第二章-籌資管理練習(xí)題

第二章 單元練習(xí)題 短期籌資 練習(xí)題 一、單項(xiàng)選擇 1.采取穩(wěn)健型的營(yíng)運(yùn)資金持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（ ） A.收益高，流動(dòng)性差 B.收益低，風(fēng)險(xiǎn)低 C.流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)低 D.收益低，流動(dòng)性強(qiáng) 2.如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)在季節(jié)性低谷中，除了自發(fā)性負(fù)債外，不再使用短期借款，其所采用的營(yíng)運(yùn)資金融資政策屬于（ ） A.折中型 B.激進(jìn)型 C.穩(wěn)健型 D.折中型或穩(wěn)健型 3.某企業(yè)采取激進(jìn)型融資政策，固定資產(chǎn)800萬(wàn)，永久性流動(dòng)資產(chǎn)200萬(wàn)，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬(wàn)。已知長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬(wàn)元，則該企業(yè)至少應(yīng)借入臨時(shí)性借款的數(shù)額是（ ） A.200萬(wàn) B.300萬(wàn) C.400萬(wàn) D.100萬(wàn) 4.某企業(yè)的信用條件是“2/10，1/20，n/30”，一客戶向該企業(yè)購(gòu)買了原價(jià)為500萬(wàn)元的商品，并在第15天付款，則該客戶實(shí)際支付的貨款為（ ）萬(wàn)元。 A.495 B.500 C.490 D.480 5.貼現(xiàn)法借款的實(shí)際利率（ ） A.大于名義利率 B.等于名義利率 C.小于名義利率 D.不確定 6.貸款銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款保證，被稱為（ ） A.補(bǔ)償性余額 B.信用額度 C.周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議 D.承諾費(fèi) 7.某周轉(zhuǎn)信貸額為500萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了400萬(wàn)元（使用期為1年），借款年利率為6%，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)（ ）萬(wàn)元。 A.30.5 B.32 C.32.5 D.24.5 8.喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本的大小與（ ） A.折扣百分比的大小呈反向變動(dòng) B.信用期的長(zhǎng)短呈同向變動(dòng) C.折扣期的長(zhǎng)短呈同向變動(dòng) D.折扣百分比的大小及信用期的長(zhǎng)短呈同向變動(dòng) 二、多項(xiàng)選擇 1.與長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比較，短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)是（ ） A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小 B.籌資彈性強(qiáng) C.籌資成本低 D.籌資風(fēng)險(xiǎn)高 E.籌資速度快，容易取得 2.下列籌資方式中，屬于短期籌資的有（ ） A.應(yīng)付賬款 B.應(yīng)收賬款 C.應(yīng)付票據(jù) D.預(yù)收賬款 E.短期銀行借款 3.公司在利用商業(yè)信用時(shí)，延期付款可降低成本，但由此會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)或潛在的籌資成本，主要包括（ ） A.信用損失 B.利息罰金 C.停止送貨 D.法律追索 E.與其他供應(yīng)商和金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系受影響 4.銀行對(duì)工商企業(yè)的短期銀行借款，按其是否需要擔(dān)?？煞譃椋?） A.短期信用借款 B.短期擔(dān)保借款 C.票據(jù)貼現(xiàn) D.賣方貸款 E.商業(yè)信用 三、判斷 1.買方不享受現(xiàn)金折扣，而在信用期內(nèi)付款，其籌資量的大小，取決于對(duì)方提供的信用期限長(zhǎng)短。（ ） 2.信用額度是借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最低限額。（ ） 3.從銀行的角度看，補(bǔ)償性余額可以降低貸款風(fēng)險(xiǎn)；從借款企業(yè)的角度看，補(bǔ)償性余額則提高了借款的實(shí)際利率。（ ） 4.與其他籌資方式相比較，商業(yè)信用籌資是無(wú)代價(jià)的。（ ） 5.若企業(yè)不打算享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，則應(yīng)盡量推遲付款的時(shí)間。（ ） 四、計(jì)算 1.某公司購(gòu)買材料，其付款條件為“2/10，N/30”。該公司記錄表明：一般在收到貨物后15天支付款項(xiàng)。當(dāng)經(jīng)理詢問(wèn)公司為什么不取得現(xiàn)金折扣時(shí)，會(huì)計(jì)回答道，占用這一資本的成本僅為2%，而銀行貸款成本卻為10%，每年按360天計(jì)算。 (1)該公司會(huì)計(jì)錯(cuò)在哪里？ (2)喪失折扣的實(shí)際成本有多大？ (3)如果公司不能獲得銀行貸款，而被迫使用商業(yè)信用資本，為降低年利息成本，你應(yīng)向該公司提出何種建議？ 2.公司與銀行有一份元的貸款協(xié)定，作為可信賴的客戶，其貸款利率為銀行資本成本（即可轉(zhuǎn)讓定期存單利率）加上1%。另外，該貸款限額中未使用部分收取5的承諾費(fèi)。 (1)如果來(lái)年未來(lái)可轉(zhuǎn)讓定期存單利率預(yù)期為9%，且公司預(yù)期平均使用總承諾限額的60%，這項(xiàng)貸款的年預(yù)期成本為多少？ (2)如果同時(shí)考慮到利息率與支付的承諾費(fèi)，實(shí)際的成本率為多少？ (3)如果平均僅使用總承諾限額的20%，成本率將會(huì)發(fā)生什么變化？ 3.某企業(yè)從銀行借款30萬(wàn)元，期限1年，名義利率10%，按照貼現(xiàn)法付息，求企業(yè)該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率是多少？ 4.某公司擬采購(gòu)一批材料，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下：“2/10，1/20，N/30”，每年按360天計(jì)算。 (1)假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對(duì)公司最有利的付款日期。 (2)假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期。 5.某企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，通過(guò)銀行舉債籌資600萬(wàn)元，銀行要求貸款的20%作為補(bǔ)償性余額，假設(shè)貸款年利率（名義利率）為10%，借款期限為1年。 (1)計(jì)算企業(yè)貸款的實(shí)際利率。（分別按簡(jiǎn)單利率貸款和貼現(xiàn)利率貸款計(jì)算） (2)計(jì)算企業(yè)應(yīng)貸款的數(shù)額。長(zhǎng)期籌資（）練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1.可轉(zhuǎn)換債券對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，可在一定時(shí)期內(nèi)，依據(jù)特定的轉(zhuǎn)換條件，將其轉(zhuǎn)換為( ) A.其他債券B.優(yōu)先股C.普通股 D.收益?zhèn)?2.某債券面值為1000元，票面年利率為12%，期限為6年，每半年付息一次。若市場(chǎng)利率為12%，則此債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格將（ ） A.高于1000元 B.等于1000元 C.低于1000元 D.不確定 3.長(zhǎng)期債券籌資與長(zhǎng)期借款籌資相比，其特點(diǎn)是（ ） A.利息可以節(jié)稅B.籌資彈性大 C.籌資費(fèi)用大 D.債務(wù)利息高 4.普通股股東既有權(quán)力也有義務(wù)，下列中不屬于普通股股東權(quán)利的是（ ） A.表決權(quán)B.股份轉(zhuǎn)讓權(quán) C.分享盈余權(quán) D.優(yōu)先財(cái)產(chǎn)分配權(quán)5下列籌資方式中，不屬于籌集長(zhǎng)期資金的是（ ） A.吸引長(zhǎng)期投資 B.發(fā)行股票 C.融資租賃D.商業(yè)信用 6.從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)較小的是（ ） A.債券 B.長(zhǎng)期借款 C.融資租賃 D.普通股 10.按規(guī)定有資格發(fā)行債券的公司，若其資產(chǎn)總額為8000萬(wàn)元，負(fù)債總額為3000萬(wàn)元，則其累計(jì)發(fā)行債券總額不應(yīng)超過(guò)（ ） A.8000萬(wàn)元 B.5000萬(wàn)元 C.2000萬(wàn)元 D.3000萬(wàn)元(40%)二、多項(xiàng)選擇1.公司債券籌資與普通股籌資相比較，（ ） A.普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低 B.債券籌資的資本成本相對(duì)較高C.公司債券利息可以于稅前列支，而普通股股利必須于稅后支付 D.公司債券可利用財(cái)務(wù)杠桿作用 E.普通股股東在公司清算時(shí)的要求權(quán)要滯后于債券投資者2下列籌資方式中，資本成本很高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低的籌資方式有（ ） A.發(fā)行債券 B.長(zhǎng)期借款 C.商業(yè)信用 D.發(fā)行股票 E.吸收直接投資三、判斷題 1.企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金一次償還造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實(shí)際利率。（ ） 2.有資格發(fā)行債券的主體都可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，但其利率一般低于不可轉(zhuǎn)換債券。（ ） 3.短期負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)小于長(zhǎng)期負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)；短期負(fù)債的利率也小于長(zhǎng)期負(fù)債的利率。（ ）四、計(jì)算題 1.某公司從銀行獲得一筆利率為8%的4 年期的元的貸款。貸款總額的70%分4年等額支付，再加余額的8%的利息，第4 年末還需還清剩余的30000元。 (1)計(jì)算每年年末的支付額。 (2)這筆貸款的實(shí)際利率是多少？為什么？ 2.ABC公司采用融資租賃方式于1997年租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)款為元，租期為4年，租期年利率為10%。采用等年值法計(jì)算租金。 (1)計(jì)算每年年末支付租金方式的應(yīng)付租金？(2)計(jì)算每年年初支付租金方式的應(yīng)付租金？ (3)分析二者的關(guān)系？資本成本 復(fù)習(xí)思考題1.簡(jiǎn)述資本成本的含義。2.寫出資本成本的一般性表達(dá)式。3.資本成本具有何種性質(zhì)？4.簡(jiǎn)述研究資本成本的作用。5.影響資本成本的因素有哪些，各因素如何影響資本成本的高低？6.寫出長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期銀行借款、優(yōu)先股、普通股及留存收益的資本成本計(jì)算公式。7.計(jì)算普通股資本成本有哪三種方法，各自如何計(jì)算？8.寫出加權(quán)平均資本成本的計(jì)算公式，并闡釋確定權(quán)數(shù)的三種方法。 練習(xí)題 一、單項(xiàng)選擇 1.在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（ ） A.長(zhǎng)期借款成本 B.債券成本 C.留存收益成本 D.普通股成本 2.下列項(xiàng)目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關(guān)系的是（ ） A.優(yōu)先股年股利 B.所得稅稅率 C.優(yōu)先股籌資費(fèi)率 D.發(fā)行優(yōu)先股總額 3.一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)的各種資金來(lái)源中，資本成本最高的是（ ） A.優(yōu)先股 B.普通股 C.債券 D.長(zhǎng)期銀行借款 4.公司增發(fā)普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)率為市價(jià)的6%，本年發(fā)放的股利為0.6元/股,已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為11%,則維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng)率為( ) A.5% B.5.39% C.5.68% D.10.34% 5在籌資總額和籌資方式一定的條件下，為使資本成本適應(yīng)投資收益率的要求，決策者應(yīng)進(jìn)行（ ） A.追加籌資決策 B.籌資方式比較決策 C.資本結(jié)構(gòu)決策 D.投資可行性決策 6.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2.5元,股利按10%的比例固定增長(zhǎng)。據(jù)此計(jì)算的普通股資本成本為18%,則該股票目前的市價(jià)為( ) A.34.375 B.31.25 C.30.45 D.35.5 7.更適合于企業(yè)籌措新資金的加權(quán)平均資本成本是按( )計(jì)算的. A.賬面價(jià)值 B.市場(chǎng)價(jià)值 C.目標(biāo)價(jià)值 D.清算價(jià)值 8.債券成本一般要低于普通股成本,這主要是因?yàn)? ) A.債券的發(fā)行量小 B.債券的利息固定 C.債券風(fēng)險(xiǎn)較低,且債息具有抵稅效應(yīng) D.債券的籌資費(fèi)用少 9.某股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為20元,每股股利1元,預(yù)期股利增長(zhǎng)率為4%,則其市場(chǎng)決定的預(yù)期收益率為( ) A.4 B.5 C.9.2 D.9 二、多項(xiàng)選擇 1.關(guān)于邊際資本成本下列說(shuō)法中正確的是( ) A.適用于追加籌資的決策 B.是按加權(quán)平均法計(jì)算的 C.它不考慮資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題 D.它反映資金增加引起的成本的變化 E.目前的資金也可計(jì)算邊際資本成本 2.影響加權(quán)平均資本成本的因素有( ) A.資本結(jié)構(gòu) B.個(gè)別資本成本 C.籌資總額 D.籌資期限 E.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 3.留存收益資本成本是所得稅后形成的,其資本成本正確的說(shuō)法是( ) A.它不存在成本問(wèn)題 B.其成本是一種機(jī)會(huì)成本 C.它的成本計(jì)算不考慮籌資費(fèi)用 D.它相當(dāng)于股東人投資于某種股票所要求的收益率 E.在企業(yè)實(shí)務(wù)中一般不予考慮 4.決定資本成本高低的因素有（ ） A.資金供求關(guān)系變化 B.預(yù)期通貨膨脹率高低 C.證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)程度 D.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小 E.企業(yè)對(duì)資金的需求量 三、判斷 1.若某種證券的流動(dòng)性差或市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)大，對(duì)投資者而言要支付相當(dāng)大的籌資代價(jià)。（ ） 2.留存收益的資本成本實(shí)質(zhì)上是一種機(jī)會(huì)成本，它完全可以按普通股成本的計(jì)算要求來(lái)計(jì)算。（ ） 3.改變資本結(jié)構(gòu)是降低某種資金來(lái)源的資本成本的重要手段。（ ） 4.籌資額超過(guò)籌資突破點(diǎn)，只要維持目前的資本結(jié)構(gòu)，就不會(huì)引起資本成本的變化。（ ） 5.籌資突破點(diǎn)反映了某一籌資方式的最高籌資限額。（ ） 四、計(jì)算 1.某公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)如下: 籌資方式 籌資額(萬(wàn)元) 資本成本 債券 400 6.8% 優(yōu)先股 120 10.7% 普通股 400 12.4% 留存收益 80 12.1% 合計(jì) 1000 現(xiàn)公司準(zhǔn)備再籌資300萬(wàn)元,其中面值發(fā)行債券100萬(wàn)元,票面利率10%,其余200萬(wàn)元通過(guò)發(fā)行40萬(wàn)普通股籌措,預(yù)計(jì)每年每股發(fā)放股利0.45元,以后逐年增長(zhǎng)4%,假設(shè)股票與債券的籌資費(fèi)率均為5%,所得稅率為30%. 計(jì)算新籌資的個(gè)別資本成本及籌資后公司全部資本的加權(quán)平均資本成本 2.某公司長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元,普通股300萬(wàn)元。公司擬籌集新的資本200萬(wàn)元，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)。隨著籌資數(shù)額的增加，各資本成本的變化如下： 資本種類 新籌資額（萬(wàn)元） 資本成本 長(zhǎng)期借款 小于等于40 4% 大于40 8% 普通股 小于等于75 10% 大于75 12% 計(jì)算各籌資總額分界點(diǎn)及各籌資范圍的邊際資本成本。（1995年CPA考試題） 3.ABC公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃,公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)平均資本成本.有關(guān)信息如下: (1)公司向銀行借款,利率當(dāng)前是9%,明年將下降為8.93%.(2)公司債券面值為1元,票面利率為8%,期限為10年,分期付息,當(dāng)前市價(jià)為0.85元;如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券,發(fā)行成本為市價(jià)的4% (3) 公司普通股面值為1元,當(dāng)前每股市價(jià)為5.5元,本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元,預(yù)計(jì)每股收益增長(zhǎng)率維持在7%,并保持25%的股利支付率 (4) 公司當(dāng)前(本年)的資本結(jié)構(gòu)為: 銀行借款 150萬(wàn)元 長(zhǎng)期債券 650萬(wàn)元 普通股 400萬(wàn)元 留存收益 420萬(wàn)元 (5)公司所得稅稅率為40%;公司普通股的值為1.1 (6) 當(dāng)前國(guó)債的收益率為5.5%,市場(chǎng)上普通股平均收益率為13.5% 根據(jù)上述資料: (1)計(jì)算銀行借款的稅后資本成本 (2) 計(jì)算債券的稅后資本成本 (3) 分別使用股票股利估價(jià)模型(評(píng)價(jià)法)和資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)內(nèi)部股權(quán)資本成本,并計(jì)算兩種結(jié)果的平均值作為內(nèi)部股權(quán)資本成本 (4) 如果僅靠?jī)?nèi)部融資,明年不增加外部融資規(guī)模,計(jì)算其加權(quán)平均的資本成本 (1998年CPA考試題) 4.ABB公司的有關(guān)資料如下: (1) 公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是:負(fù)債占30%,股權(quán)資本占70% (2) 預(yù)計(jì)下年度可實(shí)現(xiàn)凈收益56000元,公司將保持50%的股利支付率政策,公司借款利率為8%;公司折舊費(fèi)為35000元 (3) 公司所得稅率為40%,現(xiàn)行股票市場(chǎng)價(jià)格為每股50元,上期股利支付額為每股1.85元,預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為8%,預(yù)計(jì)發(fā)行新股籌資費(fèi)率為15% (4) 公司下年度的投資機(jī)會(huì)如下: 項(xiàng)目 投資額 投資內(nèi)部收益率(IRR) A 50000 12% B 15000 11% C 20000 10% D 50000 9% 根據(jù)上述資料: (1) 計(jì)算留存收益成本、發(fā)行新股成本 (2) 計(jì)算籌資總額分界點(diǎn) (3)公司應(yīng)選擇哪一個(gè)或哪些投資項(xiàng)目？這種選擇對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生什么影響？ (4)如果你知道項(xiàng)目A和項(xiàng)目B的風(fēng)險(xiǎn)高于公司平均風(fēng)險(xiǎn)，而公司選擇了你在（3）中所確定的項(xiàng)目，這將對(duì)目前的現(xiàn)狀發(fā)生什么影響？ (5)如果公司的股利支付率為100%或0%，對(duì)投資項(xiàng)目的選擇會(huì)產(chǎn)生什么影響?資本結(jié)構(gòu)練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇1. 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者應(yīng)是( )A.優(yōu)先股股東 B.債權(quán)人 C.普通股股東 D.企業(yè)經(jīng)理人2. 如果企業(yè)存在固定成本，在單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本不變，只有銷售量變動(dòng)的情況下，則( )A.息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率B.息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率C.邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率D.邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率3. 經(jīng)營(yíng)杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在( )A.固定營(yíng)業(yè)成本 B.銷售費(fèi)用 C.財(cái)務(wù)費(fèi)用 D.管理費(fèi)用4. 與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)同方向變化的是( )A.產(chǎn)品價(jià)格 B.單位變動(dòng)成本 C.銷售量 D.企業(yè)的利息費(fèi)用5. 如果經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，綜合杠桿系數(shù)為1.5，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率為20%，則普通能夠股每股收益變動(dòng)率為( )A.40% B.30% C.15% D.26.676. 用來(lái)衡量銷售量變動(dòng)對(duì)每股收益變動(dòng)的影響程度的指標(biāo)是指( )A.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) C.綜合杠桿系數(shù) D.籌資杠桿系數(shù)7. 下列說(shuō)法中，正確的是( )A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)就是企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) B.企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不包括短期負(fù)債C.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中不包括短期負(fù)債 D.資本結(jié)構(gòu)又被稱作“杠桿資本結(jié)構(gòu)”8 如果企業(yè)的股東或經(jīng)理人員不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，則股東或管理人員可能盡量采用的增資方式是( )A.發(fā)行債券 B.融資租賃 C.發(fā)行股票 D.向銀行借款9. 對(duì)于固定資產(chǎn)所占比重較大的企業(yè)可以多安排( )A.債務(wù)資本 B.股權(quán)資本 C.債券籌資 D.銀行存款10. 如果預(yù)計(jì)企業(yè)的收益率高于借款的利率，則應(yīng)( )A.提高負(fù)債比例 B.降低負(fù)債比例 C.提高股利發(fā)放率 D.降低股利發(fā)放率11. 每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指使不同資本結(jié)構(gòu)的每股收益相等時(shí)的( )A.銷售收入 B.變動(dòng)成本 C.固定成本 D.息稅前利潤(rùn)12. 利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)用（ ）籌資更有利A.留存收益 B.權(quán)益籌資 C.負(fù)債融資 D.內(nèi)部籌資二、多項(xiàng)選擇題 1.產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿是由于企業(yè)存在（ ）A.財(cái)務(wù)費(fèi)用 B.優(yōu)先股股利 C.普通股股利 D.債務(wù)利息 E.股票股利2. 以下各項(xiàng)中，會(huì)使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大的情況有( )A.借入資本增多 B.增發(fā)優(yōu)先股 C.發(fā)行債券D.發(fā)行普通股 E.融資租賃3. 影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有( )A.銷售量 B.單價(jià) C.單位變動(dòng)成本D.固定成本 E.經(jīng)營(yíng)杠桿4. 企業(yè)要想降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，可以采取的措施有( )A.增加產(chǎn)銷量 B.增加自有資本 C.提高產(chǎn)品售價(jià)D.增加固定成本比例 E.降低變動(dòng)成本5. 以下各項(xiàng)中，反映綜合杠桿作用的有( )A.說(shuō)明普通股每股收益的變動(dòng)幅度 B.預(yù)測(cè)普通股每股收益C.衡量企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn) D.說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 E.反映企業(yè)的獲利能力6 如果不考慮優(yōu)先股，融資決策中綜合杠桿系數(shù)的性質(zhì)有( )A.綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大B.綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大C.綜合杠桿系數(shù)能夠起到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿的綜合作用D.綜合杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前利潤(rùn)之比率E.綜合杠桿系數(shù)能夠估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響7. 資本結(jié)構(gòu)分析所指的資本包括( )A.長(zhǎng)期債務(wù) B.優(yōu)先股 C.普通股 D.短期借款 E.應(yīng)付賬款8. 影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括( )A.預(yù)計(jì)收益水平 B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu) C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.舉債能力 E.企業(yè)的控制權(quán)三、判斷題1.如果企業(yè)負(fù)債為零，沒(méi)有優(yōu)先股，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。（ ）2.企業(yè)的產(chǎn)品售價(jià)和固定成本同時(shí)發(fā)生變化，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)有可能不變。（ ）3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之所以存在是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)中有負(fù)債存在。（ ）4.公司的總風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同作用的結(jié)果。（ ）5.之所以產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)杠桿是由于固定成本的存在，而財(cái)務(wù)杠桿則僅來(lái)自于負(fù)債經(jīng)營(yíng)。（ ）6.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)本身是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)變化的來(lái)源。（ ）7.一般而言，公司對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制程度相對(duì)大與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。（ ）8.不同銷售水平上的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是不相同的。（ ）9.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同但資本結(jié)構(gòu)不同的企業(yè)，其總價(jià)值是相等的。（ ）14.達(dá)到無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，公司選擇何種資本結(jié)構(gòu)對(duì)每股收益沒(méi)有影響。（ ）17.由于利息支付免稅而股利支付不免稅，因此債務(wù)籌資成本一定低于股票籌資成本。（ ）參考答案：一、單項(xiàng)選擇題1. 2. 3. A 4. B 5 .6. 7. 8 . 9. 10 11. 12. 二、多項(xiàng)選擇題1.BD 2.ABCE 3.ABCDE 4 .AC