經(jīng)濟(jì)金融財(cái)務(wù)貿(mào)易詞庫：隨機(jī)走動(dòng)模型

1、經(jīng)濟(jì)金融財(cái)務(wù)貿(mào)易詞庫系列文庫隨機(jī)走動(dòng)模型經(jīng)濟(jì)金融是人類活動(dòng)重要組成，在社會(huì)生產(chǎn)中有重要地位。本文提供“隨機(jī)走動(dòng)模型”的現(xiàn)代視點(diǎn)解讀，以供大家了解。隨機(jī)走動(dòng)模型計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中預(yù)測(cè)未來匯率的模型之一。根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，外匯匯率的變化是依照隨機(jī)走動(dòng)方式進(jìn)行的，也即外匯匯率從一個(gè)時(shí)期到下一個(gè)時(shí)期的變化，等于一偏移項(xiàng)d，加上一個(gè)隨機(jī)成分Ut，其數(shù)學(xué)表達(dá)式為：St=St1+d+Ut。如果St是在第t1期作出的關(guān)于第t期的即期匯率的合理預(yù)期，即經(jīng)濟(jì)人(理性地追求利益最大化的企業(yè)、事業(yè)、社團(tuán)及個(gè)人)的主觀預(yù)期與在獲得全部信息的條件下作出的數(shù)學(xué)期望值完全相同，則第t期的匯率預(yù)期值為：Et1St=Et1St1+Et1d

2、+Et1Ut=St1+Et 1d 這是因?yàn)樵趖1期，St1是已知的，而下一個(gè)時(shí)期的隨機(jī)誤差項(xiàng)Ut的期望值總為零。此模型意味著：下一個(gè)時(shí)期即期匯率的合理預(yù)期值簡單地相當(dāng)于目前觀察到的匯率加上或減去可能存在的一個(gè)偏移項(xiàng)。如果不存在偏移項(xiàng)，即Et1d=0，一個(gè)經(jīng)濟(jì)人最好的預(yù)測(cè)為：下一個(gè)時(shí)期的匯率將與目前的匯率相等。例如，1994年4月2日：RMB872US$，根據(jù)隨機(jī)走動(dòng)模型，則預(yù)測(cè)4月2日人民幣匯率仍為RMB￥872US$。如果4月2日人民幣實(shí)際匯率為￥875，則存在003元人民幣的偏移。那么4月3日的預(yù)測(cè)值即為875RMBUS$。隨機(jī)走動(dòng)的模型中Et1d代表匯率預(yù)測(cè)偏差，體現(xiàn)了即期匯率中未被預(yù)測(cè)到的部分，這部分如果用合理預(yù)期來解釋，應(yīng)該是全部信息與經(jīng)濟(jì)人所知信息的差額。假定t期匯率的基本因素(如貨幣供應(yīng)量、利率、國際收支等)構(gòu)成全部信息Zt，t1期對(duì)t期匯率決定因素的預(yù)期為Et1Zt，那么偏移Et1d可表示為：r(ZtEt1Zt)，其中r為常數(shù)，也即經(jīng)濟(jì)人可以根據(jù)自己對(duì)國際金融信息的獲取能力及分析判斷能力，計(jì)算出經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)r，在此基礎(chǔ)上求出偏移，從而最終得出匯率的預(yù)測(cè)值。隨機(jī)走動(dòng)模型具有操作簡便，成本低廉