財(cái)務(wù)管理練習(xí)題1

1、 練習(xí)一 1、假設(shè)利民工廠有一筆123600元的資金，準(zhǔn)備存入銀行，希望在7年后利用這筆款項(xiàng)的本利和購(gòu)買一套生產(chǎn)設(shè)備，當(dāng)時(shí)的銀行存款利率為復(fù)利10%，該設(shè)備的預(yù)計(jì)價(jià)格為240000元。 要求：試用數(shù)據(jù)說明7年后利民工廠能否用這筆款項(xiàng)的本利和購(gòu)買設(shè)備 。 2、某合營(yíng)企業(yè)于年初向銀行借款50萬元購(gòu)買設(shè)備，第1年年末開始還款，每年還款一次，等額償還，分5年還清，銀行借款利率為12%。 要求：試計(jì)算每年應(yīng)還款多少？ 3、某人現(xiàn)在準(zhǔn)備存入一筆錢，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，設(shè)銀行存款利率為10%。 要求：計(jì)算此人目前應(yīng)存入多少錢？ 4、某人每年初存入銀行50元，銀行存款利息率為9%。 要

2、求：計(jì)算第10年末的本利和為多少？ 5、時(shí)代公司需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為1600元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金200元。除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%。 要求：用數(shù)據(jù)說明購(gòu)買與租何者為優(yōu)。 ，每10%某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利率為、6 年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前10年不用還本付息，但從第11年到第20年每年年末償還本息5000元。 要求：用兩種方法計(jì)算這筆借款的現(xiàn)值。 7、某企業(yè)在第1年年初向銀行借入100萬元，銀行規(guī)定從第1年到第10年每年年末等額償還13.8萬元。當(dāng)利率為6%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為7.360元；當(dāng)利率為8%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為6.710。 要求

3、：計(jì)算這筆借款的利息率。 8、時(shí)代公司目前向銀行存入140000元，以便在若干年后獲得300000元，現(xiàn)假設(shè)銀行存款利率為8%，每年復(fù)利一次。 要求：計(jì)算需要多少年存款的本利和才能達(dá)到300000元。 9、5年前發(fā)行的一種第20年末一次還本100元的債券，債券票利率為6%，每年年末付一次利息，第5次利息剛剛付過，目前剛發(fā)行的與之風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)膫?，票面利率?%。 要求：計(jì)算這種舊式債券目前的市價(jià)應(yīng)為多少？ 10、某公司發(fā)行一種債券，年利率為12%，按季計(jì)息，1年后還本付息，每張債券還本付息100元。 要求：計(jì)算該種債券的現(xiàn)值是多少？ 練習(xí)二 1、不同經(jīng)濟(jì)情況下麥林電腦公司和天然氣公司的報(bào)酬率及概

4、率分布如下表。 各種情況下的預(yù)期報(bào)酬經(jīng)濟(jì)情發(fā)生概麥林電腦公天然氣公20%0.310%繁15%15%0.4正-70%10% 0.3 衰退 要求：比較兩公司風(fēng)險(xiǎn)的大小。 2、假設(shè)紅星電器廠設(shè)備投資開發(fā)集成電路生產(chǎn)線，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)可能獲得年報(bào)酬及概率資料見下表。 市場(chǎng)情況 預(yù)計(jì)年報(bào)酬（X）（萬元） 概率（P） ii0.3 600 繁榮 0.5 300 一般 0.2 衰退0 若已知電器行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%。 要求：試計(jì)算紅星電器廠該方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額。 3、假設(shè)你是一家公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，準(zhǔn)備進(jìn)行對(duì)外投資，現(xiàn)有三家公司可供選擇，分別是凱西公司、大衛(wèi)公司和愛德華公司。

5、三家公司的年報(bào)酬率以及其概率的資料如下表所示。 投資報(bào)酬率 發(fā)生概市場(chǎng)狀大衛(wèi)公凱茜公 率 況愛德華公司50%40%0.360%繁20%20%0.5一20%-15%-30%0.2衰0 假設(shè)凱西公司的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，大衛(wèi)公司風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為9%，愛德華公司風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為10%。作為一名穩(wěn)健的投資者，欲投資于期望報(bào)酬率較高而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率較低的公司。 要求：試通過計(jì)算作出選擇。 4、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7%，市場(chǎng)上所有證券的平均報(bào)酬率為13%，現(xiàn)有如下四種證券。 證 券 A B C D 1.5 1.0 0.6 2.0 相應(yīng)的 要求：計(jì)算上述四種證券各自的必要報(bào)酬率。 5、國(guó)庫(kù)券的利息率為4%，市場(chǎng)證券組合的報(bào)酬

6、率為12%。 要求：（1）計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 （2）當(dāng)值為1.5時(shí)，必要報(bào)酬率應(yīng)為多少？ （3）如果一投資計(jì)劃的值為0.8，期望報(bào)酬率為9.8%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？ （4）如果某股票的必要報(bào)酬率為11.2%，其值應(yīng)為多少？ 練習(xí)三 1、四海公司有關(guān)資料如下： （1）2004年損益表整理如下表。 四海公司損益表 2004年12月31日 單位：元 項(xiàng) 目銷售收入 減：銷售成本銷售費(fèi)用 銷售利潤(rùn)減：管理費(fèi)用 金 額 12500000 8500000 720000 3280000 1460000 180000 1640000 541200 1098800 財(cái)務(wù)費(fèi)用 稅前利潤(rùn)減：所得稅（33%稅后利潤(rùn)

7、（凈利潤(rùn)） ） （2）2004年優(yōu)先股股利為150000元，普通股股利450000元，假定2005年優(yōu)先股和普通股的股利總額均無變化。 （3）預(yù)計(jì)2005年銷售收增長(zhǎng)20%。 要求：（1）試運(yùn)用銷售百分比法編制2005年預(yù)計(jì)損益表。 （2）試測(cè)算2005年當(dāng)年的留用利潤(rùn)額。 2、五洲公司有關(guān)資料如下： （1）2004年損益表經(jīng)整理列示如下表。 五洲公司損益表 單位：元 日31月12年2004 項(xiàng) 目 金 額 1280000 銷售收入 800000 減：銷售成本40000 銷售費(fèi)用 440000 銷售利潤(rùn) 220000 減：管理費(fèi)用20000 財(cái)務(wù)費(fèi)用 200000 稅前利潤(rùn) 66000 減：所

8、得稅（33%） 134000 稅后利潤(rùn)（凈利潤(rùn)） （2）該公司未發(fā)行優(yōu)先股，2004年普通股股利為50000元，預(yù)定2005年普通股股利總額隨凈利潤(rùn)等比例增減。 （3）預(yù)計(jì)2005年銷售收入增加至1400000元。 要求：（1）試運(yùn)用銷售百分比法編制2005年預(yù)計(jì)損益表。 （2）試測(cè)算2005年當(dāng)年的留用利潤(rùn)額。 3、六環(huán)公司的有關(guān)資料如下： （1）2004年資產(chǎn)負(fù)債表見下表。 六環(huán)公司資產(chǎn)負(fù)債表 2004年12月31日 單位：元 項(xiàng) 目 金 額 產(chǎn) 資 流動(dòng)資產(chǎn)：50000 金 現(xiàn) 200000 應(yīng)收賬款 10000 存 貨90000 預(yù)付費(fèi)用350000 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)30000 長(zhǎng)期投資8

9、00000 固定資產(chǎn)原值200000 減：累計(jì)折舊 600000 固定資產(chǎn)凈值 980000 資產(chǎn)總計(jì) 負(fù)債及股東權(quán)益流動(dòng)負(fù)債： 應(yīng)付費(fèi)用 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 60000 170000 80000 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債 股東權(quán)益310000 200000 10000 普通股股本（留用利潤(rùn) 250000 股） 220000 股東權(quán)益合計(jì) 470000 980000 負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì) （2）2004年實(shí)際銷售收入為2000000元，預(yù)計(jì)2005年銷售收增長(zhǎng)10%。 （3）公司預(yù)定2005年增加長(zhǎng)期投資50000元。 （4）預(yù)計(jì)2005年稅前利潤(rùn)占銷售收入的比率為10%，公司所得稅稅率為40%，稅

10、后利潤(rùn)的留用比率為50%。 要求：（1）試編制六環(huán)公司2005年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。 （2）采用簡(jiǎn)便方法測(cè)算該公司2005年需要追加外部籌資的數(shù)量。 4、七星公司的有關(guān)資料如下： （1）七星公司預(yù)計(jì)2005年需要增加外部籌資49000元。 （2）該公司敏感負(fù)債與銷售收入的比率為18%，稅前利潤(rùn)占銷售收入的比率為8%，所得稅率33%，稅后利潤(rùn)50%留用于企業(yè)。 （3）2004年銷售收入為15000000無，預(yù)計(jì)2005年銷售收入增長(zhǎng)15%。 要求：（1）測(cè)算2005年當(dāng)年留用利潤(rùn)額。 （2）測(cè)算2005年資產(chǎn)增加額。 練習(xí)四 1、信達(dá)公司按年利率5.99向銀行借款100萬元，銀行要求維持貸款限額15

11、的補(bǔ)償性余額。 要求：（1）計(jì)算信達(dá)公司實(shí)際可用的借款額。 (2）計(jì)算信達(dá)公司實(shí)際年利率。 2、五湖公司擬發(fā)行面值為1000元、年利率為12、期限為2年的債券一批，每年付息一次。 要求：試測(cè)算該債券在下列市場(chǎng)利率下的發(fā)行價(jià)格： （1）市場(chǎng)利率為10。 （2）市場(chǎng)利率為12。 （3）市場(chǎng)利率為14。 3、某公司2004年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率為10%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值償還。 要求：（1）假定2000年1月1日的市場(chǎng)利率為12%，計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格低于多少時(shí)公司可能取消發(fā)行計(jì)劃？ （2）假定2004年1月1日的市場(chǎng)利率為8%，公司每半年支付一

12、次利息，債券的發(fā)行價(jià)格高于多少時(shí)，你可能不愿意再購(gòu)買？ （3）假定2002年1月1日的市價(jià)為940元，此時(shí)購(gòu)買該債券的到期收益率為多少？ 元，你期望的投資1042日債券市價(jià)為1月1年2004）假定4（報(bào)酬率為6%，你是否愿意購(gòu)買？ 4、四方公司采用融資租賃方式，于2004年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為20000元，租期為4年，到期后設(shè)備歸承租方所有。租賃期間貼現(xiàn)率為15，采用后付等額年金方式支付租金。 要求：（1）測(cè)算每年年末應(yīng)支付租金的數(shù)額。 （2）編制租金攤銷計(jì)劃表。 練習(xí)五 1、三通公司發(fā)行期限為5年、利率為12的債券一批，發(fā)行總價(jià)格為250萬元，發(fā)行費(fèi)率3.25；該公司所

13、得稅稅率規(guī)定為33。 要求：試測(cè)算三通公司該債券的資本成本。 2、十全公司擬發(fā)行優(yōu)先股150萬元，預(yù)定年股利率12.5，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用5萬元。 要求：試測(cè)算十全公司該優(yōu)先股的資本成本。 3、海鴻股份有限公司普通股現(xiàn)行市價(jià)每股20元，現(xiàn)增發(fā)新股80000股，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用率6，第一年每股發(fā)放股利2元，股利增長(zhǎng)率5。 要求：試測(cè)算本次增發(fā)普通股的資本成本。 4、某企業(yè)年銷售凈額為280萬元，息稅前利潤(rùn)為80萬元，固定萬元，債務(wù)比200；資本總額為60萬元，變動(dòng)成本率為32成本為率40，債務(wù)利率12。 要求：試分別計(jì)算該企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。 5、某公司在初創(chuàng)時(shí)擬籌資500萬元

14、，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選籌資方案。有關(guān)資料經(jīng)測(cè)算列入下表，甲、乙方案其他有關(guān)情況相同。 籌資方案甲 資籌 籌資方案乙 籌資額 式方 （萬元） 80 期長(zhǎng)借籌資額個(gè)別資本個(gè)別資本成本（%） ） （萬元）成本（%7.5 7.0 110 120 款 300 債公司 券8.0 8.5 40 14.0 14.0 350 股通普 票500 計(jì)合 - 500 - 要求：試測(cè)算比較該公司甲、乙兩個(gè)籌資方案的綜合資本成本并據(jù)以選擇籌資方案。 6、（1）某公司擬追加籌資200萬元，現(xiàn)有A、B、C三個(gè)追加籌資方案可供選擇，有關(guān)資料經(jīng)整理列示如下表。 追加籌資方案3600 固定資產(chǎn)原值918 項(xiàng)16 328.5 遞延及其

15、他資產(chǎn)遞316 負(fù)債合計(jì)15 127.5 延資產(chǎn)462 187.5 16 其他資產(chǎn) : 股東權(quán)益 15 遞延及其他減：營(yíng)業(yè)外支出 借款所收到的現(xiàn)金400 銷售凈利率 10 A 1500 籌資方式籌資額 萬元() 25 長(zhǎng)期借款75 公司債券75 優(yōu)先股票900 減：累計(jì)折舊2700 固定資產(chǎn)凈值 固定資產(chǎn)清理225 在建工程 待處理固定資產(chǎn)凈 損失 四、利潤(rùn)總額 減：所得稅 五、凈利潤(rùn) 收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì)償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金分配股利或利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金償付利息所支付的現(xiàn)金融資租賃所支付的現(xiàn)金減少注冊(cè)資本所支付的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

16、每股現(xiàn)金流量10 100 計(jì) 合個(gè)別資本成本(%) 7 9 12 4300 300 4600 25 普通股票 合 計(jì) 200 固定資產(chǎn)合計(jì)2925 無形資產(chǎn)： 30 無形資產(chǎn)項(xiàng) 現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 14 - 64 追加籌資方B追加籌資方C個(gè)別個(gè)別資籌資籌資本成)(%)萬)成(%)758507.508.258255012.0025501214.00507514-200-200 （2）該公司原有資本結(jié)構(gòu)見上題計(jì)算、選擇的結(jié)果。 三個(gè)追加籌資方案的邊際資本C、B、A）測(cè)算該公司1（要求： 成本，并比較選擇最優(yōu)追加籌資方案。 （

17、2）確定該公司追加籌資后的資本結(jié)構(gòu)，并測(cè)算其綜合資本成本。 7、(1)A公司2002年資本總額為1000萬元，其中普通股600萬元（24萬股），債務(wù)400萬元。債務(wù)利率為10，假定公司所得稅稅率40（下同）。 (2)該公司2003年預(yù)定將資本總額增至1200萬元，需追加資本200萬元。現(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇： 發(fā)行債券，年利率12，增發(fā)普通股，8萬股。預(yù)計(jì)2003年息稅前利潤(rùn)為200萬元。 要求：（1）測(cè)算2003年兩個(gè)追加籌資方案下無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)和無差別點(diǎn)的普通股每股稅后利潤(rùn)。 （2）測(cè)算兩個(gè)追加籌資方案下2003年普通股每股稅后利潤(rùn)，并依此作出評(píng)價(jià)。 8、天億公司有關(guān)資料如下：

18、 （1）現(xiàn)全部資本均為股票資本，賬面價(jià)值為1000萬元。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，打算舉債購(gòu)回部分股票予以調(diào)整。 (2)公司預(yù)計(jì)年息稅前利潤(rùn)為300萬元,所得稅率假定為40。 （3）經(jīng)測(cè)算，目前的債務(wù)利率和股票資本成本見下表。 B(萬元) K(%) R(%) R(%) K(%) SBFM16 1.20 0 - 10 15 17 15 1.40 100 8 10 18 15 10 1.60 10 200 300 12 1.80 10 15 19 20 2.00 15 10 400 14 21 15 2.20 500 10 16 要求：試測(cè)算不同債務(wù)規(guī)模下公司價(jià)值，據(jù)以判斷公司最佳資本結(jié)構(gòu)。

19、 9、某公司邊際利潤(rùn)40萬，固定成本15萬元，債務(wù)50萬元，利率10%，所得稅33%，公司流通股10萬股。 要求：（1）計(jì)算該公司的財(cái)務(wù)杠桿、每股盈余； （2）如果下期息稅前利潤(rùn)增加20%，預(yù)期下期每股盈余是多少？ 10、公司2004年損益表情況如下：銷售收入4000萬，變動(dòng)成本2400萬，固定成本1000萬，息稅前利潤(rùn)600萬，利息200萬，所得稅200萬。 要求：（1）計(jì)算該公司2004年的經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、聯(lián)合杠桿； （2）如果2005年銷售收入增長(zhǎng)30%，息稅前利潤(rùn)與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的百分比是多少？ 11、公司目前發(fā)行在外的普通股100萬股（每股面值1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬。

20、該公司打算為一新項(xiàng)目融資500萬，投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到200萬，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：甲方案按12%利率發(fā)行債券；乙方案按每股20元發(fā)行新股。所得稅率40%。 要求：計(jì)算采取哪個(gè)方案融資更好，為什么？ 12、企業(yè)目前資本結(jié)構(gòu)為：普通股800萬（每股面值1元）；債萬，4000。該公司現(xiàn)擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，需資金10%萬，利率3000券預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)400萬。備選方案有三個(gè)：按11%利率發(fā)行債券；按面值發(fā)行股利率12%的優(yōu)先股；按每股20元發(fā)行普通股。公司目前的息稅前利潤(rùn)為1600萬，所得稅40%，不計(jì)算發(fā)行費(fèi)。 要求：（1）計(jì)算不同方案下的每股收益； （2）增發(fā)普通股和發(fā)行債

21、券的每股盈余無差異點(diǎn)； （3）增發(fā)普通股和增發(fā)優(yōu)先股方案的每股盈余無差異點(diǎn)； （4）計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和三個(gè)方案下的財(cái)務(wù)杠桿； （5）判斷選擇哪個(gè)方案最好。 13、某企業(yè)擬籌資5000萬,其中按面值發(fā)行長(zhǎng)期債券2000萬,利率10%,籌資費(fèi)率2%;發(fā)行優(yōu)先股800萬,股利率12%,籌資費(fèi)率3%;發(fā)行普通股2200萬,籌資費(fèi)率5%,預(yù)計(jì)第一年股利率12%,以后每年按4%的比例遞增,所得稅率33%。 要求: （1）計(jì)算個(gè)別資本成本率; （2）該企業(yè)的綜合資本成本率。 練習(xí)六 1、(1)某面粉廠10年前引進(jìn)一條加工面粉的生產(chǎn)線，其裝置能力為年加工面粉20萬噸，當(dāng)時(shí)的投資額為1500萬元。 (2)現(xiàn)

22、由于業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該面粉廠擬增加一條年加工面粉30萬，因物價(jià)上漲，需要對(duì)0.85噸的生產(chǎn)線，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，裝置能力指數(shù)為投資進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，取調(diào)整系數(shù)為1.3。 要求：試預(yù)測(cè)年加工面粉30萬噸的生產(chǎn)線的投資額。 2、(1)如意創(chuàng)業(yè)公司欲收購(gòu)萬泉公司，據(jù)了解，萬泉公司現(xiàn)共有發(fā)行在外擁有表決權(quán)股票3000萬股，目前每股市價(jià)為15元，經(jīng)測(cè)算，必須擁有30的股權(quán)才能對(duì)萬泉公司進(jìn)行控制。 (2)通過對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行全分析，預(yù)計(jì)最初5的股票可按每股15元收購(gòu)，中間15的股票的平均價(jià)為每股18元，最后10的股票平均價(jià)為每股20元。 要求：（1）根據(jù)提供的資料，試計(jì)算收購(gòu)萬泉公司總的平均價(jià)。 （2）計(jì)算如意創(chuàng)業(yè)公司控

23、制萬泉公司最低的投資額。 3、某公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，準(zhǔn)備購(gòu)入一套設(shè)備。現(xiàn)有甲、乙個(gè)方案可供選擇，其中甲方案需投資20萬元，使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為8萬元，每年的付現(xiàn)成本為3萬元。乙方案需投資24萬元，也采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入4萬元。5年中每年的銷售收入為10萬元，付現(xiàn)成本第一年為4萬元，以后隨著設(shè)備不斷陳舊，逐年將增加日常修理費(fèi)2000元，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金3萬元。假設(shè)所得稅率為40。 要求：（1）試計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量。 （2）如果該公司資本成本為10，試用凈現(xiàn)值法對(duì)兩個(gè)方案作出取舍。 2000每年年初投資年。

24、3投資期為某公司決定進(jìn)行一項(xiàng)投資，、4 萬元，第四年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需墊支500萬元營(yíng)運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中會(huì)使企業(yè)每年增加銷售收入3600萬元，每年增加付現(xiàn)成本1200萬元，假設(shè)該企業(yè)所得稅率為30，資本成本為10，固定資產(chǎn)無殘值。 要求：計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期、凈現(xiàn)值。 5、某公司原有設(shè)備一套，購(gòu)置成本為150萬元，預(yù)計(jì)使用10年，已使用5年，預(yù)計(jì)殘值為原值的10，該公司用直線法提取折舊，現(xiàn)該公司擬購(gòu)買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)率，降低成本。新設(shè)備購(gòu)置成本為200萬元，使用年限為5年，同樣用直線法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值為購(gòu)置成本的10，使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從1500萬元

25、上升到1650萬元，每年付現(xiàn)成本將從1100萬元上升到1150萬元，公司如購(gòu)置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入100萬元，該企業(yè)的所得稅稅率為33，資本成本為10。 要求：通過計(jì)算說明該設(shè)備應(yīng)否更新。 6、眾信公司準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，甲方案需投資20000元，使用壽命5年，采用值線法折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為12000元，每年的付現(xiàn)成本為4000元。乙方案需投資24000元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入4000元。5年中每年的銷售收入為16000元，付現(xiàn)成本第1年為6000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)800元

26、，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金6000元，所得稅率為40。 。10資金成本為 要求：分別計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收期、平均投資報(bào)酬率、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率。 7、某航運(yùn)公司現(xiàn)有一艘舊貨船，如現(xiàn)在加以大修，需支付大修成本20000元，并預(yù)計(jì)在第5年還需大修一次，預(yù)計(jì)大修成本8000元，如第5年末按時(shí)大修，該貨船可繼續(xù)使用5年，期滿殘值5000元，另外該船每年的營(yíng)運(yùn)成本18000元?，F(xiàn)在公司擬出售舊貨船，可得價(jià)款7000元，購(gòu)新船需購(gòu)入成本60000元，新船壽命10年，預(yù)計(jì)在第5年末大修一次，成本2500元，10年期滿殘值5000元。新船年?duì)I運(yùn)成本1000元，該公司是否購(gòu)置新船。 要求：確定公司是否購(gòu)置新

27、船。 8、某公司于兩年前購(gòu)置設(shè)備一臺(tái)，購(gòu)價(jià)為24000元，估計(jì)使用壽命12年，期滿無殘值，折舊采用直線法，目前設(shè)備賬面價(jià)值2000元。現(xiàn)有更先進(jìn)的設(shè)備可供公司使用，購(gòu)價(jià)39000元，可使用10年，期滿無殘值。使用新設(shè)備后，每年可增加收入3500元，降低變動(dòng)成本2500元。舊設(shè)備若立即出售可得價(jià)款16000元。所得稅率為33，企業(yè)要求的最低報(bào)酬率為12。 要求：確定企業(yè)是否更新此設(shè)備。 9、某企業(yè)目前正在使用的機(jī)器A現(xiàn)時(shí)價(jià)值為8000元，尚可使用5年，5年末的殘值為零，其年使用成本為6000元。現(xiàn)有一較為先進(jìn)的設(shè)備B，其價(jià)值為15000元，可使用10年，期滿無殘值，其年使用成本為5000元。企業(yè)

28、要求的最低投資報(bào)酬率為8。 。A取代機(jī)器B要求：確定是否以機(jī)器 10、假設(shè)某公司準(zhǔn)備進(jìn)行一項(xiàng)投資，其各年的現(xiàn)金流量和分析人員確定的約當(dāng)系數(shù)見下表（資本成率10%）： T 0 1 2 3 4 9000 6000 8000 NCFt 7000 -20000 0.8 0.8 Dt 0.95 1.0 0.9 要求：是否進(jìn)行投資？ 11、大地公司現(xiàn)準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有A、B兩方案可供選擇，A方案需要投資15000元，使用壽命為6年，采用直線法計(jì)提折舊，無殘值。5年中每年銷售收入為7000元，每年的付現(xiàn)成本為3000元。B方案需要投資20000元，使用壽命為6年，每年的銷售收入為8600元，

29、付現(xiàn)成本為3600元，以后隨著設(shè)備的陳舊，每年增加修理費(fèi)用400元，另墊付營(yíng)運(yùn)資金2000元，所得稅率30%，資金成本10%。 分別計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)植，并選擇最佳方案。 12、某公司計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，擬有A、B兩個(gè)投資方案。有關(guān)資料如下；A方案原始投資為150萬，其中，固定資產(chǎn)投資100萬，流動(dòng)資金投資50萬，全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期為5年，到期殘值收入為5萬，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年經(jīng)營(yíng)收入90萬元，年總成本為 60萬元。B方案原始投資為210萬，其中，固定資產(chǎn)投資120萬，流動(dòng)資金投資65萬，無形資產(chǎn)投資25萬元，全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目建設(shè)期2年，經(jīng)營(yíng)期為5年，到期殘

30、值收入為8萬，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年經(jīng)萬元。公司按直線法計(jì)提折舊，80 萬元，年經(jīng)營(yíng)成本為170營(yíng)收入全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，公司的所得稅率為33%。 要求：（1）用凈現(xiàn)值法計(jì)算評(píng)價(jià)A、B兩個(gè)方案是否可行； （2）采用等額年回收法確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一個(gè)投資方案。 13、張三的業(yè)務(wù)是將圓木從開采場(chǎng)運(yùn)到紙漿廠和鋸木廠。他現(xiàn)有一輛汽車，正考慮購(gòu)買第二輛。汽車的總投資需要130000元，壽命期5年，5年后殘值為20000元。他的資金成本為12%，所得稅率為35%，采用直線法計(jì)提折舊。對(duì)他來說，增加第二輛車有兩個(gè)好處：一是它能使張三承接以前由于缺少運(yùn)力而拒絕的業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)每

31、年能增加現(xiàn)金流量25000元。二是能夠減少營(yíng)業(yè)成本。因?yàn)橹挥幸惠v車時(shí)，業(yè)務(wù)時(shí)多時(shí)少，有時(shí)必須支付司機(jī)加班工資。這項(xiàng)節(jié)約大約為每年10000元。 要求：（1）計(jì)算張三是否應(yīng)購(gòu)買新車？ （2）張三每年的現(xiàn)金凈流量至少為多少時(shí)，購(gòu)買新車是可行的？ 14、某人擬開一彩擴(kuò)店，提出如下方案： 設(shè)備投資：沖擴(kuò)設(shè)備購(gòu)價(jià)20萬元，預(yù)計(jì)使用5年，無殘值收入，按稅法要求該設(shè)備的折舊年限4年，直線法計(jì)提折舊，計(jì)劃2004年1月1日購(gòu)進(jìn)并投入使用。 裝修：裝修費(fèi)用8萬元，2004年1月1日完工并支付，分年攤銷。 預(yù)計(jì)2004年1月1日開業(yè)，前6個(gè)月每月收入3萬元，以后每月收入4萬元，耗用相紙等成本支出為收入的60%，人

32、工、水電、房租費(fèi)等費(fèi)用為每月0.8萬元，（不含折舊、裝修費(fèi)攤銷）； 萬元；2營(yíng)運(yùn)資金：墊付所得稅率30%； 最低報(bào)酬率10%； 要求：用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上是否可行？ 練習(xí)七 1、(1)假設(shè)某制造公司的資產(chǎn)組合如下（單位：萬元）： 流動(dòng)資產(chǎn)：30000 固定資產(chǎn)：70000 變動(dòng)前該公司的籌資組合如下（單位：萬元）： 流動(dòng)負(fù)債（短期資金）：10000 長(zhǎng)期資金： 90000 (2)現(xiàn)在該企業(yè)計(jì)劃采用比較冒險(xiǎn)的籌資組合如下（單位：萬元）： 流動(dòng)負(fù)債（短期資金）：50000 長(zhǎng)期資金： 50000 已知息稅前利潤(rùn)均為30000萬元，流動(dòng)負(fù)債的成本為5，長(zhǎng)期資金的成本為12。 要求：（1）試計(jì)算

33、變動(dòng)前后該公司的利潤(rùn)總額、投資報(bào)酬率和流動(dòng)比率。 （2）說明該企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變化情況。 、假設(shè)上述公司的籌資組合仍為變動(dòng)之前的狀況，在資產(chǎn)總額2 保持不變的情況下，該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)增加10000萬元，固定資產(chǎn)減少10000萬元。利潤(rùn)總額減少至15000萬元。 要求：該企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變化情況又是怎樣的？ 3、某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金8000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價(jià)證券的利息率為25。 要求：試求該企業(yè)的最佳現(xiàn)金余額。 4、某企業(yè)預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)期為90天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為50天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為30天，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金1080萬元，該企業(yè)第12月期初的現(xiàn)

34、金余額為300萬元，第12月的現(xiàn)金收入為100萬元，現(xiàn)金支出為80萬元。 要求：試求該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期、最佳現(xiàn)金余額和現(xiàn)金余缺額。 5、某企業(yè)2004年平均占用現(xiàn)金為2000萬元，經(jīng)分析其中有120萬元的不合理占用額，2005年銷售收入預(yù)計(jì)較2004年增長(zhǎng)12。 要求：試求該企業(yè)2005年最佳現(xiàn)金余額。 6、某企業(yè)現(xiàn)在平均占用現(xiàn)金1200萬元，企業(yè)準(zhǔn)備改變收賬方法，采用集中銀行方法收賬。經(jīng)研究測(cè)算，企業(yè)增加收款中心預(yù)計(jì)每年多增加支出10萬元，但可節(jié)約現(xiàn)金110萬元，企業(yè)加權(quán)平均的資本成本為10。 要求：請(qǐng)問該企業(yè)是否該采用集中銀行制？ 7、東方公司2004年計(jì)劃銷售收入為7200萬元，預(yù)計(jì)有6

35、0為賒銷，應(yīng)收賬款的平均收期為60天。 年度該公司應(yīng)收賬款平均占用資金的數(shù)額。2004要求：試求 8、某企業(yè)的存貨平均每天周轉(zhuǎn)額為80萬元，資金的周轉(zhuǎn)日數(shù)為30天。 要求：試用周轉(zhuǎn)期計(jì)算法計(jì)算該企業(yè)的存貨資金占用額。 9、某企業(yè)2004年的資金實(shí)際平均占用額為200萬元，其中的不合理占用額為20萬元。計(jì)劃在2005年該企業(yè)的營(yíng)業(yè)額將會(huì)增加20，資金加速周轉(zhuǎn)率為10。 要求：試用因素分析法計(jì)算該企業(yè)在2005年度核定的存貨資金的數(shù)額。 10、甲公司2004年度的存貨資金平均余額為100萬元，其中不合理占用額為10萬元。2002年的實(shí)際銷售收入總額為600萬元。該企業(yè)計(jì)劃在2005年商品銷售收入總

36、額為1000萬元，計(jì)劃資金周轉(zhuǎn)加速率為15。 要求：試求該企業(yè)2005年的計(jì)劃銷售收入存貨資金率、預(yù)計(jì)存貨資金的數(shù)額。 11、某企業(yè)全年需用A材料3600噸，每次訂貨成本為500元，每噸材料年儲(chǔ)存成本為20元。 要求：試求該企業(yè)的每年最佳訂貨次數(shù)為多少？ 12、2004年大地公司的信用條件為30天付款，無現(xiàn)金折扣，平均收現(xiàn)期40天，銷售收入為10萬元。預(yù)計(jì)2005年的銷售利潤(rùn)與2004年相同，仍保持30%，現(xiàn)為了擴(kuò)大銷售，企業(yè)財(cái)務(wù)部門制定了兩個(gè)方案：（1）信用條件為3/10，n/20,預(yù)計(jì)銷售收入將增加3萬元，所增，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為4%加的銷售收入中，壞賬損失率為60%，平均收現(xiàn)期為1

37、5天。（2）信用條件為2/20，n/30，預(yù)計(jì)銷售收入增加4萬元，所著急的銷售收入中，壞賬損失率為5%，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為70%，平均收現(xiàn)期為25天。 假設(shè)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本率為10%。 要求：比較兩個(gè)信用方案的優(yōu)劣。 練習(xí)八 1、東方公司2002年、2003年、2004年的銷售收入資金率分別為24.6、28.5、23.4。為加速流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)，節(jié)約使用資金，2005年要求在平均先進(jìn)的銷售收入資金率的基礎(chǔ)上壓縮12。2005年計(jì)劃銷售收入為6000萬元。 要求：（1）計(jì)算平均的銷售收入資金率。 （2）計(jì)算平均先進(jìn)的銷售收入資金率。 （3）計(jì)算核定的平均先進(jìn)銷售收入資金率。 （4）用核定的

38、平均先進(jìn)銷售收入資金率確定2005年流動(dòng)資金計(jì)劃占用額。 2、萬泉公司最近從寶達(dá)公司購(gòu)進(jìn)原材料一批，合同規(guī)定的信用條件是：“2/10，n/40”。如果萬泉公司由于流動(dòng)資金緊張，不準(zhǔn)備取得現(xiàn)金折扣，在第40天按時(shí)付款。 要求：試計(jì)算這筆資金的資金成本。 練習(xí)九 1、某玩具公司計(jì)劃生產(chǎn)一種新型兒童玩具，經(jīng)預(yù)測(cè)其銷售單價(jià)為50元，單位變動(dòng)成本為30元，固定成本總額為10000元。 要求：（1）計(jì)算生產(chǎn)銷售該種玩具的保本點(diǎn)銷售量和銷售額。 （2）如果預(yù)定的目標(biāo)利潤(rùn)為30000元，計(jì)算實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的目標(biāo)銷售量。 2、經(jīng)市場(chǎng)調(diào)查與預(yù)測(cè)，某公司計(jì)劃期間可生產(chǎn)并銷售A產(chǎn)品800件，銷售單價(jià)為100元，單位變動(dòng)

39、成本為80元，固定成本總額為10000元。 要求：（1）預(yù)測(cè)該公司在計(jì)劃期間的利潤(rùn)。 （2）若想將利潤(rùn)提高10，試對(duì)影響利潤(rùn)的四項(xiàng)因素進(jìn)行分析，應(yīng)采取哪些單項(xiàng)措施。 3、海虹公司通過對(duì)生產(chǎn)工藝的改進(jìn)，計(jì)劃期間生產(chǎn)并銷售甲產(chǎn)品的數(shù)量將由原來的800件增加到1200件，同時(shí)為了擴(kuò)大銷售量，銷售單價(jià)將從原來的100元降至95元，單位變動(dòng)成本從原來的80元將至74元，而固定成本總額從原來的10000元增加到12000元。 要求：綜合預(yù)測(cè)各有關(guān)因素同時(shí)變動(dòng)后對(duì)利潤(rùn)的影響。 4、某公司規(guī)定每年稅后凈利潤(rùn)提取10的法定盈余公積金，5的法定公益金，公司董事會(huì)決定2005年按實(shí)權(quán)資本4000萬元的10向股東分配

40、現(xiàn)金股利，在此基礎(chǔ)上再安排當(dāng)年留存利潤(rùn)1000萬元轉(zhuǎn)增公司資本。所得稅稅率33。 年預(yù)計(jì)應(yīng)該完成的稅前目標(biāo)2005根據(jù)這些資料測(cè)算該公司要求：利潤(rùn)總額。 5、某企業(yè)今年提取了公積金、公益金后的稅后凈利為1000萬，明年新的投資計(jì)劃所需資金1200萬，該企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本60，債務(wù)資本40，目前企業(yè)流通在外的只有普通股100萬股。 要求：如果企業(yè)奉行剩余股利政策，請(qǐng)計(jì)算應(yīng)發(fā)放的每股股利是多少？ 6、假定某公司可分配給普通股股東的現(xiàn)金收益是1000萬元，發(fā)行在外的普通股是500萬股，每股市價(jià)20元。 要求：（1）公司可支付給普通股的每股現(xiàn)金股利是多少？股利支付后該公司股價(jià)如何變化？ （2

41、）如果公司不發(fā)放股利而是以現(xiàn)在的市價(jià)回購(gòu)股票，一共能回購(gòu)多少股？ （3）假定公司未發(fā)放股利之前的每股收益是2元，上述兩種現(xiàn)金支付方式將如何影響每股收益？有效市場(chǎng)將如何反映該公司EPS的變化？ （4）試說明在完善的資本市場(chǎng)中，上述兩種現(xiàn)金分配方式不會(huì)影響股東財(cái)富。 7、某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品,計(jì)劃年度預(yù)計(jì)固定成本總額為1600元,單位變動(dòng)成本100元,單位產(chǎn)品售價(jià)200元,消費(fèi)稅稅率10%,目標(biāo)利潤(rùn)為36000元。 ;）計(jì)算保本銷售量和保本銷售額1（要求：（2）計(jì)算目標(biāo)利潤(rùn)銷售量和目標(biāo)利潤(rùn)銷售額; （3）如果單位產(chǎn)品售價(jià)降到160元,實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售額是多少? 8、某公司在分配股利前，股東權(quán)益構(gòu)成情

42、況如下： 股票現(xiàn)行市價(jià)是8元，如果實(shí)施10送1的股票股利分配方案。 金額（萬元）目 項(xiàng) 5000 1元）普通股（5000萬投，每股 2000 資本公積 6000 留存權(quán)益13000 股東益總額 要求：股東權(quán)益的構(gòu)成將發(fā)生什么變化？股，配股價(jià)210股配8、東方公司公布了配股方案：配股比例為 16元。10元。公司現(xiàn)有普通股8000萬股，每股市價(jià)為 ）計(jì)算配股以后的股份總額；要求：（1 ）計(jì)算配股后的股東權(quán)益總額；（2 3）計(jì)算理論除權(quán)價(jià)？（ 練習(xí)十 年的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表與現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)2004、根據(jù)海虹公司1務(wù)分析，海虹公司有關(guān)資料如下： （1）海虹公司2004年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表見下表

43、。 海虹公司資產(chǎn)負(fù)債表 2004年12月31日 單位：萬元 資 產(chǎn) 年初年末數(shù) 負(fù)債及股東年初數(shù) 年末數(shù) 數(shù) 權(quán)益 流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn)：840 貨幣資金 510 980 短期借款 600 140 75 應(yīng)付票據(jù)45 短期投資 160 710 396 30 應(yīng)付賬款 30 應(yīng)收票據(jù)20 1380 975 30 應(yīng)由賬款 預(yù)收賬款 1.2 9.75 減：壞賬準(zhǔn)備 13.8 應(yīng)付工資1.2 應(yīng)付福利費(fèi)965.2 應(yīng)收賬款凈額 1366.2 應(yīng)付股利預(yù)付賬款 28 5 100 應(yīng)收補(bǔ)貼款 33 90 應(yīng)交稅金 12.8 其他應(yīng)交款其他應(yīng)收款 9.8 7.8 36 其他應(yīng)付款20.25 22.5 存貨

44、1380 16 7.5 待攤費(fèi)用 2 870 預(yù)提費(fèi)用124 待處理流動(dòng)資產(chǎn) 4 內(nèi) 到34.5 期一年 120 凈損失 的12 一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期 長(zhǎng)期負(fù)債 負(fù) 債券投資 流其45 他動(dòng)2000 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)債3960 2565 1350 長(zhǎng)期投資： 1100 165 合負(fù)360 長(zhǎng)期投資流動(dòng)債750 840 5800 固定資產(chǎn)：: 計(jì)480200156:長(zhǎng)期負(fù)長(zhǎng)期借2140應(yīng)付債1386長(zhǎng)期應(yīng)付414017363000遞延稅:2250480198稅 資產(chǎn)合計(jì) 股本 2964 4860 9000 5700 資本公積9000 盈余公積資產(chǎn)總計(jì) 5700 :公益金其中 未分配利潤(rùn) 合權(quán)益股東 計(jì)負(fù)

45、債及股東權(quán) 益 總計(jì)（2）海虹公司2004年12月的損益表見下表。 海虹公司損益表 2004年12月 單位：萬元 項(xiàng) 目 本月數(shù)（略） 本年累計(jì)數(shù) 17440 一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收 400 減：折扣與折讓17040 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 8380.80 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1352 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 7307.20 二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 1702.80 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)2740 減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 2100 管理費(fèi)用 650 財(cái)務(wù)費(fèi)用 3520 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)126 加：投資收益 補(bǔ)貼收入17 營(yíng)業(yè)外收入31363211122520 （3）海虹公司2004年度現(xiàn)金流量表見下表。 海虹公司現(xiàn)金流量表 2004年度 單位：萬元 17796 一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 148 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2996 收到的租金 收到的增值稅銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅 900 收到的除增值稅以外