工程機械項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析 (1)

1、工程機械項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析一、項目背景從國際看，世界經(jīng)濟在深度調(diào)整中曲折復(fù)蘇，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢待發(fā)，區(qū)域合作更加廣泛、深入。同時，國際金融危機深層次影響在相當長時期依然存在，全球經(jīng)濟貿(mào)易增長乏力。從國內(nèi)看，我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，呈現(xiàn)速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)換三大特點，新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化深入推進孕育著巨大發(fā)展?jié)撃?，全面深化改革、全方位對外開放將激發(fā)持續(xù)發(fā)展動力，經(jīng)濟長期向好基本面沒有改變。從省內(nèi)看，海南區(qū)位、氣候、資源獨特，后發(fā)優(yōu)勢明顯，重點領(lǐng)域改革將釋放出更多紅利，“互聯(lián)網(wǎng)+”、新型城鎮(zhèn)化等新的增長動力將拓展更大發(fā)展新空間。區(qū)域社會治理能力和基層組織

2、建設(shè)有待加強；專業(yè)型、領(lǐng)軍型高端人才不足；保持和提升綜合環(huán)境質(zhì)量難度加大。因此，當前必須科學(xué)判斷和準確把握發(fā)展趨勢，堅持目標導(dǎo)向和問題導(dǎo)向，精準發(fā)力，攻堅克難，補齊短板，實現(xiàn)新常態(tài)下經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。2016-2017年，中國起重機市場保有量呈逐漸下降的趨勢。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會不完全統(tǒng)計，2015年，中國起重機保有量大致在(167.4-181.4)萬臺區(qū)間，至2017年，中國裝載機產(chǎn)品保有量下降至(149-161.4)萬臺區(qū)間。從2017年起，國際市場需求明顯好轉(zhuǎn)，國際市場為國內(nèi)裝載機生產(chǎn)制造企業(yè)提供了一個良好的平臺和市場機遇，同時，也顯示出了國內(nèi)生產(chǎn)制造企業(yè)對國際市場業(yè)務(wù)的信心，對

3、國際市場的參與能力和把控能力在不斷增強，企業(yè)的盈利能力在不斷提升。2016年中國裝載機出口銷量達14126臺;至2018年，我國累計出口各類型裝載機23260臺，占總銷量19.58%，同比2017年的19559臺增長18.92%。從出口結(jié)構(gòu)來看，2016-2018年，中國ZL50型和ZL30型的裝載機出口銷量情況最好。2018年，中國ZL50型裝載機、ZL30型裝載機的出口量分別為11034臺、7734臺，兩種機型出口銷量占同款機型總銷量比重分別為14.09%、35.4%。此外，值得注意的是，ZL40型裝載機、大型裝載機、挖裝裝載機出口銷量占總銷量比重較高。2018年，三者比重分別為73.19

4、%、78.68%、83.96%。2018年1-12月，納入中國工程機械工業(yè)協(xié)會鏟土運輸機械分會統(tǒng)計的共銷售各類裝載機118811臺，比2017年同期的97610臺，增長21.72%。截至2019年9月末，中國裝載機銷量達87873臺，同比上年增長7.1%。從銷售結(jié)構(gòu)來看，2016-2018年，中國5噸裝載機的銷量情況最好，占比大致在60%左右;其次銷量最好的則是3噸裝載機及3噸以下的裝載機。2018年中國5噸裝載機銷量78285臺，銷量占比達65.89%;3噸裝載機銷量達21848臺，銷量占比達18.39%;3噸以下裝載機銷量達11059臺，銷量占比達9.31%。從中國裝載機產(chǎn)量市場數(shù)據(jù)來看，

5、中國裝載機產(chǎn)量呈波動下降的趨勢。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國裝載機市場產(chǎn)量達145388臺，同比上年增長1.71%。截至2019年第三季度末，中國裝載機產(chǎn)量累計達到113627臺。二、企業(yè)概況企業(yè)履行社會責(zé)任，既是實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境、社會可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是實現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應(yīng)經(jīng)濟社會發(fā)展趨勢的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國際化發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積極履行社會責(zé)任，依法經(jīng)營、誠實守信，節(jié)約資源、保護環(huán)境，以人為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會、

6、實現(xiàn)價值共享，致力于實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境和社會三大責(zé)任的有機統(tǒng)一。公司把建立健全社會責(zé)任管理機制作為社會責(zé)任管理推進工作的基礎(chǔ)，從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建設(shè)等方面著手，建立了一套較為完善的社會責(zé)任管理機制。公司自成立以來，堅持“品牌化、規(guī)?；I(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強調(diào)服務(wù)，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅持不懈推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理變革，實現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來我司將繼續(xù)以“客戶第一，質(zhì)量第一，信譽第一”為原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙贏。三、項目投資分析概況深入貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，加快轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式，立足國內(nèi)需求，嚴格控制總量擴

7、張，著力調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展高端產(chǎn)品，推進一體化發(fā)展，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，增加產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值，提升發(fā)展質(zhì)量和效益，促進產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資130632.04萬元，其中：建設(shè)投資97289.13萬元，占項目總投資的74.48%；建設(shè)期利息1187.88萬元，占項目總投資的0.91%；流動資金32155.03萬元，占項目總投資的24.61%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入283800.00萬元，綜合總成本費用232046.02萬元，稅金及附加1323.60萬元，凈利潤37822.79萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率22.21%，財務(wù)凈現(xiàn)

8、值43568.18萬元，全部投資回收期5.54年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算

9、本期項目建設(shè)投資97289.13萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計83970.02萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為33736.77萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為47319.30萬元。3、安裝工程費

10、估算本期項目安裝工程費為2913.95萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為10733.12萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為2585.99萬元。固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用33736.7747319.302913.9583970.0291.25%1.1建筑工程費33736.7733736.7736.66%1.2設(shè)備購置費47319.3047319.3051.42%1.3安裝工程費2913.952913.953.17%2固定資產(chǎn)其他費用4277.924277.924.65%3預(yù)備費2585.992585

11、.992.81%3.1基本預(yù)備費1219.671219.671.33%3.2漲價預(yù)備費1366.321366.321.48%4建設(shè)期利息1187.881187.881.29%5固定資產(chǎn)投資92021.81100.00%6固定資產(chǎn)投資合計92021.81100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款48484.88萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息1187.88萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息1187.881187.880.001.1.1期初借款余額48484.881.1.2當期借款48484.8848

12、484.880.001.1.3當期應(yīng)計利息1187.881187.880.001.1.4期末借款余額48484.8848484.881.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）1187.881187.880.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當期債務(wù)金額2.1.3當期應(yīng)計利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）1187.881187.880.003.1建設(shè)期利息合計1187.881187.880.003.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者

13、其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為32155.03萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流動資產(chǎn)112694.95130032.64147370.32173376.85173376.85173376.85173376.85173376.85173376.851.1應(yīng)收賬款50712.7358514.6866316

14、.6478019.5878019.5878019.5878019.5878019.5878019.581.2存貨39443.2445511.4351579.6160681.9060681.9060681.9060681.9060681.9060681.901.2.1原輔材料11832.9713653.4315473.8818204.5718204.5718204.5718204.5718204.5718204.571.2.2燃料動力591.65682.67773.70910.23910.23910.23910.23910.23910.231.2.3在產(chǎn)品18143.8920935.252372

15、6.6227913.6727913.6727913.6727913.6727913.6727913.671.2.4產(chǎn)成品8874.7310240.0711605.4213653.4313653.4313653.4313653.4313653.4313653.431.3現(xiàn)金9015.6010402.6111789.6313870.1513870.1513870.1513870.1513870.1513870.151.4預(yù)付賬款13523.3915603.9217684.4420805.2220805.2220805.2220805.2220805.2220805.222流動負債91794.181

16、05916.37120038.55141221.82141221.82141221.82141221.82141221.82141221.822.1應(yīng)付賬款33045.9138129.9043213.8850839.8650839.8650839.8650839.8650839.8650839.862.2預(yù)收賬款58748.2767786.4776824.6790381.9690381.9690381.9690381.9690381.9690381.963流動資金20900.7724116.2727331.7832155.0332155.0332155.0332155.0332155.0332

17、155.034流動資金增加20900.773215.503215.504823.255鋪底流動資金33808.4939009.7944211.1052013.0652013.0652013.0652013.0652013.0652013.06八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資130632.04萬元，其中：建設(shè)投資97289.13萬元，占項目總投資的74.48%；建設(shè)期利息1187.88萬元，占項目總投資的0.91%；流動資金32155.03萬元，占項目總投資的24.61%。九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資130632.04萬元，其中

18、申請銀行長期貸款48484.88萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資130632.04100.00%1.1建設(shè)投資97289.1374.48%1.2建設(shè)期利息1187.880.91%1.3流動資金32155.0324.61%2資金籌措130632.04100.00%2.1項目資本金82147.1662.88%2.1.1用于建設(shè)投資48804.2537.36%2.1.2用于建設(shè)期利息1187.880.91%2.1.3用于流動資金32155.0324.61%2.2債務(wù)資金48484.8837.12%2.2.1用于建設(shè)投資48484.8

19、837.12%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選取（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入283800.00萬元。營業(yè)

20、收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入184470.00212850.00241230.00283800.00283800.00283800.00283800.00283800.00283800.002增值稅6686.957927.829168.6911029.9911029.9911029.9911029.9911029.9911029.992.1銷項稅23981.1027670.5031359.9036894.0036894.0036894.0036894.0036894.0036894.002.2進項稅17

21、294.1519742.6822191.2125864.0125864.0125864.0125864.0125864.0125864.013稅金及附加802.44951.341100.241323.601323.601323.601323.601323.601323.603.1城市維護建設(shè)稅468.09554.95641.81772.10772.10772.10772.10772.10772.103.2教育費附加200.61237.83275.06330.90330.90330.90330.90330.90330.903.3地方教育附加133.74158.56183.37220.60220.

22、60220.60220.60220.60220.60（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=11029.99萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算

23、，本期項目綜合總成本費用232046.02萬元，其中：可變成本201396.25萬元，固定成本30649.77萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本224374.76萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加1323.60萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=50430.38（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常

24、經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=50430.3825.00%=12607.59（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額50430.38萬元，繳納企業(yè)所得稅12607.59萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=50430.38-12607.59=37822.79（萬元）。十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=22.21%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率22.21%，

25、高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=43568.18（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值43568.18萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.54年。本期項目全部投資回收期5.54年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈