財(cái)務(wù)管理-期末測(cè)試題

1、財(cái)務(wù)管理學(xué)期末模擬試題一、單選題（每題只有一個(gè)正確答案，每題1分，共10分。）1在各種企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，“股東財(cái)富最大化”目標(biāo)具有很多優(yōu)點(diǎn)，下列各項(xiàng)不屬于其優(yōu)點(diǎn)的是（ ）。 A考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素 B在一定程度上能夠克服短期行為 C注重考慮各利益相關(guān)方的利益 D比較容易量化 2在財(cái)務(wù)活動(dòng)發(fā)生前，就制定一系列制度和規(guī)定，把可能產(chǎn)生的差異予以排除的財(cái)務(wù)控制方法是（ ）。 A防護(hù)性控制 B前饋性控制 C反饋性控制 D平衡性控制 3無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%，某種股票的系數(shù)為2，則該股票的報(bào)酬率為（ ）。 A 10% B 14% C 16% D 22% 4某企業(yè)稅后凈利潤(rùn)為70萬(wàn)

2、元，所得稅率為30%，利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，則利息保障倍數(shù)為（ ）。 A 3.5 B 4.5 C 5 D 6 5下列哪種資產(chǎn)與籌資的組合的特點(diǎn)為：部分短期資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通，長(zhǎng)期資產(chǎn)和另外部分短期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來(lái)融通？（ ） A正常的組合 B保守的組合 C冒險(xiǎn)的組合 D激進(jìn)的組合 6優(yōu)先滿足投資機(jī)會(huì)，并能保持公司的最佳資本結(jié)構(gòu)的股利政策是（ ）。 A剩余股利政策 B固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加額外股利政策 72002年甲企業(yè)的稅前利潤(rùn)為50萬(wàn)元，利息費(fèi)用為30萬(wàn)元。2003年稅前利潤(rùn)增為60萬(wàn)元，利息費(fèi)用仍為30萬(wàn)元。則甲企業(yè)2003年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）

3、 A 2.5 B 1.6 C 2 D 1.5 8下列籌資方式中，不屬于混合性籌資的是（ ） A融資租賃 B優(yōu)先股 C可轉(zhuǎn)換債券 D認(rèn)股權(quán)證 9某企業(yè)平均每天消耗甲材料30千克，預(yù)計(jì)每天最大消耗量為50公斤。甲材料從發(fā)出訂單到貨物驗(yàn)收完畢平均需要10天，預(yù)計(jì)最長(zhǎng)需要13天。甲材料的訂貨點(diǎn)為（ ） A 175公斤 B 300公斤 C 475公斤 D 650公斤 10企業(yè)賒購(gòu)一批原材料，信用條件為“2/15，n/45”。則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的資金成本為（ ） A12.24 B16.33 C24 D24.49 二、多選題（每題至少有兩個(gè)正確答案，每題2分，共20分。不答、多答、錯(cuò)答均不得分，少答得1分。

4、）1下列關(guān)于期限為n、利率為i的先付年金A的終值和現(xiàn)值的計(jì)算公式中正確的有（ ）。 A. Vn=A（FVIFAi,n +11） B. Vn=AFVIFAi,n（1i） C. V0=A（PVIFAi,n 11） D. V0=APVIFAi,n（1i） E V0= APVIFAi,n（1i） 2下列各項(xiàng)中屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。 A國(guó)家財(cái)政政策的變化 B某公司經(jīng)營(yíng)失敗 C某公司工人罷工 D世界能源狀況的變化 E宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的改變 3資金利率由以下（ ）部分構(gòu)成。 A純利率 B違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 C通貨膨脹補(bǔ)償 D流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 E期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 4下列各項(xiàng)屬于債券籌資優(yōu)點(diǎn)的是（ ）。 A風(fēng)險(xiǎn)比普通股低

5、B成本比普通股低 C彈性較大 D有利于保持股東控制權(quán) E限制條件較少 5下列對(duì)信用政策的敘述中正確的是（ ）。 A信用標(biāo)準(zhǔn)越嚴(yán)，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)越小 B信用期限越長(zhǎng)，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本越高 C信用期限越長(zhǎng)，越有利于銷(xiāo)售收入規(guī)模的擴(kuò)大 D現(xiàn)金折扣越高，應(yīng)收賬款平均收賬期越短 E收賬政策越嚴(yán)，對(duì)企業(yè)越有利 6下列各項(xiàng)中屬于“五C”評(píng)估法中所包含的因素的是（ ）。 A品德（character） B成本（cost） C資本（capital） D情況（condition） E現(xiàn)金流（cashflow） 7下列各項(xiàng)中屬于營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)計(jì)算公式的是（ ）。 A B C D E 8普通股籌資和債券籌資的每股利潤(rùn)無(wú)差

6、別點(diǎn)為120萬(wàn)元，則下列哪些情況下應(yīng)選擇債券籌資？（ ） A息稅前利潤(rùn)為135萬(wàn)元，利息費(fèi)用為20萬(wàn)元 B稅前利潤(rùn)為110萬(wàn)元，利息費(fèi)用為20萬(wàn)元 C息稅前利潤(rùn)為110萬(wàn)元，利息費(fèi)用為20萬(wàn)元 D稅前利潤(rùn)為135萬(wàn)元，利息費(fèi)用為20萬(wàn)元 E凈利潤(rùn)為80萬(wàn)元，所得稅率為30，利息費(fèi)用為20萬(wàn)元 9某公司全年需要甲零件1200件，每次訂貨成本為600元，每件年儲(chǔ)存成本為4元，則下列各項(xiàng)中正確的有（ ）。 A經(jīng)濟(jì)訂貨批量為300件 B經(jīng)濟(jì)訂貨批量為600件 C經(jīng)濟(jì)訂貨批數(shù)為2 D經(jīng)濟(jì)訂貨批數(shù)為4 E經(jīng)濟(jì)總成本為2400元 10下列關(guān)于金融市場(chǎng)的說(shuō)法中正確的是（ ）。 A短期資本市場(chǎng)簡(jiǎn)稱資本市場(chǎng) B長(zhǎng)

7、期證券的發(fā)行市場(chǎng)又叫初級(jí)市場(chǎng) C長(zhǎng)期證券的交易市場(chǎng)又叫次級(jí)市場(chǎng) D黃金市場(chǎng)也屬于金融市場(chǎng) E外匯市場(chǎng)又叫貨幣市場(chǎng) 三、判斷題（每題1分，共20分。正確的打，錯(cuò)誤的打。）1永續(xù)年金沒(méi)有現(xiàn)值。（ ） 2在有風(fēng)險(xiǎn)情況下的投資決策中，按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量法中最常用的是確定當(dāng)量法。在這種方法下，一筆現(xiàn)金流量的不確定性越大，為其選用的約當(dāng)系數(shù)就應(yīng)越高。（ ） 3在用凈現(xiàn)值作為投資決策指標(biāo)時(shí)，按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量法與按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法分別通過(guò)調(diào)整公式中的分子和分母來(lái)考慮風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 4現(xiàn)值大于0的方案，獲利指數(shù)一定大于1，內(nèi)部報(bào)酬率一定大于資金成本或必要報(bào)酬率。（ ） 5對(duì)單個(gè)投資方案進(jìn)行取舍或?qū)蓚€(gè)互斥投資方

8、案進(jìn)行選擇，凈現(xiàn)值法和獲利指數(shù)法都能得到相同的結(jié)論。（ ） 6固定股利支付率政策是一種固定的股利政策，各期股利比較穩(wěn)定。（ ） 7向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票必須為記名股票，向社會(huì)公眾發(fā)行的股票必須為無(wú)記名股票。（ ） 8現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。（ ） 9投資回收期沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，也沒(méi)有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。（ ） 10長(zhǎng)期借款常見(jiàn)的信用條件包括補(bǔ)償性余額，它使得借款的實(shí)際利率高于名義利率。（ ） 11固定資產(chǎn)更新決策中，原有固定資產(chǎn)和新固定資產(chǎn)的購(gòu)置成本都將影響決策。（ ） 12企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與各有關(guān)方面發(fā)

9、生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，既包括內(nèi)部關(guān)系，也包括外部關(guān)系，既包括所有權(quán)性質(zhì)的關(guān)系，也包括債權(quán)性質(zhì)的關(guān)系。（ ） 13一筆資金存入銀行，按復(fù)利計(jì)息。在年利率和存期一定的情況下，計(jì)息期越短，到期本利和越少。（ ） 14發(fā)行股票和債券是重要的直接籌資方式，銀行借款則是基本的間接籌資方式。（ ） 15聯(lián)合杠桿是營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的綜合。因而聯(lián)合杠桿系數(shù)等于營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之和。（ ） 16短期融資券起源于商品或勞務(wù)交易過(guò)程中的商業(yè)票據(jù)，但在發(fā)展過(guò)程中逐漸脫離了商品或勞務(wù)的交易過(guò)程，成為單純的籌資工具。（ ） 17存貨的ABC控制法把數(shù)量最多的存貨劃為A類(lèi)，進(jìn)行重點(diǎn)管理；把數(shù)量其次多的存貨劃為B類(lèi)，進(jìn)行次

10、重點(diǎn)管理；把數(shù)量最少的存貨劃為C類(lèi)，進(jìn)行一般管理。（ ） 18制造企業(yè)按照協(xié)議先將其資產(chǎn)賣(mài)給租賃公司，再作為承租企業(yè)將所售資產(chǎn)租回使用，并按期向租賃公司支付租金。這種融資租賃形式叫作杠桿租賃。（ ） 19資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，也說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿程度越高。（ ） 20公司股票的市盈率越高越好，因?yàn)楦呤杏收f(shuō)明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該公司股票。（ ） 四、計(jì)算題（第1題5分，第2題15分，共20分。）1C公司2003年末流動(dòng)資產(chǎn)1200萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)1800萬(wàn)元；應(yīng)付賬款300萬(wàn)元，應(yīng)付票據(jù)60萬(wàn)元，其他負(fù)債640萬(wàn)元，股東權(quán)益2000萬(wàn)元。其中，敏

11、感項(xiàng)目是流動(dòng)資產(chǎn)、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)。該公司2003年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為6000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為300萬(wàn)元。2004年預(yù)計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將增長(zhǎng)30%，主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率保持不變。公司的股利支付率為60%。試確定公司2004年的外部融資需求。 2E公司某項(xiàng)目投資期為兩年，每年投資200萬(wàn)元。第三年開(kāi)始投產(chǎn)，投產(chǎn)開(kāi)始時(shí)墊支流動(dòng)資金50萬(wàn)元，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。項(xiàng)目有效期6年，凈殘值40萬(wàn)元，按直線法折舊。每年?duì)I業(yè)收入400萬(wàn)元，付現(xiàn)成本280萬(wàn)元。公司所得稅稅率30%，資金成本10%。 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表（PVIF表） n i(%) 9 10 11 1 2 0.917 0.842 0.909 0.826 0.901

12、0.812 3 0.772 0.751 0.731 4 0.708 0.683 0.659 5 6 7 8 9 10 0.650 0.596 0.547 0.502 0.460 0.422 0.621 0.564 0.513 0.467 0.424 0.386 0.593 0.535 0.482 0.434 0.391 0.352 年金現(xiàn)值系數(shù)表（PVIFA表） n i (%) 9 10 11 1 0.917 0.909 0.901 2 1.759 1.736 1.713 3 2.531 2.487 2.444 4 3.240 3.170 3.102 5 3.890 3.791 3.696 6

13、 4.486 4.355 4.231 要求：（1）計(jì)算每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量； （2）列出項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算表； （3）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和內(nèi)部報(bào)酬率，并判斷項(xiàng)目是否可行。 五、問(wèn)答及案例分析題（第1題15分，第2題15分，共30分。）1怎樣從財(cái)務(wù)報(bào)告中發(fā)現(xiàn)企業(yè)的短期行為，怎樣發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈余管理現(xiàn)象？ 2克萊斯勒公司總裁伊頓正為一事發(fā)愁，因?yàn)樵摴咀畲蟮膫€(gè)人股東克高林（他控制了公司9%的股票）公開(kāi)要求克萊斯勒公司董事會(huì)采取具體措施以提高公司正在下滑的股價(jià)?？烁吡终J(rèn)為董事會(huì)應(yīng)提高股利支付率或?qū)嵤┗刭?gòu)計(jì)劃。他指出：雖然在過(guò)去的12個(gè)月中，公司曾兩次提高其股利支付率，但是福特公司已經(jīng)將其股利支付

14、率提高了12.5%。目前，克萊斯勒公司的股票價(jià)格僅為其每年凈收益的5倍，股票收益率約為2.2%，而福特公司的股票價(jià)格為其每年凈收益的7倍，股票收益率為3.6%。年初以來(lái)，克萊斯勒公司的股價(jià)已下跌了近20%?？巳R斯勒公司目前有66億的現(xiàn)金及等價(jià)物，利潤(rùn)也相當(dāng)可觀。但是公司總裁伊頓認(rèn)為：公司持有的現(xiàn)金應(yīng)至少達(dá)到75億，甚至最好是100億，以執(zhí)行其雄心勃勃的汽車(chē)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)計(jì)劃，從而度過(guò)下一輪的蕭條。過(guò)去克萊斯勒公司曾幾次陷入災(zāi)難性的財(cái)務(wù)危機(jī)。 克萊斯勒公司的幾個(gè)團(tuán)體股東支持克高林的提議。其中之一認(rèn)為：“有必要通過(guò)股票回購(gòu)向華爾街證明克萊斯勒的力量”。另一個(gè)則認(rèn)為：“克萊斯勒的股利支付率應(yīng)該加倍，因?yàn)榭?/p>

15、萊斯勒是當(dāng)今主要股票中被低估的最厲害的一支股票，而且低股利政策是導(dǎo)致股價(jià)被低估的原因。”同時(shí)，在克高林的信件被公布于媒介的當(dāng)日，克萊斯勒公司的股票價(jià)格就從45.875美元躍升至49美元，上漲了3.125美元即6.8%。第二日，它繼續(xù)爬升了0.875美元，上漲幅度為1.8%。 華爾街時(shí)報(bào)寫(xiě)道：克高林的提議提出了一個(gè)基本問(wèn)題：“在繁榮階段，像克萊斯勒這樣的公司應(yīng)以高額股利或股票回購(gòu)形式支付多少的利潤(rùn)給股東？” 結(jié)合本案例的資料，談?wù)勅缦聠?wèn)題： 1簡(jiǎn)述主要的股利政策。 2當(dāng)短期股票價(jià)格與公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展出現(xiàn)矛盾時(shí)，股利分配政策應(yīng)如何確定？ 3如果你是伊頓，面對(duì)上述情況，你將采取何種對(duì)策？財(cái)務(wù)管理學(xué)期末答

16、案2004年6月一、單選題（每題只有一個(gè)正確答案，每題1分，共15分）C A B D B A B A C D 二、多選題（每題至少有兩個(gè)正確答案，每題2分，共20分）1ABCD 2BC 3ABCDE 4BD 5ABCD 6ACD 7ADE 8ABDE 9BCE 10BCD 三、判斷題（每題1分，共20分） O O O O O O O O 四、計(jì)算題（第1題5分，第2題15分，共20分）1解：（1）確定敏感項(xiàng)目的銷(xiāo)售百分比 1 流動(dòng)資產(chǎn)銷(xiāo)售收入=12006000=20% 應(yīng)付賬款銷(xiāo)售額=3006000=5% 應(yīng)付票據(jù)銷(xiāo)售額=606000=1% （2）計(jì)算2001年留存收益 6000（1+30%）

17、 （1-60%）=156 2 (3)計(jì)算外部融資需求 外部融資需求=S（ ）-RE 2 =600030%（20%-6%）-156=96(萬(wàn)元) 2解：（1）每年折舊=（200+200-40）6=60（萬(wàn)元） 1 每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=銷(xiāo)售收入（1-稅率）-付現(xiàn)成本（1-稅率）+折舊稅率 =400（1-30%）-280（1-30%）+6030% =102（萬(wàn)元） 2.5 （2）投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量為： 2.5 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 初始投資 墊支流動(dòng)資金 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 收回流動(dòng)資金 凈殘值 合計(jì) -200 -200 -200 -200 -50 -50 102 102 102 102

18、 102 102 102 102 102 102 102 50 40 192 （3）凈現(xiàn)值=192PVIF10%，8+102PVIFA10%，5PVIF10%，2-50PVIF10%，2-200PVIF10%，1-200 =1920.467+1023.7910.826-500.826-2000.909-200 =89.664+319.399-41.3-181.8-200=-14.04(萬(wàn)元) 3 （4）獲利指數(shù)367.763/381.8=0.96 2 （5）r10，NPV=-14.04萬(wàn)元 3 r=9，NPV=192PVIF9%，8+102PVIFA9%，2PVIF9%，2-50PVIF9%，2-200PVIF9%，1-200=67.66萬(wàn)元 內(nèi)部報(bào)酬率9%+(67.66/14.04+67.66)1%9.83 故項(xiàng)目不可行。 1 五、問(wèn)答及案例分析題（第1題15分，第2題15分，共30分。）1答題要點(diǎn)： （1）對(duì)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的簡(jiǎn)要描述 3 （2）資產(chǎn)負(fù)債