動力鋰電池項目財務(wù)分析表

1、動力鋰電池項目財務(wù)分析表一、項目建設(shè)背景戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是指以重大技術(shù)突破和旺盛的市場需求為基礎(chǔ)，對經(jīng)濟社會發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級具有全局性、長遠性、導(dǎo)向性重大引領(lǐng)和帶動作用，知識技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產(chǎn)業(yè)。近年來，出臺一系列政策措施，通過 “互聯(lián)網(wǎng)+”等戰(zhàn)略，聚焦新能源裝備、農(nóng)機機械、交通運輸裝備、化工及工程機械、新材料、智能裝備、特色醫(yī)藥、電子信息、輕工產(chǎn)品、冶金及金屬制品、紡織服裝等重點領(lǐng)域，引導(dǎo)社會各類資源集聚，推動傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。通過深化機制體制改革、搭建公平競爭市場環(huán)境、加強金融扶持政策和財稅支持力度、落實中小微企業(yè)政策、推進

2、人才培養(yǎng)體系建設(shè)、充分發(fā)揮政策引導(dǎo)作用等多個方面推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。隨著國際石油價格上揚及各國對于環(huán)保問題的逐漸重視，新能源汽車逐漸成為世界汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。政策傾斜力度增加、大型車企搶灘布局、消費者環(huán)保意識的不斷增強，導(dǎo)致了我國新能源汽車市場迅速擴張。近年來更是產(chǎn)銷兩旺，2017年全年新能源汽車?yán)塾嬌a(chǎn)794萬輛，銷售772萬輛，比上年同期分別增長538和533，20142017產(chǎn)量復(fù)合增長率達104。國家“十三五”規(guī)劃提出，截止2020年新能源汽車銷量將達200萬輛；近日中央四部委聯(lián)合發(fā)布電動車免購置稅政策延續(xù)至2020年，政策的傾斜更加佐證電動車是未來發(fā)展主流。預(yù)計2018年新能源

3、汽車銷量能夠突破100萬臺。國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量屢創(chuàng)新高帶來動力鋰電池行業(yè)爆發(fā)式增長。據(jù)不完全統(tǒng)計，2017年1-7月，全國電動車產(chǎn)量2163萬臺，鋰電電動自行車滲透率約為8%。隨著未來鋰電池成本的進一步下行，鋰電電動自行車的市場滲透率會有一定上漲空間。從需求角度來看，新能源汽車產(chǎn)量的快速攀升帶動了動力鋰電池市場持續(xù)高速增長。2015開始，交通市場動力電池裝機量已經(jīng)超過消費電子市場，成為了最大的鋰電池應(yīng)用領(lǐng)域。預(yù)計到2020年，國內(nèi)動力鋰電池的需求量將達到109.2GWH。動力鋰電池退役回收后帶來的梯次利用端儲能供應(yīng)可以被市場完全消化。預(yù)測2020年我國新增光伏裝機量795GW，考慮可再生能源

4、發(fā)電配備儲能系統(tǒng)占光伏新能源發(fā)電裝置新增裝機量520，容量功率比為24倍，可以推算出2020年新增可再生能源發(fā)電配備儲能系統(tǒng)需求可達2385GW。根據(jù)預(yù)測，2025年，我國年度新增的梯次利用潛在規(guī)模將會達到336GWh。電網(wǎng)對削峰填谷經(jīng)濟性的需求、分布式光伏裝機量的爆發(fā)式增長、電動汽車儲能充電站布局的速度加快等應(yīng)用場景都助推梯次利用的需求不斷攀升。回收拆解端受益于不斷緊俏的原材料供應(yīng)及飛漲的貴金屬價格，資源回收市場需求完全沒有天花板。在電池成分沒有大進步的情況下，制約價格快速上漲的方法之一是對廢舊電池中的貴金屬的提取利用水平的提高?；厥詹鸾舛耸芤嬗诓粩嗑o俏的原材料供應(yīng)及飛漲的貴金屬價格，資源回

5、收市場需求完全沒有天花板。在電池成分沒有大進步的情況下，制約價格快速上漲的方法之一是對廢舊電池中的貴金屬的提取利用水平的提高。2017年以來補貼退坡倒逼新能源車廠壓低電芯廠鋰電池出廠價，2017年以來鋰電池降價的趨勢明顯。在材料端和需求端的雙重壓力下，拆解回收的貴金屬自然是電芯廠降本增效的出路。二、企業(yè)概況公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強規(guī)劃引導(dǎo)，推動智慧集群建設(shè)，帶動形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動作用大的重點產(chǎn)業(yè)集群。加強產(chǎn)業(yè)集群對外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機制，承擔(dān)社會責(zé)任，營造和諧

6、發(fā)展環(huán)境。企業(yè)履行社會責(zé)任，既是實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境、社會可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是實現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應(yīng)經(jīng)濟社會發(fā)展趨勢的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國際化發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積極履行社會責(zé)任，依法經(jīng)營、誠實守信，節(jié)約資源、保護環(huán)境，以人為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會、實現(xiàn)價值共享，致力于實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境和社會三大責(zé)任的有機統(tǒng)一。公司把建立健全社會責(zé)任管理機制作為社會責(zé)任管理推進工作的基礎(chǔ)，從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建設(shè)等方面著手，建立了一套較為完善的社會責(zé)任管理機制。三

7、、項目投資概述牢固樹立創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，發(fā)揮區(qū)域示范引領(lǐng)作用，加快產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域體制機制創(chuàng)新，促進城市建設(shè)發(fā)展轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展進一步提升。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資7818.50萬元，其中：建設(shè)投資6280.60萬元，占項目總投資的80.33%；建設(shè)期利息67.27萬元，占項目總投資的0.86%；流動資金1470.63萬元，占項目總投資的18.81%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入17800.00萬元，綜合總成本費用14893.80萬元，稅金及附加79.37萬元，凈利潤2120.12萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率19.00%，財務(wù)凈現(xiàn)值

8、2051.91萬元，全部投資回收期5.84年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴(yán)格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期

9、項目建設(shè)投資6280.60萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準(zhǔn)備費、其他前期工作費用，合計5171.49萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為2687.47萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為2329.67萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套

10、）、萬元序號設(shè)備名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備311630.772輔助生成設(shè)備4186.373研發(fā)設(shè)備4209.674檢測設(shè)備3139.783環(huán)保設(shè)備2116.483其它設(shè)備146.59合計452329.673、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為154.35萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為961.53萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為147.58萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用2687.472329.67154.355171.4982.34%1.1建筑工程費2687.472687.4742.79%1.

11、2設(shè)備購置費2329.672329.6737.09%1.3安裝工程費154.35154.352.46%2工程建設(shè)其他費用961.53961.5315.31%2.1土地出讓金552.49552.498.80%2.2其他前期費用409.04409.046.51%3預(yù)備費147.58147.582.35%3.1基本預(yù)備費82.4682.461.31%3.2漲價預(yù)備費65.1265.121.04%4建設(shè)投資合計6280.60100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款2745.59萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息67.27萬元。七、流動資金流動資金是

12、指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為1470.63萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資7818.50萬元，其中：建設(shè)投資6280.60萬元，占項目總投資的80.33%；建設(shè)期利息67.27萬元，占項目總投資的0.86%；流動資金1470.63萬元，

13、占項目總投資的18.81%?？偼顿Y及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標(biāo)占總投資比例1總投資7818.50100.00%1.1建設(shè)投資6280.6080.33%1.1.1工程費用5171.4966.14%1.1.1.1建筑工程費2687.4734.37%1.1.1.2設(shè)備購置費2329.6729.80%1.1.1.3安裝工程費154.351.97%1.1.2工程建設(shè)其他費用961.5312.30%1.1.2.1土地出讓金552.497.07%1.1.2.2其他前期費用409.045.23%1.2.3預(yù)備費147.581.89%1.2.3.1基本預(yù)備費82.461.05%1.2.3.2漲價預(yù)備費65

14、.120.83%1.2建設(shè)期利息67.270.86%1.3流動資金1470.6318.81%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資7818.50萬元，其中申請銀行長期貸款2745.59萬元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預(yù)期

15、規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入17800.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=661.43萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行

16、，根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用14893.80萬元，其中：可變成本12654.40萬元，固定成本2239.40萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本14433.61萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值552.49552.49552.49552.49552.49552.49552.49552.49552.49552.491.2當(dāng)期攤銷費11.0511.0511.0511.0511.0511.0511.0511.0511.051

17、1.051.3凈值541.44530.39519.34508.29497.24486.19475.14464.09453.04441.992其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當(dāng)期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值552.49552.49552.49552.49552.49552.49552.49552.49552.49552.493.2當(dāng)期攤銷費11.0511.0511.0511.0511.0511.0511.0511.0511.0511.053.3凈值541.44530.39519.34508.29497.24486.19475.14464.09453.04441.99（四）稅金及附加本期項目稅金

18、及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加79.37萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=2826.83（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=2826.8325.00%=706.71（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額2826.83萬元，繳納企業(yè)所得稅706.71萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正

19、常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=2826.83-706.71=2120.12（萬元）。十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=19.00%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率19.00%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

20、之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=2051.91（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值2051.91萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.84年。本期項目全部投資回收期5.84年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風(fēng)險

21、性相對較小。十三、財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBI

22、T）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務(wù)利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為27.27。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份償債備付率（DSCR）為24.43。根據(jù)約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年

23、的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額2745.592745.592745.592745.592745.592745.592745.592745.592745.591.2當(dāng)期還本付息67.27134.53134.53134.53134.53134.53134.53134.53134.53134.531.2.1還本1.2.2付息67.27134.53134.53134.53134.53134.53134.53134.5313

24、4.53134.531.3期末借款余額2745.592745.592745.592745.592745.592745.592745.592745.592745.592745.592債券2.1期初債務(wù)余額2.2當(dāng)期還本付息2.2.1還本2.2.2付息2.3期末債務(wù)余額3借款和債券合計3.1期初余額2745.592745.592745.592745.592745.592745.592745.592745.592745.593.2當(dāng)期還本付息67.27134.53134.53134.53134.53134.53134.53134.53134.53134.533.2.1還本3.2.2付息67.27134.53134.53134.53134.53134.53134.53134.53134.53134.