2015年財務(wù)管理公式最新版

1、一、資金的時間價值1 復(fù)利終值：F=P (1+i) n 或：P- ( F/P, i, n)2、復(fù)利現(xiàn)值：P=F (1+i) -n 或：F( P/F, i, n)3、 普通年金終值：F=A ( F/A , i, n)4、 年償債基金：A=F ( A/F，i，n)5、 普通年金現(xiàn)值：P= A ( P/A, i, n)6、 年資本回收額：A=P (A/P , i , n)7、預(yù)付年金的終值： F= A (F/A,i,n+1)-18、預(yù)付年金的現(xiàn)值： P= A (P/A,i,n-1)+19、遞延年金現(xiàn)值：(1) P= A(P/A,i,n)* (P/F,i,m)(2) P= A(P/A,i,m+n)-

2、(P/A,i,m)(3) P= A(F/A,i,n)* (P/F,i,m+n)A10、 永續(xù)年金現(xiàn)值：P=I11、 永續(xù)年金折現(xiàn)率：i=A/P12、插值法i=i 1 +B - B1B2 - B1*(i 2J1)12、名義利率與實際利率的換算（1）一年多次計息時i=（1+r/m）m-1 式中：i為實際利率；r為名義利率；m為年復(fù)利次數(shù)（2）通貨膨脹情況下i=1 -名義利率1 通貨膨脹率-1二、資產(chǎn)的收益率1、 單期資產(chǎn)的收益=利息（股息）收益率+資本利得收益率=稅后股息+ （現(xiàn)在的市價-過去的價格）2、 期望投資報酬率=資金時間價值（或無風(fēng)險報酬率）+風(fēng)險報酬率n3、 期望值：巨=V XiPXi

3、 :結(jié)果，Pi:概率i 二n4、 方差：；:- （Xi - E） * pii =4 - 25、 標準離差（均方差）：（T =. （Xi - E） R,i討6、標準離差率： V X 100%E、.、 2 2 2 2 27、 兩項證券組合的收益率方差-p =W1 ；1 + W2二2 +2W1W2P1,2二1；二28、 單項資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)B i = Pi,mJ 1/CT m a 1為該項資產(chǎn)的標準差，O m為該市場組合收益率的標準差，三個指標乘積為協(xié)方差9、 證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)B p=v Wi* B i Wi：單項資產(chǎn)在組合中所占比重，B i:單項資產(chǎn)系數(shù)三、資本資產(chǎn)定價模型1、必要收益率

4、=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率R=Rf+ B *（ Rm-Rf）Rm :市場組合收益率，Rf：無風(fēng)險收益率（通常以短期國債利率來替代），（Rm-Rf）稱為市場風(fēng)險溢酬2、證券資產(chǎn)組合的必要收益率R=R什B p*（ Rm-Rf）四、資金需要量預(yù)測1因素分析法 資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）* （1土預(yù)測期銷售增減率）* （1-預(yù)測期資金周轉(zhuǎn) 速度增長率）2、銷售百分比法對外籌資需要量諾 S詩 S - PE S2A :隨銷售變化的敏感性資產(chǎn)，A :隨銷售變化的敏感性負債,變動額，P:銷售凈得率，E:利潤留存率3、資金習(xí)性預(yù)測法高低點法.b=最高收入期資金占用量-最低收入期資金占用

5、S1為基期銷售額，S2為預(yù)測期銷售額， S為銷售a=或=最高銷售收入一最低銷售收入-b x最高銷售收入-b x最低銷售收入單位變動成本回歸直線法:最高收入期資金占用量最低收入期資金占用量2、Xi、 yi -a =固定成本總額xiyi2 Xi2Xi)2代a x, yi nv x2 Xi)2Z yi -na 或=遲Xi五、資本成本1、資本成本率（Kb）般模式資本成本率=年資金占用費籌資總額（1 -籌資費用率）（2）貼現(xiàn)模式 資本成本率=所采用的貼現(xiàn)率（籌資凈額現(xiàn)值=未來資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值）2、銀行借款資本成本率年利率 1 _所得稅稅率1 一手續(xù)費率100%3、債券資本成本率=年利息 1 -所得

6、稅稅率100%債券籌資總額1 -債券籌資費率4、普通股資本成本率股利增長模型法每年固定股利固疋股利普通股成本=普通股金額漢普通股籌資費率）勺00%第一年預(yù)期股利固定股利增長率的普通股成本=普通股金額1 普通股籌資費率100% 股利固定增長率資本資產(chǎn)定價模型：Ks= Rf + B （Rm - Rf）每年固定股利5、留存收益成本=每年固定股利 100% 普通股金額或=第一年預(yù)期股利利年增長率普通股金額股利年日長率6、優(yōu)先股資本成本率優(yōu)先股每年的股利100%發(fā)行優(yōu)先股總額 1 一優(yōu)先股籌資費率7、平均資本成本率 Kw=比重*各自的資本成本率六、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿、總杠桿系數(shù)1、息稅前利潤 EBIT=

7、S-V-F=M-FS:銷售額，V :變動成本，F(xiàn):固定成本，M :邊際貢獻(S-V)2、經(jīng)營杠桿系數(shù)邊際貢獻息稅前利潤=1 +固定成本息稅前利潤(1) 經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)報酬的波動性，其系數(shù)越高，表明息稅前利潤受產(chǎn)銷量變動的影響程度越大，經(jīng)營風(fēng)險越大(2) 在息稅前利潤為正的前提下，經(jīng)營杠桿系數(shù)最低為1，不會為負數(shù)(3) 只要有固定性經(jīng)營成本存在，經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于13、財務(wù)杠杠系數(shù)DFL=息稅前利潤利潤總額利息=1 +息稅前利潤-利息(1) 財務(wù)杠桿系數(shù)越高，普通股收益的波動程度越大，財務(wù)風(fēng)險越大(2) 在企業(yè)有正的稅后利潤的前提下，財務(wù)杠桿系數(shù)最低為1，不會為負數(shù)(3) 只要有固定性資本

8、成本的存在，財務(wù)杠桿系數(shù)總是大于14、總杠桿系數(shù)DTL=經(jīng)營杠桿系數(shù)*財務(wù)杠桿系數(shù)=邊際貢獻利潤總額七、資本結(jié)構(gòu)1每股收益分析法(1)普通股盈余te=(EBIT -1 )(1 -T) -d =(息稅前利潤-債務(wù)資金利息)(1-所得稅率)-優(yōu)先股股利(2 )每股盈余EPS=(EBIT - I )(1 -T) - DN普通股盈余 普通股股數(shù)(3) 每股收益無差別點(EBIT - I 1) 1 T) 一 D1(EBIT - I 2)(1 T) 一 D2N1N22、平均資本成本比較法3、公司價值分析法 V=S+B (公司價值=權(quán)益資本價值+債務(wù)資金價值)S=(EBIT - I )(1 -T)Ks= R

9、f + 3 (Rm - Rf)八、投資管理1、營業(yè)現(xiàn)金凈流量 NCF =收入-付現(xiàn)成本=利潤+非付現(xiàn)成本=(收入-付現(xiàn)成本)* (1-所得稅率)+非付現(xiàn)成本*所得稅率(注：此項考慮所得稅)2、凈現(xiàn)值NPV=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值注：(1)凈現(xiàn)值為正，方案可行，說明方案的實際報酬率高于所要求的報酬率，反之則不可行。(2)適用性強，基本能 滿足年限相同 的互斥投資方案 的決策(2) 不適宜獨立投資方案的比較決策(3) 有時也不能對壽命期不同 的互斥投資方案 進行直接決策，比如某項目盡管凈現(xiàn)值小，但壽命期短，另一項目盡管 凈現(xiàn)值大，但它是較長的壽命期內(nèi)取得的。兩項目由于壽命期不同，因而凈

10、現(xiàn)值是不可比的。要對兩個壽命期不 同的投資方案進行比較，需要將各方案均轉(zhuǎn)化為相等壽命期(年金凈流量)3、年金凈流量 ANCF=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)金凈流量總終值年金終值系數(shù)4、現(xiàn)值指數(shù)PVI=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值原始投資額現(xiàn)值注：現(xiàn)值指數(shù)1，方案可行，說明方案實施后投資報酬率高于或等于預(yù)期報酬率，反之則不行5、內(nèi)含報酬率IRR 求I （貼現(xiàn)利率）未來每年現(xiàn)金凈流量*年金現(xiàn)值系數(shù)=原始投資額現(xiàn)值6、回收期PP（1）靜態(tài)回收期原始投資額每年現(xiàn)金凈流量（2）動態(tài)回收期求n（P/A，i，n）原始投資額現(xiàn)值 每年現(xiàn)金凈流量7、固定資產(chǎn)更新決策（1） 壽命期相同用現(xiàn)金流出總現(xiàn)值比較（2）壽命期不同

11、年金成本原始投資額-殘值收入年金現(xiàn)值系數(shù)+殘值收入*貼現(xiàn)率+x （年營運成本現(xiàn)值）年金現(xiàn)值系數(shù)8證券投資債券估價基本模型nVb八M+-=面值*票面利率*普通年金現(xiàn)值系數(shù)（1 R）+面值*復(fù)值現(xiàn)值系數(shù)Vb：債券價值，I:利息，M:債券面值，R:貼現(xiàn)率（所期望的最低報酬率）9、股票投資（1）股票估價基本模型COVs八t d(1 Rs)（2）優(yōu)先股是一種永續(xù)年金，沒有到期日，其價值計算Vs=-DRs（3） 固定增長模式下估價Vs=Rs -g（4）零增長模式下估價V s= -D-Rs（5 ）階段性增長模式下估價（6）股票的內(nèi)部收益率（求貼現(xiàn)率R）n D pNPV=!廠 + N-Po=0t (1 R)

12、(1 R)T:第幾年，p0 :股票購入價，pt :股票賣出價九、營運資金管理1、存貨模型(1 )一定時期內(nèi)出售有價證券總交易成本=(T/C)*F T:現(xiàn)金需求量，C:現(xiàn)金持有量，F(xiàn):交易成本(2) 一定時期內(nèi)出售有價證券總機會成本=(C/2)*K K :機會成本率(3) 最佳現(xiàn)金持有量 C*=(2T * F)/ K2、隨機模型13b*、(1 )回歸模型R=2、34i+Lb:轉(zhuǎn)換成本，S :每日現(xiàn)金流量變動的標準差，i:機會成本(2)最高控制線 H=3R-2L3、現(xiàn)金收支的日常管理經(jīng)營周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 存貨周轉(zhuǎn)期=存貨平均余額/每日銷貨成本

13、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均余額/每日銷貨收入 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)付賬款平均余額/每日購貨成本4、應(yīng)收賬款的成本應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額*平均收現(xiàn)期 應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額*變動成本率 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息(即機會成本)=應(yīng)收賬款占用資金*資本成本=全年變動成本/360*平均收現(xiàn)期*資本成本 應(yīng)收賬款的壞賬成本=賒銷額*預(yù)計壞賬損失率5、存貨管理D(1 )訂貨成本=尺+ Q KQ(2 )取得成本TCa=訂貨成本+購置成本=訂貨固定成本+訂貨變動成本D+購置成本=F1+q K+DUQFp:訂貨固定成本，D :年需要量，Q:每次進貨量，K:每次訂貨變動成本， DU :購置成本(

14、3 )儲存成本TC c=儲存固定成本+儲存變動成本Q=F2+Kc 2F2：儲存固定成本，Kc :儲存單位變動成本(4 )缺貨成本TCs(5) 儲備存貨總成本 TC=取得成本+儲存成本+缺貨成本=F1+ D K+DU+ F 2+KcQ + TCsQ2(6)經(jīng)濟訂貨批量EOQ= 2KD/ Kc = 2 *每次訂貨費用*年需要量/年儲存費率(7)存貨總成本TC(Q)= . 2KD KC = 2 *每次訂貨費用*年需要量*年儲存費率(8 )存貨陸續(xù)供應(yīng)再訂貨點存貨陸續(xù)供應(yīng)使用訂貨批量eoq= 2KD*P =2*每次訂貨費用*年需要量*每日送貨量Y Kc P-d V年儲存費率每日送貨量一每日耗用量存貨陸

15、續(xù)供應(yīng)使用總成本tc(q)= pKDKc * 1 - d i= 2 *每次訂貨費用*年需要量*年儲存費率* 1 -每日耗用量i *P丿丫母日送貝量(9)保險儲備再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備6、短期借款(1)信貸承諾費=(信貸額度-實際使用額度)*承諾率(2)補償性余額實際利率利率1 補償性余額保留率(3) 短期借款成本1) 收款法下實際利率=名義利率2)貼現(xiàn)法下實際利率利率1 一利率3)加息法下實際利率=利率*27、放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率折扣 * 3601 -折扣 付款期(信用期)-折扣期十、成本管理邊際貢獻率邊際貢獻總額銷售收入單位邊際貢獻單價邊際貢獻總額=銷售收入-變動成本=銷

16、售量*單位邊際貢獻率=銷售收入*邊際貢獻率 單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=單價*邊際貢獻率變動成本率=變動成本總額銷售收入單位變動成本單價邊際貢獻率=1-變動成本率1、保本銷售量固定成本單價-單位變動成本固定成本單位邊際貢獻2、保本銷售額=保本銷售量固定成本*單價=邊際貢獻率注：1保本點又稱盈虧臨界點2降低保點途徑：降低固定成本總額，降低單位變動成本，提高銷售單價3、保本作業(yè)率保本點銷售量正常經(jīng)營銷售量保本點銷售額正常經(jīng)營銷售額4、安全邊際量=實際或預(yù)計銷售量-保本點銷售量 安全邊際額=實際或預(yù)計銷售額-保本點銷售額安全邊際量安全邊際額女全邊際率=實際或預(yù)計銷售量實際或預(yù)計銷售額保本銷售量

17、+安全邊際量=正常銷售量保本作業(yè)率+安全邊際率=1利潤=邊際貢獻-固定成本=銷售量*單位邊際貢獻-固定成本=銷售收入*邊際貢獻率-固定成本=安全邊際額*邊際貢獻率 銷售利潤率=安全邊際率*邊際貢獻率5、多種產(chǎn)品量本利分析（1）加權(quán)平均法綜合保本點銷售額固定成本總額加權(quán)平均邊際貢獻率第一步：各產(chǎn)品銷售比重=某產(chǎn)品銷售收入/收入總和第二步：各產(chǎn)品邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入第三步：綜合邊際貢獻率 =銷售比重邊際貢獻率加權(quán)平均邊際貝獻率_ 7 （某種產(chǎn)品銷售額-某種產(chǎn)品變動成本） 送各種銷售銷售額第四步：綜合保本銷售額 =固定成本總額/綜合邊際貢獻率第五步：各產(chǎn)品保本額=綜合保本銷售額*銷售比重保

18、本量=保本額/單價（2）聯(lián)合單位法聯(lián)合保本量=固疋成本總額聯(lián)合保本聯(lián)合單價-聯(lián)合單位變動成本某產(chǎn)品保本量=聯(lián)合保本量*一個聯(lián)合單位中包含的該產(chǎn)品的數(shù)量第一步：銷量比 A:B=3:2第二步：聯(lián)合單價=A單價*3+B單位*2第三步：聯(lián)合單位變動成本 =A單位變動成本*3+B單位變動成本*2第四步：聯(lián)合保本量=固定成本總額/ （聯(lián)合單價-聯(lián)合變動成本）第五步：A產(chǎn)品保本銷量=聯(lián)合保本量*3B產(chǎn)品保本銷量=聯(lián)合保本量*2（3）分算法第一步：產(chǎn)品銷售比重=某產(chǎn)品銷售收入/收入總和第二步：求固定成本分配率=固定成本總額/邊際貢獻總額第三步：求各產(chǎn)品分配的固定成本=各產(chǎn)品的邊際貢獻*固定成本分配率第四步：求

19、各產(chǎn)品的保本量 =固定成本/單位邊際貢獻保本額=保本量*單價（4）順序法第一種方法：按各產(chǎn)品邊際貢獻率由高到低排序，依次用各種產(chǎn)品的邊際貢獻補償固定成本總額，直至全部由產(chǎn)品的邊 際貢獻補償完炎止第一種：按各產(chǎn)品邊際貢獻率由低到高排序，依次用各種產(chǎn)品的邊際貢獻補償固定成本總額，直至全部由產(chǎn)品的邊際貢 獻補償完炎止6、目標利潤分析考慮所得稅稅后利潤=（息稅前利潤-利息）* （1-所得稅稅率）目標利潤銷售量固定成本+ 稅后利潤1 一所得稅率 單位邊際貢獻亠利息目標利潤銷售額=目標利潤銷售量*單價敏感系數(shù)=利潤變動百分比/因素變動百分比7、標準成本控制與分析價格標準）單位產(chǎn)品的標準成本=直接材料標準成

20、本+直接人工標準成本+制造費用標準成本=7 （用量標準直接材料標準成本=7 （單位產(chǎn)品材料用量標 準*材料價格標準）標準工資率=標準工資總額/標準總工時直接人工標準成本=工時用量標準*工資率標準標準制造費用分配率=標準制造費用總額/標準總工時制造費用標準成本=工時用量標準*制造費用分配率標準（1）總差異=實際產(chǎn)量下實際成本-實際產(chǎn)量下標準成本=實際用量*實際價格-實際產(chǎn)量下標準用量*標準價格=（實際用量-實際產(chǎn)量下標準用量）*標準價格+實際用量* （實際價格-標準價格） =用量差異+價格差異用量差異=（實際用量-實際產(chǎn)量下標準用量）*標準價格價格差異=實際用量* （實際價格-標準價格）十一、銷

21、售預(yù)測分析1、定性分析：營銷員判斷法、專家判斷法、產(chǎn)品壽命周期分析法2、定量分析（1）趨勢預(yù)測分析法z Xi1） 算術(shù)平均法 Y=Y :預(yù)測值，Xi:第i期的實際銷量，n：期數(shù)nn2）加權(quán)平均法 Y=v WXi Wi :第i期的權(quán)數(shù)i V3）移動平均法4） 指數(shù)平滑法 Yn+1=aXn+（1-a）Yn a：平滑指數(shù)，Xn：實際銷量，Yn：預(yù)測銷量（2）因果預(yù)測分析法3、產(chǎn)品定價方法（1）全部成本費用加成定價法1 ）成本利潤率定價1成本利潤率=預(yù)測利潤總額/預(yù)測成本總額單位產(chǎn)品價格單位成本（1 成本利潤率）1 -適用稅率2銷售利潤率定價銷售利潤率=預(yù)測利潤總額/預(yù)測銷售總額單位產(chǎn)品價格單位成本1

22、-銷售利潤率 -適用稅率2）保本點定價法單位產(chǎn)品價格=固定成本單位變動成本單位完全成本1_適用稅率3）目標利潤法單位產(chǎn)品價格=目標利潤總額完全成本總額位產(chǎn)品銷量* （1 一適用稅率）單位目標利潤單位完全成本1 -適用稅率4 ）變動成本定價法單位產(chǎn)品價格=單位變動成本*（1 成本利潤率）1 -適用稅率（2）以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法1）需求價格彈性系數(shù)定價法E:某種產(chǎn)品的需求價格彈性系數(shù), 十二、財務(wù)分析與評價營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債 速動比率=速動資產(chǎn)/流動負倆Q/ QoE=0P / Po Q:需求變動量，Qo：基期需求量， P：價格變動量，Po :基本單位價格速動資產(chǎn)：變現(xiàn)能力快，比如貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款 現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)） 資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額 產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益 權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益 利息保障位數(shù)=息稅前利潤/全部利息費用/流動負債=（凈利潤+利潤表中的利息費用+所得稅）/全部利息費用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=、銷售收入凈額、應(yīng)收賬款平均余額銷售收入凈額（期初應(yīng)收賬款-期末應(yīng)收賬款）/ 2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)= 計算期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計算期天數(shù)*應(yīng)收賬款平均余額銷售收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短表明就收賬款管理效率高存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=存算期