第6章企業(yè)償債能力分析

1、第六章企業(yè)償債能力分析案例:A公司2014年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如表 6-1所示表6-1 A公司2014年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表簡表單位：元年份 項(xiàng)目2013 年2014 年資產(chǎn)現(xiàn)金50000280000應(yīng)收賬款凈額920000700000存貨1300000850000預(yù)付賬款4000060000固定資產(chǎn)2000000400000累計(jì)折舊200000100000資產(chǎn)總計(jì)41100002190000負(fù)債和股東權(quán)益應(yīng)付賬款490000440000應(yīng)交稅付職工薪酬6000050000應(yīng)付債券1650000200000股本1060000960000未分配利潤700

2、000500000負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)41100002190000要求：1. 計(jì)算相關(guān)的短期償債能力指標(biāo)，對(duì)A公司的短期償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)2. 計(jì)算相關(guān)的長期償債能力指標(biāo)，對(duì)A公司的長期償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià) 參考答案：1. 公司2014年短期償債能力指標(biāo)計(jì)算（金額單位：萬元）2014年初：(1) 流動(dòng)比率二(28+70+85+6 -( 44+4+5 =189-53=3.57(2) 速動(dòng)比率二(189-85-6 ) - 53=1.85(3) 現(xiàn)金比率=28 + 53=0.53(4) 營運(yùn)資本二(28+70+85+6 - (44+4+5) =189-53=136 (萬元)2014年末：(1) 流動(dòng)比率二(

3、5+92+130+4 寧(49+15+6 =3.30(2) 速動(dòng)比率=(231-130-4 ) - 70 = 1.39(3) 現(xiàn)金比率=5-70=0.07(4) 營運(yùn)資本二(5+92+130+4 - (49+15+6) =161 (萬元)A公司2014年短期償債能力指標(biāo)變動(dòng)如表6-2所示。表6-2 A公司2014年短期償債能力指標(biāo)變動(dòng)表指標(biāo)年初年末變動(dòng)流動(dòng)比率3.573.3-0.27速凍比率1.851.39-0.46現(xiàn)金比率0.530.07-0.46營運(yùn)資本（萬元）136.0016125A公司短期償債能力評(píng)價(jià):上述計(jì)算分析和會(huì)計(jì)報(bào)表表明：A公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率年末 比年初分別降低了 0.27

4、和0.46，但是均高于標(biāo)準(zhǔn)值，因此從這兩個(gè) 指標(biāo)看，公司的短期償債能力與年初相比雖有所降低，但比較來看仍較強(qiáng)。公司的現(xiàn)金比率年末僅為 0.07，比年初下降了 0.46，其降低 速度為86.79%,并且公司的現(xiàn)金由年初的28萬元下降到5萬元，反 映出公司現(xiàn)金支付能力的嚴(yán)重不足，因?yàn)橐话悻F(xiàn)金比率不得低于 28%30%此外公司的營運(yùn)資金雖然比年初增加了 25萬元，但是由于 年末的流動(dòng)負(fù)債已由年初的53萬元增至70萬元，長期負(fù)債也由20 萬元增至165萬元，導(dǎo)致企業(yè)的短期償債能力有所降低。 我們結(jié)合公 司現(xiàn)金流量的分析，認(rèn)為公司短期償債能力并非很強(qiáng)， 且存在較大困 難。綜合上述分析，A公司的短期償債能

5、力不是很強(qiáng)。2. A 公司 2014 年長期償債能力指標(biāo)計(jì)算。2014 年初：(1) 資產(chǎn)負(fù)債率二(44+4+5+20 - 219=33.33%(2) 產(chǎn)權(quán)比率二(44+4+5+20 -( 96+50) =0.5(3) 權(quán)益乘數(shù)=411 -( 96+50) =1.52014 年末 ：(1) 資產(chǎn)負(fù)債率二(70+165)寧41仁57.18%(2) 產(chǎn)權(quán)比率二(70+165)-( 106+70) =1.34(3) 權(quán)益乘數(shù)=411-( 106+70) =2.34A公司長期償債能力評(píng)價(jià)：( 1 )關(guān)于 A 公司的短期償債能力分析說明公司短期償債能力并 非很強(qiáng)，且存在較大困難。(2) A公司資產(chǎn)負(fù)債率為57.18%，需要結(jié)合同行業(yè)比較分析判 斷公司的財(cái)務(wù)狀況。(3) 從公司的產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)看，均大于1,表明公司的 負(fù)債是所有者權(quán)益的 1.34 倍，反映出公司的負(fù)債比較多，對(duì)債權(quán)人 利益的保障程度較低, 因此公司的長期償債能力不強(qiáng)。 它揭示了公司 如果經(jīng)營不是很景氣的話,則基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不是很穩(wěn)定。從兩年比較來看,資產(chǎn)負(fù)債率從 33.33%提高到 57.18%,說明企 業(yè)適當(dāng)?shù)剡\(yùn)用了財(cái)務(wù)杠桿,