淺析中小企業(yè)融資方式的選擇

1、本科畢業(yè)設(shè)計（論文）題目：淺析中小企業(yè)融資方式的選擇教學(xué)單位： 經(jīng)濟(jì)管理一系 專 業(yè)： 會計學(xué) 學(xué) 號： 1009061050 姓 名： 指導(dǎo)教師： 2014 年 5月摘要如今，我國國民經(jīng)濟(jì)保持高速增長，中小企業(yè)的發(fā)展也十分迅速，其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位也逐漸被重視起來，并成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和支柱力量。企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展離不開資本的支持，更是企業(yè)發(fā)展的動力，而我國中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中普遍存在資金緊缺的困難。隨著日漸激烈的競爭市場，中小企業(yè)融資的問題成為諸多學(xué)者討論的話題。我們不妨借鑒發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)的融資方式，并結(jié)合我國國情進(jìn)行研究，這對于研究中小企業(yè)融資方式的選擇給予了很好的條件。本文從中

2、小企業(yè)融資方式內(nèi)容入手，運用理論分析的方式從實際運用角度出發(fā)指出中小企業(yè)融資的現(xiàn)況，分析其存在的問題，并針對現(xiàn)存問題建議一些改善中小企業(yè)融資選擇的對策，以推進(jìn)中小企業(yè)的健康快速發(fā)展。關(guān)鍵詞: 中小企業(yè)；融資方式；融資策略abstractnow, chinas national economy maintained rapid growth, the development of small and medium-sized enterprises is also very quickly, its position in the economic development has gradual

3、ly been attention. the operation and development of the enterprise cannot do without the support of capital, it is the power of enterprise development, and widespread shortage of funds difficultproduction and management of sme in china. with the increasingly fierce market competition, the financing

4、problem of smes become many scholars discussed topic. we can learn from the small and medium-sized enterprise financing in developed countries, and combined with the situation of our country, thefinancing of smes is chosen to give a very good condition.this paper from the small and medium-sized ente

5、rprise financing ways, using the theoretical analysis method from the point of view of application pointed out in the financing of small and medium-sized enterprises, analyzes the existing problems,and proposed some countermeasures aiming at the existing problems in financing of small and medium-siz

6、ed enterprises, the rapid development in order to promote the health of small enterprises. key words：minor enterprises;mode of financing;financing strategy目錄1 緒論11.1 論文研究的背景和意義11.1.1 研究背景11.1.2 研究意義11.2 國內(nèi)外研究情況11.2.1 國內(nèi)研究情況11.2.2 國外研究情況11.3 研究的內(nèi)容22 中小企業(yè)融資相關(guān)內(nèi)容分析32.1 企業(yè)融資方式的基本理論32.1.1 中小企業(yè)的界定32.1.2 中小

7、企業(yè)融資的含義42.3 我國中小企業(yè)融資方式的歷史演變趨勢43 目前我國中小企業(yè)融資方式出現(xiàn)的問題及原因分析63.1 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與困難分析63.1.1 內(nèi)源融資不足，自有資金缺乏63.1.2 間接融資難以獲得63.1.3 直接融資難度較大63.2 中小企業(yè)融資困難產(chǎn)生的原因分析63.2.1 中小企業(yè)自身存在不利于融資的因素73.2.2 金融市場方面73.2.3 政策法規(guī)方面94 我國中小企業(yè)融資方式的對策104.1 我國企業(yè)融資方式選擇的方向104.1.1 我國金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀決定仍應(yīng)以間接融資方式為主104.1.2 改變企業(yè)融資對銀行貸款的過度依賴104.1.3 努力提高我國中小企業(yè)

8、融資方式的效率104.2 創(chuàng)造中小企業(yè)的靈活融資114.2.1 努力提高中小企業(yè)整體素質(zhì)114.2.2 構(gòu)建多元化、多層次的金融結(jié)構(gòu)體系114.2.3 建立高效的政府對中小企業(yè)的融資服務(wù)體系124.3 幾種可供選擇的中小企業(yè)融資方式144.3.1 自償性貿(mào)易融資144.3.2 銀團(tuán)貸款144.3.3 融資租賃145 結(jié)論16致謝17參考文獻(xiàn)181 緒論1.1 論文研究的背景和意義1.1.1 研究背景隨伴著我國國民經(jīng)濟(jì)保持高速增長，中小企業(yè)的發(fā)展也越來越快，市場的競爭也變得愈來愈激烈，這就使中小企業(yè)在發(fā)展過程暴露出了一些問題。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需要資金，而資金緊缺一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。由

9、于中小企業(yè)本身和外部因素，致使其融資困難，進(jìn)而使中小企業(yè)經(jīng)營遭遇“瓶頸”，企業(yè)發(fā)展陷于困境之中。很明顯，制約中小企業(yè)壯大的因素之一就是融資困難。不管是西方發(fā)達(dá)國家或者發(fā)展中國家，對中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的位置及作用的認(rèn)知歷程中，都經(jīng)歷了從不夠重視到加深認(rèn)識、引起重視的進(jìn)程。1.1.2 研究意義從中小企業(yè)自身著手，把中小企業(yè)融資存在的問題進(jìn)行剖析，對中小企業(yè)現(xiàn)有融資方式進(jìn)行分析，打造出優(yōu)良的融資環(huán)境和加強(qiáng)企業(yè)的競爭力。為我國中小企業(yè)在融資歷程中，在根據(jù)本身的條件下采取穩(wěn)妥企業(yè)發(fā)展的融資方式，解決中小企業(yè)融資的困難，打下堅實的基礎(chǔ)。1.2 國內(nèi)的外研究情況1.2.1 國內(nèi)研究情況關(guān)于中小企業(yè)融資方式選擇

10、的問題，我國學(xué)者在這一方面有著自己的研究成果。劉文利在私募股權(quán)融資中小企業(yè)融資方式創(chuàng)新中提出，在中小企業(yè)融資方式中，私募股權(quán)融資是一種革新。李小青在論中小企業(yè)融資方式的選擇中指出，在現(xiàn)今的中小企業(yè)融資近況下，中小企業(yè)要沖破外部環(huán)境這一束縛，應(yīng)充分發(fā)揮主動、靈活、機(jī)動等優(yōu)點，積極地尋求并及時抓住有利融資時機(jī)。1.2.2 國外研究情況關(guān)于中小企業(yè)融資方式選擇問題，外國學(xué)者在具體的應(yīng)用方面有著自己的研究成果。西方國家對中小企業(yè)融資方式選擇的探索較為成熟，并對中小企業(yè)的融資難題研究也非常透徹，并且取得成果。erkko autio和annareetta經(jīng)過探究認(rèn)為，中小企業(yè)進(jìn)行市場融資方法是完成社會上資

11、源的高效運用，企業(yè)壯大的重點。此外dr chris hall指出，小額貸款和啟動融資占比重很小，但卻對企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)活力而言意義重大，而銀行應(yīng)為中小企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展給予大部分融資。考慮到成本、時間、相關(guān)度和缺乏激勵等因素，中小企業(yè)不肯提高經(jīng)營水平和管理技術(shù)，致使中小企業(yè)暴漏融資困境。通過以上學(xué)者的研究能看出，國家應(yīng)當(dāng)借鑒一些國家優(yōu)秀的融資方式采用經(jīng)歷，聯(lián)系實際國內(nèi)的狀況健全融資方式。1.3 研究的內(nèi)容本文主要從中小企業(yè)融資方式及其問題進(jìn)行歸納，對相應(yīng)問題進(jìn)行詳細(xì)的分析，并對相應(yīng)問題進(jìn)行詳細(xì)的分析，提出解決建議和思路。全文共分為五個部分：第一部分，此部分首先介紹本文的研究背景、目的和意義以及研究

12、現(xiàn)狀、及研究重點難點和內(nèi)容及采用的研究方法。第二部分，相關(guān)理論研究，包括融資方式發(fā)展以及對融資方式的相關(guān)概念進(jìn)行了概述。第三部分，對中小企業(yè)融資方式選擇的問題進(jìn)行概括并分析。第四部分，在前文分析的基礎(chǔ)上，提出了相應(yīng)的解決建議和思路。第五部分，對上述的研究內(nèi)容進(jìn)行概括總結(jié)，得出結(jié)論。2 中小企業(yè)融資相關(guān)內(nèi)容分析2.1 企業(yè)融資方式的基本理論融資是各類資本的全面融通。企業(yè)的融資是其為發(fā)展，對外進(jìn)行投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)對自身資本的需求，通過某些渠道及金融市場，運用特定的方式，經(jīng)濟(jì)而有效的籌集資本的財務(wù)活動。2.1.1 中小企業(yè)的界定根據(jù)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定(2011年6月)標(biāo)準(zhǔn)，中小型企業(yè)是指勞動力、

13、勞動手段或勞動對象在企業(yè)中的聚集度較低，或生產(chǎn)和交易數(shù)量較小的企業(yè)。按照規(guī)定分為：表2.12.1.2 中小企業(yè)融資的含義融資是通過一定的方式為某特定目的籌措需要資金的一切活動的統(tǒng)稱。中小企業(yè)融資是中小企業(yè)作為資金吸收方的融資活動，這是根據(jù)自己的經(jīng)營和發(fā)展的資金使用狀況著手，遵循企業(yè)今后發(fā)展和成長策略的需要，運用特殊的方法與途徑，籌措資金用于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的一種經(jīng)濟(jì)活動。其中又包含如下兩種含義，即中小企業(yè)自身的融資能力和的融資方式。（1）融資能力：小企業(yè)融資能力形成要具備很多的條件與因素，主要有企業(yè)的資本規(guī)模風(fēng)險融資的相關(guān)知識和信息信譽(yù)程度企業(yè)未來成長的希望等。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有實物資產(chǎn)金融資產(chǎn)以及人

14、力資本，企業(yè)資本規(guī)模大小與它的融資能力強(qiáng)弱呈正相關(guān)。（2）融資方式：在市場經(jīng)濟(jì)條件下，中小企業(yè)融資方式是多元的，總的歸納起來就是：內(nèi)部融資與外部融資。內(nèi)部融資即將自身的儲蓄轉(zhuǎn)變?yōu)橥斗诺某绦?；外部融資，如企業(yè)吸收其他的資金，使之轉(zhuǎn)編成對自身的投資，有銀行方面貸款、股權(quán)融資、租賃融資、商業(yè)信用、開發(fā)銀行貸款和非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)等六種來源。 其中，外部融資又分成直接融資和間接融資。直接融資例如發(fā)行股票債券，或接收外部的直接投資；間接融資，從金融機(jī)構(gòu)或政府得到資金，當(dāng)下中小企業(yè)大都使用這種方法。2.3 我國中小企業(yè)融資方式的歷史演變趨勢(1)傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)時期的財政主導(dǎo)型融資模式財政主導(dǎo)型融資體制結(jié)構(gòu)是：國

15、家依賴稅收和財政以低價或無償?shù)姆椒ㄟM(jìn)行社會資金的籌集和分配。社會上各項行政管理費用及工業(yè)建設(shè)投資需求要依附于財政資金的維持，財政系統(tǒng)是資金活動的主動脈。國家分配著社會經(jīng)濟(jì)剩余的大部分，信用融資活動欠發(fā)達(dá)，這導(dǎo)致中小企業(yè)融資方式單一封閉。(2)商品經(jīng)濟(jì)時期的銀行主導(dǎo)型融資模式中國的商品經(jīng)濟(jì)時期是指從傳統(tǒng)的集中計劃經(jīng)濟(jì)體制向社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)化中出現(xiàn)的特定經(jīng)濟(jì)體制背景，主要指從八十年代至九十年代初。進(jìn)入體制轉(zhuǎn)軌階段，中小企業(yè)融資方式也發(fā)生了改變，即財政主導(dǎo)型向銀行主導(dǎo)型的演變。主要特點：中小企業(yè)內(nèi)部融資變化較大；中小企業(yè)內(nèi)部融資的大部分是該企業(yè)留存收益的聚留使用；銀行代替財政變成中小企業(yè)主要融

16、資途徑；債券及股票等直接融資也獲得較大發(fā)展。(3)市場經(jīng)濟(jì)時期的多元化融資模式伴隨國民經(jīng)濟(jì)市場化水平的提升，原先計劃經(jīng)濟(jì)體制下行政性融資方式漸漸廢止，銀行方面又不能滿足中小企業(yè)日漸增長的資金需要，為保障中小企業(yè)融資途徑通暢，必須建立發(fā)展市場化的融資機(jī)制。市場調(diào)節(jié)型融資機(jī)制的特征為以市場機(jī)制為方向?qū)嵭匈Y金融通配置，資本市場作為資金提應(yīng)者和資金需求者間的交易結(jié)合點。3 目前我國中小企業(yè)融資方式出現(xiàn)的問題及原因分析3.1 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與困難分析3.1.1 內(nèi)源融資不足，自有資金缺乏中小企業(yè)因自我積累有限。資金欠缺，致使內(nèi)源融資進(jìn)入困境。小企業(yè)在發(fā)展階段大都靠內(nèi)源融資逐漸發(fā)展起來的。但在發(fā)展階

17、段.企業(yè)的發(fā)展規(guī)模較小、自有資本金少、產(chǎn)品不成熟，盈利能力低、市場風(fēng)險大，其他融資不僅難度大且融資成本高，導(dǎo)致僅靠利潤聚集的內(nèi)源融資顯然不夠，急需外部融資。3.1.2 間接融資難以獲得首先，融資方式單一，主要靠銀行貸款。中小企業(yè)對外的貸款依附較深，由于銀行提供的是小量資金和設(shè)備更換資金，不能給予長期貸款。作為最主要的外部融資渠道，中小企業(yè)卻很難從銀行獲得貸款，比如所有制歧視，融資成本高，企業(yè)自身信用等級低等。其次，由于金融機(jī)構(gòu)貸款限制較多，貸款需求不能得到滿足，難以獲得資金。3.1.3 直接融資難度較大當(dāng)下我國證券市場的要求高，小企業(yè)債權(quán)、股權(quán)的融資依然難。僅債權(quán)融資來說，國內(nèi)現(xiàn)執(zhí)行“規(guī)?？刂?/p>

18、、集中管理、分級審批”的方式?？墒鞘馨l(fā)行量的限制，很難通過發(fā)行債權(quán)的渠道直接融資。另外，國家規(guī)定的債券利息征收所得稅后，極大打擊了投入者的投資意愿，導(dǎo)致中小企業(yè)很難完成僅有的發(fā)行額度。2004年5月17日，中小企業(yè)板塊在深交所啟動，但僅僅開辟中小企業(yè)板塊無法解決融資困難的問題。所以唯有促進(jìn)債券與股票共同成長，讓市場的結(jié)構(gòu)變更均衡，使資金獲得更好的搭配，以此提升社會上資金轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y的效率，完善的改變直接融資困難的問題。3.2 中小企業(yè)融資困難產(chǎn)生的原因分析國內(nèi)市場上沒有專門為中小企業(yè)貸款的金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行體改之后權(quán)限收緊，導(dǎo)致銀行心有余而力不足。以無形資產(chǎn)為主的科技型中小企業(yè)更不可能抵押。另外

19、，中小企業(yè)的信譽(yù)體系還未形成，信譽(yù)認(rèn)識與信譽(yù)度還沒樹立，干擾融資能力根據(jù)上述各原因分析，融資難是多因素造成的。3.2.1 中小企業(yè)自身存在不利于融資的因素（1）中小企業(yè)的發(fā)展風(fēng)險高中小企業(yè)經(jīng)營較弱、自持資金少、負(fù)債比率較高，企業(yè)的裝備、工藝滯后，產(chǎn)品市場競爭力較弱，面對市場風(fēng)險承受能力差。而且，絕大中小企業(yè)內(nèi)部控制不完善，財管能力低下。金融機(jī)構(gòu)面對眾多的中小企業(yè)，掌握不了真正狀況，銀行對其融資面臨“市場風(fēng)險”，導(dǎo)致銀行無法對企業(yè)正確評估放款。（2）中小企業(yè)的資信水平低信譽(yù)是企業(yè)的無形資產(chǎn)，并已成為市場交易的基本原則。而在我國的中小企業(yè)業(yè)績和信譽(yù)不太良好。在銀行所用的信用評估制度中，中小企業(yè)處于

20、不利地位。在評定的標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)中，企業(yè)的“發(fā)展規(guī)模”或“發(fā)展實力”占很大比率，中小企業(yè)最大弱點恰恰是這。此外，中小企業(yè)的信譽(yù)評估不普及，而且還存在著很大的欠缺，因此很難得到貸款扶持?？梢哉f自身信譽(yù)的缺乏是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的根源之一。 （3）金融機(jī)構(gòu)放貸成本較高因為中小企業(yè)融資貸款的每一筆金額都不大，但是貸款次數(shù)很多，并且每筆貸款的申請放貸過程及費用都相同，必然導(dǎo)致貸款的成本較高。3.2.2 金融市場方面（1）直接融資方面國內(nèi)的資本市場成長慢，還是一個存在欠缺的制度，為中小企業(yè)服務(wù)的保障系統(tǒng)還不健全，缺少良好的擔(dān)保機(jī)制，中小企業(yè)若要貸款，就必須要經(jīng)歷高昂、煩瑣的手續(xù)。目前國內(nèi)主板市場的門檻較高，眾

21、多中小企業(yè)難以上市，無法獲得直接融資。中小企業(yè)板市場才設(shè)立，還需進(jìn)一步完善。美國的資本市場擁有眾多層次的市場，如全國性、地方性的證交所等，而國內(nèi)在這方面則還存在著欠缺。美國之所以能擁有世界上最強(qiáng)的競爭力與最多的市場效率，正是因為諸多層次的市場體系。而國內(nèi)還存在著很大的欠缺，全國性的主板市場只有深交所與上交所，且對企業(yè)上市準(zhǔn)入的門檻很高。中小企業(yè)很難達(dá)到這些條件。風(fēng)險投資基金還在剛剛發(fā)展，不能很好的供給中小企業(yè)融資貸款。風(fēng)險投資吸取個人和機(jī)構(gòu)的資本，運用股權(quán)投資的方式，運用于具有巨大競爭潛力的卻不具備上市資格的中小企業(yè)，促使企業(yè)盡快成熟，獲得上市資格。由于中小企業(yè)數(shù)量眾多，而國內(nèi)風(fēng)險投資市場資金

22、供應(yīng)又很有限，遠(yuǎn)達(dá)不到需求量。由于嚴(yán)格的債券融資束縛，企業(yè)債券發(fā)行受到嚴(yán)格限制。此外，國內(nèi)的債券市場發(fā)證不均衡、不健全，而且還實行著嚴(yán)格的管理。使得企業(yè)的發(fā)債需要得不到滿足。中小企業(yè)若是沒有政府的扶持，發(fā)行企業(yè)債券存在很大阻力。（2）間接融資方面中小金融機(jī)構(gòu)不規(guī)范發(fā)展。作為國內(nèi)金融體改產(chǎn)品，中小金融機(jī)構(gòu)服務(wù)于中小企業(yè)，沖破國有銀行一方獨大，推動金融市場合理競爭。但從現(xiàn)在看來，中小金融機(jī)構(gòu)由于以下原因，還未體現(xiàn)出最大的效果。由于受到政府的干擾影響，體改后出現(xiàn)的中小金融機(jī)構(gòu)還存在著諸多不足的方面。改制以后的商業(yè)銀行仍然缺少產(chǎn)權(quán)約束，加上銀行功能不全，監(jiān)管部門的限制過多，造成一些城市商業(yè)銀行主營業(yè)務(wù)

23、萎縮，經(jīng)營能力下降，同時還存在治理結(jié)構(gòu)缺陷。我國的三大政策性銀行由于政策原因，不對中小企業(yè)貸款。而且國內(nèi)現(xiàn)在還沒有為中小企業(yè)專門服務(wù)的政策性銀行。對于追求利潤最大化的商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)來說，貸款的成本與收益比較決定了是否向中小企業(yè)貸款。銀行方面貸款難。首先，銀行經(jīng)營策略的調(diào)整,影響了銀行對中小企業(yè)的支持。近年來，政府對重要大型企業(yè)的支持，諸多企業(yè)和銀行有著合作關(guān)系，雖然放貸壓力有所緩和，但對中小企業(yè)服務(wù)的動力卻下降了很多。其次，因為貸款數(shù)額小，發(fā)生次數(shù)多，每筆貸款的發(fā)放程序，使銀行的貸款單位成本與監(jiān)督費用增加，而且金融部門要履行完整的融資手續(xù)。中小企業(yè)很畏懼這些煩瑣的手續(xù)和成本。擔(dān)保體系發(fā)展欠缺。

24、中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展風(fēng)險承受力較差，沒有足夠資產(chǎn)可供質(zhì)押，這時中小企業(yè)就要用到另外的擔(dān)保方。目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)還處在轉(zhuǎn)軌階段，擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量很少，擔(dān)保機(jī)制還不健全，擔(dān)?；疬€達(dá)不到中小企業(yè)的所需，運作及管理方式還需完善。有的擔(dān)保公司對擔(dān)保審查很嚴(yán)格，使得中小企業(yè)得不到擔(dān)?！，F(xiàn)有的擔(dān)保公司由于經(jīng)濟(jì)實力不強(qiáng)，為中小企業(yè)供給的擔(dān)保金額少，無法持續(xù)擔(dān)保，發(fā)揮作用有限。3.2.3 政策法規(guī)方面由于政府施行的金融經(jīng)濟(jì)政策還不健全，經(jīng)濟(jì)上對中小企業(yè)扶持還不夠到位。在體改中，重點在加大對國有大型企業(yè)的資金、政策方面的傾斜，限制了向中小企業(yè)貸款的力度，國有銀行改制后，政府不能再干擾讓銀行貸款，使中小企業(yè)貸款難不能徹底的解決

25、。（1）法律法規(guī)方面法律法規(guī)不全面、執(zhí)行力度不夠大。如中小企業(yè)促進(jìn)法的推行支持保護(hù)了中小企業(yè)的發(fā)展及資金投資者。但其配套的法律細(xì)則卻還沒有出臺。此外某些地方政府謀私利，對逃債的企業(yè)不管不顧，使之放縱，使得法律的保護(hù)程度下降，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不敢對中小企業(yè)放貸。（2）利率政策方面近來國內(nèi)資本市場有了很大進(jìn)步，但總的來看，中行依然可以控制存貸款利率，使得貸款利率還有很大上浮的可能，但還是抵不過其風(fēng)險，所以只好通過“補(bǔ)償性余額”抵過風(fēng)險，但“補(bǔ)償性余額”又使交易成本加大。（3） 優(yōu)惠政策方面國內(nèi)很少推行的有利于中小企業(yè)發(fā)展的政策，沒有對中小企業(yè)足夠的重視和扶持。例如：開發(fā)區(qū)企業(yè)優(yōu)惠政策、外資企業(yè)優(yōu)惠政策

26、等，這對中小企業(yè)有一定的歧視性，干擾了中小企業(yè)發(fā)展融資。4 我國中小企業(yè)融資方式的對策4.1 我國企業(yè)融資方式選擇的方向以后國內(nèi)中小企業(yè)還應(yīng)以間接融資為核心，逐漸加大直接融資比率，朝多遠(yuǎn)融資方式邁進(jìn)；激勵妥善運用多元的融資方式，沖破銀行為核心的間接融資限制。4.1.1 我國金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀決定仍應(yīng)以間接融資方式為主目前國內(nèi)證券市場的發(fā)展還有不足方面，與其相匹配的法規(guī)還不完善，中小企業(yè)進(jìn)去證券市場還有一定限制條件，市場上流動股票也沒有活力，中小企業(yè)想要在證券市場獲得資金還任重道遠(yuǎn)，還有很多條件不夠穩(wěn)定。若此時全面推動中小企業(yè)直接融資，不僅過于危險，而且很難完成融資的目標(biāo)。這極易使證券市場動蕩，造成

27、經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定。所以，未來國內(nèi)仍舊應(yīng)以間接融資為主，直接融資為輔。4.1.2 改變企業(yè)融資對銀行貸款的過度依賴目前，我國中小企業(yè)太過依賴以銀行為主的融資方式，這是由于過去計劃經(jīng)濟(jì)下，政府干擾銀行的經(jīng)營，使得銀行對中小企業(yè)融資有著不良影響，促使中小企業(yè)有了想要得到貸款，就要依靠政府的壞習(xí)慣。這種狀況就影響到社會資源不合理配置，中小企業(yè)融資發(fā)展沒有遵循市場化原則，造成金融市場動蕩。去除中小企業(yè)融資的不良習(xí)慣，設(shè)法讓我國中小企業(yè)獲得新的融資方式，這對于融資市場有著促進(jìn)意義。所以，國內(nèi)的中小企業(yè)進(jìn)行融資時，不能再過度依賴于銀行，更應(yīng)該創(chuàng)新，將融資方式變得多元化、多層次，有更多的選擇。4.1.3 努力提高我

28、國中小企業(yè)融資方式的效率提高中小企業(yè)融資方式的效率，可以從轉(zhuǎn)變銀企關(guān)系提高銀行融資的效率；優(yōu)化金融環(huán)境拓寬融資方式選擇空間等各種有效的融資方式著手。在目前企業(yè)融資的大環(huán)境下，要想提升融資的效率，改善銀行融資中的缺點，就應(yīng)推進(jìn)國有銀行體改，促進(jìn)銀行與企業(yè)之間的關(guān)系，讓主體更加主動。加強(qiáng)銀行企業(yè)間戰(zhàn)略合作，更加發(fā)揮銀行融資的積極作用。4.2 創(chuàng)造中小企業(yè)的靈活融資想要在中小企業(yè)中處理基本問題，就要依據(jù)中小企業(yè)的特性，在信息透明與融資成本方面進(jìn)行比較，探索融資問題，使中小企業(yè)金融體系以中小金融機(jī)構(gòu)為根本，優(yōu)先開拓多元的市場體系與直接融資方式。此外，還應(yīng)借鑒國外的優(yōu)秀經(jīng)驗，結(jié)合我國的社會歷史、經(jīng)濟(jì)方面

29、等情況，找到適合我們國家的融資方式。4.2.1 努力提高中小企業(yè)整體素質(zhì)當(dāng)下國內(nèi)中小企業(yè)面對的不僅是管理存在漏洞，還有財務(wù)制度存在欠缺。要想改善融資難問題，就要想想如何在中小企業(yè)發(fā)展管理方面進(jìn)行提升。財管是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的重要的環(huán)節(jié)，而財管中最重要的就是資金流的管理。如果想要提升中小企業(yè)融資的能力，就必須要擁有一個完善的財務(wù)管理制度。中小企業(yè)得到銀行的相信和扶持，就一定要完善管理制度，保證有一個真實合法的會計信息。中小企業(yè)必須具備誠實守信的良好品質(zhì)。有的中小企業(yè)之所以自身信譽(yù)低下，就是一時聰明，為逃避欠債負(fù)擔(dān)，出現(xiàn)拒還欠貸、逃債、廢債現(xiàn)象，使中小企業(yè)自身信譽(yù)遭到破壞。從而在銀行留下一個較差的印

30、象，致使中小企業(yè)從銀行得不到貸款，最終還是自己害了自己。所以，誠實守信是一個企業(yè)必須具備的因素，提升會計信息質(zhì)量，增強(qiáng)信息透明，準(zhǔn)確執(zhí)行貸款合約，維持優(yōu)秀的信譽(yù)，在企業(yè)與銀行之間樹立健康的關(guān)系，為中小企業(yè)的融資獲得更好的基礎(chǔ)。4.2.2 構(gòu)建多元化、多層次的金融結(jié)構(gòu)體系（1）開拓發(fā)展中小企業(yè)的直接融資渠道一是著手開拓中小企業(yè)的債券市場，尋找諸多的債券融資方法，改善由銀行為主的間接融資比率大的情況。二是擴(kuò)張風(fēng)險投資事業(yè)，拓寬風(fēng)險投資基金的來源，將保險資金、銀行資金、社會資本加入風(fēng)險投資基金的建立，創(chuàng)造更好的渠道。多元化的直接融資方式的建立，可以涵蓋多層次融資體系，拓寬加大直接融資渠道及比率。在當(dāng)

31、下為中小企業(yè)板塊為基礎(chǔ)，結(jié)合我國實際情況，推出適合中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的風(fēng)險板市場；調(diào)整地方性證券場外交易市場及產(chǎn)權(quán)交易市場；開拓直接債券融資的渠道；規(guī)范非法融資方式；發(fā)展中小企業(yè)風(fēng)險投資基金及中小企業(yè)投資公司；勇于模仿資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新手段。二是加強(qiáng)拓寬多元的的資本市場，建立多層次資本市場體系，具體措施有：設(shè)立適用于一般中小企業(yè)的第一板塊市場、適用于科技型中小企業(yè)的第二板塊市場及適用于風(fēng)險投資服務(wù)的場外市場。最后加強(qiáng)國家的金融監(jiān)管。（2）健全中小企業(yè)間接融資的渠道首要的是整頓與中小企業(yè)有關(guān)的地方性、非國有中小銀行，使之與中小企業(yè)特點及融資特性相匹配，打造出更良好的銀企關(guān)系，沖破國有獨資商業(yè)銀行一方

32、獨大的形勢。首先，在適度競爭條件下，有序的放開民間資本加入信用社和商業(yè)銀行的重組與股份制改造；同時激勵有能力的民間資本有序的并購建立一些地方性、非國有中小銀行。其次，發(fā)展中小企業(yè)合作性金融機(jī)構(gòu)。然后,摸索設(shè)立專業(yè)為小企業(yè)服務(wù)的全國或者地方政策性銀行，譬如中小企業(yè)發(fā)展銀行。設(shè)立有效的監(jiān)管機(jī)制，對中小金融機(jī)構(gòu)的各個方面進(jìn)行管理規(guī)范。另外，國有商業(yè)銀行應(yīng)對中小企業(yè)增加重視，利用資金的長處，對中小企業(yè)進(jìn)行支援。改造和完善信貸管理機(jī)制，增加底層銀行貸款額度，改革現(xiàn)存的信用等級評定方法，推出適合中小企業(yè)金融服務(wù)特性和要求的信用等級評定標(biāo)準(zhǔn)；加速對中小企業(yè)金融服務(wù)的品種革新。幫助在中小企業(yè)間設(shè)立特殊的金融組

33、織，可以讓企業(yè)與企業(yè)之間互相幫助。如今，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，越來越多的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)運而生，更多專業(yè)為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)也會出現(xiàn)。事實說明，金融機(jī)構(gòu)是偏向?qū)嵙?qiáng)勁的大企業(yè)的,更愿意為大型企業(yè)提供服務(wù)，對中小企業(yè)的服務(wù)完全沒有發(fā)揮出效果。然而作為專業(yè)為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，其能力與中小企業(yè)差距較小，可以專門為中小企業(yè)服務(wù)，并有利于對中小企業(yè)服務(wù)經(jīng)驗的累積，提升中小企業(yè)融資的品質(zhì)，推動金融業(yè)與中小企業(yè)的良好發(fā)展。中小企業(yè)間應(yīng)設(shè)立互幫互助金融組織，使其能夠承受更強(qiáng)的風(fēng)險，增加更強(qiáng)的發(fā)展能力，為今后發(fā)展創(chuàng)造更好的根基4.2.3 建立高效的政府對中小企業(yè)的融資服務(wù)體系近年來，國內(nèi)推出了完善中小企業(yè)融資環(huán)境的

34、建議。這說明政府開始為中小企業(yè)創(chuàng)造提供寬松的外部環(huán)境與社會保障，更應(yīng)提供法律技術(shù)咨詢，專門為中小企業(yè)提供幫助。（1）健全相關(guān)法律保障體制建立健全有關(guān)的法律法規(guī)，促進(jìn)整個市場更加規(guī)范合理。我國已施行中小企業(yè)促進(jìn)法，當(dāng)?shù)卣畱?yīng)出臺適用本地法律細(xì)則，做到減少中小企業(yè)包袱，打造適宜的社會環(huán)境與輿論環(huán)境。首先，確保中小企業(yè)促進(jìn)法配套法規(guī)制訂推行，確保中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的地位不動搖。使得中小企業(yè)融資步上法制化規(guī)范軌道。其次，創(chuàng)造新的社會信譽(yù)體制。堅定抵制逃債，緩和銀企之間的信用阻礙，提升靠風(fēng)險能力。（2）建立金融支持體系首先，加速設(shè)立儲蓄保險制度，設(shè)立區(qū)域性的拆借市場，對中小銀行在市場準(zhǔn)入、網(wǎng)點設(shè)立等提供支

35、持，設(shè)立中小企業(yè)質(zhì)押貸款制度，在中小企業(yè)間推薦各類商業(yè)信用業(yè)務(wù)，對金融機(jī)構(gòu)在激勵約束、信貸額度等方面實行規(guī)范管理。推動中小企業(yè)的信譽(yù)體系建設(shè)。逐漸設(shè)立健全信譽(yù)的征集評級發(fā)布制度和獎懲制度，推進(jìn)各地區(qū)之間信譽(yù)信息的采集公布與現(xiàn)代化網(wǎng)絡(luò)的共享，設(shè)立與中小企業(yè)相適應(yīng)的信譽(yù)評估機(jī)構(gòu)，改善信用產(chǎn)品的市場環(huán)境。（3）建立健全的信用擔(dān)保體系建立健全中小企業(yè)擔(dān)保體制能夠促進(jìn)中小企業(yè)將貸款難題迎刃而解，能有效增加金融機(jī)構(gòu)對貸款的抗風(fēng)險能力。但信譽(yù)擔(dān)保應(yīng)向政府扶持與市場化相結(jié)合方向方向發(fā)展，不能全都靠政府。信譽(yù)擔(dān)保公司為市場服務(wù)的多元化、市場化運作的有限責(zé)任公司，政府應(yīng)對擔(dān)保公司進(jìn)行政策性資金補(bǔ)償，使擔(dān)保公司擁有

36、足夠的來源資金。信用擔(dān)保行業(yè)是具有高風(fēng)險的，應(yīng)在各方間樹立激勵和約束的機(jī)制，達(dá)到發(fā)展經(jīng)營與抗風(fēng)險相結(jié)合的目的，從而最低限度地降低風(fēng)險，而且要加強(qiáng)對中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管,國家應(yīng)出臺相關(guān)的法律法規(guī)。（4）完善信譽(yù)透明制度，建全信用評級制度只有健全了中小企業(yè)的信譽(yù)信息透明體系，這樣才能使銀企間的信息對稱。這樣才能樹立起一個公正、公開和公平的競爭市場。所以，健全中小企業(yè)信譽(yù)透明機(jī)制勢在必行。讓在不泄露商業(yè)機(jī)密的情況下充分公開信用及有關(guān)訊息，使中小企業(yè)更加透明。作為投資者，在投進(jìn)資金之前都要所投企業(yè)進(jìn)行深入的了解，以獲取最多的企業(yè)實時信息。但如果是單一的投資者，要想尋找這些信息，就要花費較高的成本

37、，很難完成。所以中小企業(yè)就要將自己的基本信息及財務(wù)狀況對外披露，這將使整體透明度提升到新的高度。總之，應(yīng)在各方的一起努力下，通過完善中小企業(yè)本身條件與外部融資環(huán)境，健全內(nèi)部融資制度，這樣才會解決中小企業(yè)融資難的問題，推動其走出逆境。4.3 幾種可供選擇的中小企業(yè)融資方式4.3.1 自償性貿(mào)易融資自償性貿(mào)易融資是以企業(yè)貿(mào)易背景與客戶資信實力及單筆或者額度為授信方法，提供銀行短期金融產(chǎn)品和封存貸款，以企業(yè)銷售收入或貿(mào)易所產(chǎn)生所確定的未來現(xiàn)金流作為直接還款來源的融資業(yè)務(wù)。還具備如下特性：（1）銀行能了解中小企業(yè)核心真實貿(mào)易信息，處理中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展不透明、信息不均衡問題。（2）因銀行對其經(jīng)營中貨物等

38、控制，從而促使中小企業(yè)信用等級提升。（3）保證資金?？顚Ｓ?。（4）還款來源來自貿(mào)易自身，還款有保證。4.3.2 銀團(tuán)貸款銀團(tuán)貸款是由兩家或兩家以上銀行依據(jù)同樣貸款條件，以相同貸款協(xié)議，按約定時間與比率，向借款人給予本外幣貸款和授信業(yè)務(wù)。同樣貸款金額大、期限長、融資所耗用時間精力較少、銀團(tuán)貸款方式多樣等特性。這可以讓廣大中小企業(yè)可以獲得多家銀行更多貸款，也使得經(jīng)營風(fēng)險降低。4.3.3 融資租賃融資租賃又叫金融租賃，是設(shè)備租賃所運用的基本方法。融資租賃是中小型企業(yè)當(dāng)下融資的新途徑，具備成本低，提升資本運用效率，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力等特性。國內(nèi)當(dāng)下中小企業(yè)大都技術(shù)設(shè)備滯后，且沒有本身累積，很難獲得貸款去創(chuàng)

39、新。運用融資租賃，當(dāng)企業(yè)資金欠缺或者不用發(fā)展本金狀況下，維修或更換設(shè)備。這對中小企業(yè)的經(jīng)營的確帶來很大的方便。5 結(jié)論進(jìn)入21世紀(jì)后，中小企業(yè)即面對著空前的發(fā)展時機(jī)，也面臨著嚴(yán)酷的挑戰(zhàn)。關(guān)切中小企業(yè)融資問題，不單是由于中小企業(yè)在世界經(jīng)濟(jì)增長中都占據(jù)著重要地位，更是因為中小企業(yè)為社會創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會。對企業(yè)本身而言，在進(jìn)行融資決策開始，就要依據(jù)企業(yè)對資金的需求，企業(yè)本身的實際情況，融資的困難程度和成本狀況，及明白各種融資方式的優(yōu)劣，防止“把所有雞蛋都放在一個籃子里”，實事求是，一次確認(rèn)企業(yè)最合理的融資規(guī)模。同時，也應(yīng)該發(fā)揮積極、機(jī)動等特性，主動地尋求并抓住有益機(jī)會。要順應(yīng)融資環(huán)境復(fù)雜無常的形式，掌控最新的金融市場消息，精準(zhǔn)預(yù)測影響融資環(huán)境的要素變動及趨向，來謀求最好機(jī)會，勇于