融資租賃中的折現(xiàn)率與實際利率

1、融資租賃中的“折現(xiàn)率”與“實際利率”企業(yè)會計準則租賃 （ 以下簡稱準則 ）中多次使用“折現(xiàn)率” 、“實際利率”等 概念。這些概念相互關系如何？使用中應注意哪些問題？本文試作一探討。一、折現(xiàn)率、折現(xiàn)率的適用與具體操作（一）折現(xiàn)率及其適用準則 中的折現(xiàn)率， 是指將未來因支付租金等可預計的現(xiàn)金流出量（最低租賃付款額 ）折合成現(xiàn)值時所適用的利率。準則 規(guī)定， 折現(xiàn)率只適用于承租人計算最低租賃付款額的現(xiàn)值，用相關利率作為折現(xiàn)率確定租賃資產(chǎn)入賬價值時： （1） 如果承租人知悉出租人的租賃內(nèi)含利率，應當采用出租 人的租賃內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率； （2） 如果承租人無法知悉出租人的租賃內(nèi)含利率，則采用租 賃合同規(guī)

2、定的利率作為折現(xiàn)率； （3） 如果既無法知悉出租人的租賃內(nèi)含利率，租賃合同又沒 有規(guī)定利率， 則采用同期銀行貸款利率作為折現(xiàn)率。 這就是法律術語上所謂的 “順序適用” 。（二）不同折現(xiàn)率對承租人租賃業(yè)務核算的影響采用不同的折現(xiàn)率時， 折合出的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值也不同， 這樣是否會妨害租賃資產(chǎn)的 正確核算？筆者認為無大妨，原因是： （1） 如果采用的折現(xiàn)率較低，則算出最低租賃付款現(xiàn) 值會高，當最低租賃付款額的現(xiàn)值高于租入資產(chǎn)的原賬面價值時， 按準則 規(guī)定則采用租 入資產(chǎn)原賬面價值為入賬價值，而舍棄最低租賃付款額的現(xiàn)值。 （2） 必須采用最低租賃付款 額現(xiàn)值為租入資產(chǎn)的入賬價值時， 如果采用的折現(xiàn)率

3、較低， 則租入資產(chǎn)入賬價值較高而未確 認融資費用較低， 因此分期計入損益的融資費用較低而租入資產(chǎn)折舊費用較高， 融資費用額 與折舊費用額的反向變動會基本相抵； 反之， 折現(xiàn)率高而租入資產(chǎn)入賬價值低， 應分期確認 的融資費用高而折舊費用低，二者高低變動的金額也會基本抵銷。（三）具體操作采用適當?shù)恼郜F(xiàn)率計算最低租賃付款額現(xiàn)值的步驟和方法如下： 第一步，確定最低租賃付款額準則規(guī)定，最低租賃付款額是指承租人應支付或可能被要求支付的各種款項 （ 不包 括或有租金和履約成本 ） ，加上由承租人或第三方擔保的資產(chǎn)余值；如果承租人有購買租賃 資產(chǎn)的選擇權， 且因購買價格特別優(yōu)惠， 因此， 租賃開始日就可以合理

4、確定承租人必定會行 使這種購買權，則購買價格也應當包括在內(nèi)。實踐中，凡租賃合同中訂有優(yōu)惠行使購買選擇價格的 （ 優(yōu)惠價一般應低于或等于合同規(guī)定的購買選擇日租賃資產(chǎn)公允價值的5%），正常情況下則不存在擔保余值；反之，租賃合同中確定擔保余值的，也就不存在行使優(yōu)惠購買權的價格。因此，正常情況下：最低租賃付款額 =各期租金合計擔保余值， 或 =各期租金合計行使優(yōu)惠購買權時應付 款項。第二步，確定折現(xiàn)率折現(xiàn)率除應按照以上介紹的順序確定外，還應注意如下事項： （1） 租金付出應采用“年 金現(xiàn)值（PA） ”，擔保余值或優(yōu)惠購買價格則采用“復利現(xiàn)值（PV） ”。采用同期銀行貸款利率為折現(xiàn)率時， 因為銀行貸款本

5、金是到期一次歸還， 而租金中的融資本金是用直線法或其他 方法分期歸還，所以用貸款利率為折舊率，租賃期一般應折半與貸款歸還期比照。第三步，查年金現(xiàn)值表和復利現(xiàn)值表年金現(xiàn)值和復利現(xiàn)值都可以通過計算取得，但計算麻煩，一般都可以從管理會計學 等書籍中查到。第四步，計算最低付款額現(xiàn)值（見例題 ）例：W公司作為承租人向 N公司租入R成套設備一臺套（已使用2年，尚可使用6年）， R設備起租日原賬面價值 720萬元。合同約定租賃期 2001年1月1日至2006年12月31 日, 租金為每年160萬元，年末支付，利率 7.92%，但W公司獲悉N公司租賃內(nèi)含利率 8%合同 約定，租賃期滿， W公司可以1萬元優(yōu)惠價

6、購買 R設備。經(jīng)測算，租賃期滿時 R設備公允價 值為30萬元。試算W公司最低租賃付款額和折現(xiàn)率、 最低租賃付款額現(xiàn)值（該設備無需重新 安裝，價值占 W公司全部固定資產(chǎn)比例超過 30%）。1、 購買價格1萬元，是預計購買時 R設備公允價值30萬元的3.33%,低于5%因此， 屆時W公司肯定購買 R設備。2、 最低租賃付款額=各期租金之和+行使優(yōu)惠購買權的應付款項=160 X 6+仁961（萬元）。3、 確定折現(xiàn)率：租賃合同約定利率7.92%, N公司租賃內(nèi)含利率 8%后者為第一順序 利率，故應采用利率 8%為折現(xiàn)率。4、 查表，確定租金現(xiàn)值和購買價現(xiàn)值：PA（6期，8%）=4.623;PV（6期

7、，8%）=0.630。5、最低租賃付款額現(xiàn)值 =160X4.623+1 X0.630=740.31（ 萬元）。二、“實際利率” 、實際利率法及其適用與具體操作（一）“實際利率” 、實際利率法及其適用“實際利率” ,就是按照每期租金、期數(shù)與租入資產(chǎn)入賬價值以年金現(xiàn)值和復利現(xiàn)值折 合的租賃內(nèi)含利率；采用實際內(nèi)含利率分攤未確認融資費用和分配未確認融資收益的方法,稱為實際利率法。準則 規(guī)定實際利率法可用于兩個方面， 一是承租人分期攤銷未確認融資費用， 二是 出租人按期分配未確認融資收益。 準則 同時規(guī)定： (1) 承租人分攤未確認融資費用，可以 在實際利率法、直線法和年數(shù)總和法中任選一種方法使用； (

8、2) 出租人按期分配未確認融資 收益， 原則上應使用實際利率法， 只有在與實際利率法計算的結果無重大差異的情況下， 才 可以選擇使用直線法或年數(shù)總和法。(二) 實際利率法的具體操作 承租人采用實際利率法計算分攤未確認融資費用的步驟和方法如下： 第一步，確認租入資產(chǎn)入賬價值和未確認融資費用金額 準則規(guī)定，承租人應在租賃開始日以“租賃資產(chǎn)原賬面價值”與“最低租賃付款額 的現(xiàn)值” 兩者中較低者作為租賃資產(chǎn)的入賬價值； 最低租賃付款額與租賃資產(chǎn)入賬價值之間 有差額，為未確認融資費用，在租賃期內(nèi)各個期間進行分攤。上述例題中 W公司租入資產(chǎn)原賬面價值為 720 萬元，最低租賃付款額的現(xiàn)值為740.31 萬

9、，因此，應以 720 萬元為租入資產(chǎn)入賬價值，入賬分錄為：借：固定資產(chǎn)一融資租入固定資產(chǎn)(R設備)7200000未確認融資費用2410000貸：長期應付款應付融資租賃款9610000第二步，確定融資費用分攤率承租人采用最低租賃付款額現(xiàn)值為租入資產(chǎn)入賬價值時， 計算最低租賃付款額現(xiàn)值時采 用的折現(xiàn)率即為融資費用的分攤率。承租人采用租入資產(chǎn)原賬面價值為入賬價值時， 應按照租金期數(shù)、 每期金額和租入資產(chǎn) 原賬面價值以年金現(xiàn)值、復利現(xiàn)值計算融資費用的分配率 (實際利率 )。依上例，根據(jù)公式： 最低租賃付款額現(xiàn)值=租入資產(chǎn)原賬面價值，則有：160 X PA(6,r)+1 X PV(6,r)=720經(jīng)多次

10、測試，當r(利率)=8%時：160 X 4.623+0.63=740.31 ;當 r 為 9%寸：160 X4.486+0.596=718.356 。720萬元大于718.356萬元而小于740.31萬元，因此，R設備租賃實際利率大于8%而小于 9%，即在 8%與 9%之間，用插值法計算如下：(740.31-720)- (740.31-718.356) X 100%=(8%-r) - (8%-9%)解上述方程求得：r=8.925%，即：融資費用分配率 (實際利率)為8.925%。未確認融資費用分攤表（實際利率法）2001年1月1日日期 租金確認的融瓷費用應付本金減少金額應忖本金余額二-期末=期

11、初-2001.1.172000002001.12. 311S00000642SOO95740062426002002.12* 311600000557152104284851997522003-12* 311600000464078113592240638302004.12.311600000362697123730328265272005.12*3116000002522631347732147879E2006,12, 311600000注1.31205?1.110000100000合計3610000241000072CWOOO8.925%100008.925116

12、15%;注（表）:以上公式中計算的融資費用分攤率實際為表中取用8.925%,所R設備優(yōu)惠價應保留1萬兀余額倒軋：1478795-10000=1468795 ; 1600000-1468795=131205以計算到最后少分攤 777元1478795 X 8.925%-131205。表中根據(jù)購買第四步，分攤融資費用融資費用分攤可與租金支付同時進行，比如例中費用分錄分別為：W公司2001年度支付租金和分攤融資1、支付租金借：長期應付款一一應付融資租賃款貸：銀行存款2、攤銷融資費用借：財務費用貸：未確認融資費用16000001600000642600642600出租人采用實際利率法分配未確認融資收益的具體操作，與承租人采用實際利率法分配融資費用的方法基本相似，不同點有：（1）出租人應將最低租賃收款額 （含租金、擔保余值或優(yōu)惠購買價）和未擔保余值之和與其現(xiàn)值 （租賃資產(chǎn)賬面價值）之和的差額記錄為未實現(xiàn)融資收益， 按租金期數(shù)、 每期金額與租賃資產(chǎn)賬面價值以年金現(xiàn)值、 復利現(xiàn)值折合