北京大學(xué)金融專(zhuān)業(yè)考研(博迪)《投資學(xué)》輔導(dǎo)講義1

1、鬧6ff教昌fc cyancau.coni北京大學(xué)金融專(zhuān)業(yè)考研（博迪）投資學(xué) 輔導(dǎo)講義1第一章1、金融資產(chǎn)分為哪三類(lèi) ？每類(lèi)包含哪些資產(chǎn)（p4）答：金融資產(chǎn)通?？梢苑譃槿?lèi)：固定收益型金融資產(chǎn)，權(quán)益型金融資產(chǎn)和衍生金融資產(chǎn)。固定收益型金融資產(chǎn)或稱(chēng)為債務(wù)性證券，承諾支付固定的收益流，或按某一特定公式計(jì) 算的現(xiàn)金流。固定收益型金融資產(chǎn)， 一種極端是貨幣市場(chǎng)上的債務(wù)型證券，這些債券的特點(diǎn)是期限短，流動(dòng)性強(qiáng)且風(fēng)險(xiǎn)小，如美國(guó)國(guó)庫(kù)券和銀行存單。相反，貨幣市場(chǎng)上的固定收益型 證券是指一些長(zhǎng)期證券， 如美國(guó)國(guó)債，以及聯(lián)邦代理機(jī)構(gòu)，州和地方政府、公司法相的債券, 這些債券有的風(fēng)險(xiǎn)很低有的風(fēng)險(xiǎn)很高。權(quán)益性金融資產(chǎn)

2、或普通股，代表了證券持有者對(duì)公司的所有權(quán)。權(quán)益型債券持有者沒(méi)有被承諾任何特定收益，但是他們可以獲得公司分配的股利。并按照相應(yīng)的比例擁有對(duì)公司實(shí)物資產(chǎn)的所有權(quán)。權(quán)益投資的績(jī)效與公司運(yùn)營(yíng)的成敗密切相關(guān)。衍生證券，是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿和信 用交易為特征的金融工具。如：期貨合約，期權(quán)合約，遠(yuǎn)期合同，互換合同。2、金融市場(chǎng)的作用答：金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。簡(jiǎn)單的說(shuō)就是它有四大作用：1、融資2、調(diào)節(jié)3、避險(xiǎn)4、信號(hào)金融市場(chǎng)的信息作用：促使資本流向前景良好的公司（資金的有效配置）；跨期消費(fèi)：通過(guò)購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)來(lái)儲(chǔ)存財(cái)富，將來(lái)賣(mài)出

3、這些金融資產(chǎn)以供消費(fèi)；風(fēng)險(xiǎn)分配：投資者可以選擇滿(mǎn)足自身特定風(fēng)險(xiǎn)偏好的證券；所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離：獲得穩(wěn)定性的同時(shí)也引發(fā)了代理問(wèn)題。 或：1 .金融市場(chǎng)能夠迅速有效地引導(dǎo)資金合理流動(dòng)，提高資金配置效率。2 .金融市場(chǎng)具有定價(jià)功能，金融市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)和變化是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的晴雨表。3 .金融市場(chǎng)為金融管理部門(mén)進(jìn)行金融間接調(diào)控提供了條件。4 .金融市場(chǎng)的發(fā)展可以促進(jìn)金融工具的創(chuàng)新。5 .金融市場(chǎng)幫助實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。6 .金融市場(chǎng)可以降低交易的搜尋成本和信息成本。簡(jiǎn)寫(xiě)：可調(diào)整利率抵押貸款（arms）,信用違約掉期（cds,抵押支持債券（mbs）第二章1、貨幣市場(chǎng)有哪些工具？答：貨幣市場(chǎng)工具指：期限

4、1年以?xún)?nèi)的證券期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)低，交易額大，如：1、短期國(guó)庫(kù)券（t-bills） 2、大額可轉(zhuǎn)讓存單（cd） 3、商業(yè)票據(jù)4、銀行承兌匯票5、 歐洲美元（eurodollars） 6、回購(gòu)協(xié)議（rps）和逆回購(gòu) 7、聯(lián)邦基金（federal funds） 8、經(jīng) 紀(jì)人拆借9、倫敦銀行同業(yè)間拆借利率（libor2、債券市場(chǎng)有哪些工具？、答：期pm超過(guò)1年的證券，期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)有大有小。分類(lèi)如下:1、中期國(guó)債（期限最長(zhǎng)是 10年）和長(zhǎng)期國(guó)債（期限從 10年到30年不等）（價(jià)格： 以面值 的百分比，32進(jìn)制）2、通脹保值債券（tipg規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)）3、聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債券（主要 的抵押機(jī)構(gòu)：聯(lián)邦住房

5、貸款銀行yfhlb）,聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)（fnma,房利美），政府國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)（gnma）,聯(lián)邦住房貸款抵押公司（fhlmg房地美）4、國(guó)際債券（外 國(guó)債券，歐洲債券）5、市政債券（一般責(zé)任債券，收入債券，風(fēng)險(xiǎn)較高）6、公司債券（抵押債券，無(wú)抵押債券或信用債券，次級(jí)債券） 7、抵押貸款和抵押擔(dān)保證券（ mbs） 3、權(quán)益證券有哪些工具？ 答：普通股，優(yōu)先股，美國(guó)存托憑證（adrs,在美國(guó)市場(chǎng)上交易的代表對(duì)國(guó)外公司所有權(quán)份額的憑證）4、普通股與優(yōu)先股的區(qū)別與聯(lián)系答：股票的基本特征：不可償還性，參與性，價(jià)格波動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性，流動(dòng)性，收益性普通股：又稱(chēng)為權(quán)益證券或者權(quán)益，代表對(duì)公司的所有權(quán)份額，

6、是在公司的經(jīng)營(yíng)管理和盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿(mǎn)足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對(duì)企業(yè)盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)。它構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)，是股票的一種基本形式，也是發(fā)行量最大，最為重要的股票?；緳?quán)利：（1）持有普通股的股東有權(quán) 獲得股利（利潤(rùn)分配權(quán)），但必須是在公司支付 了債息和優(yōu)先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的，一般視公司凈利潤(rùn)的多少而定。（2）當(dāng)公司因破產(chǎn)或結(jié)業(yè)而進(jìn)行清算時(shí)，普通股東有權(quán)分得公司剩余資產(chǎn)（剩余資產(chǎn)分配權(quán)），但普通股東必須在公司的債權(quán)人、優(yōu)先股股東之后才能分得財(cái)產(chǎn)。（3）普通股東一般都擁有公司決策參與權(quán)（發(fā)言權(quán)和表決權(quán)），即有權(quán)就公

7、司重大問(wèn)題進(jìn)行發(fā)言和投票表決。（4）普通股東一般具有 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，即當(dāng)公司增發(fā)新普通股時(shí)，現(xiàn)有股東有權(quán)優(yōu)先（可能還以低價(jià)）購(gòu)買(mǎi)新發(fā)行的股票，以保持其對(duì)企業(yè)所有權(quán)的原百分比不變，從而維持其在公司 中的權(quán)益。（5）請(qǐng)求召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)的權(quán)利。發(fā)行普通股優(yōu)劣分析：優(yōu)點(diǎn)：1.發(fā)行普通股籌措資本具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還。這對(duì)保證公司對(duì)資 本的最低需要、維持公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展極為有益。2.發(fā)行普通股籌資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利的支付與否和支付多少，視公司有無(wú)盈利和經(jīng)營(yíng)需要而定，經(jīng)營(yíng)波動(dòng)給公司帶來(lái)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較小。由于普通股籌資沒(méi)有固定的到期還本付息的壓力，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。3、發(fā)行普通股籌集的資本是

8、公司最基本的資金來(lái)源，它反映了公司的實(shí)力， 可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，尤其可為債權(quán)人提供保障，增強(qiáng)公司的舉債能力。4.由于普通股的預(yù)期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響（通常在通貨膨脹期間，不動(dòng)產(chǎn)升值時(shí)普通股也隨之升值），因此普通股籌資容易吸收資金。缺點(diǎn)：1.普通股的資本成本較高。首先，從投資者的角度講，投資于普通股風(fēng)險(xiǎn)較高， 相應(yīng)地要求有較高的投資報(bào)酬率。其次，對(duì)于籌資公司來(lái)講，普通股股利從稅后利潤(rùn)中支付，不像債券利息那樣作為費(fèi)用從稅前支付，因而不具抵稅作用。此外，普通股的發(fā)行費(fèi)用一般也高于其他證券。2.以普通股籌資會(huì)增加新股東，這可能會(huì)分散公司的控制權(quán)。此外，新 股東分享公司未發(fā)行新

9、股前積累的盈余，會(huì)降低普通股的每股凈收益，從而可能引發(fā)股價(jià)的下跌。優(yōu)先股：是相對(duì)于普通股而言的。 主要指在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股?；緳?quán)利：1 .在分配公司利潤(rùn)時(shí)可先于普通股且以約定的比率進(jìn)行分配。2 .當(dāng)股份有限公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算時(shí)，優(yōu)先股股東可先于普通股股東分取公司的剩余資產(chǎn)。 3.優(yōu)先股股東一般不享有公司經(jīng)營(yíng)參與權(quán)，即優(yōu)先股股票不包含表決權(quán)，優(yōu)先股股東無(wú)權(quán)冗6ff教后過(guò)問(wèn)公司的經(jīng)營(yíng)管理， 但在涉及到優(yōu)先股股票所保障的股東權(quán)益時(shí)，優(yōu)先股股東可發(fā)表意見(jiàn)并享有相應(yīng)的表決權(quán)。4.優(yōu)先股股票可由公司贖回。發(fā)行優(yōu)先股優(yōu)劣分析：1、對(duì)發(fā)行人優(yōu)點(diǎn)：股權(quán)不分散、降低杠桿

10、率，缺點(diǎn)：企業(yè)負(fù)擔(dān)重2、對(duì)優(yōu)先股投資者優(yōu)點(diǎn)：收益較高，缺點(diǎn)：不可流通、無(wú)表決權(quán)3、對(duì)普通股投資者優(yōu)點(diǎn)：減緩大小限拋售帶來(lái)的股價(jià)下滑沖擊，缺點(diǎn)：利潤(rùn)被分流普通股與優(yōu)先股的主要區(qū)別：（1）普通股股東享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)，而優(yōu)先股股東一般不享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)。（2）普通股股東的收益要視公司的贏(yíng)利狀況而定，而優(yōu)先股的收益是固定的。（3）普通股股東不能退股，只能在二級(jí)市場(chǎng)上變現(xiàn)，而優(yōu)先股股東可依照 優(yōu)先股股票上所附的贖回條款要求公司將股票贖回。（4）優(yōu)先股票是特殊股票中最主要的一種，在公司贏(yíng)利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上享有優(yōu)先權(quán)。如果公司股東大會(huì)需要討論與優(yōu)先股有關(guān)的索償權(quán)，即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于

11、債權(quán)人。（5）優(yōu)先股不可以在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，普通股可以在股市買(mǎi)賣(mài)。5、股價(jià)指數(shù)的分類(lèi)，會(huì)計(jì)算拉氏、派氏 一、股價(jià)指數(shù)的分類(lèi)國(guó)外：1、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（djia,簡(jiǎn)稱(chēng)“道指”價(jià)格加權(quán)平均指數(shù)）2、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)（市值加權(quán)平均指數(shù)）3、全美證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)指數(shù)（納斯達(dá)克指數(shù)，nasdaq4、倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)英國(guó)富時(shí)指數(shù)（ ftse5、日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)（nikkei）6、德國(guó)綜合指數(shù)（dax）7、加拿大多倫多股市指數(shù)（tsx）國(guó)內(nèi)：1、上海證券交易所系列指數(shù)上證綜合指數(shù)、上證 180指數(shù)、上證50指數(shù)、上證大盤(pán)、中盤(pán)、小盤(pán)指數(shù)2、深圳證券交易所系列指數(shù)深證綜合指數(shù)、深圳成分股指數(shù)、中小板、創(chuàng)業(yè)

12、板指數(shù)3、中證指數(shù)有限公司編制的系列指數(shù)滬深300指數(shù)、中證規(guī)模指數(shù)4、香港聯(lián)交所編制的系列指數(shù)恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)和紅籌股指數(shù)、股價(jià)指數(shù)的計(jì)算1、計(jì)算過(guò)程:（一）確定樣本股（指標(biāo)股）（二）選定基期，計(jì)算基期平均股價(jià)（三）計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià)并作必要修正（四）指數(shù)化（無(wú)量綱）2、簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)指數(shù):c1相對(duì)法 l m 股價(jià)指數(shù)=xx固定乘翻2）綜合秣 陪v p股所指數(shù)=芻工上x(chóng) 固定乖數(shù)尸。，j -i其中:尸儀 一 塞期樣本股價(jià)格pu 計(jì)鰥期樣本股價(jià)格 n 一樣本股票數(shù)3、加權(quán)股價(jià)指數(shù)（市值加權(quán)）（1）基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)-拉氏貝爾加權(quán)指數(shù) pq 5股價(jià)指數(shù)二中x固定衰數(shù)2 p qq 0 if = l=

13、見(jiàn)算固定乘數(shù)-t其中。m條期樣本股發(fā)行量或成交量八2；1=1（2）計(jì)算期加權(quán)股價(jià)指數(shù)：派許加權(quán)指數(shù)（注：中國(guó)一般使用派式加權(quán)指數(shù)）股價(jià)指數(shù)二tx固定乘數(shù)yppi - qui =1g :汁算期樣本股發(fā)行量或成交量6、期貨、期權(quán)的概念、收益特點(diǎn)、比較期貨合約是指在規(guī)定的交割日（到期日）按約定的價(jià)格對(duì)某一資產(chǎn)進(jìn)行交割的合約。期權(quán)是一種選擇權(quán)，它表示在特定的時(shí)間，以特定的價(jià)格交易某種一定金融資產(chǎn)的權(quán)利。 期權(quán)交易就是“權(quán)錢(qián)交易”。期貨 購(gòu)買(mǎi)或出任費(fèi)產(chǎn)的權(quán)利與義務(wù). 期貨合約的釜訂無(wú)需任何成本、 期貨的雙方交保證金 期貨交易者價(jià)為多頭與空頭 收益與虧損對(duì)稀期權(quán)期權(quán)是買(mǎi)或賣(mài)的權(quán)利，不是 必須行權(quán)，只有當(dāng)它

14、有利可 圖時(shí)才校執(zhí)行。期權(quán)必須購(gòu)買(mǎi)才能擁有，這 種溢階是期權(quán)本身的飾格；期&的賣(mài)方交保證金看深期權(quán)分為看漲期權(quán)的多 頭1看漲期權(quán)的空頭收益與虧殞不對(duì)稱(chēng)第三章1、什么是公募與私募？各自的優(yōu)點(diǎn)有哪些？公募:是向社會(huì)公眾，即普通投資者公開(kāi)募集資金的募集方式優(yōu)點(diǎn)：公募以眾多的投資者為發(fā)行對(duì)象，籌集資金潛力大，適合于證券發(fā)行數(shù)量較多、籌資 同邱載昌，c額較大的發(fā)行人；公募發(fā)行投資者范圍大，可避免囤積證券或被少數(shù)人操縱；只有公開(kāi)發(fā)行的證券方可申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鲜校虼诉@種發(fā)行方式可增強(qiáng)證券的流動(dòng) 性，有利于提高發(fā)行人的社會(huì)信譽(yù)。缺點(diǎn):如發(fā)行過(guò)程比較復(fù)雜，登記核準(zhǔn)所需時(shí)間較長(zhǎng)，發(fā)行費(fèi)用也較

15、高。私募：是指向小規(guī)模數(shù)量合格投資者（accredited investor）（通常35個(gè)以下）出售股票,此方式可以免除如在美國(guó)證券交易委員會(huì)（sec的注冊(cè)程序。優(yōu)點(diǎn)：成本低，發(fā)行速度快，時(shí)間自由，監(jiān)管寬松缺點(diǎn)：發(fā)行量小，流動(dòng)性低，不易打開(kāi)知名度，發(fā)行價(jià)格相對(duì)低2、從證券如何交易看，金融市場(chǎng)的類(lèi)型市場(chǎng)的類(lèi)型：直接搜尋市場(chǎng)（市場(chǎng)上買(mǎi)方賣(mài)方直接搜尋），經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)（經(jīng)紀(jì)人為買(mǎi)方 賣(mài)方提供搜尋服務(wù)），交易商市場(chǎng)（雙向報(bào)價(jià)市場(chǎng)），拍賣(mài)市場(chǎng)（指經(jīng)紀(jì)人或交易所的代理人 進(jìn)行證券交易的體制）3、交易指令市場(chǎng)委托指令：按照當(dāng)前的價(jià)格立即執(zhí)行買(mǎi)入或賣(mài)出。限價(jià)指令：交易商指定買(mǎi)賣(mài)證券的價(jià)格停止指令（止損、止贏(yíng)指令）

16、：股票價(jià)格觸及價(jià)格界限時(shí)指令才會(huì)執(zhí)行4、保證金購(gòu)買(mǎi)、賣(mài)空（會(huì)計(jì)算）投資者提供部分資金，再?gòu)慕?jīng)紀(jì)人那里借入部分資金購(gòu)買(mǎi)股票保證金比率=賬戶(hù)中股權(quán)/股票價(jià)值首次公開(kāi)發(fā)行（ipo）電子通信網(wǎng)絡(luò)（ecns）第四章1、開(kāi)放式基金與封閉式基金開(kāi)放式基金：當(dāng)投資者想要變現(xiàn)基金份額時(shí)，他們可以贖回或發(fā)行基金股份，以資產(chǎn)凈彳t （nav）把股份再賣(mài)給基金。封閉式基金：發(fā)行在外的股份數(shù)量沒(méi)有變化；老的投資者想要變現(xiàn)的話(huà)必須將股份出售給新的投資者，它的價(jià)格是資產(chǎn)凈值的溢價(jià)或折價(jià)。封閉式基金開(kāi)油式基金期限固定存續(xù)期沒(méi)有固定存續(xù)期規(guī)模不芟可變交易場(chǎng)所上前交通不可上市，但可申購(gòu)贖回價(jià)格形成方式王要是供求關(guān)系，多為折給完全

17、鹿決于;爭(zhēng)值投費(fèi)策略沒(méi)有贖回的壓力，可長(zhǎng)期投 資有贖回壓力，資金不能完 全用于長(zhǎng)期投贊激勵(lì)“均束機(jī) 制缺乏較好費(fèi)戶(hù)凈值公布 時(shí)間不同每周公布資產(chǎn)凈值，每季度 公柘資齊組合每目公布資產(chǎn)凈值，每季 度公柘資聲組合交易費(fèi)用支付手續(xù)費(fèi)支付申購(gòu)贖回費(fèi)2、基金的分類(lèi)按照投資對(duì)象劃分貨幣市場(chǎng)基金、債券基金、股權(quán)基金、混合型基金6ff教昌f，cyeflerfu.coir按投資目標(biāo)劃分收入型基金、成長(zhǎng)性基金、平衡性基金其它類(lèi)型行業(yè)基金、國(guó)際基金、資產(chǎn)靈活配置型基金、指數(shù)基金3、交易所交易基金（etf）定義：交易型開(kāi)放式指數(shù)基金， 通常又被稱(chēng)為交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金

18、。作用機(jī)制：追蹤指數(shù)，它結(jié)合了封閉式基金和開(kāi)放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，投資者既可以向基金管理公司申購(gòu)或贖回基金份額，同時(shí)，又可以像封閉式基金一樣在二級(jí)市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)賣(mài)etf份額。如何套禾i：一二級(jí)市場(chǎng)間套利，期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)間套利，不同盯住指數(shù)間套利為什么能模擬大盤(pán)指數(shù)走勢(shì)： etf可以分為指數(shù)基金和積極管理型基金，etf指數(shù)基金代表一攬子股票的所有權(quán)，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數(shù)基金，其交易價(jià)格、基金份額凈值走勢(shì)與所跟蹤的指數(shù)基本一致。因此，投資者買(mǎi)賣(mài)一只 etf ,就等同于買(mǎi)賣(mài)了它所跟蹤的指數(shù)，可取得與該指數(shù)基本一致的收 益。優(yōu)勢(shì)：像股票一樣持續(xù)交易，可以賣(mài)空或用保證金買(mǎi)入，低成本，稅收

19、優(yōu)勢(shì)，分散投資并降低投資風(fēng)險(xiǎn)，兼具股票和指數(shù)基金的特色，結(jié)合了封閉式與開(kāi)放式基金的優(yōu)點(diǎn)，可以當(dāng)天套利，增加市場(chǎng)避險(xiǎn)工具。缺陷二價(jià)格可能會(huì)小幅度的偏離資產(chǎn)凈值，必須從經(jīng)紀(jì)人手中購(gòu)買(mǎi)。第六章1、如何理解風(fēng)險(xiǎn)？答：風(fēng)險(xiǎn)是損失發(fā)生的不確定性，是事件未來(lái)可能發(fā)生結(jié)果的不確定性，金融風(fēng)險(xiǎn)是在正常的市場(chǎng)環(huán)境中， 給定一定的時(shí)間區(qū)間和置信水平，預(yù)期最大損失（或最壞情況下?lián)p失）的測(cè)度方法，度量一定概率下發(fā)生 極端負(fù)收益所造成的損失，奈特在名著風(fēng)險(xiǎn)、不確定性與利潤(rùn)中認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)是可測(cè)定的不確定性。投機(jī)和投資的區(qū)別： 一、2險(xiǎn)承殳不同：球龕惹認(rèn)為是晝有有限的風(fēng) 險(xiǎn)，虜購(gòu)買(mǎi)的只限于箕殘蛇放人比套確定，本金 又較.安全的

20、證券c 二、持有時(shí)間不同：投資以中長(zhǎng)期為宗旨，而投 機(jī)以博取短期差價(jià)作為宗旨. 三、動(dòng)機(jī).目的不同；投管以穩(wěn)定的所得收益（ 利息、股利等），投機(jī)在于獲取資本增值收益 巴、分析方法不同：投資是以對(duì)證券的基本面研 究為主，投機(jī)只注重證券的市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)。 五、對(duì)象不良；投貨是以具有未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ膶?duì) 象為目標(biāo)，而投機(jī)的對(duì)象可能價(jià)值極低土2、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)將投資者分為哪幾種類(lèi)型？（效用曲線(xiàn)）答：風(fēng)險(xiǎn)厭惡：當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)中性：只根據(jù)資產(chǎn)的期望收益率判斷收益預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)的高低無(wú)所謂。風(fēng)險(xiǎn)偏好：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的，因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來(lái)更大的效用。3、會(huì)計(jì)算單個(gè)證券的收益與風(fēng)

21、險(xiǎn)收益：任何一項(xiàng)投資的結(jié)果都可用收益率來(lái)衡量，通常收益率的計(jì)算公式為：投資期限一般用年表示；如果期限不是整數(shù)，則轉(zhuǎn)換為年。在股票投資中，投資收益等于期內(nèi)股票紅利和價(jià)差收益之和，其收益率計(jì)算公式為：r=（紅利+期末市價(jià)總值一期初市價(jià)總值 ）/期初市價(jià)總值xl00 % 風(fēng)險(xiǎn)：1、標(biāo)準(zhǔn)離差b標(biāo)涉離差。=（xi-e 2xpi生不間方案兔l盟直如同的情況下.er越大.風(fēng)險(xiǎn)越大, 岫小.風(fēng)險(xiǎn)陋小.2.標(biāo)準(zhǔn)高差率qq二 ct /ep60標(biāo)準(zhǔn)離差率往往用于比較期里值丕回方案 的風(fēng)險(xiǎn)程度，q越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，q越小. 風(fēng)險(xiǎn)越小,4、計(jì)算單一風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與單一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合收益、標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算以及資本配置線(xiàn)方程，最優(yōu)

22、資產(chǎn)配置答：資產(chǎn)投資組合的期望收益率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)投資組合p的比例x風(fēng)險(xiǎn)投資組合p的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)匕二%+一加萬(wàn)匕）二尸或。）十（1 -3法（。）（/；） - vf +ye（rp）-rf ；%b -.sj叩.二e（.）勺二夏普比率又因?yàn)椤耙痪W(wǎng)所以5資本配置線(xiàn)（cal）:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合構(gòu)成的圖形:e r rf 資本配置線(xiàn)方程：e(rc) rfpfrc資本市場(chǎng)線(xiàn)(cml )最優(yōu)資產(chǎn)配置（效用最大）：最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)頭寸:、2017年北京大學(xué)金融碩士復(fù)習(xí)規(guī)劃指導(dǎo)（一）擇校預(yù)備階段（1月中旬一一3月初）：關(guān)鍵詞：全面自我分析、確定考研院校專(zhuān)業(yè)、了解內(nèi)部信息、抱定信念這一階段最重要的任務(wù)是：

23、 全面的自我分析基礎(chǔ)上， 定下自己的目標(biāo)院校和專(zhuān)業(yè)，并進(jìn)一步明確自己報(bào)考專(zhuān)業(yè)的參考書(shū)目、報(bào)考人數(shù)、招生人數(shù)、復(fù)試分?jǐn)?shù)線(xiàn)、該專(zhuān)業(yè)必備考研資 料。提醒廣大考生：選擇院校和專(zhuān)業(yè)要綜合考慮興趣、專(zhuān)業(yè)課基礎(chǔ)、外語(yǔ)水平、未來(lái)職業(yè)規(guī) 劃、報(bào)考專(zhuān)業(yè)的就業(yè)前景等因素。 考研就是給自己一次機(jī)會(huì)， 無(wú)論跨考與否，報(bào)考名校與否， 擇校、擇專(zhuān)業(yè)一定要要建立在全面自我分析的基礎(chǔ)上。一旦決定，要抱定信念，切勿輕易中 途換學(xué)校、轉(zhuǎn)專(zhuān)業(yè)！中途換院校和專(zhuān)業(yè)會(huì)極大浪費(fèi)有限的備考時(shí)間和精力。（二）基礎(chǔ)理解階段（3月上旬一一7月初）：關(guān)鍵詞：扎實(shí)理解、參考書(shū)及核心資料通讀3遍、記下核心概念和公式這一階段最重要的任務(wù)是建立完整理解，為后

24、面記憶和運(yùn)用打下基礎(chǔ)。將參考書(shū)目完整地看至少3遍以上。全部知識(shí)點(diǎn)重在理解，除了核心概念和公式外，不必刻意記憶。實(shí)在不 理解的知識(shí)點(diǎn)標(biāo)記下來(lái)，后面通過(guò)相關(guān)的輔導(dǎo)或者查閱解決。此外，這一階段做筆記，切不 可過(guò)分細(xì)致，以梳理框架和概念為主，太細(xì)會(huì)浪費(fèi)很多時(shí)間，也記不住。建議考生制定每天 和每周的規(guī)劃，一般 2-3章/天，這個(gè)速度比較合適。（三）重點(diǎn)掌握階段（7月初一10月上旬）：關(guān)鍵詞：分清重點(diǎn)、地毯式全面記憶、不斷循環(huán)鞏固、檢測(cè)督促這一階段最重要的任務(wù)是抓住重點(diǎn)、掌握重點(diǎn)。要抓住重點(diǎn)，一是要分析真題；二是要 專(zhuān)業(yè)化輔導(dǎo)；三是內(nèi)部資料，如出題老師的論文、講義、當(dāng)前學(xué)術(shù)熱點(diǎn)等。在此基礎(chǔ)上堅(jiān)持 專(zhuān)業(yè)課復(fù)

25、習(xí)的80/20法則，對(duì)核心概念、基礎(chǔ)概念、重要知識(shí)點(diǎn)、要點(diǎn)、常見(jiàn)公式一定要地 毯式全面記憶，并反復(fù)強(qiáng)化，達(dá)到永久記憶。提醒廣大考生要自我檢測(cè)或者讓專(zhuān)業(yè)課輔導(dǎo)老 師及時(shí)檢測(cè)，不斷督促，有壓力才能保障效果。（四）框架專(zhuān)題階段（10月上旬一一11月上旬）：鬧6ff教昌fc cyancau.coni關(guān)鍵詞：將知識(shí)系統(tǒng)化、體系化，建立知識(shí)結(jié)構(gòu)樹(shù)這一階段最重要的任務(wù)是將知識(shí)體系化，系統(tǒng)化。知識(shí)點(diǎn)掌握的零散，不體系化，會(huì)造成 只見(jiàn)樹(shù)木不見(jiàn)森林，思路狹隘，影響答題發(fā)揮，尤其是做大題的時(shí)候。必須要按照參考書(shū)的 章節(jié)架構(gòu)或者通過(guò)總結(jié)專(zhuān)題將知識(shí)體系化，系統(tǒng)化。對(duì)參考書(shū)做到提綱挈領(lǐng)，綱舉目張。總 結(jié)了全國(guó)各學(xué)校專(zhuān)業(yè)課

26、的專(zhuān)題和章節(jié)聯(lián)系，能在這一階段幫助廣大考生建立系統(tǒng)化的知識(shí)體系。（五）模擬考試階段（11月上旬12月初）：關(guān)鍵詞：全真檢測(cè)、訓(xùn)練答題方法、試卷批閱、查漏補(bǔ)缺這階段最重要的任務(wù)是通過(guò)全真模擬掌握答題技巧和方法，查漏補(bǔ)缺。知識(shí)儲(chǔ)備的好， 不一定答題好，更不一定意味著考場(chǎng)得高分。要全真?？?，在考試時(shí)間、題型題量和真題完 全一致的情況下，做 3-5次模擬試題，通過(guò)全真檢測(cè)發(fā)現(xiàn)知識(shí)盲點(diǎn)，糾正答題方法，穩(wěn)住考 前心態(tài)，要經(jīng)歷一個(gè)盲目自信 一一弱點(diǎn)暴露一一完善提高一一再次暴露一一再完善再提高的 涅槃重生的過(guò)程，提高答題能力。建議一定要讓權(quán)威的有經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)課輔導(dǎo)老師批改試卷， 發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，及時(shí)查漏補(bǔ)缺。（六）考

27、前沖刺階段（12月初一一考試）：關(guān)鍵詞：保持復(fù)習(xí)熱度、調(diào)節(jié)最佳身心狀態(tài)、查漏補(bǔ)缺這一階段最主要的任務(wù)是調(diào)整身心狀態(tài)，以最佳的心態(tài)迎接考試。 經(jīng)過(guò)前面5個(gè)階段的復(fù)習(xí)，效果已經(jīng)基本定型，在最后的5-10天內(nèi)，要保持每天 8小時(shí)的復(fù)習(xí)，保持專(zhuān)業(yè)課和公共課復(fù)習(xí)熱度。這一階段的復(fù)習(xí)要跳出來(lái)，不要糾纏于知識(shí)點(diǎn)的細(xì)枝末節(jié)，要敢抓敢放， 抓大放小，整體通覽，查漏補(bǔ)缺。此外，調(diào)節(jié)最佳的身心狀態(tài)也很關(guān)鍵，要調(diào)整作息適應(yīng)考 試時(shí)間，比如考試是上午考英語(yǔ)，那么現(xiàn)在的復(fù)習(xí)也應(yīng)該是上午復(fù)習(xí)英語(yǔ)；要注意飲食健康，充足睡眠；要積極的心理暗示，給自己輸入考研正能量?？佳惺且粋€(gè)系統(tǒng)工程，除了完美的 知識(shí)儲(chǔ)備，優(yōu)秀的答題能力，強(qiáng)健

28、的身心狀態(tài)也很關(guān)鍵。三、2017年北京大學(xué)金融考研專(zhuān)業(yè)課答題攻略認(rèn)為只要專(zhuān)業(yè)課重點(diǎn)背會(huì)了，就能拿高分，是廣大考生普遍存在的誤區(qū)。而學(xué)會(huì)答題 方法才是專(zhuān)業(yè)課取得高分的關(guān)鍵。下面以經(jīng)?？疾斓拿~解釋、簡(jiǎn)答題、論述題、案例分析 為例，講解標(biāo)準(zhǔn)的答題思路。要知道如何答題，首先了解一下判卷的情況。1、首先，判卷采用的是踩點(diǎn)給分，就是說(shuō)，如果這個(gè)題目中，該有的要點(diǎn)都有一 定的分值，答上了就給分。2、其次，判卷的時(shí)間是很緊的，大概是在兩天左右的時(shí)間內(nèi)判完所有的試卷。 這些情況可能很多人都知道，但就是這些決定了答題的策略?？傮w上來(lái)說(shuō)，答題的要求是：第一，卷面一定要整潔，否則肯定要吃虧；第二，要點(diǎn)要清楚，層次要

29、清晰。最好是用（一）（二）等標(biāo)清楚，判卷老師不可能有很多時(shí)間來(lái)給你找要點(diǎn)，沒(méi)找到你就會(huì)吃虧；第三，如果需要有圖表說(shuō)明，一定要用尺子畫(huà)圖，這樣可以保證你有不錯(cuò)的分?jǐn)?shù)；第四，細(xì)節(jié)要注意，一頁(yè)寫(xiě)不完的最好是標(biāo)清楚-見(jiàn)下頁(yè)，因?yàn)樵嚲硪话闶欠珠_(kāi)看 的，一個(gè)老師看幾個(gè)題目。如果你的答案有一半在在下頁(yè)而沒(méi)標(biāo)明的話(huà)，就有可能要倒 霉；第五，要多寫(xiě)，但不要說(shuō)廢話(huà)，老師判卷是很枯燥的事，言之無(wú)物的話(huà)易引起其 反感?！究佳忻麕煷痤}方法點(diǎn)撥】計(jì)算題計(jì)算題。首先，必須準(zhǔn)確地記憶和理解計(jì)算公式；其次，必須保證數(shù)據(jù)計(jì)算的正確；再次，計(jì)算的過(guò)程中必須層次分明，清晰有條理?！究佳忻麕煷痤}方法點(diǎn)撥】簡(jiǎn)答題一、簡(jiǎn)述題特點(diǎn)分析簡(jiǎn)述題

30、一般有的較為靈活，需要你思考一下才能回答，有的題為基本知識(shí)問(wèn)題，掌握了復(fù)習(xí)大綱和輔導(dǎo)教材內(nèi)容就可以答出。簡(jiǎn)述題呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：1、簡(jiǎn)述題涉及內(nèi)容更全面，不是考單一管理職能知識(shí)掌握，而是考管理綜合職能及相 關(guān)知識(shí)掌握。2、簡(jiǎn)述題的審題難度大，如不注意往往造成答非所問(wèn)。3、制造矛盾假象，使你不知如何做答，陷入肓區(qū)。二、簡(jiǎn)述題應(yīng)答程序、技巧、規(guī)則考生在回答簡(jiǎn)述題時(shí)應(yīng)注意以下問(wèn)題。1、不能輕視審題，認(rèn)為題干很簡(jiǎn)單，一看便知，匆忙回答。從閱卷看約有30%的同學(xué)犯有審題不明，邊答邊想，結(jié)果字寫(xiě)了不少，答題空間不夠了, 還未擊中要害，踩不到得分要點(diǎn)。審題的目的是明了所提問(wèn)題，抓住題中的關(guān)鍵詞和答題要求。2、在

31、分析題目基礎(chǔ)上，理清答題思路，確立要點(diǎn)順序。3、解答不能太少。有些同學(xué)只簡(jiǎn)答一兩句話(huà)，要點(diǎn)很少，很難踩到足夠得分點(diǎn)，得分偏低，可以從相關(guān)問(wèn) 題擴(kuò)展開(kāi)談要點(diǎn)。因?yàn)橐话闱闆r下閱分只挑對(duì)的得分點(diǎn)給分，答錯(cuò)了不扣分，自然在空間許可，字跡清楚 的情況下，多答比少答有利。4、解答不要羅嗦。有些同學(xué)對(duì)某一回答要點(diǎn)，展開(kāi)說(shuō)，反復(fù)說(shuō)，表面看答了不少，如小企業(yè)對(duì)環(huán)境適應(yīng) 性強(qiáng)，對(duì)環(huán)境反應(yīng)敏感，船小好掉頭，利于根據(jù)市場(chǎng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等等如此之多，只踩 對(duì)了一個(gè)環(huán)境方面的得分點(diǎn)，應(yīng)該將回答的要點(diǎn)面擴(kuò)寬，語(yǔ)言要簡(jiǎn)潔，即使答的簡(jiǎn)練也 可得分，不要過(guò)多敘述解釋。5、答題給出要點(diǎn)序號(hào)，或分出段落以便教師判分。有些同學(xué)通篇文章一

32、段，洋洋灑灑，不分段落，不分標(biāo)點(diǎn)符號(hào)，讓老師從中尋找答案要 點(diǎn)，倒不如每答一個(gè)新要點(diǎn)，寫(xiě)上序號(hào)或另起一行，反映你思路清楚，要點(diǎn)明確，易于得分。6、簡(jiǎn)述題答題注意事項(xiàng)：(1)、認(rèn)真審題，把握問(wèn)題絕竅。(2)、分析題目，理清答題思路。(3)、回答分層次，先環(huán)境后內(nèi)部，先戰(zhàn)略后戰(zhàn)術(shù)。7、簡(jiǎn)述題回答應(yīng)避免犯的錯(cuò)誤(1)、忽略審題，匆忙做答。(2)、邊想邊寫(xiě)，邏輯順序主次不分。(3)、答題范圍狹窄，得分點(diǎn)覆蓋率低。(4)、勤于解釋?zhuān)砻嫣珴M(mǎn)。(5)、隨意涂改，卷面混亂。(6)、字跡不清，天地間不留空白。例如：解釋效用這是一個(gè)很簡(jiǎn)單的概念。首先要說(shuō)明效用是商品或服務(wù)給消費(fèi)者帶來(lái)的一種滿(mǎn)足， 這是一個(gè)基本的

33、說(shuō)明了。如果不做進(jìn)一步的闡述，就在這里翻來(lái)覆去地說(shuō)，這個(gè)題目就 給你一分到頭了。其次，要說(shuō)在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，衡量效用有兩種方法，基數(shù)效用論和序數(shù)效 用論；第三，基數(shù)效用論的基本論點(diǎn)和遇到的問(wèn)題可以稍微說(shuō)一下；第四，序數(shù)效用論 的基本論點(diǎn)和遇到的問(wèn)題可以說(shuō)一下；第五，可以說(shuō)一下效用在經(jīng)濟(jì)理論中的地位，效 用最大化是消費(fèi)者理論的基礎(chǔ)，由此出發(fā)可以得到需求曲線(xiàn)。這樣，效用是一個(gè)什么樣 的東西就基本上清楚了，基本上就可以得到一個(gè)接近于滿(mǎn)分的分?jǐn)?shù)。例如：解釋產(chǎn)權(quán)這也是一個(gè)很基礎(chǔ)的概念。首先，產(chǎn)權(quán)是由社會(huì)強(qiáng)制實(shí)行的對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的多種用途進(jìn)行選擇的權(quán)利。從形式 上看，產(chǎn)權(quán)包括特權(quán)、股權(quán)、債權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)。從內(nèi)容上看，

34、產(chǎn)權(quán)包括消費(fèi)這些資源、 轉(zhuǎn)讓資源的權(quán)利和從資源中取得收入的權(quán)利。產(chǎn)權(quán)是可以分割的。其次，產(chǎn)權(quán)是其所有者對(duì)其進(jìn)行保護(hù)、他人對(duì)其奪取和政府保護(hù)程度的函數(shù)。產(chǎn) 權(quán)的具體內(nèi)容還與文化傳統(tǒng)、習(xí)俗有關(guān)。所以，產(chǎn)權(quán)不是絕對(duì)的，絕對(duì)的權(quán)利是不存在 了。第三，產(chǎn)權(quán)與交易費(fèi)用的關(guān)系。科斯定理說(shuō)明，在交易費(fèi)用為零的情形下，交權(quán) 與資源配置無(wú)關(guān)。反過(guò)來(lái)，在交易費(fèi)用不為零(現(xiàn)實(shí))的情況下，交權(quán)是否清晰就是影 響資源配置的關(guān)鍵因素了。 對(duì)一種資源，如果其他人越是能夠影響某人擁有的該資產(chǎn)的 收入流而不需要承擔(dān)他們行為的全部成本，該資產(chǎn)的價(jià)值也就越低。資產(chǎn)將產(chǎn)生的凈收入取決于權(quán)利的界定，也就是說(shuō)，取決于權(quán)利受到怎樣的保障。對(duì)

35、資產(chǎn)平均收入影響更 大的一方，得到剩余的份額也應(yīng)該更大。只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)凈收入的最大化。第四，產(chǎn)權(quán)與交易是不可分的，產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)必須依賴(lài)于交易。產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的權(quán)利不 通過(guò)交易就不能實(shí)現(xiàn)，要從擁有產(chǎn)權(quán)的資產(chǎn)取得收入也依賴(lài)于交易。交易使產(chǎn)權(quán)發(fā)生交換并促進(jìn)資源的有效配置，使產(chǎn)權(quán)具有真正的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。第五，產(chǎn)權(quán)是一個(gè)演進(jìn)的過(guò)程。由于產(chǎn)權(quán)是其所有者對(duì)其進(jìn)行保護(hù)、他人對(duì)其奪取和政府保護(hù)程度的函數(shù)。而保護(hù)和奪取都是有成本的，即交易費(fèi)用總是大于 0。人們 會(huì)發(fā)覺(jué)，得其擁有的資產(chǎn)的全部潛力是不值得的。所以，產(chǎn)權(quán)的界定總是不完整的。沒(méi) 有界定的權(quán)利把一部分有價(jià)值的資源留在了公共領(lǐng)域內(nèi)。公共領(lǐng)域內(nèi)全部資源的價(jià)值也稱(chēng)作

36、租。隨著信息的獲得，資產(chǎn)的各種潛在有用性被技能各異的人發(fā)現(xiàn)，并且通過(guò)交換 他們關(guān)于這些有用性的權(quán)利而實(shí)現(xiàn)其有用性的最大價(jià)值。每一次交易都改變著產(chǎn)權(quán)的界定。如果對(duì)每一個(gè)尋租者而言，尋租的邊際成本等于該尋租者在其已經(jīng)享有的權(quán)利下能 夠得到的租的邊際增量，產(chǎn)權(quán)演進(jìn)就達(dá)到了理論上的均衡狀態(tài)。第六，產(chǎn)權(quán)與稀缺、競(jìng)爭(zhēng)。如果承認(rèn)稀缺，就必須承認(rèn)競(jìng)爭(zhēng)，即以某種方法對(duì)資 源進(jìn)行分配。而競(jìng)爭(zhēng)就必須有約束，最根本的約束規(guī)則就是產(chǎn)權(quán)。而競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果就是對(duì) 失敗者的某種歧視。所以，稀缺、競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)權(quán)、歧視是一個(gè)問(wèn)題的不同方面，而產(chǎn)權(quán)是 最根本的行為約束規(guī)則。這樣，對(duì)于產(chǎn)權(quán)這個(gè)概念基本上說(shuō)清楚了。當(dāng)然，在這里為了說(shuō)清楚，篇幅

37、有些大，大家在考試時(shí)由于時(shí)間限制，簡(jiǎn)答題不用答這 么多。為什么說(shuō)簡(jiǎn)答題一定要多答要點(diǎn)？因?yàn)楹?jiǎn)答題是典型的踩點(diǎn)給分，你不知道他標(biāo) 準(zhǔn)是幾個(gè)要點(diǎn)，只有多寫(xiě)，把相關(guān)的都寫(xiě)出來(lái)，才能保證不出問(wèn)題?？荚嚨臅r(shí)間不是讓 你思考的，是讓你不停的寫(xiě)的。一個(gè)題目拿到手，最多一兩分鐘思考一下答題策略，然 后就要把相關(guān)的要點(diǎn)按重要程度盡量多寫(xiě)?！究佳忻麕煷痤}方法點(diǎn)撥】案例分析答題技巧案例分析題回答宜分為三部分：第一步：明確分析出案例所反映的類(lèi)似企業(yè)的共性問(wèn)題是什么，并用鮮明的語(yǔ)言表達(dá)出來(lái)，針對(duì)這種共性的問(wèn)題，應(yīng)該從哪些大方面、大視角著手解決。第二步：針對(duì)第一步發(fā)現(xiàn)的共性問(wèn)題，針對(duì)案例所提出的問(wèn)題，從宏觀(guān)角度，高層次方 面提出治理解決的原則性意見(jiàn)和建議，即提出具有本質(zhì)性的建議、措施，不必糾纏于具 體公司內(nèi)容細(xì)節(jié)矛盾問(wèn)題。第三步：在第二步戰(zhàn)略問(wèn)題解決的基礎(chǔ)上，就案例中具體矛盾和問(wèn)題，提出制度性、功 能性的改進(jìn)建議，而不必就事論事。3、卷面一定要整潔，根據(jù)文章中心思想變化劃分段落，并標(biāo)記一、等順序，以便尋找得分點(diǎn)，上述2中三步內(nèi)容要結(jié)構(gòu)合理，重點(diǎn)突出，第三步措施建議