電大?？平鹑凇敦?cái)務(wù)管理》試題及答案4(20210217102718)

1、中央廣播電視大學(xué) 2009-20io 學(xué)年度第一學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚?半開卷) 財(cái)務(wù)管理 試題一、單項(xiàng)選擇(在下列各題的備選答案中選擇一個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題后的括 號(hào)里。每題 2 分，計(jì) 20分)1股東財(cái)富最大化目標(biāo)和經(jīng)理追求的實(shí)際目標(biāo)之間總存有差異，其差異源自于( ) 。A. 股東地域上分散 B 所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離C. 經(jīng)理與股東年齡上的差異 D 股東概念的模糊2不屬于年金收付方式的有 ( )。A. 分期付款 B 學(xué)生每學(xué)年開學(xué)支付定額學(xué)費(fèi)C.開出支票足額支付購入的設(shè)備款D 每年的銷售收入水平相同3 下列證券種類中，違約風(fēng)險(xiǎn)最大的是 ( )。A.股票 B 公司債券C.國(guó)庫券

2、D 金融債券4在其他情況不變的條件下，折舊政策選擇對(duì)籌資的影響是指( ) 。A. 折舊越多，利潤(rùn)越少，從而內(nèi)部留存越少，所需外部籌資量越多B. 折舊越少，利潤(rùn)越多，對(duì)外籌資的資本成本越低C 折舊越多，內(nèi)部現(xiàn)金流越多，從而對(duì)外籌資量越少D 折舊越少，內(nèi)部現(xiàn)金流越少，對(duì)外籌資量越多，從而籌資成本越低5 某公司發(fā)行 5 年期， 年利率為 10%的債券 3000 萬元， 發(fā)行費(fèi)率為 3%，所得稅為 30%，則該債券的資本成本為 ( )。A. 8. 31% B. 7. 22%C. 6. 54% D. 5. 78%6 投資決策中現(xiàn)金流量，是指一個(gè)項(xiàng)目引起的企業(yè) ( )。A.現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入量B 貨幣資金

3、支出和貨幣資金收入量C. 現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量D .流動(dòng)資金增加和減少量7 .某公司200X年應(yīng)收賬款總額為 450萬元，必要現(xiàn)金支付總額為 200萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為 50 萬元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為 ( )。A. 33% B200%C500% D 67%8定額股利政策的“定額”是指 ( ) 。A. 公司每年股利發(fā)放額固定 B 公司股利支付率固定C.公司向股東增發(fā)的額外股利固定D 公司剩余股利額固定9在使用經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型決策時(shí)，下列屬于每次訂貨的變動(dòng)性成本的是( ) 。A.常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的管理費(fèi)用B 采購人員的計(jì)時(shí)工資C.訂貨的差旅費(fèi)、郵費(fèi)D .存貨的搬運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)

4、10. 在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，將存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的原因不包括 ( )。A.存貨的變現(xiàn)能力很弱B 部分存貨已抵押給債權(quán)人C. 可能存在成本與合理市價(jià)相差懸殊的存貨估價(jià)問題D. 存貨的價(jià)值很高二、多項(xiàng)選擇(在下列各題的備選答案中選擇 2 至 5 個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題后 的括號(hào)里。多選、少選、錯(cuò)選均不得分。每題2分，計(jì) 20 分)1 使經(jīng)營(yíng)者與所有者利益保持相對(duì)一致的治理措施有 ( )。A.解聘機(jī)制 B .市場(chǎng)接收機(jī)制C. 有關(guān)股東權(quán)益保護(hù)的法律監(jiān)管D. 給予經(jīng)營(yíng)者績(jī)效股 E經(jīng)理人市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制2 公司債券籌資與普通股籌資相比 ( )。A 普通股的籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低B 公司債券籌資的資本成本

5、相對(duì)較高C 普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿的作用D 公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付E 如果籌資費(fèi)率相同，兩者的資本成本就相同3 下列屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是 ( )。A 貨幣時(shí)間價(jià)值觀念 B 預(yù)期觀念C 風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念 D 成本效益觀念 E 彈性觀念4 邊際資本成本是指 ( 。A 資本每增加一個(gè)單位而增加的成本 B 追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均成本C 保持最佳資本結(jié)構(gòu)條件下的資本成本 D 各種籌資范圍的綜合資本成本E 在籌資突破點(diǎn)的資本成本5 下列各項(xiàng)中，能夠影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素有 ( )。A.債券的價(jià)格 B .債券的計(jì)息方式 C.當(dāng)前的市場(chǎng)利率 D .票面利率E 債券的付息方式

6、6 評(píng)價(jià)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)質(zhì)量應(yīng)考慮的因素(或指標(biāo))有 ( )。A. 資產(chǎn)投入與利潤(rùn)產(chǎn)出比率B 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占全部利潤(rùn)總額的比重 C 利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間分布D 已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)所對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 E 應(yīng)納稅所得額與所得稅的多少7 應(yīng)收賬款追蹤分析的重點(diǎn)對(duì)象是 ( )。A 全部賒銷客戶 B 賒銷金額較大的客戶C 資信品質(zhì)較差的客戶 D 超過信用期的客戶 E 現(xiàn)金可調(diào)劑程度較高客戶8 采用獲利指數(shù)進(jìn)行投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的決策標(biāo)準(zhǔn)是 ( )。A 獲利指數(shù)大于或等于 1，該方案可行B 獲利指數(shù)小于 1，該方案可行C 幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均小于 l ，指數(shù)越小方案越好D. 幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于1，指數(shù)越大方案越好E.

7、幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于1,指數(shù)越小方案越好9. 下述股票市場(chǎng)信息中哪些會(huì)引起股票市盈率下降(A. 預(yù)期公司利潤(rùn)將減少B .預(yù)期公司債務(wù)比重將提高C.預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹D .預(yù)期國(guó)家將提高利率 E預(yù)期公司利潤(rùn)將增加10. - 般認(rèn)為,企業(yè)進(jìn)行證券投資的目的主要有 (A 為保證未來支付進(jìn)行短期證券投資B. 通過多元化投資來分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C. 對(duì)某一企業(yè)實(shí)施控制和實(shí)施重大影響而進(jìn)行股權(quán)投資D. 利用閑置資金進(jìn)行盈利性投資E. 降低企業(yè)投資管理成本三、判斷題(判斷下列說法正確與否，正確的在題后的括號(hào)里劃“V”，錯(cuò)誤的在題后的括號(hào)里劃“X”。每小題1分，共10分)1 現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶多買商品而

8、給予的價(jià)格優(yōu)惠,每次購買的數(shù)量越多, 價(jià)格也就越便宜。 ( )2超過盈虧臨界點(diǎn)后的增量收入,將直接增加產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益總額。( )3若凈現(xiàn)值為正數(shù)，則表明該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率大于0,項(xiàng)目可行。()4. A、B、C三種證券的期望收益率分別是12. 5% 25% 10.8%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為 6.31%、19. 25% 、 5.05%,則對(duì)這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是C、 A、 B。 ( )5 .證券的彈性是指投資者持有的證券得以清償、轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)換的可能性。( )6 .由于折舊會(huì)使稅負(fù)減少,所以計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí),應(yīng)將折1 日視為現(xiàn)金流出量。( )7 .企業(yè)現(xiàn)金管理的目的應(yīng)當(dāng)是在收益性與流動(dòng)性之間作出權(quán)衡。(

9、 )8 .商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)越性在于容易取得,對(duì)于多數(shù)企業(yè)來說,商業(yè)信用是一種持 續(xù)性的信用形式。 ( )9 .公司發(fā)放股票股利后會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債率下降。 ( )10. 已獲利息倍數(shù)可用于評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力高低,該指標(biāo)值越高,則償債壓力越大。( )四、計(jì)算題(每小題 15分,共 30分)1 .某公司 2008年銷售收入為 2000萬元,銷售折扣和折讓為 400萬元,年初應(yīng)收賬款為 400 萬元,年初資產(chǎn)總額為 2000 萬元,年末資產(chǎn)總額為 2800 萬元。年末計(jì)算的應(yīng)收賬 款周轉(zhuǎn)率為5次，銷售凈利率為 20%資產(chǎn)負(fù)債率為 60%要求計(jì)算:（1） 該公司應(yīng)收賬款年末余額和總資產(chǎn)利潤(rùn)率；（2）該公司

10、的凈資產(chǎn)收益率。2 .某公司2XX 8年年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9000萬元，其中，公司債券為2000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為io%，每年年末付息，3年后到期）；普通股股本為4000萬元（面值4元，1000萬股）；其余為留存收益。2XX 8年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要 再籌集1000萬元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇。（1）增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元；（2）增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為12%預(yù)計(jì)2 XX 8年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn) 1000萬元，適用所得稅稅率為 30%要求：測(cè)算兩種 籌資方案的每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。五、計(jì)算分析題（20分）某

11、公司計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)投資方案資料如下：（1）甲方案原始投資150萬元，其中固定資產(chǎn)投資 100萬元，流動(dòng)資金 50萬元（墊支，期末收回），全部資金用于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，經(jīng)營(yíng)期5年，到期殘值收入 10萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入 90萬元，年總成本（含折舊） 60萬元。（2）乙方案原始投資額 200萬元，其中固定資產(chǎn) 120萬元，流動(dòng)資金投資 80萬元（墊 支，期末收回），建設(shè)期2年，經(jīng)營(yíng)期5年，流動(dòng)資金于建設(shè)期結(jié)束時(shí)投入，固定資產(chǎn)殘值 收入20萬元，到期投產(chǎn)后，年收入 170萬元，付現(xiàn)成本100萬元/年。固定資產(chǎn)按直線法 計(jì)提折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)收回。該企業(yè)為免稅企業(yè)，可

12、以免交所得稅。該公司的必要報(bào)酬率是10%要求：（1）計(jì)算甲、乙方案的每年現(xiàn)金流量；（2）利用凈現(xiàn)值法做出公司采取何種方案的決策。本試卷可能使用的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)：4t2)-=l. 736(P/StlO%,2)=0.826(P/AiWKt3)=2. 487(P/S,10JSt3)=0- 751(P/At10t4) = 3. 170= 621(P/AtI0%,5)=3. 791(P/Sao,7=0.513(F7A0%托)= 355(P/S,8%t3)=0. 794858(?/3,8%,3)=0. 609(P/A,8%,3) = 2. 577(F/Stl0%(5)-L611(P/Af1813)=2.

13、 174(F/St10%,7)=L949試卷代號(hào)：2038中央廣播電視大學(xué) 2009-2010學(xué)年度第一學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚?半開卷)財(cái)務(wù)管理試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)一、單項(xiàng)選擇(每題 2分，計(jì)20分)1. B 2. C 3. A 4. C 5. B6. C 7. A 8. A 9. C10.D二、 多項(xiàng)選擇(每小題2分，共20分)1. ABCD 2.AD 3.ABCDE 4.ABD 5.BCDE6. ABCD 7.ABCD 8.AD9.ABCD 10. ABCD三、判斷題(每小題 1分.共10分)I . X 2 . V 3 . X 4 . V *5.V 6. X 7 . V 8 . V 9 .

14、 X 10.X四、計(jì)算題(每小題 15分，共30分)II 解： 應(yīng)收賬款年末余額 =(2000-400) - 5X 2-400-240總資產(chǎn)利潤(rùn)率-(1600 X 20%)- (2000+2800) - 2 X ioo6 =13. 33%(2) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 -1600 - (2000+2800) - 2=0. 67(次)凈資產(chǎn)收益率-(1600 X 206) - (2000+2800) - 2X (1-60%)=33. 33%2 .解：增發(fā)股票籌資方式：由于增發(fā)股票方案下的普通股股份數(shù)將增加=1000/5= 200(萬股)公司債券全年利息-2000X 10%=200 萬元增發(fā)公司債券方式：增

15、發(fā)公司債券方案下的全年債券利息-200+1000 X 12%=320萬元因此：每股利潤(rùn)的無差異點(diǎn)可列式為：(EB1J-200)(1-30%) _(EBiT320)( 1-30)(10004-200)1000從而可得出預(yù)期的 EBIT-920(萬元)(5分)由于預(yù)期當(dāng)年的息稅前利潤(rùn) (1000萬元)大于每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(920萬元)，因此在財(cái)務(wù)上可考慮增發(fā)債券方式來融資。(3分)五、計(jì)算分析題(20分)解：甲方案每年的折舊額(100-10)/5=18甲方案各年的現(xiàn)金流量：年限012345現(xiàn)金痂量-150(90-60) + 18 = 4848484848 + 50+10=108（5分）乙方案各年的現(xiàn)金流載:年限01234567現(xiàn)金流最-1200一 80170 100 = 7070707070 + 80 + 20=170（5分）甲方案