節(jié)能減排項目融資模式探討

1、節(jié)能減排項目融資模式探討作為發(fā)展中的大國， 節(jié)能減排工作面臨的最嚴峻問題就是資金問題。近幾年， 我們國家在節(jié)能減排方面做了很多工作， 這些工作得到社會的廣泛關(guān)注。 這種趨勢的變化使得在節(jié)能 減排領(lǐng)域的資金投入量逐漸增加。在 “十一五” 期間，我們國家在環(huán)保項目上的投資額度將 近 14000 億元，大約占同期 GDP 比例為 1.6%。盡管投資力度加大，但節(jié)能減排工作是一項 艱巨的任務(wù)， 需要長期不懈的努力。 節(jié)能減排投融資在主體結(jié)構(gòu)、 投資效率等方面存在的問 題日益顯現(xiàn)出來， 運作機制中的種種矛盾也越來越重， 在節(jié)能減排的總量資金方面也存在不 足的問題， 融資模式方面，還基本停留在政策性資金支

2、持上、 財政體制等方面，無法適應(yīng)節(jié) 能減排投融資發(fā)展的要求，相關(guān)金融工具創(chuàng)新有待加強，融資模式有待完善。一、我國節(jié)能減排融資的主要特點（一）節(jié)能減排資金主要供給者是政府在我國， 目前資金來源構(gòu)成： 節(jié)能減排的資金主要支持者一方面是企業(yè)自有資金，兩一方面是政府的財政資金。 我國的節(jié)能減排企業(yè)主要是一些中小企業(yè)， 其特點是： 中小企業(yè)的 自有資金量不足， 因此所需的建設(shè)資金數(shù)量收到影響。 我們國家節(jié)能減排資金主要供給者是 政府，政府在節(jié)能減排資金方面扮演重要角色導(dǎo)致在節(jié)能減排方面投入的資金對政府的依賴 系性， 而政府方面的財政資金也有限度， 獲取資金的條件、審批程序等有嚴格限制。綜上分 析。現(xiàn)階段

3、，我國的節(jié)能減排資金總量方面存在嚴重的不足問題。（二）節(jié)能減排融資效率不高長期以來， 政府投資建設(shè)是我國節(jié)能減排投融資采用的基本模式， 項目建成之后的運營 管理權(quán)移交其下屬事業(yè)單位，這是模式具有政府壟斷的特點，這種模式不能形成競爭機制， 也不能保證運營的效率。（三）節(jié)能減排資金的支持者是商業(yè)銀行的貸款我們國家節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的發(fā)展比發(fā)達國家起步晚， 目前節(jié)能減排融資主要的主要方式是 傳統(tǒng)的商業(yè)貸款， 還沒有專門的針對節(jié)能減排項的金融產(chǎn)品。 這對節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)融資的開展 極為不利，同時對節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生極大的制約作用。在節(jié)能減排投融資的過程中， 政府投資形成的壟斷或政策性金融使得社會上的其他投資

4、 主體無法進入其中； 支持節(jié)能減排資金的信貸模式是傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貸款。 上述特點使得融 資領(lǐng)域中市場競爭機制不強，投資效率不高。二、節(jié)能減排項目的主要融資方式（一）從國家財政獲取的融資資金1.融資的種類1）直接資金國家利用公共資金支持事業(yè)發(fā)展， 將發(fā)展計劃資金直接投入到公共資金中， 所支持的事 業(yè)必須具有具有公共產(chǎn)品性質(zhì)，而節(jié)能減排也恰恰屬于這個范圍。（2）以政府名義擔(dān)保的銀行貸款 財政擔(dān)保是政府提倡和支持的領(lǐng)域提供的擔(dān)保。政府支持的領(lǐng)域有：節(jié)能、新能源、可 再生能源利用、 能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，高效地利用能源等。在實際政策中， 政府不僅僅采用資金 支持與能源有關(guān)的項目提供財政擔(dān)保， 也可采取提供補

5、貼、 ?？钯Y助等方式為能源公司提供 擔(dān)保。2.國家財政資金的融資方面存在的問題（ 1）財政資金是節(jié)能減排融資中不可缺少的第一推動力。政府對市場在社會資源配置方面提供的保障和支持體現(xiàn)在投入到節(jié)能減排領(lǐng)域的財政 扶持資金方面，政府的財政扶持資金對節(jié)能減排業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重要的作用和影響。（2）市場機制上，政府對信息傳遞能力和處理能力駕馭不足，同時，政府提供的扶持 的節(jié)能減排項目的資金與節(jié)能減排項目運行不能很好結(jié)合。 政府的在信息傳遞和處理上的能 力弱于民間企業(yè)，在市場適應(yīng)能力和競爭能力上也遜色。（ 3）“信息不對稱性” 是節(jié)能減排資金運行中存在的問題， 政府的財政資金如果直接投 入到節(jié)能減排項目中，

6、 往往不能保證資金的安全。 財政資金投入到節(jié)能減排企業(yè)還有所有者 缺位的問題，這樣，政府作為財政資金的管理者，無法發(fā)揮管理作用。這時，投入到節(jié)能減 排項目運營中的國家的財政資金會受到損害。（二）從商業(yè)銀行中獲得的信貸融資1.節(jié)能減排行業(yè)發(fā)展與商業(yè)銀行信貸融資節(jié)能減排業(yè)要發(fā)展， 離不開大量資金的投入， 而各個國家的政府很難解決如此大量的融 資資金， 這就使得商業(yè)銀行與金融私營部門的投融資更受關(guān)注。 我國， 我國應(yīng)該借鑒發(fā)達國 家推倡的綠色信貸標準，在投融資決策過程中考慮到對環(huán)境產(chǎn)生的后果，把節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)加入到金融體系的服務(wù)范疇內(nèi)。 在貸款政策方面， 商業(yè)銀行開展的 “綠 色信貸” 業(yè)務(wù)， 應(yīng)優(yōu)先

7、扶持節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)項目； 對于節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的貸款條件方面給以優(yōu)惠 政策，同時給予對中小節(jié)能減排企業(yè)在融資融資方面更多的支持，同時，對有關(guān)制度方面， 支持金融機構(gòu)， 產(chǎn)生多種金融產(chǎn)品， 來推動節(jié)能減排業(yè)的開展， 是我國金融機構(gòu)競爭力得到 提升。2.在節(jié)能減排項目融資過程中有關(guān)商業(yè)銀行信貸問題節(jié)能減排業(yè)的特征是：外部性、不確定的收益。因此，對于節(jié)能減排企業(yè)來講，通過提 供抵押品方式、 有效擔(dān)保方式來獲得商業(yè)銀行的貸款難度很大； 同時節(jié)能減排領(lǐng)域和節(jié)能減 排相關(guān)技術(shù)對銀行來講又是不了解的， 銀行從貸款的風(fēng)險和貸款的安全性考慮， 也難以對節(jié) 能減排產(chǎn)業(yè)行使貸款業(yè)務(wù)。因此，從中小企業(yè)融資方式來說， 中小企

8、業(yè)的青睞商業(yè)銀行，尤 其是股份制商業(yè)銀行， 但商業(yè)銀行對節(jié)能減排企業(yè)還是缺乏信心。 結(jié)果是： 盡管節(jié)能減排企 業(yè)的項目前景發(fā)展很好，但抵押擔(dān)保的融資渠道難以實現(xiàn)。（三）資本市場上的融資1.證券市場與節(jié)能減排融資在一些發(fā)達國家， 市場體系中重要組成部分之一是證券市場的發(fā)展， 證券市場調(diào)節(jié)、 放 應(yīng)貨幣資金的運轉(zhuǎn)情況， 同時其對整個國家經(jīng)濟的運行體系產(chǎn)生巨大的影響。 證券發(fā)起者指 的是籌資方，即是資金需求方，將證券銷售給投資者而籌集得所需資金。證券市場對節(jié)能減排的企業(yè)的融資方式和渠道的效果如下：首先， 通過證券市場可以使節(jié)能減排企業(yè)的技術(shù)與資金有效的結(jié)合，并實現(xiàn)兩種資源的最優(yōu)組合。 在證券市場與節(jié)

9、能減排企業(yè)的相互關(guān)系中， 在市場機制的作用下， 節(jié)能減排技術(shù) 與項目資金一旦有機結(jié)合，可以充分利用技術(shù)與資金資源。其次，節(jié)能減排企業(yè)與證券市場的有機結(jié)合，可以很好的利用資本的乘數(shù)效應(yīng)作用。通過證券市場， 優(yōu)化的配置節(jié)能減排企業(yè)資源， 有效的發(fā)揮資本的乘數(shù)效應(yīng)這一重要作 用，使節(jié)能減排企業(yè)、整個產(chǎn)業(yè)、整個國家的經(jīng)濟效益提升，實現(xiàn)飛躍式發(fā)展。2.二板市場與節(jié)能減排企業(yè)融資二板市場又名創(chuàng)業(yè)板市場， 是指專門為快速成長的企業(yè)或者中小高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展設(shè)立 的證券融資市場。 在創(chuàng)業(yè)板市場上市的企業(yè)是指還不具備在主板市場上上市的條件， 但其自 身的發(fā)展又急需借助于資本市場來籌措發(fā)展所需資金， 因而創(chuàng)業(yè)板市場

10、的建立為該類企業(yè)提 供了更為便利的融資渠道和條件。二板市場為節(jié)能減排企業(yè)提供了更便捷有效的融資機會， 為節(jié)能減排企業(yè)提供了很好的融資渠道。 創(chuàng)業(yè)板市場為節(jié)能減排企業(yè)中的中小節(jié)能減排企業(yè) 的發(fā)展，開辟非常有利的功能渠道。（四）國際融資流動資金、 中長期資金是企業(yè)發(fā)展不可缺少的。 這部分資金可以在國際金融市場中籌集 得到。獲取資金的目是以更低的更優(yōu)惠的資金成本籌集到的企業(yè)發(fā)展所需更多的資金， 從而 提供企業(yè)擴張、 發(fā)展所需大量資金支持。 由于節(jié)能減排是涉及到全球的共性問題， 國際上很 多金融機構(gòu)都試圖在支持節(jié)能減排融資工作中所有突破， 并具備一些成功的經(jīng)驗。 我國的金 融機構(gòu)應(yīng)該積極與國際金融機構(gòu)合作、 溝通， 在各政府間貸款方面、 國際金融機構(gòu)的貸款方 面及國際銀行組織的專項貸款方面得到幫助和支持。以上幾種融資渠道的分析表明， 在企業(yè)發(fā)展的不同階段對資金的需求量及所承擔(dān)的資金項目風(fēng)險有所差異導(dǎo)致企業(yè)所選擇的融資渠道也不同。在企業(yè)不同的發(fā)展時期， 企業(yè)應(yīng)該選擇不同的融資渠道與融資方法，以實現(xiàn)融資資金的優(yōu)化配置。不斷增