精品文檔淺談企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)警指標(biāo)體系管理

1、淺談企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)警指標(biāo)體系管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種信號(hào)，能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營 狀況,要求企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行經(jīng)常性財(cái)務(wù)分析，防范財(cái)務(wù)危 機(jī)，建立預(yù)警分析指標(biāo)體系，進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策。財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象，已經(jīng)成為現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論 的核心內(nèi)容。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解有狹義和廣義之分。狹義的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為舉債籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)由于舉債而給 企業(yè)財(cái)務(wù)成果（企業(yè)利潤或股東收益）帶來的不確定性。廣 義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于內(nèi)外部環(huán) 境及各種難以預(yù)計(jì)或無法控制的因素影響，在一定時(shí)期內(nèi)企 業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生偏離，從而使企業(yè)蒙 受經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)和可能。因此，財(cái)

2、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對(duì) 市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條 件下更是不可避免。如何客觀地分析和認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取 各種措施來控制和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，是事關(guān)企業(yè)生存和 發(fā)展的重要課題。一、從微觀企業(yè)收益狀況考察財(cái)務(wù)危機(jī)在企業(yè)經(jīng)營中，無論從宏觀或微觀方面，都應(yīng)防范風(fēng)險(xiǎn)，建立預(yù)警系統(tǒng)。首先，從微觀的企業(yè)收益來講，有三個(gè)層次：其一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、銷售稅 金及附加等經(jīng)營費(fèi)用后的經(jīng)營收益.其二是在其一基礎(chǔ)上扣 除財(cái)務(wù)費(fèi)用后為經(jīng)常收益.其三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè) 外收支凈額的合計(jì)，也就是期間收益.如果從經(jīng)營收益開始 就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為

3、盈利，但 可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出 售手中持有有價(jià)證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng) 常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī)信號(hào)，這是因?yàn)槠髽I(yè)的 資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重。若經(jīng)營收益， 經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及 出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴(yán)重的話，是可以正常經(jīng)營。如 三層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。二、資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要原因根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表可以把財(cái)務(wù)狀況分為三種類型：一 類是流動(dòng)資產(chǎn)的購置大部分由流動(dòng)負(fù)債籌集，小部分由長期 負(fù)債籌集；固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負(fù)債籌集, 也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來籌集流動(dòng)

4、資產(chǎn)，自有資本全部用來 籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類是資產(chǎn)負(fù)債表 中累計(jì)結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而 總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負(fù)債一部分，這種情 況屬于資不抵債，必須采取措施。三、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系然而，產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不 當(dāng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對(duì)市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是 在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此， 加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。1、建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)，就短期

5、而言， 企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是 否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對(duì) 于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保 持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利 潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作中特別重要 一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使 經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企 業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流 量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立 企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、 半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算.2、確立財(cái)務(wù)

6、分析指標(biāo)體系，建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還 要建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng).其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì) 效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性.獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目 標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利能力看：總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤/資產(chǎn)平均總額表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的 獲利水平。成本費(fèi)用利潤率=營業(yè)利潤/成本費(fèi)用總額反映每耗費(fèi)一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能 力越強(qiáng)。對(duì)償債能力，有流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率.如果流動(dòng) 比率過高，會(huì)使流動(dòng)資金喪失再投資機(jī)會(huì)，一般生產(chǎn)性企業(yè) 最佳為2左右，資產(chǎn)負(fù)債率一般為4060%,在投資報(bào)酬率大 于借款利率時(shí)，借款越

7、多，利越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng) 價(jià)的二大部分，而經(jīng)濟(jì)效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水 平。其中：反映資產(chǎn)運(yùn)營指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平 衡率，產(chǎn)銷平衡率=產(chǎn)品銷售產(chǎn)值/工業(yè)總產(chǎn)值對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增 值率.這里采用經(jīng)改進(jìn)的功效系數(shù)法對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)， 對(duì)選定的每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)規(guī)定幾個(gè)數(shù)值，一個(gè)是滿意值，一個(gè) 是不允許值，設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù)，運(yùn)用特爾 菲法等確定各個(gè)指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平 均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè) 財(cái)務(wù)狀況。.然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機(jī)會(huì)，應(yīng)該具備

8、采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時(shí)間的能力，這就是財(cái) 務(wù)彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反 映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動(dòng)性水平 的營運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率， 到期債務(wù)本金償付率，實(shí)有凈資產(chǎn) 與有形長期資產(chǎn)比率，應(yīng)收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中：到期債務(wù)本金償付率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量/（本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出）實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率計(jì)算如下（資產(chǎn)-負(fù)債-待處理資產(chǎn)損失-未禰補(bǔ)虧損-潛虧）/（固定資產(chǎn)凈值+在建工程+長期投資）從長遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，一個(gè)企業(yè)能夠遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須 具備良好的盈利能力，企業(yè)對(duì)外籌資能力和清償債務(wù)能力才 能越強(qiáng)。指標(biāo)有：總資產(chǎn)凈現(xiàn)率=（

9、經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量+分 得股利或利潤所收到現(xiàn)金+現(xiàn)金利息支出+所得稅付現(xiàn)）/ 平均總資產(chǎn)銷售凈現(xiàn)率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量/銷售收入 凈額股東權(quán)益收益率=凈利潤/平均股東權(quán)益。雖然，上述指標(biāo)可以預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)， 但從根本上講， 企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的，一個(gè)全部用自有資本從事 經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，要權(quán)衡舉 債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益 率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對(duì)比，只有前者大于后者，才能保 證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益；同時(shí)還要考慮債務(wù)清 償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱；債務(wù) 資本在各項(xiàng)目之間配置合理程度?？己酥笜?biāo)有；長

10、期負(fù)債與 營運(yùn)資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中：債務(wù)股權(quán)比率=平均總負(fù)債/（平均股東權(quán)益的市場價(jià)值-無形資產(chǎn)-待處理資產(chǎn)損失）3、結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升， 要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策 略，降低危害程度。面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用回避風(fēng)險(xiǎn)，控制 風(fēng)險(xiǎn)，接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略。其中控制風(fēng)險(xiǎn)策略可進(jìn)一 步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指 預(yù)先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實(shí)際發(fā) 生。后者是對(duì)可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場

11、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利用財(cái)務(wù)杠桿作用籌集資金進(jìn)行負(fù)債 經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負(fù)債經(jīng)營實(shí)例，不難得出幾點(diǎn) 教訓(xùn)：企業(yè)經(jīng)營決策失誤，盲目投資，沒有進(jìn)行事前周密的 財(cái)務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企 業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu) 中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時(shí)企業(yè)償債能力強(qiáng)弱是 對(duì)負(fù)債經(jīng)營最敏感的指標(biāo)， 只從償債能力看，負(fù)債比率越低， 企業(yè)償債能力越強(qiáng)，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤 率。企業(yè)應(yīng)充分利用負(fù)債經(jīng)營的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負(fù)債經(jīng)營 合理程度是不一樣的，一般是：第一產(chǎn)業(yè)為0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0.5左右，第三產(chǎn)業(yè)為 0.7左右。四、加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

12、管理在市場經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng) 的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會(huì)使籌集資金的使用效益具有很大的 不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金渠道有二大類: 一是所有者投資，如增資擴(kuò)股，稅后利潤分配的再投資。二 是借入資金。對(duì)于所有者投資而言，不存在還本付息問題， 可長期使用，自由支配，其風(fēng)險(xiǎn)只存在于使用效益的不確定 性上。而對(duì)于借入資金而言，企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí)， 實(shí)行負(fù)債經(jīng)營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的 可能和收益的不確定性。籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因及防范有 幾方面：由于利率波動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險(xiǎn)，一 旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補(bǔ)救 措施

13、。此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，外匯風(fēng) 險(xiǎn)。五、確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)和籌資方式，合理安排債權(quán)資 本所占的比例。企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)杠桿收益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種 最佳均衡，是公司籌資的加權(quán)平均資本成本率最低的資本結(jié) 構(gòu)。由于債權(quán)資本的利息率通常低于股權(quán)資本的股利率，即 債權(quán)資本的成本低于股權(quán)資本的成本，而且債務(wù)利息又是從 所得稅前利潤中扣除的，企業(yè)可通過少繳所得稅而獲得財(cái)務(wù) 杠桿利益。因此，在一定限度內(nèi)合理安排債權(quán)資本的比例，適當(dāng)增加債權(quán)資本的數(shù)量，可降低企業(yè)的綜合資本成本率， 提升企業(yè)價(jià)值。在資本結(jié)構(gòu)中應(yīng)適當(dāng)提高流動(dòng)性強(qiáng)的資本比 例，減少固定資本和流動(dòng)性差的資本比例。并根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營 中

14、不同的資金占用選擇合理的籌資方式，若需要長期資金建 廠房、購設(shè)備等，企業(yè)就應(yīng)用增加自由資金和長期負(fù)債的方 式籌資；而季節(jié)性、臨時(shí)性引起的短期資金需求，最好用短 期負(fù)債來解決。從而使資金占用的時(shí)間與負(fù)債償還的期限基 本保持一致，并能相互配合，以有效防范由于借入資金利息 率的變化而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)通過籌資活動(dòng)取得資金后，進(jìn)行投資的類型有 三種：一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目，二是投資證券市場，三是投資商 貿(mào)活動(dòng)。然而，投資項(xiàng)目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起 企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現(xiàn)投資項(xiàng)目 不能按期投產(chǎn)，無法取得收益，或雖投產(chǎn)但不能盈利，反而 出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降

15、，雖沒有 出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率; 或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利 潤率水平。由于存在風(fēng)險(xiǎn)反感，投資者所要求的超過資金時(shí) 間價(jià)值，用于回報(bào)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的那部分額外報(bào)酬，稱為收 益。在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，其重要原則是既要敢于進(jìn)行風(fēng) 險(xiǎn)投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險(xiǎn)主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在決策中要追求的是一種收益 性，風(fēng)險(xiǎn)性，穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險(xiǎn)中間，讓 穩(wěn)健性原則起著一種平衡器的作用。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的第三個(gè)環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收帳款 是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要方面，有必要降低它的成本，它 的成本有：1）機(jī)會(huì)成本，常

16、用有價(jià)證券利息收入表示。2）應(yīng)收帳款管理成本，3）壞帳損失成本。應(yīng)收帳款加速現(xiàn)金流出， 它雖使企業(yè)產(chǎn)生利潤，然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還 會(huì)使企業(yè)運(yùn)用有限的流動(dòng)資金墊付未實(shí)現(xiàn)的利稅開支，加速 現(xiàn)金流出。因此，對(duì)于應(yīng)收帳款管理在以下幾方面強(qiáng)化：1建立穩(wěn)定的信用政策。2確定客戶的資信等級(jí)，評(píng)估企業(yè)的償 債能力。3確定合理的應(yīng)收帳款比例。4建立銷售責(zé)任制。收益分配是企業(yè)一次財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分 配包括留存收益和分配股息兩方面，留存收益是擴(kuò)大規(guī)模來 源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相 互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展， 需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部

17、分留用。但如果利潤率很 高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值， 由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。其防范措施包括：一是 提高經(jīng)營水平，增加盈利能力。要提高股利支付比率，必須 增強(qiáng)盈利能力。二是充分認(rèn)識(shí)股利支付比率對(duì)股價(jià)的重要影響，確定科學(xué)的股利支付比率。企業(yè)應(yīng)根據(jù)目標(biāo)股利支付比 率來決定公司股利的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)。三是采取新的股利分配形式 保障股東權(quán)益。四是在宏觀上，管理層對(duì)公司的年度派息方 案應(yīng)有相應(yīng)的約束措施，不能盲目從外。五是在眾多的股利 分配政策中，應(yīng)依據(jù)本企業(yè)的經(jīng)營狀況，結(jié)合發(fā)展趨勢(shì)，力 爭保持政策的穩(wěn)定性，找到國家利益、公司利益、股東利益 的最佳結(jié)合點(diǎn)，同時(shí)注重眼前利益與長遠(yuǎn)利益的綜合平衡。綜上所述，企業(yè)在經(jīng)營管理中，要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指 標(biāo)體系，加強(qiáng)籌資、投資、資金回收及收益分配的風(fēng)險(xiǎn)管理， 實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，無疑會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn) 經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有足夠的重視， 對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及其防范進(jìn)行研究，有效開展對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 的控制與管理、監(jiān)測與預(yù)警，有效的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企 業(yè)的效益。倚窗遠(yuǎn)眺，目光目光盡處必有一座山，那影影綽綽的黛綠色的影，是春天的 顏色。周遭流嵐升騰，沒露出那真實(shí)的面孔。