技術(shù)方案設(shè)計經(jīng)濟效果評價與衡量

1、實用文檔1.2技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價1.2.1經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容121.1經(jīng)濟效果評價的基本內(nèi)容確定依據(jù)經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案的性質(zhì)、目標(biāo)、投資者、財務(wù)主體以及方案對經(jīng)濟不社會的影響程度等具體情況確定盈利能力：分析測算技術(shù)方案盈利能力和盈利水平償債能力：分析判斷財務(wù)主體的償債能力分類財務(wù)生存能力體現(xiàn)在財務(wù)的可持續(xù)性；計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金；財務(wù)可持續(xù)性的基本條件：有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量；財務(wù)生存的必要條件：在整個運營期間，允許個別年份的凈現(xiàn)金流量岀現(xiàn)負(fù)值，但 各年累計盈余資金不應(yīng)岀現(xiàn)負(fù)值實際應(yīng)用經(jīng)營性方案，根據(jù)國家現(xiàn)行財政、稅收制度和現(xiàn)行市場價格，分析擬定技術(shù)方案的盈利能力、 償

2、債能力和財務(wù)生存能力；非經(jīng)營性方案，分析擬定技術(shù)方案的財務(wù)生存能力121.2經(jīng)濟效果評價方法按評價方法分定量分析、定性分析定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主按是否考慮時間因素分靜態(tài)分析、動態(tài)分析動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主按是否 考慮融 資分融資前分析考察方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流岀，編制技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表； 從技術(shù)方案總獲利能力的角度分析融資后分析動態(tài)分析技術(shù)方案資本金現(xiàn)金流量分析； 投資各方現(xiàn)金流量分析靜態(tài)分析依據(jù)利潤不利潤分配表計算 技術(shù)方案資本金凈利潤率和 總投資收益率指標(biāo)按評價時間分事先評價、事中評價、事后評價121.3經(jīng)濟效果評價的程序經(jīng)濟效果評價的程序

3、熟悉技術(shù)方案的基本情況；收集整理和計算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)； 根據(jù)基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)資料編制各基本財務(wù)報表； 經(jīng)濟效果評價1.2.1.4經(jīng)濟效果評價方案獨立型方案概念技術(shù)方案間互不干擾、在經(jīng) 濟上互不相關(guān)的技術(shù)方案特性實質(zhì)是在“做”不“不做”之間進行選擇；對技術(shù)方案自身的經(jīng)濟性進行檢驗，即 “絕對經(jīng)濟效果檢驗”互斥型方案概念排他型方案，在若干備選技 術(shù)方案中，各個技術(shù)方案彼 此可以相互代替特性先考察各方案自身經(jīng)濟效果，即“絕對經(jīng) 濟效果檢驗”；再比較哪個方案相對經(jīng)濟效果最優(yōu)，即“相對經(jīng)濟效果檢驗”121.5技術(shù)方案的計算期技術(shù)方案的計算期包括建設(shè)期和運營期。建設(shè)期概念建設(shè)期是指技術(shù)方案從資

4、金正式投入開始到技術(shù)方案建成投產(chǎn)為止所需要的時間運營投產(chǎn)期概念投產(chǎn)期是指技術(shù)方案投入生 產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達到 設(shè)計能力時的過渡階段達產(chǎn)期概念達產(chǎn)期是指生產(chǎn)運營達到設(shè)計預(yù)期水平后的時間期確疋 因 素主要設(shè)施和設(shè)備的經(jīng)濟壽命期（或折舊年限）；產(chǎn)品壽命期；主要技術(shù)的壽命期【考點分析】技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價的基本內(nèi)容；技術(shù)方案財務(wù)生存能力的評價指標(biāo)及分析；經(jīng)營性方案與非經(jīng)營性方案經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容;技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價方法分析；技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價方案類型；技術(shù)方案運營期的影響因素。1.2.2經(jīng)濟效果評價指標(biāo)體系1.221經(jīng)濟效果評價體系經(jīng) 濟 效 果 評 價 體 系確定性分析盈利能力分析靜態(tài)分析

5、投資收益率總投資收益率資本金凈利潤率靜態(tài)投資回收期動態(tài)分析財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)凈現(xiàn)值償債能力分析借款償還期利息備付率償債備付率資產(chǎn)負(fù)債率流動比率速動比率不確定性分析盈虧平衡分析敏感性分析122.2指標(biāo)分析指標(biāo)靜態(tài)分析特點不考慮時間因素，計算簡便；適用條件粗略對短期投資方案進行評價，或?qū)χ鹉?收益大致相等的技術(shù)方案進行評價時，靜 態(tài)分析指標(biāo)可采用分析動態(tài)分析強調(diào)利用復(fù)利方法計算資金時間價值1, 歸奏卓3卩蒿動態(tài)或靜態(tài)）2, 含文I 計算3, 結(jié)果= 判別LRcR Rc則方案可以接受；則方案是不可行的1.2.3.2應(yīng)用式應(yīng)用式包括總投資收益率（ROI）和資本金凈利潤率（ROE）QQ 2階的年息稅前利

6、潤or運管期內(nèi)年平均息稅前科潤總投資收益率（ROI）H 總杈直（=誣沒悟余卜就動賃命沒呦利總】 凈利潤=稅肯利潤二總利潤-所得稅 稅前利潤=總利潤=凈利潤十所得稅 息稅前利潤I肪們=凈利辭所得稅性產(chǎn)期利息 技術(shù)方案總資（77）=設(shè)般謹(jǐn)設(shè)期臧利欝鈾陸嫌會資在金凈圧常耶份的年凈利潤 or利潤率：打_ a尸_ i運營期內(nèi)年平均淨(jìng)利潤 ROF ） 小 =?技術(shù)方至資本金小結(jié)要求技術(shù)方案的總投資收益率和資本金凈利潤率應(yīng)大于行業(yè)的平均投資收益率和資本金凈利潤 率參考值；總投資收益率越高，從技術(shù)方案所獲得的收益就越多； 資本金凈利潤率越高，資本金所獲得的利潤就越多優(yōu)點總投資收益率或資本金凈利潤率指標(biāo)不僅可以

7、用來衡量技術(shù)方案的獲利能力，還可以作為技術(shù) 方案籌資決策參考的依據(jù)；在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模缺點作為主要的決策依據(jù)不太可靠，主要用在技術(shù)方案制定的早期階段或研究過程，且計算期較短， 不具備綜合分析所需詳細(xì)資料的技術(shù)方案，適用于工藝簡單、生產(chǎn)情況變化不大的技術(shù)方案的 選擇和投資經(jīng)濟效果的評價【考點分析】投資收益率的含義和歸類；總投資收益率和資本金凈利潤率的含義和計算；總投資收益率和資本金凈利潤率比較判別標(biāo)準(zhǔn)； 總投資收益率和資本金凈利潤率的優(yōu)劣和適用條件分析。124投資回收期分析投資回收期也稱返本期，是反映技術(shù)方案投資回收能力的重要指標(biāo)；分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資

8、回收 期。靜態(tài) 回收期Pt概念技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時間價值的條件下，以技術(shù)方案的凈收 益回收其總投資（包括建設(shè)投資和流動資金）所需要的時間，一般以年為單位計算式X（a-CO）t =0判別準(zhǔn)則將計算岀的靜態(tài)投資回收期Pt與所確定的基準(zhǔn)投資回收期Pc進行比較Pt Pc則方案是不可行的優(yōu)點資本周轉(zhuǎn)速度愈快，靜態(tài)投資回收期愈短，風(fēng)險愈小，抗風(fēng)險能力越強； 反映技術(shù)方案原始投資的補償速度和技術(shù)方案投資風(fēng)險性缺點投資回收期只考慮回收之前的效果，未反映回收期以后的情況，只能作為輔 助評價指標(biāo)；作為技術(shù)方案選擇和排隊的準(zhǔn)則不可靠適用條件技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案；資金相當(dāng)短缺的技術(shù)方案；未來的情

9、況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補償?shù)募夹g(shù)方案125財務(wù)凈現(xiàn)值分析財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）是反映技術(shù)方案在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價指標(biāo)。概念是反映技術(shù)方案在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價指標(biāo)計算式FNFP-CO ).(1 + k rJic 基準(zhǔn)收益率判別準(zhǔn)則FNPV0 ，F(xiàn)NPV=0技術(shù)方案財務(wù)上可行FNPV表達式財務(wù)凈現(xiàn)值函數(shù)函數(shù)曲線FNPV = (C/ - CP)(1 + /標(biāo)準(zhǔn)文案涵義隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，財務(wù)凈現(xiàn)值由大變小，由正變負(fù)；FNPV是啲遞減函數(shù)，敀折現(xiàn)率i定得越高，技術(shù)方案被接受的可能性越小1.262財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）實質(zhì)對常規(guī)技術(shù)方案，其實質(zhì)是投資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)

10、金流量的現(xiàn) 值累計等于零時的折現(xiàn)率財務(wù)內(nèi)部收益率表達式皿目矽 - )(1 + FfRR)二 0/-0計算方法試算插入法：相似三角形原理判斷準(zhǔn)則FIRRbic技術(shù)方案在經(jīng)濟上可以接受FIRRvic技術(shù)方案在經(jīng)濟上應(yīng)予拒絕對獨立常規(guī)方案：應(yīng)用FIRR評判的結(jié)論不應(yīng)用FNPV評判其結(jié)論一致優(yōu)點考慮了資金的時間價值；考慮了技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況；內(nèi)部決定性：計算結(jié)果與ic無關(guān)，只取決于項目本身的現(xiàn)金流量缺點計算比較麻煩；對于非常規(guī)現(xiàn)金流量，可能不存在戒存在多個內(nèi)部收益率【考點分析】財務(wù)內(nèi)部收益率的含義和歸類；常規(guī)技術(shù)方案的凈現(xiàn)值函數(shù)曲線分析：P26 1Z101026財務(wù)內(nèi)部收益率的比較判別標(biāo)

11、準(zhǔn)；財務(wù)內(nèi)部收益率的優(yōu)劣分析；財務(wù)內(nèi)部收益率不財務(wù)凈現(xiàn)值的比較分析。1.2.7基準(zhǔn)收益率的確定1.2.7.1基準(zhǔn)收益率的概念概念基準(zhǔn)收益率也成為基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)戒行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點所確定的， 最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。體現(xiàn)了投資決策者對資金時間價值的判斷和對技術(shù)方案風(fēng)險程度的估計可接受的投資方案小結(jié)根據(jù)不同角度編制的現(xiàn)金流量表，計算所需的基準(zhǔn)收益率應(yīng)有所不同。1.2.7.2基準(zhǔn)收益率的測定分類政府投資項目：采用行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率應(yīng)根據(jù)政府的政策導(dǎo)向確定； 企業(yè)投資項目：參考行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率測定；境外投資項目，應(yīng)首先考慮國家風(fēng)險因素影響資金成本資金成本是為取得資金使用權(quán)所支付的費用；因素主要包

12、括籌資費和資金的使用費機會成本機會成本是指投資者將有限的資金用于擬實施技術(shù)方案而放棄的其他投資機會 所獲得的最大收益；機會成本的表現(xiàn)形式如銷售收入、利潤、利率等；機會成本是在技術(shù)方案外部形成的；基準(zhǔn)收益率應(yīng)不低于單位資金成本和單位投資的機會成本投資風(fēng)險資金密集項目的風(fēng)險高于勞動密集的； 資產(chǎn)與用性強的高于資產(chǎn)通用性強的； 以降低的生產(chǎn)成本為目的的低于以擴大產(chǎn)量、擴大市場仹額為目的的； 資金雄厚的投資主體的分線低于資金拮據(jù)者通貨膨脹通貨膨脹是指由于貨幣發(fā)行量超過商品流通所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值 和物價上漲的現(xiàn)象；按照當(dāng)年價格預(yù)測：要考慮通貨膨脹因素； 按照基年價格預(yù)測：不要考慮通貨膨脹因素

13、小結(jié)確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機會成本，而投資風(fēng)險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素【考點分析】基準(zhǔn)收益率的概念；測定基準(zhǔn)收益率應(yīng)綜合考慮的因素；機會成本的表現(xiàn)形式；基準(zhǔn)收益率確定因素的分析。128償債能力分析128.1償債資金來源償債貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費和其他 還款資金來源。償債資金利潤一般應(yīng)是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤固定資產(chǎn)折舊所有被用于歸還貸款的折舊基金，應(yīng)由未分配利潤歸還貸款后的余額墊回，從總體上不被挪作他用，在還清貸款后恢復(fù)其原有的經(jīng)濟屬性以保證折舊基金來源無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費攤銷費具有“沉淀”性質(zhì)，可以用來歸還貸款其他還款 資金按有關(guān)規(guī)定可以用減免的營業(yè)稅金來作為償還貸款的資金來源建設(shè)投資技術(shù)方案在建設(shè)期借入的全部建設(shè)投資貸款本金；貸款總額建設(shè)期的借款利息（即資本化利息）1.2.8.2償債能力分析償債能力分析指標(biāo)包括：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率借款償還期概念借款償還期，是指根據(jù)國家財稅規(guī)定及技術(shù)方案的具體財務(wù)條件，以可作為 償還貸款的收益(利潤、折舊、攤銷費及其他收益)來償還技術(shù)方案投資借 款本金和利息所需要的時間判別標(biāo)準(zhǔn)借款償還期滿足貸款機構(gòu)的要求期限時，即認(rèn)為技術(shù)方案是有借款償債