同仁堂償債能力分析報(bào)告

1、指標(biāo) 日期2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 凈利潤 ( 萬元 )28561.07 25894.65 23474.86 15642.24凈利潤增長率 (%) 10.30 10.31 50.07 -48.07凈資產(chǎn)收益率 (%) 9.41 9.07 8.87 6.51資產(chǎn)負(fù)債比率 (%) 20.51 19.17 19.61 22.58凈利潤現(xiàn)金含量 (%) 146.91 111.84 35.19 79.00指標(biāo)含義：凈資產(chǎn)收益率：高/ 低表明公司盈利能力強(qiáng) / 弱。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值： 13.53%凈利潤增長率：高 /低表明公司增長能力

2、強(qiáng) /弱，前景好 /差該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值： 38.24%資產(chǎn)負(fù)債比率：高/ 低表明公司負(fù)債多 / 少，償債壓力大 / 小。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值： 35.33%凈利潤現(xiàn)金含量：高/ 低表明公司收益質(zhì)量良好 / 差，現(xiàn)金流動性強(qiáng) / 弱。該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值： 163.69%資產(chǎn)與負(fù)債】財(cái)務(wù)指標(biāo) （單位）2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31資產(chǎn)總額 （萬元 ） 負(fù)債總額 （萬元 ） 流動負(fù)債 （萬元 ） 長期負(fù)債 （萬元 ） 貨幣資金 （萬元 ） 應(yīng)收帳款 （萬元 ） 其他應(yīng)收款 （ 萬元） 壞帳準(zhǔn)備 （萬元 ） 股東權(quán)益 （萬

3、元 ）資產(chǎn)負(fù)債率 （%）492226.59 455007.25100931.18 87208.5397468.19 84211.77- 159995.55 118036.4829838.52 33089.171161.12 1318.35- 303630.75 285474.7520.5050 19.1664421959.19 382202.5482745.43 86290.1780546.57 83465.1889075.66 -80579.7734403.40 26849.261055.53 1593.97264513.85 -240199.4419.6098 22.5770股東權(quán)益比率

4、(%) 61.6851 62.7407 62.6870 62.8461 流動比率 (%) 3.8975 4.0386 3.7534 3.0841速動比率 (%) 2.0353 1.9243 1.8688 1.4291現(xiàn)金流量】財(cái)務(wù)指標(biāo) (單位)2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 銷售商品收到的現(xiàn)金378611.77 259457.77 229278.11 233436.30(萬元 )經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量62768.99 42278.99 12063.07 38471.14(萬元 )現(xiàn)金凈流量 ( 萬元) 41959.07 28960.82 82

5、60.11 12357.88經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量48.46 250.48 -68.64 -增長率 (%) 銷售商品收到現(xiàn)金與116.49 88.28 84.79 96.90主營收入比 （%） 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與219.77 163.27 51.39 245.94凈利潤比 （%） 現(xiàn)金凈流量與凈利潤146.91 111.84 35.19 79.00比 (%)投資活動的現(xiàn)金凈流-4755.18 -2550.73 -3916.16 -3910.96量（ 萬元）籌資活動的現(xiàn)金凈流-15861.77 -10226.24 1065.72 -21748.28量（ 萬元）利潤構(gòu)成與盈利能力】財(cái)務(wù)指標(biāo) (單位)2

6、009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 主營業(yè)務(wù)收入 （萬元） 325021.99 293904.95 270400.80 240906.02 主營業(yè)務(wù)利潤 （ 萬元） - - - - 經(jīng)營費(fèi)用 （萬元 ）63517.94 50728.19 44634.73 39192.10管理費(fèi)用 （萬元 ） 25623.21 24285.71 22022.49 21854.06財(cái)務(wù)費(fèi)用 （萬元 ） -207.58 478.42 1023.72 899.63三項(xiàng)費(fèi)用增長率 （%） 17.80 11.54 9.26 -9.61營業(yè)利潤 （萬元 ） 45331.00

7、 40809.20 36508.13 28001.48投資收益 （萬元 ） 692.12 162.37 279.90 128.64補(bǔ)貼收入 （萬元 ） - - - -營業(yè)外收支凈額 （ 萬 706.72 784.00 936.37 995.25元 ）利潤總額 （萬元 ） 46037.71 41593.19 37444.51 28996.73所得稅 （ 萬元 ）7208.47 6529.46 6105.23 5644.28凈利潤 （ 萬元 ）28561.07 25894.65 23474.86 15642.24銷售毛利率 （%） 43.99 41.42 40.36 40.63主營業(yè)務(wù)利潤率 （%

8、） - - - -凈資產(chǎn)收益率 （%） 9.41 9.07 8.87 6.51歷年簡要財(cái)務(wù)指標(biāo)】 財(cái)務(wù)指標(biāo) （單位 ） 2009-12-31 2009-09-30 2009-06-30 2009-03-31每股收益 （ 元）0.5480 0.4470 0.3270 0.1540每股收益扣除 （ 元） 0.5390 0.4430 0.3240 0.1530每股凈資產(chǎn) （ 元）5.8300 5.7290 5.6070 5.6350調(diào)整后每股凈資產(chǎn) （ 元 ） - - - -凈資產(chǎn)收益率 （%） 9.4100 7.8100 5.8300 2.7400每股資本公積金 （ 元） 1.5298 1.529

9、5 1.5295 1.5295每股未分配利潤 （ 元） 2.7873 2.7292 2.6086 2.6364主營業(yè)務(wù)收入 （ 萬元）325021.99 248971.13 172791.97 83017.73主營業(yè)務(wù)利潤 （ 萬元）- - - -投資收益 （萬元 ） 692.12 615.01 397.51 163.13凈利潤 （ 萬元 ）28561.07 23294.94 17013.98 8043.70 財(cái)務(wù)指標(biāo) （單位 ）2008-12-31 2008-09-30 2008-06-30 2008-03-31每股收益 （ 元）0.4970 0.3450 0.3150 0.1520每股收益

10、扣除 （ 元） 0.4860 0.3420 0.3130 0.1520每股凈資產(chǎn) （ 元）5.4810 5.3650 6.3420 6.2900調(diào)整后每股凈資產(chǎn) （ 元 ） - - - -凈資產(chǎn)收益率 （%） 9.0700 6.4300 4.9700 2.4200每股資本公積金 （ 元） 1.5295 1.5821 2.0986 2.0964每股未分配利潤 （ 元） 2.4820 2.3417 2.7111 2.6534主營業(yè)務(wù)收入 （ 萬元）293904.95 218851.07 158129.29 77944.54主營業(yè)務(wù)利潤 （ 萬元）- - - -投資收益 （萬元 ） 162.37 3

11、21.13 210.61 38.35凈利潤 （ 萬元 ）25894.65 17965.02 13670.80 6609.66 每股指標(biāo)】財(cái)務(wù)指標(biāo) （單位）2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 審計(jì)意見 標(biāo)準(zhǔn)無保留標(biāo)準(zhǔn)無保留標(biāo)準(zhǔn)無保留標(biāo)準(zhǔn)無保留意見意見意見意見每股收益 （ 元） 0.5480 0.4970 0.4510 0.3600 每股收益扣除 （ 元） 0.5390 0.4860 0.4390 0.3510 每股凈資產(chǎn) （ 元）5.8300 5.4810 5.0790 5.5340 每股資本公積金 （ 元） 1.5298 1.5295 2.0

12、439 1.8595 每股未分配利潤 （ 元） 2.7873 2.4820 2.5291 2.1570 每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流1.2050 0.8117 0.2779 0.8863 量（ 元）每股現(xiàn)金流量 （ 元） 0.8056 0.5560 0.1903 0.2847 經(jīng)營與發(fā)展能力】 財(cái)務(wù)指標(biāo) (單位 ) 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31存貨周轉(zhuǎn)率 (%) 1.01 1.04 1.11 1.02應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 (%) 10.33 8.71 8.83 8.47總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (%) 0.69 0.67 0.67 0.63主營業(yè)務(wù)收入增長率10.

13、59 8.69 12.24 -7.55(%) 營業(yè)利潤增長率 (%) 11.08 11.78 30.38 -39.64稅后利潤增長率 (%) 10.30 10.31 50.07 -48.07凈資產(chǎn)增長率 (%) 6.36 7.92 10.12 2.24總資產(chǎn)增長率 (%) 8.18 7.83 10.40 1.12業(yè)】醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)地位】截止日期】 2009-12-31代碼 簡稱 總股本實(shí)際流總資產(chǎn)排主營收入排凈利潤排（億股）通A股 （ 億元） 名 （ 億元） 名增長率名600976武漢健民1.53 1.53 12.96 1015.34 6195.98 1600351亞寶藥業(yè)3.16 3.16

14、22.10 414.88 751.30 2000999華潤三九9.79 3.46 56.31 148.53 142.33 3600750江中藥業(yè)2.96 1.96 15.98 818.90 533.90 4002349精華制藥0.60 0.00 2.20 152.591125.37 6600535 天士力 4.88 4.88 40.25 339.93 223.77 7002118紫鑫藥業(yè)1.22 0.38 6.55 122.561214.51 9002275桂林三金4.54 0.46 20.62 611.11 912.27 10600085 同仁堂 5.21 2.33 49.22 232.50

15、 410.30 11600572 康恩貝 3.24 1.69 19.28 7 14.07 8 10.05 12002107沃華醫(yī)藥 1.64 0.71 7.74 11 1.72 15 1.02 13000591 桐君閣 1.96 1.08 21.21 538.28 3-7.50 14600781上海輔仁1.78 1.06 5.62132.4413-21.38 15與行業(yè)指標(biāo)對比同仁堂 5.21 2.33 49.22 2 32.50 4 10.30 11行業(yè)平均 2.94 1.51 19.73 16.62 29.62 該股相對平均值 % 76.94 53.90 149.42 95.61 -65.

16、24 截止日期】 2009-12-31代碼 簡稱 銷售毛利排銷售凈利排凈資產(chǎn)收排每股收排 率（） 名 率（） 名益率 （）名益（元）名002275桂林三金 77.04 16 27.67 16 17.33 5 0.72 2 000999華潤三九 50.62 11 14.62 11 19.25 4 0.72 3 600750江中藥業(yè)62.583410.643419.59 30.68 4600535 天士力 32.69297.932915.58 60.65 5600085 同仁堂 43.99208.79209.41110.55 7002349精華制藥48.581912.651923.92 10.55

17、 8002118紫鑫藥業(yè)76.651323.831314.18 80.50 9600351亞寶藥業(yè)34.87248.692414.81 70.4110600976武漢健民18.60373.19376.29130.3211002107沃華醫(yī)藥76.251230.41127.61120.3212600572 康恩貝 56.87317.203110.15100.3113600781上海輔仁41.953510.973513.06 90.1514000591 桐君閣 10.03 40.52 45.53150.1015與行業(yè)指標(biāo)對比同仁堂43.99 20 8.79 20 9.41 11 0.55 7 行業(yè)

18、平均 52.46 13.41 13.64該股相對平均值 % -16.15 -34.48 -31.00 0.50 10.39 截止日期】 2009-09-30代碼 簡稱 總股本實(shí)際流總資產(chǎn)排主營收入（億股）通A股（ 億元）名（ 億元 ）600277億利能源6.01 1.74117.03 132.97600976武漢健民1.53 1.53 12.912010.90000919金陵藥業(yè)5.04 1.94 24.151014.53600285羚銳制藥2.01 2.01 10.32253.35600993 馬應(yīng)龍 1.66 1.22 14.86177.68000650仁和藥業(yè)2.80 0.86 8.87

19、266.54凈利潤排名增長率名3 879.05 1 12175.26 2 9 146.22 3 27132.33 4 18128.87 5 23124.28 6 600422昆明制藥 3.14 3.14 12.20 22 10.36 14 87.00 7 600518康美藥業(yè)16.94 16.94 59.54 317.44 875.68 8600351亞寶藥業(yè)3.16 3.16 21.581110.891356.12 11002317眾生藥業(yè)0.60 0.00 3.46344.092546.11 12000623吉林敖東5.73 4.95 67.41 27.311943.46 13600535

20、 天士力 4.88 4.88 39.80 728.61 542.97 14000999華潤三九9.79 3.38 55.44 533.92 234.81 15000538云南白藥5.34 4.84 56.51 453.10 134.58 16000423東阿阿膠6.54 5.02 27.44 914.471031.85 17600085 同仁堂 5.21 2.33 49.86 624.90 629.67 18600329中新藥業(yè)3.70 0.86 36.25 820.60 726.7019600557康緣藥業(yè)3.20 2.36 14.00186.942126.3820002349精華制藥0.6

21、0 0.00 1.88401.873126.1921600750江中藥業(yè)2.96 1.96 17.351413.451123.6922002275桂林三金4.54 0.37 18.57137.282019.2523600594益佰制藥 2.35 2.35 12.55 21 9.16 16 17.16 24002287奇正藏藥4.06 0.33 11.94242.942816.8925002118紫鑫藥業(yè)1.22 0.38 6.51291.713212.4526600436 片仔癀 1.40 0.64 12.07235.37246.6627000766通化金馬4.49 4.49 8.53271.

22、25366.1628002107沃華醫(yī)藥1.64 0.68 7.45281.22372.5329600572 康恩貝 3.24 1.68 19.62129.59150.6030002198嘉應(yīng)制藥0.82 0.21 2.41370.4340-2.5031600479千金藥業(yè)2.18 1.81 12.95196.7722-15.1832002219 獨(dú)一味 1.87 0.47 4.48322.1129-18.1833000591 桐君閣 1.96 1.08 17.101529.66 4-22.1534600613永生投資1.48 1.02 2.67350.5239-22.6335600781上海

23、輔仁1.78 1.06 5.36311.5533-28.4436000989 九芝堂 2.98 2.98 15.21167.9717-43.0937600869三普藥業(yè)1.20 1.20 2.60361.5134-103.8389000590紫光古漢 2.03 1.71 5.76 30 1.89 30-121.5 39000809中匯醫(yī)藥1.15 1.15 2.14 391.03 38-402.2 40與行業(yè)指標(biāo)對比同仁堂 5.21 2.33 49.86 6 24.90 6 29.67 18行業(yè)平均 3.31 2.17 20.62 10.51 40.34 該股相對平均值 % 57.12 7.4

24、9141.83 136.81 -26.46 截止日期】 2009-09-30代碼 簡稱 銷售毛利排銷售凈利排凈資產(chǎn)收排每股收排率（） 名 率（） 名益率 （）名益（元）名000623吉林敖東 67.46 5 131.42 5 16.57 6 1.68 1002317眾生藥業(yè) 61.50 18 17.98 18 33.15 1 1.23 2 600993 馬應(yīng)龍 37.323820.283816.79 50.94 3000538云南白藥28.98 27.73 212.13140.77 4600436 片仔癀 37.172618.512612.71110.71 5600329中新藥業(yè)39.6123

25、10.902315.25 70.61 6002275桂林三金76.281631.701613.61100.55 8000999華潤三九50.621114.651114.25 80.51 9002349精華制藥48.171915.021922.25 30.4710600535 天士力 32.35297.882911.61170.4611600085 同仁堂 44.16209.36207.81270.4513600750江中藥業(yè)62.58349.563413.77 90.4314600479千金藥業(yè)60.132713.422710.28200.4215600557康緣藥業(yè)75.953017.393

26、011.69160.3816000423東阿阿膠43.75 116.72 110.77190.3717002118紫鑫藥業(yè) 76.62 13 26.46 13 10.89 18 0.37 18000989 九芝堂 59.47 10 13.54 10 8.86 23 0.36 19600594益佰制藥72.53328.943212.35130.3520600351亞寶藥業(yè)35.22249.982412.68120.3421000650仁和藥業(yè)66.54 614.12 611.76150.3322000919金陵藥業(yè)27.52 99.93 98.14240.2923002287奇正藏藥76.841

27、735.20179.53210.2824600976武漢健民17.59373.13374.48330.2225600518康美藥業(yè)29.932818.40287.87260.2026002107沃華醫(yī)藥81.171227.15124.93320.2027600572 康恩貝 56.19316.62316.73280.2028002219 獨(dú)一味 57.751515.30159.53220.1729600422昆明制藥33.98253.95256.32290.1330600285羚銳制藥61.51227.38224.24340.1231002198嘉應(yīng)制藥59.991423.31144.2235

28、0.1232000591 桐君閣 8.87 40.64 45.27300.1033600781上海輔仁 44.17 35 9.97 35 7.98 25 0.09 34600613永生投資69.453319.49335.12310.0735600277億利能源11.19210.91210.60370.0536000766通化金馬60.92 715.44 73.37360.0437000590紫光古漢51.66 3-2.39 3-1.4138-0.0238000809中匯醫(yī)藥71.88 8-5.56 8-4.4739-0.0539600869三普藥業(yè)33.0336-11.5436-29.7740

29、-0.1440與行業(yè)指標(biāo)對比同仁堂 44.16209.36 207.8127 0.45 13行業(yè)平均 52.1615.68 9.54 0.37 該股相對平均值 % -15.33-40.34 -18.15 20.46 財(cái)務(wù)指標(biāo)2008 年末值 ?2007 年末值 ?差額流動比率4.043.80.24應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.768.88-0.12存貨周轉(zhuǎn)率1.051.12-0.07速動比率1.92?1.900.02現(xiàn)金比率1.401.120.28同仁堂償債能力分析報(bào)告依據(jù)相關(guān)資料， 對同仁堂償債能力、 資金來源結(jié)構(gòu)及償債能力的變動趨勢進(jìn)行了分析， 結(jié)論如下：一、從償債能力的指標(biāo)來看。1、流動比率：3.8

30、975:1, 大于公認(rèn)的 2:1 的比率, 表明企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力是很強(qiáng)的。但同時(shí)也反映出企業(yè)持有大量的閑置的不能盈利的流動資產(chǎn)，如，貨幣資金 占資產(chǎn)總額的 32.5%對于制造為主的企業(yè)一般來講這個比率偏高，是不合理的。2、速動比率： 2.0353:1 的比率說明企業(yè)有足夠的能力償還到期的債務(wù)， 但同樣反映出企業(yè)中大量的閑置現(xiàn)款或應(yīng)收賬款不能盈利。3、即付比率： 1.6415:1 的比率可以讓所有的債權(quán)人相信其具有很強(qiáng)的償債能力。4、資產(chǎn)負(fù)債率 (20.505%) 、資本金負(fù)債率( 25.79%)反映出所有者權(quán)益在企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的絕對的地位 , 同時(shí)也反映出了企業(yè)的超強(qiáng)的償債能力。償債能力的評價(jià)：從計(jì)算結(jié)果來看，流動比率高于公認(rèn)的 2；速動比率高于公認(rèn)的 1； 即付比率在公認(rèn)的 0.2 以上；資產(chǎn)負(fù)債率與資本金負(fù)債率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公認(rèn)的絕對標(biāo)準(zhǔn)。以 上幾項(xiàng)都說明企業(yè)的償債能力是超