城市軌道交通投融資問(wèn)題的研究與創(chuàng)新

1、城市軌道交通投融資問(wèn)題的研究與創(chuàng)新一、城市軌道交通的基本經(jīng)濟(jì)定位二、城市軌道交通的主要經(jīng)濟(jì)特征（一）具有極強(qiáng)的正外部效應(yīng)（二）具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征（三）具有獨(dú)特的產(chǎn)品周期三、城市軌道交通的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)（一）軌道交通項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)具有時(shí)空局限性，盈利空間有限（二）軌道交通項(xiàng)目權(quán)益具有放大性，資產(chǎn)的保值增值能力強(qiáng)（三）軌道交通網(wǎng)絡(luò)匯集了穩(wěn)定、巨大的客流量，使地鐵沿線的商業(yè)開(kāi)發(fā) 具有放大性、網(wǎng)絡(luò)性，對(duì)其進(jìn)行規(guī)?；⒓s化經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)方式的品牌 化、連鎖化、經(jīng)濟(jì)效益的化（四）軌道交通具有巨大、穩(wěn)定、增長(zhǎng)的現(xiàn)金流收入，具有極強(qiáng)的現(xiàn)金獲 取能力四、軌道交通投融資問(wèn)題的基本思路（一）對(duì)軌道交通傳統(tǒng)投融資模式的

2、補(bǔ)充與完善 政府主導(dǎo)的負(fù)債型投 融資方案1、政府主導(dǎo)的負(fù)債型投融資所具有的優(yōu)勢(shì)2、資本金問(wèn)題的解決3、債務(wù)資金的解決4、還本付息問(wèn)題的解決(二)在軌道交通領(lǐng)域?qū)嵤㏄PP模式的研究、實(shí)踐與創(chuàng)新一一政府主導(dǎo)的 市場(chǎng)化投融資方案1、 前補(bǔ)貼模式，又稱建設(shè)補(bǔ)貼方式，即SB OT( SubsidizeinBuilding，OperateandTransfer)模式2、 后補(bǔ)貼模式，又稱運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼模式，即BSOT( Build，Subsidize in Operatio nan dTra nsfe)模式3、成功實(shí)施PPP模式必須處理好的幾個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題五、如何采用政府轉(zhuǎn)移支付手段對(duì)地鐵項(xiàng)目的外部效益內(nèi)部化(一)

3、為滿足當(dāng)前工程需要，采取直接轉(zhuǎn)移支付手段，大幅增加地鐵建設(shè) 的政府資金來(lái)源(二)采取間接轉(zhuǎn)移支付手段，如將地鐵沿線的土地、商貿(mào)、廣告等經(jīng)營(yíng) 性業(yè)務(wù)由地鐵公司經(jīng)營(yíng)，由地鐵公司聯(lián)合專業(yè)化投資者，對(duì)地鐵沿線的房地 產(chǎn)、廣告、商貿(mào)進(jìn)行統(tǒng)一開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?、專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)收益彌補(bǔ)運(yùn)營(yíng) 業(yè)務(wù)虧損一、城市軌道交通的基本經(jīng)濟(jì)定位城市軌道交通(以下簡(jiǎn)稱 “軌道交通 ”或“地鐵 ”)同時(shí)具有部分公共產(chǎn)品和私 人產(chǎn)品的特性，又不同于純公共產(chǎn)品和私人產(chǎn)品，屬于準(zhǔn)公共產(chǎn)品。公共產(chǎn)品(Publicgoods)是相對(duì)于私人產(chǎn)品(Privategoods)而言的一個(gè)經(jīng) 濟(jì)學(xué)概念。其主要特征有：一是效用上的不可分性(Non-

4、divisibility);二是供 給上的非排他性(Non-excludability);三是消費(fèi)上的 非競(jìng)爭(zhēng)性”(Non- riva In ess)。而私人產(chǎn)品在以上幾方面與公共產(chǎn)品正相反。準(zhǔn)公共產(chǎn)品具有公共 產(chǎn)品與私人產(chǎn)品的雙重屬性，并更傾向于公共產(chǎn)品。軌道交通運(yùn)輸具有 “準(zhǔn)公共產(chǎn)品 ”的若干特性：首先，軌道交通運(yùn)輸在消費(fèi) 上具有一定程度的非競(jìng)爭(zhēng)性，具有較強(qiáng)的公益性。消費(fèi)者在消費(fèi)準(zhǔn)公共產(chǎn)品時(shí) 不妨礙其他消費(fèi)者消費(fèi)，也就是說(shuō)增加一個(gè)消費(fèi)者的消費(fèi)并不會(huì)引起生產(chǎn)成本 的增加。地鐵在客運(yùn)未滿員之前增加一些乘客。其邊際成本為零或接近于零， 因此其消費(fèi)在一定程度上是非競(jìng)爭(zhēng)的。其次，軌道交通運(yùn)輸是可分割

5、的。每個(gè) 消費(fèi)者可以通過(guò)誰(shuí)買票誰(shuí)乘車的方式對(duì)城市軌道交通運(yùn)輸產(chǎn)品進(jìn)行消費(fèi)，因此 其具有效用的可分性，屬于私人產(chǎn)品的一個(gè)屬性。后，城市軌道交通運(yùn)輸還具 有一定的排他性。城市軌道交通對(duì)所有人提供相同數(shù)量和相同質(zhì)量的服務(wù)，但 當(dāng)乘客越來(lái)越多的時(shí)候，會(huì)產(chǎn)生擁擠問(wèn)題，乘客所得的消費(fèi)利益將會(huì)下降。這 時(shí)便可以通過(guò)售票準(zhǔn)入的方式排除一些人的消費(fèi)，只讓那些買票的人上車，而 且不用花很大的成本。然而城市軌道交通是一種公用交通工具，雖然票價(jià)彈性 較小，漲價(jià)會(huì)帶來(lái)收入的增加，但是不能通過(guò)隨意提高票價(jià)的方式，來(lái)排除大 部分人對(duì)城市軌道交通運(yùn)輸產(chǎn)品的消費(fèi)。純公共產(chǎn)品由政府提供，純私人產(chǎn)品由私人部門通過(guò)市場(chǎng)提供。而準(zhǔn)公共 產(chǎn)品既可以由政府直接提供，也可以在政府給予補(bǔ)助的條件下，由私人部門通 過(guò)市場(chǎng)提供。二、城市軌道交通的主要經(jīng)濟(jì)特征地鐵是重要的城市基礎(chǔ)設(shè)施，具有以下幾個(gè)明顯的經(jīng)濟(jì)特征。一)具有極強(qiáng)的正外部效應(yīng)地鐵作為城市大型基礎(chǔ)設(shè)施，快捷高效，節(jié)約人們的時(shí)間成本，有利于環(huán) 保；減輕地面交通壓力和政府地上交通