spss的財務(wù)管理分析

1、2014年6月21日目錄一、公司概況 .錯誤 ! 未定義書簽。二、財務(wù)比率及分析 .錯誤 ! 未定義書簽。（1）華發(fā)股份短期償債指標 .錯誤 ! 未定義書簽。（2）華發(fā)股份長期償債指標 .錯誤 ! 未定義書簽。(3)華發(fā)股份營運能力分析 .錯誤 ! 未定義書簽。(4)華發(fā)股份盈利能力分析 .錯誤 ! 未定義書簽。(5)華發(fā)股份發(fā)展能力分析 .錯誤 ! 未定義書簽。(6)華發(fā)股份綜合能力分析 .錯誤 ! 未定義書簽。一、公司概況珠海華發(fā)實業(yè)股份有限公司（以下簡稱華發(fā)股份）成立于1992 年 8 月，其前身始創(chuàng)于1980 年，1994 年取得國家一級房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)，2004 年成為房地產(chǎn)上市公司。

2、 華發(fā)股份歷史的市盈率在5 倍到 120 倍之間，當前市盈率為22，目前價值有所低估。2008 年公司 PE處于所有上市公司 PE從低到高排序前 %，處于合理的位置， 2009 年一致預(yù)期 PE 在所有有盈利預(yù)測的上市公司的 PE從低到高排序前 %，處于合理的位置。規(guī)模增長指標華發(fā)股份過去三年平均銷售增長率為 %,在所有上市公司排名 （ 121/1710 ），在其所在的房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)排名為 15/67 ，外延式增長合理。華發(fā)股份過去 EPS增長率為 %，在所有上市公司排名（ 570/1710 ），在其所在的房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)排名為 29/67 ，公司成長性合理。華發(fā)股份過去三年平均盈利能力增長率為

3、 %，在所有上市公司排名（ 335/1710 ），在所在的房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)排名為（ 24/67 ），盈利能力合理。華發(fā)股份過去 EPS穩(wěn)定性在所有上市公司排名（ 857/1710 ），在其所在的房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)排名為 30/67 。公司經(jīng)營穩(wěn)定合理。二、財務(wù)比率及分析（ 1）華發(fā)股份短期償債指標表 1-1報告日期流動比率 (%)速動比率 (%)現(xiàn)金比率 (%)2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-312009-12-312008-12-312007-12-312006-12-312005-12-312004-12-312003-12-312002-12-312

4、001-12-31圖 1-1相關(guān)性流動比率速動比率現(xiàn)金比率(%)(%)(%)流動比率Pearson 相關(guān) 1.244.103(%)性顯著性（雙側(cè)）.445.749N121212速動比率Pearson 相關(guān) .2441.849 *(%)性顯著性（雙側(cè)） .445.000N121212現(xiàn)金比率Pearson 相關(guān) .103.849 *1(%)性顯著性（雙側(cè)） .749.000N121212*. 在 .01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。圖 1-2由表可以看輸入移去的變量 b移去的變模型輸入的變量量方法1現(xiàn)金比率.輸入(%),流動比率 (%),速動比率(%)a. 已輸入所有請求的變量。b. 因變量 : 報告

5、日期圖 1-3模型匯總調(diào)整R標準 估計模型RR 方方的誤差1.243 a.0591497 20:09:a. 預(yù)測變量 : ( 常量 ), 現(xiàn)金比率 (%), 流動比率(%),速動比率 (%)。圖1-4Anovab模型平方和 df均方FSig.1回歸3.168.915 a殘差8總計11a. 預(yù)測變量 : ( 常量 ), 現(xiàn)金比率 (%), 流動比率 (%), 速動比率(%)。b. 因變量 : 報告日期圖 1-5a標準系非標準化系數(shù)數(shù)模型B標準 誤差試用版 tSig.1(常量).000流動比率.607.581(%)速動比率.379.559.592(%)現(xiàn)金比率.632(%)a. 因變量 : 報告日

6、期圖 1-6出華發(fā)企業(yè)的流動負債得到償還的保障較大，且流動比率基本維持在2:1 比較合適，速動比率一般認為維持在 1:1 比較合適然而華發(fā)企業(yè) 06 年之外速動比率都偏離了該值， 說明華發(fā)企業(yè)的短期償債能力較低， 現(xiàn)金流量比率主要來衡量本年度內(nèi)到期的債務(wù)本金及相關(guān)的現(xiàn)金利息支出可有經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來償付的程度。該項財務(wù)比率越高，說明企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金對償付本期大債務(wù)本息的保障程度越高，企業(yè)的償債能力越強。華發(fā)股份的現(xiàn)金流量比率較高，符合正常規(guī)律。（ 2）華發(fā)股份長期償債指標表 2-1長期債利息支股東權(quán)資產(chǎn)負務(wù)與營報告日期付倍數(shù)益比率債率 (%)運資金(%)(%)比率 (%)2013-

7、12-312012-12-312011-12-312010-12-312009-12-312008-12-312007-12-312006-12-312005-12-312004-12-312003-12-312002-12-312001-12-31圖 2-1長期債務(wù)利息與營股東支付資產(chǎn)運資權(quán)益倍數(shù)負債金比比率(%)率 (%)率(%)(%)利息支付倍Pearso1.140數(shù)(%)n 相關(guān)性顯著性.664.073.664（雙側(cè)）N12121212資產(chǎn)負債率Pearso1.236*(%)n 相關(guān)性顯著性.664.459.000（雙側(cè)）N12121212長期債務(wù)與Pearso.2361營運資金比n

8、相關(guān)率(%)性顯著性.073.459.459（雙側(cè)）N12121212股東權(quán)益比Pearso.140*1率(%)n 相關(guān)性顯著性.664.000.459（雙側(cè)）N12121212*.在 .01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。圖 2-2輸入的變移去的變模型量量方法1股東權(quán)益.輸入比率 (%),利息支付倍數(shù) (%),長期債務(wù)與營運資金比率 (%)a.已達到容差 = .000限制。b. 因變量 : 報告日期圖2-3模型匯總調(diào)整 R標準 估計模型RR 方方的誤差1.801 a.641.506925 03:35:a. 預(yù)測變量 : ( 常量 ), 股東權(quán)益比率 (%), 利息支付倍數(shù) (%), 長期債務(wù)與營運資

9、金比率 (%)。圖2-4Anovab模型平方和 df均方FSig.1回歸3.034 a殘差8總計11a. 預(yù)測變量 : ( 常量 ), 股東權(quán)益比率 (%), 利息支付倍數(shù) (%),長期債務(wù)與營運資金比率(%)。b. 因變量 : 報告日期圖2-5系數(shù) a標準系非標準化系數(shù)數(shù)模型B標準 誤差試用版tSig.1( 常量).000利息支付倍數(shù) (%).040.161.876長期債務(wù)與營運資金比.149率(%)股東權(quán)益比率 (%).007a. 因變量 : 報告日期圖 2-6已排除的變量 b共線性統(tǒng)計量模型Beta IntSig.偏相關(guān)容差1資產(chǎn)負債率. a.000(%)a. 模型中的預(yù)測變量 : (

10、常量 ), 股東權(quán)益比率 (%), 利息支付倍數(shù) (%), 長期債務(wù)與營運資金比率 (%)。圖2-7b. 因變量 : 報告日期利息支付倍數(shù)在上表中變化幅度較大，但總體來說均值較高，企業(yè)長期增長能力較高；資產(chǎn)負債率反映了企業(yè)的財務(wù)風險以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度。華發(fā)企業(yè)該值在后期偏高，應(yīng)該多注意該方面。長期債務(wù)與營運資金比率在華發(fā)股份的比率較低，不僅表明企業(yè)的短期償債能力較強，而且還預(yù)示著企業(yè)未來償還長期債務(wù)的保障程度也較強。權(quán)益乘數(shù)在華發(fā)股份中數(shù)值較大，負債比率就較小，企業(yè)的財務(wù)風險也較小，償還長期債務(wù)的能力就較強。權(quán)益乘數(shù)較大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重較小。(3) 華發(fā)股份營運能

11、力分析表 3-1應(yīng)收賬款存貨周固定資總資產(chǎn)流動資報告日期周轉(zhuǎn)率轉(zhuǎn)率產(chǎn)周轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)率產(chǎn)周轉(zhuǎn)( 次)( 次)率( 次)( 次 )率( 次)2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-312009-12-312008-12-312007-12-312006-12-312005-12-31 -2004-12-31 -2003-12-31 -2002-12-31-圖3-1相關(guān)性固定資產(chǎn)周總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)流動資產(chǎn)周現(xiàn)金流量比存貨周轉(zhuǎn)率轉(zhuǎn)率( 次)率( 次)轉(zhuǎn)率( 次)率(%)( 次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Pearson 相關(guān)1.598( 次)性顯著性（雙側(cè)）.574.074.089.388N

12、99999總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Pearson 相關(guān)1.829 *( 次)性顯著性（雙側(cè)）.574.772.732.006N99999流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Pearson 相關(guān)1.247( 次)性顯著性（雙側(cè)）.074.772.230.521N99999現(xiàn)金流量比率Pearson 相關(guān).5981(%)性顯著性（雙側(cè)） .089.732.230.429N99999存貨周轉(zhuǎn)率 ( 次)Pearson 相關(guān).829 *.2471性顯著性（雙側(cè)） .388.006.521.429N99999*. 在 .01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。圖3-2輸入移去的變量 b移去的變模型輸入的變量量方法1現(xiàn)金流量比.輸入率(%), 總資產(chǎn)

13、周轉(zhuǎn)率( 次),流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率( 次),固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率( 次),存貨周轉(zhuǎn)率 ( 次)a. 已輸入所有請求的變量。b. 因變量 : 報告日期圖3-3模型匯總模型RR 方調(diào)整R方標準 估計的誤差1.812 a.659.091953 14:50:a. 預(yù)測變量 : ( 常量 ), 現(xiàn)金流量比率 (%), 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次 ), 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次 ),固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次),存貨周轉(zhuǎn)率 ( 次) 。圖 3-4 Anovab模型平方和df均方FSig.1回歸5.482 a殘差3總計8a. 預(yù)測變量 : ( 常量 ), 現(xiàn)金流量比率 (%), 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次 ), 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次

14、 ), 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次), 存貨周轉(zhuǎn)率 ( 次) 。b. 因變量 : 報告日期圖 3-5系數(shù) a非標準化系數(shù)標準系數(shù)模型B標準 誤差試用版tSig.1(常量).000存貨周轉(zhuǎn)率 ( 次).499固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.116.217.842( 次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次) .974.064.078.942流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.662( 次)現(xiàn)金流量比率 (%).100.231.832系數(shù) a非標準化系數(shù)標準系數(shù)模型B標準 誤差試用版tSig.1(常量).000存貨周轉(zhuǎn)率 ( 次).499固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.116.217.842( 次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次) .974.064.078.942流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

15、.662( 次)現(xiàn)金流量比率 (%).100.231.832a. 因變量 : 報告日圖 3-6企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。 企業(yè)營運資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得越快，企業(yè)的銷售能力越強。營運資金占用在存貨上的金額也會越少一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好 , 表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。與之相對應(yīng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水

16、平越好。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高。(4) 華發(fā)股份盈利能力分析表 4-1報告日期主營業(yè)務(wù) 總資產(chǎn)凈 成本費用 營業(yè)利潤 主營業(yè)務(wù)利潤率利潤率利潤率率(%)成本率(%)(%)(%)(%)2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-312009-12-312008-12-312007-12-312006-12-312005-12-312004-12-312003-12-312002-12-312001-12-31圖 4-1主營業(yè)務(wù)利潤率總資產(chǎn)凈利成本費用主營業(yè)務(wù)成本(%)潤率 (%)利潤率 (%)

17、營業(yè)利潤率 (%)率(%)主營業(yè)務(wù)利潤率 (%)Pearson1.442.874 *.889*相關(guān)性顯著性.130.000.000.003（雙側(cè)）N1313131313總資產(chǎn)凈利潤率 (%)Pearson.4421.632 *.648*.060相關(guān)性顯著性.130.021.017.847（雙側(cè)）N1313131313成本費用利潤率 (%)Pearson.874 *.632 *1.995*相關(guān)性顯著性.000.021.000.050（雙側(cè)）N1313131313營業(yè)利潤率 (%)Pearson.889 *相關(guān)性顯著性.000（雙側(cè)）N13主營業(yè)務(wù)成本率 (%)Pearson*相關(guān)性顯著性.003

18、（雙側(cè)）N13*.在 .01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。*.在水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。圖4-2.648 *.995 *1.017.000.05213131313.0601.847.050.05213131313輸入移去的變量 b移去的變模型輸入的變量量方法1主營業(yè)務(wù)成.輸入本率 (%),總資產(chǎn)凈利潤率 (%),成本費用利潤率 (%),主營業(yè)務(wù)利潤率 (%),營業(yè)利潤率(%)a. 已輸入所有請求的變量。b. 因變量 : 報告日期圖 4-3模型匯總調(diào)整 R標準 估計模型RR 方方的誤差1.968 a.938.893465 14:21:a. 預(yù)測變量 : ( 常量 ), 主營業(yè)務(wù)成本率 (%), 總資產(chǎn)

19、凈利潤率 (%), 成本費用利潤率 (%), 主營業(yè)務(wù)利潤率 (%), 營業(yè)利潤率 (%)。圖 4-4Anovab模型平方和 df均方FSig.1回歸5.000 a殘差7總計12Anovab模型平方和 df均方FSig.1回歸5.000 a殘差7總計12a. 預(yù)測變量 : ( 常量 ), 主營業(yè)務(wù)成本率 (%), 總資產(chǎn)凈利潤率(%),成本費用利潤率 (%),主營業(yè)務(wù)利潤率 (%),營業(yè)利潤率(%)。b. 因變量 : 報告日期圖4-5系數(shù) a標準系非標準化系數(shù)數(shù)模型B標準 誤差試用版tSig.1(常量).000主營業(yè)務(wù)利潤率.010(%)總資產(chǎn)凈利潤率.663.031(%)成本費用利潤率.77

20、4.235.222.830(%)營業(yè)利潤率 (%).415.950主營業(yè)務(wù)成本率.006(%)系數(shù) a標準系非標準化系數(shù)數(shù)模型B標準 誤差試用版tSig.1( 常量).000主營業(yè)務(wù)利潤率.010(%)總資產(chǎn)凈利潤率.663.031(%)成本費用利潤率.774.235.222.830(%)營業(yè)利潤率 (%).415.950主營業(yè)務(wù)成本率.006(%)a.因變量 : 報告日期圖4-6總資產(chǎn)報酬率用以評價企業(yè)運用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效益的重要指標?？傎Y產(chǎn)報酬率越高，表明資產(chǎn)利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果；股東權(quán)益報酬率表明普通股投資者委托

21、公司管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資報酬，所以數(shù)值越大越好。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。銷售凈利率它與凈利潤成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷售收入額的同時，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。成本費用凈利率這一比率越高，說明企業(yè)為獲取收益而付出的代價越小，企業(yè)的獲利能力越強(5) 華發(fā)股份發(fā)展能力分析表 5-1報告日期主營業(yè)凈利潤凈資產(chǎn)總資產(chǎn)務(wù)收入增長率增長率增長率增長率(%)(%)(%)(%)2013-12-312012-12-312011-12-3122010-12-312009-12-312008-12-31

22、2007-12-312006-12-3192005-12-312004-12-312003-12-31圖 5-1相關(guān)性主營業(yè)務(wù)收入增長率凈利潤增長凈資產(chǎn)增長總資產(chǎn)增長(%)率(%)率(%)率 (%)主營業(yè)務(wù)收入增長Pearson 相關(guān)1.847 *.451.247率(%)性顯著性（雙側(cè)）.001.141.440N12121212凈利潤增長率 (%)Pearson 相關(guān).847 *1.663*.446性顯著性（雙側(cè)）.001.019.146N12121212凈資產(chǎn)增長率 (%)Pearson 相關(guān).451.663 *1.737 *性顯著性（雙側(cè)）.141.019.006N12121212總資產(chǎn)增

23、長率 (%)Pearson 相關(guān).247.446.737*1性顯著性（雙側(cè)）.440.146.006N12121212*.在 .01 水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。*.在 水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)。圖 5-3輸入移去的變量 b移去的變模型輸入的變量量方法1總資產(chǎn)增長.輸入率(%), 主營業(yè)務(wù)收入增長率 (%),凈資產(chǎn)增長率(%), 凈利潤增長率(%)a. 已輸入所有請求的變量。b. 因變量 : 報告日期圖 5-4模型匯總調(diào)整R標準 估計模型RR 方方的誤差1.332 a.1101557 01:42:a. 預(yù)測變量 : ( 常量 ), 總資產(chǎn)增長率 (%), 主營業(yè)務(wù)收入增長率 (%),凈資產(chǎn)增長率 (

24、%),凈利潤增長率 (%)。圖 5-5Anovab模型平方和 df均方FSig.1回歸4.217.921 a殘差7總計11Anovab模型平方和 df均方FSig.1回歸4.217.921 a殘差7總計11a. 預(yù)測變量 : ( 常量 ), 總資產(chǎn)增長率 (%), 主營業(yè)務(wù)收入增長率(%), 凈資產(chǎn)增長率 (%), 凈利潤增長率 (%)。b. 因變量 : 報告日期圖 5-6系數(shù) a標準系非標準化系數(shù)數(shù)模型B標準 誤差試用版tSig.1( 常量).371.000主營業(yè)務(wù)收入增長.124.175.866率(%)凈利潤增長率 (%).624凈資產(chǎn)增長率 (%).180.282.786總資產(chǎn)增長率 (

25、%).718a. 因變量 : 報告日期圖 5-6營業(yè)增長率是企業(yè)本年營業(yè)收入增長額與上年營業(yè)收入總額的比率，反映營業(yè)收入的增減變動情況。該指標大于 0，表示營業(yè)收入比上期有所增長，該指標越大，營業(yè)收入的增長幅度越大，企業(yè)的前景越好。該指標小于 0，說明營業(yè)的收入減少，表示產(chǎn)品銷售可能存在問題。資本積累率即股東權(quán)益增長率，是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額同年初所有者權(quán)益的比率。該指標越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強，應(yīng)付風險、持續(xù)發(fā)展的能力越大；該指標如為負值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應(yīng)予充分重視。總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況?？傎Y產(chǎn)增長率越高，表明企業(yè)一定時期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度越快。(6) 華發(fā)股份綜合能力分析表 6-1總資產(chǎn)資產(chǎn)報利潤率酬率 (%)(%)圖 6-1相關(guān)性總資產(chǎn)利潤資產(chǎn)報酬率率(%)(%)總資產(chǎn)利潤率Pearson 相關(guān)1