CPA財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)引導(dǎo)第三章

1、www.tops第 三 章財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃本章重要知識(shí)點(diǎn)1.銷(xiāo)售百分比法；2.銷(xiāo)售增長(zhǎng)與外部融資額的關(guān)系；3.內(nèi)含增長(zhǎng)率；4.可持續(xù)增長(zhǎng)率；5.財(cái)務(wù)預(yù)算；6.彈性預(yù)算。【知識(shí)點(diǎn)1】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法銷(xiāo)售百分比法財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指估計(jì)企業(yè)未來(lái)的融資需求關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法，教材中介紹了銷(xiāo)售百分比法以及其他方法（回歸分析技術(shù)、編制現(xiàn)金預(yù)算、利用計(jì)算機(jī)技術(shù)等）。這里我們需要重點(diǎn)掌握的是銷(xiāo)售百分比法?！绢A(yù)測(cè)思路分析】1.如何確定預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)？ 【解析】預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比法本方法假定經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷(xiāo)售百分比不變。這一假設(shè)是理解這一方法的關(guān)鍵。（1）預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的確定。假設(shè)經(jīng)營(yíng)資

2、產(chǎn)項(xiàng)目中應(yīng)收賬款基期（2006年）的數(shù)據(jù)為10萬(wàn)元，基期的銷(xiāo)售收入為100萬(wàn)元，則應(yīng)收賬款的銷(xiāo)售百分比為10%（10/100）。由于假定該比率不變，因此，如果下期（2007年）銷(xiāo)售收入為200萬(wàn)元，則下期預(yù)計(jì)的應(yīng)收賬款項(xiàng)目金額為：20010%=20（萬(wàn)元）。每一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)項(xiàng)目均采用這種方法確定，合計(jì)數(shù)即為預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。（2）預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債的確定（同上）。（3）預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債2.如何確定資金總需求？資金總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)預(yù)計(jì)可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)一般不需要自己確定。3.留存收益增加如何確定？留存收益增加=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率（1-股利支付率）4.外

3、部融資額如何確定？外部融資額=（預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）-可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)-留存收益增加【例】（教材p68）2006年的收入為3000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2007年收入為4000萬(wàn)元。（1）預(yù)計(jì)資金總需求 項(xiàng)目2006年實(shí)際銷(xiāo)售百分比2007年預(yù)測(cè)應(yīng)收賬款 39813.27%531經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)194464.82%2594應(yīng)付賬款 100 3.33% 133 經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)2909.68%388凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)165455.14%2206資金總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)=2206-1654=552（萬(wàn)元）（2）預(yù)測(cè)外部融資額本例中，假定企業(yè)可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為36萬(wàn)元。留存收益增加

4、=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率（1-股利支付率）假設(shè)計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率為4.5%，2007年不支付股利，則：留存收益增加=40004.5%=180（萬(wàn)元）外部融資額=552-36-180=336（萬(wàn)元）至于企業(yè)是借款還是發(fā)行新股，則由企業(yè)管理當(dāng)局根據(jù)具體情況決定。【問(wèn)題分析】銷(xiāo)售凈利率與債務(wù)利息互動(dòng)假設(shè)計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率可以涵蓋增加的利息。【延伸思考】銷(xiāo)售百分比法的另一種形式（增量法）資金總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加-預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=新增銷(xiāo)售額經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加=新增銷(xiāo)售額經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比資金總需求=新增銷(xiāo)售額經(jīng)營(yíng)

5、資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-新增銷(xiāo)售額經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比=新增銷(xiāo)售額（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比）留存收益增加=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額銷(xiāo)售凈利率（1-股利支付率）外部融資額=新增銷(xiāo)售額（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比）-預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額銷(xiāo)售凈利率（1-股利支付率）-可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)如果可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0，則：外部融資額=新增銷(xiāo)售額（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比）-預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額銷(xiāo)售凈利率（1-股利支付率）【增量法的基本思路】【提示】在06版教材中，介紹了總額法和增量法兩種計(jì)算外部融資需求的方法。07、08版教材中介紹的方法，實(shí)際上是總額法。但在第二節(jié)中，應(yīng)用的方法是增量法，因此，這里我們對(duì)其

6、做了延伸思考。這個(gè)公式需要掌握住，在第二個(gè)知識(shí)點(diǎn)中會(huì)用到。【對(duì)銷(xiāo)售百分比法的評(píng)價(jià)】這種方法原理比較簡(jiǎn)單。但是這種方法兩個(gè)假設(shè)不一定合理：（1）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷(xiāo)售額保持穩(wěn)定的百分比；（2）計(jì)劃銷(xiāo)售利潤(rùn)率可以涵蓋借款利息的增加?！局R(shí)點(diǎn)2】銷(xiāo)售增長(zhǎng)與外部融資額的關(guān)系（一）外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比（外部融資占銷(xiāo)售增長(zhǎng)的百分比）1.含義：銷(xiāo)售額每增加一元需要追加的外部融資2.計(jì)算公式外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷(xiāo)售百分比-預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率（1+增長(zhǎng)率）/增長(zhǎng)率（1-股利支付率）【注意】該公式的假設(shè)條件：可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0?！竟酵茖?dǎo)】利用增量法的公式兩邊均除以新增銷(xiāo)售額得到（

7、二）外部融資需求的敏感性分析（1）分析依據(jù)外部融資額（2）外部融資需求的主要影響因素銷(xiāo)售的增長(zhǎng)、銷(xiāo)售凈利率、股利支付率外部融資需求的多少，不僅取決于銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，還要看股利支付率和銷(xiāo)售凈利率。股利支付率越高，外部融資需求越大；銷(xiāo)售凈利率越大，外部融資需求越少?！舅伎肌颗袛囝}：銷(xiāo)售凈利率越大，外部融資需求越少。【知識(shí)點(diǎn)3】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率銷(xiāo)售額增加引起的資金需求增長(zhǎng)，有兩種途徑來(lái)滿足：一是內(nèi)部留存收益和可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)；二是外部融資（包括借款和股權(quán)融資，不包括經(jīng)營(yíng)負(fù)債的自然增長(zhǎng)）。如果不能或者不打算從外部融資，則只能依靠?jī)?nèi)部積累，此時(shí)達(dá)到的增長(zhǎng)率，就是所謂的“內(nèi)含增長(zhǎng)率”?！居?jì)算前提】外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)

8、比為0。根據(jù)：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率（1+增長(zhǎng)率）增長(zhǎng)率收益留存率=0，計(jì)算得出的增長(zhǎng)率就是內(nèi)含增長(zhǎng)率?！咀⒁狻窟@里假設(shè)可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0。【提示】（1）當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率等于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為零；（2）當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為正數(shù)；（3）當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為負(fù)數(shù)。根據(jù)這三個(gè)結(jié)論，我們可以進(jìn)一步理解銷(xiāo)售增長(zhǎng)與資金需求之間的關(guān)系。一般理解可能會(huì)認(rèn)為銷(xiāo)售增長(zhǎng)率越高，外部融資需求越大，其實(shí)，這個(gè)認(rèn)識(shí)只有在實(shí)際增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率的情況下才是正確的。如果實(shí)際增長(zhǎng)率低于內(nèi)含增長(zhǎng)率，企業(yè)資金實(shí)際上是有剩余的?！局R(shí)點(diǎn)4】可持續(xù)

9、增長(zhǎng)率一、可持續(xù)增長(zhǎng)率的含義可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷(xiāo)售所能增長(zhǎng)的最大比率。 此處的經(jīng)營(yíng)效率指的是銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。此處的財(cái)務(wù)政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)。二、假設(shè)條件1.公司目前的資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；2.公司目前的股利支付率是一個(gè)目標(biāo)股利支付率，并且打算繼續(xù)維持下去；3.不愿意或者不打算發(fā)售新股，增加債務(wù)是其唯一的外部籌資來(lái)源；4.公司的銷(xiāo)售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋負(fù)債的利息；5.公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前的水平。在上述假設(shè)條件成立時(shí)，銷(xiāo)售的實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率相等。三、可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式1.根據(jù)期初

10、股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率是滿足五個(gè)假設(shè)條件下的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率因?yàn)橘Y本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）不變：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率所以，可以得出銷(xiāo)售增長(zhǎng)率股東權(quán)益增長(zhǎng)率因?yàn)椴辉霭l(fā)新股：增加的股東權(quán)益等于增加的留存收益可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=股東權(quán)益本期增加/ 期初股東權(quán)益=（本期凈利本期收益留存率）期初股東權(quán)益= 2.第二種方法：根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率r=銷(xiāo)售凈利率（a）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（b）收益留存率（c） =銷(xiāo)售凈利率（a）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（b）收益留存率（c）權(quán)益乘數(shù)（d） = =1+rr=abcd（1+r）四、可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率可持續(xù)

11、增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率是兩個(gè)不同的概念?？沙掷m(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股且保持當(dāng)前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策的情況下，銷(xiāo)售所能增長(zhǎng)的最大比率，而實(shí)際增長(zhǎng)率是本年銷(xiāo)售額與上年銷(xiāo)售額相比的增長(zhǎng)百分比。（一）可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率之間的關(guān)系 經(jīng)營(yíng)效率與財(cái)務(wù)政策比率（不發(fā)新股）可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率的關(guān)系不變實(shí)際增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率一個(gè)或多個(gè)增加實(shí)際增長(zhǎng)率上年可持續(xù)增長(zhǎng)率本年可持續(xù)增長(zhǎng)率上年可持續(xù)增長(zhǎng)率一個(gè)或多個(gè)減少實(shí)際增長(zhǎng)率上年可持續(xù)增長(zhǎng)率本年可持續(xù)增長(zhǎng)率上年可持續(xù)增長(zhǎng)率如果4個(gè)比率已經(jīng)達(dá)到極限，并且新增投資報(bào)酬率已經(jīng)與資本成本相等，單純的銷(xiāo)售增長(zhǎng)無(wú)助于增加股東財(cái)富?！痉治龌A(chǔ)】1.滿足五個(gè)

12、假設(shè)，實(shí)際增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率（定義）2.可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算涉及四個(gè)變量，這四個(gè)變量均與可持續(xù)增長(zhǎng)率成同向變動(dòng)關(guān)系。（不增發(fā)新股）【分析方法】（1）第一個(gè)結(jié)論見(jiàn)上圖。四個(gè)比率均不變時(shí)，實(shí)際增長(zhǎng)率等于上年可持續(xù)增長(zhǎng)率，也等于本年可持續(xù)增長(zhǎng)率。（2）四個(gè)比率中有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增長(zhǎng)，意味著企業(yè)出現(xiàn)了超常增長(zhǎng)，因此，實(shí)際增長(zhǎng)率大于上年可持續(xù)增長(zhǎng)率。與上年相比，由于比率數(shù)值增長(zhǎng)，因此，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率大于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。（3）四個(gè)比率中有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，本年的實(shí)際增長(zhǎng)率低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。同時(shí)，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率也低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。（4）如果公式中的4個(gè)比率已經(jīng)達(dá)到公司的極限水平

13、，并且新增投資報(bào)酬率已經(jīng)與資本成本相等，單純的銷(xiāo)售增長(zhǎng)無(wú)助于增加股東財(cái)富。（二）指標(biāo)推算如果企業(yè)的計(jì)劃的增長(zhǎng)率大于可持續(xù)增長(zhǎng)率，在維持目前狀態(tài)的情況下，顯然這樣的計(jì)劃是不可能實(shí)現(xiàn)的，為此，必須采取一定的措施。措施有單項(xiàng)措施和綜合措施。在這里我們分析研究的是單項(xiàng)措施。單項(xiàng)措施，也就是改變影響可持續(xù)增長(zhǎng)率的四個(gè)比率中的某一個(gè)。即由已知的計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)率和其他比率推算另外一個(gè)比率指標(biāo)。推算有兩種方法：方法一：用不變的財(cái)務(wù)比率推算方法二：根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率公式推算這里需要注意的是，第一種方法是普遍適用的，第二種方法只能用來(lái)推算銷(xiāo)售凈利率和股利支付率，不能推算“資產(chǎn)”負(fù)債率和“資產(chǎn)”周轉(zhuǎn)率。這是為什么呢？

14、可以觀察可持續(xù)增長(zhǎng)率的假設(shè)和推導(dǎo)公式的過(guò)程。如果按照公式直接推算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率，得出的實(shí)際上是增量資產(chǎn)負(fù)債率和增量資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。【快速記憶】指標(biāo)推算時(shí)，凡是要推算的指標(biāo)名稱(chēng)中，涉及“資產(chǎn)”的，均不能直接應(yīng)用可持續(xù)增長(zhǎng)率公式推算。包括資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率（權(quán)益乘數(shù)）。此外，涉及進(jìn)行外部股權(quán)融資的前提下，其實(shí)質(zhì)是資產(chǎn)負(fù)債率發(fā)生變化，因此不能直接代入公式推算?！驹俅翁崾尽吭谝陨蟽煞N情況下，采用不變的財(cái)務(wù)比率推算是普遍適用的，而采用可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算公式進(jìn)行推算是有條件的，不能增發(fā)新股，并且不能推算名稱(chēng)中涉及“資產(chǎn)”的指標(biāo)?！纠?jì)算題】（2002年考題）e公司的2001年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下（

15、單位：萬(wàn)元）： 收入1000稅后利潤(rùn)100股利40留存收益60負(fù)債1000股東權(quán)益（200萬(wàn)股，每股面值1元）1000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)2000【知識(shí)點(diǎn)5】財(cái)務(wù)預(yù)算的編制本知識(shí)點(diǎn)包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：現(xiàn)金預(yù)算的編制、利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的編制。重點(diǎn)是掌握現(xiàn)金預(yù)算的編制。一、現(xiàn)金預(yù)算的編制現(xiàn)金預(yù)算的結(jié)構(gòu)項(xiàng)目123期初現(xiàn)金余額加：銷(xiāo)售現(xiàn)金收入可供使用現(xiàn)金減：各項(xiàng)支出直接材料購(gòu)買(mǎi)設(shè)備支出合計(jì)現(xiàn)金多余或不足現(xiàn)金籌措與運(yùn)用期末現(xiàn)金余額現(xiàn)金預(yù)算是財(cái)務(wù)預(yù)算的重要組成部分。現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容包括現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足的計(jì)算，以及現(xiàn)金多余或不足的調(diào)劑。銷(xiāo)售現(xiàn)金收入銷(xiāo)售預(yù)算直接材料現(xiàn)金支出直接材料預(yù)算因

16、此，現(xiàn)金預(yù)算實(shí)際上是其他預(yù)算有關(guān)現(xiàn)金收支部分的匯總，它的編制要以事先編制其他各項(xiàng)預(yù)算為基礎(chǔ)。1.銷(xiāo)售預(yù)算銷(xiāo)售預(yù)算是整個(gè)預(yù)算的編制起點(diǎn)，其他預(yù)算的編制要以銷(xiāo)售預(yù)算為基礎(chǔ)。銷(xiāo)售預(yù)算的主要內(nèi)容是銷(xiāo)售量、單價(jià)和銷(xiāo)售收入。銷(xiāo)售預(yù)算中通常還包括預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入的計(jì)算，其目的是為編制現(xiàn)金預(yù)算提供必要的資料。銷(xiāo)售預(yù)算單位：元 季度一二三四全年預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量（件）預(yù)計(jì)單位售價(jià)銷(xiāo)售收入10020020 00015020030 00020020040 00018020036 000630200126 000預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入上年應(yīng)收賬款第一季度（銷(xiāo)貨20 000）第二季度（銷(xiāo)貨30 000）第三季度（銷(xiāo)貨40 000）第四季度（

17、銷(xiāo)貨36 000）6 20012 000 8 00018 000 12 00024 000 16 00021 6006 20020 00030 00040 00021 600現(xiàn)金收入合計(jì)18 20026 00036 00037 600117 800【注意】（1）上期應(yīng)收賬款；（2）收現(xiàn)條件?！氨炯臼宅F(xiàn)60%，下季收現(xiàn)40%”答疑編號(hào)8110305022.生產(chǎn)預(yù)算生產(chǎn)預(yù)算是在銷(xiāo)售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，其主要內(nèi)容有銷(xiāo)售量、生產(chǎn)量、期初和期末存貨量。該預(yù)算只有實(shí)物量指標(biāo)，沒(méi)有價(jià)值量指標(biāo)。無(wú)法直接為現(xiàn)金預(yù)算提供資料。會(huì)計(jì)賬戶余額的關(guān)系等式：資產(chǎn)類(lèi)賬戶：期初余額+本期借方發(fā)生額-本期貸方發(fā)生額=期末余額負(fù)

18、債類(lèi)賬戶：期初余額+本期貸方發(fā)生額-本期借方發(fā)生額=期末余額預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=（預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量+預(yù)計(jì)期末存貨）-預(yù)計(jì)期初存貨生產(chǎn)預(yù)算 單位：件 季度一二三四全年預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量加：預(yù)計(jì)期末存貨合計(jì)減：預(yù)計(jì)期初存貨預(yù)計(jì)生產(chǎn)量10015115101051502017015155200182182019818020200181826302065010640本例中期末存貨量為下期銷(xiāo)售量的10%?！咀⒁狻浚?）關(guān)系公式；（2）第一季度期初存貨量（上年年末數(shù)字，已知）；（3）第四季度末期末存貨量。3.直接材料預(yù)算它是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的，同時(shí)要考慮原材料存貨水平，其主要內(nèi)容有直接材料的單位產(chǎn)品用量、生產(chǎn)需用量、期初和期

19、末存量等。 生產(chǎn)需用量=預(yù)計(jì)生產(chǎn)量單位產(chǎn)品材料用量預(yù)計(jì)采購(gòu)量=（生產(chǎn)需用量+預(yù)計(jì)期末存量）-預(yù)計(jì)期初存量直接材料預(yù)算季度一二三四全年預(yù)計(jì)生產(chǎn)量（件）單位產(chǎn)品材料用量（千克/件）生產(chǎn)需用量（千克）加：預(yù)計(jì)期末存量（千克）合計(jì)（千克）105101 0503101 360155101 5503961 946198101 9803642 344182101 8204002 220640106 4004006 800減：預(yù)計(jì)期初存量（千克）預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量（千克）單價(jià)（元/千克）預(yù)計(jì)采購(gòu)金額（元）3001 06055 3003101 63658 1803961 94859 7403641 85659 28

20、03006 500532 500預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出上年應(yīng)付賬款第一季度（采購(gòu)5 300元）第二季度（采購(gòu)8 180元）第三季度（采購(gòu) 9 740元）第四季度（采購(gòu) 9 280元）合計(jì)2 3502 6505 0002 6504 0906 7404 0904 8708 9604 8704 6409 5102 3505 3008 1809 7404 64030 210【注意】（1）編表公式；（2）第一季度期初存量（已知）；（3）季度末存量（本例中為下季度生產(chǎn)需用量的20%）；（4）年末存量；（5）付款條件（本例中為本季付50%，下季付50%）。4.直接人工預(yù)算它是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的，其主要內(nèi)容有預(yù)計(jì)產(chǎn)

21、量、單位產(chǎn)品工時(shí)，人工總工時(shí)、每小時(shí)人工成本和人工總成本。由于人工工資都需要使用現(xiàn)金支付，所以不需另外預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出，可直接參加現(xiàn)金預(yù)算的匯總。直接人工預(yù)算季度一二三四全年預(yù)計(jì)產(chǎn)量（件）單位產(chǎn)品工時(shí)（小時(shí)/件）人工總工時(shí)（小時(shí)）每小時(shí)人工成本（元/小時(shí)）人工總成本（元）105101 05022 100155101 55023 100198101 98023 960182101 82023 640640106 400212 8005.制造費(fèi)用預(yù)算制造費(fèi)用預(yù)算分為變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用兩部分。變動(dòng)制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制，固定制造費(fèi)用需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)，通常與本期產(chǎn)量無(wú)關(guān)，按每季實(shí)際需要的支

22、付額預(yù)計(jì)，然后求出全年數(shù)。制造費(fèi)用預(yù)算需預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出。制造費(fèi)用預(yù)算單位：元季度一二三四全年變動(dòng)制造費(fèi)用：間接人工間接材料修理費(fèi)水電費(fèi)小計(jì) 105105210105525 155155310155775 198198396198990 182182364182910 6406401 2806403 200固定制造費(fèi)用：修理費(fèi)折舊管理人員工資保險(xiǎn)費(fèi)財(cái)產(chǎn)稅小計(jì)1 0001 000200751002 375 1 1401 000200851002 525 9001 0002001101002 310 9001 0002001901002 390 3 9404 0008004604009 600合計(jì)2

23、9003 3003 3003 30012 800減：折舊現(xiàn)金支出的費(fèi)用1 0001 9001 0002 3001 0002 3001 0002 3004 0008 800為了便于以后編制產(chǎn)品成本預(yù)算，需要計(jì)算小時(shí)費(fèi)用率，其公式為：變動(dòng)制造費(fèi)用分配率=年度變動(dòng)制造費(fèi)用總額/年度人工總工時(shí)=3200/6400=0.5（元/小時(shí)）固定制造費(fèi)用分配率=9600/6400=1.5（元/小時(shí)）6.產(chǎn)品成本預(yù)算它是生產(chǎn)預(yù)算，直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總，其主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本。產(chǎn)品成本預(yù)算單位成本生產(chǎn)成本（640件）期末存貨（20件）銷(xiāo)貨成本（630件）每千克或每小時(shí)投入量成本

24、（元）直接材料直接人工變動(dòng)制造費(fèi)用固定制造費(fèi)用合計(jì)520.51.5 10千克10小時(shí)10小時(shí)10小時(shí) 50205159032 00012 8003 2009 60057 6001 0004001003001 80031 50012 6003 1509 45056 7007.銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算是指為了實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售預(yù)算而支付的費(fèi)用預(yù)算。它以銷(xiāo)售預(yù)算為基礎(chǔ)，要分析銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售利潤(rùn)和銷(xiāo)售費(fèi)用的關(guān)系，力求銷(xiāo)售費(fèi)用的最有效使用。管理費(fèi)用是搞好一般管理業(yè)務(wù)所必要的費(fèi)用，它多屬于固定成本，所以，一般是以過(guò)去的實(shí)際開(kāi)支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期可預(yù)見(jiàn)的變化來(lái)調(diào)整。重要的是，必須充分考察每種費(fèi)用是否必要，以便提高

25、費(fèi)用效率。銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算單位：元 銷(xiāo)售費(fèi)用：銷(xiāo)售人員工資2 000廣告費(fèi)5 500包裝、運(yùn)輸費(fèi)3 000保管費(fèi)2 700管理費(fèi)用：管理人員薪金 4 000福利費(fèi)800保險(xiǎn)費(fèi)600辦公費(fèi)1 400合計(jì) 20 000每季度支付現(xiàn)金（20 0004）5 0008.現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算包括現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、資金的籌措和運(yùn)用四個(gè)部分。現(xiàn)金收入包括期初現(xiàn)金余額和預(yù)算期現(xiàn)金收入，銷(xiāo)貨取得的現(xiàn)金是其主要來(lái)源。【思考】“在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，如果某個(gè)期間現(xiàn)金為多余，則需要考慮資金運(yùn)用，而不需要考慮資金籌措”。對(duì)嗎？答疑編號(hào)811030509答案：不正確。如果現(xiàn)金多余額小于期末最低余額要求，企業(yè)依然

26、需要借入資金。重點(diǎn)關(guān)注資金籌措和運(yùn)用。（1）如果現(xiàn)金多余。需要判斷“多余數(shù)”是否大于要求的“期末最低現(xiàn)金余額”，如果大于要求的“期末最低現(xiàn)金余額”，則首先預(yù)留最低余額，其余進(jìn)行運(yùn)用。一般是歸還借款的本金和利息。本教材一般假定短期借款借款在期初，還款在期末，并且利隨本清。（2）如果現(xiàn)金不足。一般是向銀行借款。首先補(bǔ)足缺口，其次保證最低余額，最后考慮整數(shù)問(wèn)題?，F(xiàn)金預(yù)算 單位：元 季度一二三四全年期初現(xiàn)金余額加：銷(xiāo)貨現(xiàn)金收入（表3-7）可供使用現(xiàn)金8 00018 20026 2008 20026 00034 2006 06036 00042 0606 29037 60043 8908 000117

27、800125 800減各項(xiàng)支出：直接材料（表3-9）直接人工（表3-10）制造費(fèi)用（表3-11）銷(xiāo)售及管理費(fèi)用（3-13）所得稅購(gòu)買(mǎi)設(shè)備股利支出合計(jì)5 0002 1001 9005 0004 00018 0006 7403 1002 3005 0004 00010 0008 00039 1408 9603 9602 3005 0004 00024 2209 5103 6402 3005 0004 0008 00032 45030 21012 8008 80020 00016 00010 00016 000113 810現(xiàn)金多余或不足8 200（4 940）17 84011 44011 990向

28、銀行借款還銀行借款短期借款利息（年利10%）長(zhǎng)期借款利息（年利12%）期末現(xiàn)金余額8 20011 0006 06011 0005506 29010801036011 00011 000550108010360最低現(xiàn)金余額6000元，銀行借款的要求是1000的整數(shù)倍。【注意】（1）最低現(xiàn)金余額的要求。本例為6000元。不足此數(shù)時(shí)需要向銀行借款。（2）借款數(shù)額的要求。本例為1000元的倍數(shù)（3）借款借還款時(shí)間?！懊科谄诔踅枞耄科谄谀w還”。還本時(shí)利息一并歸還，即“利隨本清”。二季度借款：4940（補(bǔ)足缺口）+6000（最低余額）=10940元借款為1000的倍數(shù)，因此借入11000元三季度：可運(yùn)

29、用資金數(shù)額=17840-6000=11840元 歸還二季度借款：本金11000元；利息=1100010%0.5=550元期末現(xiàn)金余額=17840-11000-550=6290元四季度：11440-6000=5440元支付長(zhǎng)期借款利息：期初長(zhǎng)期借款余額9000元，利率12%，年利息=1080元。期末現(xiàn)金余額=11440-1080=10360元二、利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的編制1.利潤(rùn)表預(yù)算的編制 利潤(rùn)表預(yù)算單位：元 銷(xiāo)售收入（表3-7）126 000銷(xiāo)貨成本（表3-12） 56 700毛利 69 300銷(xiāo)售及管理費(fèi)用（表3-13） 20 000利息（表3-14） 1 630利潤(rùn)總額 47 670所

30、得稅費(fèi)用（估計(jì)） 16 000稅后凈收益 31 670注意：“所得稅”項(xiàng)目是在利潤(rùn)規(guī)劃時(shí)估計(jì)的，并已列入現(xiàn)金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤(rùn)總額”和所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的。2.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算 單位：元 資產(chǎn)權(quán)益項(xiàng)目年初年末項(xiàng)目年初年末現(xiàn)金（表3-14）應(yīng)收賬款（3-7）直接材料（表3-9）產(chǎn)成品（表3-12）固定資產(chǎn)累計(jì)折舊（表3-11）資產(chǎn)總額8 0006 2001 50090035 0004 00047 60010 36014 4002 0001 80045 0008 00065 560應(yīng)付賬款（表3-9）長(zhǎng)期借款普通股未分配利潤(rùn)權(quán)益總額2 3509 00020 00016 2

31、5047 6004 6409 00020 00031 92065 560表中年末數(shù)據(jù)：（1）現(xiàn)金，取自于現(xiàn)金預(yù)算，即第四季度的期末余額（2）應(yīng)收賬款。根據(jù)銷(xiāo)售預(yù)算。期末應(yīng)收賬款=本期銷(xiāo)售額（1-本期收現(xiàn)率）=36 000（1-60%）=14 400（元）（3）直接材料。根據(jù)直接材料預(yù)算。期末材料存貨400公斤，單價(jià)5元。（4）產(chǎn)成品。直接取自產(chǎn)品成本預(yù)算（5）固定資產(chǎn)。現(xiàn)金預(yù)算中涉及了。本期購(gòu)買(mǎi)設(shè)備10000元。（6）累計(jì)折舊。根據(jù)制造費(fèi)用預(yù)算。全年折舊4000元。（7）應(yīng)付賬款。“應(yīng)付賬款”是根據(jù)直接材料預(yù)算中的第四季度采購(gòu)金額和付現(xiàn)率計(jì)算的：期末應(yīng)付賬款=本期采購(gòu)金額（1-本期付現(xiàn)率）=9

32、 280（1-50%）=4 640（元）（8）長(zhǎng)期借款。不變。（9）普通股。未發(fā)行新股，維持不變。（10）未分配利潤(rùn)。期末未分配利潤(rùn)=期初未分配利潤(rùn)+本期利潤(rùn)-本期股利（現(xiàn)金預(yù)算表）=16250+31670-16000=31920【知識(shí)點(diǎn)6】彈性預(yù)算【思考】某企業(yè)預(yù)算的產(chǎn)量為100件，預(yù)算的制造費(fèi)用為1000元。假設(shè)預(yù)算實(shí)際執(zhí)行的結(jié)果如下：實(shí)際產(chǎn)量110，實(shí)際的制造費(fèi)用為1100元。請(qǐng)判斷該企業(yè)成本水平是提高了還是降低了？固定預(yù)算（靜態(tài)預(yù)算）的缺點(diǎn)彈性預(yù)算所謂彈性預(yù)算，是企業(yè)在不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)量的情況下，根據(jù)本、量、利之間有規(guī)律的數(shù)量關(guān)系，按照一系列業(yè)務(wù)量水平編制的有伸縮性的預(yù)算。y=a+bx

33、該方程式反映了成本與業(yè)務(wù)量之間的關(guān)系，如果引入利潤(rùn)（息稅前利潤(rùn)）這個(gè)變量，就構(gòu)成了本量利分析的方程式。ebit=px-（a+bx）一、彈性預(yù)算的特點(diǎn)1.彈性預(yù)算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的，從而擴(kuò)大了預(yù)算的適用范圍。2.彈性預(yù)算是按成本的不同性態(tài)分類(lèi)列示的，便于在計(jì)劃期終了時(shí)計(jì)算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”，使預(yù)算執(zhí)行情況的評(píng)價(jià)和考核，建立在更加現(xiàn)實(shí)和可比的基礎(chǔ)上。二、彈性預(yù)算的編制業(yè)務(wù)量計(jì)量單位：編制彈性預(yù)算需要選擇一個(gè)最能代表本部門(mén)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)水平的業(yè)務(wù)量計(jì)量單位。例如，以手工操作為主的車(chē)間，就應(yīng)該選擇人工工時(shí)；制造單一產(chǎn)品或零件的部門(mén)，可以選用實(shí)物數(shù)量；制造多種產(chǎn)品或零件的部門(mén)，可以選用人工工時(shí)或機(jī)器工時(shí)；修理部門(mén)可以選用直接修理工時(shí)。業(yè)務(wù)量范圍：一般來(lái)說(shuō)，可以定在正常生產(chǎn)能力的70%110%之間，或以歷史上最高業(yè)務(wù)量和最低業(yè)務(wù)量為其上下限。彈性預(yù)算的編制方法多水平法和公式法1.多水平法采用多水平法，首先要在確定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，劃分出若干個(gè)不同水平，然后，分別計(jì)算各項(xiàng)預(yù)算成本，匯總列入一個(gè)預(yù)算表格。制造費(fèi)用預(yù)算（多水平法）業(yè)務(wù)量（直接人工工時(shí)）占正常生產(chǎn)能力百分比42070%48080%54090%600100%660110%變動(dòng)成本：運(yùn)輸=（b=0.2）電力（b=1.0