財務分析常用指標(doc8頁)

1、財務分析常用指標（doc 8頁）財務分析常用指標1、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以 在近期轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。(1)流動比率公式：流動比率=流動資產(chǎn)合計/流動負債合計 企業(yè)設置的標準值：2 意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力。流動資 產(chǎn)越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業(yè) 的短期償債能力越強。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風險較 大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收 賬款數(shù)額和存貨的周轉速度是影響流動比率的 主要因素。(2)速動比率公式：速動比率=(流動資產(chǎn)合計-存貨)/流動 負債合計保守速動比率=0.8 (貨幣資金+短期投資+應收票 據(jù)+應收賬

2、款凈額)/流動負債 企業(yè)設置的標準值：1 意義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力。因為流動資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢 且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨 再與流動負債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能 力。分析提示：低于1的速動比率通常被認為是短期 償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因 素是應收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應收賬款不 一定都能變現(xiàn)，也不一定非常可靠。 變現(xiàn)能力分析總提示：（1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸 款指標；準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的 聲譽。（2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負 債；擔保責任引起的或有負債。2、資產(chǎn)管理比率（1）存貨周轉

3、率 公式：存貨周轉率=產(chǎn)品銷售成本/（期初存貨 +期末存貨）/2 企業(yè)設置的標準值: 意義：存貨的周轉率是存貨周轉速度的主要指 標。提高存貨周轉率，縮短營業(yè)周期，可以提高 企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存 貨周轉率越高，存貨的占用水平越低，流動性越 強，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。它 不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管 理的重要內(nèi)容。（2）存貨周轉天數(shù)公式：存貨周轉天數(shù)=360/存貨周轉率=360*（期初存貨+期末存貨）/2/產(chǎn)品銷售成本 意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需 要的天數(shù)。提高存貨周轉率，縮短營業(yè)周期，可 以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。企業(yè)

4、設:）的標準值:120分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存 貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性 越強，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè) 管理的重要內(nèi)容。（3）應收賬款周轉率定義：指定的分析期間內(nèi)應收賬款轉為現(xiàn)金的平 均次數(shù)。公式：應收賬款周轉率=銷售收入/（期初應收賬款+期末應收賬款）/2企業(yè)設置的標準值：3意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。 反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影 響正常資金周轉及償債能力。分析提示：應收賬款周轉率，要與企業(yè)的經(jīng)營方 式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映 實際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的

5、企業(yè)；第二，大 量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現(xiàn)金 結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大 幅度下降。（4）應收賬款周轉天數(shù)定義：表示企業(yè)從取得應收賬款的權利到收回款 項、轉換為現(xiàn)金所需要的時間。公式：應收賬款周轉天數(shù)=360/應收賬款周轉率 =（期初應收賬款+期末應收賬款）/2/產(chǎn)品銷售收入 企業(yè)設置的標準值：100 意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影 響正常資金周轉及償債能力。分析提示：應收賬款周轉率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映 實際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大 量使用分期收款結算方式；

6、第三，大量使用現(xiàn)金 結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大 幅度下降。（5）營業(yè)周期公式:營業(yè)周期=存貨周轉天數(shù)+應收賬款周轉天 數(shù)=（期初存貨+期末存貨）* 360/產(chǎn)品銷售成 本+（期初應收賬款+期末應收賬款）/2產(chǎn)360/ 產(chǎn)品銷售收入企業(yè)設置的標準值：200意義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并 收回現(xiàn)金為止的時間。一般情況下，營業(yè)周期短, 說明資金周轉速度快；營業(yè)周期長，說明資金周 轉速度慢。分析提示：營業(yè)周期，一般應結合存貨周轉情況 和應收賬款周轉情況一并分析。營業(yè)周期的長 短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會影響企 業(yè)的償債能力和盈利能力。（6）流動資產(chǎn)周轉率公式：流動資

7、產(chǎn)周轉率=銷售收入/（期初流動資 產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2企業(yè)設置的標準值：1意義：流動資產(chǎn)周轉率反映流動資產(chǎn)的周轉速 度，周轉速度越快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當 于擴大資產(chǎn)的投入，增強企業(yè)的盈利能力；而延 緩周轉速度，需補充流動資產(chǎn)參加周轉，形成資 產(chǎn)的浪費，降低企業(yè)的盈利能力。分析提示：流動資產(chǎn)周轉率要結合存貨、應收 賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標結合 在一起使用，可全面評價企業(yè)的盈利能力。（7）總資產(chǎn)周轉率 公式：總資產(chǎn)周轉率=銷售收入/（期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額）/2 企業(yè)設置的標準值：08 意義：該項指標反映總資產(chǎn)的周轉速度，周轉越 快，說明銷售能力越強。企業(yè)可以采用薄利多

8、銷 的方法,加速資產(chǎn)周轉,帶來利潤絕對額的增加。分析提示：總資產(chǎn)周轉指標用于衡量企業(yè)運用資 產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。3、負債比率 負債比率是反映債務和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務的能力。(1)資產(chǎn)負債比率公式：資產(chǎn)負債率=(負債總額/資產(chǎn)總額) *100% 企業(yè)設置的標準值：07 意義：反映債權人提供的資本占全部資本的比 例。該指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。分析提示：負債比率越大，企業(yè)面臨的財務風險 越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不 足，依靠欠債維持，導致資產(chǎn)負債率特別高，償 債風險就應該特別注意了。資產(chǎn)負債率在60

9、% 70%,比較合理、穩(wěn)健；達到85%及以上時,應視為發(fā)出預警信號，企業(yè)應提起足夠的注意。 (2)產(chǎn)權比率公式：產(chǎn)權比率=(負債總額/股東權益)*100% 企業(yè)設置的標準值：l2 意義：反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結構是否合理、穩(wěn)定。同時 也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。分析提示:般說來，產(chǎn)權比率高是高風險、高報酬的財務結構，產(chǎn)權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。從股東來說，在通貨膨脹時期, 企業(yè)舉債，可以將損失和風險轉移給債權人；在 經(jīng)濟繁榮時期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤;在經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財 務風險。（3）有形凈值債務率 公式：

10、有形凈值債務率=負債總額/ （股東權益 無形資產(chǎn)凈值） 企業(yè)設置的標準值：l5 意義：產(chǎn)權比率指標的延伸，更為謹慎、保守地 反映在企業(yè)清算時債權人投入的資本受到股東 權益的保障程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商譽、商 標、專利權以及非專利技術等的價值，它們不一 定能用來還債,為謹慎起見,一律視為不能償債。分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明 企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。（4）已獲利息倍數(shù)公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+財務費用）/ （財務費用中的 利息支出+資本化利息） 通常也可用近似公式：已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財務費用）/財務費用企業(yè)設置的標準值：2.5意義：

11、企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率，用 以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障 倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足 的能力償付利息。分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能 保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企 業(yè)的債務利息壓力越小。4、盈利能力比率 盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資 人還是債務人，都非常關心這個項目。在分析盈 利能力時，應當排除證券買賣等非正常項目、已 經(jīng)或將要停止的營業(yè)項目、重大事故或法律更改 等特別項目、會計政策和財務制度變更帶來的累 積影響數(shù)等因素。(1)銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100% 企業(yè)設置的標準值：0.1意義：該

12、指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤 是多少。表示銷售收入的收益水平。分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持 不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售 毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費 用率等指標進行分析。（2）銷售毛利率 公式：銷售毛利率工（銷售收入.銷售成本）/銷 售收入*100% 企業(yè)設置的標準值：0.15 意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有 多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。分析提示：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最 初基礎，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈 利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對企業(yè) 銷售收入、銷售成

13、本的發(fā)生及配比情況作出判 斷。（3）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報酬率）公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤/（期初資產(chǎn)總額+ 期末資產(chǎn)總額）*100% 企業(yè)設置的標準值：根據(jù)實際情況而定意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相 比較,表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標越高, 表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入 和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相 反。分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標。凈利的 多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結構、經(jīng)營管 理水平有著密切的關系。影響資產(chǎn)凈利率高低的 原因有：產(chǎn)品的價格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn) 品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小?？?以結合杜邦財務分析體系來分析經(jīng)營中

14、存在的 問題。（4）凈資產(chǎn)收益率（權益報酬率） 公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/ （期初所有者權 益合計+期末所有者權益合計）*100% 企業(yè)設置的標準值：0.08 意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權益的投資 報酬率，也叫凈值報酬率或權益報酬率，具有很 強的綜合性。是最重要的財務比率。分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標分解成 相聯(lián)系的多種因素，進一步剖析影響所有者權益 報酬的各個方面。如資產(chǎn)周轉率、銷售利潤率、 權益乘數(shù)。另外，在使用該指標時，還應結合對 “應收賬款”、其他應收款”、“待攤費用”進行 分析。5、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn) 金流量的實際情況；第二，有助于

15、評價本期收益 質(zhì)量，第三，有助于評價企業(yè)的財務彈性，第四, 有助于評價企業(yè)的流動性；第五，用于預測企業(yè) 未來的現(xiàn)金流量。流動性分析 流動性分析是將資產(chǎn)迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。(1)現(xiàn)金到期債務比 公式：現(xiàn)金到期債務比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流 量/本期到期的債務 本期到期債務=一年內(nèi)到期的長期負債+應付 票據(jù) 企業(yè)設置的標準值：l5 意義：以經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債 務比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務的能力。分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還 舊債外，一般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還 債。(2)現(xiàn)金流動負債比 公式：現(xiàn)金流動負債比=年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流 量/期末流動負債企業(yè)設置的標準值

16、：05 意義：反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負債的保 障程度。分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還 舊債外，一般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還 債。(3)現(xiàn)金債務總額比 公式:現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期 末負債總額 企業(yè)設置的標準值：0.25意義：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債 分析提示：計算結果要與過去比較，與同業(yè)比較 才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)承擔債務 的能力越強。這個比率同時也體現(xiàn)企業(yè)的最大付 息能力。外,般應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債o獲取現(xiàn)金的能力(1)銷售現(xiàn)金比率 公式：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/銷 售額 企業(yè)設置的標準值：0.2 意義：反

17、映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。分析提示：計算結果要與過去比，與同業(yè)比才能 確定高與低。這個比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越 好，資金利用效果越好。(2)每股營業(yè)現(xiàn)金流量公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流 量/普通股股數(shù) 普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實際股數(shù)填列。企業(yè)設置的標準值：根據(jù)實際情況而定 意義：反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大 越好。分析提示：該指標反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的 能力。超過此限，就要借款分紅。(3)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末資產(chǎn)總額企業(yè)設置的標準值：0.06 意義：說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大 越好。分析提示：把

18、上述指標求倒數(shù)，則可以分析，全 部資產(chǎn)用經(jīng)營活動現(xiàn)金回收，需要的期間長短。 因此，這個指標體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義?；?收期越短，說明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強。財務彈性分析(1)現(xiàn)金滿足投資比率公式：現(xiàn)金滿足投資比率=近五年累計經(jīng)營活動 現(xiàn)金凈流量/同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn) 金股利之和。企業(yè)設置的標準值：08取數(shù)方法：近五年累計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應指 前五年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量之和；同期內(nèi)的資 本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量 表相關欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)； 資本支出，從購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長 期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項目中取數(shù);存貨增加，從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。取存貨的 減少欄的相反數(shù)即存貨的增加；現(xiàn)金股利，從現(xiàn) 金流量表的主表中，分配利潤或股利所支付的現(xiàn) 金項目取數(shù)。如果實行新的企業(yè)會計制度，該項 目為分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金, 則取數(shù)方式為：主表分配股利、利潤或償付利息 所支付的現(xiàn)金項目減去附表中財務費用。意義：說明企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足資本支出、 存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，其值越大i好。比率越大，資金自給率越高。分析提示：達到1,說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的 現(xiàn)金滿足企業(yè)擴充所需資金；若小于1,則說明 企業(yè)部分資金要靠外部融資來補充o(2)現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 公式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金流