各類債券發(fā)行條件精編版.doc

1、銀行間市場(chǎng)各類債券發(fā)行條件一般責(zé)任債券1、中華人民共和國(guó)預(yù)算法（中華人民共和國(guó)主席令第十二號(hào)）2、關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)（國(guó)發(fā)201443 號(hào)）法規(guī)依據(jù)201564 號(hào)）3、關(guān)于印發(fā)地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法的通知（財(cái)庫(kù)4、關(guān)于做好 2015 年地方政府一般債券預(yù)算管理辦法（財(cái)預(yù)201547號(hào)）監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批機(jī)構(gòu)發(fā)行主體發(fā)行條件財(cái)政部國(guó)務(wù)院、財(cái)政部、地方人大地方政府期限： 1 年、 3 年、 5 年、 7 年和 10 年；單一期限債券的發(fā)行規(guī)模不得超過(guò)一般債券當(dāng)年發(fā)行規(guī)模的30%一般債券由各地按照市場(chǎng)化原則自發(fā)自還，遵循公開(kāi)、公平、公正的原則，發(fā)行和償還主體為地方政府。審批方式發(fā)

2、行流程根據(jù)中華人民共和國(guó)預(yù)算法（中華人民共和國(guó)主席令第十二號(hào)）的規(guī)定，舉借債務(wù)的規(guī)模，由國(guó)務(wù)院報(bào)全國(guó)人民代表大會(huì)或者全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)批準(zhǔn)。省、自治區(qū)、直轄市依照國(guó)務(wù)院下達(dá)的限額舉借的債務(wù)，列入本級(jí)預(yù)算調(diào)整方案，報(bào)本級(jí)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)批準(zhǔn)。各地組建一般債券承銷團(tuán)，承銷團(tuán)成員應(yīng)當(dāng)是在中國(guó)境內(nèi)依法成立的金融機(jī)構(gòu)，具有債券承銷業(yè)務(wù)資格，資本充足率、償付能力或者凈資本狀況等指標(biāo)達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。一般債券發(fā)行利率采用承銷、招標(biāo)等方式確定。1專項(xiàng)債券法律依據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批機(jī)構(gòu)發(fā)行主體發(fā)行條件審批方式發(fā)行流程企業(yè)債券1、2015 年地方政府專項(xiàng)債券預(yù)算管理辦法（財(cái)預(yù)201532 號(hào)）2、地方政府專項(xiàng)

3、債券發(fā)行管理暫定辦法（財(cái)庫(kù)201583 號(hào)）3、關(guān)于做好 2015 年地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行工作的通知（財(cái)庫(kù)201585 號(hào)）財(cái)政部國(guó)務(wù)院、財(cái)政部、地方人大地方政府專項(xiàng)債券期限為 1 年、 2 年、 3 年、 5 年、 7 年和 10 年，由各地綜合考慮項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、回收周期和債券市場(chǎng)狀況等合理確定，但7年和 10 年期債券的合計(jì)發(fā)行規(guī)模不得超過(guò)專項(xiàng)債券全年發(fā)行規(guī)模的50%。財(cái)政部測(cè)算分地區(qū)新增專項(xiàng)債券規(guī)模和置換專項(xiàng)債券規(guī)模，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后下達(dá)各省級(jí)財(cái)政部門。省級(jí)財(cái)政部門在財(cái)政部下達(dá)的新增專項(xiàng)債券規(guī)模內(nèi)，提出新增專項(xiàng)債券規(guī)模分配建議，編制預(yù)算調(diào)整方案，經(jīng)省級(jí)政府同意后報(bào)省級(jí)人大常委會(huì)批準(zhǔn)。各級(jí)

4、財(cái)政部門在省級(jí)財(cái)政部門下達(dá)的新增專項(xiàng)債券規(guī)模內(nèi)，編制預(yù)算調(diào)整方案，經(jīng)本級(jí)政府同意后報(bào)本級(jí)人大常委會(huì)批準(zhǔn)。專項(xiàng)債券采用記賬式固定利率附息形式。單只專項(xiàng)債券應(yīng)當(dāng)以單項(xiàng)政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入為償債來(lái)源。單只專項(xiàng)債券可以對(duì)應(yīng)單一項(xiàng)目發(fā)行，也可以對(duì)應(yīng)多個(gè)項(xiàng)目集合發(fā)行。各地可以在專項(xiàng)債券承銷商中擇優(yōu)選擇主承銷商，主承銷商為專項(xiàng)債券提供發(fā)行定價(jià)、登記托管、上市交易等咨詢服務(wù)。1、關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)企業(yè)債券管理工作的通知（發(fā)改財(cái)金20041134 號(hào)）法規(guī)依據(jù)20087 號(hào)）2、關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知（發(fā)改財(cái)金2監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批機(jī)構(gòu)發(fā)行主體審批方式發(fā)行條件發(fā)行流程3、關(guān)于進(jìn)一步改

5、進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知（發(fā)改辦財(cái)金2013957 號(hào)）4、關(guān)于充分發(fā)揮企業(yè)債券融資功能支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的通知（發(fā)改辦財(cái)金20151327 號(hào)）5、對(duì)發(fā)改辦財(cái)金 20151327 號(hào)文件的補(bǔ)充說(shuō)明（發(fā)改電2015353 號(hào)）6、關(guān)于簡(jiǎn)化企業(yè)債券審報(bào)程序加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和改革監(jiān)管方式的意見(jiàn)（發(fā)改辦財(cái)金20153127號(hào)）國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)（包括省級(jí)發(fā)改委）境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)中央直接管理企業(yè)的申請(qǐng)材料直接申報(bào)；地方企業(yè)直接向省級(jí)發(fā)展改革部門提交企業(yè)債券申報(bào)材料，抄送地市級(jí)、 縣級(jí)發(fā)展改革部門；省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)于5 個(gè)工作日內(nèi)向國(guó)家發(fā)改委轉(zhuǎn)報(bào)。1、股份

6、有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000 萬(wàn)元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000 萬(wàn)元；2、累計(jì)債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)（不包括少數(shù)股東權(quán)益）的40%；3、最近三年平均可分配利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）足以支付企業(yè)債券一年的利息；4、籌集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過(guò)該項(xiàng)目總投資的70% 。用于收購(gòu)產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例執(zhí)行。用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明；用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的，不超過(guò)發(fā)債總額的40% ；5、債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)

7、情況確定，但不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平；6、已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)；7、最近三年沒(méi)有重大違法違規(guī)行為。1、申報(bào)。央企的申請(qǐng)材料直接申報(bào)；國(guó)務(wù)院行業(yè)管理部門所屬企業(yè)的申請(qǐng)材料由行業(yè)管理部門轉(zhuǎn)報(bào)；地方企業(yè)的申請(qǐng)材料由所在省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市發(fā)展改革部門轉(zhuǎn)報(bào)。申報(bào)流程 根據(jù)關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行工作的通知（發(fā)改辦財(cái)金20131890 號(hào)）的規(guī)定，省級(jí)發(fā)展改革部門負(fù)責(zé)預(yù)審，于153個(gè)工作日內(nèi)完成。國(guó)家發(fā)改委收到省級(jí)發(fā)展改革部門預(yù)審后轉(zhuǎn)報(bào)的材料和預(yù)審意見(jiàn)，對(duì)材料進(jìn)行初步審核。發(fā)改委在審核發(fā)債申請(qǐng)有關(guān)文件過(guò)程中發(fā)現(xiàn)需要補(bǔ)充有關(guān)文件材料的，一次性書面通知

8、省級(jí)發(fā)展改革部門，省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)于5 個(gè)工作日內(nèi)提供，超過(guò) 5個(gè)工作日不能提供的，按退回處理。根據(jù) 10 月發(fā)布的最新的關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)化方向改革有關(guān)工作的意見(jiàn)，申報(bào)程序改為 “地方企業(yè)直接向省級(jí)發(fā)展改革部門提交企業(yè)債券申報(bào)材料，抄送地市級(jí)、縣級(jí)發(fā)展改革部門；省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)于5 個(gè)工作日內(nèi)向國(guó)家發(fā)改委轉(zhuǎn)報(bào)?！鄙陥?bào)材料 由于篇幅限制，詳見(jiàn)銀行間債券市場(chǎng)監(jiān)管政策報(bào)告2、審核。國(guó)家發(fā)改委對(duì)申請(qǐng)材料進(jìn)行審核。根據(jù)最新的關(guān)于簡(jiǎn)化企業(yè)債券審報(bào)程序加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和改革監(jiān)管方式的意見(jiàn)（發(fā)改辦財(cái)金 20153127 號(hào)）明確省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)于5 個(gè)工作日內(nèi)向國(guó)家發(fā)改委轉(zhuǎn)報(bào)；從省級(jí)發(fā)展改革部門轉(zhuǎn)

9、報(bào)直至我委核準(zhǔn)時(shí)間，應(yīng)在30 個(gè)工作日內(nèi)完成（情況復(fù)雜的不超過(guò)60 個(gè)工作日），其中第三方技術(shù)評(píng)估不超過(guò)15 個(gè)工作日。新規(guī)還新增了兩條豁免條款：1、符合條件的企業(yè)債券可豁免委內(nèi)復(fù)審環(huán)節(jié)；2、符合條件的企業(yè)債券可直接向發(fā)改委申報(bào)發(fā)行債券（須同時(shí)抄送省級(jí)發(fā)展改革部門，由其并行出具轉(zhuǎn)報(bào)文件） 。大幅度簡(jiǎn)化了審核流程。3、資金使用規(guī)定。 關(guān)于簡(jiǎn)化企業(yè)債券審報(bào)程序加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和改革監(jiān)管方式的意見(jiàn)（發(fā)改辦財(cái)金 20153127號(hào)）明確 “支持企業(yè)利用不超過(guò)發(fā)債規(guī)模 40%的債券資金補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金 ”； “中小企業(yè)集合債中單個(gè)企業(yè)發(fā)行規(guī)模小于1 億元的，可全額補(bǔ)充企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金，但須由所在地市政府承諾其經(jīng)營(yíng)符

10、合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策”；對(duì)發(fā)改辦財(cái)金 20151327號(hào)文件的補(bǔ)充說(shuō)明 （發(fā)改電 2015353號(hào)）規(guī)定，主體信用等級(jí)不低于 AA ，且債項(xiàng)級(jí)別不低于 AA的債券，允許企業(yè)使用不超過(guò)40%的募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。4、數(shù)量指標(biāo)限制。 對(duì)發(fā)改辦財(cái)金 20151327 號(hào)文件的補(bǔ)充說(shuō)明 （發(fā)改電 2015353 號(hào)）規(guī)定，主體信用等級(jí)為AA 的發(fā)債主體，以自身合法擁有的資產(chǎn)進(jìn)行抵質(zhì)押或由擔(dān)保公司提供第三方擔(dān)保的債券，或項(xiàng)目自身收益確定且回報(bào)期較短的債券，亦不受發(fā)債企業(yè)數(shù)量指標(biāo)的限制。 關(guān)于簡(jiǎn)化企業(yè)債券審報(bào)程序加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和改革監(jiān)管方式的意見(jiàn)（發(fā)改辦財(cái)金 20153127 號(hào)）明確放寬信用

11、優(yōu)良企業(yè)發(fā)債指標(biāo)限制。債項(xiàng)級(jí)別在AA 以上的發(fā)債主體（含縣城企業(yè)） 、不受發(fā)債企業(yè)數(shù)量指標(biāo)的限制。此處略去了擔(dān)保要求，對(duì)發(fā)債主體信用評(píng)級(jí)沒(méi)有要求，而只強(qiáng)調(diào)債項(xiàng)評(píng)級(jí)在AA 以上。4金融債券法律依據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批機(jī)構(gòu)發(fā)行主體發(fā)行條件審批方式發(fā)行流程1、全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法（中國(guó)人民銀行令2005 第 1 號(hào)）2、關(guān)于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券有關(guān)問(wèn)題的通知（銀監(jiān)發(fā)200758 號(hào)）3、全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理操作規(guī)程（中國(guó)人民銀行公告2009 第 6 號(hào)）4、金融租賃公司、汽車金融公司和消費(fèi)金融公司發(fā)行金融債券有關(guān)事宜（中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)公告2014

12、 第 8 號(hào)）中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)中國(guó)人民銀行金融機(jī)構(gòu)，包括政策性銀行、商業(yè)銀行、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司及其他金融機(jī)構(gòu)全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法（中國(guó)人民銀行令 2005 第 1 號(hào)）規(guī)定： 1、政策性銀行發(fā)行金融債券，應(yīng)按年向中國(guó)人民銀行報(bào)送金融債券發(fā)行申請(qǐng)，經(jīng)中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)后方可發(fā)行。政策性銀行金融債券發(fā)行申請(qǐng)應(yīng)包括發(fā)行數(shù)量、期限安排、發(fā)行方式等內(nèi)容，如需調(diào)整，應(yīng)及時(shí)報(bào)中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)。2、商業(yè)銀行發(fā)行金融債券應(yīng)具備以下條件：具有良好的公司治理機(jī)制；核心資本充足率不低于 4%；最近三年連續(xù)盈利；貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提充足；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定；最近三年沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為

13、；中國(guó)人民銀行要求的其他條件。3、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券應(yīng)具備以下條件：具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)、完善的投資決策機(jī)制、健全有效的內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制制度及相應(yīng)的管理信息系統(tǒng)；具有從事金融債券發(fā)行的合格專業(yè)人員；財(cái)務(wù)公司設(shè)立1 年以上，經(jīng)營(yíng)狀況良好，申請(qǐng)前 1 年利潤(rùn)率不低于行業(yè)平均水平，且有穩(wěn)定的盈利預(yù)期；申請(qǐng)前 1 年，不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)損失準(zhǔn)備撥備充足；申請(qǐng)前 1 年，注冊(cè)資本金不低于3 億元人民幣，凈資產(chǎn)不低于行業(yè)平均水平；近3 年無(wú)重大違法違規(guī)記錄；無(wú)到期不能支付債務(wù)；財(cái)務(wù)公司已發(fā)行、尚未兌付的金融債券總額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)總額的100% ，發(fā)行金融債券后，資本充足率不低

14、于10%；資本充足率不低于10%；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定；最近三年沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為。金融機(jī)構(gòu)向央行報(bào)送申請(qǐng)金融債券可在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行或定向發(fā)行。5次級(jí)債券法規(guī)依據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批機(jī)構(gòu)發(fā)行主體發(fā)行條件金融債券的發(fā)行可以采取一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式。發(fā)行金融債券時(shí)，發(fā)行人應(yīng)組建承銷團(tuán)，承銷人可在發(fā)行期內(nèi)向其他投資者分銷其所承銷的金融債券。發(fā)行金融債券的承銷可采用協(xié)議承銷、招標(biāo)承銷等方式。發(fā)行人應(yīng)在中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)金融債券發(fā)行之日起 60 個(gè)工作日內(nèi)開(kāi)始發(fā)行金融債券，并在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行。發(fā)行結(jié)束后 10 個(gè)工作日內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)向中國(guó)人民銀行書面報(bào)告金融債券發(fā)行情

15、況。1、關(guān)于印發(fā)商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法的公告（中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)公告2004 年第 4 號(hào)）2、關(guān)于修改保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)管理辦法的決定（中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)令2013 年第 5 號(hào)）3、保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事宜（中國(guó)人民銀行、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)公告2015 第 3 號(hào)）中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司關(guān)于印發(fā)商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法的公告（中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)公告2004 年第 4 號(hào)）規(guī)定，次級(jí)債券可在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行或私募發(fā)行。商業(yè)銀行公開(kāi)發(fā)行次級(jí)債券應(yīng)具備以下條件：實(shí)行貸

16、款五級(jí)分類，貸款五級(jí)分類偏差??；核心資本充足率不低于5%；貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提充足；具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制；最近三年沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為。商業(yè)銀行以私募方式發(fā)行次級(jí)債券或募集次級(jí)定期債務(wù)應(yīng)符合以下條件：實(shí)行貸款五級(jí)分類，貸款五級(jí)分類偏差小；核心資本充足率不低于 4%；貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提充足；具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制；最近三年沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為。保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事宜（中國(guó)人民銀行、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)公告2015 第 3 號(hào)）規(guī)定： 保險(xiǎn)公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行資本補(bǔ)6審批方式發(fā)行流程充債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：具有良好的公司治理機(jī)制；連續(xù)經(jīng)營(yíng)超過(guò)三年；上年末經(jīng)審計(jì)和最近一季度財(cái)務(wù)

17、報(bào)告中凈資產(chǎn)不低于人民幣 10 億元；償付能力充足率不低于 100%；最近三年沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為；中國(guó)人民銀行和中國(guó)保監(jiān)會(huì)要求的其他條件。向相關(guān)審批機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)、報(bào)送文件由于篇幅限制，詳見(jiàn)銀行間債券市場(chǎng)監(jiān)管政策報(bào)告非金融企業(yè)債務(wù)融資工具法規(guī)依據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批機(jī)構(gòu)發(fā)行主體發(fā)行條件審批方式1、銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法（中國(guó)人民銀行令2008 第 1 號(hào)）2、關(guān)于公布非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊(cè)發(fā)行規(guī)則、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具公開(kāi)發(fā)行注冊(cè)工作規(guī)程及非金融企業(yè)債務(wù)融資工具公開(kāi)發(fā)行注冊(cè)文件表格體系的公告（中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)公告20164 號(hào)）中國(guó)人民銀行中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)具有

18、法人資格的非金融企業(yè)第一類企業(yè)：市場(chǎng)認(rèn)可度高，行業(yè)地位顯著，經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)?。ň唧w標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)附件），最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度未發(fā)生連續(xù)虧損；最近36 個(gè)月內(nèi)累計(jì)公開(kāi)發(fā)行債務(wù)融資工具不少于3 期，公開(kāi)發(fā)行規(guī)模不少于100 億元；最近 24 個(gè)月內(nèi)無(wú)債務(wù)融資工具或者其它債務(wù)違約或者延遲支付本息的事實(shí)，控股股東、控股子公司無(wú)債務(wù)融資工具違約或者延遲支付本息的事實(shí)；最近12 個(gè)月內(nèi)未被相關(guān)主管部門采取限制直接債務(wù)融資業(yè)務(wù)等行政處罰，未受到交易商協(xié)會(huì)警告及以上自律處分；交易商協(xié)會(huì)根據(jù)投資者保護(hù)的需要規(guī)定的其他條件。第二類企業(yè)：不符合以上要求的債務(wù)融資工具發(fā)行注冊(cè)實(shí)行注冊(cè)會(huì)議制度，由注冊(cè)會(huì)議決定是否接受債務(wù)融資工具發(fā)

19、行注冊(cè)。7發(fā)行流程債務(wù)融資工具可以在銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行，也可以定向發(fā)行。企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具應(yīng)由金融機(jī)構(gòu)承銷。企業(yè)可自主選擇主承銷商。需要組織承銷團(tuán)的，由主承銷商組織承銷團(tuán)。企業(yè)通過(guò)主承銷商將注冊(cè)文件送達(dá)注冊(cè)辦公室。第一類企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求：行業(yè)分類輕工業(yè)及零售貿(mào)易建筑、建材及房地產(chǎn)重工業(yè)、交通運(yùn)輸及其他資產(chǎn)總額（億元）-15001000營(yíng)業(yè)收入（億元）1000-資產(chǎn)負(fù)債率（ %）7585333信貸資產(chǎn)支持證券法規(guī)依據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)行主體發(fā)行條件1、信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法（中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)公告2005 年第 7 號(hào)）2、金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化監(jiān)督管理辦法（中國(guó)銀行業(yè)

20、監(jiān)督管理委員會(huì)令2005 年第 3 號(hào)）3、關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知（銀發(fā)2012127號(hào)）4、關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案登記工作流程的通知（銀監(jiān)辦便函20141092 號(hào)）5、關(guān)于信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行管理有關(guān)事宜的公告（中國(guó)人民銀行公告2015 第 7號(hào)）中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)設(shè)立 SPV 轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)、金融租賃公司、汽車金融公司、消費(fèi)金融公司金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化監(jiān)督管理辦法（中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令2005 年第 3 號(hào)）規(guī)定： 1、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為信貸資產(chǎn)證券化8審批方式發(fā)行流程發(fā)起機(jī)構(gòu)，通過(guò)設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)具備以下條件，具有良好的社會(huì)信

21、譽(yù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，最近3 年內(nèi)沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為；具有良好的公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)部控制；對(duì)開(kāi)辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)具有合理的目標(biāo)定位和明確的戰(zhàn)略規(guī)劃，并且符合其總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略；具有適當(dāng)?shù)奶囟康男磐惺芡袡C(jī)構(gòu)選任標(biāo)準(zhǔn)和程序；具有開(kāi)辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)所需要的專業(yè)人員、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)以及風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度；最近3 年內(nèi)沒(méi)有從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的不良記錄；銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。需要注意 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不僅僅包含銀行，還包括銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，如財(cái)務(wù)公司，金融租賃，汽車金融；但不包括小貸公司和商務(wù)部審批的融資租賃公司。小貸公司，和融資租賃資

22、產(chǎn)證券化都劃歸企業(yè)資產(chǎn)證券，通過(guò)證券公司作為管理人，在交易所發(fā)行或私募發(fā)行。2、信托投資公司擔(dān)任特定目的信托受托機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定完成重新登記3 年以上；注冊(cè)資本不低于5 億元人民幣，并且最近3 年年末的凈資產(chǎn)不低于5 億元人民幣；自營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)狀況和流動(dòng)性良好，符合有關(guān)監(jiān)管要求；等銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。備案制。 2014年 11 月底關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案登記工作流程的通知（銀監(jiān)辦便函 20141092 號(hào)）修訂，首次發(fā)起信貸資產(chǎn)證券化才須向創(chuàng)新部申請(qǐng)上述資質(zhì)，對(duì)于已經(jīng)發(fā)行過(guò)信貸資產(chǎn)支持證券的金融機(jī)構(gòu)則豁免資格審查，改為備案制。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行證券化產(chǎn)品前需進(jìn)行備

23、案登記，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的備案申請(qǐng)由創(chuàng)新部統(tǒng)一受理、核實(shí)、登記；轉(zhuǎn)送各機(jī)構(gòu)監(jiān)管部實(shí)施備案統(tǒng)計(jì)；備案后由創(chuàng)新部統(tǒng)一出口。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在完成備案登記后可開(kāi)展資產(chǎn)支付證券的發(fā)行工作。已備案產(chǎn)品需在三個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行，三個(gè)月內(nèi)未完成發(fā)行的須重新備案。在備案過(guò)程中，各機(jī)構(gòu)監(jiān)管部應(yīng)對(duì)發(fā)起機(jī)構(gòu)合規(guī)性進(jìn)行考察，不再打開(kāi)產(chǎn)品“資產(chǎn)包”對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)等具體發(fā)行方案進(jìn)行審查。發(fā)行證券化產(chǎn)品前需進(jìn)行備案登記，備案后由創(chuàng)新部統(tǒng)一出口；完成備案登記后可開(kāi)展資產(chǎn)支付證券的發(fā)行工作。已備案產(chǎn)品需在三個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行，三個(gè)月內(nèi)未完成發(fā)行的須重新備案。關(guān)于發(fā)行市場(chǎng)由于篇幅限制，詳見(jiàn)銀行間債券市場(chǎng)監(jiān)管政策報(bào)告交易所市場(chǎng)各類債券發(fā)行條件

24、9公開(kāi)發(fā)行公司債券在 2015 年公司債新規(guī)出臺(tái)后發(fā)行的公司債中， 地產(chǎn)公司和類平臺(tái)企業(yè)成為主要發(fā)行主體， 其中地產(chǎn)公司約占公司債發(fā)行總額的一半，新規(guī)前僅允許上市地產(chǎn)公司發(fā)債，新規(guī)后拓寬至非上市公司，此外類平臺(tái)企業(yè)（變相的城投公司）約占20%。法規(guī)依據(jù)發(fā)行主體范圍及條件證監(jiān)會(huì)：公司債券發(fā)行與交易管理辦法 （證監(jiān)會(huì)令第 113 號(hào)， 2015-1-15 ）、公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第24 號(hào)公開(kāi)發(fā)行公司債券申請(qǐng)文件 、公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23 號(hào)公開(kāi)發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書（2015年修訂）滬深交易所： 深交所公司債券上市規(guī)則 ，系為適應(yīng)證監(jiān)會(huì)公司債券發(fā)行與交

25、易管理辦法的要求，按照公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行的制度特征，在原有公司債券上市規(guī)則、中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法等規(guī)則基礎(chǔ)上形成的配套規(guī)則。在公開(kāi)發(fā)行品種上，為公開(kāi)發(fā)行的“大公募” 、“小公募”設(shè)計(jì)了分類管理制度。簡(jiǎn)化了上市審核程序。發(fā)行主體范圍： 2015 年 1 月新規(guī)出臺(tái)前，發(fā)行主體包括四類：1.境內(nèi)證券交易所上市公司；2.發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份公司；3.證券公司； 4.擬上市公司。新規(guī)出臺(tái)后，將前述主體擴(kuò)大至所有公司制法人（地方融資平臺(tái)除外）。但是，依照國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn) （國(guó)發(fā) 201443號(hào)）交易所市場(chǎng)公司債發(fā)債主體排除地方政府融資平臺(tái)公司。大公募和小公募的發(fā)行

26、條件：新規(guī)試行后，發(fā)行門檻大幅降低，交易所公司債分為面向公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的“大公募”、面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行的“小公募” 、面向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行的私募公司債PPN 三種。私募債在本文后續(xù)詳述。大公募發(fā)行人需具備以下條件（如未達(dá)到下述條件的僅能進(jìn)行小公募）：發(fā)行人最近三年無(wú)債務(wù)違約或者遲延支付本息的事實(shí)；發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的1.5 倍；債券信用評(píng)級(jí)達(dá)到 AAA 級(jí)；發(fā)行主體財(cái)務(wù)指標(biāo)要求：發(fā)大小公募的公司，其累計(jì)發(fā)行債券余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)40% 。財(cái)務(wù)報(bào)告要求：發(fā)行人最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告及最近一期的財(cái)務(wù)報(bào)告或會(huì)計(jì)報(bào)表（截至此次申請(qǐng)時(shí)，最近三

27、年內(nèi)發(fā)生重大資產(chǎn)10交易場(chǎng)所發(fā)行審核流程中介機(jī)構(gòu)重組的發(fā)行人， 同時(shí)應(yīng)提供重組前一年的備考財(cái)務(wù)報(bào)告及審計(jì)或?qū)忛唸?bào)告和重組進(jìn)入公司的資產(chǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或?qū)徲?jì)報(bào)告）滬深交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司債券發(fā)行與交易管理辦法取消了保薦制和發(fā)審委制度，取消事前向證監(jiān)會(huì)報(bào)送發(fā)行方案和承銷協(xié)議，取消后，申請(qǐng)文件報(bào)送主體由保薦機(jī)構(gòu)改為發(fā)行人和主承；申請(qǐng)文件目錄中的發(fā)行保薦書改為主承出具的核查意見(jiàn)。證監(jiān)會(huì)審核期限為自受理之日起三個(gè)月內(nèi)做出是否核準(zhǔn)發(fā)行的決定。面向公眾投資者公開(kāi)發(fā)行公司債（大公募）的審核流程：由證監(jiān)會(huì)公司債券監(jiān)管部對(duì)是否受理進(jìn)行審核并決定，證監(jiān)會(huì)對(duì)是否核準(zhǔn)公司債發(fā)行做出決定。面向合

28、格投資者公開(kāi)發(fā)行公司債（小公募）的審核流程：相較于面向公眾投資者的審核流程更為簡(jiǎn)化。發(fā)行人需先向滬、深交易所提交公開(kāi)發(fā)行并上市申請(qǐng)材料，由交易所對(duì)是否符合上市條件進(jìn)行預(yù)審，預(yù)審?fù)ㄟ^(guò)后，發(fā)行人向證監(jiān)會(huì)報(bào)送行政許可申請(qǐng)材料，證監(jiān)會(huì)將以交易所預(yù)審意見(jiàn)為基礎(chǔ)簡(jiǎn)化審核流程。如果交易所出具預(yù)審意見(jiàn)后，發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)變更的，亦應(yīng)及時(shí)先向交易所報(bào)告。證監(jiān)會(huì)為方便發(fā)行人，相關(guān)行政許可申請(qǐng)受理及批文均放在交易所現(xiàn)場(chǎng)辦理。會(huì)計(jì)師、律師資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：公募有強(qiáng)制要求；私募對(duì)是否評(píng)級(jí)不做強(qiáng)制規(guī)定增信機(jī)構(gòu)受托管理人：強(qiáng)制聘請(qǐng)，但私募債的受托管理人職責(zé)可自行約定。此外，規(guī)定受托管理人必須是證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員11非公開(kāi)發(fā)行公司

29、債（包括之前的中小企業(yè)私募債、證券公司短期公司債、并購(gòu)重組私募債、次級(jí)債、私募可交換債）1、證監(jiān)會(huì)：公司債券發(fā)行與交易管理辦法（證監(jiān)會(huì)令第113 號(hào)， 2015-1-15 ）2、證券業(yè)協(xié)會(huì)： 非公開(kāi)發(fā)行公司債券備案管理辦法（ 2015-4-23 ）、非公開(kāi)發(fā)行公司債券項(xiàng)目承銷及負(fù)面清單指引（ 2015-4-23 ）、公司債券受托管理人執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則3、交易所：上海證券交易所非公開(kāi)發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)管理暫行辦法（上證發(fā) 201550號(hào)， 2015-5-29 ）、深圳證券交易所非公開(kāi)發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)管理暫行辦法（ 2015-5-29 ）法規(guī)依據(jù)4、中證機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)系統(tǒng)股份公司（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)價(jià)系統(tǒng)”）：是繼

30、公司債改革后私募債主要發(fā)行、轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所。主要規(guī)則有：報(bào)價(jià)系統(tǒng)非公開(kāi)發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)指引（中證報(bào)價(jià)發(fā)201518 號(hào)， 2015 年 8 月 7 日）、關(guān)于發(fā)布 等三個(gè)文件的通知 （ 2015-8-25 ）、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)發(fā)行與轉(zhuǎn)讓規(guī)則（試行）（ 2015-8-12 ）、報(bào)價(jià)系統(tǒng)非公開(kāi)發(fā)行公司債券質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)指引 （ 2015-8-12 ）、機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)非公開(kāi)發(fā)行公司債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)交易業(yè)務(wù)指引5、中證登：中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司非公開(kāi)發(fā)行公司債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（ 2015-7-23）12發(fā)行主體范圍及條件證券業(yè)協(xié)會(huì)實(shí)行負(fù)面清單制，承銷機(jī)構(gòu)項(xiàng)目承接不得涉及負(fù)

31、面清單的范圍。負(fù)面清單具體范圍如下：(1) 、最近 12 個(gè)月內(nèi)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件存在虛假記載，或公司存在其他重大違法行為的發(fā)行人。(2) 、對(duì)已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或遲延支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài)的發(fā)行人。(3) 、最近 12 個(gè)月內(nèi)因違反公司債券發(fā)行與交易管理辦法被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取監(jiān)管措施的發(fā)行人。(4) 、最近兩年內(nèi)財(cái)務(wù)報(bào)表曾被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告的發(fā)行人。(5) 、擅自改變前次發(fā)行債券募集資金的用途而未做糾正，或本次發(fā)行募集資金用途違反相關(guān)法律法規(guī)的發(fā)行人。(6) 、存在嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益情形的發(fā)行人。(7) 、地方融資平臺(tái)公司。

32、本條所指的地方融資平臺(tái)公司是指根據(jù)國(guó)務(wù)院相關(guān)文件規(guī)定，由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過(guò)財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。(8) 、國(guó)土資源部等部門認(rèn)定的存在“閑置土地”、“炒地”、“捂盤惜售” 、“哄抬房?jī)r(jià)”等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)公司。(9) 、典當(dāng)行。(10) 、非中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的擔(dān)保公司。(11)、未能滿足以下條件的小貸公司：經(jīng)省級(jí)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立或備案，且成立時(shí)間滿2 年；省級(jí)監(jiān)管評(píng)級(jí)或考核評(píng)級(jí)連續(xù)兩年達(dá)到最高等級(jí)；主體信用評(píng)級(jí)達(dá)到AA- 或以上。發(fā)行私募公司債的，只需滿足上述負(fù)面清單要求即可，沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)不超過(guò)凈資產(chǎn)40%紅

33、線的限制。在報(bào)價(jià)系統(tǒng)發(fā)行的，應(yīng)提交以下材料：債券申請(qǐng)?jiān)趫?bào)價(jià)系統(tǒng)線上發(fā)行的，發(fā)行人或承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在報(bào)價(jià)系統(tǒng)填寫發(fā)行注冊(cè)表并提交以下材料：(1) 募集說(shuō)明書；(2) 發(fā)行人申請(qǐng)債券發(fā)行、轉(zhuǎn)讓的有權(quán)決策部門（董事會(huì)、股東會(huì)或股東大會(huì)）決議、公司章程、營(yíng)業(yè)執(zhí)照（副本）復(fù)印件；13投資主體交易場(chǎng)所發(fā)行審核流程(3) 承銷機(jī)構(gòu)（如有）出具的推薦意見(jiàn)；(4) 律師事務(wù)所出具的關(guān)于債券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的法律意見(jiàn)書；(5) 財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告；(6) 受托管理協(xié)議；(7) 持有人會(huì)議規(guī)則；(8) 信用評(píng)級(jí)報(bào)告（如有） ；(9) 擔(dān)保合同、 擔(dān)保函、擔(dān)保人最近一年的財(cái)務(wù)報(bào)告（并注明是否經(jīng)審計(jì)）及最近一期的財(cái)務(wù)報(bào)告或會(huì)計(jì)

34、報(bào)表以及增信措施有關(guān)文件（如有）；(10) 涉及資產(chǎn)抵押、質(zhì)押的，還需出具抵押、質(zhì)押確認(rèn)函、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告等（如有）。此外，新規(guī)允許具備證券承銷業(yè)務(wù)資格的券商、證券金融公司發(fā)行的私募公司債可以自行銷售。僅面向合格投資者發(fā)行，每次發(fā)行對(duì)象不超過(guò)200 人，轉(zhuǎn)讓范圍也僅限于合格投資者。發(fā)行人的董監(jiān)高及持股比例超過(guò)5%的股東，可以參與本公司私募債的認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓滬深交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)、證券公司柜臺(tái)承銷機(jī)構(gòu)或依照公司債券發(fā)行與交易管理辦法第33 條規(guī)定自行銷售的發(fā)行人，應(yīng)在每次發(fā)行后5 個(gè)工作日內(nèi)向證券業(yè)協(xié)會(huì)備案，報(bào)價(jià)系統(tǒng)具體承辦私募債備案工作。協(xié)會(huì)僅對(duì)材料是否齊

35、備性復(fù)核，在備案材料齊備后5 個(gè)工作日內(nèi)予以備案。報(bào)價(jià)系統(tǒng)規(guī)則發(fā)布后，不再對(duì)證券公司短期公司債、并購(gòu)重組私募債進(jìn)行事前備案。14可轉(zhuǎn)換公司債券（含可分離可轉(zhuǎn)債）對(duì)于上市公司發(fā)行附認(rèn)股權(quán)、可轉(zhuǎn)股條款的公司債，法規(guī)上的要求仍依據(jù)2006 年的上市公司證券發(fā)行管理辦法辦理，不納入2015 年 1 月新規(guī)范疇?？赊D(zhuǎn)換公司債券的特點(diǎn)：期限最短為1 年，最長(zhǎng)為 6 年。每張面值 100 元，利率由發(fā)行公司與主承銷商協(xié)商確定，但必須符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定?？赊D(zhuǎn)債自發(fā)行結(jié)束之日起 6 個(gè)月后方可轉(zhuǎn)為公司股票，轉(zhuǎn)股期限由公司根據(jù)可轉(zhuǎn)債的存續(xù)期限及公司財(cái)務(wù)狀況確定，債券持有人對(duì)轉(zhuǎn)換股票或不轉(zhuǎn)換股票有選擇權(quán)，并于轉(zhuǎn)股的次

36、日成為發(fā)行公司的股東。轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)不低于募集說(shuō)明書公告日前20 個(gè)交易日該公司股票交易均價(jià)和前1 個(gè)交易日的均價(jià)。分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債的特點(diǎn)：期限最短為1 年。債券的面值、利率、信用評(píng)級(jí)、償還本息、債權(quán)保護(hù)適用可轉(zhuǎn)債的相關(guān)規(guī)定。法規(guī)依據(jù)發(fā)行主體范圍及發(fā)行條件證監(jiān)會(huì)：上市公司證券發(fā)行管理辦法 （中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第30 號(hào)，2006-5-6）、創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法、關(guān)于廢止 的通知（證監(jiān)發(fā) 200642 號(hào)）交易所：深圳證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（ 2008-10-31 ）、深圳證券交易所上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行上市業(yè)務(wù)辦理指南、上海證券交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有

37、限責(zé)任公司關(guān)于在上海證券交易所上市的可轉(zhuǎn)換公司債券計(jì)入回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)的通知（ 2012-5-14 ）中證登：中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司可轉(zhuǎn)換公司債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則（ 2004-3-17 ）財(cái)政部：國(guó)有金融企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券有關(guān)事宜的通知（財(cái)金 2013116 號(hào)）主板（含中小企業(yè)板）上市公司公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債的條件：1）最近3 個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比,以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)；2）本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的40%；3）最近 3 個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1 年

38、的利息。 若發(fā)行人為國(guó)有金融企業(yè)，則須為境內(nèi)外上市公司。上市公司公開(kāi)發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行人條件：1）公司最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15 億元； 2）最近 315債券評(píng)級(jí)及擔(dān)保要求發(fā)行審核流程個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1 年的利息； 3）最近 3 個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~平均不少于公司債券 1 年的利息 ,符合本辦法第十四條第(一 )項(xiàng)規(guī)定的公司除外；4）本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近1 期末凈資產(chǎn)額的40%,預(yù)計(jì)所附認(rèn)股權(quán)全部行權(quán)后募集的資金總量不超過(guò)擬發(fā)行公司債券金額。分離交易的可轉(zhuǎn)債應(yīng)申請(qǐng)?jiān)谏鲜泄竟善鄙鲜械淖C券交易所上市交易，不

39、能跨交易所，分離交易的可轉(zhuǎn)債中的公司債和認(rèn)股權(quán)須分別符合證券交易所上市條件的，應(yīng)當(dāng)分別上市交易。由于篇幅限制，詳見(jiàn)交易所債券市場(chǎng)監(jiān)管政策報(bào)告證監(jiān)會(huì)審批制，由證監(jiān)會(huì)辦公廳受理，發(fā)行監(jiān)管部負(fù)責(zé)審核。對(duì)于中央直接管理的國(guó)有金融企業(yè)，完成公司制改革的須報(bào)財(cái)政部備案；未完成公司制改革的須報(bào)財(cái)政部審核。辦理時(shí)限： 3 個(gè)月，證監(jiān)會(huì)自受理申請(qǐng)文件之日起 3 個(gè)月內(nèi)，作出是否予以核準(zhǔn)的決定，發(fā)行人根據(jù)要求補(bǔ)充、修改發(fā)行申請(qǐng)文件的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)?？山粨Q公司債法規(guī)依據(jù)發(fā)行主體范圍及條件證監(jiān)會(huì)：上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定（證監(jiān)會(huì)公告200841 號(hào)）、關(guān)于公募基金投資可交換公司債券（ 2014-11-2

40、8）交易所：上海證券交易所可交換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（上證發(fā) 201441 號(hào)）、深圳證券交易所可交換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（深證上 2014282 號(hào)）中證登：中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司可交換公司債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則（中國(guó)結(jié)算發(fā)字201469 號(hào)）、中國(guó)結(jié)算上海分公司可交換公司債券登記結(jié)算業(yè)務(wù)指南（ 2015-1-6）國(guó)資委：關(guān)于規(guī)范上市公司國(guó)有股東發(fā)行可交換公司債券及國(guó)有控股上市公司發(fā)行證券有關(guān)事項(xiàng)的通知（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)2009125 號(hào)）由于篇幅限制，詳見(jiàn)交易所債券市場(chǎng)監(jiān)管政策報(bào)告16發(fā)行審核流程及申請(qǐng)材料目錄證監(jiān)會(huì)審批，對(duì)預(yù)備用于交換的股票有嚴(yán)格要求，且要求保薦。若發(fā)行人為國(guó)有股東，則須報(bào)

41、國(guó)資委審核。發(fā)行可交換公司債券申請(qǐng)文件目錄：1. 相關(guān)責(zé)任人簽署的募集說(shuō)明書；2. 保薦人出具的發(fā)行保薦書；3. 發(fā)行人關(guān)于就預(yù)備用于交換的股票在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)設(shè)定擔(dān)保并辦理相關(guān)登記手續(xù)的承諾；4. 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具的債券資信評(píng)級(jí)報(bào)告；5. 公司債券受托管理協(xié)議和公司債券持有人會(huì)議規(guī)則；6. 本期債券擔(dān)保合同（如有）、抵押財(cái)產(chǎn)的資產(chǎn)評(píng)估文件（如有）； 7.其他重要文件。期貨公司次級(jí)債法規(guī)依據(jù)發(fā)行主體范圍及發(fā)行條件發(fā)行方式及發(fā)行對(duì)象發(fā)行報(bào)告及備案程序期貨公司次級(jí)債管理規(guī)則（ 2015-4-3）、關(guān)于期貨公司發(fā)行次級(jí)債券有關(guān)問(wèn)題的通知（ 2015-6-29 ）根據(jù)中期協(xié)期貨公司次級(jí)債管理規(guī)則第八條，

42、期貨公司借入或發(fā)行次級(jí)債應(yīng)當(dāng)符合下列條件：(1).借入或募集資金有合理用途；(2).次級(jí)債應(yīng)以現(xiàn)金或證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他形式借入或融入；(3).借入或發(fā)行次級(jí)債數(shù)額應(yīng)符合以下規(guī)定：次級(jí)債計(jì)入凈資本的數(shù)額不得超過(guò)凈資本（不含次級(jí)債累計(jì)計(jì)入凈資本的數(shù)額）的50%；負(fù)債與凈資產(chǎn)的比例、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例等各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)不觸及期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法規(guī)定的預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)。(4).次級(jí)債券募集說(shuō)明書內(nèi)容或次級(jí)債務(wù)合同條款符合期貨公司監(jiān)管規(guī)定。期貨公司次級(jí)債券可以委托具有證券承銷業(yè)務(wù)資格的券商承銷，也可由期貨公司自行銷售。根據(jù)中期協(xié)期貨公司次級(jí)債管理規(guī)則規(guī)定，期貨公司次級(jí)債只能以非公開(kāi)方式向股東定向借入

43、以及向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘或變相公開(kāi)方式發(fā)行，可分期發(fā)行，每期債券的機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)不得超過(guò)200 人。期貨公司不得向其實(shí)際控制的子公司借入或發(fā)行次級(jí)債。根據(jù)期貨公司次級(jí)債管理規(guī)則及關(guān)于期貨公司發(fā)行次級(jí)債券有關(guān)問(wèn)題的通知規(guī)定，期貨公司應(yīng)當(dāng)在次級(jí)債券借入或發(fā)行完成后5 個(gè)工作日內(nèi)向其住所地證監(jiān)局報(bào)告，還應(yīng)由承銷機(jī)構(gòu)在每次發(fā)行完成后5 個(gè)工作日內(nèi)向證券業(yè)協(xié)會(huì)備案。其中報(bào)告材料包括但不限于以下內(nèi)容：借入或發(fā)行次級(jí)債的情況說(shuō)明；關(guān)于借入或發(fā)行次級(jí)債的決議；募集說(shuō)明書或借入次級(jí)債務(wù)合同；計(jì)入或募集資金的用途說(shuō)明；合同當(dāng)事人之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系說(shuō)明；期貨公司最近6 個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)情況及相關(guān)測(cè)算報(bào)告；債權(quán)人資產(chǎn)信用的說(shuō)17期貨公司次級(jí)債期限明材料；證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)根據(jù)審慎監(jiān)管原則認(rèn)為應(yīng)當(dāng)提供的其他材料。長(zhǎng)期： 1 年以上（不含1 年）。到期期限在3 年、 2 年、 1 年以上的，原則上分別按100% 、 70%、50%比例計(jì)入凈資本。短期： 3 個(gè)月以上（含本數(shù)） 、 1 年以下（含本數(shù)） 。短期次級(jí)債不計(jì)入凈資本。公司債券次級(jí)債法規(guī)依據(jù)發(fā)行主體范圍及發(fā)行條件發(fā)行方式及發(fā)行對(duì)象發(fā)行申請(qǐng)程序及申請(qǐng)材料證券公