影響投資決策的因素分析.doc

1、影響投資決策的因素分析投資活動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要組成部分， 有效的投資活動(dòng)能達(dá)到企業(yè)資源 的最佳配置和生產(chǎn)要素的最優(yōu)組合， 給企業(yè)帶來最大利潤。 在投資市場(chǎng)中， 投資 機(jī)會(huì)很多，在眾多的投資機(jī)會(huì)中要尋找一個(gè)好的投資項(xiàng)目， 做出正確的投資決策， 選擇正確的投資策略， 從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)， 就要正確分析企業(yè)投資決 策及其影響企、業(yè)投資決策的各種因素。一、投資決策的含義投資決策是指投資者按照自己的意圖 , 在調(diào)查分析研究的基礎(chǔ)上 , 對(duì)投資 規(guī)模、投資方向、投資結(jié)構(gòu)、 投資分配以及投資項(xiàng)目的選擇和布局等方面進(jìn)行技 術(shù)經(jīng)濟(jì)分析 , 決定項(xiàng)目是否必要和可行的一種選擇。投資決策在很大程度上決定著

2、投資活動(dòng)的成敗。 投資決策是企業(yè)所有決策中 最為關(guān)鍵、 最為重要的決策， 投資決策失誤是企業(yè)最大的失誤， 一個(gè)重要的投資 決策失誤往往會(huì)使一個(gè)企業(yè)陷入困境， 甚至破產(chǎn)。 可見投資決策在投資活動(dòng)中的 必要性！隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展， 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈， 投資主體和投資渠道趨 于多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)， 如何優(yōu)化配置資源， 有效的利用資源， 提高投資決策水平和 效益，是當(dāng)前工程項(xiàng)目經(jīng)營發(fā)展中的突出問題。 因此，能否做出正確的資本決策 是工程項(xiàng)目經(jīng)營發(fā)展的關(guān)鍵。二、企業(yè)投資的存在問題在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中， 投資無疑是企業(yè)變革求生的重要手段之一， 如果還是 像以往那樣循規(guī)蹈矩，無所作為，其結(jié)果必然是走投無路，山

3、窮水盡。除在現(xiàn)狀 中提出的一些問題，目前，許多企業(yè)還存在如下問題 , 以下將針對(duì)這些問題進(jìn)行 逐一分析并找出其解決對(duì)策。（一）管理方式不當(dāng)，損失嚴(yán)重企業(yè)投資方式陳舊，融資渠道單一，管理方式落后，監(jiān)督措施不力，很難發(fā) 現(xiàn)投資中出現(xiàn)的問題， 即使勉強(qiáng)發(fā)現(xiàn)也不能及時(shí)處理， 造成投資失誤、 投資重復(fù)、 投資浪費(fèi)、投資虧損。（二）缺乏市場(chǎng)調(diào)研意識(shí)市場(chǎng)調(diào)研是系統(tǒng)地收集、分析和報(bào)告信息的過程，它具有系統(tǒng)性和科學(xué)性。 市場(chǎng)調(diào)研包括市場(chǎng)調(diào)查和營銷分析， 不僅要有可靠的實(shí)地調(diào)查數(shù)據(jù)， 更重要的是 要根據(jù)已有的真實(shí)材料進(jìn)行分析。 調(diào)查顯示， 中國企業(yè)普遍存在的問題中， 一個(gè) 重要方面就是不重視市場(chǎng)調(diào)研， 缺乏對(duì)供需

4、關(guān)系的研究， 產(chǎn)品設(shè)計(jì)和制造不能完 全針對(duì)市場(chǎng)。（三）投資風(fēng)險(xiǎn)大投資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的， 不以人的意志為轉(zhuǎn)移， 任何一個(gè)企業(yè)進(jìn)行投資都會(huì) 面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。 企業(yè)的經(jīng)營者對(duì)該企業(yè)如何經(jīng)營而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)， 包括對(duì)內(nèi) 投資風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)與其本身經(jīng)營密切相關(guān)， 對(duì)內(nèi)投資一旦 形成后，其投資風(fēng)險(xiǎn)就包括企業(yè)自身可以控制的企業(yè)特別風(fēng)險(xiǎn)和自身不可控制的 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)外風(fēng)險(xiǎn)和本企業(yè)的經(jīng)營沒有直接關(guān)系，它包括被投資企業(yè)的特別 風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而這兩種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資企業(yè)來說都是不可控制的。（四）投資決策缺乏創(chuàng)新美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者赫伯特西蒙教授說過：“管理的核心冋題是經(jīng)營，經(jīng)營的

5、核心冋題是決策，決策的核心冋題是創(chuàng)新?！眹庠S 多企業(yè)由于投資善于創(chuàng)新，擁有自己獨(dú)特的技術(shù)或核心競(jìng)爭(zhēng)力，使比自己大的企 業(yè)想吃吃不掉。我國的很多企業(yè)投資創(chuàng)新意識(shí)不夠， 往往追隨比自己大的企業(yè)或 同行相近企業(yè)的投資模式以及投資做法， 缺乏創(chuàng)新，不能通過投資培植自己獨(dú)特 的技術(shù)或核心競(jìng)爭(zhēng)力。（五）投資決策者素質(zhì)低，決策水平不高在資金不足的困擾下，如何進(jìn)行投資并能取得良好的收益，對(duì)每一個(gè)企業(yè)投 資決策者來說都是一個(gè)難題，其因在于投資決策者和財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)普遍偏低。 許多投資者缺乏基本的財(cái)務(wù)管理知識(shí)， 有的甚至連財(cái)務(wù)報(bào)表都看不懂，何談進(jìn)行 投資決策與獲取投資決策信息的能力。 由于有的企業(yè)在人、財(cái)、物方

6、面存在著明 顯的弱勢(shì)，影響了其獲取投資決策信息的能力和渠道； 不注意財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的分 析處理，許多企業(yè)會(huì)計(jì)核算不夠健全，因而，很少深入地分析處理財(cái)務(wù)報(bào)表中存 在的冋題。（六）投資決策程序混亂投資完全取決于決策者一一不管是國有企業(yè)的高管和董事會(huì)特別是董事長、 總經(jīng)理還是中小民營企業(yè)老板的個(gè)人偏好、 經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，缺乏長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略考慮， 不經(jīng)民主決策程序，沒有必要的投資論證，盲目投資、意氣投資、感情投資、政 治投資等現(xiàn)象層出不窮。二、正確進(jìn)行投資決策的解決對(duì)策（一）實(shí)施一種先進(jìn)的投資管理方法管理要依法而行，管理要建章健制，形成一套真正制度化、規(guī)范化、科學(xué)化 的投資管理方法，按照投資建議、可行性論證、

7、投資決策、投出資產(chǎn)處置和銷售 等環(huán)節(jié)對(duì)投資實(shí)施全程控制和監(jiān)督。健全投資管理機(jī)構(gòu)，完善投資決策機(jī)制、管 理機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，制定嚴(yán)格的投資管理制度。界定關(guān)鍵區(qū)域的責(zé)權(quán)利，既要防 止權(quán)力重疊，又要避免權(quán)力真空。實(shí)施必要的責(zé)任追究機(jī)制和合理獎(jiǎng)懲辦法， 形 成齊抓共管之勢(shì)，產(chǎn)生管理協(xié)同效應(yīng)。力爭(zhēng)每一項(xiàng)投資都能做到高起點(diǎn)設(shè)計(jì)、高 標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)行、高效能管理、事前論證民主科學(xué)、事中監(jiān)督及時(shí)有效、事后考核評(píng)價(jià) 準(zhǔn)確。（二）企業(yè)應(yīng)在深入調(diào)查的基礎(chǔ)上，掌握足夠的信息。企業(yè)應(yīng)在深入調(diào)查的基礎(chǔ)上，掌握足夠的信息。進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查的方法有許多， 比如座談會(huì)、街頭訪問、入戶調(diào)查、跟蹤測(cè)試、商店研究、企業(yè)研究、二手資料 收集等等，每

8、個(gè)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的需要來決定采用的方法。（三）努力降低投資風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)對(duì)新產(chǎn)品試制的投資、對(duì)技術(shù)設(shè)備更新改造的投資、對(duì)人力資源的投資。 人是企業(yè)管理的基本因素，加強(qiáng)人力資源的投資，有助于提高企業(yè)的管理水平； 另外分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)起到減少投資損失的作用。（四）樹立投資決策的創(chuàng)新意識(shí)。企業(yè)應(yīng)該在自己的領(lǐng)域內(nèi)不斷推陳出新， 以不間斷的自我積累、產(chǎn)品開發(fā)與 升級(jí)、技術(shù)創(chuàng)新，更貼近消費(fèi)者需求來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展。 而不是去搶占看來會(huì)盈 利的非自己經(jīng)營領(lǐng)域的市場(chǎng)。不知簡單的盲從只會(huì)使整個(gè)市場(chǎng)空間越來越小， 面 對(duì)如潮的外國企業(yè)，諾大的市場(chǎng)只能拱手相讓。我國的企業(yè)也應(yīng)該吸取國外企業(yè) 成功的經(jīng)驗(yàn)，培植

9、自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，緊緊圍繞自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力做文章。（五）一支優(yōu)秀的投資管理隊(duì)伍。隨著投資領(lǐng)域向深度和廣度拓展，越來越需要一支協(xié)同有效的管理者隊(duì)伍。 要有一個(gè)好的人力資源戰(zhàn)略，培養(yǎng)一批具有新思維，掌握科學(xué)方法，既有高度的 社會(huì)責(zé)任心和歷史使命感，又有投資管理經(jīng)驗(yàn)和有關(guān)財(cái)務(wù)、金融、審計(jì)、稅務(wù)、 法律、管理等專業(yè)知識(shí)的各方面人才。（六）采用一種科學(xué)的投資決策程建立科學(xué)民主的投資決策程序，改變決策者僅僅靠經(jīng)驗(yàn)、主觀判斷進(jìn)行決策 的觀念和做法，拓展決策者的思維空間，強(qiáng)調(diào)企業(yè)自主投資過程中決策程序的民 主化和科學(xué)化，延伸決策者智力和視野，從而使決策者將原先模糊的管理經(jīng)驗(yàn)和 決策程序進(jìn)行規(guī)范化、定量化，最大

10、限度地消除決策過程中存在的不確定性和隨 意性，保證決策的合理化、管理的現(xiàn)代化。特別是中小民營企業(yè)在得到投資信息 之后，應(yīng)避免一言堂的誤區(qū)，采用多種方法來進(jìn)行科學(xué)決策。四、投資決策的進(jìn)一步思考企業(yè)要想永遠(yuǎn)生存下去并得到發(fā)展壯大，除了要認(rèn)識(shí)到在其投資中的現(xiàn)狀、 問題及采取必要的措施之外，還要著重考慮以下幾個(gè)方面。（一）企業(yè)應(yīng)特別重視投資項(xiàng)目的可行性研究企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)以來，所面臨的外部環(huán)境發(fā)生了根本性的變化， 其內(nèi)部的情況 也發(fā)生了較大的變化，各種風(fēng)險(xiǎn)客觀存在。因此企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)，需根據(jù)不斷變化的內(nèi) 外部環(huán)境，快速科學(xué)的做出投資決策。尤其是有些行業(yè)，由于投資額大、回收期 長、固定資產(chǎn)的專用性強(qiáng)，決策一旦失誤

11、，損失巨大，因此投資決策前的可行性 研究顯得尤其重要。（二）企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)及其控制由于客觀世界充滿了不確定性，所以風(fēng)險(xiǎn)也是客觀存在的，每一項(xiàng)投資都有 一定的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資決策面臨的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)比較小，可以忽略它們的影響； 如果面臨的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)較大，且足以影響方案的選擇，那么就必須對(duì)它進(jìn)行 測(cè)量并在決策中加以考慮。否則一旦決策失誤，其損失將是長遠(yuǎn)而巨大的。因此 企業(yè)在投資時(shí)必須要經(jīng)過預(yù)測(cè)、 決策，并對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施嚴(yán)格的審核與管理， 以 防范和降低風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失，提高投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。（三）建立投資退出戰(zhàn)略企業(yè)應(yīng)該對(duì)投資項(xiàng)目定期進(jìn)行分析、 排序，慎重部署投資退出機(jī)制。 很多 企業(yè)在投資時(shí)往往只考慮日后如何經(jīng)營， 卻很少想過如何適時(shí)兌現(xiàn)投資