ST大唐-扶不起的阿斗3頁

1、ST大唐 扶不起的阿斗 曾因2004年虛增利潤而逃過摘牌命運(yùn)的ST大唐（600198.SH），這一次又通過非經(jīng)常性收益的財(cái)務(wù)把戲保住了殼資源。不過，身處弱市之下的投資者已經(jīng)不會(huì)為概念而狂歡了，沒有實(shí)質(zhì)性變化的ST大唐，只能讓小股東們繼續(xù)提心吊膽下去。 6月2日，*ST大唐發(fā)布公告，由于2007年扭虧為盈，撤消退市風(fēng)險(xiǎn)警示，并實(shí)行“摘星”處理，股票簡(jiǎn)稱變更為“ST大唐”，漲跌幅限制仍為5%。保殼并沒有給投資者們帶來好心情，因?yàn)楣嬷蟮?天時(shí)間，ST大唐連拉長(zhǎng)陰，大跌近30%。 也許回顧一下ST大唐的保殼之路，我們就不難發(fā)現(xiàn)為什么市場(chǎng)總是拿“腳”為其投票了。 2007年底，由于連續(xù)兩年巨虧，擺在

2、大唐電信科技股份有限公司高管們面前的保殼出路，只有靠投資收益或者變賣資產(chǎn)。 根據(jù)公告，ST大唐2007年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤3161萬元，對(duì)應(yīng)每股收益0.072元，但若扣除出售高鴻股份(000851.SZ)所得收益9438萬元，仍然會(huì)出現(xiàn)較大規(guī)模虧損。似乎投資收益還不足以為ST大唐保殼上保險(xiǎn)。 于是，2007年11月19日ST大唐又發(fā)出公告稱其控股子公司西安大唐擬向儲(chǔ)備中心轉(zhuǎn)讓所擁有的土地使用權(quán)、地上建筑物及相關(guān)附屬設(shè)施、設(shè)備的所有權(quán)等資產(chǎn)，可為其今后幾年的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)提供強(qiáng)有力的資金保障。 出人意料的是，證監(jiān)會(huì)否決了ST大唐的這次資產(chǎn)出售。據(jù)知情人士透露，證監(jiān)會(huì)重組委出于保護(hù)小股東利益，要求ST大

3、唐的重組事項(xiàng)要使其未來具有持續(xù)經(jīng)營的能力，而公司此次出售西安大唐的資產(chǎn)對(duì)持續(xù)經(jīng)營狀況沒有太大改善。 重組這個(gè)老生常談的話題是不可能遠(yuǎn)水救近火的，ST大唐只能挖空心思的先在賬面上把殼保住了再說。就在資產(chǎn)出售方案被否一周之后，西安市國土資源局開發(fā)區(qū)分局突然提出了緊急仲裁，稱西安大唐將土地閑置構(gòu)成違約，要求將土地收回。煞費(fèi)苦心的仲裁之后，ST大唐還是成功將土地折現(xiàn)，獲得近2.5億元補(bǔ)償款，其中7677萬元計(jì)入當(dāng)期利潤。 就這樣，憑借兩筆非經(jīng)常性收益，ST大唐勉強(qiáng)保殼。但這樣的收益是無法持續(xù)保證公司經(jīng)營狀況的改善。實(shí)際上，ST大唐2008年一季報(bào)預(yù)報(bào)半年凈利同比下降50%以上已經(jīng)暴露出了這個(gè)問題。 更

4、糟糕的是，對(duì)于市場(chǎng)中曾熱炒的大唐重組傳聞，ST大唐發(fā)布公告稱，公司在年內(nèi)并沒有重組計(jì)劃。日前，備受關(guān)注的大唐移動(dòng)新任董事長(zhǎng)謝永彬?qū)ν獗硎?，大唐移?dòng)計(jì)劃三年后單獨(dú)上市。也就是說，ST大唐希望獲得大唐移動(dòng)注入的重組愿望已經(jīng)徹底落空。 對(duì)于ST大唐的前景，中金公司分析師李源用“充滿不確定性”來表述自己的觀點(diǎn)?！皹I(yè)務(wù)整合后，ST大唐的傳統(tǒng)通信產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力仍然較差，未來能否有所起色無法確定；市場(chǎng)所期待的電信重組能否帶動(dòng)公司增長(zhǎng)也難以測(cè)算。” 5月中旬，ST大唐宣布將重返手機(jī)市場(chǎng)，并發(fā)布包括兩款TD-SCDMA手機(jī)在內(nèi)的15款新品。ST大唐希望借助3G起步的契機(jī)，帶動(dòng)其它手機(jī)終端的發(fā)展，最終做到國產(chǎn)手機(jī)的前列，TD手機(jī)的龍頭。 但對(duì)于缺乏手機(jī)終端方面經(jīng)驗(yàn)的ST大唐來說，手機(jī)終端的生