企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理精

1、 畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）題目 企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理研究 以“雅戈?duì)柟煞萦邢薰尽睘槔?院系 勝祥商學(xué)院會(huì)計(jì)系 專業(yè) 會(huì)計(jì)專業(yè) 學(xué)號(hào) 學(xué)生姓名 指導(dǎo)教師及職稱 吳建剛/講師 2013年 4 月 22 日定稿上海杉達(dá)學(xué)院學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：一、 本論文由我個(gè)人親自撰寫，在寫作過程中，我未使用任何在本論文中沒有說明出處的資料，亦未接受任何不恰當(dāng)或在本論文中沒有說明來源的協(xié)助。二、 我從未以任何方式將本論文提交任何國內(nèi)或國外的其它機(jī)構(gòu)，用于申請(qǐng)學(xué)術(shù)學(xué)位。 簽字： 日期：目錄摘 要ii第一章緒論11.1研究的背景及意義11.2相關(guān)研究評(píng)述21.3研究的內(nèi)容和方法31.4可能的創(chuàng)新4第二章 企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)

2、相關(guān)理論概述52.1流動(dòng)資產(chǎn)理論概述52.2企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理理論概述5第三章 雅戈?duì)柟煞萦邢薰玖鲃?dòng)資產(chǎn)管理案例分析83.1公司流動(dòng)資產(chǎn)管理情況簡介83.1.1 公司基本情況83.1.2 公司財(cái)務(wù)組織構(gòu)架及人員的組成情況93.1.3 公司流動(dòng)資產(chǎn)管理簡介103.2公司流動(dòng)資產(chǎn)管理問題分析113.2.1 公司最近五年相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)簡要分析113.2.2 公司現(xiàn)金管理問題分析123.2.3 公司應(yīng)收賬款管理問題分析133.2.4 公司存貨管理問題分析14第四章 雅戈?duì)柟玖鲃?dòng)資產(chǎn)管理問題的原因與對(duì)策164.1 公司流動(dòng)資產(chǎn)管理問題的原因164.2 公司流動(dòng)資產(chǎn)管理的強(qiáng)化對(duì)策164.2.1 現(xiàn)金管理制

3、度及流程的改進(jìn)措施164.2.2 應(yīng)收賬款管理制度及流程的改進(jìn)措施174.2.3 存貨管理制度及流程的改進(jìn)措施17第五章 雅戈?duì)柫鲃?dòng)資產(chǎn)管理方法對(duì)同行業(yè)的啟示195.1服裝行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理現(xiàn)狀及問題分析195.2 雅戈?duì)柟景咐龑?duì)服裝行業(yè)的啟示19第六章 結(jié)論21參考文獻(xiàn)22附 錄23致 謝26摘 要流動(dòng)資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中屬于必不可少的重要組成部分，而對(duì)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)有效地管理直接關(guān)系到企業(yè)的盈利能力和未來發(fā)展。雖說我國企業(yè)已經(jīng)開始注重對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，但是當(dāng)今許多企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)的管理方面仍然存在著很多問題，尤其是服裝行業(yè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)管理問題更為普遍嚴(yán)重，如何去

4、強(qiáng)化企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理就顯得意義重大。本文將闡述從現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨等方面來加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)管理的目標(biāo)及意義，并找出在流動(dòng)資產(chǎn)管理中存在的一些問題及產(chǎn)生這些問題的原因，進(jìn)而提出一些能夠解決這些問題的改進(jìn)措施，使得我國企業(yè)能夠做好流動(dòng)資產(chǎn)的管理且得到良好迅速的發(fā)展。關(guān)鍵字：流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)管理，現(xiàn)金，應(yīng)收賬款，存貨abstractcurrent assets in the corporate assets are essential for an important part of the scientific and effective management of the enterprise

5、 is directly related to the profitability and future development of cash, accounts receivable, inventory, and other highly liquid assets. although chinas enterprises have begun to focus on the management of current assets, but many of todays enterprises in the management of current assets still exis

6、t many problems, especially the management of current assets in the apparel industry enterprises is more common and serious，how to strengthen the management of enterprise-current assets is of great significance. this article will explain the objectives and significance of strengthening the managemen

7、t of current assets from cash, accounts receivable and inventory, and to identify some of the problems existing in the management of current assets and generate reasons for these problems, and then put forward to solve these problems improvement measures, so that chinese enterprises can be better ma

8、nagement of current assets and a good and rapid development.key words: current assets，management of current assets，cash，accounts receivable，inventory第一章 緒論1.1 研究的背景及意義流動(dòng)資產(chǎn)是所有企業(yè)在進(jìn)行日常經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理中都要涉及到的一個(gè)最為頻繁也是最為重要的領(lǐng)域。由此可見流動(dòng)資產(chǎn)的管理在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中所占有的重要地位。而流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用配置的合理與否直接影響著一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營情況和未來收益水平。關(guān)于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)相關(guān)問題的研究，在國外起步較

9、早，大約為20世紀(jì)30年代，且其無論是在理論上還是實(shí)踐中一直都備受關(guān)注，經(jīng)過長期的探索與實(shí)踐，已經(jīng)形成了一個(gè)較為系統(tǒng)的體系并在國外得到了廣泛的應(yīng)用，使得國外企業(yè)總能夠充分利用好他們的流動(dòng)資產(chǎn)，因此，一般國外企業(yè)的資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)的所占比重較低。對(duì)比于國內(nèi)外企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理方面的平均水平來看，國外企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理和配置效率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我國企業(yè)。相比較而言，我國在流動(dòng)資產(chǎn)的研究和實(shí)踐上都與國外存在一定的差距。從20世紀(jì)80年代開始，流動(dòng)資產(chǎn)這一概念才被引入我國，由此可見，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的研究，我國學(xué)者的起步較晚。而在實(shí)踐過程中，因?yàn)槲覈芏嗥髽I(yè)既缺乏對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的深入認(rèn)識(shí)，又由于自身能力的不足，所以對(duì)流

10、動(dòng)資產(chǎn)的管理顯得力不從心。因此，普遍而言，我國企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的配置與管理缺少一個(gè)完整的體系指導(dǎo)，大多數(shù)都是靠管理層自身的偏好來決定的。所以國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例基本都在50%以上，使得過多的資金被流動(dòng)資產(chǎn)所占用，而且流動(dòng)資產(chǎn)的管理效率不高大大的制約了我國企業(yè)的快速發(fā)展。因此，通過對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理研究分析，我們可以學(xué)習(xí)國外優(yōu)秀企業(yè)好的經(jīng)驗(yàn)，改進(jìn)自身的不足來提高企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)然，隨著我國學(xué)者開始更加深入的研究流動(dòng)資產(chǎn)相關(guān)問題，我國企業(yè)也逐漸認(rèn)識(shí)到流動(dòng)資產(chǎn)管理的重要性。因?yàn)椴徽撘粋€(gè)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)是利潤最大化還是企業(yè)價(jià)值最大化亦或者是股東財(cái)富最大化，只要企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，就必須要能

11、獲得利潤，而且這種利潤是越多越好、越快越好，這樣企業(yè)才能繼續(xù)生存下去，才能去實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)。而在資金相同的情況下，合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金的使用效果，才能取得更多的收入，獲得更多的利潤，這就體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理的好壞。所以一些實(shí)力強(qiáng)勁的企業(yè)開始采用先進(jìn)的流動(dòng)資產(chǎn)管理的一些思想以謀求企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。這其中包括雅戈?duì)柕纫恍﹪鴥?nèi)企業(yè)的佼佼者。通過對(duì)雅戈?duì)柟煞萦邢薰具@一國內(nèi)較為成功的民營企業(yè)上市公司的流動(dòng)資產(chǎn)研究分析，來加深流動(dòng)資產(chǎn)管理對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性認(rèn)識(shí)，并利用有效的恰當(dāng)?shù)墓芾聿呗愿纳破髽I(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，使流動(dòng)資產(chǎn)流暢流動(dòng)，以增強(qiáng)企業(yè)競爭力，為企業(yè)增加效益。這具有重要的現(xiàn)

12、實(shí)意義。1.2 相關(guān)研究評(píng)述我們都知道要管理好一樣?xùn)|西，你就必須得去先了解它的各種特性。而流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)所持有的，可以在一年或者超過一年的一個(gè)正常營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，其應(yīng)該和固定資產(chǎn)相區(qū)別，是企業(yè)總的資產(chǎn)中必不可少的組成部分。根據(jù)我國現(xiàn)行的資產(chǎn)負(fù)債表，按照流動(dòng)資產(chǎn)中單項(xiàng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱，可依次劃為貨幣資金、存貨、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、交易性金融資產(chǎn)、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、以及一年內(nèi)到期的長期債券投資和其他流動(dòng)資產(chǎn)等項(xiàng)目。而在以一個(gè)企業(yè)的角度來看某一項(xiàng)特定的資產(chǎn)是否應(yīng)該被歸為流動(dòng)資產(chǎn)，并不是取決于該特定資產(chǎn)的物理特性即可利用性能，而是取決于企業(yè)自身持有該特定資產(chǎn)的目的。假如說企業(yè)持

13、有該資產(chǎn)的目的是一年內(nèi)（或者超過一年的一個(gè)正常營業(yè)周期內(nèi)）準(zhǔn)備要進(jìn)行一次性消耗的，就應(yīng)該被納入為流動(dòng)資產(chǎn)；反之，就應(yīng)該被歸為非流動(dòng)資產(chǎn)。實(shí)際業(yè)務(wù)中由于考慮到重要性等原則，某些資產(chǎn)的使用期限可能超過一年，但因?yàn)槠鋬r(jià)值較低也應(yīng)該把它歸為流動(dòng)資產(chǎn)。黃功彥（2008）認(rèn)為只有明確的認(rèn)識(shí)和了解流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)資產(chǎn)管理的內(nèi)容才能更準(zhǔn)確、合理、有效的做好企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，企業(yè)管理者應(yīng)切實(shí)提高流動(dòng)資產(chǎn)管理水平。李現(xiàn)勇（2006）認(rèn)為可以從事前，事中，事后三個(gè)方面來了解企業(yè)的管理，以便配置好及加強(qiáng)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)管理，提高企業(yè)的產(chǎn)品競爭力和收益。andrew harris（2005）認(rèn)為公司不僅要考慮內(nèi)部與外部的

14、流動(dòng)資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力，還要考慮到這些驅(qū)動(dòng)力在商業(yè)和市場發(fā)生變化時(shí)的敏感性，這樣才能更好的管理好流動(dòng)資產(chǎn)。有另一種觀點(diǎn)（王濤，曹麗萍2009）認(rèn)為加強(qiáng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理，首先應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理的重要意義，企業(yè)的生存和發(fā)展在很大程度上是維系于流動(dòng)資產(chǎn)的管理和運(yùn)轉(zhuǎn)情況的，只有流動(dòng)資產(chǎn)不斷處于良好的管理和運(yùn)轉(zhuǎn)之下，企業(yè)才能得以生存，才有發(fā)展的基礎(chǔ)，因此只有加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，才能不斷提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。當(dāng)然有了認(rèn)識(shí)還是不夠的，我們還要在管理過程中去掌握好的方法來提高自己的管理水平和利用效率。郭麗（2012）認(rèn)為應(yīng)該從加強(qiáng)企業(yè)應(yīng)收、預(yù)付賬款的日常管理與加強(qiáng)對(duì)企業(yè)貨幣資金的管理以及加強(qiáng)企業(yè)存貨的日常管理

15、等方面來加強(qiáng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理。john antanies（2002）認(rèn)為企業(yè)想同時(shí)做到存貨最小化、資產(chǎn)利用程度最大化以及顧客服務(wù)水平的完善幾乎是不可能的，因此在制定流動(dòng)資產(chǎn)管理計(jì)劃時(shí)，必須與其他業(yè)務(wù)相結(jié)合來考慮整體，避免錯(cuò)誤的流動(dòng)資產(chǎn)計(jì)劃損害企業(yè)利益。觀點(diǎn)是這樣的：在實(shí)際工作中，由于未來情況的不確定性，企業(yè)不可能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目數(shù)額及流動(dòng)資產(chǎn)總額，從而必須制訂不同的流動(dòng)資產(chǎn)管理策略，并提出流動(dòng)資產(chǎn)管理可主要采用以下三種策略：謹(jǐn)慎性策略、激進(jìn)型策略及中立型策略。（黃素芬，2006）有另一種觀點(diǎn)（胡進(jìn)倉，2012）認(rèn)為流動(dòng)資產(chǎn)的配置和管理是企業(yè)管理的重要組成部分。如果流動(dòng)資產(chǎn)過多,會(huì)增加企

16、業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),從而影響企業(yè)的盈利能力;相反,流動(dòng)資產(chǎn)不足,則其財(cái)務(wù)周轉(zhuǎn)不靈,會(huì)影響企業(yè)正常經(jīng)營。因此,合理配置流動(dòng)資產(chǎn)需要量在財(cái)務(wù)管理中具有重要地位。任何一種管理方法在實(shí)施過程中都會(huì)有一些瑕疵的，這就要求我們?cè)谶^程中去發(fā)現(xiàn)去改進(jìn)。尹海平（2000）認(rèn)為企業(yè)流動(dòng)資金的嚴(yán)重短缺會(huì)制約生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展，只有合理、有效地加強(qiáng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理 ,正確確立流動(dòng)資產(chǎn)的管理策略 ,才能從根本上有效緩解企業(yè)流動(dòng)資金短缺問題。還有劉言召（2010）認(rèn)為流動(dòng)資產(chǎn)管理中一般存在如下問題：第一、企業(yè)的重復(fù)建設(shè)造成流動(dòng)資產(chǎn)資源浪費(fèi)；第二、企業(yè)財(cái)務(wù)造假造成流動(dòng)資產(chǎn)流失；第三、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)日常管理不規(guī)范。而且還提出改進(jìn)措施，即

17、在流動(dòng)資產(chǎn)管理中應(yīng)合理安排現(xiàn)金收支，對(duì)現(xiàn)金開源節(jié)流，并保障其安全性，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的核算和管理，保持適當(dāng)?shù)拇尕浺?guī)模，加快存貨周轉(zhuǎn)速度。從以上的觀點(diǎn)來看，其“流動(dòng)資產(chǎn)的管理關(guān)乎企業(yè)發(fā)展，我們應(yīng)該做好流動(dòng)資產(chǎn)的管理”的重點(diǎn)是一樣的，所不一樣的東西就是該如何去做好企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理。因此，我將通過對(duì)雅戈?duì)柕牧鲃?dòng)資產(chǎn)管理的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，找出自己認(rèn)為該企業(yè)所存在的問題，并設(shè)法為其找到合理有效的解決措施，來完善企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理，增強(qiáng)企業(yè)競爭力。1.3 研究的內(nèi)容和方法本文研究的內(nèi)容是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，主要內(nèi)容包括：第一章是緒論。該部分主要闡述了本文的研究背景，研究意義和研究方法，以及相關(guān)的研究評(píng)述和可能

18、的創(chuàng)新等內(nèi)容。第二章是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)相關(guān)理論及案例分析框架。本部分主要通過對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的相關(guān)理論了解，加深印象；并確定論文的分析框架。第三章是雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司流動(dòng)資產(chǎn)管理案例分析。本部分主要是通過對(duì)雅戈?duì)柟煞萦邢薰玖鲃?dòng)資產(chǎn)管理的具體研究分析，從企業(yè)的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的管理的影響這三個(gè)方面出發(fā)，來分析公司的管理現(xiàn)狀并找出公司在管理中存在的一些問題。第四章是雅戈?duì)柟玖鲃?dòng)資產(chǎn)管理問題的原因及對(duì)策。這一部分主要是承接上一章所發(fā)現(xiàn)的問題來提出產(chǎn)生這些問題的可能的原因以及一些改進(jìn)措施。第五章是雅戈?duì)柟玖鲃?dòng)資產(chǎn)管理對(duì)同行業(yè)的啟示。本部分主要是先分析了我國現(xiàn)在服裝行業(yè)中的企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)管理中的現(xiàn)狀

19、，并通過雅戈?duì)柕陌咐治鰜韺?duì)整個(gè)行業(yè)所有企業(yè)有所啟示。第六章是結(jié)論。本部分對(duì)前面的內(nèi)容作總結(jié)得出本文研究的結(jié)論。本文的研究方法采用規(guī)范與實(shí)證相結(jié)合的方法對(duì)我國企業(yè)尤其是雅戈?duì)柟煞萦邢薰玖鲃?dòng)資產(chǎn)管理的相關(guān)問題進(jìn)行研究。一方面，結(jié)合已有的研究結(jié)果對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)管理進(jìn)行規(guī)范性分析。另一方面對(duì)雅戈?duì)柟煞萦邢薰镜牧鲃?dòng)資產(chǎn)管理進(jìn)行具體的案例分析，還有通過企業(yè)之間比較來進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的管理分析，以求能找出更好的提高流動(dòng)資產(chǎn)管理的效果及效率的方案。1.4 可能的創(chuàng)新以前有人去研究企業(yè)營運(yùn)資本的管理，或者與營運(yùn)資本有關(guān)的其他研究，在這些研究論文中，人們只是把流動(dòng)資產(chǎn)的管理當(dāng)作其中的一個(gè)點(diǎn)來研究，也就是說通過研究流

20、動(dòng)資產(chǎn)的管理是去反映服務(wù)整個(gè)營運(yùn)資本的管理。而本文的創(chuàng)新點(diǎn)則是把企業(yè)重點(diǎn)規(guī)劃在了服裝行業(yè)的企業(yè)，同時(shí)還是直接的以企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)為主要目的來進(jìn)行深入研究，并且細(xì)化流動(dòng)資產(chǎn)的各個(gè)方面的研究來具體襯托出企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理。例如本文分析了雅戈?duì)栠@一服裝行業(yè)中典型企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)管理，通過現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款的管理來反映分析整個(gè)公司流動(dòng)資產(chǎn)管理的問題及原因，并從中得出了一些結(jié)論，還試著想出一些解決問題的措施。當(dāng)然通過了對(duì)典型企業(yè)的分析，就要把典型案例企業(yè)的情況推廣到整個(gè)服裝行業(yè)，并提出一些比較有意義的對(duì)策，使得服裝行業(yè)的企業(yè)能夠在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理上得到完善。這可以說是在研究視角上有了一個(gè)新的突破。第二章 企

21、業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)相關(guān)理論概述2.1 流動(dòng)資產(chǎn)理論概述流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者越過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)中必不可少的組成部分。流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)容包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨等。流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：1、流動(dòng)資產(chǎn)占用形態(tài)具有變動(dòng)性；2、流動(dòng)資產(chǎn)占用數(shù)量具有波動(dòng)性；3、流動(dòng)資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期具有一致性。4、流動(dòng)資產(chǎn)的來源具有靈活多樣性。流動(dòng)資產(chǎn)的定義：流動(dòng)資產(chǎn)在周轉(zhuǎn)過渡中，從貨幣形態(tài)開始，依次改變其形態(tài)，最后又回到貨幣形態(tài)（貨幣資金儲(chǔ)備資金、固定資金生產(chǎn)資金成品資金貨幣資金），各種形態(tài)的資金與生產(chǎn)流通緊密相結(jié)合，周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)。加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的審

22、計(jì)，有利于確定流動(dòng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的合法性、合規(guī)性，有利于檢查流動(dòng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)帳務(wù)處理的正確性，揭露其存在的弊端，提高流動(dòng)資產(chǎn)的使用效益。2.2 企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理理論概述流動(dòng)資產(chǎn)是一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中的重要經(jīng)濟(jì)資源，在整個(gè)再生產(chǎn)過程中起到的作用也是致關(guān)重要的，同時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)管理還是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中重要的組成部分，而企業(yè)所采用的經(jīng)營方式以及市場突然會(huì)的變化都對(duì)該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)生一些或輕或重的影響，由此可見流動(dòng)資產(chǎn)管理的好與壞對(duì)一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展來說是相當(dāng)重要的。而流動(dòng)資產(chǎn)管理則主要是通過對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)中的現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理來實(shí)現(xiàn)的，所以流動(dòng)資產(chǎn)管理的理論也就從這三方面的理論來闡述。一、現(xiàn)金管理企業(yè)都

23、是以盈利作為目的的，這是人盡皆知的?，F(xiàn)在不乏有部分企業(yè)會(huì)刻意的去追求高收益、高利潤，從而造成了這樣一種錯(cuò)誤的思想，只要企業(yè)顯示的利潤數(shù)值高就代表著該企業(yè)的經(jīng)營是有成效的。從而在較大程度上忽略了在利潤中所應(yīng)該體現(xiàn)出來的流動(dòng)性。作為企業(yè)的資金管理者應(yīng)當(dāng)要能夠充分、正確地界定現(xiàn)金與利潤之間的差異。有高利潤并不一定就代表企業(yè)自身就有充足的現(xiàn)金準(zhǔn)備。而充足的現(xiàn)金保證對(duì)于一個(gè)企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展是有著重要的作用?，F(xiàn)金代表著企業(yè)直接的支付能力和應(yīng)變能力，也是保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的主要項(xiàng)目之一，主要包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金。企業(yè)能否保持足夠的現(xiàn)金對(duì)于降低或避免經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有十分重要的意義。而企業(yè)

24、在經(jīng)營過程中各種收支渠道必須通過現(xiàn)金來完成，絕大部分的經(jīng)營成果及各項(xiàng)債務(wù)最終也要靠現(xiàn)金來實(shí)現(xiàn)。因此企業(yè)必須得做好現(xiàn)金的管理，而現(xiàn)金管理的目的在于提高現(xiàn)金使用效率，為達(dá)到這一目的，就應(yīng)當(dāng)注意做好以下幾方面工作：1.力爭現(xiàn)金流量同步：如果企業(yè)能盡量使它的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出發(fā)生的時(shí)間趨于一致，就可以使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。2.使用現(xiàn)金浮游量：從企業(yè)開出的支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時(shí)間。現(xiàn)金在這段時(shí)間的占用稱為現(xiàn)金浮游量。在這段時(shí)間里，盡管企業(yè)已開出了支票，卻仍可動(dòng)用在活期存款賬戶上的這筆資金。不過，在使用現(xiàn)金浮游量時(shí)，一定要控制好使用的時(shí)間

25、，否則會(huì)發(fā)生銀行存款的透支。3.加速收款：這主要指縮短應(yīng)收賬款的時(shí)間。發(fā)生應(yīng)收賬款會(huì)增加企業(yè)資金的占用，但它又是必要的，因?yàn)樗梢詳U(kuò)大銷售規(guī)模，增加銷售收入。問題在于如何既利用應(yīng)收賬款吸引顧客，又縮短收款時(shí)間。這要在兩者之間找到適當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)，并需實(shí)施妥善的收賬策略。4.推遲應(yīng)付賬款的支付：推遲應(yīng)付賬款的支付，是指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，盡可能地推遲應(yīng)付款的支付期，充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。如遇企業(yè)急需現(xiàn)金，甚至可以放棄供貨方的折扣優(yōu)惠，在信用期的最后一天支付款項(xiàng)。當(dāng)然，這要權(quán)衡折扣優(yōu)惠與急需現(xiàn)金之間的利弊得失而定。二、應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款是指企業(yè)銷售產(chǎn)品、商品、提供勞務(wù)等原因，應(yīng)向

26、購貨客戶或接受勞務(wù)的客戶收取的款項(xiàng)和代墊的運(yùn)雜費(fèi)，它是企業(yè)采取信用銷售而形成的債權(quán)性資產(chǎn)，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分。雖說大多公司都希望現(xiàn)銷而不愿賒銷，可在面對(duì)激烈的市場競爭中，為了穩(wěn)固自己的銷售渠道、擴(kuò)大商品銷路、開拓并占領(lǐng)市場，降低商品的倉儲(chǔ)費(fèi)用、管理費(fèi)用、增加收入，不得不面向客戶采用信用政策，提供信用業(yè)務(wù)。公司采用賒銷，雖然給公司帶來了以上好處，但也付出了一定代價(jià)，給公司帶來風(fēng)險(xiǎn)。如客戶拖欠貨款，應(yīng)收賬款收回難度越來越大，甚至收不回。如此在應(yīng)收賬款的管理中存在著兩難局面：1、對(duì)購貨企業(yè)應(yīng)收賬款放得太松，最直接影響的是企業(yè)資金運(yùn)作，最壞的結(jié)果是應(yīng)收賬款不能收回，在企業(yè)中形成大量的呆賬、死

27、賬。2、對(duì)應(yīng)收賬款管得太死，一些企業(yè)走向極端會(huì)出現(xiàn)不給錢不發(fā)貨，緊縮供貨現(xiàn)象，這將會(huì)影響企業(yè)的銷售，造成部分客戶流失。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)信用的擴(kuò)展，企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)額明顯增多，在流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比例也越來越大，這也使得應(yīng)收賬款的兩難問題也愈加的突出。能夠很好的解決這一問題便是應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)。應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)，是要制定科學(xué)合理的應(yīng)收賬款信用政策，并在這種信用政策所增加的銷售盈利和采用這種政策預(yù)計(jì)要擔(dān)負(fù)的成本之間做出權(quán)衡。只有當(dāng)所增加的銷售盈利超過運(yùn)用此政策所增加的成本時(shí)，才能實(shí)施和推行使用這種信用政策。同時(shí)，應(yīng)收賬款管理還包括企業(yè)未來銷售前景和市場情況的預(yù)測(cè)和判斷，及對(duì)應(yīng)收賬款安全性

28、的調(diào)查。如企業(yè)銷售前景良好，應(yīng)收賬款安全性高，則可進(jìn)一步放寬其收款信用政策，擴(kuò)大賒銷量，獲取更大利潤，相反，則應(yīng)相應(yīng)嚴(yán)格其信用政策，或?qū)Σ煌蛻舻男庞贸潭冗M(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，確保企業(yè)獲取最大收入的情況下，又使可能的損失降到最低點(diǎn)。當(dāng)然，僅有目標(biāo)還是不夠的，在制定好應(yīng)收賬款信用政策的基礎(chǔ)上，企業(yè)還應(yīng)該強(qiáng)化應(yīng)收賬款信用政策的執(zhí)行力度。如做好客戶資信調(diào)查，即企業(yè)在賒銷前對(duì)客戶的品德、能力、資本、擔(dān)保和條件這“5c”體系要調(diào)查清楚；加強(qiáng)應(yīng)收賬款的日常管理工作及加強(qiáng)應(yīng)收賬款的事后管理工作。有了好的政策，并且能保證這政策得到了順利的執(zhí)行，應(yīng)收賬款才能得到好的管理。三、存貨的管理存貨是指企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持

29、有以備出售的產(chǎn)成品或商品，或仍然處于生產(chǎn)過程中的產(chǎn)品，或在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中將要消耗的材料、物料等。企業(yè)置留存貨的原因一方面是為了保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營需要，另一方面是出自價(jià)格的考慮，零購物資的價(jià)格往往較高，而整批購買在價(jià)格上有優(yōu)惠。但是，過多地存貨要占用較多資金，并且會(huì)增加包括倉儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、維護(hù)費(fèi)、管理人員工資在內(nèi)的各項(xiàng)開支，因此，進(jìn)行存貨管理的目標(biāo)就是要盡力在各種成本與存貨效益之間做出權(quán)衡，達(dá)到兩者的最佳結(jié)合效應(yīng)，這就是存貨管理的目標(biāo)。而存貨管理則就是對(duì)企業(yè)的存貨進(jìn)行管理，主要包括存貨的信息管理和在此基礎(chǔ)上的決策分析，最后進(jìn)行有效控制，達(dá)到存貨管理的最終目的-提高經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)存貨不

30、但在整個(gè)企業(yè)營運(yùn)資本中占有很大的比重，而且又是一種流動(dòng)性較差的流動(dòng)資產(chǎn)。因此存貨不僅僅只是反映企業(yè)流動(dòng)資金運(yùn)作情況的晴雨表，而且還經(jīng)常被一些不法分子用來調(diào)節(jié)企業(yè)利潤、偷逃國家稅費(fèi)基金的調(diào)節(jié)器。所以做好企業(yè)存貨的管理不僅是對(duì)企業(yè)有利，對(duì)于國家監(jiān)管企業(yè)的運(yùn)營也是有益處的。當(dāng)然最主要的還是對(duì)企業(yè)有利，如果企業(yè)能過做好關(guān)于存貨的管理，對(duì)于企業(yè)來說具有較大的幫助：1、可以幫助企業(yè)倉庫管理人員對(duì)企業(yè)的庫存商品進(jìn)行詳盡、全面的控制和管理； 2、幫助企業(yè)的庫存會(huì)計(jì)進(jìn)行庫存商品的核算； 3、提供的各種庫存報(bào)表和庫存分析可以為企業(yè)的決策提供依據(jù)； 4、實(shí)現(xiàn)降低庫存、減少資金占用，避免物品積壓或短缺，保證企業(yè)經(jīng)營活

31、動(dòng)順利進(jìn)行。總而言之，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)管理是企業(yè)管理的重要內(nèi)容之一，通過對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)中的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨的了解，要做好流動(dòng)資產(chǎn)管理并用好流動(dòng)資產(chǎn)，企業(yè)必須保證流動(dòng)資產(chǎn)的需要量，確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常進(jìn)行，而且還要盡量控制流動(dòng)資產(chǎn)的占用量，以免影響經(jīng)濟(jì)效益，以及加速流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)以便帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益。第三章 雅戈?duì)柟煞萦邢薰玖鲃?dòng)資產(chǎn)管理案例分析3.1 公司流動(dòng)資產(chǎn)管理情況簡介3.1.1 公司基本情況雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司（以下簡稱“本公司”或“公司”）系 1993 年經(jīng)寧波市體改委以“甬體改（1993）28 號(hào)”文批準(zhǔn)，由寧波盛達(dá)發(fā)展公司和寧波富盛投資有限公司（原寧波青春服裝廠）等發(fā)起并以

32、定向募集方式設(shè)立的股份有限公司。公司設(shè)立時(shí)總股本為 2,600 萬股，經(jīng) 1997 年 1 月至 1998 年 1 月的兩次派送紅股和轉(zhuǎn)增股本，公司總股本擴(kuò)大至 14,352 萬股。1998 年 10 月 12 日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)以“證監(jiān)發(fā)字（1998）253 號(hào)”文批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公眾公開發(fā)行境內(nèi)上市內(nèi)資股（a 股）股票 5,500 萬股并上市交易。1999 年至 2007 年間幾經(jīng)資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股以及發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股，截至 2007 年 6 月 5 日止，公司股本增至 2,226,611,695股。公司于 2007 年 10 月?lián)Q領(lǐng)了注冊(cè)號(hào)為 33020000000

33、7255 號(hào)企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。公司于 2006 年 5 月 12 日實(shí)施股權(quán)分置改革方案，流通股股東每持有 10 股流通股股票獲得寧波雅戈?duì)柨毓捎邢薰荆ㄔ瓕幉ㄇ啻和顿Y控股有限公司）（以下簡稱“雅戈?duì)柨毓伞保┲Ц兜?1 份存續(xù)期為 12 個(gè)月的認(rèn)購權(quán)證和 7 份存續(xù)期為 12 個(gè)月的認(rèn)沽權(quán)證。其中，每份認(rèn)購權(quán)證能夠以 3.80 元/股的價(jià)格，在權(quán)證的行權(quán)期間內(nèi)向雅戈?duì)柨毓少徺I 1 股雅戈?duì)柟善?；每份認(rèn)沽權(quán)證能夠以 4.25 元/股的價(jià)格，在權(quán)證的行權(quán)期間內(nèi)向雅戈?duì)柨毓少u出 1 股雅戈?duì)柟善?。參加本次股?quán)分置改革的非流通股股東承諾，在股權(quán)分置改革方案實(shí)施后，若公司 2006 年和 2007 年的

34、經(jīng)營業(yè)績無法達(dá)到設(shè)定目標(biāo)，將向流通股股東追送一次股份。2009 年 7 月 8 日，寧波市鄞州青春職工投資中心（以下簡稱“投資中心”）通過協(xié)議收購了雅戈?duì)柨毓沙钟械墓?415,000,000 股限售股。2010 年 2 月，寧波市鄞州區(qū)人民法院出具民事調(diào)解書（2010）甬鄞商初字第 191 號(hào)和執(zhí)行裁定書（2010）甬鄞執(zhí)民字第 777-1 號(hào)，將投資中心持有的公司 414,645,615 股有限售條件流通股強(qiáng)制執(zhí)行扣劃至 4,899 名申請(qǐng)執(zhí)行人名下，該 4,899 名自然人因本次權(quán)益變動(dòng)而增加持有的公司股份承繼投資中心關(guān)于股份鎖定和限制轉(zhuǎn)讓的承諾。經(jīng)強(qiáng)制執(zhí)行后，投資中心持有公司 354,

35、385 股有限售條件流通股。截至 2011 年 12 月 31 日止，雅戈?duì)柨毓沙钟泄竟煞?579,896,185 股（其中限售股190,458,474 股），持股比例為 26.04%，仍為公司的第一大股東；寧波富盛投資有限公司持有公司股份 119,375,996 股（流通股），持股比例為 5.36%；寧波盛達(dá)發(fā)展公司持有公司股份 20,207,626 股（流通股），持股比例為 0.91%。截至 2011 年 12 月 31 日止，公司股本總數(shù)為 2,226,611,695 股，其中：有限售條件股份為 439,461,804 股，占股份總數(shù)的 19.74%；無限售條件股份為 1,787,14

36、9,891 股，占股份總數(shù)的 80.26%。公司注冊(cè)地：寧波市鄞縣大道西段 2 號(hào)。公司法定代表人：李如成。公司經(jīng)濟(jì)性質(zhì)：股份有限公司；所屬行業(yè)：制造業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)及旅游業(yè)。公司經(jīng)營范圍為：服裝制造、技術(shù)咨詢、房地產(chǎn)開發(fā)、項(xiàng)目投資、倉儲(chǔ)運(yùn)輸、針紡織品、進(jìn)出口業(yè)務(wù)、電力電量及熱量的銷售。公司主要產(chǎn)品為“雅戈?duì)枴毕盗幸r衫、西服以及其他服飾；都市森林、比華利、溪林春天、世紀(jì)花園、香頌灣、蘇州雅戈?duì)栁磥沓?、都市麗灣、湖景花園、錦繡東城、香湖丹堤、都市華庭、香湖灣等房地產(chǎn)項(xiàng)目。雅戈?duì)柤瘓F(tuán)在成長經(jīng)歷過程中的重要里程碑有下：1979 青春服裝廠成立，為雅戈?duì)柤瘓F(tuán)公司前身。1983 橫向聯(lián)營，創(chuàng)立第一個(gè)品牌“

37、北侖港”。1990 中外合資，正式推出“雅戈?duì)枴逼放啤?992 涉足地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域。1993 涉足資本投資領(lǐng)域。1998 在上海證券交易所掛牌上市。2001 國際服裝城全面竣工，成為國內(nèi)最大的服裝制造業(yè)基地。2004 紡織城全面竣工，成為國內(nèi)重要的高端紡織面料生產(chǎn)基地。2007 收購新馬集團(tuán)，步入跨國經(jīng)營階段。2008 在上海成立凱石投資管理公司，主要從事投資管理及咨詢。2009 雅戈?duì)柗b控股公司、雅戈?duì)栔脴I(yè)控股公司成立。2010 雅戈?duì)柶煜挛鍌€(gè)品牌問世。3.1.2 公司財(cái)務(wù)組織構(gòu)架及人員的組成情況雅戈?duì)柟煞萦邢薰驹O(shè)立財(cái)務(wù)部為獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門，并建立了獨(dú)立的會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)核算體系和財(cái)務(wù)管理制度。

38、財(cái)務(wù)方面是獨(dú)立的，公司獨(dú)立開設(shè)銀行賬戶，獨(dú)立納稅，能獨(dú)立做出財(cái)務(wù)決策和安排，不存在控股股東以任何完整情況形式干預(yù)公司資金使用的情形。財(cái)務(wù)部的部門負(fù)責(zé)人為財(cái)務(wù)部經(jīng)理，其職責(zé)是負(fù)責(zé)整個(gè)公司的財(cái)務(wù)管理及運(yùn)作，包涵了負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)部全面管理工作，負(fù)責(zé)制定與落實(shí)公司財(cái)務(wù)人員的崗位職責(zé)以及他們的業(yè)務(wù)培訓(xùn)和工作指導(dǎo)，協(xié)調(diào)好公司與各金融機(jī)構(gòu)、稅務(wù)部門的關(guān)系，其工作直接匯報(bào)給公司的總經(jīng)理。財(cái)務(wù)部經(jīng)理下面還有一個(gè)財(cái)務(wù)部副經(jīng)理，其主要責(zé)任就是協(xié)助財(cái)務(wù)部經(jīng)理做好財(cái)務(wù)部的管理工作，制定部門管理制度和組織集團(tuán)財(cái)務(wù)會(huì)議，并且其還要審核報(bào)表數(shù)據(jù)和匯總計(jì)算專項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。公司財(cái)務(wù)部在兩個(gè)經(jīng)理下面設(shè)有四個(gè)職能部門，分別是主辦會(huì)計(jì)，報(bào)表編

39、制，會(huì)計(jì)以及出納。主辦會(huì)計(jì)的職責(zé)主要是會(huì)計(jì)稽查，當(dāng)然還有財(cái)務(wù)核算，核算公司的集團(tuán)財(cái)務(wù)，以及整理報(bào)表。報(bào)表編制的職責(zé)就是編制公司的各種財(cái)務(wù)報(bào)表。會(huì)計(jì)的職責(zé)是管理好公司的會(huì)計(jì)工作，記好公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，做好會(huì)計(jì)核算。出納的主要職責(zé)是做好公司的日常小額現(xiàn)金管理，并進(jìn)行逐筆登記。財(cái)務(wù)部經(jīng)理主辦會(huì)計(jì)報(bào)表編制會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)部副經(jīng)理出納圖3-1：雅戈?duì)柟煞萦邢薰矩?cái)務(wù)組織架構(gòu)圖3.1.3 公司流動(dòng)資產(chǎn)管理簡介雅戈?duì)柟煞萦邢薰踞槍?duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理主要是通過現(xiàn)金、應(yīng)收賬款及存貨三個(gè)方面來進(jìn)行的。對(duì)于現(xiàn)金的管理：公司財(cái)務(wù)部專門設(shè)有出納一職，管理公司日常經(jīng)營活動(dòng)中發(fā)生的現(xiàn)金的收支，并做好每筆現(xiàn)金發(fā)生的登記，又有與出納職責(zé)相

40、分離的會(huì)計(jì)來做好會(huì)計(jì)憑證和編制財(cái)務(wù)報(bào)表。這使得公司的現(xiàn)金管理的有效性得到了保證，防止了財(cái)務(wù)人員可能的犯錯(cuò)。當(dāng)公司在編制現(xiàn)金流量表時(shí)，公司會(huì)把庫存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款確認(rèn)為現(xiàn)金。將同時(shí)具備期限短（從購買日起三個(gè)月內(nèi)到期）、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小四個(gè)條件的投資，確定為現(xiàn)金等價(jià)物。這使得公司的現(xiàn)金能有一個(gè)確切的數(shù)字，便于公司對(duì)現(xiàn)金的管理。對(duì)于應(yīng)收賬款的管理：雅戈?duì)柟煞萦邢薰驹诿磕甑哪甓葓?bào)表上都會(huì)對(duì)公司的應(yīng)收賬款進(jìn)行一個(gè)壞賬準(zhǔn)備，主要有三個(gè)方法來進(jìn)行計(jì)提：第一，單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提，即對(duì)非合并關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款余額前五名且大于一千萬元的單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試，按

41、預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值的差額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，計(jì)入當(dāng)期損益；第二，用賬齡分析法來計(jì)提按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)；第三，單獨(dú)測(cè)試那些單項(xiàng)金額雖不重大但單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款，單獨(dú)測(cè)試未發(fā)生減值的應(yīng)收款項(xiàng)，并計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。當(dāng)然這些都只是雅戈?duì)栐趹?yīng)收賬款將發(fā)生壞賬的情況下所采取的措施，這也反映了雅戈?duì)柟緦?duì)于應(yīng)收賬款的管理還是存在的。對(duì)于存貨的管理：雅戈?duì)柟煞萦邢薰景压镜拇尕浄诸悶椋翰牧喜少?、在途物資、原材料、周轉(zhuǎn)材料、庫存商品、在產(chǎn)品、發(fā)出商品、委托加工物資、擬開發(fā)土地、開發(fā)產(chǎn)品和開發(fā)成本等。從雅戈?duì)枔碛腥绱吮姸喾N類的存貨中就可以看出雅戈?duì)柟驹谏a(chǎn)經(jīng)營過程中的各個(gè)階段都存在著存

42、貨，并很好的歸了類，能較好的對(duì)存貨進(jìn)行管理。當(dāng)然，存貨的種類多了，數(shù)量也肯定增多，相對(duì)應(yīng)的管理難度也增加啦。所以雅戈?duì)柦y(tǒng)一采用永續(xù)盤存制，并用加權(quán)平均法來計(jì)算存貨的發(fā)出價(jià)。3.2 公司流動(dòng)資產(chǎn)管理問題分析3.2.1 公司最近五年相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)簡要分析表3-1 雅戈?duì)柟煞萦邢薰咀罱迥晗嚓P(guān)財(cái)務(wù)情況報(bào)告期2011年2010年2009年2008年2007年項(xiàng)目金額(億元)金額(億元)金額（億元）金額(億元)金額(億元)貨幣資金32.3543.5521.0339.8321.93應(yīng)收賬款4.066.826.677.964.56存貨233.07187.27182.57133.3473.70交易性金融資產(chǎn)0

43、.0111.378.930.0080.021流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)310.37286.65236.94204.05135.99流動(dòng)負(fù)債合計(jì)322.44275.90207.41178.48137.36流動(dòng)比率0.961.041.141.140.99速動(dòng)比率0.240.360.260.400.45流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率表示著一個(gè)公司用流動(dòng)資產(chǎn)來償還流動(dòng)負(fù)債的綜合能力。如果一個(gè)公司的流動(dòng)比率較低，那么就意味著該公司的短期償債能力較弱，但一旦流動(dòng)比率過高了，則就說明了該公司可能并不善于舉債經(jīng)營，即由于公司的管理高層保守經(jīng)營，將導(dǎo)致公司短時(shí)間內(nèi)的資金利用效率較差。一般人們認(rèn)為合理的流動(dòng)比率值為 2。

44、而從上面的表格中可以直接看出雅戈?duì)柟煞萦邢薰镜牧鲃?dòng)比率比較低，最高的流動(dòng)比率才1.14，最低的甚至于低于1，并且總體上還是呈每年遞降的趨勢(shì)，這說明雅戈?duì)柕墓芾砀邔拥慕?jīng)營方式是比較激進(jìn)冒險(xiǎn)，并且還善于舉債去經(jīng)營，使企業(yè)能去創(chuàng)造更大化的利潤，但也埋下了一個(gè)隱患，較低的流動(dòng)比率使得企業(yè)的短期償債能力較差，可能存在資金鏈斷鏈的潛在危險(xiǎn)。速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)存貨)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率表示了一個(gè)公司用速動(dòng)資產(chǎn)來償還流動(dòng)負(fù)債的綜合能力。與流動(dòng)比率一樣，過高表示公司不善于充分利用資金，過低則表示公司的短期償債能力低。而速動(dòng)資產(chǎn)主要是指從流動(dòng)資產(chǎn)中減掉那些變現(xiàn)速度慢的存貨等資產(chǎn)后，可以馬上用于償還流動(dòng)負(fù)債的剩余

45、流動(dòng)資產(chǎn)。一般人們認(rèn)為合理的速動(dòng)比率值為 1。從上表中的數(shù)據(jù)來看，雅戈?duì)柟咀罱迥甑牧鲃?dòng)比率平均接近 1.0，速動(dòng)比率平均接近0.35，這兩個(gè)數(shù)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其的合理配值，這就很好的說明了雅戈?duì)柟镜亩唐趦攤芰^差，在經(jīng)營上比較冒險(xiǎn)，公司管理高層應(yīng)多多注意。3.2.2 公司現(xiàn)金管理問題分析一、不重視外幣的匯兌損益。雅戈?duì)柟煞萦邢薰驹趪鈸碛蟹止炯按罅康膰H業(yè)務(wù)，所以在公司經(jīng)營業(yè)務(wù)時(shí)會(huì)涉及到大量的以外幣結(jié)算的業(yè)務(wù)，當(dāng)然也會(huì)有大量的外幣存款。在公司的貨幣資金中，外幣大約占有總現(xiàn)金中的10%至50%，而銀行存款雖常有變化，外幣存款也是保持在總存款的20%左右。但是為了持有這些外幣，就必須關(guān)注外幣

46、與人民幣之間的匯率變動(dòng)，而貨幣匯率變動(dòng)的同時(shí)其貨幣價(jià)值也在時(shí)時(shí)變動(dòng)。所以雅戈?duì)柸绻芎芎玫闹匾暡⒆龊猛鈳诺你y行賬戶管理，也可以當(dāng)做一種貨幣投資，從外幣與人民幣的兌換中得到收益。二、不重視資金成本管理，沒有確定企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。公司持有現(xiàn)金一般有三種成本：一是機(jī)會(huì)成本，二是管理成本，三是短缺成本，能夠使這三種成本之和最小的現(xiàn)金持有量就是企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。雅戈?duì)柟煞萦邢薰緵]有確立公司的最佳現(xiàn)金持有量，可能會(huì)造成現(xiàn)金的持有成本過高，資金使用效率的下降。三、不重視銀行賬戶的資金管理。雅戈?duì)柟煞萦邢薰緭碛性S多銀行賬戶，而對(duì)這些銀行賬戶并未形成一個(gè)統(tǒng)一有效的管理，銀行賬戶上的資金沒有被充分利用

47、，同時(shí)由于經(jīng)營業(yè)務(wù)跨區(qū)域，所以很多賬戶也跨區(qū)域，而每個(gè)賬戶上都有或多或少的閑置資金沒有被及時(shí)集中起來加以利用。企業(yè)在資金的歸集上基本以萬元為單位款，我們以每個(gè)賬戶余額為一萬元計(jì)算，雅戈?duì)柟煞萦邢薰緭碛械母黝愩y行賬戶有數(shù)十個(gè)，日均閑置在這些賬戶上的小額資金余額就有幾十萬元之巨。3.2.3 公司應(yīng)收賬款管理問題分析圖3-2：雅戈?duì)栕罱迥陸?yīng)收賬款趨勢(shì)圖從上圖中可以看出最近五年雅戈?duì)柟煞萦邢薰驹趯?duì)應(yīng)收賬款的管理方面做的還是比較成功的，雖說08年的應(yīng)收賬款與07年相比升高了很多，但是之后的三年公司的應(yīng)收賬款卻是呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，這是一個(gè)好現(xiàn)象，說明公司加強(qiáng)了對(duì)應(yīng)收賬款的重視及管理。但是一年好幾億的應(yīng)

48、收賬款對(duì)任何一家公司來講都是一種無形中的損失。那么，導(dǎo)致雅戈?duì)柟居腥绱司薮蟮膽?yīng)收賬款數(shù)額的原因是什么呢？我覺得可能有以下幾個(gè)原因：一、雅戈?duì)柟煞萦邢薰臼且粋€(gè)大型的上市公司，其分公司遍布世界各地，經(jīng)營的業(yè)務(wù)也是多種多樣，所以一個(gè)龐大的公司在經(jīng)營過程中與其他企業(yè)產(chǎn)生應(yīng)收賬款的情形是不可避免的，而又因分公司數(shù)量多，因此積少成多，就在總公司合并報(bào)表上應(yīng)收賬款的數(shù)目顯得巨大。二、雅戈?duì)柟煞萦邢薰疽驗(yàn)闆]有設(shè)立專門的信用管理部門，所以在對(duì)于應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)管理方面，其他部門和財(cái)務(wù)部門可能會(huì)出現(xiàn)不同的意見，有很大的分歧。財(cái)務(wù)部門考慮到賒銷風(fēng)險(xiǎn)方面的控制，一般在客戶信用等級(jí)的評(píng)價(jià)、合同簽定的規(guī)范性、具備法律

49、追償效力的賒銷相關(guān)證據(jù)的取得等方面要求相對(duì)嚴(yán)格，而其他部門可能會(huì)因?yàn)槌鲇趯?duì)自身部門的效益考慮，在于客戶溝通或簽合同時(shí)忽略了財(cái)務(wù)部門的某些要求。又因?yàn)檠鸥隊(duì)柕姆止颈姸?，無專門的信用管理部門，所以總公司不能很好的對(duì)各個(gè)分公司在應(yīng)收賬款管理方面監(jiān)督與控制。三、雅戈?duì)柟煞萦邢薰驹趯?duì)于應(yīng)收賬款管理中存在的最大的問題就是沒有對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)行有效跟蹤，對(duì)于那些超過期限的應(yīng)收賬款的催收不及時(shí)，也不太看重應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的控制。不但使公司的應(yīng)收賬款絕對(duì)占用大幅度增長，還使得公司的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本損失遠(yuǎn)元大于壞賬損失。應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)因?yàn)閼?yīng)收賬款對(duì)資金的占用而喪失的該部分資金的再周轉(zhuǎn)、再投資收益。應(yīng)收

50、賬款的機(jī)會(huì)成本=應(yīng)收賬款占用資金占用期應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本率。對(duì)雅戈?duì)柟煞萦邢薰緛碚f，公司對(duì)于應(yīng)收賬款的催收不及時(shí)的問題更加嚴(yán)重。因?yàn)樵?9、10年公司的年度報(bào)表上都可以看見應(yīng)收賬款中金額前五名的企業(yè)中，有兩個(gè)企業(yè)在這兩年都出現(xiàn)啦。3.2.4 公司存貨管理問題分析圖3-3：雅戈?duì)栕罱迥甏尕浨樾螐纳蠄D中可以看到雅戈?duì)柟煞萦邢薰驹谧罱迥曛械拇尕浟渴且荒旮哌^一年，而且雅戈?duì)栐诿磕甑拇尕浽诹鲃?dòng)資產(chǎn)的比例基本都保持在70%左右，這是一個(gè)很高的存貨量點(diǎn)，當(dāng)然這與雅戈?duì)柕闹鳡I業(yè)務(wù)也有著重要的關(guān)系。但是如此高的存貨量對(duì)于雅戈?duì)杹碚f，還是能說明雅戈?duì)栐诖尕浌芾矸矫嬗行﹩栴}的：第一，由于雅戈?duì)柟煞萦邢薰臼菑?/p>

51、從事服裝制造業(yè)起家的，而且其現(xiàn)在在服裝制造業(yè)中基本上都能做到自給自足，并有能力給其他的服裝企業(yè)提供原材料，所以雅戈?duì)柌⒉淮嬖谝话闫髽I(yè)所有的原材料采購過多的狀況，只可能半成品或者產(chǎn)成品過多造成雅戈?duì)柕拇尕涍^多的現(xiàn)象。第二，對(duì)于雅戈?duì)柟煞萦邢薰具@種自產(chǎn)自銷，并且銷售主營點(diǎn)比較多的公司來講，存貨就必定會(huì)是流動(dòng)資產(chǎn)中比例占到最大的一個(gè)項(xiàng)目。而對(duì)存貨進(jìn)行分類管理，它有利于公司來確定其存貨的最佳持有量，并且在對(duì)存貨進(jìn)行做好有重點(diǎn)的管理時(shí)，能及時(shí)的發(fā)現(xiàn)存貨占用的問題。雅戈?duì)栍捎诮?jīng)營服裝業(yè)務(wù)的店面比較多，產(chǎn)品的種類與數(shù)量也比較大，又因?yàn)榉b產(chǎn)品根據(jù)四季的變化要快速的更新產(chǎn)品，但管理人員對(duì)于產(chǎn)品的管理精力有限

52、，所以公司管理人員對(duì)于存貨的管理不可能做到完美無缺，既不能準(zhǔn)確預(yù)算到當(dāng)季的銷售量，也不能預(yù)估出各類產(chǎn)品的受歡迎程度來優(yōu)化分配各類產(chǎn)品的庫存量，所以只能準(zhǔn)備足夠的產(chǎn)品用于銷售，這就必定會(huì)造成存貨的多余。第三，因?yàn)檠鸥隊(duì)柟煞萦邢薰驹诜b的基礎(chǔ)上又涉足了房地產(chǎn)，而最近房地產(chǎn)又因?yàn)閲艺叩囊种?，使得房地產(chǎn)的成交量縮水造成了公司在房地產(chǎn)方面的存貨，也進(jìn)一步加大了公司存貨的總量。第四，雅戈?duì)柟煞萦邢薰静恢匾暣尕浀某杀尽Ｒ氤钟幸欢〝?shù)量的存貨，就必然會(huì)有一定的成本支出。而在雅戈?duì)栠@里絕大多數(shù)的成本指的是儲(chǔ)存成本，因?yàn)檠鸥隊(duì)柮磕甏罅吭黾拥拇尕浽斐善涿磕甑膬?chǔ)存成本也是逐年遞增。第四章 雅戈?duì)柟玖鲃?dòng)資產(chǎn)管

53、理問題的原因與對(duì)策4.1 公司流動(dòng)資產(chǎn)管理問題的原因眾所周知，雅戈?duì)柟煞萦邢薰臼菑难鸥隊(duì)栆r衫起家的，是家知名的服裝制造企業(yè)，而經(jīng)過發(fā)展壯大，現(xiàn)在的雅戈?duì)栆炎兂闪艘患疑孀愣鄠€(gè)領(lǐng)域多元化一起開發(fā)的上市公司，流動(dòng)資產(chǎn)管理方式在不同領(lǐng)域也是不同的，所以這也造成了雅戈?duì)栐诹鲃?dòng)資產(chǎn)管理中存在著一些難度與問題，這些問題具體表現(xiàn)在：現(xiàn)金管理方面，雅戈?duì)柟咀鳛橐患业纳鲜泄?，擁有眾多分公司和子公司并且在國?nèi)外都有公司設(shè)立及業(yè)務(wù)存在，所以必定會(huì)存在存款資金分散，不能很好的統(tǒng)籌管理以及外幣管理閑置等問題。公司每年沒有明確資金的最佳持有量來保證公司的多元化發(fā)展不會(huì)因?yàn)橘Y金鏈斷裂而出現(xiàn)危機(jī)。應(yīng)收賬款管理方面，雅戈?duì)?/p>

54、公司沒有專門設(shè)立一個(gè)信用管理部門來應(yīng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，也沒有一個(gè)合理的信用政策，使得有關(guān)部門快速工作能對(duì)公司的應(yīng)收賬款有效跟蹤。對(duì)于應(yīng)收賬款的日常管理工作也沒有設(shè)置應(yīng)收賬款明細(xì)賬。存貨管理方面，雅戈?duì)柟镜膬纱笾鞔蝽?xiàng)目服裝與房地產(chǎn)都擁有高存貨的特點(diǎn)，服裝很容易受供求關(guān)系的影響，隨時(shí)都可能有大量的存貨被積壓，而房地產(chǎn)的銷售情況受國家政策的調(diào)控影響比較嚴(yán)重，供銷關(guān)系不能明確的預(yù)判，因此隨時(shí)有大量的房源被“庫存”，這就大大的增加了公司的存貨。4.2 公司流動(dòng)資產(chǎn)管理的強(qiáng)化對(duì)策4.2.1 現(xiàn)金管理制度及流程的改進(jìn)措施在現(xiàn)金管理制度及流程方面，雅戈?duì)柟煞萦邢薰緫?yīng)該做以下改進(jìn)：第一，應(yīng)該盡快收集整理公司

55、現(xiàn)有的現(xiàn)金管理流程及方法等，出臺(tái)成文的現(xiàn)金管理制度。在制度中，應(yīng)該明確公司現(xiàn)金內(nèi)部控制的目標(biāo)為保障現(xiàn)金的安全性、完整性，保證現(xiàn)金收支的合法性，力爭現(xiàn)金的流入與流出的平衡，提高現(xiàn)金使用的效率等。第二，應(yīng)該根據(jù)現(xiàn)金所擁有的實(shí)際價(jià)值變化來做好現(xiàn)金的管理。通過外幣與人民幣之間的匯率變動(dòng)關(guān)系，管理好公司所有以外幣結(jié)算的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)，保證好完成業(yè)務(wù)后結(jié)算的外幣價(jià)值不低于人民幣的價(jià)值，使其盡量少受甚至不受貨幣間因兌換匯率的變動(dòng)而受到的損失。第三，公司應(yīng)該做好現(xiàn)金最佳持有量的預(yù)算，提高現(xiàn)金的使用效率。因?yàn)楣粳F(xiàn)金計(jì)劃一般在年初就有一個(gè)相對(duì)比較準(zhǔn)確的預(yù)算，公司的年度發(fā)展規(guī)劃，各分公司的資金使用額度計(jì)劃以及年度銀

56、行授信額度等都具備較高程度的可預(yù)見性，因此要確定最佳現(xiàn)金持有量對(duì)公司來說在一定程度上相對(duì)可行?，F(xiàn)金的最佳持有量的確定有多種方法，其中最常用的方法有成本分析模型、存貨模型和米勒-歐爾現(xiàn)金管理模型，對(duì)雅戈?duì)柟緛碚f，使用存貨模式較為可行，因?yàn)閷?duì)于雅戈?duì)柟煞萦邢薰緛碚f，其存貨量比較大，且在此模型下只考慮持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本和固定性轉(zhuǎn)化成本，使用存貨模式測(cè)定雅戈?duì)柟镜默F(xiàn)金最佳持有量可能比較準(zhǔn)確。第四，公司還應(yīng)該建立一個(gè)完善的制度來對(duì)各個(gè)分公司的現(xiàn)金管理進(jìn)行監(jiān)督，并且能夠充分利用好各個(gè)分公司留在其所開銀行賬戶中的閑散存款，積少成多，能讓公司統(tǒng)一調(diào)用，使這些閑散存款得到充分的利用，并為公司創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益。第五，公司應(yīng)該建立完善公司內(nèi)部現(xiàn)金審計(jì)監(jiān)督檢查制度。通過對(duì)現(xiàn)金管理的審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司現(xiàn)金管理中存在的問題，提出改進(jìn)意見，并針對(duì)重大現(xiàn)金管理問題實(shí)施跟蹤審計(jì)，促使公司現(xiàn)金管理制度流程的不斷完善和有效實(shí)施。4.2.2 應(yīng)收賬款管理制度及流程的改進(jìn)措施雅戈?duì)柟煞萦邢薰驹趹?yīng)收賬款管理制度及流程方面，有以下的幾個(gè)方面可以做改進(jìn)措施：第一，公司可以專門用幾個(gè)人來做一個(gè)企業(yè)信用管理，并加強(qiáng)對(duì)合同的管理。由于公司的規(guī)模比較大，分公司較