《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則1—17號(hào)》文件解讀

1、保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則117號(hào)文件解讀2015年3月5日2015年2月16日，保監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布了關(guān)于印發(fā)的通知（保監(jiān)發(fā)201522號(hào)）、關(guān)于中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向償付能力體系實(shí)施過(guò)渡期有關(guān)事項(xiàng)的通知（保監(jiān)財(cái)會(huì)201515號(hào)），自2015年1季度，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入了償二代過(guò)渡期。通讀17套監(jiān)管規(guī)則，較2014年的最后征求意見(jiàn)稿、測(cè)試稿有大幅度改進(jìn)，尤其量化部分，結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)，理解順暢，明顯感到償二代建設(shè)者們付出了極大的努力。本文區(qū)分問(wèn)題討論、更新建議、重點(diǎn)關(guān)注三部分內(nèi)容進(jìn)行簡(jiǎn)要羅列，部分注明了自己的觀點(diǎn)。序號(hào)問(wèn)題討論更新建議重點(diǎn)關(guān)注1保險(xiǎn)合同負(fù)債定義應(yīng)收分保準(zhǔn)備金核心一級(jí)資本2所得稅準(zhǔn)備負(fù)債資本分級(jí)最低資本計(jì)量

2、方法3保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)緩釋限制償付能力風(fēng)險(xiǎn)劃分獨(dú)立賬戶最低資本4壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)死亡率風(fēng)險(xiǎn)最低資本壽險(xiǎn)合同負(fù)債維持費(fèi)用假設(shè)下限負(fù)債評(píng)估之費(fèi)用假設(shè)5基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量壓力測(cè)試之負(fù)債預(yù)測(cè)負(fù)債評(píng)估之退保率假設(shè)6穿透法償付能力風(fēng)險(xiǎn)定義負(fù)債評(píng)估之風(fēng)險(xiǎn)邊際計(jì)量7選聘信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之現(xiàn)金流預(yù)測(cè)非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)定義8外部機(jī)構(gòu)意見(jiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之回溯分析風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)報(bào)告機(jī)制9壓力測(cè)試假設(shè)10壓力測(cè)試程序一、問(wèn)題討論（一）保險(xiǎn)合同負(fù)債定義1、監(jiān)管規(guī)則監(jiān)管規(guī)則名詞保險(xiǎn)合同負(fù)債壽險(xiǎn)合同負(fù)債合同負(fù)債1號(hào)實(shí)際資本3號(hào)壽險(xiǎn)合同負(fù)債9號(hào)壓力測(cè)試16號(hào)償付能力報(bào)告涉及“保險(xiǎn)合同負(fù)債”的文件包括1號(hào)實(shí)際資本、3號(hào)壽險(xiǎn)合同負(fù)債、9號(hào)壓

3、力測(cè)試、16號(hào)償付能力報(bào)告，涉及“壽險(xiǎn)合同負(fù)債”的文件包括1號(hào)實(shí)際資本、3號(hào)壽險(xiǎn)合同負(fù)債、9號(hào)壓力測(cè)試，涉及“合同負(fù)債”的文件包括3號(hào)壽險(xiǎn)合同負(fù)債、9號(hào)壓力測(cè)試。3號(hào)壽險(xiǎn)合同負(fù)債第23條介紹了從萬(wàn)能“保險(xiǎn)合同負(fù)債”拆分“保戶儲(chǔ)金及投資款”。2、問(wèn)題討論且不論獨(dú)立賬戶，與2號(hào)解釋不同，償付能力監(jiān)管規(guī)則正文中的保險(xiǎn)合同負(fù)債、壽險(xiǎn)合同負(fù)債、合同負(fù)債涵蓋了2號(hào)解釋（財(cái)報(bào)）中的保險(xiǎn)合同負(fù)債和非保險(xiǎn)合同負(fù)債的定義，只是在列報(bào)時(shí)將萬(wàn)能險(xiǎn)“保戶儲(chǔ)金及投資款”拆出。（二）所得稅準(zhǔn)備負(fù)債1、監(jiān)管規(guī)則1號(hào)實(shí)際資本第二十二條 當(dāng)有證據(jù)表明，保險(xiǎn)公司的企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額預(yù)期在未來(lái)持續(xù)大于零時(shí)，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)在認(rèn)可負(fù)債

4、中確認(rèn)所得稅準(zhǔn)備，即保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的有效業(yè)務(wù)價(jià)值所對(duì)應(yīng)的所得稅義務(wù)2、問(wèn)題討論此段的意圖并未理解，但在實(shí)際資本與最低資本中不應(yīng)重復(fù)度量風(fēng)險(xiǎn)。（三）保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)緩釋限制1、監(jiān)管規(guī)則2號(hào)最低資本第十三條、6號(hào)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本（再保險(xiǎn)公司）第六條、7號(hào)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本第七條、8號(hào)信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本第七條對(duì)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)緩釋動(dòng)作，保監(jiān)會(huì)保留了進(jìn)一步處理的權(quán)利。2、問(wèn)題討論1）償二代實(shí)施后可能出現(xiàn)僅僅從賬面上緩釋資本壓力的動(dòng)作，保監(jiān)會(huì)對(duì)此保留了進(jìn)一步處理的權(quán)利，具體問(wèn)題具體分析。2）4號(hào)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本（非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)）、5號(hào)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本（壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)）未涉及風(fēng)險(xiǎn)緩釋限制。3）2號(hào)中的風(fēng)險(xiǎn)緩釋限制統(tǒng)領(lǐng)于4、5

5、、6、7、8號(hào)文件，6、7、8只是細(xì)化。（四）壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)死亡率風(fēng)險(xiǎn)最低資本1、監(jiān)管規(guī)則5號(hào)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本（壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)）第九條 SF適用只包含疾病死亡責(zé)任或同時(shí)包含疾病死亡和意外死亡責(zé)任的產(chǎn)品2、問(wèn)題討論長(zhǎng)期意外險(xiǎn)是否計(jì)算SF；含疾病、意外的，意外部分是否附加SF?（五）基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量1、監(jiān)管規(guī)則1）7號(hào)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本第三十一條 對(duì)帶有符合以下條件保證條款的基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)按照基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃規(guī)則計(jì)算其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本：（一）合同明確約定最低保證回報(bào)；（二）最低保證回報(bào)水平不明顯低于相應(yīng)信用等級(jí)債券的市場(chǎng)回報(bào)率；（三）最低保證回報(bào)設(shè)定擔(dān)保機(jī)制；（四）合同中約定贖回條款，使合

6、同雙方有足夠經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)履行贖回權(quán)利或義務(wù)。2）8號(hào)信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本第二十五條 對(duì)帶有具有以下特征保證條款的基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)按基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃確定其交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)因子RF0：（一）合同明確約定最低保證回報(bào)；（二）最低保證回報(bào)水平與相應(yīng)信用等級(jí)債券的市場(chǎng)回報(bào)率相當(dāng)；（三）最低保證回報(bào)設(shè)定擔(dān)保機(jī)制；（四）合同中約定贖回條款，使合同雙方有足夠經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)履行贖回權(quán)利或義務(wù)。2、問(wèn)題討論1）校準(zhǔn)文件中上述定義的4個(gè)條件是相同的，但本套規(guī)則中不同；2）當(dāng)兩種定義均滿足情況下，那么是計(jì)量“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)-權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)”還是計(jì)量“信用風(fēng)險(xiǎn)-交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)”。3、更新建議鑒于表面上為股權(quán)投資實(shí)質(zhì)上為債權(quán)

7、投資，建議7號(hào)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本第三十一條“計(jì)算其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本”調(diào)整為“計(jì)算其交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)”，8號(hào)信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本第二十五條對(duì)應(yīng)表述刪除。（六）穿透法1、監(jiān)管規(guī)則1）7號(hào)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本第三十二條 保險(xiǎn)公司應(yīng)對(duì)以下資產(chǎn)使用穿透法計(jì)算其權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)最低資本：（一）符合保監(jiān)會(huì)規(guī)定的主體發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品；（二）未上市股權(quán)投資計(jì)劃；（三）權(quán)益類信托投資計(jì)劃；（四）保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他適用穿透法的資產(chǎn)。本規(guī)則所稱穿透法，是指保險(xiǎn)公司確定某項(xiàng)金融產(chǎn)品所投資的具體、明確的基礎(chǔ)資產(chǎn)（基礎(chǔ)資產(chǎn)指?jìng)⒐善?、未上市股?quán)等具體產(chǎn)品），根據(jù)各項(xiàng)基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)暴露和風(fēng)險(xiǎn)因子計(jì)算相應(yīng)的最低資本，并將各項(xiàng)基礎(chǔ)資產(chǎn)最低資

8、本算術(shù)加總作為該類金融產(chǎn)品最低資本的方法。2）8號(hào)信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本第二十四條 信托計(jì)劃的交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)的RF0原則上應(yīng)采用穿透法確定。本規(guī)則所稱穿透法，是指保險(xiǎn)公司確定某項(xiàng)金融產(chǎn)品所投資的具體、明確的基礎(chǔ)資產(chǎn)（基礎(chǔ)資產(chǎn)指?jìng)?、股票、房地產(chǎn)等具體產(chǎn)品），根據(jù)各項(xiàng)基礎(chǔ)資產(chǎn)的RF計(jì)算該項(xiàng)金融產(chǎn)品的RF0。對(duì)于信托計(jì)劃，應(yīng)將穿透后的所有基礎(chǔ)資產(chǎn)根據(jù)本規(guī)則相關(guān)規(guī)定，分別確定各基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)因子RF（若基礎(chǔ)資產(chǎn)為房地產(chǎn)，則按照市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本規(guī)則確定RF；若基礎(chǔ)資產(chǎn)不用計(jì)算交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)，則其RF=0；其他符合信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本計(jì)算要求的資產(chǎn)，則其RF=0.1，保監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外），以各基

9、礎(chǔ)資產(chǎn)所占信托計(jì)劃的認(rèn)可價(jià)值比重作為權(quán)重，將各RF加權(quán)平均得到該信托計(jì)劃的交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)的RF02、問(wèn)題討論1）穿透法的定義不同；2）8號(hào)信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本理解為固收類信托計(jì)劃更為合適，“其他符合信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本計(jì)算要求的資產(chǎn)，則其RF=0.1”定義不恰當(dāng)。3、更新建議1）建議僅保留7號(hào)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本中關(guān)于穿透法的定義；2）建議將涉及穿透法的7號(hào)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本的第32至36條、8號(hào)信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本的第24條合并定義，不重復(fù)、不遺漏，恰當(dāng)區(qū)分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)類別。（七）選聘信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)1、監(jiān)管規(guī)則15號(hào)公司信用評(píng)級(jí)第八條 保險(xiǎn)公司聘請(qǐng)的境外信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)符合機(jī)構(gòu)所在地監(jiān)管部門的

10、相關(guān)監(jiān)管要求，并已向保監(jiān)會(huì)遞交配合監(jiān)管承諾函，且評(píng)級(jí)程序已向保監(jiān)會(huì)備案。 第九條 保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)采用公開(kāi)招標(biāo)方式選聘境內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)公司發(fā)出投標(biāo)邀請(qǐng)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不得少于3家，且其中至少有1家中資信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。 2、問(wèn)題討論究竟能不能選聘境外信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)？（八）外部機(jī)構(gòu)意見(jiàn)1、監(jiān)管規(guī)則16號(hào)償付能力報(bào)告第五十三條 保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)在第2季度的季度報(bào)告中列報(bào)上一年度第4季度的季度報(bào)告的審計(jì)意見(jiàn)，包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所名稱、審計(jì)意見(jiàn)的類型等第七十八條 保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)于每年4月30日前報(bào)送會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的上一年度第4季度季度報(bào)告的審計(jì)報(bào)告。2、問(wèn)題討論審計(jì)意見(jiàn)、審計(jì)報(bào)告究竟什么時(shí)候報(bào)告呢？二、更新建議（一

11、）應(yīng)收分保準(zhǔn)備金1、監(jiān)管規(guī)則1號(hào)實(shí)際資本第十四條 保險(xiǎn)公司非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)收分保準(zhǔn)備金以賬面價(jià)值作為其認(rèn)可價(jià)值；壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)收分保準(zhǔn)備金應(yīng)當(dāng)按照保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第3號(hào)：壽險(xiǎn)合同負(fù)債評(píng)估計(jì)算的分保前壽險(xiǎn)合同負(fù)債與分保后壽險(xiǎn)合同負(fù)債之間的差額作為其認(rèn)可價(jià)值。2、更新建議保險(xiǎn)公司應(yīng)收分保準(zhǔn)備金以賬面價(jià)值作為其認(rèn)可價(jià)值。3、理由基于分出人的立場(chǎng)，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的應(yīng)收分保準(zhǔn)備金通常與應(yīng)付分保賬款對(duì)應(yīng)。以現(xiàn)行的修正共保為例，若壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)收分保準(zhǔn)備金采用了3號(hào)監(jiān)管規(guī)則，計(jì)算的應(yīng)收分保準(zhǔn)備金勢(shì)必遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于應(yīng)付分保賬款，導(dǎo)致實(shí)際資本大幅度縮水盡管償一代下的修正共保在償二代下并無(wú)生命力。進(jìn)一步，2號(hào)解釋下的應(yīng)收分保準(zhǔn)備

12、金（現(xiàn)行財(cái)報(bào)的賬面價(jià)值）也應(yīng)該與應(yīng)付分保賬款評(píng)估基礎(chǔ)一致，且分出人、分入人應(yīng)當(dāng)保持一致。（二）資本分級(jí)1、監(jiān)管規(guī)則1號(hào)實(shí)際資本第二十六條 （三）次級(jí)性，即保險(xiǎn)公司資本在破產(chǎn)清算時(shí)的受償順序應(yīng)當(dāng)在保險(xiǎn)合同負(fù)債和一般債務(wù)之后2、更新建議將“保險(xiǎn)合同負(fù)債”替換為“保單持有人負(fù)債”。3、理由與1號(hào)監(jiān)管規(guī)則的第29至31條保持一致。（三）償付能力風(fēng)險(xiǎn)劃分1、監(jiān)管規(guī)則2號(hào)最低資本第四條、10號(hào)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)第四條、11號(hào)償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估第三條對(duì)“保險(xiǎn)公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)由固有風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)組成。固有風(fēng)險(xiǎn)是指，控制風(fēng)險(xiǎn)是指”進(jìn)行了相同的定義。2、更新建議建議對(duì)于相同的專業(yè)術(shù)語(yǔ)的定義在同一套監(jiān)管體系下僅定

13、義一次，可以由專門的“標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語(yǔ)”規(guī)范性文件（保監(jiān)發(fā)）或者更高層次的部門規(guī)章（保監(jiān)會(huì)令）定義。（四）負(fù)債評(píng)估之費(fèi)用假設(shè)下限1、監(jiān)管規(guī)則3號(hào)壽險(xiǎn)合同負(fù)債評(píng)估附件3其他維持費(fèi)用假設(shè)和物價(jià)總水平變動(dòng)假設(shè)下限定義中，依據(jù)“上年度保費(fèi)收入”和“全部長(zhǎng)期險(xiǎn)產(chǎn)品主險(xiǎn)保單件數(shù)”進(jìn)行公司分類。2、更新建議“上年度保費(fèi)收入”調(diào)整為“上年度保費(fèi)”3、理由避免與2號(hào)解釋不必要的沖突。（五）壓力測(cè)試之負(fù)債預(yù)測(cè)1、監(jiān)管規(guī)則9號(hào)壓力測(cè)試9-24頁(yè)負(fù)債預(yù)測(cè)中，當(dāng)期的負(fù)債變化當(dāng)期的準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差+當(dāng)期保戶儲(chǔ)金及投資款變化+當(dāng)期現(xiàn)金價(jià)值保證提轉(zhuǎn)差當(dāng)期的資本性負(fù)債變化當(dāng)期的獨(dú)立賬戶負(fù)債變化+當(dāng)期的其他負(fù)債變化2、更新建議刪除“當(dāng)期現(xiàn)金

14、價(jià)值保證提轉(zhuǎn)差”；3、理由此處的負(fù)債為財(cái)報(bào)負(fù)債，償二代特有項(xiàng)目不應(yīng)該在財(cái)報(bào)中體現(xiàn)。（六）償付能力風(fēng)險(xiǎn)定義1、監(jiān)管規(guī)則1）保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)11號(hào)償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估第四十一條 本規(guī)則所稱保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于死亡率、疾病發(fā)生率、賠付率、退保率、費(fèi)用率等假設(shè)的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)與預(yù)期發(fā)生不利偏離而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。4號(hào)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本（非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)）第四條 本規(guī)則所稱保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于賠付水平、費(fèi)用水平等的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)與預(yù)期發(fā)生不利偏離，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司遭受非預(yù)期損失的風(fēng)險(xiǎn)。 第五條 保險(xiǎn)公司非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)包括保費(fèi)及準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)、巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。 5號(hào)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本（壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)）第四條 本規(guī)則所稱保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于損失發(fā)生、費(fèi)

15、用及退保相關(guān)假設(shè)的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)與預(yù)期發(fā)生不利偏離，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司遭受非預(yù)期損失的風(fēng)險(xiǎn)。第五條 保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)包括損失發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)、費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)和退保風(fēng)險(xiǎn)。6號(hào)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本（再保險(xiǎn)公司）無(wú)2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)11號(hào)償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估第五十二條 本規(guī)則所稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于利率、權(quán)益價(jià)格、房地產(chǎn)價(jià)格、匯率等不利變動(dòng)導(dǎo)致保險(xiǎn)公司遭受非預(yù)期損失的風(fēng)險(xiǎn)。第五十三條 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、境外資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。 7號(hào)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本第三條 本規(guī)則所稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于利率、權(quán)益價(jià)格、房地產(chǎn)價(jià)格、匯率等不利變動(dòng)，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司遭受非預(yù)期損失的風(fēng)險(xiǎn)。 第四條 保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)風(fēng)

16、險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、境外資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。3）信用風(fēng)險(xiǎn)11號(hào)償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估第六十一條 本規(guī)則所稱信用風(fēng)險(xiǎn)，是指由于交易對(duì)手不能履行或不能按時(shí)履行其合同義務(wù)，或者交易對(duì)手信用狀況的不利變動(dòng)，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司遭受非預(yù)期損失的風(fēng)險(xiǎn)。8號(hào)信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本第三條 本規(guī)則所稱信用風(fēng)險(xiǎn)，是指由于交易對(duì)手不能履行或不能按時(shí)履行其合同義務(wù)，或者交易對(duì)手信用狀況的不利變動(dòng)，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司遭受非預(yù)期損失的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)包括利差風(fēng)險(xiǎn)和交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)。4）操作風(fēng)險(xiǎn)11號(hào)償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估第七十一條 本規(guī)則所稱操作風(fēng)險(xiǎn)，是指由于不完善的內(nèi)部操作流程、人員、系統(tǒng)

17、或外部事件而導(dǎo)致直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)，包括法律及監(jiān)管合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（但不包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)）。10號(hào)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)第八條 操作風(fēng)險(xiǎn)是由于不完善的內(nèi)部操作流程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)，包括法律及監(jiān)管合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（不包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)）。5）戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)11號(hào)償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估第七十八條 本規(guī)則所稱戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，是指由于戰(zhàn)略制定和實(shí)施的流程無(wú)效或經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，而導(dǎo)致戰(zhàn)略與市場(chǎng)環(huán)境和公司能力不匹配的風(fēng)險(xiǎn)。10號(hào)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)第十一條 戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是由于戰(zhàn)略制定和實(shí)施的流程無(wú)效或經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，導(dǎo)致公司戰(zhàn)略與市場(chǎng)環(huán)境、公司能力不匹配的風(fēng)險(xiǎn)。6）聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)11號(hào)償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估第

18、八十二條 本規(guī)則所稱聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理或外部事件等原因?qū)е吕嫦嚓P(guān)方對(duì)保險(xiǎn)公司負(fù)面評(píng)價(jià)，從而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。10號(hào)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)第十三條 聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是由于保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理或外部事件等原因?qū)е吕嫦嚓P(guān)方對(duì)保險(xiǎn)公司負(fù)面評(píng)價(jià)，從而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。7）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)11號(hào)償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估第八十七條 本規(guī)則所稱流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指保險(xiǎn)公司無(wú)法及時(shí)獲得充足資金或無(wú)法及時(shí)以合理成本獲得充足資金，以支付到期債務(wù)或履行其他支付義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。10號(hào)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)第十六條 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司無(wú)法及時(shí)獲得充足資金或無(wú)法及時(shí)以合理成本獲得充足資金，以支付到期債務(wù)或履行其他支付義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。12號(hào)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

19、第三條 本規(guī)則所稱流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指保險(xiǎn)公司無(wú)法及時(shí)獲得充足資金或無(wú)法及時(shí)以合理成本獲得充足資金，以支付到期債務(wù)或履行其他支付義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。 2、更新建議11號(hào)償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估中保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)的定義應(yīng)當(dāng)分別對(duì)應(yīng)4-6號(hào)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、7號(hào)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、8號(hào)信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本監(jiān)管規(guī)則。11號(hào)償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估中操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的定義應(yīng)當(dāng)分別對(duì)應(yīng)10號(hào)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)監(jiān)管規(guī)則。11號(hào)償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估中流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義應(yīng)當(dāng)對(duì)應(yīng)10號(hào)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)、12號(hào)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)則。建議對(duì)于相同的專業(yè)術(shù)語(yǔ)的定義在同一套監(jiān)管體系下僅定義一次，可以由專門的“標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語(yǔ)”規(guī)范性文件（保

20、監(jiān)發(fā)）或者更高層次的部門規(guī)章（保監(jiān)會(huì)令）定義。（七）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之現(xiàn)金流預(yù)測(cè)1、監(jiān)管規(guī)則2號(hào)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)附件1現(xiàn)金流壓力測(cè)試18頁(yè)中報(bào)告日有效業(yè)務(wù)現(xiàn)金流、測(cè)試區(qū)間新業(yè)務(wù)現(xiàn)金流中涉及“股利支付”、“紅利政策”。2、更新建議將“股利支付”、“紅利政策”由“業(yè)務(wù)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)”轉(zhuǎn)移至“籌資現(xiàn)金流預(yù)測(cè)”。3、理由股利決策屬于內(nèi)部籌資決策。比如減少股利分配，實(shí)質(zhì)上是將股東投資獲得的報(bào)酬作為對(duì)企業(yè)的再投資，從而減少了外部籌資需求。參考2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試教材財(cái)務(wù)成本管理P300上。（八）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之回溯分析1、監(jiān)管規(guī)則2號(hào)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)附件1現(xiàn)金流壓力測(cè)試20頁(yè)人身保險(xiǎn)公司回溯分析中，涉及“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流”。2

21、、更新建議將“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流”替換為“業(yè)務(wù)現(xiàn)金流”。3、理由財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流，人身保險(xiǎn)公司區(qū)分業(yè)務(wù)現(xiàn)金流、資產(chǎn)現(xiàn)金流、籌資現(xiàn)金流。三、重點(diǎn)關(guān)注（一）核心一級(jí)資本1、監(jiān)管規(guī)則1號(hào)實(shí)際資本第三十三條 保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)以財(cái)務(wù)報(bào)表凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，分析以下項(xiàng)目對(duì)實(shí)際資本的影響方向，通過(guò)調(diào)增或調(diào)減凈資產(chǎn)計(jì)算得到核心一級(jí)資本2、評(píng)價(jià)與原來(lái)的測(cè)試版本實(shí)質(zhì)是一致的，但本條直接給出界定，直觀、流暢。（二）最低資本計(jì)量方法1、監(jiān)管規(guī)則2號(hào)最低資本第九條 保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等量化風(fēng)險(xiǎn)的最低資本計(jì)量采用在險(xiǎn)價(jià)值（Value at Risk）法，保監(jiān)會(huì)另有規(guī)

22、定的除外。2、評(píng)價(jià)目標(biāo)是VaR方法，情景對(duì)比法、因子法只是過(guò)度方法。（三）獨(dú)立賬戶最低資本1、監(jiān)管規(guī)則2號(hào)最低資本第十二條 獨(dú)立賬戶資產(chǎn)和獨(dú)立賬戶負(fù)債不計(jì)提根據(jù)保險(xiǎn)合同由保單持有人自行承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)所對(duì)應(yīng)的最低資本，保監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。2、評(píng)價(jià)衷于實(shí)際，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)由保險(xiǎn)公司承擔(dān)。（四）負(fù)債評(píng)估之費(fèi)用假設(shè)1、監(jiān)管規(guī)則3號(hào)壽險(xiǎn)合同負(fù)債評(píng)估第十五條 （二）其他維持費(fèi)用假設(shè)應(yīng)不低于保監(jiān)會(huì)規(guī)定的下限。保險(xiǎn)公司有證據(jù)證明最近三年每年保單維持費(fèi)用的實(shí)際金額與自身費(fèi)用假設(shè)的比例不超過(guò)105%的，方可采用自身費(fèi)用假設(shè)。其他維持費(fèi)用假設(shè)下限和物價(jià)總水平變動(dòng)假設(shè)下限見(jiàn)附件3。2、評(píng)價(jià)鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)費(fèi)用控

23、制，深入開(kāi)展費(fèi)用分析。（五）負(fù)債評(píng)估之退保率假設(shè)1、監(jiān)管規(guī)則3號(hào)壽險(xiǎn)合同負(fù)債評(píng)估第十七條 保險(xiǎn)公司應(yīng)在自身經(jīng)驗(yàn)分析的基礎(chǔ)上確定退保率（含部分領(lǐng)取率、續(xù)期繳費(fèi)率）假設(shè)。保險(xiǎn)公司不能向保監(jiān)會(huì)提供經(jīng)驗(yàn)分析等材料證明自身退保率假設(shè)合理性的，應(yīng)按照以下步驟設(shè)定退保率（含部分領(lǐng)取率、續(xù)期繳費(fèi)率）假設(shè)（三）分別計(jì)算自身退保率假設(shè)和備考退保率假設(shè)下的現(xiàn)金流現(xiàn)值，在產(chǎn)品或具有同質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)合同組合層面選取現(xiàn)金流現(xiàn)值較大者對(duì)應(yīng)的退保率假設(shè)用于確定退保給付。退保率指導(dǎo)區(qū)間見(jiàn)附件4。2、評(píng)價(jià)1）當(dāng)經(jīng)驗(yàn)穩(wěn)定并被監(jiān)管認(rèn)可時(shí)，可以直接采用自身經(jīng)驗(yàn)，否則與監(jiān)管比較取大；2）自身經(jīng)驗(yàn)可以是產(chǎn)品或者產(chǎn)品類；3）若想采用自身經(jīng)驗(yàn)，

24、則產(chǎn)品應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，延長(zhǎng)產(chǎn)品的生命周期；4）為了緩解償二代下的報(bào)表壓力，萬(wàn)能業(yè)務(wù)終身險(xiǎn)形態(tài)考慮向兩全轉(zhuǎn)換。（六）負(fù)債評(píng)估之風(fēng)險(xiǎn)邊際計(jì)量1、監(jiān)管規(guī)則3號(hào)壽險(xiǎn)合同負(fù)債評(píng)估第二十一條 風(fēng)險(xiǎn)邊際應(yīng)采用資本成本法或保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他方法計(jì)算。資本成本法的計(jì)算方法由保監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。第二十二條 保險(xiǎn)公司可采用情景對(duì)比法計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)邊際2、評(píng)價(jià)目標(biāo)是資本成本法，情景對(duì)比法只是過(guò)度方法。（七）非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)定義1、監(jiān)管規(guī)則4號(hào)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本（非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)）第四條 本規(guī)則所稱保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于賠付水平、費(fèi)用水平等的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)與預(yù)期發(fā)生不利偏離，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司遭受非預(yù)期損失的風(fēng)險(xiǎn)。第五條 保險(xiǎn)公司非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)包括保費(fèi)及準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)、巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。2、評(píng)價(jià)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本采用因子法，標(biāo)的主要是自留保費(fèi)、未決賠款準(zhǔn)備金、保險(xiǎn)金額，其中的費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)隱含于未決賠款準(zhǔn)備金最低資本計(jì)量中。（八）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)報(bào)告機(jī)制1、監(jiān)管規(guī)則11號(hào)償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估第51、70、77