中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理-本科生畢業(yè)論文

1、8888888888888888畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理院系名稱(chēng)管理學(xué)系姓名888888學(xué)號(hào)88888888888專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師88888888888年88月88日18摘要I 改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，尤其是中國(guó)加入WTO 以后，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。對(duì)于自身實(shí)力不足中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，為了快速發(fā)展肯定會(huì)大舉借債，然而中小企業(yè)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)不是那么完善，如果不及時(shí)的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)及防范，就有可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至破產(chǎn)。所以，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展非常重要的部分，當(dāng)然，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理就是從企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行控

2、制和管理。 論文以相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)用了管理學(xué)、投資學(xué)以及經(jīng)濟(jì)學(xué)等多學(xué)科的知識(shí)和方法，從界定中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的概念入手，簡(jiǎn)述了我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題，主要有內(nèi)部控制存在的問(wèn)題、財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問(wèn)題等，并對(duì)當(dāng)前存在問(wèn)題的原因進(jìn)行了全面細(xì)致的分析。從外部來(lái)看，有自然、經(jīng)濟(jì)、政治和環(huán)境的不確定性；從內(nèi)部來(lái)看，有著內(nèi)部財(cái)務(wù)體系不全，投資結(jié)構(gòu)不合理等原因。對(duì)于中小企業(yè)如何解決這些問(wèn)題，本文提出了自己的處理措施。最后討論了如何在企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，本文同樣也設(shè)立相應(yīng)的估測(cè)指標(biāo)，也分析了當(dāng)財(cái)務(wù)管理不當(dāng)爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)如何進(jìn)行扭轉(zhuǎn)，提出了財(cái)務(wù)危機(jī)扭轉(zhuǎn)的處理措施。從根本上分析

3、了中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制體系，以減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)危機(jī)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系 Abstract Since the reform and opening up, Chinas rapid economic development, in market economy conditions, especially after Chinas accession to WTO, the competition between enterprises is becoming more intense. For Small and medium-

4、sized enterprise, their strength is not strong enough, certainly to the rapid development of massive debt, due to the financial systems of Small and medium-sized enterprise is not so perfect, if not timely risk prediction and prevention, it may lead to a financial crisis, even bankruptcy. Therefore,

5、 the companys risk management has become an important part of sustainable development, of course, financial risk management is the core of enterprise risk management. Financial risk management is, from all aspects of corporate finance activities, control and management.Thesis related financial risk

6、management theory, the integrated use of knowledge and methods of management, Investment and economics and other disciplines, from concept definition of financial risk management for Small and medium-sized enterprise to start, outlines our financial risk management for Small and medium-sized enterpr

7、ise the problems, there are problems of internal control, financial activities, such as the problems, and the problems were the reasons for a comprehensive and detailed analysis of the current. From the external point of view, there is uncertainty natural, economic, political and other environments;

8、 Internally, there is a weak internal financial controls, irrational investment structure and other reasons. For Small and medium-sized enterprise how to solve these problems, this paper put forward their own actions. It should finally discusses how to establish corporate financial risk management s

9、ystem, the paper also set up corresponding estimate indicators also analyzed when the outbreak of financial mismanagement how to reverse the financial crisis, the measures proposed to deal with the financial crisis reversed. From a fundamental analysis of the SME financial risk prevention and contro

10、l system in order to reduce financial risk, reduce financial risk of loss.Keywords:Small and medium-sized enterprise; financial risk; financial crisis; financial risk management; financial risk management system 目錄 摘要.1第 1 章背景及國(guó)內(nèi)外動(dòng)態(tài)分析 1.1 研究背景和意義.5 1.2 國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)分析.6 1.2.1 國(guó)外相關(guān)的研究動(dòng)態(tài)分析.6 1.2.2 國(guó)內(nèi)相關(guān)的研究動(dòng)態(tài)

11、分析.6 1.3 研究?jī)?nèi)容及方法.7 第 2 章 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概述.6 2.1 中小企業(yè)的界定及特征.8 2.1.1 中小企業(yè)的界定.8 2.1.2 中小企業(yè)的特征.8 2.2 風(fēng)險(xiǎn)的含義及特征.8 2.2.1 風(fēng)險(xiǎn)的含義.8 2.2.2 風(fēng)險(xiǎn)的特征.8 2.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)含義及特征.9 2.3.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義.9 2.3.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征.10 2.4 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概述.10 2.4.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的含義.10 2.4.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理方法 .10第3章 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在問(wèn)題及成因分析.11 3.1 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題 .11 3.1.1 內(nèi)部控制存在的問(wèn)題

12、 .11 3.1.2 財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問(wèn)題 .12 3.2 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在問(wèn)題的原因分析 .12 3.2.1 中小企業(yè)外部環(huán)境的原因 .12 3.2.2 中小企業(yè)內(nèi)部自身的原因 .13第 4 章 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策 .13 4.1 加強(qiáng)中小企業(yè)的內(nèi)部控制 .13 4.2 強(qiáng)化中小企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)各個(gè)流程管理 .14 4.2.1 中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策 .14 4.2.2 中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策 .15 4.2.3 中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策 .16 4.2.4 中小企業(yè)收益分配風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策 .17 4.3 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)與危機(jī)管理體系構(gòu)建 .18 4.3.1 中小

13、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)體系 .18 4.3.2 中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)扭轉(zhuǎn)體系 .19第 5 章 結(jié) 語(yǔ).20參考文獻(xiàn).24致謝.24 第一章背景及國(guó)內(nèi)外動(dòng)態(tài)分析 （一）研究背景和意義 自上世紀(jì)八十年代以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，中國(guó)的企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈，使得企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)也大大增加，這不僅給中小企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)也給中小企業(yè)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。目前的企業(yè)已經(jīng)是全球化的競(jìng)爭(zhēng)，而且現(xiàn)代的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是單純靠自身優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，一個(gè)良好的資本運(yùn)作體系己經(jīng)成為一個(gè)企業(yè)是否有競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。一個(gè)好的籌資會(huì)讓企業(yè)避免很多財(cái)務(wù)上的麻煩，而一個(gè)好的投資項(xiàng)目的選擇往往也會(huì)給企業(yè)帶

14、來(lái)意想不到的收益，但是如果這些體系不夠完善，各方面操作不合理，那么企業(yè)就會(huì)引發(fā)此物危機(jī)甚至破產(chǎn)。我國(guó)的企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)，作為獨(dú)立的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)體必須要去勇于面對(duì)這些危機(jī)。企業(yè)是目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，企業(yè)的健康發(fā)展對(duì)于中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)非常重要。然而，中小企業(yè)占整個(gè)中國(guó)企業(yè)總數(shù)的大半部分，已經(jīng)成為中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中不可或缺的部分，但是中小企業(yè)相比較那些風(fēng)險(xiǎn)管理體系比較完善的大企業(yè)而言，還是存在著很多的問(wèn)題。歐美國(guó)家對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究相對(duì)來(lái)說(shuō)比較早也比較成熟，它們的企業(yè)都有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，因此對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理也比較重視，已經(jīng)逐步形成了比較完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論體系。而我國(guó)的中小企業(yè)很多都沒(méi)有

15、足夠的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防患意識(shí)，內(nèi)部也沒(méi)有建立系統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力很弱。一旦出現(xiàn)國(guó)際性的金融危機(jī)中國(guó)的中小企業(yè)將會(huì)受到巨大的打，它們會(huì)因?yàn)樽陨碡?cái)務(wù)系統(tǒng)的不健全而不能合理應(yīng)對(duì)，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，這樣會(huì)影響我國(guó)中小企業(yè)的正?？焖俚陌l(fā)展。在中國(guó)，許多中小企業(yè)因各種各樣的財(cái)務(wù)問(wèn)題而導(dǎo)致破產(chǎn)的現(xiàn)象已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮，因此建立一個(gè)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)是非常重要的，且切實(shí)可行的。 （二）國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)分析 1. 關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理國(guó)外綜述世界上第一個(gè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行理論探討的經(jīng)濟(jì)學(xué)家是美國(guó)學(xué)者威雷特博士，1901 年他在其學(xué)位論文風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)理論中給風(fēng)險(xiǎn)下了這樣的定義：“風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)于不愿發(fā)生的事件

16、發(fā)生的不確定性的客觀體現(xiàn)。”威雷特博士簡(jiǎn)明的定義卻概述了風(fēng)險(xiǎn)的三層涵義：(1)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)是不確定性；(2)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的；(3) 風(fēng)險(xiǎn)被人們厭惡、不愿其發(fā)生。 1976年，詹森和麥克林發(fā)表了企業(yè)理論：管理行為、代理成本和資本結(jié)構(gòu)一文，該文中的“詹森麥克林委托代理模型”已成為經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究企業(yè)價(jià)值、股東風(fēng)險(xiǎn)偏好和管理者風(fēng)險(xiǎn)道德的財(cái)務(wù)規(guī)則。從總體上看，國(guó)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，先前主要集中于保險(xiǎn)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，處理方式主要研究財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生后如何應(yīng)付和如何擺脫危機(jī)的策略問(wèn)題，而很少對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事前管理等方面進(jìn)行研究，后來(lái)研究逐漸轉(zhuǎn)向企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，并對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能夠創(chuàng)造價(jià)值有所涉及。

17、2.關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理國(guó)內(nèi)綜述 在財(cái)務(wù)預(yù)警方面，早在1932年，菲茲帕特里克最早運(yùn)用單變量進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)研究，并得出結(jié)論，判斷企業(yè)是否陷入嚴(yán)重財(cái)務(wù)困境的兩個(gè)財(cái)務(wù)比率為凈利潤(rùn)/股東權(quán)益和股東權(quán)益/負(fù)債。然而相比之下，直到1996年，我國(guó)周首華等人所發(fā)表的論財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警分析中，以企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為評(píng)價(jià)體系，提出了如何預(yù)測(cè)企業(yè) 陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的F分?jǐn)?shù)模式。但是到了2001年，余廉、胡華夏等人所著企業(yè)預(yù)警管理實(shí)務(wù)中，在實(shí)證考察和分析我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)企業(yè)由于管理失誤等原因所導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)困境或破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)象及其規(guī)律進(jìn)行了初步的研究，構(gòu)建了初步的預(yù)測(cè)指標(biāo)體系和數(shù)理分析模型，為

18、我國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理做出了很大的貢獻(xiàn)。 2004年，黃錦亮、白帆認(rèn)為應(yīng)緊緊圍繞“企業(yè)價(jià)值最大化”這一理財(cái)目標(biāo)，提出針對(duì)籌資、投資、資金回收和收益分配四個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)建立起由“識(shí)別評(píng)估防范和控制”三個(gè)環(huán)節(jié)組成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，對(duì)其中狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制主要還是通過(guò)指標(biāo)分析法和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)法來(lái)進(jìn)行。（三）研究?jī)?nèi)容與方法1研究的主要內(nèi)容 本文主要是對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理作了較深的研究，本文的內(nèi)容主要分為以下五個(gè)部分：第一部分為前言。本文研究的意義和關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究動(dòng)態(tài)分析，也介紹了本文的主要結(jié)構(gòu)、本文使用的研究方法。 第二部分簡(jiǎn)述了中小企業(yè)的概念及特征、風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義和特征、財(cái)

19、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析方法、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理方法。 第三部分論述了目前我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題，包括企業(yè)內(nèi)部控制存在的問(wèn)題以及財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問(wèn)題，并分析了產(chǎn)生這些問(wèn)題的原因。 第四部分論述了我國(guó)中小企業(yè)解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題的相措施。分別針對(duì)財(cái)務(wù)流程的籌資、投資、經(jīng)營(yíng)、收益分配四個(gè)方面列出了相應(yīng)的對(duì)策。 第五部分是中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建，包括財(cái)務(wù)活動(dòng)估測(cè)體系以及企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)扭轉(zhuǎn)策略。財(cái)務(wù)活動(dòng)估測(cè)體系是從財(cái)務(wù)流程的四個(gè)方面分別設(shè)立相應(yīng)的估測(cè)指標(biāo)預(yù)算 2.研究的方法本文以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、投資學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)為基礎(chǔ)，分析了中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題及產(chǎn)生的原因，并重點(diǎn)闡述了

20、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題及對(duì)策以及中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)成。本文采用了歸納法，實(shí)例證實(shí)法和比較分析法。第 2 章 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概述 （一）中小企業(yè)的界定及特征 1.中小企業(yè)的概念和界定標(biāo)準(zhǔn) 中小企業(yè)，又稱(chēng)中小型企業(yè)，它與大型企業(yè)相比資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模與經(jīng)營(yíng)規(guī)模都比較小的。中小型企業(yè)一般是由單個(gè)人或少數(shù)人提供資金組成，其雇用人數(shù)與營(yíng)業(yè)額都不大，因此在經(jīng)營(yíng)上大多是由老板直接管理，基本上不受外界干擾。 2.中小企業(yè)的主要特點(diǎn)與發(fā)展策略 中小企業(yè)具有一些共同的特點(diǎn)：一是規(guī)模小，投資少，投資與見(jiàn)效的周期相對(duì)較短，同樣投資使用勞動(dòng)力更多；二是對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)靈敏，具有以新取勝的內(nèi)在動(dòng)力和保持市場(chǎng)活

21、力的能力；三是小企業(yè)環(huán)境適應(yīng)能力強(qiáng)，對(duì)資源獲取的要求不高，能廣泛地分布于各種環(huán)境條件中；四是在獲取資本、信息、技術(shù)等服務(wù)方面處于劣勢(shì)，管理水平較低，死亡率較高。 （二）風(fēng)險(xiǎn)的含義及特征1.風(fēng)險(xiǎn)的含義企業(yè)在實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，會(huì)遇到各種不確定性事件，這些事件發(fā)生的概率及其影響程度是無(wú)法事先預(yù)知的，這些事件將對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生影響，從而影響企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的程度。這種在一定環(huán)境下和一定限期內(nèi)客觀存在的、影響企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的各種不確定性事件就是風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，所謂風(fēng)險(xiǎn)就是指在一個(gè)特定的時(shí)間內(nèi)和一定的環(huán)境條件下，人們所期望的目標(biāo)與實(shí)際結(jié)果之間的差異程度。2. 風(fēng)險(xiǎn)的特征 風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、普遍性、損失性、不確

22、定性和可變性五種特征。風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性。風(fēng)險(xiǎn)是不以企業(yè)意志為轉(zhuǎn)移，獨(dú)立于企業(yè)意志之外的客觀存在。企業(yè)只能采取風(fēng)險(xiǎn)管理辦法降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和損失幅度，而不能徹底消除風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)具有普遍性。在現(xiàn)代社會(huì)，個(gè)體或企業(yè)面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和生產(chǎn)力的提高，還會(huì)不斷產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)，且風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失也越來(lái)越大。例如，轉(zhuǎn)基因技術(shù)的運(yùn)用會(huì)產(chǎn)生產(chǎn)生了基因突變風(fēng)險(xiǎn)；磁懸浮技術(shù)的運(yùn)用會(huì)產(chǎn)生安全風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)具有損失性。只要風(fēng)險(xiǎn)存在，就一定有發(fā)生損失的可能，這種損失有時(shí)可以用貨幣計(jì)量，有時(shí)卻無(wú)法用貨幣計(jì)量。如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后不會(huì)有損失，那么就沒(méi)有必要研究風(fēng)險(xiǎn)了。風(fēng)險(xiǎn)的存在，不僅會(huì)造成人員傷亡，而且會(huì)造成生產(chǎn)力的破

23、壞、社會(huì)財(cái)富的損失和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少，因此個(gè)體或企業(yè)才會(huì)尋求應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的方法。風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性。風(fēng)險(xiǎn)是不確定的，否則，就不能稱(chēng)之為風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的不確定性主要表現(xiàn)在空間上的不確定性、時(shí)間上的不確定性和損失程度的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)具有可變性。風(fēng)險(xiǎn)的可變性是指在一定條件下風(fēng)險(xiǎn)具有可轉(zhuǎn)化的特性。世界上任何事物都是互相聯(lián)系、互相依存、互相制約的，而任何事物都處于變動(dòng)和變化之中，這些變化必然會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)的變化。例如科學(xué)發(fā)明和文明進(jìn)步，都可能使風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生變動(dòng)。 （三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)含義及特征1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金運(yùn)動(dòng)（包括籌資、投資、資金回收和收益分配等活動(dòng)）中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。一般意義上的財(cái)務(wù)

24、風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是由于籌資決策導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定應(yīng)該具有廣義性，即在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中受客觀因素的影響和人的主觀能動(dòng)性的制約，影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)和持續(xù)再生產(chǎn)能力的一系列不確定性因素相互作用的結(jié)果，從而導(dǎo)致實(shí)際財(cái)務(wù)狀況偏離預(yù)定財(cái)務(wù)目標(biāo)的可能性，統(tǒng)稱(chēng)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中都存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要特征表現(xiàn)在：一是客觀性風(fēng)險(xiǎn)是時(shí)刻存在的。換句話(huà)說(shuō)，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，人們無(wú)法回避它，也無(wú)法消除它，只能通過(guò)各種技術(shù)手段來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，然后避免風(fēng)險(xiǎn)。二是全面性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的各個(gè)環(huán)節(jié)，在籌資、投資、運(yùn)營(yíng)、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中都會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是不確定性在

25、一定條件下、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。四是收益與損失共存性風(fēng)險(xiǎn)與收益、損失成正比，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，損失越大。反之風(fēng)險(xiǎn)越低收益也就越低，損失越小。 （四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概述1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的含義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一種特殊的管理功能，是在前人的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和近現(xiàn)代科技成就的基礎(chǔ)之上發(fā)展起來(lái)的一門(mén)新的管理科學(xué)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是指經(jīng)營(yíng)主體對(duì)其理財(cái)過(guò)程中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、度量和分析評(píng)價(jià)過(guò)程。并適時(shí)采取及時(shí)有效的方法進(jìn)行防范和控制，以經(jīng)濟(jì)合理可行的方法進(jìn)行處理，以保障理財(cái)活動(dòng)安全正常開(kāi)展，保證其經(jīng)濟(jì)利益免受損失的管理過(guò)程。2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理方法面對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)制定有效的財(cái)務(wù)管理程

26、序，配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，提高財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)對(duì)環(huán)境變化的適應(yīng)能力。同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至破產(chǎn)。因此財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始末。由于目前財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄的情況，企業(yè)高層管理人員應(yīng)定期對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)培訓(xùn)，努力提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并能夠貫徹于整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的始末。當(dāng)然財(cái)務(wù)決策的正確與否也直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在決策過(guò)程中應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量分析方法，并運(yùn)用科學(xué)的

27、決策模型進(jìn)行決策。對(duì)各種可行決策方案，不能主觀的斷決。如在對(duì)固定資產(chǎn)投資的決策中，應(yīng)采用財(cái)務(wù)管理學(xué)中專(zhuān)業(yè)知識(shí)，計(jì)算各種投資方案的投資報(bào)酬率、投資回收期、內(nèi)含報(bào)酬率及凈現(xiàn)值等指標(biāo)，并對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行認(rèn)真的評(píng)估，在考慮其他因素的基礎(chǔ)上選擇最合適的方案。這樣可以使失誤的可能性降低，從而可以避免因決策失誤所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第章 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在問(wèn)題及成因分析（一）中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題 1. 內(nèi)部控制存在的問(wèn)題 長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，我國(guó)多數(shù)企業(yè)沒(méi)有內(nèi)部控制制度，導(dǎo)致了會(huì)計(jì)信息不準(zhǔn)，企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)紊亂，因此就給了那些不法分子攜款外逃機(jī)會(huì)，使國(guó)家和企業(yè)的財(cái)產(chǎn)遭受重大損失。目前，我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制方面

28、存在的問(wèn)題主要有以下幾個(gè)方面。（1）企業(yè)未能正確認(rèn)識(shí)內(nèi)部控制國(guó)內(nèi)很多企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制的認(rèn)識(shí)還是相當(dāng)淺顯的，認(rèn)為內(nèi)部控制就是監(jiān)督，大多企業(yè)把內(nèi)部控制看作是各種手冊(cè)、各種文件和制度；也有的企業(yè)把內(nèi)部成本控制、內(nèi)部資產(chǎn)安全控制等視為控制；有的企業(yè)甚至對(duì)內(nèi)部控制的認(rèn)識(shí)還未理性化。我國(guó)的內(nèi)部控制起步較晚，經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，雖有一定的成績(jī)，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有明顯的差距，由此導(dǎo)致我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)大規(guī)模流失等現(xiàn)象的頻繁產(chǎn)生。（2）公司治理機(jī)制不完善內(nèi)部控制是管理當(dāng)局為履行諸管理目的而建立的一系列規(guī)則、政策和組織實(shí)施程序。內(nèi)部控制與公司管理機(jī)制的關(guān)系是內(nèi)部管理控制系統(tǒng)與環(huán)境制度的關(guān)系。我國(guó)很多公司還沒(méi)有內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)

29、，或者建立的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用。由于公司管理制度不完善，往往缺乏有效的內(nèi)控機(jī)制，產(chǎn)生了沒(méi)有用的資源耗費(fèi)，從而無(wú)形中提高了公司的經(jīng)營(yíng)成本。（3）管理權(quán)責(zé)不清權(quán)責(zé)不清現(xiàn)象在我國(guó)的中小企業(yè)中相當(dāng)嚴(yán)重，在企業(yè)中總是會(huì)存在著些管與不管都可以的“自由”區(qū)域，當(dāng)這些地方出了問(wèn)題后都會(huì)推卸責(zé)任，最后無(wú)法追究責(zé)任，最終不了了之。同時(shí)由于員工的溝通不暢，常會(huì)發(fā)生資源的浪費(fèi)和決策的失誤。這都給企業(yè)造成了嚴(yán)重的損失，與企業(yè)的持續(xù)發(fā)展背道而馳。 2. 財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問(wèn)題 第一，企業(yè)資金不足，流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)過(guò)慢。中小企業(yè)自身規(guī)模較小，因此盈利能力遠(yuǎn)如大企業(yè)，持續(xù)穩(wěn)定性較差，所以融資相對(duì)來(lái)說(shuō)比較困難。另一方面，因

30、為中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，持續(xù)穩(wěn)定性較差，盈利能力又不行等原因很難達(dá)到銀行融資貸款的標(biāo)準(zhǔn)。由于籌資比較困難使得中小企業(yè)與大企業(yè)相比有著極大的劣勢(shì)，目前籌資困難使得中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展愈加困難。所以當(dāng)企業(yè)向外部籌資不理想的時(shí)候，只好使用企業(yè)內(nèi)部的自有資金，這個(gè)時(shí)候企業(yè)流動(dòng)資金短缺是必然的。流動(dòng)資金是企業(yè)的核心，一旦資金周轉(zhuǎn)不靈，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)就有可能破產(chǎn)。 第二，盲目投資，導(dǎo)致投資失敗。這些年來(lái)，很多企業(yè)不客觀的衡量自身的實(shí)力，而是盲目投資，一旦經(jīng)營(yíng)過(guò)程中稍有不慎，可能就會(huì)使企業(yè)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前就有許多中小企業(yè)為了擴(kuò)大自己的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍，盲目投資，致使自己陷入財(cái)務(wù)危機(jī)之中。這些中小企業(yè)只是看到了

31、多元化經(jīng)營(yíng)可能為企業(yè)帶來(lái)的好處，比如能夠?yàn)槠髽I(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)以及擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，卻沒(méi)有意識(shí)到它也能帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)。如果企業(yè)在投資之前沒(méi)有進(jìn)行仔細(xì)的考察分析，很有可能導(dǎo)致投資失敗。 第三，資金的使用效率低下。沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的人才進(jìn)行科學(xué)的計(jì)算衡量，使得投資回報(bào)率相當(dāng)?shù)?，所以資金使用效率也就較低。 （二） 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在問(wèn)題的原因分析 1.中小企業(yè)外部環(huán)境的原因 國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，都有可能對(duì)中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、融資形式產(chǎn)生一定的影響。前幾年我國(guó)加大了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控力度，尤其是實(shí)行差額準(zhǔn)備金制度使的為中小企業(yè)服務(wù)的銀行信貸更加緊縮，中小企業(yè)的資金供給受阻融資風(fēng)險(xiǎn)增高，使中小企業(yè)沒(méi)有足夠的資金而發(fā)生

32、財(cái)務(wù)危機(jī)被迫破產(chǎn)。銀行融資渠道不流暢也會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)。銀行在國(guó)家金融政策的影響下對(duì)中小企業(yè)可信度不高，對(duì)中小企業(yè)貸款積極性當(dāng)然也不會(huì)高，使其貸款更加困難，因此增加了中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 2. 中小企業(yè)內(nèi)部自身的原因 （1）盲目擴(kuò)張投資規(guī)模。有許多中小企業(yè)在條件不完善的情況下，僅憑經(jīng)驗(yàn)判斷盲目的追求公司的規(guī)模，而沒(méi)有把握自己的競(jìng)爭(zhēng)力與核心。從而造成資金的重大浪費(fèi)，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。 （2）錯(cuò)誤的投資決策。正確的投資決策是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。然而一些企業(yè)在選擇產(chǎn)業(yè)過(guò)程中，很容易忽略決策選擇的重要性，不能有效的把握商機(jī)中演變過(guò)程以及趨勢(shì)和方向。 （3）信譽(yù)不足。信用不足是中小企業(yè)一個(gè)常見(jiàn)的現(xiàn)象。因此，中小

33、企業(yè)這方面加大了銀行或投資人的成本，另一方面也給中小企業(yè)的融資帶來(lái)困難第 4 章 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策 （一）加強(qiáng)中小企業(yè)的內(nèi)部控制 1.加強(qiáng)中小企業(yè)內(nèi)部控制的幾個(gè)對(duì)策 內(nèi)部控制是企業(yè)的一個(gè)重要體系結(jié)構(gòu)，包括控制環(huán)境、控制目標(biāo)、內(nèi)部控制系統(tǒng)的持續(xù)完善三方面的內(nèi)容。因此，中小企業(yè)要加強(qiáng)自身內(nèi)部控制需從以下三個(gè)方面著手，優(yōu)化控制環(huán)境，明確控制目標(biāo)，改善控制技術(shù)，并在實(shí)際財(cái)務(wù)管理中不斷優(yōu)化內(nèi)部控制系統(tǒng)，提高內(nèi)部控制的效果。（1）優(yōu)化控制環(huán)境。 企業(yè)的內(nèi)部控制不應(yīng)該是口頭上的虛無(wú)縹緲的，應(yīng)該是實(shí)實(shí)在在的管理體系，受到公司體系結(jié)構(gòu)、員工的能力及忠誠(chéng)度、責(zé)任與義務(wù)、決算與預(yù)算、體系牽制與監(jiān)督等多種因素

34、的影響。所以，企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境的優(yōu)化是至關(guān)重要的。（2）明確控制目標(biāo)。 內(nèi)部控制目標(biāo)是加強(qiáng)責(zé)任管理完善公司體系。因此，有了控制目標(biāo)，企業(yè)的一切工作才能正常有序的進(jìn)行。更重要的是必須在體系的執(zhí)行過(guò)程中強(qiáng)化對(duì)內(nèi)部控制管理。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理一直是動(dòng)態(tài)變化的，實(shí)際的運(yùn)行可能與計(jì)劃稍有偏差。所以計(jì)劃的制訂往往會(huì)根據(jù)以前的經(jīng)驗(yàn)和后期的預(yù)測(cè)來(lái)對(duì)計(jì)劃做出相對(duì)準(zhǔn)確制定。當(dāng)實(shí)際工作沒(méi)有達(dá)到計(jì)劃目標(biāo)時(shí)，就不能縱容差距的產(chǎn)生，而應(yīng)認(rèn)真分析執(zhí)行過(guò)程，尋找產(chǎn)生差距原因。這樣堅(jiān)持下去，才能使企業(yè)的各個(gè)方面的工作有的放矢進(jìn)行。（3）內(nèi)部控制系統(tǒng)的持續(xù)完善 中國(guó)的中小企業(yè)正處于迅速發(fā)展時(shí)期，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷壯大，企業(yè)

35、經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化、人員的變動(dòng)、職位的調(diào)整、管理方式的變化，都致使內(nèi)部控制的失調(diào)。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身不同發(fā)展階段的具體情況，適時(shí)對(duì)內(nèi)部控制系統(tǒng)進(jìn)行修改、完善，最大力度地發(fā)揮其內(nèi)部控制功能，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理取得更大的突破。（二）強(qiáng)化中小企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)各個(gè)流程管理 1. 中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策 對(duì)于很多中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，有效地利用債務(wù)籌資、保持好企業(yè)權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例結(jié)構(gòu)是非常重要的，只有做好這些，企業(yè)才能的降低總的成本，達(dá)到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)大量融資貸款，雖然能夠利用杠桿效益取得較大的收益，但是要記得當(dāng)企業(yè)處于困境的時(shí)候，它的風(fēng)險(xiǎn)也是瞬間增加很多。企業(yè)依靠股權(quán)融資過(guò)于保守，

36、都是不可取的，但如果債務(wù)資金超越時(shí)間的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的能力將大大提高。所以，企業(yè)需要在兩者之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)，即確定一個(gè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。只有當(dāng)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)與成本達(dá)到最合理時(shí)，企業(yè)的價(jià)值才能最大化，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)才會(huì)趨向最優(yōu)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)才能最小。 2. 中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策 （1）利用投資組合方式來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)可以對(duì)不同的項(xiàng)目進(jìn)行投資，由于各個(gè)項(xiàng)目的外部環(huán)境與內(nèi)部環(huán)境都不相同，它們所面臨的外部環(huán)境的機(jī)會(huì)與威脅以及內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)也是不同的，當(dāng)發(fā)生一些風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，可能有一個(gè)項(xiàng)目或幾個(gè)會(huì)出現(xiàn)狀況，但其它項(xiàng)目可能不會(huì)發(fā)生。當(dāng)然，需要注意的是，并不是說(shuō)企業(yè)可以隨意進(jìn)行投資，投資者應(yīng)當(dāng)是在進(jìn)行大量考察

37、、資料分析以及對(duì)未來(lái)市場(chǎng)行情的預(yù)測(cè)上進(jìn)行項(xiàng)目投資的。 （2）通過(guò)詳盡地分析來(lái)確定投資項(xiàng)目和投資規(guī)模企業(yè)在投資項(xiàng)目的選擇上必須慎重，對(duì)一些項(xiàng)目可以應(yīng)用邁克爾 波特的五力分析模型進(jìn)行相關(guān)的分析，五力模型分別是供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力、購(gòu)買(mǎi)者的討價(jià)還價(jià)能力、行業(yè)內(nèi)的現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者、潛在的競(jìng)爭(zhēng)者、替代品的威脅，投資者在投資之前可以根據(jù)這五個(gè)因素進(jìn)行分析，看看項(xiàng)目是否值得投資，只有充分的了解了市場(chǎng)行情，才能夠盡可能的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在進(jìn)行投資的時(shí)候，務(wù)必廣泛搜集相關(guān)資料，進(jìn)行合理科學(xué)的分析，從而保證投資的準(zhǔn)確性。 （3）運(yùn)用衍生工具進(jìn)行保值金融衍生工具是通過(guò)預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情，支付少量的保證金，簽定的派生交易合約。

38、主要包括期貨合約、期權(quán)合約、遠(yuǎn)期合同、互換合同。金融衍生工具其中一個(gè)作用就是可以套期保值。所謂套期保值，就是在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相同，但交易方向相反的商品期貨合約，在未來(lái)的時(shí)間，通過(guò)銷(xiāo)售（或購(gòu)買(mǎi)）期貨合同來(lái)補(bǔ)償和抵消對(duì)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的變化而引起的。 也就是說(shuō)，使用衍生工具對(duì)現(xiàn)有合同的保存價(jià)值的企業(yè)，增加資產(chǎn)未來(lái)價(jià)值的確定。 （4）完善企業(yè)內(nèi)部的管理結(jié)構(gòu) 現(xiàn)在中國(guó)很多的中小企業(yè)的股東大會(huì)以及監(jiān)事會(huì)都形同虛設(shè)，根本沒(méi)有發(fā)揮實(shí)質(zhì)性的作用。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加大力度強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理，在整個(gè)公司培養(yǎng)起規(guī)范化的投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，股東大會(huì)以及監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮其監(jiān)督功能，只有整個(gè)企業(yè)形成一個(gè)系統(tǒng)整

39、體的高效投資體系，這樣才能降低投資風(fēng)險(xiǎn)，不斷提高企業(yè)的價(jià)值。 3. 中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策 企業(yè)的決策是在一定環(huán)境條件下，按照一定的程序，由單個(gè)人或集體做出的，根據(jù)個(gè)人的閱歷、決斷力、分析甄別能力等諸多主觀方面因素分析，做出的風(fēng)險(xiǎn)較低決定。而對(duì)決策產(chǎn)生影響的主要有以下幾個(gè)方面。首先是發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)力。領(lǐng)導(dǎo)居于企業(yè)的核心地位，各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)者的決策能力是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力大小的主要因素。企業(yè)加強(qiáng)了領(lǐng)導(dǎo)者的能力，才能使他們?cè)谄髽I(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展上，以其獨(dú)特的眼光和能力決策，使企業(yè)獲得更大商機(jī)。其次是開(kāi)拓市場(chǎng)，加快成品資金向現(xiàn)金流的轉(zhuǎn)化，保證流動(dòng)資金的正常通暢。企業(yè)生存發(fā)展都是依托市場(chǎng)與營(yíng)銷(xiāo)，所以市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)是企業(yè)一項(xiàng)很

40、重要的工作，不僅要做好市場(chǎng)行情的分析，還要找準(zhǔn)企業(yè)的市場(chǎng)定位，然后穩(wěn)扎穩(wěn)打抓住顧客的心，占據(jù)主要市場(chǎng)。最后是創(chuàng)造優(yōu)秀的產(chǎn)品，保持企業(yè)資產(chǎn)的穩(wěn)定和升值。產(chǎn)品質(zhì)量是企業(yè)立足市場(chǎng)的基礎(chǔ)，產(chǎn)品質(zhì)量通過(guò)各環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)，受到多種因素的影響，要達(dá)到預(yù)期質(zhì)量目標(biāo)，對(duì)各環(huán)節(jié)工作狀態(tài)的監(jiān)督和控制是十分必要的。同時(shí)要樹(shù)立居安思危意識(shí)，注重企業(yè)品牌形象的保護(hù)和傳播。積極維護(hù)企業(yè)多年積累出來(lái)的市場(chǎng)聲譽(yù)和信譽(yù)，做好企業(yè)品牌的推廣，提升企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中抗擊對(duì)手的能力，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的創(chuàng)造力，使企業(yè)在持續(xù)獲得經(jīng)濟(jì)效益的過(guò)程中資產(chǎn)價(jià)值不斷提升。 4. 中小企業(yè)收益分配風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策 企業(yè)的所有者和債權(quán)人，員工都是企業(yè)受益人。所以

41、企業(yè)在收益分配的過(guò)程中就必須處理好這些關(guān)系。如果處理不當(dāng)?shù)脑?huà)，可能會(huì)使企業(yè)籌資困難，也可能挫傷員工的積極性，嚴(yán)重影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。因此，收益分配是一個(gè)很重要的環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極與各利益相關(guān)者進(jìn)行溝通，在之間找尋一個(gè)平衡點(diǎn)，盡量使各利益相關(guān)者都比較滿(mǎn)意，這樣企業(yè)才能更好的持續(xù)發(fā)展下去，從而避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在收入分配的企業(yè)，我們應(yīng)該關(guān)注收入分配活動(dòng)的影響可能帶來(lái)的融資活動(dòng)。由于對(duì)企業(yè)收益分配的影響是好是壞，無(wú)論企業(yè)現(xiàn)有的股東或者外部利益相關(guān)者的關(guān)注，這對(duì)企業(yè)融資活動(dòng)的直接影響。因此，企業(yè)應(yīng)該將可能發(fā)生的籌資風(fēng)險(xiǎn)與收益分配一起考慮。企業(yè)應(yīng)當(dāng)，在大量數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)投資所需資金的基礎(chǔ)上，以及從企業(yè)外

42、部籌集資金的數(shù)量，必須在內(nèi)部?jī)蓚€(gè)方面收入分配的分析預(yù)測(cè)，只有這樣才能夠制定出合理的收益分配方案。 （三）中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)與危機(jī)管理體系構(gòu)建 1.中小企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)體系 (1)籌資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)估測(cè) 短期償債能力是指企業(yè)在一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)，用流動(dòng)性資產(chǎn)來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，在以后就越容易籌集到所需要的資金。因此短期償債能力應(yīng)當(dāng)受到企業(yè)的重視。當(dāng)企業(yè)有能力到期償還短期債務(wù)時(shí)，就表示其可以在債務(wù)到期時(shí)舉借新的債務(wù)，從而形成良好的循環(huán)，而倘若企業(yè)連短期的債務(wù)都無(wú)法償還的話(huà)，就別提償還長(zhǎng)期債務(wù)了。下面介紹兩個(gè)重要的短期償債能力指標(biāo)。 1)流動(dòng)比率 流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流

43、動(dòng)比率反映的是企業(yè)在短時(shí)期內(nèi)利用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。一般來(lái)講，企業(yè)的流動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)就有足夠的資產(chǎn)來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債，發(fā)生到期無(wú)法償還債務(wù)的可能性就低。相反，當(dāng)流動(dòng)比率過(guò)低的話(huà)，企業(yè)又會(huì)發(fā)生資金周轉(zhuǎn)的困難，不能到期償還短期負(fù)債，一旦企業(yè)出現(xiàn)暫時(shí)性資金鏈短缺，企業(yè)就會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境中。西方學(xué)者普遍認(rèn)為，流動(dòng)比在2:1時(shí)大多數(shù)企業(yè)更為合適，那么國(guó)家能滿(mǎn)足正常的生產(chǎn)以?xún)斶€債務(wù)的操作。 2)速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）流動(dòng)負(fù)債通常，流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨稱(chēng)為速動(dòng)資產(chǎn)。因?yàn)榇尕浀淖儸F(xiàn)能力相對(duì)比較弱，而且企業(yè)也不會(huì)用變賣(mài)存貨的方法來(lái)還債，所以把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)總額中減去，這樣計(jì)算

44、出來(lái)的速動(dòng)比率更能有效反映出來(lái)企業(yè)的短期償債能力。一般情況下，正常的速動(dòng)比率為1比較合適。 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo) 長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)清償一年以上到期債務(wù)的能力，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理，企業(yè)是否有足夠的盈利能力和凈現(xiàn)金流量決定了企業(yè)償債能力的大小。每一個(gè)企業(yè)都應(yīng)該有一個(gè)適用于合理的資本結(jié)構(gòu)發(fā)展。而一個(gè)企業(yè)的盈利能力是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的動(dòng)力和保障。因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)利用相關(guān)的資本結(jié)構(gòu)以及盈利能力來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)。能夠反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率等等。 l）資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值，這個(gè)比值主要反映的是企業(yè)資產(chǎn)總額中從外部貸款舉債的構(gòu)成比率

45、，它是衡量企業(yè)償還長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。該比值越小說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)總額中負(fù)債的比例越低，企業(yè)的長(zhǎng)期償還債務(wù)能力越強(qiáng)。企業(yè)所有者，當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)收益率高于國(guó)債利率，不影響企業(yè)未來(lái)融資的前提下，所有者希望盡可能高的債務(wù)率。由于債務(wù)利息可以發(fā)揮稅收的作用，和控制企業(yè)外債不稀釋股東，因此高負(fù)債比率意味著，企業(yè)所有者可以以較少的資金獲得更大的收益，這實(shí)際上是財(cái)務(wù)杠桿的作用。 2)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿，又稱(chēng)融資杠桿，是指對(duì)固定資本成本的籌資方式的利用的程度。一般情況下，財(cái)務(wù)杠桿作用的大小用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來(lái)表示。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，表明杠桿作用越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小

46、。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL)，是指普通股每股稅后利潤(rùn)的變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)。其公式表示為：DFLEPS / EPS EBIT / EBIT式中：DFL 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；EPS稅后每股普通股變化量份額；EPS 變動(dòng)前的普通股每股稅后盈余；EBIT 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額；EBIT變動(dòng)前的息稅前利潤(rùn)。當(dāng)企業(yè)在不存在優(yōu)先股時(shí)，上述計(jì)算公式可以推導(dǎo)為DFL=EBIT / ( EBIT I ) 其中 I 為利息費(fèi)用。 財(cái)務(wù)杠桿分析的方法能夠直接根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行分析計(jì)算，計(jì)算起來(lái)相對(duì)簡(jiǎn)單；它可以使財(cái)務(wù)報(bào)表上的變化非常靈敏的反應(yīng)，所以應(yīng)用在一個(gè)很寬的金融風(fēng)險(xiǎn)管理財(cái)務(wù)杠桿分析法。 （2）投資活動(dòng)

47、風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)在任何投資中，風(fēng)險(xiǎn)是不以人的意志而轉(zhuǎn)移而客觀存在的。所以中小企業(yè)可以正確地認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)然后采取相應(yīng)預(yù)防和處理措施，使風(fēng)險(xiǎn)降到最小值，實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化。 1) 融資多元化，并編制資金預(yù)算國(guó)內(nèi)不能完全保證資金需求的條件下，中小企業(yè)應(yīng)該實(shí)現(xiàn)融資多元化，靈活運(yùn)用各種融資渠道，拓寬資金渠道和降低融資風(fēng)險(xiǎn)，盡量在本國(guó)進(jìn)行融資，從而規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在遇到資金緊缺的情況下，編制詳盡的投資預(yù)算、進(jìn)行投資全程監(jiān)控對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)顯得尤為重要。在投資決策之前必須基于投資和投資計(jì)劃的詳細(xì)預(yù)算的中小企業(yè)，確定可能需要的金額。預(yù)算的編制要科學(xué)，全面，防止因?yàn)榈凸懒怂璧馁Y金數(shù)額，它要保證任何額外的資金支持，

48、最終實(shí)現(xiàn)避免財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。2)加快技術(shù)創(chuàng)新，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力中小企業(yè)能否走向國(guó)際市場(chǎng)并保持長(zhǎng)期持續(xù)的發(fā)展趨勢(shì)且有穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)，關(guān)鍵在于企業(yè)是否有核心的競(jìng)爭(zhēng)力。只有著手打造企業(yè)的核心資產(chǎn)與競(jìng)爭(zhēng)力，大力開(kāi)發(fā)核心產(chǎn)品和核心技術(shù)，中小企業(yè)才能在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中取得一席之地。 3)實(shí)現(xiàn)企業(yè)信息化，及時(shí)反饋信息在世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了信息時(shí)代，信息傳遞的速度，增加的范圍，投資風(fēng)險(xiǎn)同樣也增大。與此矛盾的是，很多中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，如專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不足，忽視收集和分析相關(guān)信息。提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，培養(yǎng)較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，并建立標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，可以減少企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)質(zhì)性步驟始于信息管理，它具有降低不確定性因素的能力。充分發(fā)揮監(jiān)察機(jī)制，企業(yè)應(yīng)具有相應(yīng)的組織形式，管理理念，建立基于信息反饋的信息管理系統(tǒng)，保證順利，快速，高效的信息反饋。 2.中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)扭轉(zhuǎn)體系 （1）財(cái)務(wù)危機(jī)處理措施如果企業(yè)發(fā)生了財(cái)務(wù)危機(jī)，就必須采取有效的措施進(jìn)行處理。當(dāng)財(cái)務(wù)危機(jī)來(lái)臨，企業(yè)在危機(jī)的方法不同就會(huì)有不同的結(jié)果，有的企業(yè)能通過(guò)合理有效的措施將財(cái)務(wù)危機(jī)轉(zhuǎn)危為安，而有的企業(yè)面對(duì)危機(jī)毫無(wú)辦法最終導(dǎo)致破產(chǎn)。所以，面對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)采取什么樣措施是非常重要的?？偟膩?lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)危機(jī)扭轉(zhuǎn)策略一般分為短期性的危機(jī)管理措施和戰(zhàn)略