第四章 貨幣市場

1、掌握金融市場的概念和基本構(gòu)成要素掌握金融市場的概念和基本構(gòu)成要素掌握貨幣市場的特點(diǎn)和構(gòu)成掌握貨幣市場的特點(diǎn)和構(gòu)成熟悉各個子市場的不同特征及作用熟悉各個子市場的不同特征及作用了解中國各個子市場的發(fā)展現(xiàn)狀了解中國各個子市場的發(fā)展現(xiàn)狀企業(yè)企業(yè)政府政府居民居民金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)人經(jīng)紀(jì)人金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)貨幣經(jīng)紀(jì)人貨幣經(jīng)紀(jì)人證券經(jīng)紀(jì)人證券經(jīng)紀(jì)人證券承銷人證券承銷人外匯經(jīng)紀(jì)人外匯經(jīng)紀(jì)人金融市場組織形式金融市場組織形式交易工具（金融工具）交易工具（金融工具）金融市場中介金融市場中介金融交易的主體金融交易的主體投資銀行投資銀行證券公司證券公司證券交易所證券交易所商業(yè)銀行商業(yè)銀行拍賣方式拍賣方式柜臺方式柜臺方式

2、按按中中介介特特征征劃劃分分按按成成交交與與定定價價的的方方式式劃劃分分按按交交易易程程序序劃劃分分按按有有無無固固定定場場所所劃劃分分按按交交割割方方式式劃劃分分按按交交易易的的地地域域劃劃分分按按標(biāo)標(biāo)的的物物劃劃分分資資本本市市場場外外匯匯市市場場貨貨幣幣市市場場黃黃金金市市場場直直接接金金融融市市場場間間接接金金融融市市場場流通市場流通市場(二級市場二級市場)發(fā)行市場發(fā)行市場(一級市場一級市場)議議價價市市場場公公開開市市場場有有形形市市場場無無形形市市場場衍衍生生市市場場現(xiàn)現(xiàn)貨貨市市場場國國內(nèi)內(nèi)金金融融市市場場國國際際金金融融市市場場貨幣市場貨幣市場 資本市場資本市場 金融工具金融工具

3、 種種類：類： 短期金融資產(chǎn)短期金融資產(chǎn)，如國庫券、商業(yè)票據(jù)、，如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓定期存單、回銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓定期存單、回購協(xié)議等購協(xié)議等 以股票和債券為主以股票和債券為主，主要包括：政，主要包括：政府（中央或地方）債券、抵押證券、府（中央或地方）債券、抵押證券、公司債券以及股票公司債券以及股票 期限：期限： 一年以內(nèi)，一年以內(nèi)，可隨時變現(xiàn)，有較強(qiáng)的貨可隨時變現(xiàn)，有較強(qiáng)的貨幣性，最短一天以內(nèi)，最長不超過幣性，最短一天以內(nèi)，最長不超過1 1年。年。期限均為一年以上，期限均為一年以上，中期中期11年年至至1010年；長期年；長期1010年以上；年以上； 無無限期限期股票股

4、票 融資目的融資目的 大多用于金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)的大多用于金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)的短期短期周轉(zhuǎn)資金周轉(zhuǎn)資金。中央銀行也是貨幣市場的。中央銀行也是貨幣市場的主要參與者。主要參與者。用于用于長期投資計劃。長期投資計劃。風(fēng)險程度與收風(fēng)險程度與收益水平益水平 貨幣市場金融工具期限短、流動性強(qiáng)、貨幣市場金融工具期限短、流動性強(qiáng)、易變現(xiàn)，價格波動小，因而易變現(xiàn)，價格波動小，因而風(fēng)險較小，風(fēng)險較小，收益較低收益較低?？色@得穩(wěn)定、合理但菲薄。可獲得穩(wěn)定、合理但菲薄的收益。的收益。資本市場的金融工具期限長、流動資本市場的金融工具期限長、流動性低、價格波動幅度較大。性低、價格波動幅度較大。風(fēng)險也風(fēng)險也較高較高。但可能

5、為投資者帶來。但可能為投資者帶來豐厚的豐厚的回報回報。 資金來源資金來源公司和銀行通常將其公司和銀行通常將其暫時性的資產(chǎn)盈暫時性的資產(chǎn)盈余余投于貨幣市場以獲取利息。投于貨幣市場以獲取利息。保險公司和養(yǎng)老基金保險公司和養(yǎng)老基金大量持有資本大量持有資本市場證券謀求投資收益。市場證券謀求投資收益。貨幣市場與資本市場之間的區(qū)別：貨幣市場與資本市場之間的區(qū)別：流動性強(qiáng)流動性強(qiáng)交易期限短交易期限短無形市場無形市場特特點(diǎn)點(diǎn)可控性強(qiáng)可控性強(qiáng)風(fēng)險性小風(fēng)險性小同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場票據(jù)市場票據(jù)市場短期債券市場短期債券市場大額可轉(zhuǎn)讓存單市場大額可轉(zhuǎn)讓存單市場（曾經(jīng)存在過）（曾經(jīng)存在過）貨幣市場基金市場貨幣市場基金

6、市場我國貨幣市場的構(gòu)成我國貨幣市場的構(gòu)成貨幣市場貨幣市場票據(jù)承兌市場票據(jù)承兌市場票據(jù)貼現(xiàn)市場票據(jù)貼現(xiàn)市場票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場票據(jù)再貼現(xiàn)市場票據(jù)再貼現(xiàn)市場網(wǎng)上拆借市場網(wǎng)上拆借市場網(wǎng)下拆借市場網(wǎng)下拆借市場銀行間債券買斷市場銀行間債券買斷市場銀行間債券回購市場銀行間債券回購市場一、銀行間同業(yè)拆借市場：一、銀行間同業(yè)拆借市場：指金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短指金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期的（期的（1年以內(nèi)）資金拆出、借入的市場。期限短，年以內(nèi)）資金拆出、借入的市場。期限短，以日計息。以日計息。同業(yè)拆借市場的功能：同業(yè)拆借市場的功能：增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)流動性增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)流動性提高了金融機(jī)構(gòu)的盈利水平提高了金融

7、機(jī)構(gòu)的盈利水平中央銀行實施貨幣政策的重要載體中央銀行實施貨幣政策的重要載體拆借利率常被作為基礎(chǔ)利率拆借利率常被作為基礎(chǔ)利率拆息率：按日計息。拆息率：按日計息。 倫敦銀行同業(yè)拆借利率（倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBORLIBOR）、新加坡銀行同業(yè)拆借）、新加坡銀行同業(yè)拆借利率、香港銀行同業(yè)拆借利率、利率、香港銀行同業(yè)拆借利率、SHIBORSHIBOR交易方式交易方式 詢價交易。詢價交易。交易期限交易期限 拆借期限最短為拆借期限最短為1 1天，最長為天，最長為1 1年。交易中心按年。交易中心按1 1天、天、7 7天、天、1414天、天、2121天、天、1 1個月個月2 2個月、個月、3 3個月、個月

8、、4 4個月、個月、6 6個月、個月、9 9個月、個月、1 1年共年共1111個品種計算和公布加權(quán)平均利率。個品種計算和公布加權(quán)平均利率。交易主體交易主體 經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，具有獨(dú)立法人資格的商業(yè)銀行及其經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，具有獨(dú)立法人資格的商業(yè)銀行及其授權(quán)分行、農(nóng)村信用聯(lián)社、城市信用社、財務(wù)公司和證券公司授權(quán)分行、農(nóng)村信用聯(lián)社、城市信用社、財務(wù)公司和證券公司等有關(guān)金融機(jī)構(gòu)，以及經(jīng)中國人民銀行認(rèn)可經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的等有關(guān)金融機(jī)構(gòu)，以及經(jīng)中國人民銀行認(rèn)可經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外資金融機(jī)構(gòu)。外資金融機(jī)構(gòu)。 n上海銀行間同業(yè)拆放利率（上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shanghai Interbank Offer

9、ed Shanghai Interbank Offered RateRate，簡稱，簡稱ShiborShibor），以位于上海的全國銀行間同業(yè)拆借），以位于上海的全國銀行間同業(yè)拆借中心為技術(shù)平臺計算、發(fā)布并命名。中心為技術(shù)平臺計算、發(fā)布并命名。nShiborShibor報價銀行團(tuán)現(xiàn)由報價銀行團(tuán)現(xiàn)由1616家商業(yè)銀行組成。報價銀行是公家商業(yè)銀行組成。報價銀行是公開市場一級交易商或外匯市場做市商，在中國貨幣市場上開市場一級交易商或外匯市場做市商，在中國貨幣市場上人民幣交易相對活躍、信息披露比較充分的銀行。人民幣交易相對活躍、信息披露比較充分的銀行。n全國銀行間同業(yè)拆借中心授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心

10、授權(quán)ShiborShibor的報價計算和信息發(fā)的報價計算和信息發(fā)布。每個交易日根據(jù)各報價行的報價，剔除最高、最低各布。每個交易日根據(jù)各報價行的報價，剔除最高、最低各2 2家報價，對其余報價進(jìn)行算術(shù)平均計算后，得出每一期限家報價，對其余報價進(jìn)行算術(shù)平均計算后，得出每一期限品種的品種的ShiborShibor，并于，并于11:3011:30對外發(fā)布。對外發(fā)布。n/shibor/web/ShiborJPG.jsp/shibor/web/ShiborJPG.jsp關(guān)于關(guān)于Shibor：2007 年當(dāng)年同業(yè)拆借的交易規(guī)模達(dá)到

11、年當(dāng)年同業(yè)拆借的交易規(guī)模達(dá)到10 6 萬億元萬億元, 此后以年均此后以年均34 5%的速度增長的速度增長, 高高于整個市場于整個市場30 3% 的增長速度。的增長速度。1 1、某些品種報價與成交價關(guān)聯(lián)度不高，存在較大價差。、某些品種報價與成交價關(guān)聯(lián)度不高，存在較大價差。 如新加坡市場中報價行的實際交易利率一般在其如新加坡市場中報價行的實際交易利率一般在其 SIBORSIBOR報價上下報價上下0.2% 0.2% 之內(nèi)。如果成交價顯著高于基準(zhǔn)利率指標(biāo)，市之內(nèi)。如果成交價顯著高于基準(zhǔn)利率指標(biāo)，市場會認(rèn)為該交易對手存在明顯的信用問題。場會認(rèn)為該交易對手存在明顯的信用問題。2 2、基準(zhǔn)利率的作用有待于進(jìn)

12、一步提升。、基準(zhǔn)利率的作用有待于進(jìn)一步提升。 目前銀行間市場拆借利率及回購利率、貸款利率也已目前銀行間市場拆借利率及回購利率、貸款利率也已經(jīng)完全市場化，但存款利率沒有完全放開。經(jīng)完全市場化，但存款利率沒有完全放開。3 3、缺乏中介交易機(jī)構(gòu)，規(guī)模有待進(jìn)一步擴(kuò)大。、缺乏中介交易機(jī)構(gòu)，規(guī)模有待進(jìn)一步擴(kuò)大。4 4、同業(yè)拆借市場功能扭曲。、同業(yè)拆借市場功能扭曲。應(yīng)對措施：應(yīng)對措施：加快利率市場化改革加快利率市場化改革 加強(qiáng)監(jiān)管加強(qiáng)監(jiān)管p 發(fā)行目的：籌措短期資金，彌補(bǔ)財政收支的短期不平衡；發(fā)行目的：籌措短期資金，彌補(bǔ)財政收支的短期不平衡；p 由于由政府發(fā)行，且期限短、流動性強(qiáng)，所以安全性很高，被成為由于由

13、政府發(fā)行，且期限短、流動性強(qiáng)，所以安全性很高，被成為“金邊債券金邊債券”，投資收益還可以免交個人所得稅；，投資收益還可以免交個人所得稅；p 商業(yè)銀行將其視為商業(yè)銀行將其視為理想的二級儲備；理想的二級儲備；p 發(fā)行方式：采取發(fā)行方式：采取招標(biāo)制，貼現(xiàn)發(fā)行。招標(biāo)制，貼現(xiàn)發(fā)行。p 回 購回 購 : : 所 謂 回 購 協(xié) 議 （所 謂 回 購 協(xié) 議 （ R e p oR e p o market=market=Repurchase agreementRepurchase agreement market) market)：指的是在出售證券的同時，和證券的購買商簽指的是在出售證券的同時，和證券的購買

14、商簽定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格或約定定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種一種交易行為。從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種抵押貸款，其抵押品為證券。抵押貸款，其抵押品為證券。回購包含股份回購和債券回購?；刭彴煞莼刭徍蛡刭彙刭徲址譃橘|(zhì)押式回購和買斷式回購兩種。債券回購又分為質(zhì)押式回購和買斷式回購兩種。質(zhì)押式回購：質(zhì)押式回購：是指交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的是指交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通。在質(zhì)押式回購交易中，資金融入方（正回短期資金融通。在質(zhì)

15、押式回購交易中，資金融入方（正回購方）在將債券出質(zhì)給資金融出方（逆回購方）融入資金購方）在將債券出質(zhì)給資金融出方（逆回購方）融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方向逆回購方的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金和按約定回購利率計算的利息，逆回購方向正回返還本金和按約定回購利率計算的利息，逆回購方向正回購方返還原出質(zhì)債券（封閉式回購）。購方返還原出質(zhì)債券（封閉式回購）。 買斷式回購：買斷式回購：是指債券持有人（正回購方）將債券賣給是指債券持有人（正回購方）將債券賣給購買方（逆回購方）的同時，交易雙方約定在未來某一日購買方（逆回購方）的同時，交易雙方約定在未來某一日期

16、，正回購方再以約定價格從逆回購方買回相等數(shù)量同種期，正回購方再以約定價格從逆回購方買回相等數(shù)量同種債券的交易行為（開放式回購）。債券的交易行為（開放式回購）。有價證券的賣方有價證券的賣方 （資金需求方）（資金需求方）有價證券的買方有價證券的買方 （資金供給方）（資金供給方）回購協(xié)議回購協(xié)議（約定（約定回購日期回購日期和和價格價格）有價證券的賣方有價證券的賣方 有價證券的買方有價證券的買方 有價證券有價證券資金資金有價證券有價證券資金資金通過買賣價通過買賣價差獲利，即差獲利，即利息利息支付利息和支付利息和本金本金類似于一種抵押品類似于一種抵押品安全性高。有證券作為抵押安全性高。有證券作為抵押流動

17、性高，期限短流動性高，期限短增強(qiáng)了長期債券的變現(xiàn)性，降低證券持有者因出售增強(qiáng)了長期債券的變現(xiàn)性，降低證券持有者因出售長期資產(chǎn)變現(xiàn)而可能帶來的損失。長期資產(chǎn)變現(xiàn)而可能帶來的損失。 收益穩(wěn)定且比銀行存款收益高。收益穩(wěn)定且比銀行存款收益高。融入資金免交存款準(zhǔn)備金，成為銀行擴(kuò)大籌資規(guī)模融入資金免交存款準(zhǔn)備金，成為銀行擴(kuò)大籌資規(guī)模的重要方式。的重要方式。不能進(jìn)入同業(yè)拆借的非金融機(jī)構(gòu)對其盈余資金可采不能進(jìn)入同業(yè)拆借的非金融機(jī)構(gòu)對其盈余資金可采取這種方式放款。取這種方式放款。信用風(fēng)險信用風(fēng)險 1 1、回購方到期無力買回，或證券價格大幅度下、回購方到期無力買回，或證券價格大幅度下降而不愿買回降而不愿買回資金供

18、給方損失資金供給方損失 2 2、證券價格大幅度上升，逆回購方違約、證券價格大幅度上升，逆回購方違約資資金需求方損失（買斷式回購適用，也即開放式回金需求方損失（買斷式回購適用，也即開放式回購）購）利率風(fēng)險利率風(fēng)險 1 1、利率上升、利率上升資金供給方損失資金供給方損失 2 2、利率下降、利率下降資金需求方損失資金需求方損失l通脹風(fēng)險通脹風(fēng)險 本票：本票： 出票人簽發(fā)的，承諾自己在見票時無條件支付確定的金出票人簽發(fā)的，承諾自己在見票時無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。額給收款人或持票人的票據(jù)。是一種支付保證書是一種支付保證書出票人（見票后）出票人（見票后） 收款人收款人 付款人付款人 債

19、務(wù)人債務(wù)人 債權(quán)人債權(quán)人 保證付款保證付款出票人本身出票人本身承擔(dān)無條件承擔(dān)無條件付款義務(wù)，付款義務(wù)，故無承兌制度故無承兌制度 票據(jù)票據(jù)承認(rèn)到期付款的手續(xù)承認(rèn)到期付款的手續(xù)發(fā)出匯票是要求他人付款的，因此，匯票必須發(fā)出匯票是要求他人付款的，因此，匯票必須要經(jīng)過付款人要經(jīng)過付款人 承兌承兌 才有效。才有效?？煞譃榭煞譃?真實票據(jù)真實票據(jù)融資票據(jù)融資票據(jù)(例如短期融資例如短期融資券券) 商業(yè)匯票根據(jù)承兌人不同，分為商業(yè)承兌商業(yè)匯票根據(jù)承兌人不同，分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票匯票和銀行承兌匯票銀行銀行承兌承兌匯票匯票 經(jīng)銀行承兌的匯票即為銀行承兌匯票。經(jīng)銀行承兌的匯票即為銀行承兌匯票。 承兌銀行承擔(dān)

20、了到期付款的不可撤銷的責(zé)任。承兌銀行承擔(dān)了到期付款的不可撤銷的責(zé)任。 承兌要付費(fèi)承兌要付費(fèi) 從借款人角度從借款人角度 成本相對低于銀行貸款成本相對低于銀行貸款 為小企業(yè)提供一種融資工具為小企業(yè)提供一種融資工具從銀行角度從銀行角度 收取手續(xù)費(fèi)，增加銀行收益收取手續(xù)費(fèi)，增加銀行收益 二級市場規(guī)模較大，易變現(xiàn)二級市場規(guī)模較大，易變現(xiàn)從投資者角度從投資者角度 較為安全，利率高于短期政府債券較為安全，利率高于短期政府債券貼現(xiàn)利率：貼現(xiàn)利率：計算：一張差半年到期的面額為計算：一張差半年到期的面額為20002000元的票據(jù)，到元的票據(jù)，到銀行得到銀行得到19001900元的貼現(xiàn)金額，求年貼現(xiàn)率。元的貼現(xiàn)金額

21、，求年貼現(xiàn)率。%53.1021900190020002012年，全國商業(yè)匯票累計承兌量17.9萬億元、累計貼現(xiàn)量31.6萬億元，分別比2000年增長了23倍和48倍；截至2012年末，商業(yè)匯票未到期金額8.3萬億元，貼現(xiàn)余額2萬億元，分別比2000年末增長了21.6倍和12倍。目前在票據(jù)承兌量中，中小企業(yè)的簽發(fā)量已高達(dá)60%，票據(jù)市場成為解決中小企業(yè)短期融資的重要市場。可是包裝戶、偷規(guī)模現(xiàn)象的泛濫卻在抬高票據(jù)價格、提升中小企業(yè)短期融資成本的同時，降低其參與票據(jù)市場的積極性。一位國有大行從事票據(jù)業(yè)務(wù)多年的人士總結(jié)：“一般來說，涉及到票據(jù)業(yè)務(wù)的新聞通常是發(fā)生了三種事情，要么銀行發(fā)生票據(jù)詐騙案，要么

22、警方查處了非法票據(jù)融資，要么監(jiān)管部門出臺了整頓票據(jù)業(yè)務(wù)新規(guī)定?！迸_州：破獲最大票據(jù)詐騙案臺州：破獲最大票據(jù)詐騙案定義：定義： 是指將眾多的小額投資者的資金集合起來，是指將眾多的小額投資者的資金集合起來，由專業(yè)的經(jīng)理人進(jìn)行貨幣市場運(yùn)作，賺取收益后由專業(yè)的經(jīng)理人進(jìn)行貨幣市場運(yùn)作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進(jìn)行分配的一種金融按一定的期限及持有的份額進(jìn)行分配的一種金融組織形式。組織形式。 集合眾多小投資者的資金集合眾多小投資者的資金專家進(jìn)行管理專家進(jìn)行管理投資于投資于貨幣市場金融工具貨幣市場金融工具貨幣市場共同基金貨幣市場共同基金所受到的法規(guī)限制相對較少（所受到的法規(guī)限制相對較少（受法律限制較

23、少，比如可以不繳納存款準(zhǔn)備金。 不受利率上限限制。）基金面值固定，一般為基金面值固定，一般為1 1元元一般為開放型基金一般為開放型基金通過與商業(yè)銀行合作可以向股份持有人提供支票支通過與商業(yè)銀行合作可以向股份持有人提供支票支持服務(wù)持服務(wù) 基金的持有人可以簽發(fā)以其基金帳戶為基礎(chǔ)的支票來取現(xiàn)或進(jìn)行支付；基金的持有人可以簽發(fā)以其基金帳戶為基礎(chǔ)的支票來取現(xiàn)或進(jìn)行支付； 基金帳戶所開支票的數(shù)額有最低限額要求，一般不得低于基金帳戶所開支票的數(shù)額有最低限額要求，一般不得低于500美元美元 ；投資于：投資于： 是期限短、信用等級高、風(fēng)險小的是期限短、信用等級高、風(fēng)險小的貨幣市場工貨幣市場工具具，主要包括：國庫券

24、、回購協(xié)議、可轉(zhuǎn)讓存，主要包括：國庫券、回購協(xié)議、可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌票據(jù)和商業(yè)票據(jù)等短期有價證券。單、銀行承兌票據(jù)和商業(yè)票據(jù)等短期有價證券。其中，國庫券的流動性最高，其次為回購交易、其中，國庫券的流動性最高，其次為回購交易、可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌票據(jù)和商業(yè)票據(jù)。可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌票據(jù)和商業(yè)票據(jù)。 20032003年年1010月月 首支貨幣市場基金首支貨幣市場基金“景順長城貨幣基金 ”問世問世 20042004年年1111月月1515日，陸續(xù)發(fā)行了日，陸續(xù)發(fā)行了9 9只貨幣市場基金，總規(guī)模近只貨幣市場基金，總規(guī)模近500500億份，較受歡迎億份，較受歡迎 至至20042004年年1111月月2

25、626日，表現(xiàn)最差的貨幣市場基金的實際年收益日，表現(xiàn)最差的貨幣市場基金的實際年收益率為率為2.1%2.1%，最好的為，最好的為3.36%3.36%，相比較之下，相比較之下，20042004年第年第3 3季度季度居民儲蓄存款居民儲蓄存款1 1年期、年期、2 2年期，年期，3 3年期整存整取的稅后年收益率年期整存整取的稅后年收益率分別為分別為1.584%1.584%、1.8%1.8%、2.016%2.016%。20042004年年6 6月月 證監(jiān)會發(fā)布證監(jiān)會發(fā)布貨幣市場基金管理暫行規(guī)定貨幣市場基金管理暫行規(guī)定 是開放式基金，可申購贖回是開放式基金，可申購贖回 我國貨幣基金不具備簽發(fā)支票功能我國貨幣基金不具備簽發(fā)支票功能 第二條第二條 本規(guī)定所稱貨幣市場基金是指僅投資于貨幣市本規(guī)定所稱貨幣市場基金是指僅投資于貨幣市場工具的基金。場工具的基金。 在基金名稱中使用在基金名稱中使用“貨幣貨幣”、“現(xiàn)金現(xiàn)金”、“流動流動”、“現(xiàn)現(xiàn)款款”、“短期債券短期債券”等類似字樣的基金，應(yīng)當(dāng)符合本規(guī)定等類似字樣的基金，應(yīng)當(dāng)符合本規(guī)定的有關(guān)要求。的有關(guān)要求。 第三條第三條 貨幣市場基金應(yīng)當(dāng)投資于以下金融工具：現(xiàn)貨幣市場基金