企業(yè)戰(zhàn)略-進(jìn)一步完善我國跨國公司治理結(jié)構(gòu)

1、文檔資源內(nèi)容摘要：自上世紀(jì) 90 年代末以來，我國出現(xiàn)了許多嘗試跨國投資擴(kuò)大到海外經(jīng)營的企業(yè)。 由于我國跨國公司規(guī)模、 水平和能力與國外相比稍處劣勢(shì)， 因而在海外經(jīng)營中， 我國跨國公司比發(fā)達(dá)國家跨國公司更需要穩(wěn)定可靠的有透明度和保障的公司治理結(jié)構(gòu)。 本文在分析當(dāng)前國際上最普遍的兩種公司治理模式后， 對(duì)我國跨國公司的治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)存的缺陷進(jìn)行了分析，提出建議。關(guān)鍵詞：跨國公司治理結(jié)構(gòu)21 世紀(jì)是全球經(jīng)濟(jì)一體化和跨國公司發(fā)展的全盛時(shí)期。這一時(shí)期為我國企業(yè)帶來了新的發(fā)展契機(jī)及嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)， 而我國要應(yīng)對(duì)這種挑戰(zhàn)勢(shì)必要積極發(fā)展自己的跨國公司。 現(xiàn)階段我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展但內(nèi)需相對(duì)不足，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)普遍出現(xiàn)過剩，

2、結(jié)構(gòu)性矛盾日趨顯現(xiàn)，這就構(gòu)成了我國跨國公司發(fā)展的契機(jī)。 另外要面對(duì)的挑戰(zhàn)就是促進(jìn)我國跨國公司經(jīng)營體制和管理方式的變革。 跨國公司的成長(zhǎng)和發(fā)展是提高中國經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的必然選擇，也是企業(yè)自身生存和發(fā)展的必然選擇。一個(gè)成熟的跨國公司體現(xiàn)在企業(yè)制度、 企業(yè)的經(jīng)營行為、 對(duì)企業(yè)進(jìn)行宏觀管理的國際化。 而這三個(gè)方面都是建立在一個(gè)良好的公司治理結(jié)構(gòu)上面。本文通過分析當(dāng)前國際上最普遍的公司治理模式， 并對(duì)完善我國跨國公司治理結(jié)構(gòu)提出建議。公司治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)基本理論* 司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)物現(xiàn)代企業(yè)不同于傳統(tǒng)企業(yè)的一個(gè)顯著特征是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，企業(yè)通過組織行為來代替價(jià)格機(jī)制配置企業(yè)內(nèi)部資源，因此，職

3、業(yè)的管理者階層和管理者市場(chǎng)隨之產(chǎn)生。 由于委托人和代理人目標(biāo)函數(shù)不同，產(chǎn)生了約束、激勵(lì)的成本。從這個(gè)意義上講，公司治理結(jié)構(gòu)是一組規(guī)范與法人財(cái)產(chǎn)相關(guān)各方的責(zé)、權(quán)、利的制度安排，通過制衡來實(shí)現(xiàn)對(duì)管理者的約束與激勵(lì)，從而最大限度地達(dá)到治理目標(biāo)。兩種公司治理結(jié)構(gòu)模式的特點(diǎn)與比較微觀企業(yè)制度的形成和演變受到歷史文化、 政治制度、法律和經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)等方面演進(jìn)軌跡的影響，因而，國家、地區(qū)、時(shí)期不同公司治理結(jié)構(gòu)的模式及相應(yīng)的制度安排是具有差異性的。 目前全球主要有兩種治理模式：英美的市場(chǎng)導(dǎo)向型和德日的控制導(dǎo)向型。英美模式：這些國家 19 世紀(jì)后期證券市場(chǎng)就高度發(fā)達(dá)，使得公司的資本結(jié)構(gòu)以股本為主，股東多且高度分散、

4、股市流動(dòng)性強(qiáng)，銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中股市的地位舉足輕重， 公司治理更多地依托一個(gè)龐大的資本市場(chǎng)、依賴于銀行外部市場(chǎng)的力量和相對(duì)完善的立法及執(zhí)法機(jī)制，強(qiáng)調(diào)銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的充分公開，增強(qiáng)透明度，禁止內(nèi)部人交易，用股票市場(chǎng)監(jiān)督經(jīng)理活動(dòng)。德日模式：二戰(zhàn)后德日兩國加強(qiáng)銀行對(duì)企業(yè)的支持， 銀行既是股東又是債權(quán)人。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)往往以負(fù)債為主，股權(quán)高度集中，股東相對(duì)穩(wěn)定，形成了股東和債權(quán)人共同治理的模式， 管理上更多地依靠債務(wù)約束和經(jīng)營者的“團(tuán)隊(duì)精神” ，以及法人、股東在銀行非正常狀態(tài)下的控制力。從企業(yè)的管理目標(biāo)來看， 德日著眼于公司的長(zhǎng)期效益， 承擔(dān)社會(huì)責(zé)任和義務(wù)，而英美更著重短期效益， 把股東財(cái)富最大化視為企業(yè)經(jīng)營

5、的最高目標(biāo)；從管理方式來看，德日重協(xié)調(diào)、合作，英美重分工、制衡；在利潤(rùn)分配的政策方面， 英美公司更愿意把收入中較大的比例作為紅利；而從人員的流動(dòng)上看德日的管理人員一般是大股東選派，所以較穩(wěn)定，英美管理人員的產(chǎn)生可看成管理人員市場(chǎng)供求的一種交易，相對(duì)流動(dòng)性較大。本文認(rèn)為兩種類型模式作為一種制度安排都是有效的， 不能籠統(tǒng)地判定孰優(yōu)孰劣。 所以研究的切入點(diǎn)不是兩種模式的優(yōu)劣， 而是在一個(gè)特定環(huán)境下對(duì)兩種方式在利益權(quán)衡中的選擇和平衡點(diǎn)的確定， 并能建立一種具有自我調(diào)節(jié)功能的機(jī)制， 能根據(jù)外界和自身的變化對(duì)利弊得失不斷地進(jìn)行判定并做出相應(yīng)的調(diào)整。我國跨國公司治理結(jié)構(gòu)的問題及完善我國跨國公司存在的缺陷根絕

6、上文對(duì)兩種模式的分析和比較， 反觀我國跨國公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，可以看出我國跨國公司在公司治理結(jié)構(gòu)上存在著一系列缺陷：治理目標(biāo)混亂轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)方案的實(shí)施造成了我國跨國公司公司治理目標(biāo)的混亂，是追求公司效益最大化，還是突出社會(huì)整體利益，成為公司治理目標(biāo)的兩難抉擇。由此看來，跨國公司定位和與外界宏觀環(huán)境的協(xié)調(diào)是至關(guān)重要的。股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理我國跨國公司大多數(shù)仍是國有股占控股地位，股權(quán)結(jié)構(gòu)欠合理。政府作為所有權(quán)的主體，委托代理人經(jīng)營，卻無須對(duì)代理人的經(jīng)營結(jié)果向所有者承擔(dān)責(zé)任，最終產(chǎn)生“產(chǎn)權(quán)主體虛位”以至“代理人缺位”的問題。激勵(lì)與約束機(jī)制不完善 作為跨國公司的母國，我國還并未建立起適應(yīng)全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)需要的人才觀

7、念， 經(jīng)理市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)。 我國跨國公司缺乏有效的激勵(lì)約束機(jī)制，大部分經(jīng)理仍由上級(jí)主管部門任命。信息披露制度不完善 信息的及時(shí)正確披露，是強(qiáng)化市場(chǎng)約束、增強(qiáng)經(jīng)營透明度、 保護(hù)相關(guān)者權(quán)益的重要手段。 然而目前我國跨國公司披露信息的范圍、 及時(shí)性以及某些信息的真實(shí)性等確實(shí)還有待于進(jìn)一步提高。完善我國跨國公司治理結(jié)構(gòu)本文主要從治理目標(biāo)、產(chǎn)權(quán)改革、組織結(jié)構(gòu)、激勵(lì)約束機(jī)制和信息披露制度等幾方面作為著眼點(diǎn)，來研究如何完善我國跨國公司制度。實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化 逐步減持國有股毫無疑問是實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理與優(yōu)化最根本的措施， 在減持的過程中適當(dāng)引入投資者， 嘗試發(fā)展法人持股和機(jī)構(gòu)持股， 形成幾大股東持股比例相當(dāng)?shù)母窬?/p>

8、。 目前我國的資本市場(chǎng)尚未成熟，機(jī)構(gòu)投資者在成長(zhǎng)中，也不能忽視組織資源、組織功能的存在。建立獨(dú)立董事會(huì)制度 目前我國的跨國公司要在股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的基礎(chǔ)上建立獨(dú)立性的董事會(huì)， 利用股東之間的利益競(jìng)爭(zhēng)來促進(jìn)公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善， 這樣才能切實(shí)把握母公司和海外子公司未來的發(fā)展方向和目標(biāo)。 對(duì)于中國的跨國公司更為可取的是， 分設(shè)董事會(huì)和總經(jīng)理，由總經(jīng)理任 CEO，這就得要求董事需要具備全面的專業(yè)知識(shí)和管理技能以及豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和國際業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。加強(qiáng)人員與境外企業(yè)的管理和監(jiān)控 我國跨國公司在跨國經(jīng)營時(shí)面臨著兩個(gè)問題： 一是境外管理人員的激勵(lì)不足； 二是由于信息非對(duì)稱國內(nèi)母公司以最低的成本如何去監(jiān)控境外子

9、公司。首先，必須正視激勵(lì)機(jī)制的局限性。 企業(yè)的利潤(rùn)某種程度上是 “公共品”，有時(shí)對(duì)于股東或者經(jīng)營者來說“搭便車”則是更好的選擇。只有當(dāng)收益份額大到足以抵償其監(jiān)督成本時(shí)， 他才情愿承受讓利別人“搭便車”，付出必要的成本去改善企業(yè)的利潤(rùn)空間。競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制對(duì)代理人的激勵(lì)是企業(yè)內(nèi)部顯性激勵(lì)無法替代的， 所以要重視外部競(jìng)爭(zhēng)性的資本市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)這一隱性激勵(lì)機(jī)制的引進(jìn)。其次，節(jié)約對(duì)境外經(jīng)營的監(jiān)督成本。 公司很難充分了解境外經(jīng)營狀況的信息、管理者的努力程度及決策情況。 這時(shí)可考慮由政府設(shè)立機(jī)構(gòu)完成這項(xiàng)職能， 如建立境外財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)構(gòu)、 經(jīng)常向國內(nèi)企業(yè)提供境外企業(yè)經(jīng)營狀況的信息等。 還可以采用行業(yè)管理的辦法， 把監(jiān)督事務(wù)委托給會(huì)計(jì)協(xié)會(huì)、律師協(xié)會(huì)等中介機(jī)構(gòu)去完成。健全監(jiān)督市場(chǎng)信息是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中的重要環(huán)節(jié)，信息交換是否充分對(duì)稱直接關(guān)系到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是否公平、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否有效。 我國跨國公司首先要減弱被監(jiān)督單位對(duì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)的決定權(quán)，其次依靠超越企業(yè)局限的實(shí)施有效的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，包括行業(yè)協(xié)會(huì)、 消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)協(xié)會(huì)等非贏利機(jī)構(gòu)或政府有關(guān)機(jī)構(gòu)。在信息化管理、 資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)一線經(jīng)營、 投資情況都相對(duì)比較弱勢(shì)的母公司，怎樣來監(jiān)管相對(duì)而言經(jīng)驗(yàn)比較豐富的海外子公司，將是所有中資企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。發(fā)揮政府