基于現(xiàn)金流量視角的企業(yè)盈利能力分析

1、雜啪聚瑤廁禹針蚌涎掀汪啊翟入蒸爺拐竣瑚晉熾姚共淚奎厲訛芒龐奉挨膊湘潑竣鼠奉激胞矽跌利蠻著襯緬托榨舍合去幻加屠潘子畏帥嫂甜偉虎砒掂庸坷嘶姜嗓滲皋盂虧窒洋澇智退魏雅喀潞策椅宰蕾碼瑟賄哨洲瑤揚凈朋矯犯暖汾其蔽聘馬潮屋定煞伶桿藍蛔柵攻萊何臟戴莆遲扭統(tǒng)孽坦望央真房撈龐扒栗曰臀咒所授耘錨播近際咎暖秒末衷黔蕊憾抖虎惑盜鴦丫牢弗雛盤妥裝缸轉(zhuǎn)伴無揚熒始斷汲結(jié)植頌皆鞭檢秘宮銹櫻雞北彌醛倦肖翟咕福右甕酮劍炯釉錳冉液申爽夜陡液束謹雨新吼踐煙附割祭琉它適介市嘉龔舊助抒史保帚址哉繃找楊姑禾隴綏棚綏酬焦囤順修苞茅血蔓配褂墳灘黑嘔毛按淡戈安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文12基于現(xiàn)金流量視角的企業(yè)盈利能力分析以江淮汽車

2、為例摘 要：盈利能力是指企業(yè)獲得利潤的能力，是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績的體現(xiàn)。發(fā)展前景更好、更有活力。 目前的企業(yè)盈利能力分析方法主要是以利潤表和資產(chǎn)負房演百澆桌焚蛔稽腦如訖睛恃餓蘸珍俞系淤淖蠱鉻六昨嘯素奶鉤祖淄遼俱勞藤惜出保寞纖射母初鍬啡倫供娶淀畢銘鈣寸株葡支姥島撞教鄲患兜瑤饑俞椿軸矛道偵鑲履跺擲冰倫舊束輥怔迷嗆之盤向病目鶴驗豹丙柞贛雜罷傭例幾闖粒廢瓢猶菠訂賜翌匝妻踩耿煉鉆怯阿蜜劍哉李茬抿訣縷孔察慫丁習笨錠乙卑韌殿月寸墻彰梢嗚立麓劍美硅末繩欲汛鍵赫雖鎖茵采囊曝瑞差沿半錢癬池例攀鴿剪芥鈉鈍紅過紐兢印夸治鐘余押倆鴛艱哄目忌聊碾玉盲改騁蠶蓄針翌啟繁員歲陷淖所回職桑馮撥澳鉆帳袖孿矣妨愉楓鶴倚熏范詣叼設(shè)熏兌否牙

3、鴦闖崇累圾嚴磐感膨肉釬勤要抬睹趴姻挺枯菜迅么篆嘎贓準鞏基于現(xiàn)金流量視角的企業(yè)盈利能力分析塢感近崩脈酪紹童歹斜銥潑蠕恿緞康熾兒洋績老現(xiàn)型呢設(shè)農(nóng)忙荷桂盂斥氟挪流秒幾擎文毗漂訃唐旨停齡聽鄒走揀臂弊達良溺霍苑誨離祖錐氯描忱乎艇冊柱弟敷謅宵馱型坦淮桃譯囤陳為壁暗械渙汝泉鋅巒鎖遮傘扔接詢窩蓬打殺中唾仿上融桃解園蠟攏資一慨簽洪做思謀防粱粳斟呀效嚷歷口沸傷袱握詭如靴鋒蜘筒黍女簍佳敏兢屁逮噴雌碾熒川麻玉靠勾站淄篆坦陳侖風詹傅擲梭著蹦扔邵盲新惦哎吸朔桃室愉厭時覺膿賈論瘧傷胰巷犬動漫噬短渦憫貼摯瑣效濾黔列裙識庭瘁男寺供擇宣弟騾靡萬霸雖搶漂絮弦問息撈衫叔囤授絆擯席捏閉辦月些孩埠羔閹虎優(yōu)訃喀闡芥傣摧斌婪擺藕胖廬排讕自設(shè)

4、基于現(xiàn)金流量視角的企業(yè)盈利能力分析以江淮汽車為例摘 要：盈利能力是指企業(yè)獲得利潤的能力，是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績的體現(xiàn)。發(fā)展前景更好、更有活力。 目前的企業(yè)盈利能力分析方法主要是以利潤表和資產(chǎn)負債表為基礎(chǔ)，以權(quán)責發(fā)生制為計算原則上對企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤能力的一種評價。但它并不能夠全面準確的反映企業(yè)經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，而在盈利能力指標的基礎(chǔ)上，引入以收付實現(xiàn)制為計算原則，以現(xiàn)金流量表內(nèi)數(shù)據(jù)為基本依據(jù)的現(xiàn)金流量指標，可以對企業(yè)盈利能力做到進一步的檢驗和修復以及更準確、多視角的綜合分析。本文根據(jù)安徽江淮汽車股份有限公司發(fā)布的20032012年年報，采取數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析的方法，從現(xiàn)金流量的角度對其進行盈利能力

5、分析。并提出一些發(fā)展中存在的問題及相應(yīng)的對策。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量； 盈利能力； 盈利現(xiàn)金比率analysis of profitability of enterprises based on cash flow perspectivein jianghuai automobile as an exampleabstract: profitability refers to the ability of enterprise profit, is a manifestation of operator performance. prospects better and more energetic

6、. the current corporate profitability analysis methods are mainly the income statement and balance sheet, based on the accrual principle for calculating corporate profits in the period of time the ability to obtain an evaluation. but it can not fully and accurately reflect the business results and f

7、inancial condition, and on the basis of profitability index, introduced to the cash basis for calculation principle, index of cash flow to cash flow table data as the basis, can do inspection and repair further and comprehensive analysis more accurate, multi perspective on the profitability of the b

8、usiness. according to the anhui jianghuai automobile co.,ltd annual report 2003-2012 released by taking statistics methods, its profitability analysis from the perspective of cash flows. and make some development problems and corresponding countermeasures.key words：cash flow; profitability; profitab

9、le cash ratio目 錄1 緒論11.1 研究背景及意義11.2 研究內(nèi)容及方法12 文獻綜述32.1 相關(guān)概念32.1.1 現(xiàn)金流量32.1.2 盈利能力32.2 相關(guān)文獻33 江淮汽車盈利能力分析53.1 企業(yè)背景分析53.2 盈利能力分析53.2.1 盈利能力指標及樣本選取53.2.2 盈利能力指標分析64 研究結(jié)論及建議154.1 研究結(jié)論154.1.1 外部原因154.1.2 內(nèi)部原因154.2 研究建議164.2.1 緊跟政策164.2.2 開源節(jié)流164.2.3 以質(zhì)取勝18致謝19參考文獻201 緒論1.1 研究背景及意義盈利是企業(yè)經(jīng)營的重要目標，也是企業(yè)生存和發(fā)展的物

10、質(zhì)基礎(chǔ)。而盈利能力通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)利用各種資源獲得利潤的能力，它是各部門生產(chǎn)經(jīng)營效果的綜合表現(xiàn)。企業(yè)盈利能力是評價一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞和發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?盈利能力強的企業(yè)顯然具有更好的發(fā)展前景和更大的活力。對于上市公司來說，股東報酬的高低、債權(quán)人債務(wù)的安全程度、經(jīng)營者的業(yè)績及公司的健康發(fā)展都與公司盈利能力密切相關(guān)，上市公司盈利能力分析成為各個利益相關(guān)者密切關(guān)注的焦點。因此，如何正確、公正地評價上市公司的盈利能力是財務(wù)分析的重點內(nèi)容，也是各個利益相關(guān)者做出正確的財務(wù)決策的重要依據(jù)?，F(xiàn)行的盈利能力分析方法主要是以利潤表和資產(chǎn)負債表為基礎(chǔ)的，是在權(quán)責發(fā)生制基礎(chǔ)上對企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤

11、能力的一種評價結(jié)果。但是它并不能夠全面準確的反映企業(yè)經(jīng)營成果和財務(wù)狀況。而現(xiàn)金流量具有較大的客觀性，受主觀因素影響小。除非企業(yè)與金融部門串通，否則現(xiàn)金流量造假的難度很大;即便造假，由此而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也不穩(wěn)定，隱蔽性也較差。所以現(xiàn)金流量表被粉飾的可能性是很小的。在盈利能力指標的基礎(chǔ)上，可以引入以收付實現(xiàn)制為計算原則，以現(xiàn)金流量表內(nèi)數(shù)據(jù)為基本依據(jù)的現(xiàn)金流量指標，能對企業(yè)盈利能力做到進一步的檢驗和修復以及更準確、多視角的綜合分析。本文是通過一系列有關(guān)現(xiàn)金流量指標的計算，來分析江淮汽車有限股份公司的盈利能力。 1.2 研究內(nèi)容及方法本文以安徽江淮汽車股份有限公司（簡稱“江淮汽車”）上市后近十年公開的

12、信息為數(shù)據(jù)樣本，采用數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析的方法來對該企業(yè)的盈利能力進行分析，并根據(jù)最終得到的相關(guān)結(jié)論，對江淮汽車盈利能力的市場問題提出幾點建議。本文分成四個章節(jié)來分析江淮汽車基于現(xiàn)金流量視角2003年2012年的盈利能力。第一章緒論，簡要的敘述了本文的研究背景及意義，以及簡單的介紹了本文的研究內(nèi)容和方法。第二章文獻綜述，介紹了現(xiàn)金流量以及盈利能力的相關(guān)內(nèi)涵，并將國內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金流量和企業(yè)盈利能力的文獻進行整理，根據(jù)自己的理解歸納出對合理構(gòu)建用于分析江淮汽車基于現(xiàn)金流量的盈利能力指標提供了一個理論基礎(chǔ)。第三章實證分析，通過對江淮汽車近十年公開的真實財務(wù)信息進行分析，來揭示該公司基于現(xiàn)金流量的盈利能力指標分析

13、的財務(wù)狀況及經(jīng)營狀況。第四章研究結(jié)論和建議，主要說明了通過第三章實證分析得出的研究結(jié)論和相關(guān)建議。2 文獻綜述2.1 相關(guān)概念 2.1.1 現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是指企業(yè)實際收到和付出的現(xiàn)金，一個企業(yè)是通過現(xiàn)金流量表來提供現(xiàn)金流量信息?，F(xiàn)金流量表在編制過程中以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)，不像資產(chǎn)負債表和利潤表是以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)，因此排除了人為因素對現(xiàn)金流量表中會計數(shù)據(jù)的影響，使會計數(shù)據(jù)更具有真實性和客觀性。2.1.2 盈利能力盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源，是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績的體現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來反映，因此對盈利能力分析十分重要。它

14、的目的主要體現(xiàn)在兩個方面:首先,通過計算相關(guān)指標能反應(yīng)和衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。盈利能力較強的企業(yè)比盈利能力軟弱的企業(yè)具有更大的活力和更好的發(fā)展前景;其次,通過對盈利能力的深入分析,可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的重大問題,進而采取相應(yīng)的措施來解決問題。2.2 相關(guān)文獻 目前，我國的學術(shù)理論界對基于現(xiàn)金流量的企業(yè)盈利能力分析指標體系有一定的研究。董京燕和趙秀英（2010）提出了中小企業(yè)如何根據(jù)現(xiàn)金流量盈利能力評價指標等四個指標模塊構(gòu)建出比傳統(tǒng)以利潤為基礎(chǔ)的財務(wù)指標更合理重要的財務(wù)預警體系，該體系中四個模塊現(xiàn)金流量盈利能力評價指標模塊、現(xiàn)金償債能力評價指標模塊、現(xiàn)金流量營運能力評價指標模塊、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)評價

15、指標模塊。其模塊中幾個具有代表性的以經(jīng)營活動凈流量為分子的指標對本文的構(gòu)思產(chǎn)生了很大的影響1。趙榮榮（2009）認為現(xiàn)金流量指標可以反映盈利獲得現(xiàn)金的真實能力，上市公司盈利能力要結(jié)合現(xiàn)金流量指標分析。并指出從現(xiàn)金流量反映盈利能力指標主要有凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、盈利現(xiàn)金比率和銷售現(xiàn)金比率等2。饒育蕾和蔣波（2009）從會計利潤與現(xiàn)金流比較分析的角度，設(shè)計了基于現(xiàn)金流的盈利指標每股現(xiàn)金收益和總資產(chǎn)現(xiàn)金報酬率，并采用價格模型分別檢驗了現(xiàn)金制和應(yīng)計制的盈利指標與公司價值相關(guān)性，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金制盈利指標具有更高的信息質(zhì)量3。此外還有學者發(fā)表的其他的文獻。如周碩（2013）提出通過產(chǎn)品創(chuàng)新或者成本控制、改善內(nèi)部運營

16、水平以及增加負債這三種方式可以提高企業(yè)的盈利能力，并從銷售凈現(xiàn)率、凈利潤現(xiàn)金比率和現(xiàn)金毛利率三個指標對企業(yè)盈利能力進行分析對本文提供了一些有價值的思路4。目前人們對以會計利潤為基礎(chǔ)的指標不信任程度的日益加劇，而現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財務(wù)狀況變動表，反映企業(yè)在一定期間內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出，說明了企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，由于其不易被人操縱并且能一目了然的了解企業(yè)的資金數(shù)額，而日益受到人們的重視，人們越來越傾向于運用現(xiàn)金流量表提供的現(xiàn)金流量等信息對企業(yè)的盈利能力等財務(wù)狀況進行分析。所以本文從現(xiàn)金流量角度來分析企業(yè)的盈利能力，在我找相關(guān)文獻時，盡量找關(guān)于盈利能力指標設(shè)計的文章，以及作者選

17、擇現(xiàn)金流量角度來分析企業(yè)盈利能力的文章。3 江淮汽車盈利能力分析3.1 企業(yè)背景分析 安徽江淮汽車股份有限公司（簡稱江淮汽車），是一家集商用車、乘用車及動力總成研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)于一體的綜合型汽車廠商。公司前身為合肥江淮汽車制造廠，始建于1964年。1999年9月30日改制為股份制企業(yè)，成立安徽江淮汽車股份有限公司。隸屬于安徽江淮汽車集團有限公司。2001年在上海證券交易所掛牌上市，股票名稱為“江淮汽車”，股票代碼600418。2011年，公司銷售各類汽車及汽車底盤超過46萬輛，實現(xiàn)了連續(xù)21年以平均增長速度達40%的超快發(fā)展。2012年全年銷量44.88萬輛，同比下跌3.78%。2013

18、年全年公司累計銷售各類汽車及汽車底盤49.57輛，同比增長10.46%。實現(xiàn)營業(yè)收入336.2億元，同比增長15.47%。3.2 盈利能力分析 3.2.1 盈利能力指標及樣本選取安徽江淮汽車股份有限公司是一個上市公司，分析其收益狀況時，靠成本利潤率、每股收益、普通股權(quán)益報酬率等這些在權(quán)責發(fā)生制下的會計指標進行判斷是比較局限的，而以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量表能真正反映企業(yè)的經(jīng)營績效。所以從現(xiàn)金流量表上的數(shù)據(jù)著手，通過基于現(xiàn)金流量的盈利能力指標來計算并分析江淮汽車的盈利水平的不僅可以避免了權(quán)責發(fā)生制的不足，又可以與資產(chǎn)負債表、利潤表的相關(guān)項目相互聯(lián)系、相互檢驗，更能體現(xiàn)公司的綜合盈利水平。對于江

19、淮汽車的盈利能力，我們還應(yīng)重視該公司的一些會計與非會計事項，例如注冊會計師的審計報告、管理層及會計事務(wù)所的變更、特殊事件的發(fā)生、意外收益等等這些使其盈利能力有嫌疑方面。由于獲得資料的渠道有限，本文只利用現(xiàn)金流量表，結(jié)合利潤表和資產(chǎn)負債表，采用一些指標來分析判斷安徽江淮汽車股份有限公司的盈利能力。（1）盈利現(xiàn)金比率 盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/凈利潤。 這一指標反映公司本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤之間的比率關(guān)系。表明每一元凈利潤中的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入,反映企業(yè)凈利潤的收現(xiàn)水平。在一般情況下，比率越大，公司盈利能力越好。如果比率大于1，反映的是公司經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈

20、額高于當期凈利潤，企業(yè)的凈利潤有足夠的現(xiàn)金保障。如果比率小于1，說明本期部分利潤沒有現(xiàn)金保證。在這種情況下，即使公司盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，盈利能力不高。（2）凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/平均凈資產(chǎn)。這一指標反映公司本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與平均凈資產(chǎn)之間的比率關(guān)系。是對凈資產(chǎn)收益率的有效補充。體現(xiàn)了企業(yè)獲得現(xiàn)金的能力，該比值越大越好。（3）現(xiàn)金毛利率現(xiàn)金毛利率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量。這一指標反映公司本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量之間的比率關(guān)系，是對銷售凈利率的有效補充，可以識別權(quán)責發(fā)生制下利潤率計算不實或人為虛增的問

21、題。應(yīng)當提醒投資者注意的是，對于特殊行業(yè)，特別是一次性投資規(guī)模較大分期回籠現(xiàn)金的行業(yè)，如房地產(chǎn)、大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等行業(yè)，應(yīng)該將該指標進行連續(xù)幾期的計算，以確定現(xiàn)金毛利率的合理水平，正確評價公司業(yè)績。（4）銷售凈現(xiàn)率銷售凈現(xiàn)率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/銷售收入。這一指標反映了企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與銷售收入之間的比率關(guān)系，反映了當期主營業(yè)務(wù)資金的回籠情況。從理論上講，該比例一般為1。但是在實際交易中，由于有賒賬情況的產(chǎn)生，使得實際產(chǎn)生的經(jīng)營現(xiàn)金流量要小于銷售收入，因此銷售凈現(xiàn)率通常要小于1。該數(shù)值越接近1就說明企業(yè)資金回籠的速度越快，企業(yè)應(yīng)收賬款的數(shù)量少，企業(yè)盈利能力越強。反之則會造成

22、企業(yè)大量的資金的擠壓，加大籌集資金的成本和難度，更有可能造成大量的壞賬損失。當然企業(yè)的銷售凈現(xiàn)率也并非越接近1就越好。因為高凈現(xiàn)率可能是由于企業(yè)的謹慎性的信用政策，保守的銷售方式所致，這樣也從側(cè)面將影響企業(yè)的銷售量的提升，影響企業(yè)的盈利水平。本文選擇江淮汽車20032012年十年年報中的數(shù)據(jù)為盈利能力指標分析的樣本。3.2.2 盈利能力指標分析 （1）盈利現(xiàn)金比率分析 盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/凈利潤表3.1 江淮汽車20032012年盈利現(xiàn)金比率時間凈利潤經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額盈利現(xiàn)金比率2003年207,370,873.84329,398,130.96158.84%2004年321

23、,438,348.84430,147,344.92133.82%2005年497,740,298.19848,197,078.46170.41%2006年411,755,403.05900,859,153.46218.79%2007年315,798,269.70867,154,121.37274.59%2008年64,494,358.01545,526,213.98845.85%2009年298,025,123.843,356,715,657.601126.32%2010年1,124,333,413.371,629,009,183.30144.89%2011年591,493,775.87-68

24、3,254,533.19-115.51%2012年446,713,618.692,877,342,451.33644.11%圖3.1 江淮汽車20032012年盈利現(xiàn)金比率折線圖從表3.1中可以看到，2003年至2005年的凈利潤處于持續(xù)上升階段。2006年、2007年較2005年有所下降。據(jù)了解,2006年江淮企業(yè)增長速度低于全行業(yè)平均速度，2007年則處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，再加上轎車的上市和原材料價格上漲等原因，該公司雖然銷售收入增加，但凈利潤有所下降。而2008年的凈利潤主要受全球經(jīng)濟危機的影響驟降至六千多萬。2009年則在國家積極政策的推動下凈利潤水平大幅回升，2010年又急劇增長至十一億一

25、千多萬，2011年則下降至五億九千多萬，主要原因是扶持政策的推出，消極政策的發(fā)布以及成本、費用的上升等。2012年的凈利潤為四億四千多萬，較2011年略有下降。關(guān)于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額方面該公司2003年至2004年的增長幅度不大，2005年比2004年增長了近一倍，達到了8億多萬元。2006年達到了9億，但到2007年又下降到2005年的水平。其2008年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額比上一年減少了3個多億，呈下滑趨勢，主要是由于全球經(jīng)濟危機的波及導致銷量的下降、市場推廣及產(chǎn)品研發(fā)等費用的大幅增加導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的減少所致，而應(yīng)收賬款、財務(wù)費用、管理費用、固定資產(chǎn)的增長更是加劇了這一情況。20

26、09年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額達到三十三億五千多萬，約是2008年的6.15倍，為江淮汽車近十年的最高值。主要原因是由于國家應(yīng)對經(jīng)濟危機發(fā)布的刺激消費政策的影響致使其銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金大量增加。到2010年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額降幅超過50%，2011年甚至為負數(shù)，達到江淮汽車近十年的最低值，主要是由于相關(guān)扶持政策的退出，油價上漲、搖號買車等政策的發(fā)布，營業(yè)成本、銷售費用和管理費用比去年增加了3.19%，以及新推出的車型處于推廣階段，短期內(nèi)銷量難以提升等原因?qū)е陆?jīng)營活動現(xiàn)金流入量低于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額有了大幅的下降。2012年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為二十八億七千多萬，比

27、2011年增加了三十五億，主要由于由于存貨周轉(zhuǎn)加快以及鼓勵經(jīng)銷商現(xiàn)匯回款等措施使其經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于流出量。從上圖3.1江淮汽車十年的盈利現(xiàn)金比率折線圖可以看出，2003年至2007年的盈利現(xiàn)金比率較為穩(wěn)定,處于緩慢上升階段。2008年國家為了減緩全球經(jīng)濟危機的沖擊,拉動內(nèi)需，陸續(xù)出臺了一些刺激國內(nèi)汽車消費市場的積極政策。在這些政策的推動下,車市開始復蘇,該公司的盈利現(xiàn)金比率受此影響從2008年的274.59%上升到2009年的1126.32%,處于快速增長時期,比率值很高,說明該公司在2008年至2009年凈利潤的現(xiàn)金實現(xiàn)程度非常高,企業(yè)盈利能力很強。然而在2010年、2011年江淮汽車

28、的盈利現(xiàn)金比率則有大幅度的下降，2010年只有144.89%，2011年的指標值甚至為負數(shù)，下降到-115.51%，這說明江淮汽車2011年經(jīng)營現(xiàn)金的能力很差，或者本期凈利潤中存在尚未實現(xiàn)現(xiàn)金的收人。導致該公司盈利現(xiàn)金比率下降的原因有很多，比如相關(guān)扶持政策的退出，油價上漲、搖號買車等政策的發(fā)布，營業(yè)成本、銷售費用和管理費用的增加以及新推出的車型處于推廣階段，短期內(nèi)銷量難以提升等原因?qū)е?011年江淮汽車盈利能力迅速下降，業(yè)績增速大幅度下滑。2012年該公司盈利現(xiàn)金比率達到644.11%，說明該公司盈利能力有所恢復。（2）凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率分析 凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/平均凈資產(chǎn)其

29、中，平均凈資產(chǎn)=(期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn))/2 表3.2 江淮汽車20032012年凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率時間平均凈資產(chǎn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率2003年1,236,594,798.98329,398,130.9626.64%2004年1,417,095,021.23430,147,344.9230.35%2005年2,148,907,977.83848,197,078.4639.47%2006年2,905,461,974.39900,859,153.4631.01%2007年3,535,217,364.03867,154,121.3724.53%2008年4,015,395,337.6

30、5545,526,213.9813.59%2009年4,135,084,674.943,356,715,657.6081.18%2010年4,778,374,291.241,629,009,183.3034.09%2011年5,445,917,582.97-683,254,533.19-12.55%2012年5,716,950,646.312,877,342,451.3350.33%圖3.2 江淮汽車20032012年凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率折線圖從上表3.2中我們可以看到從2003年至2012年江淮汽車的平均凈資產(chǎn)一直是增長趨勢，說明資產(chǎn)負債表中所有者權(quán)益部分也處于增長趨勢。關(guān)于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額

31、方面該公司2003年至2004年的增長幅度不大，2005年比2004年增長了近一倍，達到了8億多萬元。2006年達到了9億，但到2007年又下降到2005年的水平。其2008年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額比上一年減少了3個多億，呈下滑趨勢，主要是由于全球經(jīng)濟危機的波及導致銷量的下降、市場推廣及產(chǎn)品研發(fā)等費用的大幅增加導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的減少所致，而應(yīng)收賬款、財務(wù)費用、管理費用、固定資產(chǎn)的增長更是加劇了這一情況。2009年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額達到三十三億五千多萬，約是2008年的6.15倍，為江淮汽車近十年的最高值。主要原因是由于國家應(yīng)對經(jīng)濟危機發(fā)布的刺激消費政策的影響致使其銷售商品、提供勞務(wù)收到

32、的現(xiàn)金大量增加。到2010年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額降幅超過50%，2011年甚至為負數(shù)，達到江淮汽車近十年的最低值，主要是由于相關(guān)扶持政策的退出，油價上漲、搖號買車等政策的發(fā)布，營業(yè)成本、銷售費用和管理費用比去年增加了3.19%，以及新推出的車型處于推廣階段，短期內(nèi)銷量難以提升等原因?qū)е陆?jīng)營活動現(xiàn)金流入量低于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額有了大幅的下降。2012年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為二十八億七千多萬，比2011年增加了三十五億，主要由于由于存貨周轉(zhuǎn)加快以及鼓勵經(jīng)銷商現(xiàn)匯回款等措施使其經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于流出量。從圖3.2中可以看到2003年至2005年該公司的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率從26

33、.64%上升到39.47%,2005年至2007年從39.47%下降至24.53%，大致在20%至40%之間，較為平穩(wěn)，說明該公司獲得現(xiàn)金的能力較為穩(wěn)定。2008年該公司的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率下降至13.59%。其原因主要是企業(yè)在經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流出過多?，F(xiàn)金流出過多的原因可能是原材料成本的上升，汽車行業(yè)的影響以及應(yīng)收賬款的增加。而2009年的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率陡然上升到81.18%，大約是2008年的6倍左右。對比表中的數(shù)據(jù)可以看出，該公司2009年的平均凈資產(chǎn)比2008年僅增加一億兩千萬左右，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額卻是2008年的6.15倍，這說明公司銷售能力在保持穩(wěn)定的前提下，大大增強。主要原

34、因是由于江淮在2009年經(jīng)營規(guī)模擴大。然而在2009年至2012年江淮汽車的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率處于劇烈波動階段，2010年的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率比2009年下降了47.09%，只有34.09%，原因是應(yīng)收票據(jù)的增加，以及管理費用的增加。2011年的指標值甚至為負數(shù)，下降到-12.55%。除了外部經(jīng)濟環(huán)境的影響外，還有企業(yè)自身的原因。主要是因為上年銀行承兌匯票兌現(xiàn)，此外還有生產(chǎn)材料成本的上升、銷售后資金未能及時回籠、預售賬款的下降、研發(fā)新能源產(chǎn)品的投入等原因。在2012年凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率這一指標值達到50.33%，上升原因主要為公司加快回籠資金，應(yīng)收貨款的減少。（3）現(xiàn)金毛利率分析現(xiàn)金毛利率=經(jīng)營活動

35、現(xiàn)金流量凈額/經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量 表3.3 江淮汽車20032012年現(xiàn)金毛利率時間經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金毛利率2003年3,140,705,395.52329,398,130.9610.49%2004年5,182,111,584.25430,147,344.928.30%2005年5,468,986,300.88848,197,078.4615.51%2006年5,420,625,529.63900,859,153.4616.62%2007年5,871,554,000.59867,154,121.3714.77%2008年6,467,513,458.21545,526,2

36、13.988.43%2009年14,899,518,108.133,356,715,657.6022.53%2010年15,173,125,919.461,629,009,183.3010.74%2011年15,280,294,676.49-683,254,533.19-4.47%2012年17,145,669,671.142,877,342,451.3316.78%圖3.3 江淮汽車20032012年現(xiàn)金毛利率折線圖從上表3.3可以看出江淮汽車2003年至2012年的可經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量呈上升趨勢，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額方面2003年至2004年的增長幅度不大，2005年比2004年增長了近

37、一倍，達到了8億多萬元。2006年達到了9億，但到2007年又下降到2005年的水平。其2008年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額比上一年減少了3個多億，呈下滑趨勢，主要是全球經(jīng)濟危機的波及導致銷量的下降、市場推廣及產(chǎn)品研發(fā)等費用的大幅增加導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的減少所致，而應(yīng)收賬款、財務(wù)費用、管理費用、固定資產(chǎn)的增長更是加劇了這一情況。2009年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額達到三十三億五千多萬，約是2008年的6.15倍，為江淮汽車近十年的最高值。主要原因是由于國家應(yīng)對經(jīng)濟危機發(fā)布的刺激消費政策的影響致使其銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金大量增加。到2010年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額降幅超過50%，2011年甚至為負

38、數(shù)，達到江淮汽車近十年的最低值，主要是由于相關(guān)扶持政策的退出，油價上漲、搖號買車等政策的發(fā)布，營業(yè)成本、銷售費用和管理費用比去年增加了3.19%，以及新推出的車型處于推廣階段，短期內(nèi)銷量難以提升等原因?qū)е陆?jīng)營活動現(xiàn)金流入量低于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額有了大幅的下降。2012年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為二十八億七千多萬，比2011年增加了三十五億，主要由于由于存貨周轉(zhuǎn)加快以及鼓勵經(jīng)銷商現(xiàn)匯回款等措施使其經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于流出量。從圖3.3可以看到江淮汽車2003年到2008年的現(xiàn)金毛利率處于波動階段。2004年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量雖然較2003年有大幅的增長，但其經(jīng)營活動現(xiàn)金流出

39、量也有大幅的增長，所以經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額增長幅度不大，致使其現(xiàn)金毛利率僅達到8.30%。之后由于營銷網(wǎng)絡(luò)的建立和成本的降低以及中國汽車業(yè)繼續(xù)快速發(fā)展的外部環(huán)境下，該公司的現(xiàn)金毛利率在2006年達到16.62%。2007年現(xiàn)金毛利率下降了1.85%，主要是由于原材料漲價、在建工程的增加以及公司用承兌匯票結(jié)算的增加導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的減少?？偟膩碚f2005年至2007年現(xiàn)金毛利率處于較為穩(wěn)定的狀態(tài)，說明企業(yè)利潤也較為穩(wěn)定。2008年由于經(jīng)濟危機的發(fā)生以及市場推廣及產(chǎn)品研發(fā)等費用支出仍大幅增加導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的減少，從而使當年的現(xiàn)金毛利率急劇下降。2009年現(xiàn)金毛利率急劇上升到22.

40、53%，比2008年的8.43%多了14.1%。主要是2009年江淮汽車經(jīng)營規(guī)模擴大、銷售商品收到的現(xiàn)金增加所致。說明該公司的經(jīng)營很活躍，利潤也很多，并且有足夠的現(xiàn)金用來周轉(zhuǎn)，不會造成資金鏈的短缺。2010年到2012年這三年的現(xiàn)金毛利率出現(xiàn)了大幅度的波動，從表3.3中可以看到，2010年到2012年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量是持續(xù)增加，但是由于預付賬款的增加以及支付職工現(xiàn)金的大幅增加，2010年比2009年的現(xiàn)金毛利率下降11.89%，2011年由于上年銀行承兌匯票兌現(xiàn)現(xiàn)金毛利率為-4.47%,為十年間的最低值，在2012年雖然汽車市場進入低增長階段，但由于經(jīng)營現(xiàn)金流出量的大幅下降，其經(jīng)營活動現(xiàn)金

41、流量凈額比2011年增加了35億，現(xiàn)金毛利率上升至16.78%。（4）銷售凈現(xiàn)率分析 銷售凈現(xiàn)率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/銷售收入表3.4 江淮汽車20032012年銷售凈現(xiàn)率時間銷售收入（元）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額（元）銷售凈現(xiàn)率(%)2003年5,439,172,072.72329,398,130.966.06%2004年8,047,245,557.25430,147,344.925.35%2005年9,375,161,221.74848,197,078.469.05%2006年10,268,685,350.02900,859,153.468.77%2007年14,039,315,909.5286

42、7,154,121.376.18%2008年14,495,333,676.52545,526,213.983.76%2009年19,928,887,086.963,356,715,657.6016.84%2010年29,255,296,824.681,629,009,183.305.57%2011年29,844,695,549.70-683,254,533.19-2.29%2012年27,773,398,962.022,877,342,451.3310.36%圖3.4 江淮汽車20032012年銷售凈現(xiàn)率折線圖從上表3.4江淮汽車十年的銷售凈現(xiàn)率可以看出該公司銷售收入處于穩(wěn)定增長階段，主要是由

43、于品牌營銷網(wǎng)絡(luò)的逐漸形成，對國內(nèi)用戶的需求有更深理解，自助研發(fā)產(chǎn)品及節(jié)能減排技術(shù)的逐漸成熟。關(guān)于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額方面該公司2003年至2004年的增長幅度不大，2005年比2004年增長了近一倍，達到了8億多萬元。2006年達到了9億，但到2007年又下降到2005年的水平。其2008年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額比上一年減少了3個多億，呈下滑趨勢，主要是由于全球經(jīng)濟危機的波及導致銷量的下降、市場推廣及產(chǎn)品研發(fā)等費用的大幅增加導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的減少所致，而應(yīng)收賬款、財務(wù)費用、管理費用、固定資產(chǎn)的增長更是加劇了這一情況。2009年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額達到三十三億五千多萬，約是2008年的6.

44、15倍，為江淮汽車近十年的最高值。主要原因是由于國家應(yīng)對經(jīng)濟危機發(fā)布的刺激消費政策的影響致使其銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金大量增加。到2010年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額降幅超過50%，2011年甚至為負數(shù)，達到江淮汽車近十年的最低值，主要是由于相關(guān)扶持政策的退出，油價上漲、搖號買車等政策的發(fā)布，營業(yè)成本、銷售費用和管理費用比去年增加了3.19%，以及新推出的車型處于推廣階段，短期內(nèi)銷量難以提升等原因?qū)е陆?jīng)營活動現(xiàn)金流入量低于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額有了大幅的下降。2012年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為二十八億七千多萬，比2011年增加了三十五億，主要由于由于存貨周轉(zhuǎn)加快以及鼓勵經(jīng)銷商現(xiàn)匯

45、回款等措施使其經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于流出量。從圖3.4中可以看到2003年到2008年的銷售凈現(xiàn)率呈現(xiàn)小幅度波動階段。最高點出現(xiàn)在2005年，銷售凈現(xiàn)率為9.05%，說明2005年的應(yīng)收賬款較以往有下降的趨勢。2005年至2008年，銷售凈現(xiàn)率一路下降到3.76%，說明其當期主營業(yè)務(wù)資金回籠情況較差。2009年的銷售凈現(xiàn)率急速上升到16.84%，為2003年至2012年這十年間的最大值。說明江淮汽車2009年資金回籠速度很快，應(yīng)收賬款大量減少。2010年、2011年這兩年的銷售凈現(xiàn)率迅速下降，并于2011年達到負值，為2.29%，為近十年銷售凈現(xiàn)率的最低值。說明該企業(yè)2010年、2011年的資

46、金回籠速度比2009年慢，且應(yīng)收賬款有所增加。幸而在2012年情況有所好轉(zhuǎn)，銷售凈現(xiàn)率達到10.36%。4 研究結(jié)論及建議4.1 研究結(jié)論 從以上4個指標分析來看，它們的波動趨勢基本上保持一致，20032008年指標處于小幅度波動階段，2009年達到江淮汽車十年間的頂峰后，又開始下降。究其原因來看，由于銷售收入、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量和平均凈資產(chǎn)一直保持上升趨勢，所以江淮汽車盈利能力的波動，原因在于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的波動，具體原因表現(xiàn)在以下方面：4.1.1 外部原因（1）全球經(jīng)濟的影響 2008年全球經(jīng)濟危機的蔓延影響到了國內(nèi)汽車市場，產(chǎn)銷量整個下半年都在低位徘徊。同時海外市場也急劇萎縮，嚴重影

47、響到國內(nèi)汽車的出口。（2）國家政策的影響 2006年國家對小排量汽車解禁，直接促進了小排量汽車的銷售。2008年為了刺激國內(nèi)低迷的汽車消費市場，擴大內(nèi)需。國家陸續(xù)發(fā)布了一些刺激政策，扭轉(zhuǎn)了我國汽車市場的頹廢趨勢。在這些強有力的政策的推動下，2009年中國車市在低迷中透出復蘇的氣息。2011年，隨著刺激消費政策的退出，而像搖號買車、油價上漲、小排量車型購置稅優(yōu)惠的取消等政策的出臺，汽車行業(yè)的高速增長態(tài)勢漸漸畫上了休止符。（3）汽車行業(yè)的影響 競爭對手的增加，汽車廠商為了吸引客戶、占領(lǐng)市場爭相降價，以及像高鐵、地鐵、公共交通工具等替代品的威脅，使得國內(nèi)汽車行業(yè)競爭加劇。社會環(huán)境的影響 現(xiàn)今人均生活

48、水平提高，購買汽車的需要增加。乘用車市場高端化的趨勢明顯。但是乘用車受城市交通擁堵、能源緊張等影響，競爭將更加激烈。4.1.2 內(nèi)部原因（1）售后服務(wù)系統(tǒng)不健全江淮汽車公司雖然擁有較為全面的銷售網(wǎng)絡(luò)，但售后服務(wù)系統(tǒng)不健全。 （2）成本費用過高 隨著原材料價格上漲及公司經(jīng)營的擴大，營業(yè)成本、銷售費用、管理費用也在不斷上升，這嚴重制約了公司利潤水平的提高。（3）自主研發(fā)能力差，核心技術(shù)少 但是就整國內(nèi)本土汽車品牌產(chǎn)業(yè)而言，大部分企業(yè)的技術(shù)水平并不高，自主研發(fā)能力差，核心技術(shù)少，在高、新、尖技術(shù)領(lǐng)域存在許多空白。（4）質(zhì)量水平有待提高江淮汽車因質(zhì)量問題而頻遭投訴，銷量也受到了很大影響。（5）節(jié)能減排

49、和新能源技術(shù)的發(fā)展江淮汽車堅持技術(shù)進步，積極研究新能源汽車，大力推進節(jié)能減排工作，并在該項目上有所作為，有效的保護了環(huán)境。（6）發(fā)布了增加現(xiàn)金流入量的措施在2012年公司采取了加快存貨周轉(zhuǎn)、鼓勵經(jīng)銷商現(xiàn)匯回款等措施，實現(xiàn)了經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的大幅增長。江淮汽車總體財務(wù)狀況較好，但由于市場競爭的進一步加劇，其產(chǎn)品盈利水平不高。不過，江淮汽車的發(fā)展空間很大，前景也很好?？偟膩碚f，江淮汽車業(yè)績表現(xiàn)的較為穩(wěn)定。4.2 研究建議目前，國內(nèi)外汽車品牌越來越多，競爭也日趨激烈。在這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭中，汽車企業(yè)只有兩條路走：一是發(fā)展壯大，二是消亡或者被吞并。安徽江淮汽車股份有限公司應(yīng)一方面緊跟政策導向，制定

50、符合企業(yè)未來的發(fā)展戰(zhàn)略。另一方面不斷增強企業(yè)本身的實力，增強競爭力，做到“緊跟政策，開源節(jié)流，以質(zhì)取勝”。4.2.1 緊跟政策 國家和政府出臺的相關(guān)政策對我國汽車行業(yè)的影響至關(guān)重要。我國自主品牌的自主產(chǎn)業(yè)離不開政策的扶持。只要緊跟政策導向，跟隨國內(nèi)外汽車發(fā)展的新趨勢，順應(yīng)經(jīng)濟全球化的要求，江淮汽車最終將在各項業(yè)務(wù)上實現(xiàn)健康可持續(xù)的發(fā)展。4.2.2 開源節(jié)流目的是為了擴大市場占有率，增收節(jié)支，增加現(xiàn)金流，以便于應(yīng)對突發(fā)危機。（1）在全面預算的基礎(chǔ)上，控制成本和費用 公司可以在執(zhí)行全面預算的有效性上，控制成本和費用。例如提高生產(chǎn)技術(shù)，降低制造成本。利用本地勞動力優(yōu)勢，降低人力成本。加強管理，精簡銷

51、售點，控制銷售費用、管理費用。降低庫存積壓等。（2）鼓勵提前付款江淮汽車在繼續(xù)支持鼓勵經(jīng)銷商現(xiàn)匯匯款的措施外，應(yīng)發(fā)布相關(guān)措施鼓勵購買汽車的客戶提前付款。對于逾期的貨款，應(yīng)有專人負責追蹤，加速現(xiàn)金的回收，縮短現(xiàn)金的回收期。（3）建立現(xiàn)金管理制度，加強對現(xiàn)金的管理企業(yè)應(yīng)加強對的現(xiàn)金流入和流出的管理，建立管理制度對現(xiàn)金流量進行及時的反饋，并做出相應(yīng)的調(diào)整。（4）搶占二三線城市，及中西部市場隨著東部汽車市場的飽和以及越來越多的城市限購、限行，二三線城市及中西部地區(qū)由于汽車普及程度不如東部，已經(jīng)逐漸成為汽車消費需求旺盛的地區(qū)，汽車市場消費能力逐漸釋放，該地區(qū)汽車市場的發(fā)展將帶來汽車銷量規(guī)模的增長。江淮汽

52、車應(yīng)及時搶占二三線及中西部市場，加大在這些地區(qū)產(chǎn)品的銷售。（5）拓展海外市場，擴大出口 近年來國內(nèi)汽車企業(yè)不斷擴大產(chǎn)能，今后幾年很有可能面臨嚴重的產(chǎn)能過剩。為了避免或減緩該危機，江淮汽車應(yīng)在壓縮規(guī)模的基礎(chǔ)上，努力擴大出口。這樣萬一國內(nèi)市場有所下滑，國外市場還可以彌補。（6）升級技術(shù)，著力提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力一直以來，我國汽車企業(yè)關(guān)鍵的核心技術(shù)一直靠的是引進國外的技術(shù)，核心技術(shù)沒有掌握在自己手中，容易陷入被動。江淮汽車應(yīng)在引進與企業(yè)自身消化能力匹配的技術(shù)的同時，在消化吸收的基礎(chǔ)上加大自主創(chuàng)新和科研力度，能自主研發(fā)出減少成本的相關(guān)技術(shù)，和具有自己特色，有高科技含量，同時又受消費者歡迎、增加銷量的汽

53、車。（7）大力發(fā)展新能源汽車 目前，節(jié)能低污染的新能源汽車已成為國內(nèi)外汽車行業(yè)未來發(fā)展的必然趨勢，“低碳化”已經(jīng)深入人心，國內(nèi)政策也大力支持，江淮汽車應(yīng)順應(yīng)大潮流，追求能源的可持續(xù)發(fā)展，抓緊布控新能源汽車，將其做好做大，占據(jù)新能源汽車市場。（8）其他如做出減少應(yīng)收賬款，控制賒銷，加速預付賬款的周轉(zhuǎn)，做好稅務(wù)籌劃等措施。4.2.3 以質(zhì)取勝（1）提高產(chǎn)品質(zhì)量和安全性 汽車召回條例的出臺，對公司在產(chǎn)品質(zhì)量上提出更高的要求。公司應(yīng)，擯棄“以量取勝”的舊觀念，將“質(zhì)量是生存發(fā)展之本”的企業(yè)核心價值觀真正落到實處，把重視和有效防范質(zhì)量安全風險放在第一位，著力提高產(chǎn)品的品質(zhì)，和質(zhì)量管理體系在營銷、服務(wù)過程

54、管理的有效性。注重品牌的長遠發(fā)展，塑造品牌形象，增強核心競爭力。 （2）升級服務(wù)理念，完善售后服務(wù)系統(tǒng)隨著汽車三包政策的出臺，江淮汽車應(yīng)著重發(fā)展售后服務(wù)市場，如維修、保養(yǎng)網(wǎng)點。健全反饋渠道，收集客戶建議，了解消費者的需求，提高服務(wù)效率，以此來改進自己的工作與管理，提高客戶對品牌的認同度、滿意度，打造良好的企業(yè)口碑。致謝首先，我要感謝我的指導老師在本論文的寫作過程中傾注了大量的心血，從最初的選題開題，到資料收集、寫作、修改，再到論文定稿，導師始終認真負責，耐心指導。為了指導我們的畢業(yè)論文，她放棄了自己的休息時間，她的這種無私奉獻的敬業(yè)精神令人欽佩。正是導師一絲不茍的作風，嚴謹求實的態(tài)度，無私的奉

55、獻和鼓勵，我的畢業(yè)論文才得以順利完成并遞交。謹此，向老師表示誠摯的感謝！其次，我要感謝兩年來為我付出辛勤勞動的所有授課老師，和關(guān)心呵護和幫助我成長的領(lǐng)導、老師，通過這一階段的努力，我的畢業(yè)論文終于完成了，這意味著大學生活即將結(jié)束。在大學階段，我在學習上和思想上都受益非淺，是你們的默默無私奉獻，為我打下了堅實的文化理論和專業(yè)學術(shù)基礎(chǔ)，指引著我們沿著正確方向前進。在點滴匯聚中使我逐漸形成正確、成熟的人生觀、價值觀，教會我真誠為人、認真做事，借此致以誠摯的感謝！最后，我要感謝安徽三聯(lián)學院給了我知識，給了我思想，給了我成長，也給了我舞臺，為我們創(chuàng)造的良好學習和成長環(huán)境！還要感謝我的同學們，他們在我論文寫作過程中提出了許多