全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做成份指數(shù)編制細(xì)則

1、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市成份指數(shù)編制細(xì)則2015.04目 錄1、引言12、樣本空間13、選樣方法14、指數(shù)計(jì)算25、指數(shù)修正46、樣本股的定期審核57、樣本股的臨時(shí)調(diào)整78、樣本股股本維護(hù)89、信息披露9附錄A：名詞解釋10附錄B：指數(shù)計(jì)算說(shuō)明111、 引言為進(jìn)一步完善市場(chǎng)功能、提高市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，便于投資者參與市場(chǎng)，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司委托中證指數(shù)有限公司編制了全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市成份指數(shù)（指數(shù)簡(jiǎn)稱(chēng)：三板做市，指數(shù)代碼： 899002 ），于2015年3月18日正式發(fā)布指數(shù)行情。三板做市指數(shù)聚焦于新三板市場(chǎng)中交投活躍的做市股票，兼顧表征性與投資功能需求。2、 樣本空

2、間三板做市指數(shù)樣本空間由在審核截止日同時(shí)滿足以下條件的全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司組成：¨ 在審核截止日以前已采用做市轉(zhuǎn)讓方式；¨ 股票掛牌以來(lái)有成交；¨ 非ST的掛牌公司股票。3、 選樣方法三板做市指數(shù)樣本是按照以下方法選擇經(jīng)營(yíng)狀況良好、無(wú)違法違規(guī)事件、財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)重大問(wèn)題、股票價(jià)格無(wú)明顯異常波動(dòng)或市場(chǎng)操縱的掛牌公司：¨ 計(jì)算樣本空間內(nèi)掛牌公司最近三個(gè)月（新股為掛牌第四個(gè)轉(zhuǎn)讓日以來(lái)）的日均成交金額與日均總市值；¨ 對(duì)樣本空間內(nèi)掛牌公司按照過(guò)去三個(gè)月日均成交金額和日均總市值進(jìn)行排名，所得排名相加得到綜合排名；根據(jù)綜合排名降序排列，按照市值覆蓋

3、樣本空間內(nèi)掛牌公司總市值的85%來(lái)分別確定指數(shù)的樣本數(shù)量；¨ 根據(jù)在新三板市場(chǎng)掛牌且轉(zhuǎn)讓方式為做市轉(zhuǎn)讓的所有公司的投資型二級(jí)行業(yè)來(lái)分配三板做市指數(shù)中各行業(yè)的樣本數(shù)量。各行業(yè)公司的分配比例如下： 第i行業(yè)分配公司數(shù)量=85%總市值覆蓋確定的樣本數(shù)量*第i行業(yè)做市轉(zhuǎn)讓公司數(shù)量/全部做市轉(zhuǎn)讓掛牌公司數(shù)量.¨ 按照行業(yè)的樣本分配數(shù)量，在樣本空間的行業(yè)內(nèi)選取綜合排名靠前的股票，構(gòu)成最新一期三板做市的指數(shù)樣本股。4、 指數(shù)計(jì)算4.1 基日與基點(diǎn)三板做市指數(shù)以2014年12月31日為基日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。4.2 指數(shù)計(jì)算公式 三板做市指數(shù)采用派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式進(jìn)行計(jì)算，

4、計(jì)算公式如下： 其中，調(diào)整市值 = (股價(jià)×流通股本數(shù)×權(quán)重上限因子)。權(quán)重上限因子使得單個(gè)二級(jí)行業(yè)權(quán)重上限為25%，個(gè)股上限為5%。當(dāng)樣本股名單、股本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化或樣本股的調(diào)整市值出現(xiàn)非交易因素的變動(dòng)時(shí)，根據(jù)樣本股股本維護(hù)規(guī)則，采用"除數(shù)修正法"修正原除數(shù)，以保證指數(shù)的連續(xù)性。詳細(xì)內(nèi)容見(jiàn)第5節(jié)“指數(shù)修正”。4.3 指數(shù)的實(shí)時(shí)計(jì)算三板做市指數(shù)進(jìn)行實(shí)時(shí)計(jì)算，樣本股實(shí)時(shí)成交價(jià)格來(lái)自全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。具體做法是，在每一轉(zhuǎn)讓日交易系統(tǒng)成交撮合開(kāi)始后，用做市轉(zhuǎn)讓成交撮合產(chǎn)生的最新成交價(jià)(無(wú)成交者取行情系統(tǒng)提供的前收盤(pán)價(jià))計(jì)算開(kāi)盤(pán)指數(shù)，以后每秒重新

5、計(jì)算一次指數(shù)，直至收盤(pán)。其中各樣本股的計(jì)算價(jià)位(X)根據(jù)以下原則確定：若當(dāng)日沒(méi)有成交，則 X前收盤(pán)價(jià)若當(dāng)日有成交，則 X最新成交價(jià)。4.4 全收益指數(shù)為滿足投資者的需要，同時(shí)計(jì)算發(fā)布三板做市全收益指數(shù)的日收盤(pán)值。全收益指數(shù)的計(jì)算中考慮了樣本股稅前現(xiàn)金紅利的再投資收益，供投資者從不同角度考量指數(shù)。全收益指數(shù)采用鏈?zhǔn)剿惴ㄟM(jìn)行計(jì)算，計(jì)算公式如下：其中，T代表任意轉(zhuǎn)讓日，T-1代表T日的上一轉(zhuǎn)讓日，調(diào)整市值 = (股價(jià)×流通股本數(shù)×權(quán)重上限因子)，稅前調(diào)整股息=(稅前每股現(xiàn)金股息×流通股本數(shù)×權(quán)重上限因子)；全收益指數(shù)與價(jià)格指數(shù)的區(qū)別在于樣本公司發(fā)生分紅派息時(shí)指

6、數(shù)點(diǎn)位不會(huì)自然回落。5、 指數(shù)修正為保證指數(shù)的連續(xù)性，當(dāng)樣本股名單發(fā)生變化，或樣本股的股本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，或樣本股的市值出現(xiàn)非交易因素的變動(dòng)時(shí)，三板做市指數(shù)根據(jù)樣本股股本維護(hù)規(guī)則，采用“除數(shù)修正法”修正原除數(shù)。5.1 修正公式其中：。由此公式得出新除數(shù)，并據(jù)此計(jì)算以后的指數(shù)。5.2 需要修正的情況5.2.1 當(dāng)樣本公司發(fā)生可能影響股票價(jià)格變動(dòng)的公司事件時(shí)：¨ 除息：凡有樣本股除息（分紅派息），指數(shù)不予修正，任其自然回落；全收益指數(shù)在樣本股除息日前按照除息參考價(jià)予以修正；¨ 除權(quán)：凡有樣本股送股、拆股或縮股時(shí)，在樣本股的除權(quán)基準(zhǔn)日前修正指數(shù)，按照新的股本與價(jià)格計(jì)算樣本股調(diào)整市值

7、。修正后調(diào)整市值 = 除權(quán)報(bào)價(jià)×除權(quán)后的流通股本數(shù)×權(quán)重上限因子 + 修正前調(diào)整市值（不含除權(quán)股票）。 5.2.2當(dāng)樣本公司發(fā)生引起股本變動(dòng)的其他公司事件時(shí)：¨ 當(dāng)樣本股股本發(fā)生由其他公司事件（如增發(fā)、優(yōu)先股轉(zhuǎn)股等）引起的總股本變動(dòng)累計(jì)達(dá)到5%以上時(shí)，對(duì)其進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整，在樣本股的股本變動(dòng)日前修正指數(shù)。修正后調(diào)整市值 = 收盤(pán)價(jià)×流通股本數(shù)×權(quán)重上限因子¨ 當(dāng)樣本股股本發(fā)生由其他公司事件引起的總股本變動(dòng)累計(jì)未達(dá)到5%時(shí)對(duì)其進(jìn)行定期調(diào)整，在定期調(diào)整生效日前修正指數(shù)。5.2.3 樣本股調(diào)整¨ 當(dāng)指數(shù)樣本股定期調(diào)整或臨時(shí)調(diào)整生效時(shí)，

8、在調(diào)整生效日前修正指數(shù)。6、 樣本股的定期審核依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則，每季度審核一次全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)指數(shù)，并根據(jù)審核結(jié)果調(diào)整指數(shù)樣本股。6.1 審核時(shí)間指數(shù)每季度調(diào)整一次，樣本股調(diào)整實(shí)施生效時(shí)間為：月份日期3月第二個(gè)星期五收盤(pán)后的下一個(gè)轉(zhuǎn)讓日6月第二個(gè)星期五收盤(pán)后的下一個(gè)轉(zhuǎn)讓日9月第二個(gè)星期五收盤(pán)后的下一個(gè)轉(zhuǎn)讓日12月第二個(gè)星期五收盤(pán)后的下一個(gè)轉(zhuǎn)讓日6.2 審核參考依據(jù)每季度審核樣本股時(shí)，審核截止日為6.1中所述的樣本股調(diào)整實(shí)施生效日之前一個(gè)月的日期。樣本定期調(diào)整的參考依據(jù)為審核截止日以前三個(gè)月的交易數(shù)據(jù)（期間新掛牌股票為掛牌第四個(gè)轉(zhuǎn)讓日以來(lái)）。若股票在這三個(gè)月內(nèi)發(fā)生了轉(zhuǎn)

9、讓方式變更，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)會(huì)包括該股票在不同轉(zhuǎn)讓方式下的所有交易數(shù)據(jù)。6.3 長(zhǎng)期停牌股票的處理對(duì)于尚未進(jìn)入指數(shù)的股票，如果其在定期審核截止日處于停牌狀態(tài)，且無(wú)明確復(fù)牌預(yù)期，原則上不作為候選股票，新進(jìn)指數(shù)樣本。6.4 權(quán)重上限因子調(diào)整權(quán)重上限因子的調(diào)整日期與樣本股定期調(diào)整的日期相同，每季度調(diào)整一次。權(quán)重因子以本次定期調(diào)整生效日前第五個(gè)轉(zhuǎn)讓日的收盤(pán)后數(shù)據(jù)計(jì)算。當(dāng)樣本股股本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)顯著變化或者其它原因?qū)е缕錂?quán)重發(fā)生突變時(shí)，將決定是否對(duì)權(quán)重上限因子進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整。7、 樣本股的臨時(shí)調(diào)整在有特殊事件發(fā)生，以致影響指數(shù)的代表性和可投資性時(shí)，將對(duì)指數(shù)樣本股做出必要的臨時(shí)調(diào)整。7.1 收購(gòu)合并¨ 樣本股

10、公司合并或樣本股公司合并非樣本股公司：合并后的新公司股票如果符合指數(shù)選樣條件，則保留樣本股資格，如果不符合指數(shù)選樣條件，將盡快從指數(shù)中刪除。¨ 非成份公司合并成份公司：一家非樣本公司收購(gòu)或接管另一家樣本股公司時(shí)，如果合并后的新公司股票符合指數(shù)選樣條件，則新公司股票成為指數(shù)樣本；反之盡快從指數(shù)中刪除。7.2 分拆一家成份公司分拆為兩家或多家公司，分拆后形成的公司能否作為指數(shù)樣本原則上需要視指數(shù)編制方案和這些公司的排名而定。7.3 終止掛牌當(dāng)成份公司終止掛牌時(shí)，將其從指數(shù)樣本中剔除。7.4 破產(chǎn)如果成份公司申請(qǐng)破產(chǎn)或被判令破產(chǎn)時(shí)，將其從指數(shù)樣本中剔除。8、 樣本股股本維護(hù)為確保指數(shù)能夠及

11、時(shí)反映相關(guān)股票的交易狀況，按照以下規(guī)則對(duì)指數(shù)樣本股股本進(jìn)行維護(hù)：¨ 根據(jù)掛牌公司公告等公開(kāi)信息對(duì)股本進(jìn)行維護(hù)。¨ 根據(jù)公司事件類(lèi)型的不同對(duì)股本分別進(jìn)行臨時(shí)或集中調(diào)整，具體為：l 對(duì)送股、拆股、縮股導(dǎo)致的樣本股股份變動(dòng)，于除權(quán)日實(shí)施；l 對(duì)其他公司事件（如增發(fā)、優(yōu)先股轉(zhuǎn)股等）按比例分情況進(jìn)行臨時(shí)或定期調(diào)整：當(dāng)總股本變動(dòng)累計(jì)達(dá)到5%以上時(shí)對(duì)其進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整；當(dāng)總股本變動(dòng)累計(jì)未達(dá)到5%時(shí)對(duì)其進(jìn)行定期調(diào)整。¨ 股本臨時(shí)調(diào)整生效日一般與引起總股本累計(jì)變動(dòng)達(dá)到5%以上的掛牌公司公告所標(biāo)明的生效日一致，如果掛牌公司公告日晚于生效日，則公告日的下一個(gè)轉(zhuǎn)讓日為股本調(diào)整生效日。當(dāng)臨時(shí)調(diào)

12、整閥值觸發(fā)時(shí)，將在收盤(pán)后的公司事件文件中做出提示，以供指數(shù)用戶參考。9、 信息披露為保證指數(shù)的客觀性、中立性和權(quán)威性，建立嚴(yán)格的信息披露制度，確保指數(shù)的透明、公開(kāi)和公平。¨ 任何信息在公開(kāi)披露之前，任何人包括工作人員不得私自向外界公開(kāi)，不得私自接受媒體采訪。¨ 信息披露的媒體包括但不限于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官方網(wǎng)站和中證指數(shù)有限公司網(wǎng)站及其他。樣本股的定期審核結(jié)果一般提前一周公布；樣本股臨時(shí)調(diào)整方案盡可能提前公布；指數(shù)編制和維護(hù)規(guī)則的重大調(diào)整一般提前兩周公布。附錄A：名詞解釋1. 全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) （俗稱(chēng)“新三板”）是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，全國(guó)中

13、小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)。2. ST股票 指由于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告、期末凈資產(chǎn)為負(fù)值等原因，被全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示的股票。3. 除息除權(quán)報(bào)價(jià) 由掛牌公司分紅、送股等行為引起，由全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在該股票除權(quán)（息）轉(zhuǎn)讓日開(kāi)盤(pán)時(shí)發(fā)布的參考價(jià)格，用以提示交易系統(tǒng)中該掛牌公司因派息或發(fā)行股本增加，其內(nèi)在價(jià)值已被攤?。篴) 派息除息報(bào)價(jià) = 除權(quán)前日收盤(pán)價(jià) - 每股紅利b) 送股c) 拆股和縮股 4. 流通股本 非限售股本，可以在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市轉(zhuǎn)讓、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓等方式之一進(jìn)行流通。股本數(shù)據(jù)

14、來(lái)源為掛牌公司公告等市場(chǎng)公開(kāi)信息。附錄B：指數(shù)計(jì)算說(shuō)明假定選擇A、B、C三個(gè)股票作為基日的樣本股計(jì)算指數(shù)，權(quán)重因子都為1，以基日股票調(diào)整市值為基值，基點(diǎn)指數(shù)定為1000點(diǎn)。ü 無(wú)需要修正情況，指數(shù)正常計(jì)算基日股票總股本流通股本收盤(pán)價(jià)（元）調(diào)整市值（元）A100,0009,000545,000B8,0004,000936,000C5,0005,00020100,000總調(diào)整市值181,000指數(shù)計(jì)算總調(diào)整市值(元）除數(shù)基期指數(shù)收盤(pán)指數(shù)（1）（2）（3）（3）*（1）/（2）181,000181,00010001000第一日股票總股本流通股本收盤(pán)價(jià)（元）調(diào)整市值（元）A100,0009,

15、0005.145,900B8,0004,0009.0536,200C5,0005,0001995,000總調(diào)整市值177,100指數(shù)計(jì)算總調(diào)整市值(元）除數(shù)基期指數(shù)收盤(pán)指數(shù)（1）（2）（3）（3）*（1）/（2）177,100181,0001000978.45ü 分紅派息指數(shù)不修正假設(shè)股票B派發(fā)現(xiàn)金紅利，每股派0.50元，次日為除息日，三板做市指數(shù)不予修正。第二日股票總股本流通股本收盤(pán)價(jià)（元）調(diào)整市值（元）A100,0009,0005.0545,450B8,0004,0009.136,400C5,0005,00019.296,000總調(diào)整市值177,850指數(shù)計(jì)算總調(diào)整市值(元）除數(shù)

16、基期指數(shù)收盤(pán)指數(shù)（1）（2）（3）（3）*（1）/（2）177,850181,0001000982.60ü 送股時(shí)樣本股除權(quán)的處理假設(shè)股票B送股，全體股東每10股送10股，次日為除權(quán)基準(zhǔn)日。股票C配售增發(fā)，全體股東每10股配售3股，增發(fā)價(jià)18元，次日開(kāi)始停牌。根據(jù)除權(quán)除息規(guī)則，股票B的除權(quán)報(bào)價(jià)為9.1/(1+1)=4.55元，指數(shù)需作修正。指數(shù)修正股票總股本流通股本除權(quán)報(bào)價(jià)（元）調(diào)整市值（元）A100,0009,0005.0545,450B16,0008,0004.5536,400C5,0005,00019.296,000總調(diào)整市值177,850修正前總調(diào)整市值(元)修正后總調(diào)整市值

17、( 元)原除數(shù)新除數(shù)（1）（2）（3）（3）*（2）/（1）177,850177,850181,000181,000第三日股票總股本流通股本收盤(pán)價(jià)（元）調(diào)整市值（元）A100,0009,0004.944,100B16,0008,0004.536,000C5,0005,00019.296,000總調(diào)整市值176,100指數(shù)計(jì)算總調(diào)整市值(元）除數(shù)基期指數(shù)收盤(pán)指數(shù)（1）（2）（3）（3）*（1）/（2）176,100181,0001000972.93ü 配售增發(fā)樣本股除權(quán)的處理股票A定向增發(fā)1000非限售新股次日起掛牌，因股本變動(dòng)占比僅為1%，不做臨時(shí)調(diào)整；股票B自次日起長(zhǎng)期停牌；股票C

18、配售增發(fā)成功，次日為除權(quán)基準(zhǔn)日，除權(quán)報(bào)價(jià)為（19.2+18×0.3）/（1+0.3）=18.923。指數(shù)修正股票總股本流通股本除權(quán)報(bào)價(jià)（元）調(diào)整市值（元）A100,0009,0004.944,100B16,0008,0004.536,000C6,5006,50018.923123,000總調(diào)整市值203,100修正前總調(diào)整市值(元)修正后總調(diào)整市值(元)原除數(shù)新除數(shù)（1）（2）（3）（3）*（2）/（1）176,100203,100181,000208,751第四日股票總股本流通股本收盤(pán)價(jià)（元）調(diào)整市值（元）A100,0009,0004.843,200B16,0008,0004.53

19、6,000C6,5006,50019.1124,150總調(diào)整市值203,350指數(shù)計(jì)算總調(diào)整市值(元）除數(shù)基期指數(shù)收盤(pán)指數(shù)（1）（2）（3）（3）*（1）/（2）203,350208,7511000974.13ü 股票增發(fā)的處理股票A增發(fā)11600非限售新股次日起掛牌，因總股本累計(jì)變動(dòng)為1000+11600=12600股，占比為12.6%，需做臨時(shí)調(diào)整；股票B次日復(fù)牌交易。指數(shù)修正 股票總股本流通股本除權(quán)報(bào)價(jià)（元）調(diào)整市值（元）A112,60021,6004.8103,680B16,0008,0004.536,000C6,5006,50019.1124,150總調(diào)整市值263,830

20、 修正前總調(diào)整市值(元)修正后總調(diào)整市值( 元)原除數(shù)新除數(shù)（1）（2）（3）（3）*（2）/（1）203,350263,830208,751270,837第五日股票總股本流通股本收盤(pán)價(jià)（元）調(diào)整市值（元）A112,60021,6004.85104,760B16,0008,0004.636,800C6,5006,50019.1124,150總調(diào)整市值265,710指數(shù)計(jì)算總調(diào)整市值(元）除數(shù)基期指數(shù)收盤(pán)指數(shù)（1）（2）（3）（3）*（1）/（2）265,710270,8371000981.07第六日股票總股本流通股本收盤(pán)價(jià)（元）調(diào)整市值（元）A112,60021,6004.8103,680B1

21、6,0008,0004.6537,200C6,5006,50019.5126,750總調(diào)整市值267,630指數(shù)計(jì)算總調(diào)整市值(元）除數(shù)基期指數(shù)收盤(pán)指數(shù)（1）（2）（3）（3）*（1）/（2）267,630270,8371000988.16ü 股份變動(dòng)調(diào)整股票C公布股份掛牌及股本變動(dòng)公告，實(shí)際配售結(jié)果為:總股本和流通股本增加至6,470，掛牌股份微調(diào)，總股本減少了30，占原總股本的0.5%，不做臨時(shí)調(diào)整。次日為配售股份掛牌日。第七日股票總股本流通股本收盤(pán)價(jià)（元）調(diào)整市值（元）A112,60021,6004.9105,840B16,0008,0004.636,800C6,5006,50019.6127,400總調(diào)整市值270,040指數(shù)計(jì)算總調(diào)整市值(元）除數(shù)基期指數(shù)收盤(pán)指數(shù)（1）（2）（3）（3）*（1）/（2）270,040270,8371000997.06ü 樣本股定期調(diào)整的處理在定期調(diào)整中，股票B因綜合排名較低被剔除出指數(shù)，股票D根據(jù)指數(shù)規(guī)則被調(diào)入指數(shù)。指數(shù)修正股票總股本流通股本除權(quán)報(bào)價(jià)（元）調(diào)整市值（元）A112,60