期貨投資分析第9章 期貨投資分析報(bào)告：宏源期貨

1、期貨投資分析報(bào)告期貨投資分析報(bào)告2目錄目錄期貨分析報(bào)告的重要性期貨分析報(bào)告的重要性期貨分析報(bào)告的基本要求期貨分析報(bào)告的基本要求定期報(bào)告：日評(píng)定期報(bào)告：日評(píng) 周報(bào)周報(bào) 月報(bào)月報(bào) 季報(bào)季報(bào) 年報(bào)年報(bào)不定期報(bào)告：專題報(bào)告不定期報(bào)告：專題報(bào)告 調(diào)研報(bào)告調(diào)研報(bào)告 投資方案投資方案3期貨分析報(bào)告的重要性期貨分析報(bào)告的重要性期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的含義：期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的含義：投資咨詢業(yè)務(wù)，是指期貨公司基于客戶委托從事的下列營(yíng)利性活動(dòng)：投資咨詢業(yè)務(wù)，是指期貨公司基于客戶委托從事的下列營(yíng)利性活動(dòng)：（一）（一）風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)服務(wù)；（二）制作、提供（二）制作、提供研究分析報(bào)告或者資訊信息研究分析報(bào)告或者資

2、訊信息的研究分析服務(wù)；的研究分析服務(wù)；（三）為客戶（三）為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易策略設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易策略等的等的交易咨詢服務(wù)；交易咨詢服務(wù)；（四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他活動(dòng)。（四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他活動(dòng)。摘自中國(guó)證監(jiān)會(huì)摘自中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法（征求意見(jiàn)期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法（征求意見(jiàn)稿）稿） 4投資分析報(bào)告的類型投資分析報(bào)告的類型 按照?qǐng)?bào)告內(nèi)容涉及的時(shí)間段和發(fā)布時(shí)點(diǎn)是否具有限制性要按照?qǐng)?bào)告內(nèi)容涉及的時(shí)間段和發(fā)布時(shí)點(diǎn)是否具有限制性要求，分為求，分為定期報(bào)告和不定期報(bào)告定期報(bào)告和不定期報(bào)告。 定期報(bào)告如日?qǐng)?bào)、周報(bào)、月

3、報(bào)、季報(bào)、年報(bào)等。而不定期報(bào)告如日?qǐng)?bào)、周報(bào)、月報(bào)、季報(bào)、年報(bào)等。而不定期報(bào)告如專題報(bào)告、調(diào)研報(bào)告、投資方案、行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)定期報(bào)告如專題報(bào)告、調(diào)研報(bào)告、投資方案、行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)報(bào)告等。報(bào)告等。 按照是否針對(duì)特定環(huán)境或投資者而進(jìn)行個(gè)性化的設(shè)計(jì)按照是否針對(duì)特定環(huán)境或投資者而進(jìn)行個(gè)性化的設(shè)計(jì)，報(bào)告可以分為，報(bào)告可以分為分析報(bào)告、投資方案和策略報(bào)告分析報(bào)告、投資方案和策略報(bào)告。分析報(bào)告。分析報(bào)告只著重于分析和預(yù)測(cè)并不涉及具體投資計(jì)劃，而投資方案通只著重于分析和預(yù)測(cè)并不涉及具體投資計(jì)劃，而投資方案通常是專為特定投資者或某類投資者群體而設(shè)計(jì)的個(gè)性化投資常是專為特定投資者或某類投資者群體而設(shè)計(jì)的個(gè)性化投資計(jì)劃，

4、策略報(bào)告介乎分析報(bào)告和投資方案之間，是普遍適用計(jì)劃，策略報(bào)告介乎分析報(bào)告和投資方案之間，是普遍適用的投資報(bào)告。的投資報(bào)告。 5投資分析報(bào)告的要求投資分析報(bào)告的要求 （一）重點(diǎn)突出；（一）重點(diǎn)突出； （二）專業(yè)規(guī)范；（二）專業(yè)規(guī)范； （三）客觀公正。（三）客觀公正。 1.1.以數(shù)據(jù)為依據(jù)；以數(shù)據(jù)為依據(jù)； 2.2.以市場(chǎng)為主題；以市場(chǎng)為主題； 3.3.以經(jīng)驗(yàn)為輔助。以經(jīng)驗(yàn)為輔助。 討論：討論：獨(dú)立、市場(chǎng)傳言、確定性判斷等獨(dú)立、市場(chǎng)傳言、確定性判斷等6投資分析報(bào)告的格式投資分析報(bào)告的格式（一）形式統(tǒng)一、圖文并茂；（一）形式統(tǒng)一、圖文并茂；（二）邏輯清晰，可操作；（二）邏輯清晰，可操作；（三）論述充分

5、，結(jié)論自然、合理；（三）論述充分，結(jié)論自然、合理；（四）提醒和預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。（四）提醒和預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。 7投資分析報(bào)告的內(nèi)容投資分析報(bào)告的內(nèi)容 （一）背景介紹；（一）背景介紹； （二）關(guān)注重點(diǎn)；（二）關(guān)注重點(diǎn)； （三）潛在重要信息；（三）潛在重要信息； （四）基本面綜合；（四）基本面綜合； （五（五) )技術(shù)分析；技術(shù)分析； ( (六六) )結(jié)論及建議；結(jié)論及建議； ( (七）風(fēng)險(xiǎn)防范與免責(zé)聲明。七）風(fēng)險(xiǎn)防范與免責(zé)聲明。 8報(bào)告注意事項(xiàng)報(bào)告注意事項(xiàng) （一）邏輯清晰，結(jié)論明確，有可操作性；一）邏輯清晰，結(jié)論明確，有可操作性； （二）針對(duì)不同群體，抓住重點(diǎn)；（二）針對(duì)不同群體，抓住重點(diǎn)； （三）因素分析和

6、走勢(shì)推斷在時(shí)間上匹配；（三）因素分析和走勢(shì)推斷在時(shí)間上匹配； （四）正確面對(duì)失誤，并加以修正。（四）正確面對(duì)失誤，并加以修正。 9定期報(bào)告定期報(bào)告 日評(píng)的具體內(nèi)容：日評(píng)的具體內(nèi)容： （一）描述當(dāng)日交易狀況；（一）描述當(dāng)日交易狀況； （二）行情解釋；（二）行情解釋； （三）后市預(yù)測(cè)；（三）后市預(yù)測(cè)； （四）結(jié)論與建議；（四）結(jié)論與建議； （五）免責(zé)聲明和分析師簡(jiǎn)介。（五）免責(zé)聲明和分析師簡(jiǎn)介。 10定期報(bào)告定期報(bào)告 季報(bào)和年報(bào)的特點(diǎn)：季報(bào)和年報(bào)的特點(diǎn)： 由于期貨季報(bào)和年報(bào)的周期較長(zhǎng)，因而期貨季報(bào)和年報(bào)由于期貨季報(bào)和年報(bào)的周期較長(zhǎng)，因而期貨季報(bào)和年報(bào)更傾向于對(duì)行情的全面、系統(tǒng)、深入的分析，更側(cè)重于

7、基本更傾向于對(duì)行情的全面、系統(tǒng)、深入的分析，更側(cè)重于基本面分析和供求平衡表內(nèi)容的分析，對(duì)后市的分析預(yù)測(cè)也著眼面分析和供求平衡表內(nèi)容的分析，對(duì)后市的分析預(yù)測(cè)也著眼于行情的大勢(shì)。而且，通常的篇幅較長(zhǎng)。于行情的大勢(shì)。而且，通常的篇幅較長(zhǎng)。 11定期報(bào)告定期報(bào)告 季報(bào)和年報(bào)的基本內(nèi)容：季報(bào)和年報(bào)的基本內(nèi)容： （一）宏觀經(jīng)濟(jì)分析；（一）宏觀經(jīng)濟(jì)分析； （二）市場(chǎng)形勢(shì)；（二）市場(chǎng)形勢(shì)； （三）重要機(jī)會(huì)；（三）重要機(jī)會(huì)； （四）供求態(tài)勢(shì)；（四）供求態(tài)勢(shì)； （五）趨勢(shì)或區(qū)間的研判；（五）趨勢(shì)或區(qū)間的研判； （六）其它相關(guān)因素與數(shù)據(jù)分析；（六）其它相關(guān)因素與數(shù)據(jù)分析； （七）投資策略和建議。（七）投資策略和建議

8、。 12專題報(bào)告的類型：專題報(bào)告的類型：一、數(shù)據(jù)分析；一、數(shù)據(jù)分析；二、突發(fā)事件分析；二、突發(fā)事件分析；三、重要因素專題分析；三、重要因素專題分析；四、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及制度的分析；四、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及制度的分析；五、投資方法及理念分析；五、投資方法及理念分析； 六、創(chuàng)新研究。六、創(chuàng)新研究。 13創(chuàng)新研究的特點(diǎn)創(chuàng)新研究的特點(diǎn) 創(chuàng)新研究以金融工程的思想為核心，尤其注重?cái)?shù)量化方法和工具的運(yùn)創(chuàng)新研究以金融工程的思想為核心，尤其注重?cái)?shù)量化方法和工具的運(yùn)用，逐步成為期貨專題報(bào)告的重要組成部分。用，逐步成為期貨專題報(bào)告的重要組成部分。 創(chuàng)新研究不再局限于某一類品種，也不再局限于價(jià)格趨勢(shì)分析，研創(chuàng)新研究不再局限于某一類品

9、種，也不再局限于價(jià)格趨勢(shì)分析，研究視野更寬廣，包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)（商品指數(shù)）、風(fēng)險(xiǎn)管理（究視野更寬廣，包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)（商品指數(shù)）、風(fēng)險(xiǎn)管理（varvar模型）、模型）、運(yùn)行規(guī)律總結(jié)概括（季節(jié)性）、投資組合的構(gòu)建、程式化交易等。運(yùn)行規(guī)律總結(jié)概括（季節(jié)性）、投資組合的構(gòu)建、程式化交易等。 14調(diào)研報(bào)告的內(nèi)容：調(diào)研報(bào)告的內(nèi)容： ( (一一) )前言部分。對(duì)調(diào)查或預(yù)測(cè)情況的簡(jiǎn)要說(shuō)明。包括調(diào)查前言部分。對(duì)調(diào)查或預(yù)測(cè)情況的簡(jiǎn)要說(shuō)明。包括調(diào)查的意義和原因、時(shí)間、對(duì)象的意義和原因、時(shí)間、對(duì)象( (地區(qū)、范圍地區(qū)、范圍) )、經(jīng)過(guò)、方法和參、經(jīng)過(guò)、方法和參與人員等，以及核心問(wèn)題的提出。與人員等，以及核心問(wèn)題的提出。 (

10、 (二二) )正文部分：正文部分：基本情況部分。如實(shí)反映調(diào)查對(duì)象具基本情況部分。如實(shí)反映調(diào)查對(duì)象具體情況，要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、統(tǒng)計(jì)，甚至必要的推理和總結(jié)體情況，要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、統(tǒng)計(jì)，甚至必要的推理和總結(jié)，最好形成有對(duì)比的圖表。，最好形成有對(duì)比的圖表。分析或預(yù)測(cè)部分。即通過(guò)分析分析或預(yù)測(cè)部分。即通過(guò)分析研究所收集的資料，預(yù)測(cè)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)。研究所收集的資料，預(yù)測(cè)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)。 ( (三三) )結(jié)尾部分。提出投資建議或應(yīng)對(duì)策略。結(jié)尾部分。提出投資建議或應(yīng)對(duì)策略。15期貨投資方案的特點(diǎn)：期貨投資方案的特點(diǎn)： ( (一一) )實(shí)戰(zhàn)性要求；實(shí)戰(zhàn)性要求； ( (二二) )適用于時(shí)間稍長(zhǎng)的投資；適用于時(shí)間

11、稍長(zhǎng)的投資； ( (三三) )基本面分析為主，技術(shù)面分析為輔；基本面分析為主，技術(shù)面分析為輔； （四）一般為小范圍內(nèi)使用。（四）一般為小范圍內(nèi)使用。16投資（投機(jī)）方案的基本內(nèi)容：投資（投機(jī)）方案的基本內(nèi)容： ( (一一) )分析預(yù)測(cè)分析預(yù)測(cè) ( (二二) )交易計(jì)劃交易計(jì)劃 1.1.投入資金量投入資金量 2.2.交易數(shù)量交易數(shù)量 3.3.目標(biāo)價(jià)位和止損點(diǎn)目標(biāo)價(jià)位和止損點(diǎn)17套期保值方案的基本內(nèi)容：套期保值方案的基本內(nèi)容： ( (一一) )對(duì)企業(yè)進(jìn)行合理定位；對(duì)企業(yè)進(jìn)行合理定位； ( (二二) )套期保值時(shí)機(jī)的選擇；套期保值時(shí)機(jī)的選擇； （三）套期保值操作策略；（三）套期保值操作策略； ( (四）平倉(cāng)、交割以及期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作選擇；四）平倉(cāng)、交割以及期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作選擇； （五）套期保值的組織管理；（五）套期保值的組織管理； （六）企業(yè)參與套期保值注意事項(xiàng)。（六）企業(yè)參與套期保值注意事項(xiàng)。18套利方案的基本內(nèi)容：套利方案的基本內(nèi)容： ( (一一) )套利原理概述；套利原理概述； ( (二二) )