滬港通業(yè)務(wù)培訓(xùn)教材.

1、港股通業(yè)務(wù)港股通業(yè)務(wù)1目錄目錄一、概述一、概述二、業(yè)務(wù)模式二、業(yè)務(wù)模式三、交易業(yè)務(wù)三、交易業(yè)務(wù)方案方案四、結(jié)算處理四、結(jié)算處理2招商證券港股通概述34滬港通上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所將允許兩地投資者通過(guò)當(dāng)?shù)刈C券公司（或經(jīng)紀(jì)商）買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票。滬股通： 投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。港股通： 投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。規(guī)則與制度規(guī)則與制

2、度 聯(lián)合公告兩地證監(jiān)會(huì)層面 滬港通若干規(guī)定中國(guó)證監(jiān)會(huì)層面 證券及期貨條例 監(jiān)管交易自動(dòng)化服務(wù)的指引香港證監(jiān)會(huì)層面 滬港通框架協(xié)議 上交所、中國(guó)結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及操作指引所司層面l 聯(lián)合公告已于4月10日發(fā)布l 上交所及中國(guó)結(jié)算4月29日已分別發(fā)布相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則、操作指引征求意見(jiàn)稿l 中國(guó)證監(jiān)會(huì)6月13日發(fā)布滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)若干規(guī)定56積極意義積極意義有利于擴(kuò)大內(nèi)地資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放有利于提振市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌股的信心，為境外資金投資A股市場(chǎng)提供便利有利于推進(jìn)人民幣國(guó)際化和資本項(xiàng)下可兌換的進(jìn)程有利于深化兩地金融合作，增強(qiáng)兩地資本市場(chǎng)的整體實(shí)力，提高服務(wù)水平，豐富交易品種，提升兩地市場(chǎng)的國(guó)際

3、競(jìng)爭(zhēng)力滬港通滬港通4月月10日日 聯(lián)合公告發(fā)布4月月29日日 上交所、中國(guó)結(jié)算、港交所發(fā)布業(yè)務(wù)試點(diǎn)方案征求意見(jiàn)稿 上交所對(duì)會(huì)員發(fā)布技術(shù)實(shí)施指引、系統(tǒng)建設(shè)指南等征求意見(jiàn)稿5月月12-16日日 上交所及中國(guó)結(jié)算在上海、北京、深圳三地舉辦滬港通業(yè)務(wù)及技術(shù)會(huì)員培訓(xùn)，累計(jì)共650余名會(huì)員從業(yè)人員參加5月月23日日 上交所向全部會(huì)員發(fā)布通知，要求未來(lái)計(jì)劃從事港股通業(yè)務(wù)的會(huì)員成立專門工作小組，并提交相關(guān)聯(lián)系人信息6月月13日日 證監(jiān)會(huì)發(fā)布滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)若干規(guī)定5月至月至9月月 上交所及會(huì)員啟動(dòng)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作5月至月至6月月 公司內(nèi)部啟動(dòng)各項(xiàng)準(zhǔn)備，學(xué)習(xí)相關(guān)資料文件，完成需求等。7月至月至9月月

4、 信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)。參與交易所先鋒會(huì)員測(cè)試、全網(wǎng)測(cè)試、全天候測(cè)試、信息系統(tǒng)上線。 完成資格申請(qǐng)、制定我司業(yè)務(wù)流程、制定相關(guān)業(yè)務(wù)制度。 開(kāi)展我司內(nèi)部培訓(xùn)及投資者教育相關(guān)工作10月月 滬港通擬正式啟動(dòng)7招商證券港股通業(yè)務(wù)模式8港股通港股通l 港股通： 內(nèi)地投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上交所證券交易服務(wù)公司（即上交所SPV），向聯(lián)交所進(jìn)行申報(bào)，在一定額度內(nèi)買賣規(guī)定范圍內(nèi)的聯(lián)交所上市的股票。 中國(guó)結(jié)算獲得承認(rèn)為香港結(jié)算的結(jié)算機(jī)構(gòu)夠參與者，為港股通提供相應(yīng)的結(jié)算服務(wù)。9交易參與者交易參與者港股通港股通中國(guó)證監(jiān)會(huì)特批上交所SPV、聯(lián)交所、香港結(jié)算提供港股通服務(wù)香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可上交所SPV成為自動(dòng)化交易服務(wù)（AT

5、S）提供者港交所認(rèn)可上交所SPV成為特殊交易所參與者10交易大致流程交易大致流程11港股通：投資者凈買入港股通：投資者凈買入（1）開(kāi)市前，中國(guó)結(jié)算向上交所SPV提供當(dāng)日港幣人民幣參考匯率。（2a）上交所SPV將此參考匯率發(fā)送給上交所會(huì)員，（2b）上交所會(huì)員將此匯率展示給投資者。（3a）開(kāi)市后，聯(lián)交所將實(shí)時(shí)行情信息發(fā)布給聯(lián)交所信息商，（3b）聯(lián)交所信息商將此行情轉(zhuǎn)發(fā)給上交所會(huì)員，（3c）上交所會(huì)員根據(jù)投資者購(gòu)買行情的情況，將行情展示給投資者，港股報(bào)價(jià)以港幣計(jì)價(jià)。（4a）上交所SPV將當(dāng)日額度余額定時(shí)發(fā)送給上交所會(huì)員，（4b）上交所會(huì)員將其展示給投資者。（5）投資者委托上交所會(huì)員買入港股通股票（T

6、日）。（6）上交所會(huì)員收到投資者的買入港股委托，完成相關(guān)的業(yè)務(wù)處理后，如凍結(jié)該投資者賬戶買入訂單港幣總金額的相應(yīng)人民幣資金，將其訂單申報(bào)至上交所SPV。（7a）上交所SPV對(duì)該買入訂單進(jìn)行實(shí)時(shí)額度和前端控制，當(dāng)買入金額在當(dāng)日額度余額內(nèi)時(shí)，按該金額扣減當(dāng)日額度余額，（7b）然后進(jìn)行訂單格式轉(zhuǎn)換，路由轉(zhuǎn)發(fā)給聯(lián)交所交易系統(tǒng)。（8a）聯(lián)交所交易系統(tǒng)接收到該訂單后，自動(dòng)撮合，將買入成交回報(bào)發(fā)送給上交所SPV，（8b）上交所SPV收到后，轉(zhuǎn)發(fā)給上交所會(huì)員。（9）上交所會(huì)員收到成交回報(bào)后，該投資者可查詢到該訂單的成交記錄，股票可用余額也相應(yīng)增加。該投資者可當(dāng)日賣出該股票，但實(shí)際的證券交付將在2個(gè)交易日后（T

7、+2日）完成。（10）閉市后，上交所SPV將當(dāng)日成交文件發(fā)送給中國(guó)結(jié)算（T日）。12港股通：投資者凈賣出港股通：投資者凈賣出（1）開(kāi)市前，中國(guó)結(jié)算與上交所SPV就可用持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)帳。（2a）開(kāi)市后，聯(lián)交所將實(shí)時(shí)行情信息發(fā)布給聯(lián)交所信息商，（2b）聯(lián)交所信息商將此行情轉(zhuǎn)發(fā)給上交所會(huì)員，（2c）上交所會(huì)員根據(jù)投資者購(gòu)買行情的情況，將行情展示給投資者，港股報(bào)價(jià)以港幣計(jì)價(jià)。（3）投資者委托上交所會(huì)員賣出港股（T日）。（4）上交所會(huì)員收到投資者的賣出港股委托，完成相關(guān)的業(yè)務(wù)處理后，將其訂單申報(bào)至上交所SPV。（5a）上交所SPV對(duì)該賣出訂單進(jìn)行前端控制，當(dāng)賣出股數(shù)在其持倉(cāng)余額范圍內(nèi)， （5b）進(jìn)行訂單格式

8、轉(zhuǎn)換，路由轉(zhuǎn)發(fā)給聯(lián)交所交易系統(tǒng)。（6a）聯(lián)交所交易系統(tǒng)接收到該訂單后，自動(dòng)撮合，將賣出成交回報(bào)發(fā)送給上交所SPV，（6b）上交所SPV收到后，轉(zhuǎn)發(fā)給上交所會(huì)員。（7）上交所會(huì)員收到成交回報(bào)后，該投資者可查詢到該訂單的成交記錄，股票可用余額也相應(yīng)減少。（8）閉市后，上交所SPV將當(dāng)日成交文件發(fā)送給中國(guó)結(jié)算（T日）。13招商證券港股通業(yè)務(wù)方案14交易標(biāo)的范圍交易標(biāo)的范圍試點(diǎn)期間標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn) ：l 僅包括股票現(xiàn)貨，不包括衍生品l 不包括以港幣以外貨幣報(bào)價(jià)的股票l 不包括同時(shí)在深交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H股l 不包含風(fēng)險(xiǎn)警示板股票對(duì)應(yīng)的H股（A A股不在風(fēng)險(xiǎn)警示板）股不在風(fēng)險(xiǎn)警示板）15交易標(biāo)的信息

9、交易標(biāo)的信息港股通標(biāo)的港股通標(biāo)的滬股通標(biāo)的滬股通標(biāo)的只數(shù)只數(shù)264568占比占比18%59%市盈率市盈率119投資標(biāo)的市值（萬(wàn)億人民幣）投資標(biāo)的市值（萬(wàn)億人民幣）15.813.1標(biāo)的市值占當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)比重標(biāo)的市值占當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)比重83%89%截至2014年3月31日l(shuí) 港股通及滬股通標(biāo)的統(tǒng)計(jì)信息對(duì)比16標(biāo)的范圍的調(diào)整標(biāo)的范圍的調(diào)整l 對(duì)于新增符合條件的股票，將被調(diào)入港股通標(biāo)的范圍；l 對(duì)于曾被納入港股通股票，后不再符合條件的股票，將被調(diào)出港股通標(biāo)的范圍。l 基本原則： 調(diào)入的股票，投資者既可以買入也可以賣出； 調(diào)出的股票（仍在聯(lián)交所上市的），投資者不可買入不可買入但仍可以賣出。17投資者準(zhǔn)入條件投資者

10、準(zhǔn)入條件可參與的賬戶類型：滬市A股證券賬戶（人民幣普通股票賬戶）機(jī)構(gòu)投資者個(gè)人投資者： 證券和資金帳戶余額合計(jì)不低于50萬(wàn)元人民幣 需要具備港股通股票交易和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)知識(shí) 簽署風(fēng)險(xiǎn)提示文件 上交所會(huì)員制定投資者適當(dāng)性管理標(biāo)準(zhǔn)并負(fù)責(zé)執(zhí)行18交易貨幣交易貨幣l 交易貨幣 內(nèi)地投資者通過(guò)港股通買賣香港證券市場(chǎng)的股票，以港幣報(bào)價(jià)港幣報(bào)價(jià)，以人民幣作為人民幣作為支付貨幣支付貨幣。內(nèi)地投資者內(nèi)地券商中國(guó)結(jié)算香港結(jié)算人民幣人民幣港幣內(nèi)地香港19匯率匯率l 內(nèi)地投資者買賣港股通股票采用港幣報(bào)價(jià)，用人民幣與中國(guó)結(jié)算或會(huì)員清算，涉及貨幣兌換的匯率。 中國(guó)結(jié)算開(kāi)盤前向上交所提供當(dāng)日參考匯率（包括港幣人民幣買

11、入價(jià)及港幣人民幣賣出價(jià)），由交易所轉(zhuǎn)發(fā)至券商； 由中國(guó)結(jié)算在香港與商業(yè)銀行根據(jù)換匯凈額確定日終結(jié)算報(bào)價(jià)，中國(guó)結(jié)算將因凈額結(jié)算產(chǎn)生的換匯成本按成交金額分?jǐn)傊撩抗P交易，確定交易實(shí)際適用的匯率賣出價(jià)和買入價(jià)。20代碼及簡(jiǎn)稱代碼及簡(jiǎn)稱l 市場(chǎng)代碼 采用標(biāo)的證券在香港市場(chǎng)的5位證券代碼位證券代碼進(jìn)行申報(bào)。l 證券簡(jiǎn)稱和名稱 沿用標(biāo)的證券在香港市場(chǎng)的名稱。代碼代碼證券簡(jiǎn)稱證券簡(jiǎn)稱00001長(zhǎng)江實(shí)業(yè)00019太古股份公司A21每日額度及總額度每日額度及總額度l 額度統(tǒng)計(jì)口徑：買賣相抵后的凈流量買賣相抵后的凈流量。l 以交易環(huán)節(jié)發(fā)生的事項(xiàng)作為計(jì)算依據(jù)。限于報(bào)價(jià)或成交金額，不含交易稅費(fèi)和公司派發(fā)現(xiàn)金紅利、利息等

12、非交易行為產(chǎn)生的資金金額。上海香港2500億人民幣105億人民幣總額度每日額度22總額度控制機(jī)制總額度控制機(jī)制總額度余額總額度已成交的買盤總金額+已成交的賣盤總金額 下一交易日正常交易總額度余額 每日額度（105億） 下一交易日暫停接收買單，但仍接受賣單申報(bào)總額度余額 每日額度(105億)l 總額度余額在每個(gè)交易日結(jié)束每個(gè)交易日結(jié)束后計(jì)算后計(jì)算。l 總額度余額少于一個(gè)每日額度時(shí)，本所SPV將于下一交易日暫停接收新的買單。23每日額度控制每日額度控制 當(dāng)日可用余額每日額度買單申報(bào)+賣單成交+買單撤銷+買單拒單+買單申報(bào)成交差額 l 開(kāi)市前時(shí)段開(kāi)市前時(shí)段的輸入買賣盤時(shí)段內(nèi):當(dāng)買單申報(bào)=每日額度時(shí)，

13、新增買單申報(bào)失敗由于買單申報(bào)撤銷，買單申報(bào)每日額度恢復(fù)接受買單申報(bào)24每日額度控制每日額度控制當(dāng)日可用余額每日額度買單申報(bào)+賣單成交+買單撤銷+買單拒單+買單申報(bào)成交差額 l 持續(xù)交易時(shí)段持續(xù)交易時(shí)段內(nèi)，若當(dāng)日額度余額用盡時(shí)，本所SPV停止接受買單，且當(dāng)日不再恢復(fù)，但仍接受賣單。l 每日額度余額定時(shí)發(fā)送給內(nèi)地券商。買單申報(bào)(萬(wàn)元)賣單成交(萬(wàn)元)每日余額(萬(wàn)元)狀態(tài)10:0020成功10:051010成功10:1055成功10:131015成功10:1487成功10:157.5-0.5成功成功10:162-2.5該買單申報(bào)失敗該買單申報(bào)失敗直至閉市前當(dāng)日只可賣出，不得買入假定示例時(shí)段內(nèi)無(wú)買單撤

14、銷、拒單，且均以申報(bào)價(jià)成交。25交易日交易日l(shuí) 由兩地交易所在開(kāi)通之前或下一個(gè)交易年度開(kāi)始之前協(xié)商，并制定交易歷。l 基本原則是只有當(dāng)兩地市場(chǎng)都可進(jìn)行正常交易和結(jié)算的交易日，才被定為“港股通”交易日。 希望在香港市場(chǎng)開(kāi)放交易的日子都可參與買賣投資者 需額外資源支援客戶在內(nèi)地假期時(shí)進(jìn)行跨境買賣港股通股票券商 需確保內(nèi)地銀行能在假期運(yùn)作讓結(jié)算所能準(zhǔn)時(shí)從投資者收取資金并與香港結(jié)算所進(jìn)行交收中國(guó)結(jié)算兩地市場(chǎng)均為營(yíng)業(yè)日兩地市場(chǎng)的銀行服務(wù)于相應(yīng)的款項(xiàng)交收日均開(kāi)放26日期日期星期星期內(nèi)地內(nèi)地香港香港滬股通滬股通港股通港股通9月4日星期四交易日交易日交易日非交易日(4)9月5日星期五交易日交易日非交易日(1)

15、非交易日(5)9月8日星期一中秋放假交易日非交易日(2)非交易日(2)9月9日星期二交易日中秋節(jié)翌日放假非交易日(3)非交易日(3)(1) 滬股通，內(nèi)地市場(chǎng)9月5日的交易，將被要求在9月9日進(jìn)行資金交收，但9月9日是香港的節(jié)假日，不能進(jìn)行結(jié)算安排，因此9月5日是“滬股通”的非交易日。(2) 9月8日是內(nèi)地的節(jié)假日，即是“滬股通”和“港股通”的非交易日。(3) 9月9日是香港的節(jié)假日，即是“滬股通”和“港股通”的非交易日。(4) 港股通，香港市場(chǎng)9月4日的交易，將被要求在9月8日進(jìn)行資金交收，但9月8日是內(nèi)地的節(jié)假日，不能進(jìn)行結(jié)算安排，因此9月4日是“港股通”的非交易日。(5) 港股通，香港市場(chǎng)

16、9月5日的交易，將被要求在9月10日進(jìn)行資金交收，也被要求在9月8日進(jìn)行風(fēng)控資金交收，但9月8日是內(nèi)地的節(jié)假日，不能進(jìn)行結(jié)算安排，因此9月5日是“港股通”的非交易日。27節(jié)假日影響節(jié)假日影響受影響天數(shù)：以受影響天數(shù)：以2014年為例年為例方向方向因因休市休市因銀行不上班因銀行不上班交易交收或風(fēng)控交收無(wú)法完成交易交收或風(fēng)控交收無(wú)法完成合計(jì)合計(jì)港股通（南向）港股通（南向）9 911112020滬股通（北向）滬股通（北向）7 75 5121228颱風(fēng)和黑雨交易安排颱風(fēng)和黑雨交易安排香港臺(tái)風(fēng)訊號(hào)分為1、3、8、10號(hào)四個(gè)級(jí)別，暴雨訊號(hào)分為黃、紅、黑三個(gè)級(jí)別；天文臺(tái)發(fā)出8號(hào)或以上臺(tái)風(fēng)訊號(hào)或黑雨訊號(hào)，一般

17、辦公室都會(huì)停止上班或?qū)崟r(shí)下班，交易所也會(huì)因天文臺(tái)所發(fā)出的警告訊號(hào)作出交易調(diào)整。八號(hào)(或以上)臺(tái)風(fēng)訊號(hào)/黑色暴雨警告于開(kāi)市前時(shí)段開(kāi)始前發(fā)出若有關(guān)訊號(hào)若有關(guān)訊號(hào)/ /警告在開(kāi)市前時(shí)段開(kāi)始前警告在開(kāi)市前時(shí)段開(kāi)始前已發(fā)出，已發(fā)出，以及以及：八號(hào)或以上臺(tái)風(fēng)訊號(hào)八號(hào)或以上臺(tái)風(fēng)訊號(hào)黑色暴雨警告黑色暴雨警告上午上午7:007:00或之前解除訊號(hào)或之前解除訊號(hào)/ /警告警告交易將如常進(jìn)行。上午上午7:007:00后至后至9:009:00期間解除訊號(hào)期間解除訊號(hào)/ /警告警告開(kāi)市前時(shí)段將被取消。早上交易時(shí)段則在訊號(hào)/警告解除后兩小時(shí)恢復(fù)交易(恢復(fù)交易的開(kāi)始時(shí)間須為整點(diǎn)或30分)。(例若訊號(hào)/警告于上午7:15解除

18、，早上交易時(shí)段將于上午9:30開(kāi)始。若訊號(hào)/警告于上午7:30解除，早上交易時(shí)段將于上午9:30開(kāi)始。)上午上午9:009:00后至后至11:0011:00期間解除訊號(hào)期間解除訊號(hào)/ /警告警告開(kāi)市前時(shí)段及早上交易時(shí)段將被取消。下午交易時(shí)段將如常于下午1:00開(kāi)始。上午上午11:0011:00后至后至11:3011:30期間解除訊號(hào)期間解除訊號(hào)/ /警告警告開(kāi)市前時(shí)段及早上交易時(shí)段將被取消。下午交易時(shí)段將于下午1:30開(kāi)始。上午上午11:3011:30后至中午后至中午12:0012:00期間解除訊號(hào)期間解除訊號(hào)/ /警告警告開(kāi)市前時(shí)段及早上交易時(shí)段將被取消。下午交易時(shí)段將于下午2:00開(kāi)始。中

19、午中午12:0012:00后始解除訊號(hào)后始解除訊號(hào)/ /警告警告全日停止交易。29颱風(fēng)和黑雨交易安排颱風(fēng)和黑雨交易安排八號(hào)(或以上)臺(tái)風(fēng)訊號(hào)/黑色暴雨警告于開(kāi)市前時(shí)段開(kāi)始前發(fā)出八號(hào)或以上臺(tái)風(fēng)訊號(hào)八號(hào)或以上臺(tái)風(fēng)訊號(hào)黑色暴雨警告黑色暴雨警告若訊號(hào)若訊號(hào)/ /警告于開(kāi)市前時(shí)段內(nèi)發(fā)出警告于開(kāi)市前時(shí)段內(nèi)發(fā)出證券市場(chǎng)交易將繼續(xù)進(jìn)行直至開(kāi)市前時(shí)段結(jié)束為止。請(qǐng)參照上表有關(guān)訊號(hào)解除后恢復(fù)交易之安排。若警告發(fā)出前已進(jìn)行交易，交易將繼續(xù)直至收市。若警告發(fā)出前沒(méi)有進(jìn)行任何交易，交易將于警告解除后恢復(fù)。詳情請(qǐng)參照上表有關(guān)警告解除后恢復(fù)交易之安排。八號(hào)(或以上)臺(tái)風(fēng)訊號(hào)/黑色暴雨警告于持續(xù)交易時(shí)段(早上交易時(shí)段及下午交易

20、時(shí)段)及午休時(shí)間內(nèi)發(fā)出八號(hào)或以上臺(tái)風(fēng)訊號(hào)八號(hào)或以上臺(tái)風(fēng)訊號(hào)黑色暴雨警告黑色暴雨警告若訊號(hào)若訊號(hào)/ /警告于持續(xù)交易時(shí)段及午休時(shí)間警告于持續(xù)交易時(shí)段及午休時(shí)間內(nèi)發(fā)出內(nèi)發(fā)出交易于訊號(hào)發(fā)出后15分鐘停止。請(qǐng)參照上表有關(guān)訊號(hào)解除后恢復(fù)交易之安排。若警告發(fā)出前已進(jìn)行交易，交易將繼續(xù)直至收市。若警告發(fā)出前沒(méi)有進(jìn)行任何交易，交易將于警告解除后恢復(fù)。詳情請(qǐng)參照上表有關(guān)警告解除后恢復(fù)交易之安排。30交易時(shí)間交易時(shí)間l 遵循雙方交易所公布的交易時(shí)間。l 在圣誕前夕(12.24)、新年前夕(12.31)或農(nóng)歷新年前夕，香港市場(chǎng)將僅有半天交易。港股通交易時(shí)間港股通交易時(shí)間開(kāi)市前時(shí)段：上午9:00-9:30- 輸入買賣

21、盤時(shí)段 9:00-9:15(港股通投資者可通過(guò)競(jìng)價(jià)限價(jià)盤申報(bào),并可以取消)- 輸入買賣盤時(shí)段 9:15-9:20(港股通投資者不可以下單或取消訂單)- 對(duì)盤時(shí)段 9:20-9:28(不得輸入、修改或者取消買賣盤)- 暫停時(shí)段 9:28-9:30(不得輸入、修改或者取消買賣盤)持續(xù)交易時(shí)段：上午9:30-12:00下午13:00-16:00港股通投資者可通過(guò)增強(qiáng)限價(jià)盤在該時(shí)段申報(bào)或取消交易，但不得修改訂單；港股通投資者可在12:30-13:00撤銷已申報(bào)但未成交的訂單31港股通支持兩類港股交易指令，整手買賣指令和碎股買賣指令。其中，整手買賣指令允許回轉(zhuǎn)交易，即當(dāng)日買入的港股可當(dāng)日賣出，但不允許賣

22、空。上交所SPV技術(shù)系統(tǒng)對(duì)于訂單類型進(jìn)行前端控制，僅接受整手買賣指令的競(jìng)價(jià)限價(jià)盤和增強(qiáng)限價(jià)盤，以及碎股買賣指令，且碎股買賣指令僅賣不可買。對(duì)于整手買賣，投資者在開(kāi)市前階段僅允許輸入競(jìng)價(jià)限價(jià)盤，在持續(xù)交易時(shí)段允許申報(bào)增強(qiáng)限價(jià)盤。碎股買賣在聯(lián)交所以半自動(dòng)化對(duì)盤方式進(jìn)行，價(jià)格常有折讓。對(duì)于碎股買賣，上交所SPV僅提供內(nèi)地投資者限價(jià)盤一種交易指令，且僅可賣出不可買入。港股通允許指令港股通允許指令整手買賣指令開(kāi)市前時(shí)段:竟價(jià)限價(jià)盤持續(xù)交易時(shí)段:增強(qiáng)限價(jià)盤零股買賣指令限價(jià)盤, 暫僅可賣出不可買入買賣類型與交易指令買賣類型與交易指令* 對(duì)于增強(qiáng)限價(jià)盤不可附加“全數(shù)執(zhí)行或立刻取消”指示32申報(bào)要素申報(bào)要素整手

23、買賣指令碎（零）股買賣指令證券代碼訂單類型買賣方向 （僅賣）以港幣計(jì)價(jià)的申報(bào)價(jià)格和數(shù)量33 不允許賣空 買入訂單申報(bào)金額滿足每日額度控制要求 “全數(shù)執(zhí)行或立刻取消”指示：對(duì)于增強(qiáng)限價(jià)盤不可附加“全數(shù)執(zhí)行或立刻取消”指示 最小報(bào)價(jià)單位：不同價(jià)位的股票，最小報(bào)價(jià)單位不同 整手股數(shù)（交易單位）：上市公司自行決定其股票的整手股數(shù)，截至2014年5月，港股通股票的整手股數(shù)，由100到5000不等 申報(bào)最大限制：每個(gè)買賣盤手?jǐn)?shù)上限為3000手，每個(gè)買賣盤股數(shù)上限為99,999,999（系統(tǒng)上限）對(duì)于會(huì)員提交的申報(bào)，上交所SPV做以下檢查：對(duì)于申報(bào)限制，有如下規(guī)定：申報(bào)檢查及限制申報(bào)檢查及限制（價(jià)格范圍及交

24、易單位）34申報(bào)限制：最小報(bào)價(jià)單位申報(bào)限制：最小報(bào)價(jià)單位l 遵循交易地市場(chǎng)安排l 券商端控制港股通標(biāo)的股票港股通標(biāo)的股票不同價(jià)位的股票，最小的價(jià)格變動(dòng)單位不同現(xiàn)時(shí)港股通股票價(jià)格范圍（5月)0.25至0.50適用價(jià)位 0.0050.50至10.00適用價(jià)位 0.01010.00至20.00適用價(jià)位 0.02020.00至100.00適用價(jià)位 0.050100.00至200.00適用價(jià)位 0.10035申報(bào)限制：交易單位申報(bào)限制：交易單位l 遵循交易地市場(chǎng)安排l 券商端控制港股通標(biāo)的股票港股通標(biāo)的股票截至5月，港股通股票交易單位,由100到5000不等現(xiàn)時(shí)港股通股票交易單位示例（5月)股份代號(hào)股份

25、代號(hào)股份名稱股份名稱交易單位（整手股數(shù)）交易單位（整手股數(shù)）00001長(zhǎng)江實(shí)業(yè)1,00000002中電控股50000005匯豐控股40000011恒生銀行10000168青島啤酒股份2,00000388香港交易所10036申報(bào)限制：申報(bào)價(jià)格控制申報(bào)限制：申報(bào)價(jià)格控制l 遵循交易地市場(chǎng)安排l 券商端控制港股通標(biāo)的股票港股通標(biāo)的股票買賣盤價(jià)不得超過(guò)當(dāng)時(shí)按盤價(jià)9倍或以上，以防止鍵入錯(cuò)誤小數(shù)位另外，除開(kāi)巿價(jià)的報(bào)價(jià)，買（賣）盤價(jià)一般不可低（高）于當(dāng)時(shí)買（賣）盤價(jià)24個(gè)價(jià)位37申報(bào)檢查申報(bào)檢查l 不允許賣空賣空；l 買入訂單申報(bào)金額在當(dāng)日實(shí)時(shí)可用額度可用額度范圍內(nèi)；l 不允許訂單修改不允許訂單修改，而采用

26、先撤單再申報(bào)的方式。38漲跌幅、指定交易漲跌幅、指定交易l 漲跌幅 不設(shè)個(gè)股漲跌幅限制l 指定交易 港股指定交易關(guān)系使用該投資者A股賬戶指定交易關(guān)系39開(kāi)盤價(jià)與收盤價(jià)開(kāi)盤價(jià)與收盤價(jià) 港股通證券的開(kāi)盤價(jià)為當(dāng)日該證券開(kāi)市前時(shí)段的對(duì)盤價(jià)格。開(kāi)市前時(shí)段未產(chǎn)生開(kāi)盤價(jià)的，當(dāng)日的第一筆成交價(jià)為開(kāi)盤價(jià)。港股通證券的收盤價(jià)按持續(xù)交易時(shí)段最后一分鐘內(nèi)五個(gè)按盤價(jià)的中位數(shù)計(jì)算。系統(tǒng)由下午3時(shí)59分整開(kāi)始每隔15秒錄取股份暗盤價(jià)一次，一共攝取五個(gè)按盤價(jià)。 在對(duì)盤時(shí)段內(nèi)，不得輸入、更改或取消買賣盤。買賣盤會(huì)根據(jù)買賣盤類別(以競(jìng)價(jià)盤為先)、價(jià)格及時(shí)間等優(yōu)先次序，按最終”參考平衡價(jià)格”順序?qū)ΡP。對(duì)盤時(shí)段內(nèi)不能輸入開(kāi)市前交易。

27、40其他相關(guān)限制其他相關(guān)限制l 港股通都不允許投資者裸賣空裸賣空；l 港股通暫不納入融資融券融資融券標(biāo)的；l 不得在聯(lián)交所以外的場(chǎng)所撮合交易在聯(lián)交所以外的場(chǎng)所撮合交易；l 不參與聯(lián)交所自動(dòng)對(duì)盤系統(tǒng)外交易自動(dòng)對(duì)盤系統(tǒng)外交易（類似于A股大宗交易）。41行情信息行情信息l 兩地交易所初步考慮互換一檔行情（最優(yōu)買賣盤）行情，覆蓋港股通股票范圍（含可買賣證券和可賣證券），刷新頻率為3秒。l 對(duì)于聯(lián)交所發(fā)布的五檔或十檔等實(shí)時(shí)行情，內(nèi)地投資者可按照商業(yè)慣例獲取港股行情信息。42港股通稅費(fèi)安排港股通稅費(fèi)安排原則不新增投資者成本交易費(fèi)用執(zhí)行對(duì)方市場(chǎng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)稅費(fèi)港股通遵守現(xiàn)行規(guī)定43港股通稅費(fèi)安排港股通稅費(fèi)安排港

28、股通交易稅港股通交易稅費(fèi)費(fèi)交易費(fèi)用傭金：傭金：經(jīng)紀(jì)可與其客戶自由商議；交易費(fèi)：交易費(fèi)：雙邊0.005% （港交所）交易征費(fèi)：交易征費(fèi)：雙邊0.003% （證監(jiān)會(huì)）（2014年11月1日起降為0.0027%）交易系統(tǒng)使用費(fèi)：交易系統(tǒng)使用費(fèi)：雙邊每宗交易0.50港元（港交所）投資者賠償征費(fèi)投資者賠償征費(fèi): : 雙邊0.002%（證監(jiān)會(huì),但此項(xiàng)征費(fèi)已于2005年起暫停征收）印花稅印花稅: : 雙邊0.1%；不足港幣1元，亦作1元（印花稅署)以上費(fèi)用交港交所或由港交所代收結(jié)算費(fèi)用股份交收費(fèi)用（聯(lián)交所買賣）：股份交收費(fèi)用（聯(lián)交所買賣）：雙邊買賣成交金額0.002%；最高港幣100元，最低港幣2元 （香港

29、結(jié)算）證券投資證券投資組合組合費(fèi)：費(fèi)：以股份市值計(jì)算，分為不同收費(fèi)層級(jí)（有待香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)）稅項(xiàng)適用于適用于H H股的紅利稅：股的紅利稅：待國(guó)家稅務(wù)總局厘清44公司行為：概述公司行為：概述l 在港股通方面，中國(guó)結(jié)算作為名義持有人，負(fù)責(zé)境內(nèi)投資者意愿的收集、資金的收付和紅股的分配等港股公司行為處理。中國(guó)結(jié)算在向香港結(jié)算辦理相關(guān)港股公司行為業(yè)務(wù)時(shí)，遵照香港結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)定。45公司行為：網(wǎng)絡(luò)投票公司行為：網(wǎng)絡(luò)投票l 港股通下，根據(jù)所司約定，港股通業(yè)務(wù)的公司行為由中國(guó)結(jié)算負(fù)責(zé)處理，負(fù)責(zé)代理內(nèi)地投資者參加聯(lián)交所上市公司投票事宜。l 上市公司股東通過(guò)本所交易系統(tǒng)行使表決權(quán)的，香港結(jié)算作為名義持有人通過(guò)非

30、交易申報(bào)方式將匯總收集的香港開(kāi)戶投資者意愿報(bào)入本所交易系統(tǒng)，投資者對(duì)議案的表決意愿是部分股數(shù)“同意”、部分股數(shù)“反對(duì)”和部分股數(shù)“棄權(quán)”。46公司行為：信息披露公司行為：信息披露l 上市公司按照本地交易所要求披露信息，不單獨(dú)再對(duì)滬港通投資者提供披露信息。l 內(nèi)地投資者通過(guò)港交所“披露易”免費(fèi)獲取上市公司信息，也可以通過(guò)付費(fèi)方式從信息提供商獲取上市公司信息。4748招商證券港股通結(jié)算處理49港港股通股通- -存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（1 1） 投資者賬戶投資者賬戶“港股通港股通”投資者需擁投資者需擁有有滬市滬市A股賬戶并辦理指定交股賬戶并辦理指定交易易。“港股通

31、港股通”投資者投資者客客戶資金賬戶戶資金賬戶同同滬市滬市A股三方存管資金賬戶股三方存管資金賬戶。 投資者賬戶港股持倉(cāng)投資者賬戶港股持倉(cāng) 由由于交收期為于交收期為T+2，港股余額分為可交易數(shù)量（，港股余額分為可交易數(shù)量（Available)、日日終持有余額終持有余額（Balance)、未完成交收數(shù)量（、未完成交收數(shù)量（Pending)、凍結(jié)數(shù)量（凍結(jié)數(shù)量（F）。）?？煽山灰讛?shù)量（交易數(shù)量（A）=日終持有余額日終持有余額（B）+未完成交收數(shù)量（未完成交收數(shù)量（P）-凍結(jié)數(shù)量（凍結(jié)數(shù)量（F）注：注：1、買入買入時(shí)時(shí)未未完成交完成交收收數(shù)量（數(shù)量（P）為為正、賣正、賣出出時(shí)時(shí)未未完成交完成交收收數(shù)量（

32、數(shù)量（P）為為負(fù)負(fù)。2、日終持、日終持有余額有余額（B）、未完成交收數(shù)量（未完成交收數(shù)量（P）、凍結(jié)數(shù)量（凍結(jié)數(shù)量（F）通過(guò)證券余通過(guò)證券余額文件發(fā)送給交易所和參與人，參與人自行計(jì)算可交易數(shù)量（額文件發(fā)送給交易所和參與人，參與人自行計(jì)算可交易數(shù)量（A）。）。50港港股通股通- -存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（2 2）舉例舉例1 1：T日賣出日賣出800股，根據(jù)交易股，根據(jù)交易所實(shí)所實(shí)時(shí)成交回報(bào)數(shù)據(jù)時(shí)成交回報(bào)數(shù)據(jù)，T日未完成交收數(shù)量記錄日未完成交收數(shù)量記錄為為-800，可可交易數(shù)量于交易數(shù)量于T日日日日終終記減記減800，T+2日日交收完成后交收完成后，日，日終持有

33、余終持有余額額為為200。日期日期事項(xiàng)事項(xiàng)可交易數(shù)量可交易數(shù)量（A）日終持有余額日終持有余額（B）未完成交未完成交收收數(shù)數(shù)量（量（P）凍結(jié)數(shù)凍結(jié)數(shù)量量（F）T-1日日 1000100000T日日賣出賣出800股股2001000-8000T+1日日 2001000-8000T+2日日 2002000051港港股通股通- -存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（3 3）舉舉例例2 2：T T日買入日買入800800股，根據(jù)交易股，根據(jù)交易所實(shí)所實(shí)時(shí)成交回報(bào)數(shù)據(jù)時(shí)成交回報(bào)數(shù)據(jù)， T日未完成交收數(shù)量記錄日未完成交收數(shù)量記錄為為800，可可交易數(shù)量于交易數(shù)量于T T日日終記日日終記

34、增增800800，T+2T+2日日交交收完成后收完成后，日，日終持有余終持有余額額為為18001800。日期日期事項(xiàng)事項(xiàng)可交易數(shù)量可交易數(shù)量（A）日終持有余額日終持有余額（B）未完成交未完成交收收數(shù)數(shù)量（量（P）凍結(jié)數(shù)凍結(jié)數(shù)量量（F）T-1日日 1000100000T日日買入買入800股股180010008000T+1日日 180010008000T+2日日 180018000052港港股通股通- -存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（4 4）舉舉例例3 3：T+0T+0回轉(zhuǎn)交易，回轉(zhuǎn)交易，T T日買入日買入800800股后，再賣出股后，再賣出18001800股股。 T

35、日未完成交收數(shù)量記錄日未完成交收數(shù)量記錄為為800-1800=-1000。可交易數(shù)量于可交易數(shù)量于T T日日終日日終記記減減10001000。T+2T+2日日交收完成交收完成后，后，日日終持有余終持有余額額為為0 0。日期日期事項(xiàng)事項(xiàng)可交可交易易數(shù)數(shù)量（量（A）日終持日終持有有余余額（額（B）未完成交未完成交收收數(shù)數(shù)量（量（P）凍結(jié)數(shù)凍結(jié)數(shù)量量（F）T-1日日 1000100000T日日買入買入800股，股，賣出賣出180001000-10000T+1日日 01000-10000T+2日日 000053港港股通股通- -存管：港股的凍結(jié)（存管：港股的凍結(jié)（1 1）可可凍結(jié)生效的最大數(shù)量?jī)鼋Y(jié)生效

36、的最大數(shù)量= A日日日終持有余額日終持有余額- A-1日凈賣日凈賣出數(shù)量出數(shù)量-A日凈賣出數(shù)量日凈賣出數(shù)量-已凍結(jié)數(shù)已凍結(jié)數(shù)量量注：注：A日凈買入，日凈買入，A-1日凈買入的證券不能在日凈買入的證券不能在A日進(jìn)行凍日進(jìn)行凍結(jié)。結(jié)。54港港股通股通- -存管：港股的凍結(jié)（存管：港股的凍結(jié)（2 2）舉例：A-1日凈買入，A日凈賣出日期日期事項(xiàng)事項(xiàng)可交易數(shù)量可交易數(shù)量（A）日終持日終持有有余余額（額（B）未完成交收數(shù)未完成交收數(shù)量（量（P）凍結(jié)數(shù)量（凍結(jié)數(shù)量（F）A-2日日 1000100000A-1日日賣出賣出200股，股，買入買入500股股（凈買入（凈買入300）=1000+300=13001000-200+500=3000A日日（申報(bào)凍結(jié)（申報(bào)凍結(jié)1000股）股）買入買入200，賣出賣出400股股，（凈賣出凈賣出200）=1300+200-400=11001000300+200-400=100實(shí)際實(shí)際生效為生效為=1000-200=800A+1日日 3001300-200800A+2日日 3001100080055港港股通股通- -存管