個(gè)股期權(quán)從業(yè)人員一二三級(jí)匯總題庫(kù)

1、三級(jí)題庫(kù)單選題（共20題，每題5分）投資者開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出了一張行權(quán)價(jià)是9元的認(rèn)沽期權(quán)合約，該期權(quán)前日結(jié)算價(jià)是0.5元，標(biāo)的股票前收盤(pán)價(jià)是10元，合約單位為1000，則應(yīng)繳納的初始保證金是（B）元A3000   B1400   C1500   D50012、某股票認(rèn)沽期權(quán)行權(quán)價(jià)為24元，結(jié)算價(jià)為3元，合約標(biāo)的收盤(pán)價(jià)為20元，合約單位為1000，則該認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉(cāng)持倉(cāng)維持保證金為（B）A.6000B.6800C.10000D.1200019、某3個(gè)月的股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，分別有15元、17.5元和20元三種行權(quán)價(jià)格，期權(quán)

2、價(jià)格分別為4元、2元和0.5元。某投資者賣(mài)出兩個(gè)行權(quán)價(jià)格為為17.5元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入行權(quán)價(jià)格為15元和20元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)各一個(gè)。該組合的最大損失為(B)A.2元B.0.5元C.1.5元D.2元20、對(duì)于領(lǐng)口策略，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是(C)A.當(dāng)股票價(jià)格向下方發(fā)生較大變化時(shí)，該頭寸會(huì)虧損B.當(dāng)股票價(jià)格上升至高行權(quán)價(jià)格以上時(shí)，能獲得最大收益C.獲得的收益無(wú)上限D(zhuǎn).能在低風(fēng)險(xiǎn)下獲得中等收益19、合成股票多頭策略指的是(C)A.買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約，同時(shí)買(mǎi)入相同行權(quán)價(jià)相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約B.賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約，同時(shí)買(mǎi)入相同行權(quán)價(jià)相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約C.買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約，同時(shí)賣(mài)出相同行權(quán)價(jià)相同到期日的

3、認(rèn)沽期權(quán)合約D.賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約，同時(shí)賣(mài)出相同行權(quán)價(jià)相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約1. 以下何種期權(quán)組合可以構(gòu)造合成股票策略（ B） A. 賣(mài)出一份平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)，買(mǎi)入一份具有相同到期日的平值認(rèn)沽期權(quán) B. 賣(mài)出一份平值認(rèn)沽期權(quán)，買(mǎi)入一份具有相同到期日的平值認(rèn)購(gòu)期權(quán) C. 賣(mài)出一份平值認(rèn)沽期權(quán)，買(mǎi)入一份具有相同到期日的平值認(rèn)沽期權(quán) D. 賣(mài)出一份平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)，買(mǎi)入一份具有相同到期日的平值認(rèn)購(gòu)期權(quán) 20、某投資者預(yù)期乙股票后市將大跌，于是立即賣(mài)出一份三個(gè)月到期的，行權(quán)價(jià)格為30元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，獲得

4、權(quán)利金3.5元（每股），同時(shí)，他又以2.2元（每股）的價(jià)格買(mǎi)入一份三個(gè)月到期，行權(quán)價(jià)格為30元的認(rèn)沽期權(quán)。三個(gè)月后的到期日，乙股票價(jià)格為28元，則該投資者的每股收益為（B）元A.3.5B.3.3C.2.2D.1.320、對(duì)于波動(dòng)率較大但行情方向不明確的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，以下哪種期權(quán)組合更為適用(C)A.蝶式認(rèn)購(gòu)期權(quán)組合B.蝶式認(rèn)沽期權(quán)組合C.底部跨式期權(quán)組合D.頂部跨式期權(quán)組合9、如何構(gòu)建賣(mài)出合成策略（B）A.買(mǎi)入一份股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，賣(mài)出一份具有相同到期日，相同行權(quán)價(jià)格的股票認(rèn)沽期權(quán)。B.買(mǎi)入一份股票認(rèn)沽期權(quán)，賣(mài)出一份具有相同到期日，相同行權(quán)價(jià)格的股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)。C.買(mǎi)入一份股票認(rèn)沽期權(quán)，賣(mài)出一份具有更高

5、行權(quán)價(jià)格的股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)。D.買(mǎi)入一份股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，賣(mài)出一份具有更高行權(quán)價(jià)格的股票認(rèn)沽期權(quán)。 17、某投資者賣(mài)出1000份認(rèn)購(gòu)期權(quán)，已知該認(rèn)購(gòu)期權(quán)的delta值為0.7，則下列哪種做法可以達(dá)到delta中性（C）A.買(mǎi)入700份認(rèn)沽期權(quán)B.賣(mài)出700份認(rèn)沽期權(quán)C.買(mǎi)入700份股票D.賣(mài)出700份股票10、某股票認(rèn)沽期權(quán)行權(quán)價(jià)為24元，結(jié)算價(jià)為3元，合約標(biāo)的前收盤(pán)價(jià)為20元，合約單位為1000，則該認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉(cāng)持倉(cāng)維持保證金為(B)A.6000B.8000C.10000D.120009、假設(shè)期權(quán)標(biāo)的股票前收盤(pán)價(jià)為10元，合約單位為5000，行權(quán)價(jià)為11元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)的前結(jié)算價(jià)為1.3元，則每張期權(quán)

6、合約的初始保證金最接近于（C ）元A.10000B.14000C.18000D.220004、其它因素不變的情況下，波動(dòng)率增大引起期權(quán)價(jià)格的變化是（A）A.認(rèn)購(gòu)期權(quán)上漲、認(rèn)沽期權(quán)上漲B.認(rèn)購(gòu)期權(quán)上漲、認(rèn)沽期權(quán)下跌C.認(rèn)購(gòu)期權(quán)下跌、認(rèn)沽期權(quán)上漲D.認(rèn)購(gòu)期權(quán)下跌、認(rèn)沽期權(quán)下跌15、以下說(shuō)法不正確的是（B）A.Theta的值越大表明期權(quán)價(jià)值受時(shí)間的影響越大B.gamma值越大說(shuō)明標(biāo)的證券價(jià)格變化對(duì)期權(quán)價(jià)值影響越大C.Rho值越大說(shuō)明無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)期權(quán)價(jià)值影響越大D.Vega值越大說(shuō)明波動(dòng)率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值影響越大56. 小明賣(mài)出了一張行權(quán)價(jià)格為40元，兩個(gè)月到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，權(quán)利金收入為3元股，

7、之后股票大漲，至期權(quán)到期日，股票已漲到45元，則小明每股盈利為（C）元A5B3C-2D-564. 投資者預(yù)計(jì)行情陷入整理，股價(jià)會(huì)在一定期間內(nèi)小幅波動(dòng)，這時(shí)投資者的交易策略是（A）A賣(mài)出跨式期權(quán)B買(mǎi)入跨式期權(quán)C買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)D買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)65. 買(mǎi)入蝶式期權(quán)，（A）。A風(fēng)險(xiǎn)有限，收益有限B風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限C風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限，收益有限D(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限，收益無(wú)限66. 關(guān)于期權(quán)描述不正確的是（C）A期權(quán)是一種能在未來(lái)某特定時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利B買(mǎi)方要付給賣(mài)方一定的權(quán)利金C買(mǎi)方到期應(yīng)履約，不需交納罰金D買(mǎi)方在未來(lái)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的物的價(jià)格是事先定好的67. 在期權(quán)交易中，（）是義務(wù)的持有方，交

8、易時(shí)收取一定的權(quán)利金，有義務(wù)，但無(wú)權(quán)利。（B）A購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的一方即買(mǎi)方B賣(mài)出期權(quán)的一方即賣(mài)方C長(zhǎng)倉(cāng)方D期權(quán)發(fā)行者69. 某投資者買(mǎi)入一張行權(quán)價(jià)格為10元的股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，其合約單位為1000.“合約單位為1000”表示（C）A合約面值為1000元B投資者需支付1000元權(quán)利金C投資者有權(quán)在到期日以10元的價(jià)格買(mǎi)入1000股標(biāo)的股票78. 下面關(guān)于個(gè)股期權(quán)漲跌幅說(shuō)法錯(cuò)誤的是（D）A個(gè)股期權(quán)交易設(shè)置漲跌幅B期權(quán)合約每日價(jià)格漲停價(jià)=該合約的前結(jié)算價(jià)（或上市首日參與價(jià)）+漲跌停幅度C期權(quán)合約每日價(jià)格跌停價(jià)=該合約的前結(jié)算價(jià)（或上市首日參與價(jià)）-漲跌停幅度D認(rèn)購(gòu)期權(quán)漲跌停幅度=max行權(quán)價(jià)×0.2

9、%，min（2×行權(quán)價(jià)格-合約標(biāo)的前收盤(pán)價(jià)），合約標(biāo)的前收盤(pán)價(jià) ×10%167. 某股票現(xiàn)在價(jià)格為50元，其對(duì)應(yīng)行權(quán)價(jià)為48元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約價(jià)格為4元，假設(shè)該股票短時(shí)間內(nèi)的Delta為0.6.則該期權(quán)此時(shí)的杠桿倍數(shù)為(C)A.12.5 B.12 C.7.5 D.7.2168.王先生以0.5元每股的價(jià)格買(mǎi)入行權(quán)價(jià)為20元的某股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)（合約單位10000股），第二天，股價(jià)漲了1元，而該期權(quán)的價(jià)格漲到0.8元，則該期權(quán)的delta值為(B)A.20% B.30% C.60% D.80%198. 股票認(rèn)沽期權(quán)維持保證金的公式為：認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉(cāng)維持保證金=Min結(jié)算價(jià)+Max25

10、%*WGK 合約標(biāo)的收盤(pán)價(jià)-認(rèn)沽期權(quán)虛值，X*行權(quán)價(jià)，行權(quán)價(jià)*合約單位；公式中百分比X的值為(A)A0.1 B0.2 C0.25 D0.3201. 假設(shè)股票價(jià)格為51元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價(jià)為50元、到期日為1個(gè)月的認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格為2元，假設(shè)1個(gè)月到期的面值為100元貼現(xiàn)國(guó)債現(xiàn)價(jià)為99元，則按照平價(jià)公式，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格最接近（C）元A、0.1 B、0.3 C、0.5 D、1203. 假設(shè)某股票目前的價(jià)格為52元，張先生原先持有1000股該股票，最近他買(mǎi)入三份行權(quán)價(jià)為50元的該股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，期權(quán)的dalta值勤為0.1，同時(shí)買(mǎi)入一份行權(quán)價(jià)為50元的認(rèn)沽期權(quán),該 期權(quán)的delta值為-0.8,兩種

11、期權(quán)的期限相同合約單位都是1000,那么張先生需要(D)才能使得整個(gè)組合的Delta保持中性A. 買(mǎi)入1000股 B、賣(mài)出1000股 C、買(mǎi)入500股 D、賣(mài)出500股205.投資者構(gòu)建領(lǐng)口策略的步驟為（）A、買(mǎi)入單位數(shù)量的標(biāo)的證券，賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)對(duì)應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的平價(jià)認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)對(duì)應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的虛值認(rèn)購(gòu)期權(quán)B、買(mǎi)入單位數(shù)量的標(biāo)的證券，買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)對(duì)應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的虛值認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)對(duì)應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的虛值認(rèn)購(gòu)期權(quán) C、買(mǎi)入單位數(shù)量的標(biāo)的證券，買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)對(duì)應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的虛值認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)對(duì)應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的實(shí)值認(rèn)購(gòu)期權(quán)D、買(mǎi)入單位數(shù)量的標(biāo)的證券，買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)對(duì)應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的平值認(rèn)沽

12、期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)對(duì)應(yīng)標(biāo)的證券數(shù)量的虛值認(rèn)購(gòu)期權(quán)207.已知現(xiàn)在股價(jià)是25元，投資者買(mǎi)進(jìn)行權(quán)價(jià)為22.5元、權(quán)利金為0.85元的認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)行權(quán)價(jià)為27.5元、權(quán)利金1.4元的認(rèn)購(gòu)期權(quán),期權(quán)合約均為1個(gè)月后到期,則該策略的盈虧平衡低點(diǎn)是()元,盈虧平衡高點(diǎn)是()元,若到期后,股價(jià)是29.75元,則策略總損益是(D)元A、20.5,29.5,0 B、20.5，29.5,2.25 C、20.25,29.75,0 D、20.25,29.75,-2.25208. 投資者以14.1元買(mǎi)入5000股甲股票,以0.83元(每股)的價(jià)格買(mǎi)入1張行權(quán)價(jià)14元的該股票認(rèn)沽期權(quán),以0.42元(每股)的價(jià)格賣(mài)出

13、一張行權(quán)價(jià)16元的該股票認(rèn)購(gòu)期權(quán),合約單位5000股/張,該策略的盈虧平衡低點(diǎn)是()元A、14.41元 B、14.51 C、15.59 D、16元209. 投資者小明預(yù)期甲股票短期內(nèi)將會(huì)在57元到63元之間橫盤(pán)震蕩，因此想要運(yùn)用蝶式差價(jià)組合策略獲利，以下哪個(gè)組合最符合小明的預(yù)期（A）A、以每份2元的價(jià)格賣(mài)了兩份價(jià)行權(quán)價(jià)格60元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，再分別以1元和5元的價(jià)格各買(mǎi)入一份行權(quán)價(jià)為64元和56元的認(rèn)購(gòu)期權(quán) B、以每份2元的價(jià)格賣(mài)了兩份價(jià)行權(quán)價(jià)格60元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，再分別以1元和5元的價(jià)格各賣(mài)出一份行權(quán)價(jià)為64元和56元的認(rèn)購(gòu)期權(quán) C、以每份3元的價(jià)格賣(mài)了兩份價(jià)行權(quán)價(jià)格60元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，再分別以2元

14、和6元的價(jià)格各買(mǎi)入一份行權(quán)價(jià)為55元和65元的認(rèn)購(gòu)期權(quán) D、以每份3元的價(jià)格賣(mài)了兩份價(jià)行權(quán)價(jià)格60元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，再分別以2元和6元的價(jià)格各賣(mài)出一份行權(quán)價(jià)為55元和65元的認(rèn)購(gòu)期權(quán) 若行權(quán)價(jià)格為5元、一個(gè)月到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)目前的交易價(jià)格為0.1513元，同樣行權(quán)價(jià)格為5元、一個(gè)月到期的認(rèn)沽期權(quán)目前的交易價(jià)格為0.021元；同樣，若行權(quán)價(jià)格為4.5元、一個(gè)月到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)目前的交易價(jià)格為0.7231元，同樣行權(quán)價(jià)格為4.5元、一個(gè)月到期的認(rèn)沽期權(quán)目前的交易價(jià)格為0.006元；則運(yùn)用期權(quán)平價(jià)公式，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利模式為（A）A.賣(mài)出行權(quán)價(jià)格為4.5元、一個(gè)月到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)以及行權(quán)價(jià)格為5元、一個(gè)月到期的認(rèn)

15、沽期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入行權(quán)價(jià)格為5元、一個(gè)月到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)以及行權(quán)價(jià)格為4.5元、一個(gè)月到期的認(rèn)沽期權(quán)B.賣(mài)出行權(quán)價(jià)格為5元、一個(gè)月到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)以及行權(quán)價(jià)格為5元、一個(gè)月到期的認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入行權(quán)價(jià)格為4.5元、一個(gè)月到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)以及行權(quán)價(jià)格為4.5元、一個(gè)月到期的認(rèn)沽期權(quán)C.賣(mài)出行權(quán)價(jià)格為4.5元、一個(gè)月到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)以及行權(quán)價(jià)格為4.5元、一個(gè)月到期的認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入行權(quán)價(jià)格為5元、一個(gè)月到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)以及行權(quán)價(jià)格為5元、一個(gè)月到期的認(rèn)沽期權(quán)D.賣(mài)出行權(quán)價(jià)格為5元、一個(gè)月到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)以及行權(quán)價(jià)格為4.5元、一個(gè)月到期的認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入行權(quán)價(jià)格為4.5元、一個(gè)月到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)以及行權(quán)價(jià)

16、格為5元、一個(gè)月到期的認(rèn)沽期權(quán)17、以下關(guān)于希臘字母的說(shuō)法正確的是(B)A.實(shí)值期權(quán)gamma最大B.平值期權(quán)vega最大C.虛值期權(quán)的vega最大D.以上均不正確 19、買(mǎi)入跨式策略是指（B）A.買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)+賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)B.買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)+買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)C.賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)+賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)D.賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)+買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)20、下列哪一種證券組合正確描述了正向蝶式認(rèn)沽策略(A)A.分別買(mǎi)入一份較低、較高行權(quán)價(jià)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出兩份中間行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)購(gòu)期權(quán)B.分別賣(mài)出一份較低、較高行權(quán)價(jià)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入兩份中間行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)購(gòu)期權(quán)C.分別買(mǎi)入一份較低、較高行權(quán)價(jià)的認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出兩

17、份中間行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)D.分別賣(mài)出一份較低、較高行權(quán)價(jià)的認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)買(mǎi)入兩份中間行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)以下哪一個(gè)正確描述了rho（D）A.delta的變化與標(biāo)的股票的變化比值B.期權(quán)價(jià)值的變化與標(biāo)的股票變化的比值C.期權(quán)價(jià)值變化與時(shí)間變化的比值D.期權(quán)價(jià)值變化與利率變化的比值1、已知當(dāng)前股價(jià)為8元，該股票行權(quán)價(jià)格為8元認(rèn)購(gòu)期權(quán)，權(quán)利金是每股0.4元，合約單位為1000，則賣(mài)出2張認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約的權(quán)利金收入為（）元，期權(quán)到期日時(shí)，股價(jià)為8.4元，則期權(quán)合約交易總損益是（A）元A.800，0B.400，0C.800，-800D.400，-4002、已知當(dāng)前股價(jià)為10元，該股票行權(quán)

18、價(jià)格為11元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，權(quán)利金是1元， 則賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)是（C）元A.10B.11C.12D.133、行權(quán)價(jià)格越高，賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)(B)A.越小B.越大C.與行權(quán)價(jià)格無(wú)關(guān)D.為零4、一般而言，對(duì)以下哪類(lèi)期權(quán)收取的保證金水平較高(C)A.平值B.虛值C.實(shí)值D.無(wú)法確定5、以下哪一個(gè)正確描述了theta(C)A.delta的變化與標(biāo)的股票的變化比值B.期權(quán)價(jià)值的變化與標(biāo)的股票變化的比值C.期權(quán)價(jià)值變化與時(shí)間變化的比值D.期權(quán)價(jià)值變化與利率變化的比值6、下列關(guān)于備兌開(kāi)倉(cāng)和賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)的敘述錯(cuò)誤的是(D)A.兩者都是期權(quán)義務(wù)方B.備兌股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)策略中，投資者需要持有股票來(lái)?yè)?dān)保風(fēng)險(xiǎn)C.賣(mài)出

19、開(kāi)倉(cāng)中，投資者需要繳納履約保證金作為期權(quán)合約擔(dān)保D.由于保證金制度，賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益被縮小8、“波動(dòng)率微笑”是指下列哪兩個(gè)量之間的關(guān)系（C）A.期權(quán)價(jià)格與股票價(jià)格B.期權(quán)價(jià)格與行權(quán)價(jià)格C.期權(quán)隱含波動(dòng)率與行權(quán)價(jià)格D.期權(quán)隱含波動(dòng)率與股票價(jià)格13、行權(quán)價(jià)為50元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，權(quán)利金為3元，到期時(shí)標(biāo)的證券價(jià)格為52元，請(qǐng)計(jì)算賣(mài)出該認(rèn)購(gòu)期權(quán)的到期收益以及盈虧平衡點(diǎn)A.2元、50元B.1元、53元C.5元、54元D.3元、50元14、小明以5元賣(mài)出一張行權(quán)價(jià)格為60元，兩個(gè)月到期的認(rèn)沽期權(quán)，之后股票大漲，到期日價(jià)格為66元，則小明的每股盈利為（C）元。A.11B.6C.5D.015、已知當(dāng)前股價(jià)是1

20、0元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價(jià)為10元、到期日為1個(gè)月的認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格為2元，假設(shè)利率為0，則按照平價(jià)公式，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格應(yīng)大約為（A）元A.2B.8C.1D.1016、已知希臘字母Theta絕對(duì)值是6，則當(dāng)?shù)狡跁r(shí)間減少一個(gè)單位時(shí)，認(rèn)購(gòu)期權(quán)的權(quán)利金如何變化（B）A.上升6個(gè)單位B.下降6個(gè)單位C.保持不變D.不確定17、希臘字母描述了期權(quán)價(jià)格關(guān)于各影響因素的敏感度，其中Gamma描述了期權(quán)Delta關(guān)于股價(jià)的敏感度，那么（）的Gamma是最高的A.極度實(shí)值期權(quán)B.平值期權(quán)C.極度虛值期權(quán)D.以上均不正確18、已知投資者開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出2份認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約，一份期權(quán)合約對(duì)應(yīng)股票數(shù)量是1000，期權(quán)delta值是

21、0.5，為了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)中性交易，則應(yīng)采取的策略是(D)A.賣(mài)出500份股票B.買(mǎi)入500股股票C.賣(mài)出股票1000股D.買(mǎi)入股票1000股19、合成股票空頭策略指的是(B)A.買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約，同時(shí)買(mǎi)入相同行權(quán)價(jià)相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約B.賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約，同時(shí)買(mǎi)入相同行權(quán)價(jià)相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約C.買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約，同時(shí)賣(mài)出相同行權(quán)價(jià)相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約D.賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約，同時(shí)賣(mài)出相同行權(quán)價(jià)相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)合約20、投資者以14.1元買(mǎi)入5000股甲股票，以0.83元（每股）的價(jià)格買(mǎi)入1張行權(quán)價(jià)14元的該股票認(rèn)沽期權(quán)，以0.42元（每股）的價(jià)格賣(mài)出一張行權(quán)價(jià)16元的該股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，

22、合約單位5000股/張，該策略的盈虧平衡點(diǎn)為（B）元A.14.41元B.14.51元C.15.59元D.16元單選題（共20題，每題5分）1、假設(shè)某投資者賣(mài)出一張行權(quán)價(jià)為10元的甲股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)（每張5000股），該期權(quán)價(jià)格為每股0.2元，到期日股票市場(chǎng)價(jià)格為9元，則該投資者的到期損益為（B）A.4000元B.1000元C.6000元D.無(wú)法計(jì)算3、已知當(dāng)前股價(jià)為8元，該股票行權(quán)價(jià)格為8元的認(rèn)沽期權(quán)，權(quán)利金是0.4元，合約單位為1000，則賣(mài)出2張認(rèn)沽期權(quán)合約的權(quán)利金收入為（）元，期權(quán)到期日時(shí)，股價(jià)為7.6元，則期權(quán)合約交易總損益是（C）元A.400，0B.400400C.800，0D.8008

23、004、進(jìn)行哪項(xiàng)操作需要交納期權(quán)保證金(C)A.買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)B.買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)C.賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)認(rèn)沽期權(quán)D.以上都對(duì)5、描述期權(quán)權(quán)利金對(duì)到期時(shí)間敏感度的希臘字母是(B)A.GammaB.ThetaC.RhoD.Vega6、王先生由于看空后市，在一周前賣(mài)出了某股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，可是之后股價(jià)出現(xiàn)了上漲的趨勢(shì)，為此，以下哪一種方法可以有效地幫助王先生管理風(fēng)險(xiǎn)(D)A.買(mǎi)入較低行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)B.買(mǎi)入較高行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)C.買(mǎi)入較低行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)購(gòu)期權(quán)D.買(mǎi)入較高行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)購(gòu)期權(quán)10、投資者開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出了一張行權(quán)價(jià)是9元的認(rèn)沽期權(quán)合約，該期權(quán)前日結(jié)算價(jià)是0.5元，標(biāo)的股票前

24、收盤(pán)價(jià)是10元，合約單位為1000，則應(yīng)繳納的初始保證金是（B）元A.3000B.2000C.1500D.50011、假設(shè)期權(quán)標(biāo)的ETF前收盤(pán)價(jià)為2元，合約單位為10000，行權(quán)價(jià)為1.8元的認(rèn)沽期權(quán)的結(jié)算價(jià)為0.05元，則每張期權(quán)合約的維持保證金最接近（B ）元A.980B.1760C.3520D.530010、對(duì)于現(xiàn)價(jià)為12元的某一標(biāo)的證券，其行權(quán)價(jià)格為12元、1個(gè)月到期的認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利金價(jià)格為0.25元，則該認(rèn)沽期權(quán)合約的Delta值大致為（D）A.0.53B.-0.92C.-0.25D.-0.51 12、馮先生以0.8元賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)行權(quán)價(jià)為40元的某股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)（合約單位為10000股），到

25、期日標(biāo)的股票價(jià)格為41元，則陳先生此操作的盈虧情況為（C）A.18000元B.8000元C.2000元D.2000元13、某投資者賣(mài)出一份行權(quán)價(jià)格為85元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，權(quán)利金為2元（每股），期權(quán)到期日的股票價(jià)格為90元，則該投資者的損益為（A）元A.-3B.-2C.5D.714、某投資者賣(mài)出一份行權(quán)價(jià)格為90元的認(rèn)沽期權(quán)，權(quán)利金為2元（每股），期權(quán)到期日的股票價(jià)格為95元，則該投資者的損益為（B）元A.-2B.2C.5D.715、已知當(dāng)前股價(jià)是10元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價(jià)為10元、到期日為1個(gè)月的認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格為2元，假設(shè)利率為0，則按照平價(jià)公式，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格應(yīng)大約為（A）元A.2B.8C.1

26、D.1017、以下說(shuō)法不正確的是A.Theta的值越大表明期權(quán)價(jià)值受時(shí)間的影響越大B.gamma值越大說(shuō)明標(biāo)的證券價(jià)格變化對(duì)期權(quán)價(jià)值影響越大C.Rho值越大說(shuō)明無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)期權(quán)價(jià)值影響越大D.Vega值越大說(shuō)明波動(dòng)率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值影響越大19、對(duì)于行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)沽期權(quán)PL,行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)沽期權(quán)PH，如何構(gòu)建牛市認(rèn)沽價(jià)差策略(A)A.買(mǎi)入PL,賣(mài)出PHB.買(mǎi)入PL,買(mǎi)入PHC.賣(mài)出PL,賣(mài)出PHD.賣(mài)出PL,買(mǎi)入PH20、苗先生認(rèn)為甲股票在剩余一周時(shí)間內(nèi)不會(huì)發(fā)生太大的波動(dòng)，其用甲股票的認(rèn)沽期權(quán)做了蝶式套利，其18、20、22元行權(quán)價(jià)的認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格分別為0.4；0.8；2，則該策略的每股最大盈利和

27、最大風(fēng)險(xiǎn)分別是（A）元A.1.2；-0.8B.1.6；-0.4C.2；-2D.以上均不正確單選題（共20題，每題5分）1、當(dāng)投資者預(yù)計(jì)股價(jià)近期上漲概率較小或想為股票鎖定賣(mài)出價(jià)時(shí)，可以(B)A.買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)期權(quán)B.賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)C.買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)D.賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)D.無(wú)法計(jì)算3、某投資者賣(mài)出股票認(rèn)沽期權(quán)，是因?yàn)樵撏顿Y者認(rèn)為未來(lái)的股票行情是（B）A.大漲B.不跌C.大跌D.以上均有可能4、已知當(dāng)前股價(jià)為10元，該股票認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)格是9元，權(quán)利金是1元，投資者賣(mài)出了該股票認(rèn)沽期權(quán)，期權(quán)到期日時(shí)股價(jià)為8.8元，則該投資者最有可能采取的合約了結(jié)方式是（B）A.行權(quán)，9元賣(mài)出股票B.被行權(quán)，9元買(mǎi)進(jìn)股票C.被行

28、權(quán)，8.8元買(mǎi)進(jìn)股票D.行權(quán)，8.8元買(mǎi)進(jìn)股票5、下列關(guān)于保證金的說(shuō)法正確的是（D）A.期權(quán)權(quán)利方開(kāi)倉(cāng)時(shí)需繳納初始保證金B(yǎng).備兌開(kāi)倉(cāng)時(shí)可用部分合約標(biāo)的充當(dāng)保證金C.備兌開(kāi)倉(cāng)只能使用現(xiàn)金作為初始保證金D.投資者賣(mài)出期權(quán)開(kāi)倉(cāng)時(shí)收取的保證金為初始保證金6、以下哪個(gè)字母表示當(dāng)利率變化時(shí)，期權(quán)合約的價(jià)格變化值(C)A.GammaB.ThetaC.RhoD.Vega7、賣(mài)出認(rèn)購(gòu)股票期權(quán)開(kāi)倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)可采用以下哪種方式對(duì)沖(C)A.賣(mài)出股票B.買(mǎi)入相同期限、相同標(biāo)的、不同行權(quán)價(jià)的認(rèn)沽期權(quán)C.買(mǎi)入股票D.買(mǎi)入相同行權(quán)價(jià)、相同標(biāo)的、不同期限的認(rèn)沽期權(quán)8、認(rèn)購(gòu)-認(rèn)沽期權(quán)平價(jià)公式要求認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)具有相同的(D)A.

29、標(biāo)的資產(chǎn)B.執(zhí)行價(jià)格C.合約期限D(zhuǎn).以上都對(duì)10、下列情形不會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)行平倉(cāng)的是(D)A.結(jié)算參與人結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，且未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足或自行平倉(cāng)B.合約調(diào)整后，備兌開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)標(biāo)的不足，除權(quán)除息日沒(méi)有補(bǔ)足標(biāo)的證券或未對(duì)不足部分頭寸平倉(cāng)C.客戶(hù)、交易參與人持倉(cāng)部分超出規(guī)定持倉(cāng)的，且未對(duì)超出部分平倉(cāng)D.結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零但低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額13、認(rèn)購(gòu)期權(quán)義務(wù)股票倉(cāng)持倉(cāng)維持保證金的計(jì)算方法，以下正確的是(A)A.結(jié)算價(jià)+Max（25%×合約標(biāo)的收盤(pán)價(jià)-認(rèn)購(gòu)期權(quán)虛值，10%×標(biāo)的收盤(pán)價(jià)）*合約單位B.Min結(jié)算價(jià) +Max25%×合約標(biāo)的收盤(pán)價(jià)-認(rèn)沽期權(quán)虛值，10

30、%×行權(quán)價(jià)，行權(quán)價(jià)*合約單位C.結(jié)算價(jià)+Max（15%×合約標(biāo)的收盤(pán)價(jià)-認(rèn)購(gòu)期權(quán)虛值，7%×合約標(biāo)的收盤(pán)價(jià)）*合約單位D.Min結(jié)算價(jià) +Max15%×合約標(biāo)的收盤(pán)價(jià)-認(rèn)沽期權(quán)虛值，7%×行權(quán)價(jià)，行權(quán)價(jià)*合約單位14、對(duì)于現(xiàn)價(jià)為11元的某一標(biāo)的證券，其行權(quán)價(jià)格為10元、1個(gè)月到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)權(quán)利金價(jià)格為1.5元，則賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)該認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約到期日的盈虧平衡點(diǎn)為（），若標(biāo)的證券價(jià)格為10.5元，那么該認(rèn)購(gòu)期權(quán)持有到期的利潤(rùn)為（B）A.11.5元；0.5元B.11.5元；1元C.11元；1.5元D.12.5元；1.5元15、丁先生短期看多后市，故以5元的

31、價(jià)格賣(mài)出了一張行權(quán)價(jià)為50元的甲股票近月認(rèn)沽期權(quán)，那么到期日股價(jià)為（C）時(shí)，丁先生達(dá)到了盈虧平衡A.45B.50C.55D.以上均不正確16、假設(shè)市場(chǎng)上某股票的價(jià)格為28元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為0，行權(quán)價(jià)為30元、一個(gè)月后到期的認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格為2.5元，于是相同行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)購(gòu)期權(quán)的價(jià)格為（B）元A.2.5B.0.5C.0.35D.0.3717、下列關(guān)于希臘字母，說(shuō)法正確的是(A)A.對(duì)于同一個(gè)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越高，Delta越高B.對(duì)于同一個(gè)認(rèn)沽期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越高，Delta越高C.對(duì)于同一個(gè)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越高，Gamma越低D.對(duì)于同一個(gè)認(rèn)沽期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越高，Gamma越低19、某投

32、資者預(yù)期甲股票未來(lái)小幅上漲，故采用牛市認(rèn)沽價(jià)差期權(quán)組合，他首先以3元的價(jià)格買(mǎi)入一份行權(quán)價(jià)格為28元的認(rèn)沽期權(quán)，進(jìn)而又以4元的價(jià)格賣(mài)出一份行權(quán)價(jià)格為30元、同等期限的認(rèn)沽期權(quán)，則當(dāng)?shù)狡谌?，甲股票的價(jià)格漲至32元時(shí)，該投資者每股收益為（A）元A.1B.2C.3D.420、某投資者以79.45元/股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)1000股甲股票，然后以6.5元/股的價(jià)格買(mǎi)入一張3個(gè)月后到期、行權(quán)價(jià)為80元、合約單位為1000的認(rèn)沽期權(quán)，再以5.0元/股的價(jià)格出售一張3個(gè)月到期、行權(quán)價(jià)為85元、合約單位為1000的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。若未來(lái)股價(jià)下跌，投資者承擔(dān)的最大損失是(B)A.550元B.950元C.1500元D.79450元

33、單選題（共20題，每題5分）2、以下什么情形適合使用賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)策略（C）A.看跌、希望獲得權(quán)利金收益B.看跌、希望通過(guò)標(biāo)的證券價(jià)格下跌獲利C.不看跌、希望獲得權(quán)利金收益D.不看跌、希望獲得標(biāo)的證券資本增值3、以下對(duì)初始保證金和維持保證金描述不正確的是（C）A.除備兌開(kāi)倉(cāng)以外的賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)必須繳納初始保證金B(yǎng).期權(quán)權(quán)利方不需繳納保證金C.期權(quán)義務(wù)方不需要繳納保證金D.維持保證金是根據(jù)收盤(pán)后的價(jià)格調(diào)整的4、Rho描述的是期權(quán)權(quán)利金對(duì)于（D）的變化敏感程度A.執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格C.標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率5、投資者賣(mài)出了認(rèn)沽期權(quán)，那么為了對(duì)沖股價(jià)下跌帶來(lái)的合約風(fēng)險(xiǎn)，可采取的策略是（B）A.買(mǎi)

34、入股票B.賣(mài)空股票C.加持合約數(shù)量D.減持合約數(shù)量6、認(rèn)購(gòu)-認(rèn)沽期權(quán)平價(jià)公式是針對(duì)以下那兩類(lèi)期權(quán)的(A)A.相同行權(quán)價(jià)相同到期日的認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)B.相同行權(quán)價(jià)不同到期日的認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)C.不同行權(quán)價(jià)相同到期日的認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)D.不同到期日不同行權(quán)價(jià)的認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)7、波動(dòng)率微笑是指不同（C）的期權(quán)，其隱含波動(dòng)率也不同A.到期日B.標(biāo)的C.行權(quán)價(jià)D.權(quán)利金8、結(jié)算參與人結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，且未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)（次一交易日11：30前）補(bǔ)足或自行平倉(cāng)，交易所會(huì)采取哪種措施(B)A.提高保證金水平B.強(qiáng)行平倉(cāng)C.限制投資者現(xiàn)貨交易D.不采取任何措施11、小明賣(mài)出了一張行權(quán)價(jià)格為40元，兩個(gè)月到期的認(rèn)

35、購(gòu)期權(quán)，權(quán)利金收入為3元/股，之后股票大漲，至期權(quán)到期日，股票已漲到45元，則小明每股盈利為（C）元A.5B.3C.-2D.-512、認(rèn)購(gòu)期權(quán)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)的到期日盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算方法為(C)A.行權(quán)價(jià)格B.支付的權(quán)利金C.買(mǎi)入期權(quán)的行權(quán)價(jià)格+買(mǎi)入期權(quán)的權(quán)利金D.買(mǎi)入期權(quán)的行權(quán)價(jià)格-買(mǎi)入期權(quán)的權(quán)利金13、認(rèn)沽期權(quán)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)的到期日盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算方法為：(D)A.行權(quán)價(jià)格B.支付的權(quán)利金C.買(mǎi)入期權(quán)的行權(quán)價(jià)格+買(mǎi)入期權(quán)的權(quán)利金D.買(mǎi)入期權(quán)的行權(quán)價(jià)格-買(mǎi)入期權(quán)的權(quán)利金14、甲股票現(xiàn)價(jià)為44元，該股票一個(gè)月到期、行權(quán)價(jià)格為42元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約價(jià)格為3元，其相同條件下的認(rèn)沽期權(quán)合約價(jià)格為2元，不考慮無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利

36、率。經(jīng)計(jì)算，小明發(fā)現(xiàn)，按照平價(jià)公式，該期權(quán)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，差額大約為（A）元A.1B.2C.3D.416、希臘字母描述了期權(quán)價(jià)格關(guān)于各影響因素的敏感度，其中Vega描述了期權(quán)價(jià)格關(guān)于股價(jià)波動(dòng)率的敏感度，那么（B）的Vega是最高的A.極度實(shí)值期權(quán)B.平值期權(quán)C.極度虛值期權(quán)D.以上均不正確17、希臘字母描述了期權(quán)價(jià)格關(guān)于各影響因素的敏感度，其中Gamma描述了期權(quán)Delta關(guān)于股價(jià)的敏感度，那么（B）的Gamma是最高的A.極度實(shí)值期權(quán)B.平值期權(quán)C.極度虛值期權(quán)D.以上均不正確18、賣(mài)出1張行權(quán)價(jià)為50元的平值認(rèn)沽股票期權(quán)，假設(shè)合約單位為1000，為盡量接近Delta中性，應(yīng)采取下列哪個(gè)現(xiàn)貨

37、交易策略(D)A.買(mǎi)入1000股標(biāo)的股票B.賣(mài)空1000股標(biāo)的股票C.買(mǎi)入500股標(biāo)的股票D.賣(mài)空500股標(biāo)的股票19、以下不屬于底部跨式期權(quán)組合優(yōu)點(diǎn)的是(D)A.股價(jià)向任何方向變動(dòng)，都可能從中獲益B.風(fēng)險(xiǎn)可控，具有上限C.如果股價(jià)波動(dòng)率較大，潛在收益無(wú)上限D(zhuǎn).可以獲得權(quán)利金收入20、賣(mài)出跨式期權(quán)(C)A.風(fēng)險(xiǎn)有限，收益有限B.風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限C.風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限，收益有限D(zhuǎn).風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限，收益無(wú)限已知當(dāng)前股價(jià)為10元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率4%，行權(quán)價(jià)格是9元、3個(gè)月后到期的歐式認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金是1.5元，則相同行權(quán)價(jià)格與到期月份的美式認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金可能是（C）元A.1B.0.8C.1.5D.1.7 10、若某

38、一標(biāo)的證券前收盤(pán)價(jià)為8.95元，其行權(quán)價(jià)格為9元，10個(gè)交易日到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)前結(jié)算價(jià)為0.018元，該期權(quán)合約的合約單位為5000，那么該期權(quán)合約的初始保證金應(yīng)收取（C）A.33082.5元B.22055元C.11027.5元D.5513.75元13、認(rèn)購(gòu)期權(quán)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)的到期日損益的計(jì)算方法為（C）A.權(quán)利金+MAX（到期標(biāo)的股票價(jià)格+行權(quán)價(jià)格，0）B.權(quán)利金- MIN（到期標(biāo)的股票價(jià)格-行權(quán)價(jià)格，0）C.權(quán)利金- MAX（到期標(biāo)的股票價(jià)格-行權(quán)價(jià)格，0）D.權(quán)利金+ MIN（到期標(biāo)的股票價(jià)格+行權(quán)價(jià)格，0）計(jì)算維持保證金不需要用到的數(shù)據(jù)是（D）A.行權(quán)價(jià)B.標(biāo)的收盤(pán)價(jià)C.合約前結(jié)算價(jià)D.隱含波

39、動(dòng)率 1、關(guān)于認(rèn)購(gòu)期權(quán)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)策略的交易，以下描述正確的是(A)A.對(duì)股價(jià)的預(yù)期為下跌時(shí)，賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)；若到期時(shí)股價(jià)維持在行權(quán)價(jià)之下，投資者可賺取賣(mài)出期權(quán)所得的權(quán)利金B(yǎng).對(duì)股價(jià)的預(yù)期為上漲時(shí)，賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)；若到期時(shí)股價(jià)維持在行權(quán)價(jià)之下，投資者可賺取賣(mài)出期權(quán)所得的權(quán)利金C.對(duì)股價(jià)的預(yù)期為下跌時(shí)，賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)；若到期時(shí)股價(jià)維持在行權(quán)價(jià)之上，投資者可賺取賣(mài)出期權(quán)所得的權(quán)利金D.對(duì)股價(jià)的預(yù)期為上漲時(shí)，賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)；若到期時(shí)股價(jià)維持在行權(quán)價(jià)之上，投資者可賺取賣(mài)出期權(quán)所得的權(quán)利金2、若賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)認(rèn)沽期權(quán)，則收益為（B）A.無(wú)限B.有限C.行權(quán)價(jià)格D.無(wú)法確定3、賣(mài)出股票認(rèn)沽期權(quán)的最大收益是（A）A.權(quán)利金B(yǎng)

40、.行權(quán)價(jià)格-權(quán)利金C.行權(quán)價(jià)格D.行權(quán)價(jià)格+權(quán)利金 6、當(dāng)標(biāo)的股票價(jià)格接近行權(quán)價(jià)時(shí)，以下哪個(gè)數(shù)值達(dá)到最大（A）A.GammaB.ThetaC.RhoD.Vega19、熊市價(jià)差期權(quán)策略的最大虧損是(B)A.無(wú)限的B.固定的有限損失C.標(biāo)的股票價(jià)格D.以上說(shuō)法均不對(duì) 14、某投資者賣(mài)出一份行權(quán)價(jià)格為85元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，權(quán)利金為2元（每股），期權(quán)到期日的股票價(jià)格為90元，則該投資者的損益為（A）元A.-3B.-2C.5D.716、已知甲股票價(jià)格為29.5元，則其行權(quán)價(jià)為30元一個(gè)周后到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格為1.2元，則在不存在套利機(jī)會(huì)的前提下，其行權(quán)價(jià)為30元一個(gè)周后到期的認(rèn)沽期權(quán)價(jià)值應(yīng)該為（假設(shè)r=0）

41、(C)A.0.7B.1.2C.1.7D.以上均不正確17、已知希臘字母Vega是6，則當(dāng)股價(jià)波動(dòng)率上升1%時(shí)，認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金如何變化（A）A.上升0.06元B.下降0.06元C.保持不變D.不確定18、賣(mài)出1張行權(quán)價(jià)為60元的平值認(rèn)沽股票期權(quán)，假設(shè)合約單位為1000，為盡量接近Delta中性，應(yīng)采取下列哪個(gè)現(xiàn)貨交易策略(D)A.買(mǎi)入600股標(biāo)的股票B.賣(mài)空600股標(biāo)的股票C.買(mǎi)入500股標(biāo)的股票D.賣(mài)空500股標(biāo)的股票 19、可以用下列哪種方法構(gòu)成一個(gè)熊市差價(jià)（B）A.買(mǎi)入較低行權(quán)價(jià)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出相同標(biāo)的，相同到期月份的較高行權(quán)價(jià)認(rèn)購(gòu)期權(quán)B.買(mǎi)入較高行權(quán)價(jià)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出相同標(biāo)的，相同

42、到期月份的較低行權(quán)價(jià)認(rèn)購(gòu)期權(quán)C.買(mǎi)入較低行權(quán)價(jià)認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出相同標(biāo)的，相同到期月份的較高行權(quán)價(jià)認(rèn)沽期權(quán)D.買(mǎi)入較高行權(quán)價(jià)認(rèn)沽期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出相同標(biāo)的，遠(yuǎn)月的較低行權(quán)價(jià)認(rèn)沽期權(quán)20、某投資者以1.15元（每股）買(mǎi)入一個(gè)行權(quán)價(jià)為40元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，以1.5元（每股）買(mǎi)入一個(gè)行權(quán)價(jià)為50元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，并以1.3元（每股）賣(mài)出兩個(gè)行權(quán)價(jià)為45元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，構(gòu)成了一個(gè)蝶式策略組合。該策略的盈虧平衡點(diǎn)為（D）元A.41.35；48.65B.44.95；45.05C.39.95；50.05D.40.05；49.95 假設(shè)正股價(jià)格上漲10元，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)值下降2元，則該認(rèn)沽期權(quán)Delta值為（B）A.0.2B.

43、-0.2C.5D.-52、認(rèn)沽期權(quán)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)后，其盈虧平衡點(diǎn)的股價(jià)為(B)A.權(quán)利金B(yǎng).行權(quán)價(jià)格-權(quán)利金C.行權(quán)價(jià)格+權(quán)利金D.股票價(jià)格變動(dòng)差-權(quán)利金4、當(dāng)Delta 值對(duì)證券價(jià)格的變化特別敏感的時(shí)候，（C）會(huì)顯得特別重要。A.thetaB.phoC.gammaD.vega5、以下哪一個(gè)正確描述了gamma(A)A.delta的變化與標(biāo)的股票的變化比值B.期權(quán)價(jià)值的變化與標(biāo)的股票變化的比值C.期權(quán)價(jià)值變化與時(shí)間變化的比值D.期權(quán)價(jià)值變化與利率變化的比值6、投資者賣(mài)出了認(rèn)沽期權(quán)，那么為了對(duì)沖股價(jià)下跌帶來(lái)的合約風(fēng)險(xiǎn)，可采取的策略是（B）A.買(mǎi)入股票B.賣(mài)空股票C.加持合約數(shù)量D.減持合約數(shù)

44、量7、王先生由于看空后市，在一周前賣(mài)出了某股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，可是之后股價(jià)出現(xiàn)了上漲的趨勢(shì)，為此，以下哪一種方法可以有效地幫助王先生管理風(fēng)險(xiǎn)（D）A.買(mǎi)入較低行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)B.買(mǎi)入較高行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)沽期權(quán)C.買(mǎi)入較低行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)購(gòu)期權(quán)D.買(mǎi)入較高行權(quán)價(jià)、相同到期日的認(rèn)購(gòu)期權(quán)8、某投資者想要買(mǎi)入甲公司的股票，目前的股價(jià)是每股39元，他預(yù)測(cè)不久后該股票價(jià)格會(huì)稍稍降低，所以并不急于買(mǎi)進(jìn)，這時(shí)他應(yīng)采取的期權(quán)策略是（B）A.賣(mài)出行權(quán)價(jià)為37元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)B.賣(mài)出行權(quán)價(jià)為37元的認(rèn)沽期權(quán)C.買(mǎi)入行權(quán)價(jià)為37元的認(rèn)沽期權(quán)D.賣(mài)出行權(quán)價(jià)為42元的認(rèn)沽期權(quán)11、結(jié)算參與人結(jié)算準(zhǔn)備金余額小

45、于零，且未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)（次一交易日11：30前）補(bǔ)足或自行平倉(cāng)，交易所會(huì)采取哪種措施（B）A.提高保證金水平B.強(qiáng)行平倉(cāng)C.限制投資者現(xiàn)貨交易D.不采取任何措施12、投資者開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出了一張行權(quán)價(jià)是11元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約，該期權(quán)前結(jié)算價(jià)是0.5元，標(biāo)的股票前收盤(pán)價(jià)是10元，合約單位為1000，則應(yīng)繳納的初始保證金是（B）元A.1500B.2000C.500D.300013、認(rèn)購(gòu)期權(quán)結(jié)算價(jià)為6元、標(biāo)的證券收盤(pán)價(jià)為59元、期權(quán)虛值為5元，請(qǐng)計(jì)算賣(mài)出該認(rèn)購(gòu)期權(quán)的維持保證金（B）A.12.75元B.15.75元C.10.75元D.9.75元16、已知當(dāng)前股價(jià)是10元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價(jià)為10元、到期日

46、為1個(gè)月的認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格為2元，假設(shè)利率為0，則按照平價(jià)公式，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格應(yīng)大約為（A）元A.2B.8C.1D.10 19、蝶式期權(quán)策略在以下哪種情況下使用最為合適（D）A.股價(jià)適度上漲B.股價(jià)大跌大漲C.股價(jià)適度下跌D.股價(jià)波動(dòng)較小20、2014年5月17日甲股票的價(jià)格是50元，某投資者以0.98元/股的價(jià)格買(mǎi)入一份2014年6月到期、行權(quán)價(jià)為45元的認(rèn)沽期權(quán)，以2.71元/股的價(jià)格賣(mài)出兩份2014年6月到期、行權(quán)價(jià)為50元的認(rèn)沽期權(quán)，以6.12元/股的價(jià)格買(mǎi)入一份2014年6月到期、行權(quán)價(jià)為55元的認(rèn)沽期權(quán)。若到期日甲股票價(jià)格為50元，則該投資者的收益為（C）A.虧損1.28元B.1.28

47、元C.3.32元D.8.72元18、某投資者持有一定數(shù)量的甲股票多頭，為了規(guī)避股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者買(mǎi)入了1000份甲股票的認(rèn)沽期權(quán)來(lái)達(dá)到Delta中性。已知甲股票的Delta值為0.8，則該投資者持有的甲股票數(shù)量為（C）A.80股B.125股C.800股D.1250股描述期權(quán)權(quán)利金對(duì)到期時(shí)間敏感度的希臘字母是（B）  A Gamma, B Theta,C rho, d VEga.   1. 以下對(duì)賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)策略收益描述正確的是（D）A. 當(dāng)標(biāo)的證券價(jià)格高于行權(quán)價(jià)可以獲得更多的收益

48、B. 當(dāng)標(biāo)的證券的價(jià)格低于行權(quán)價(jià)越多，可以獲得更多的收益C. 當(dāng)標(biāo)的證券的價(jià)格高于行權(quán)價(jià)，可以獲得全部權(quán)利金D. 當(dāng)標(biāo)的證券價(jià)格低于行權(quán)價(jià)，可以獲得全部權(quán)利金2. 行權(quán)價(jià)格越高，賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)（B）A. 越小B. 越大C. 與行權(quán)價(jià)格無(wú)關(guān)D. 為零5. 對(duì)一個(gè)認(rèn)購(gòu)期權(quán)來(lái)說(shuō)，Vega值隨資產(chǎn)價(jià)格由虛值向?qū)嵵捣较虬l(fā)展的變化時(shí)（A）A. 先增大后減小B. 先減小后增大C. 一直增大D. 一直減小6. 投資者賣(mài)出了認(rèn)購(gòu)期權(quán)，那么為了對(duì)沖股價(jià)上漲帶來(lái)的合約風(fēng)險(xiǎn)，可采取的策略是（A）A. 買(mǎi)入股票B. 賣(mài)空股票C. 加持合約倉(cāng)數(shù)D. 減持合約倉(cāng)數(shù)7. 投資者賣(mài)出了認(rèn)沽期權(quán)，那么為了對(duì)沖股價(jià)下跌帶來(lái)的合

49、約風(fēng)險(xiǎn)，可采取的策略是（B）A. 買(mǎi)入股票B. 賣(mài)空股票C. 加持合約數(shù)量D. 減持合約數(shù)量8. 滿足期權(quán)平價(jià)關(guān)系的認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽期權(quán)需要滿足的條件不包括(D)A. 到期時(shí)間一致B. 行權(quán)價(jià)一致C. 標(biāo)的股票一致D. 權(quán)利金一致9. 波動(dòng)率微笑指期權(quán)隱含波動(dòng)率與行權(quán)價(jià)格之間的關(guān)系對(duì)于股票期權(quán)來(lái)說(shuō)(D)A. 行權(quán)價(jià)格越高，波動(dòng)率越大B. 行權(quán)價(jià)格越高，波動(dòng)率越小C. 行權(quán)價(jià)格越低，波動(dòng)率越小D. 行權(quán)價(jià)格越接近標(biāo)的證券價(jià)格，波動(dòng)率越小11. 客戶(hù)、交易參與人持倉(cāng)超出持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)，且未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)平倉(cāng)，交易所會(huì)采取哪種措施(B)A. 提高保證金水平B. 強(qiáng)行平倉(cāng)C. 限制投資者現(xiàn)貨交易D. 不采取任何

50、措施12. 假設(shè)期權(quán)標(biāo)的股票前收盤(pán)價(jià)為10元，合約單位為5000，行權(quán)價(jià)為11元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)的前結(jié)算價(jià)為1.3元，則每張期權(quán)合約的初始保證金最近接近于（B）元A. 10000B. 14000C. 18000D. 2200013. 投資者預(yù)期甲股票在一個(gè)月內(nèi)將會(huì)維持不變或小幅上漲，打算賣(mài)出一份股票的認(rèn)沽期權(quán)以賺取權(quán)利金，該股票前收盤(pán)價(jià)為50元，合約單位1000，他所選擇的是一個(gè)月到期，行權(quán)價(jià)格為48元，權(quán)利金為3元的認(rèn)購(gòu)合約，則他每張合約所需的維持保證金為（C）元A. 48000B. 15500C. 13500D. 780014. 馮先生以0.8元賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)行權(quán)價(jià)為40元的某股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)（合約單位為

51、10000股），到期日標(biāo)的股票價(jià)格為41元，則陳先生此操作的盈虧情況為（C）A. -18000元B. -8000元C. -2000元D. 2000元15. 某投資者賣(mài)出一份行權(quán)價(jià)格為90元的認(rèn)沽期權(quán)，權(quán)利金為2元（每股），期權(quán)到期日的股票價(jià)格為95元，則該投資者的損益為（B）元A. -2B. 2C. 5D. 716. 假設(shè)股票價(jià)格為51元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價(jià)為50元、到期日為一個(gè)月的認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格為2元，假設(shè)1個(gè)月到期的面值為100元貼現(xiàn)國(guó)債現(xiàn)價(jià)為99元，則按照平價(jià)公式，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格最接近（C）元A. 0.1B. 0.3C. 0.5D. 117. 以下希臘字母，說(shuō)法正確的是(D)A. 相較

52、實(shí)值期權(quán)和虛職期權(quán)，平值期權(quán)theta的絕對(duì)值更大B. 虛值期權(quán)的gamma值最大C. 對(duì)一認(rèn)購(gòu)期權(quán)來(lái)說(shuō)，delta在深度實(shí)值時(shí)趨于0D. 平值期權(quán)Vega值最大18. 賣(mài)出1張行權(quán)價(jià)為50元的平值認(rèn)沽期權(quán)，假設(shè)合約單位為1000，為盡量接近Delta中性，應(yīng)采取下列哪個(gè)現(xiàn)貨交易策略(D)A. 買(mǎi)入1000股標(biāo)的股票B. 賣(mài)空1000股標(biāo)的股票C. 買(mǎi)入500股標(biāo)的股票D. 賣(mài)空500股標(biāo)的股票19. 跨式策略的到期最大損失和最大收益分別是(A)A. 凈支付權(quán)利金，無(wú)限B. 凈支付權(quán)利金，有限C. 無(wú)限，無(wú)限D(zhuǎn). 以上都不對(duì)20. 某股票當(dāng)前股價(jià)40.5元，投資者以6.25元（每股）的價(jià)格買(mǎi)入

53、1張行權(quán)價(jià)為35元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，以1.29元（每股）的價(jià)格買(mǎi)入1張行權(quán)價(jià)45元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，以3.1元（每股）的價(jià)格賣(mài)出2張行權(quán)價(jià)為40元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，該策略的盈虧平衡點(diǎn)為(D)A. 39.16元，41.84元B. 38.66元，41.34元C. 36.84元，44.16元D. 36.34元，43.66元18、某投資者持有10000股甲股票，進(jìn)行delta中性交易，賣(mài)出2張1月后到期行權(quán)價(jià)為20元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)（delta為0.5），如果今天市場(chǎng)下跌，delta變?yōu)?.46，則為了保持delta中性，投資者需要如何操作   AA.賣(mài)出800股股票B.買(mǎi)入800股股票C.賣(mài)出

54、400股股票D.買(mǎi)入400股股票2、對(duì)于賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)的投資者來(lái)說(shuō) CA.必須持有標(biāo)的股票B.持有股票即可，不一定是標(biāo)的股票C.不必持有標(biāo)的股票D.以上說(shuō)法都不正確4、關(guān)于期權(quán)交易中，保證金繳納情況，敘述正確的是 CA.買(mǎi)賣(mài)雙方均必須繳納保證金B(yǎng).買(mǎi)賣(mài)雙方均不強(qiáng)制繳納保證金C.賣(mài)方必須繳納保證金，買(mǎi)方無(wú)需繳納保證金D.賣(mài)方無(wú)需繳納保證金，買(mǎi)方必須繳納保證金5、Gamma在認(rèn)購(gòu)期權(quán)（）時(shí)最大 BA.實(shí)值B.平值C.虛值D.深度虛值7、根據(jù)認(rèn)購(gòu)-認(rèn)沽期權(quán)平價(jià)公式，購(gòu)買(mǎi)一個(gè)股票的認(rèn)沽期權(quán)等價(jià)于 CA.購(gòu)買(mǎi)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，購(gòu)買(mǎi)股票，并以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入現(xiàn)金B(yǎng).賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)，購(gòu)買(mǎi)股票，并以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入現(xiàn)金C.購(gòu)買(mǎi)認(rèn)

55、購(gòu)期權(quán)，出售股票，并以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率投資現(xiàn)金D.賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)，賣(mài)出股票，并以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率投資現(xiàn)金8、假設(shè)股票價(jià)格為50元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價(jià)為45元、到期日為1個(gè)月的認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格為6元，假設(shè)利率為0，則按照平價(jià)公式，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格應(yīng)為（ ）元 BA.0B.1C.2D.31. 認(rèn)購(gòu)期權(quán)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)后，買(mǎi)房結(jié)束合約的方式包括(D)A. 行使權(quán)力B. 放棄行使權(quán)力C. 賣(mài)出平倉(cāng)D. 買(mǎi)入平倉(cāng)2. 投資者甲若在到期日前一直持有認(rèn)購(gòu)期權(quán)的義務(wù)倉(cāng)，且到期日未平倉(cāng)，那么（A）A. 若權(quán)利倉(cāng)持有人乙進(jìn)行行權(quán)操作，則投資者甲有義務(wù)以認(rèn)購(gòu)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格賣(mài)出相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的證券B. 若權(quán)利倉(cāng)持有人乙沒(méi)有進(jìn)行行權(quán)操作，則投資者甲有義務(wù)以認(rèn)購(gòu)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格賣(mài)出相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的證券C. 若權(quán)利倉(cāng)持有人乙進(jìn)行行權(quán)操作，則投資者甲有權(quán)利以認(rèn)購(gòu)期權(quán)的行權(quán)