上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別和控制研究

1、歸檔號:武漢工商學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）學(xué)院：管理學(xué)院專業(yè)：會計(jì)學(xué) 年級：2014級學(xué)生：沈朗學(xué)號：指導(dǎo)教師： 職稱： 副教授題目： 上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別與控制研究2018年5月16日武漢工商學(xué)院本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的 研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或 集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名:摘要 1Abstract 1一 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論2（一）關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念 2（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義 21 .廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 22 .狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 2（三）財(cái)

2、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征 3二我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容 3（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類 4（二）我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀 5三我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析 6（一）外部原因6（二）內(nèi)部原因61 生產(chǎn)經(jīng)營過程中原因 72 . 內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全 73 企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理 7四上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對策 8（一）對上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確認(rèn)識8（二）建立健全上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)8（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與識別 8（四）努力強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)水平 8（五）加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員與其他部門配合 9五.上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)案例分析9（一）公司介紹9（二）分析公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 9（三）結(jié)論及風(fēng)險(xiǎn)防范措施 11參考文獻(xiàn)

3、13致詞巾14ii上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別與控制研究摘要 : 企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的情況是在產(chǎn)成品時期和產(chǎn)品銷售運(yùn)營中，因?yàn)槭艿酵饨缍喾N原因的干擾下，導(dǎo)致企業(yè)會產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)上的損失或者收入利益與預(yù)期不一致，嚴(yán)重的會成為破產(chǎn)的導(dǎo)火索。企 業(yè)在平時經(jīng)營中會發(fā)生很多小問題，比如資本運(yùn)轉(zhuǎn)所需要的錢短缺，對外投資時的企業(yè)分析發(fā)生一 些偏差，收入的產(chǎn)生和分配不合理等等。如果企業(yè)未能及時的觀察和發(fā)現(xiàn)到一些潛伏的危機(jī)，不想 產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，那么就必須要有對風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制。所以，企業(yè)當(dāng)先首先要對財(cái)務(wù)的問題因子進(jìn)行 記錄，研究并進(jìn)行分析，拿出針對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)抗衡的預(yù)案措施。本文從籌資階段、投資階段、營運(yùn)階 段、利潤成果分配階段風(fēng)

4、險(xiǎn)等方面進(jìn)行分析和研究并加以控制,提出一些合理可行的意見和建議。從而使企業(yè)的在財(cái)務(wù)避免重大風(fēng)險(xiǎn)漏洞，企業(yè)也有實(shí)力面對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會應(yīng)對自如。 關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制案例分析Research on Identification and Control of Financial Risk in Listed CompaniesAbstract: Corporate financial risk refers to the enterprise in the production and business activities, due to various factors, resulting in

5、 business may be economic losses or economic returns deviate from expectations, and even led to the possibility of bankruptcy. Enterprises in the production and operation activities will encounter a variety of problems, such as lack of funds, investment decisions mistakes, etc., if companies can not

6、 predict these potential crises as early as possible, and to prevent them. Therefore, companies should improve the study of financial risks, predict and analyze the financial risks facing the enterprises, and improve and establish the financial risk prevention system. This paper analyzes the formati

7、on of financial risk of listed companies, and controls the risk of financing, investment, risk of capital recovery and profit distribution, and puts forward a series of precautionary measures to reduce the financial risk and improve the ability of the enterprise to resist risks.Keywords: Financial r

8、isk Risk control Case analysis,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論（一）關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因?yàn)樗呢?cái)務(wù)有不合理的構(gòu)成比例、不當(dāng)?shù)娜〉秘泿刨Y金而不能 承擔(dān)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低投資者的預(yù)期收益。比如，如果一家公司不能償還壞賬，或 對外欠債太多，用獲取的利潤償還債務(wù)不夠用等等。其實(shí)，這是企業(yè)在財(cái)務(wù)活動中一個 很實(shí)際的問題，也是不能避免的就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)不是主觀發(fā)生，它是 一種實(shí)際存在的事物，不以人的意識就憑空不存在。風(fēng)險(xiǎn)是不能被消除徹底的，即使這 樣，作為管理層的工作人員也要采取相應(yīng)的行動方案把風(fēng)險(xiǎn)減小到最小。（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是每個企業(yè)要必須面對的

9、風(fēng)險(xiǎn)，而不是主觀臆斷的，它根據(jù)經(jīng)濟(jì)市場的 變化而變化。一般來說，目前社會上有兩種定義被廣泛接受。1 .廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是企業(yè)內(nèi)部原因?qū)е碌?，而是受各種外界的干擾下，在不 同的企業(yè)日常運(yùn)行中對將來的收入遭受影響。企業(yè)會遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，很大程度上是現(xiàn) 實(shí)活動收入和在某個時期企業(yè)的預(yù)期利益變動。財(cái)務(wù)危機(jī)在企業(yè)成本流動的每個階段中 都有發(fā)生，所以它自始至終都在企業(yè)運(yùn)作中。因?yàn)樵诨I資過程中，企業(yè)不會隨到期債務(wù) 和利率所導(dǎo)致的企業(yè)籌資本錢變多；在成本投資部門，投資規(guī)劃的抉擇、判別和未能完 成預(yù)期的投資收益；應(yīng)收賬款不及時收起風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作過程。因此，該危機(jī)主要來源兩 點(diǎn)：一是負(fù)債造成；二

10、是企業(yè)平時資金活動發(fā)生。其實(shí)它是財(cái)務(wù)性危機(jī)的險(xiǎn)在要素的組 成。一名企業(yè)的管理者，只能將財(cái)務(wù)危機(jī)控制在特定的界限內(nèi)，但不能保證一定使危機(jī) 消失。2 .狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)個別來說，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也叫債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)，具體指欠債融資導(dǎo)致在企業(yè)運(yùn)營期 末時的可變性。一定數(shù)目的流動資金對企業(yè)來說是很必須的，因?yàn)槠髽I(yè)來要擴(kuò)大規(guī)模， 在國外投資。債務(wù)融資一方面解決需求問題，另一方面又加大償債壓力。投資回報(bào)率可 能高于貸款利率，因?yàn)橥顿Y收益的不確定性和貸款利率的變化，未來的償付能力企業(yè)沒 辦法確認(rèn)。假設(shè)企業(yè)的決策是對的，市場失靈”的定位，投資回報(bào)率將高于貸款利率，企業(yè)完成已經(jīng)確定的經(jīng)營指標(biāo)；相反，它將致使收益率低于貸

11、款利率，企業(yè)將面臨破產(chǎn)的危機(jī)，這就是金融危機(jī)。要想企業(yè)沒有財(cái)務(wù)危機(jī)，那么就是要對外不借錢。一旦對外 借錢，就會由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征該風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)具有風(fēng)險(xiǎn)的許多表現(xiàn)，并且另有其獨(dú)特性。其特征包括以下幾點(diǎn)：1 .客觀性企業(yè)的日常生活中不可避免的有財(cái)務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)存在金融活動，那么就一定 有金融上的危機(jī)。企業(yè)的日常財(cái)務(wù)活動和財(cái)政上的危機(jī)關(guān)系亦是如此。2 .不確定性風(fēng)險(xiǎn)本身具備不確定性，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的其中之一，它也具有事先、事中、 事后的不確定性。3 .綜合性綜合性特征，即在企業(yè)活動的各個方面存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)面對的各種各樣風(fēng)險(xiǎn) 的綜合體現(xiàn)。4 .損失性企業(yè)的損失也會導(dǎo)致

12、其風(fēng)險(xiǎn)在日常經(jīng)濟(jì)往來活動中的不穩(wěn)定性。是否可量化，將影 響生產(chǎn)、運(yùn)營等各種活動，甚至給企業(yè)帶來破產(chǎn)的危險(xiǎn)后果。5 .收益性一般來說，風(fēng)險(xiǎn)越高，利潤越多，兩者是成比例的。如果能把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為利潤，為 企業(yè)帶來利潤，那么就對風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格把控，避免損失。6 .嚴(yán)重性不管任何屬性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果失去實(shí)際操作性，后果將會很嚴(yán)重，因此更需要防 范金融風(fēng)險(xiǎn)。7 .可測性風(fēng)險(xiǎn)是一定存在的，但要遵循一定的規(guī)律。管理人員可以根據(jù)以往相同風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn), 選擇科學(xué)合理的方法進(jìn)行分析和決策，比如定量分析和定性分析等，并采取各種風(fēng)險(xiǎn)防 控措施，盡可能減少損失。二.我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類1.籌資風(fēng)險(xiǎn)融資

13、風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是指企業(yè)在融資中會因?yàn)橥饨绲谋窘鸷屠⒌淖儎佣鴮ξ磥懋a(chǎn)生諸多 不確定性，使得利潤和利益分紅受到影響。在當(dāng)代上市公司經(jīng)營活動的基石是籌資運(yùn)動C 企業(yè)如果能購買到更多和生產(chǎn)有關(guān)的事物，那么就有更多的本錢。企業(yè)融資的途徑大體 分為債務(wù)性和融資性兩種。債權(quán)融資是上市企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)或者非金融機(jī)構(gòu)借錢，貸款 按實(shí)際利率給出利息和本錢。這種融資方式，影響貸錢的實(shí)際利率、還款時間等，如果 企業(yè)置之不管，貸款的資金不僅不會給企業(yè)帶來正效應(yīng)，還會帶來負(fù)效應(yīng)。所以，企業(yè) 沒辦法只能交付罰款和處罰的低價(jià)格，甚至低價(jià)格拍賣已抵押的資產(chǎn)，這些都可能導(dǎo)致 公司倒閉。股權(quán)融資是由發(fā)行股票籌集更多的錢，通過這些資本來運(yùn)

14、作，產(chǎn)生更多的利 益?；I措本錢的種類不存?zhèn)鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)，可是若這些資本不能充分使用，企業(yè)的收入對投資 者的利益夠不上原定的預(yù)期利益，股票持有可能賣出大量股票。因此，股票市場價(jià)格必 然有上下起伏的波動，使上市公司資本嚴(yán)重?fù)p失。所以，企業(yè)在融資決策時，既要安排 資金的需求合理度，又要選擇相對合適的籌資方式，做好不一樣的準(zhǔn)備方案和預(yù)備計(jì)劃 2.投資風(fēng)險(xiǎn)投資有固定資產(chǎn)性、金融資產(chǎn)性、非固定資產(chǎn)性，它們是企業(yè)投資活動的主要組成 部分，分別為內(nèi)部投資和外部投資。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的真實(shí)的投資活動中，投資而得 到的回報(bào)高低不確定，企業(yè)得到的預(yù)期收入和利潤的不理想，甚至可能產(chǎn)生本金虧損的 嚴(yán)重后果。如果公司做出錯誤決

15、定，那么可能致使企業(yè)的資產(chǎn)各部分不平衡，不能與預(yù) 期收入利益形成統(tǒng)一。財(cái)產(chǎn)的有價(jià)憑證的購買、其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體的投放資本和直接參與各 種經(jīng)濟(jì)活動主體是對外投資的重要組成部分，獲得穩(wěn)定的利息。這是上市公司投資者不 能還清資金的原因之一。3 .資金回收風(fēng)險(xiǎn)該風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在商品銷售階段，即財(cái)務(wù)人員沒有能夠按時、完整地收集應(yīng)收賬款，使 企業(yè)經(jīng)營時承擔(dān)隨時成為壞賬的后果。上市公司所處在的市場是變化很快的。企業(yè)沒有 進(jìn)行及時的管理的話，必定會陷入一個很嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。不確定個別應(yīng)收賬款的回收 率和回收期間，甚至拖欠時長，買方不能按時歸還欠款，使企業(yè)資金不能按時收回，進(jìn) 入不了下一生產(chǎn)環(huán)節(jié)。應(yīng)收賬款收不回來的風(fēng)險(xiǎn)一般

16、是叫壞賬風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)的未來的提 升進(jìn)程帶來了不同方面的經(jīng)濟(jì)上的虧損。4 .利潤分配風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)通過銷售產(chǎn)品獲得的收益形成收入，利潤分派的風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)不能按時的進(jìn)行 合理分配利潤，分配所得也與之前的計(jì)劃收益有差距，這些差距會企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營 中有不利影響。企業(yè)會計(jì)任務(wù)的進(jìn)行的不合理會致使當(dāng)期利潤收益的虛高，從而利潤分 配不公；如果利潤分配的企業(yè)，利用現(xiàn)金進(jìn)行分配，不可避免的致使企業(yè)在下一步生產(chǎn) 活動和償付能力產(chǎn)生不利影響。如果不舉行現(xiàn)金分派，就會使投資者更加積極主動。如 果股東分紅，相對的留存收益就會變少，對企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張和各種再生產(chǎn)活動的進(jìn)行有 著十分嚴(yán)重的干擾。（二）我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀

17、上市公司資本管理是企業(yè)的核心內(nèi)容，融資渠道和方式多種多樣，使上市公司的財(cái) 務(wù)管理沒有預(yù)見性。眾所周知，上市公司的投資與籌資以貨幣為表現(xiàn)形式”，資金管理的效果能充分反映公司的現(xiàn)狀，并能影響決策。一般情況下公司上市后會積極向外拓展 市場領(lǐng)域，進(jìn)行各種融資活動，改變以前的運(yùn)作結(jié)構(gòu)模型，相應(yīng)的也需要財(cái)務(wù)管理人員 做出一致的行動。財(cái)務(wù)對于上市公司來說顯得尤為重要，因?yàn)樯鲜泄镜氖袌鰪?fù)雜多樣， 給企業(yè)帶來很多的風(fēng)險(xiǎn)因素，所以需要專業(yè)財(cái)務(wù)分析和控制。目前來看部分上市公司財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀如下：1 .財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制意識比較薄弱現(xiàn)在大部分企業(yè)的財(cái)務(wù)工作人員沒有去防備和控制財(cái)務(wù)危機(jī)的思想，企業(yè)里大部分財(cái)務(wù)人員到財(cái)務(wù)

18、風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性并沒有給予很高的重視。上市公司經(jīng)理人仍然缺乏對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的正確理解，而是應(yīng)該認(rèn)真對待經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)。我們認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是財(cái)務(wù)人員的工作，財(cái)務(wù)管理可以合理有效地控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于缺 乏知識，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制以及缺乏上市公司內(nèi)部管理使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制效率低下。2 .缺少健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系當(dāng)前，因?yàn)閷ι鲜械钠髽I(yè)財(cái)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)未充分了解，所以財(cái)務(wù)人員也沒有將注意 力著重放在這上面。意味著一整套財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不全面，有漏洞讓風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。如果 不完善這套管理控制機(jī)制，公司內(nèi)部也就缺乏健全體系的制度保障，對于風(fēng)險(xiǎn)不能實(shí)施 有效的行動措施。所以，對于上市公司來說，完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

19、管理體系是很有必要的， 否則將降低對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防效果。3 .財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別與分析不到位為有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)，上市公司必須有效識別金融活動風(fēng)險(xiǎn)，還要采取有效的風(fēng)險(xiǎn) 防控措施?？墒?，當(dāng)下企業(yè)財(cái)務(wù)人員對上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識還不到位，分析還不充 分，財(cái)務(wù)人員無法深入研究和發(fā)現(xiàn)一些潛伏的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)識別，分析和分類不充分 到位，沒有辦法有效判斷金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展趨勢，造成意想不到的損失。另外，不精準(zhǔn)的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量也是一個潛在原因。有些上市公司僅僅簡單判斷風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)特征和知識缺 乏的風(fēng)險(xiǎn)，沒有能力找到一種有效的衡量方法。不能夠保證計(jì)量的精準(zhǔn)性，并影響未來 的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。三.我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的

20、成因分析市場經(jīng)濟(jì)活動中會孕育出大量財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)日常經(jīng)營下的環(huán)境也是復(fù)雜多樣的， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因有外在因素，也有內(nèi)在原因。（一）外部原因外部風(fēng)險(xiǎn)是由于外部環(huán)境復(fù)雜性而引起的風(fēng)險(xiǎn)，不受企業(yè)管理控制，影響企業(yè)財(cái)務(wù) 上危機(jī)的外部因素主要包括經(jīng)濟(jì)因素、法律因素、市場因素等。1 .經(jīng)濟(jì)環(huán)境 隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期及市場因素的變動，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益也跟著變化。企業(yè) 運(yùn)行良好，總體盈利，財(cái)務(wù)狀況越好，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率越低；如果經(jīng)濟(jì)環(huán)境運(yùn)行沒有良 好的前景，企業(yè)的經(jīng)營、生產(chǎn)會受到很大干擾，盈利能力減弱，就會產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如 2016年5月國家稅務(wù)全方位推行營改增試點(diǎn)業(yè)務(wù)對建筑業(yè)的影響很大，是企業(yè)難以預(yù)料的。2 .法

21、律環(huán)境 法律環(huán)境指的是國家對市場經(jīng)濟(jì)主體的支持、保證和認(rèn)可，它是評判企業(yè) 營運(yùn)的準(zhǔn)則，企業(yè)按照制度、法律、法規(guī)依法經(jīng)營，受到國家法律的支持。所以，企業(yè) 發(fā)展市場的各項(xiàng)運(yùn)營活動，一定要知道并按照國家相關(guān)的交易、籌資投資等方面的法律， 遵守企業(yè)法、公司法等規(guī)定。3 .市場環(huán)境 企業(yè)的未來存活和發(fā)展趨勢依賴于經(jīng)濟(jì)市場。 市場環(huán)境好，企業(yè)自主經(jīng)營, 使得降低風(fēng)險(xiǎn)，增加收入。否則，企業(yè)經(jīng)營就被動。（二）內(nèi)部原因如果找到外部原因，只是讓我們涉及到表層現(xiàn)象，而探究內(nèi)因才是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源。 雖然大部分時候我們僅停留在外因的表象，但是只有抓住內(nèi)因，才能根本上解決問題。為了企業(yè)能跟上行業(yè)的發(fā)展和完成企業(yè)自身快速成

22、長的需求，多種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)往來產(chǎn)生的財(cái)務(wù)活動會四處潛伏著財(cái)務(wù)危機(jī)，隨時都有爆發(fā)的可能，對企業(yè)的影響十分巨大。1 .生產(chǎn)經(jīng)營過程中原因(1)生產(chǎn)環(huán)節(jié)管理不當(dāng)，生產(chǎn)成本過高由于管理者管理不善，機(jī)制執(zhí)行不到位，加工生產(chǎn)營運(yùn)過程中出現(xiàn)質(zhì)量缺陷產(chǎn)品， 使工程質(zhì)量下降，重新返工，生產(chǎn)成本不斷增加。(2)員工綜合素質(zhì)不高，造成浪費(fèi)某些行業(yè)多數(shù)員工為農(nóng)民工，文化基礎(chǔ)較差，綜合 素質(zhì)低，相對于有專業(yè)技術(shù)知識，并具有較強(qiáng)的人文、法律素質(zhì)的科班生相差甚遠(yuǎn)，造 成管理、施工不規(guī)范，增加成本。2 .內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全在我國，內(nèi)部財(cái)務(wù)控制制度還沒有成型，雖然說每個企業(yè)都有設(shè)置相應(yīng)的工作人員 去監(jiān)督財(cái)務(wù)活動，也是無濟(jì)于事

23、。甚至有的對財(cái)務(wù)制度視而不見，導(dǎo)致整個財(cái)務(wù)管理機(jī) 制散亂、效率低下，給財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生創(chuàng)造條件。(1)財(cái)務(wù)管理制度不完善在中小企業(yè)中，多數(shù)企業(yè)沒有設(shè)財(cái)務(wù)，財(cái)務(wù)工作由中介代管；或只聘1名會計(jì)應(yīng)付 工商和稅務(wù)。財(cái)務(wù)管理及人員素質(zhì)可想而知，制度是否健全是個很大問題，風(fēng)險(xiǎn)很大。(2)財(cái)務(wù)人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識在現(xiàn)實(shí)生活中，財(cái)務(wù)工作人員由于不重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以當(dāng)企業(yè)突發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)時， 不能有效管控。(3)缺乏對應(yīng)收賬款的控制隨著市場經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)，市場已成為買方市場，企業(yè)為了吸引更多的買方，不惜大量 用賒銷的方式占據(jù)市場，并且對客戶的信譽(yù)缺乏調(diào)查了解，盲目過大銷售和生產(chǎn)，因而 有大量的應(yīng)收賬款，但是卻無法收回這些款項(xiàng)

24、，這些款項(xiàng)一旦成為壞賬，這些損失都有 企業(yè)自己承擔(dān)，財(cái)務(wù)危機(jī)隨之而來。3,企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理(1)人員結(jié)構(gòu)不合理小中型企業(yè)甚至大型的私營企業(yè)來說， 內(nèi)部人事結(jié)構(gòu)設(shè)置極不合理。為了節(jié)約成本， 一人干許多份不同性質(zhì)的崗位工作，給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。(2)資金結(jié)構(gòu)不合理從目前私有企業(yè)的現(xiàn)狀來看，企業(yè)負(fù)債比例都比較過高，潛伏著一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使財(cái)務(wù)成果的未來預(yù)期具有不穩(wěn)定性。四.上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對策（一）對上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確認(rèn)識能夠?qū)ω?cái)務(wù)危機(jī)有足夠重視，是提升對處理危機(jī)提出有用方案的前提條件。上市公司的管理者很有必要知道能控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一件很重要的事情，以及依據(jù)科學(xué)做出選擇和風(fēng)險(xiǎn)的管控從高到低的

25、重要性。作為財(cái)務(wù)人員需要對本職工作熟知且盡心盡責(zé)，努力學(xué)習(xí)專業(yè)知識，制定一套詳盡的財(cái)務(wù)危機(jī)化解方案， 使企業(yè)更好更快地穩(wěn)健發(fā)展。 此 外，上市公司需要對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控進(jìn)行更深的加強(qiáng)，使得企業(yè)所有人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控給 予必要的重視，努力管理和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（二）建立健全上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)上市公司應(yīng)逐步完善管控財(cái)務(wù)危機(jī)的機(jī)制，能第一時間發(fā)現(xiàn)問題和解決財(cái)務(wù)問題。上市公司應(yīng)該創(chuàng)立多方位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，熟知各部門、各崗位的工作職能，制定 清晰的財(cái)務(wù)管理計(jì)劃，確認(rèn)成熟的處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的流程和環(huán)節(jié)，形成科學(xué)合理的解決方 案。根據(jù)制定的成熟計(jì)劃方案，及時監(jiān)督公司的財(cái)務(wù)發(fā)展，提高應(yīng)急能力。同時，上市 公司

26、還應(yīng)該更深層次的去提升會計(jì)和審計(jì)的運(yùn)用管理， 這樣財(cái)務(wù)會計(jì)的過程才能和管控 風(fēng)險(xiǎn)的過程一致。 另外，對于各崗位人員要求盡職盡責(zé)，用一些獎懲措施去激勵員工。（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與識別上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要有識別風(fēng)險(xiǎn)的方案，有科學(xué)根據(jù)地整體搜集財(cái)務(wù)信息，對公 司的內(nèi)部和外部潛在危機(jī)因素做深入研究。依據(jù)行業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)劃分，構(gòu)成一套成熟 的風(fēng)險(xiǎn)研究預(yù)案。同時，我們需要有準(zhǔn)確的的可預(yù)測性。運(yùn)用科學(xué)的方法去研究財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)因子，清除掌握問題的發(fā)展趨勢，對應(yīng)對財(cái)務(wù)危機(jī)做好足夠準(zhǔn)備。除了計(jì)量工作外， 還運(yùn)用基于過去經(jīng)驗(yàn)的科學(xué)風(fēng)險(xiǎn)選擇方法，基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模，并采用計(jì) 量方法去量化非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證風(fēng)

27、險(xiǎn)計(jì)量結(jié)果的完整性。（四）努力強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)水平要有高效率的進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，要求專業(yè)水平高的財(cái)務(wù)工作人員有扎實(shí)的專業(yè) 知識和豐富的經(jīng)驗(yàn)，帶動整個行業(yè)的財(cái)務(wù)人員水平的提高，培養(yǎng)他們更好地應(yīng)對和處理 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。作為上市公司的優(yōu)秀人才，要要求能慧眼識別，做好對財(cái)務(wù)工作人員的選拔, 并讓他們各司其職，加強(qiáng)培養(yǎng)他們的國家法律意識、職業(yè)道德和專業(yè)水平能力。財(cái)務(wù)工 作人員也要加強(qiáng)自身的專業(yè)水平，努力學(xué)習(xí)專業(yè)知識，對風(fēng)險(xiǎn)控制有更深一步的了解， 增強(qiáng)專業(yè)技能，提高服務(wù)水平。（五）加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員與其他部門配合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是一個整體機(jī)制，不止是財(cái)務(wù)工作人員的專屬工作，還需要市場部、 財(cái)務(wù)部合作投資風(fēng)險(xiǎn)控制部等

28、部門；業(yè)務(wù)部門應(yīng)該對會計(jì)語言的進(jìn)行專業(yè)訓(xùn)練，必須有 一個高度看重金融風(fēng)險(xiǎn)的控制工作，保持多方位和正常的交流，以使財(cái)務(wù)危機(jī)管控有效 實(shí)施提供有力保證。五.上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)案例分析（一）公司介紹TCL集團(tuán)股份有限公司，于1981年成立，是目前國際上大規(guī)模營銷的消費(fèi)類電子 產(chǎn)品，專注產(chǎn)品與服務(wù)，追求為用戶帶來品質(zhì)體驗(yàn)。它涉及到人類生活、工作中所用到 的電子產(chǎn)品行業(yè)范圍。集團(tuán)目前擁有員工 7萬人，研發(fā)中心26多個，生產(chǎn)加工基地10 多個，國家和地區(qū)80多個售賣點(diǎn)。在財(cái)富中文版于去年 7月底北京時報(bào)上刊 登了最新的500強(qiáng)名單中，TCL集團(tuán)股份有限公司在2017年度中國企業(yè)名列前100名。（二）分析公司

29、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1.計(jì)算與分析TCL的籌資風(fēng)險(xiǎn)表1 2014-2016年財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)16年12月15年12月14年12月流動比率1.131.001.16速動比率0.940.830.96現(xiàn)金比率39.2228.4232.91資產(chǎn)負(fù)債比率68.9166.3371.08產(chǎn)權(quán)比率%192.23175.19212.48利息保障倍數(shù)%442.64500.05632.19長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率2.39%-53.53%1.21%短期債務(wù)償還能力TCL從2014 2016年，流動比率分別是1.16、1.00和1.13,按理論來說比例為2的值是理想狀態(tài)，雖然比2低，但是都比1大，表明在短期償債償還中企業(yè)有一定能 力，

30、流動性的資產(chǎn)基本能保證流動性負(fù)債的償還。速動比值從 2014年到2016年分別 是0.96、0.83和0.94,速動比都小于1,到2015年，速動比率降到0.83,說明企業(yè)短 期償債能力不足。如果企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比高，但速動資產(chǎn)比流動負(fù)債之比低， 則說明企業(yè)存貨過多，占用流動資金，企業(yè)面臨著短期債務(wù)償還的壓力。企業(yè)應(yīng)加快庫 存周轉(zhuǎn)，加強(qiáng)存貨管理。(2)長期債務(wù)償債能力分析縱觀2014年至2016年，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率分別是 71.08%、66.33%口 68.91%,都 高于行業(yè)40%60%的標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)企業(yè)有長期的還清債務(wù)能力較弱。能夠看出該企業(yè) 的資本的構(gòu)成不合理，在整個資本中通過籌集

31、資金而來的占比大，將會增加企業(yè)的財(cái)務(wù) 危機(jī)。而且利息保障倍數(shù)逐年下降，說明企業(yè)對欠債沒有資金去還清。最后考察企業(yè)的 產(chǎn)權(quán)比率，產(chǎn)權(quán)比率分別是 212.4& 175.19、192.23,企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率15年有所下降， 16年又有所回升，說明企業(yè)通過負(fù)債進(jìn)行的籌集資金的占比還是很大，相應(yīng)的對財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定的干擾，致使發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)的危機(jī)。在16年償債能力有減弱的趨勢。因?yàn)槿绻髽I(yè)營運(yùn)業(yè)績有所下降，就營業(yè)利潤勢必驟減，并且對企業(yè)未來的資本籌資和投資 產(chǎn)生干擾。(3)企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)2014年到2016年，企業(yè)的流動性的負(fù)債占總負(fù)債的分別為72.67%、72.81%和66.37%,比例較大，其中

32、，短期負(fù)債比例過高，短期借款還是占重要的來源，資產(chǎn)流動 性要求的提高，一旦企業(yè)現(xiàn)金流無法償還現(xiàn)有短期債務(wù)，企業(yè)將處境危險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致破 產(chǎn)。一般來說，企業(yè)的償還債務(wù)的壓力是很巨大的，并且伴隨著巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)。2 .計(jì)算與分析TCL的運(yùn)營資金風(fēng)險(xiǎn)表2 20142016年應(yīng)收賬款天數(shù) 單位：天年份201620152014應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)45.9345.8142TCL集團(tuán)2014- 2016年應(yīng)收賬款運(yùn)作的天數(shù)分別是 42、45.81和45.93,這反映出應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，意味應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率下降。企業(yè)應(yīng)收帳款的增多勢必會 增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以一定要控制應(yīng)收賬款到合理區(qū)域，一定要保證企業(yè)能夠應(yīng)對大

33、額的 流動負(fù)債。表3 20142016年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 單位：天年份201620152014存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)44.4638.0546.72014 2016年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是 46.7、38.05和44.46,反映出企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速 度先增加后減慢，同時企業(yè)速動比率升降，說明二者之間有關(guān)聯(lián)。其實(shí)根本原因就是企 業(yè)存貨管理不當(dāng)造成，盲目擴(kuò)大市場規(guī)模但是卻有大量的存貨積壓。當(dāng)務(wù)之急就是采取 適當(dāng)?shù)姆椒ㄊ沟么尕涍\(yùn)作效率提升，從而降低不必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。定義企業(yè)在日常經(jīng)濟(jì)活動往來中的運(yùn)營能力的高低具體表現(xiàn)為看企業(yè)的資本周轉(zhuǎn)效 率如何。周轉(zhuǎn)效率高，運(yùn)營能力水平就高。大體看來，企業(yè)的營運(yùn)能力水平以后有待提 升。3

34、.TCL企業(yè)盈利能力風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)2014年利潤增長率為46.73%, 2015年利潤提高-23.69%,而2016年利潤的增 長率為33.28%, 2015年比2016年凈利潤下降，最可能的因素是對手企業(yè)競爭大， 使得市場價(jià)格受到波動，利潤受到影響。4 . TCL集團(tuán)投資風(fēng)險(xiǎn)分析根據(jù)投資分析來看，由于企業(yè)一直擴(kuò)展新的市場，實(shí)現(xiàn)多方位、多樣化的經(jīng)營。企 業(yè)盲目對外擴(kuò)展海外市場是企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最重要的原因，所以企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況出發(fā)，結(jié)合自身?xiàng)l件，適度進(jìn)行海外拓展市場，方能穩(wěn)重求勝。反之，如果這種 資金鏈?zhǔn)艿秸蹟?，那么企業(yè)的破產(chǎn)危險(xiǎn)肯定降臨。（三）結(jié)論及風(fēng)險(xiǎn)防范措施1 .總結(jié)縱觀整體，TCL集團(tuán)的融資風(fēng)險(xiǎn)還是很大的。所以，企業(yè)一定增強(qiáng)經(jīng)營能力，提升 應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，使企業(yè)的資本運(yùn)作得以流通。一直持續(xù)過高的負(fù)債會 造成企業(yè)籌資的不良的運(yùn)作周期，短期負(fù)債率過高會使TCL的資金不能彌補(bǔ)負(fù)債，出現(xiàn)巨大的財(cái)務(wù)漏洞。一旦債務(wù)沒有償還清，企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金流就會立即中斷，企業(yè)的日 常生產(chǎn)經(jīng)營將很難進(jìn)行下去。在經(jīng)營計(jì)劃方針上，企業(yè)繼續(xù)多方位、多樣化經(jīng)營。一是 向不同行業(yè)擴(kuò)張，二是向行業(yè)的不同產(chǎn)品類型擴(kuò)張，三是對海外市場擴(kuò)張。這些都需要 大量的貨幣資本，貨幣資本過多就會想到籌資，從而企業(yè)對外負(fù)債累