華為財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、華為控股有限公司資產(chǎn)質(zhì)量分析報(bào)告財(cái)務(wù)管理三班小組成員組長(zhǎng)：周雪 201340407094成員：楊彩 201340407072 張青青 201340407085 張文佳 201340407086 張喜 201340407087 張笑晨 201340407088 張耀文 201340407089 周琦 201340407093 華為是全球領(lǐng)先的信息與通信技術(shù)(ICT)解決方案供應(yīng)商，專注于ICT領(lǐng)域，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、持續(xù)創(chuàng)新的戰(zhàn)略，在電信運(yùn)營(yíng)商、企業(yè)、終端和云計(jì)算等領(lǐng)域構(gòu)筑了端到端的解決方案優(yōu)勢(shì)，為運(yùn)營(yíng)商客戶、企業(yè)客戶和消費(fèi) 者提供有競(jìng)爭(zhēng)力的ICT解決方案、產(chǎn)品和服務(wù)，并致力于使能未來信息社會(huì)、構(gòu)建

2、更美好的全聯(lián)接世界。所處行業(yè)發(fā)展沿革華為于1988年由任正非在中國(guó)深圳成立，它是由員工持股的高科技民營(yíng)企業(yè)。 自1995年華為設(shè)立北京研發(fā)中心后，相繼在全球設(shè)立了包括印度、美國(guó)、瑞典、俄羅斯以及上海、南京等多個(gè)研究所。目前， 華為有17萬多名員工，業(yè)務(wù)遍及全球170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，服務(wù)全世界三分之一以上的人口。企業(yè)文化華為基本法1996年正式定位為管理大綱制訂了公司宗旨、經(jīng)營(yíng)政策、組織政策、人力資源、控制政策生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略專注核心產(chǎn)業(yè)，鑄造強(qiáng)大的沖擊力本地研發(fā)，搶占戰(zhàn)略高地削足適履，強(qiáng)化流程與制度無微不至，建立整體解決集合器以心經(jīng)營(yíng)，塑造華為長(zhǎng)青基業(yè)之本初步分析從總體來看，華為的資產(chǎn)總額由14年

3、的3098億增長(zhǎng)至15年的3722億，增加了600多億，并且呈上升趨勢(shì)，一般認(rèn)為這會(huì)增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。資產(chǎn)總額增長(zhǎng)的主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)增加400多億，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加300多億，增長(zhǎng)速度達(dá)42%。而非流動(dòng)資產(chǎn)中主要是廠房設(shè)備增加較多。初步分析華為2015年度的資產(chǎn)負(fù)債率約為68%，與2014年度相比變化不大。這一數(shù)值對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)來說較為合理，華為本身也有維持這一水平的傾向。經(jīng)計(jì)算，2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率約為1，與14年相比變化不大，總資產(chǎn)報(bào)酬率均約為9%左右，說明企業(yè)盈利能力良好。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，華為的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例保持在80%左右，顯然它是以流動(dòng)資產(chǎn)為主體的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)主導(dǎo)

4、結(jié)構(gòu)。其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物占比較大，且不穩(wěn)定。其余資產(chǎn)變動(dòng)率不是很大。資產(chǎn)資產(chǎn)201520152014201420152015占比占比20142014占比占比變動(dòng)率變動(dòng)率廠房設(shè)備廠房設(shè)備3543835438272482724810%10%9%9%8%8%非流動(dòng)資非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)產(chǎn)合計(jì)7050970509526685266819%19%17%17%11%11%存貨存貨6136361363465764657616%16%15%15%10%10%應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)9326093260795807958025%25%26%26%-2%-2%現(xiàn)金及現(xiàn)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物金等價(jià)物11056111056178048

5、7804830%30%25%25%18%18%流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)合計(jì)30164630164625710525710581%81%83%83%-2%-2%資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)總計(jì)372155372155309773309773100%100%100%100%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)成分析表外分析：從外部環(huán)境看，市場(chǎng)需求旺盛，以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持。表內(nèi)分析：從公司內(nèi)部看，管理層指定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)是通過掌握核心技術(shù)，不斷創(chuàng)新及改善產(chǎn)品質(zhì)量，全面提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。所以形成了以流動(dòng)性經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)投入為主體的結(jié)構(gòu)。華為的高流動(dòng)性短期投資比上年增加了159億，增速高達(dá)71.6%。華為現(xiàn)主要以短期投資滿足臨時(shí)性資金需求，減少了現(xiàn)金占用

6、，提高了資金運(yùn)用能力。存貨的增長(zhǎng)集中在原材料，產(chǎn)成品以及發(fā)出品三大類。產(chǎn)成品的堆積說明市場(chǎng)銷售未能達(dá)到預(yù)期，發(fā)出商品過高意味著應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，企業(yè)回收力度弱。華為的關(guān)聯(lián)方交易數(shù)額減小，一半以上收入來源于海外，因此其應(yīng)收賬款主要為第三方應(yīng)收，賬齡以未到期及逾期90天為主，屬于正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，回收性較高。期末，人民幣3,143百萬元的應(yīng)收第三方賬款發(fā)生單項(xiàng) 減值，并單項(xiàng)計(jì)提了人民幣2,143百萬元的壞賬準(zhǔn)備 。該些單項(xiàng)減值的應(yīng)收賬款主要來源于發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難或款項(xiàng)的可回收性存 有疑慮的客戶。華為的壞賬準(zhǔn)備政策較為寬松，對(duì)售貨方比較寬容，輕易不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備負(fù)債增長(zhǎng)情況：資金的來源看，總資本增

7、長(zhǎng)額600億，債務(wù)資本增加433億，權(quán)益增加了167億，資本總額的增長(zhǎng)是企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的結(jié)果。負(fù)債增加原因：總資本增加主要是由于負(fù)債的增加，特別是流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)最多，年度內(nèi)增加340億，但非流動(dòng)負(fù)債增速最快，達(dá)29%負(fù)債增長(zhǎng)情況分析負(fù)債增長(zhǎng)情況分析負(fù)債總額的增長(zhǎng)建立在總資產(chǎn)質(zhì)量可靠的基礎(chǔ)上，因?yàn)榭傎Y產(chǎn)是負(fù)債總額的償還保障從對(duì)公司總資產(chǎn)的整體質(zhì)量看，由于總資產(chǎn)的盈利能力以及周轉(zhuǎn)能力較強(qiáng)，所以負(fù)債的增長(zhǎng)質(zhì)量也是較好的負(fù)債結(jié)構(gòu)分析債務(wù)結(jié)構(gòu)類型：是以流動(dòng)負(fù)債為主體的債務(wù)結(jié)構(gòu)，流動(dòng)負(fù)債占總資本的84%形成結(jié)構(gòu)原因：應(yīng)付票據(jù)占總負(fù)債的20%以上，說明華為談判能力較強(qiáng)，占用其供應(yīng)商資金以減少自己的成本；其他應(yīng)付

8、款占比50%以上，但和14年相比水平幾乎沒有變化，通過財(cái)報(bào)披露可知預(yù)提職工福利大幅增加，這與華為注重員工是相符的企業(yè)在2015年度支付大量現(xiàn)金償還短期借款，致使現(xiàn)金流量表中籌資活動(dòng)的凈額為負(fù)值，這說明企業(yè)的償債能力強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲利能力強(qiáng)。企業(yè)的應(yīng)付款項(xiàng)較多，說明其信譽(yù)好，可以較多占用供應(yīng)商資金，延長(zhǎng)付款期，減少自身資金的占用。這與華為在市場(chǎng)中的行業(yè)地位相匹配。單項(xiàng)負(fù)債分析償債能力分析 2015201520142014流動(dòng)比率1.42 1.44 資產(chǎn)負(fù)債率0.68 0.68 現(xiàn)金比率0.23 0.23 由表看出，華為公司的償債能力2015年與2014年相比沒有太大變化，均維持穩(wěn)定水平，說明公司根

9、據(jù)行業(yè)選擇的結(jié)構(gòu)較好，償債能力較強(qiáng)，公司的融資前景應(yīng)當(dāng)是光明的華為處于生命周期中的成長(zhǎng)期，銷售收入與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)模相一致，企業(yè)銷售商品取得現(xiàn)金收入的能力強(qiáng)。華為的主業(yè)是通訊設(shè)備。2015年整個(gè)公司營(yíng)收達(dá)3950億元，凈利潤(rùn)369億元，增速超過30%。華為的營(yíng)收相當(dāng)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)三巨頭BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）三家的總和。在相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的“2015年全球最具價(jià)值品牌100強(qiáng)”，華為是排名最高的中國(guó)公司華為專注于技術(shù)創(chuàng)新，十年累計(jì)投入2400億人民幣開展產(chǎn)品研發(fā)。2015年。研發(fā)費(fèi)用為59607百萬，占整個(gè)期間費(fèi)用的一半以上，同比增長(zhǎng)45.9%。這一

10、巨大數(shù)值反映了華為自身所定義的的企業(yè)形象和產(chǎn)品定位。從表內(nèi)數(shù)據(jù)看，華為的總體資產(chǎn)質(zhì)量較好，償債能力、盈利能力、可持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng)于與同行業(yè)企業(yè)，但是營(yíng)運(yùn)能力較弱，無法及時(shí)收回貨款，取得當(dāng)期現(xiàn)金收入。當(dāng)然，這也與其經(jīng)營(yíng)模式有關(guān)。同樣我們應(yīng)該注意到華為的應(yīng)收賬款質(zhì)量比較高，回收性強(qiáng)，其利用應(yīng)收款操縱利潤(rùn)的可能性小。那么表外分析怎么樣呢？國(guó)家政策華為于1992年被評(píng)為深圳市高新技術(shù)企業(yè)，獲得深圳市政府的大力支持，對(duì)華為實(shí)行稅收減免、高新技術(shù)園區(qū)土地使用費(fèi)減免、提供科技貸款等一般私人企業(yè)所無法想象的待遇。在政府給予發(fā)展中國(guó)家的優(yōu)惠貸款項(xiàng)目中，商務(wù)部、進(jìn)出口銀行、中國(guó)信保公司及中國(guó)駐外使館、經(jīng)商處不遺余力

11、地推介華為產(chǎn)品，2014.年3月7日，工信部發(fā)布關(guān)于加快我國(guó)手機(jī)行業(yè)品牌建設(shè)的指導(dǎo)意見，從政府層面支持手機(jī)通訊行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。國(guó)家政策在華為處于困境之時(shí)，銀行在政府的支持下推出買方信貸按揭業(yè)務(wù)，讓電信部門從銀行貸款購(gòu)買華為設(shè)備，華為再?gòu)你y行提取貨款。這樣，銀行貸款難的問題迎刃而解，華為迎來了高速發(fā)展的春天中國(guó)政府為促進(jìn)對(duì)外合作、擴(kuò)大中國(guó)企業(yè)銷售實(shí)行了出口信貸政策，重點(diǎn)支持重大合作項(xiàng)目。華為先后從中國(guó)進(jìn)出口銀行獲取了6億美元出口信貸用于擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)，從中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行獲得了100億美元的授信額度?？傊?，國(guó)家相當(dāng)支持高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。市場(chǎng)趨勢(shì)信息技術(shù)的出現(xiàn)將人類社會(huì)由工業(yè)時(shí)代帶入了數(shù)字時(shí) 代。以

12、PC、互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)為代表的數(shù)字時(shí)代1.0，極 大地改變了人們生活和工作的方式。隨著物聯(lián)網(wǎng)、大 數(shù)據(jù)、AI、互聯(lián)網(wǎng)+等新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我們正在 迎來數(shù)字時(shí)代2.0全聯(lián)接時(shí)代。梅特卡夫定律指出了 網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值與網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的關(guān)系。全聯(lián)接時(shí)代中網(wǎng)絡(luò)的 范疇也從單一的物理聯(lián)接延伸到了物理+虛擬的數(shù)字聯(lián) 接，進(jìn)而大幅度放大了網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值。網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)逐漸 成為繼“土地、機(jī)器、人”之外的第四大生產(chǎn)資料。人 類生活、企業(yè)運(yùn)作、經(jīng)濟(jì)模式都將迎來新一輪的升級(jí)。市場(chǎng)趨勢(shì)這是一個(gè)高新科技日益騰飛的新信息時(shí)代，5G、虛擬 /增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、異構(gòu)多核處理器、新型非易失存儲(chǔ)介質(zhì)、 石墨烯、芯片級(jí)光互聯(lián)、云化安全等層出不窮的ICT新

13、技術(shù)，正在為聯(lián)接數(shù)量和價(jià)值的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)提供源源 不斷的動(dòng)力，顛覆社會(huì)各行各業(yè)的商業(yè)模式，持續(xù)拉 動(dòng)社會(huì)升級(jí)。九萬里風(fēng)鵬正舉，全聯(lián)接世界的共建、 共有、共榮，將成為全球ICT行業(yè)的共同愿望。盡管全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，通訊行業(yè)的市場(chǎng)前景依舊不容小覷。行業(yè)地位市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)HIS的最新調(diào)研結(jié)果顯示：2015年，全球運(yùn)營(yíng)商IP語(yǔ)音（VOIP）和IP多媒體子系統(tǒng)（IMS）市場(chǎng)創(chuàng)下最佳紀(jì)錄。運(yùn)營(yíng)商VOIP和IMS市場(chǎng)收入增長(zhǎng)31%，達(dá)55億美元。華為以28%的市場(chǎng)份額，領(lǐng)跑2015年電信服務(wù)提供商VOIP和IMS市場(chǎng)?；G、愛立信和阿爾卡特朗訊三家占到整個(gè)市場(chǎng)的三分之二。企業(yè)戰(zhàn)略華為的核心人物任正非軍人出身，行為方式帶有強(qiáng)烈的軍人色彩。他將華為的文化的根基確定為國(guó)家文化，任正非在走過歐亞分界線中明確提到：“華為公司的跨國(guó)營(yíng)銷是跟著我國(guó)外交路線走的”。任正非認(rèn)為，泡沫經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)是一個(gè)摧毀，華為一定要踏踏實(shí)實(shí)搞科研。因?yàn)槿A為把利益看得不重，就是為理想和目標(biāo)而奮斗。只會(huì)與民爭(zhēng)利的企業(yè)，是不可能有強(qiáng)大的生命力和良好的市場(chǎng)前景的。細(xì)水長(zhǎng)流，才是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本。企業(yè)戰(zhàn)略華為致力于把領(lǐng)先技術(shù)轉(zhuǎn)化為更優(yōu)、更有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品解決方案，幫助客戶實(shí)現(xiàn)商業(yè)成功。截至2015年，華為專利申請(qǐng)量居全球首位。累計(jì)申請(qǐng)中國(guó)專利52550件，申請(qǐng)國(guó)外專利30613件。28年來，華為專注于通信領(lǐng)域，不斷地