利率市場化背景下資產(chǎn)負債管理

1、 廣東金融學院華南金融研究所 二一三年八月目目 錄錄一、利率市場化與金融業(yè)未來發(fā)展趨勢一、利率市場化與金融業(yè)未來發(fā)展趨勢二、全面風險管理與巴塞爾協(xié)議二、全面風險管理與巴塞爾協(xié)議三、資產(chǎn)負債管理的沿革與啟示三、資產(chǎn)負債管理的沿革與啟示四、資產(chǎn)負債管理的組織與流程四、資產(chǎn)負債管理的組織與流程五、資產(chǎn)負債管理的功能與系統(tǒng)構(gòu)建五、資產(chǎn)負債管理的功能與系統(tǒng)構(gòu)建六、小結(jié)六、小結(jié)2幾個問題的思考幾個問題的思考1. “錢荒錢荒”的產(chǎn)生的產(chǎn)生流動性風險管理流動性風險管理2. 取消貸款利率下限取消貸款利率下限貸款利率市場化貸款利率市場化3. CD（大額可轉(zhuǎn)讓存單）推出？（大額可轉(zhuǎn)讓存單）推出？存款利率市場化存款利

2、率市場化4. 人民幣國際化人民幣國際化匯率市場化？匯率市場化？5. 金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管結(jié)論：利率市場化、金融自由化、金融國際化結(jié)論：利率市場化、金融自由化、金融國際化3金融市場化進程金融市場化進程以日本為例以日本為例4金融自由化金融國際化1947年臨時利率調(diào)整法（利率管制時代）1949年外匯及國際貿(mào)易法（固定匯率制）1973年浮動匯率制1978年短期金融市場利率的自由化1979年大額可轉(zhuǎn)讓存單（CD）的導入1980年外匯法改訂（改訂外匯法）1984年發(fā)行歐洲日元債券的解禁（根據(jù)外匯期貨交易的實際需要）1985年市場利率聯(lián)動型存款（MMC）1985年大額定期存款利率的自由化19

3、86年東京離岸金融市場的設立1987年國際金融期貨的解禁1989年小額定期存款利率的自由化1989年導入短期優(yōu)惠利率（貸款利率自由化）1993年定期存款利率完全自由化1994年流動性存款利率自由化1998年外匯法改訂（新改訂外匯法）上世紀40年代開始日本實施嚴格的金融管制，利率、匯率、銀行經(jīng)營商品的范圍等都受到相應政策的嚴格規(guī)定。由于戰(zhàn)后日本經(jīng)濟快速發(fā)展，資金的供給和需求都很旺盛，日本銀行產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，其經(jīng)營目標單一，即盡可能擴張資產(chǎn)規(guī)模，將籌措的存款資金用于貸款，既沒有進行資產(chǎn)負債管理的動力，而且對資產(chǎn)負債管理的概念也相當薄弱。 表 上世紀70年代后日本金融自由化、金融國際化的歷程目目 錄錄

4、一、利率市場化與金融業(yè)未來發(fā)展趨勢一、利率市場化與金融業(yè)未來發(fā)展趨勢二、全面風險管理與巴塞爾協(xié)議二、全面風險管理與巴塞爾協(xié)議三、資產(chǎn)負債管理的沿革與啟示三、資產(chǎn)負債管理的沿革與啟示四、資產(chǎn)負債管理的組織與流程四、資產(chǎn)負債管理的組織與流程五、資產(chǎn)負債管理的功能與系統(tǒng)構(gòu)建五、資產(chǎn)負債管理的功能與系統(tǒng)構(gòu)建六、小結(jié)六、小結(jié)51. 巴塞爾協(xié)議的歷史沿革巴塞爾協(xié)議的歷史沿革時間時間事件事件*1988年7月BASEL1：巴塞爾資本協(xié)議“關于統(tǒng)一國際銀行的資本計算和資本標準的協(xié)議”首次建立了一套完整的國際通用的、以加權(quán)方式衡量表內(nèi)與表外風險的資本充足率標準。1996年修正案將市場風險納入資本需求的計算，于次年

5、底開始實施。2001年1月公布新巴塞爾資本協(xié)定草案，修正之前的信用風險評估標準，加入了操作風險的參數(shù)。2004年6月BASEL2；巴塞爾新資本協(xié)議三大支柱：資本充足率；監(jiān)督檢查；信息披露（市場約束）2010年BASEL3加強流動性風險管理提高資本充足率62.巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容風險資本資本和風險的對應支柱 1 最低資本支柱 3 信息披露支柱 2 監(jiān)督檢查三個支柱的概念根據(jù)不同的標準可以做出不同選擇的菜單資本充足率Total CapitalRisk-weighted exposuresCredit risk Market riskOperational risk8%?信用風險

6、市場風險8%?基本中度高級支柱1 標準化內(nèi)部評級基本法高級內(nèi)部評級法風險計算簡單全面機構(gòu)計算緩釋技術基本指標標準化高級法風險計算信用風險操作風險標準化內(nèi)部模型風險計算市場風險資本總量加權(quán)后的風險敞口操作風險7信用風險模型風險管理戰(zhàn)略市場風險模型公司治理流程操作風險模型資產(chǎn)負債風險模型其它模型信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)風險度量工具3.巴塞爾協(xié)議的實施結(jié)構(gòu)巴塞爾協(xié)議的實施結(jié)構(gòu)84.4.對應巴塞爾協(xié)議的風險管理系統(tǒng)對應巴塞爾協(xié)議的風險管理系統(tǒng)信用風險信用信用 計算解決方案計算解決方案內(nèi)部評級內(nèi)部評級解決方案解決方案商業(yè)銀行全面風險管理系統(tǒng)的構(gòu)建：商業(yè)銀行全面風險管理系統(tǒng)的構(gòu)建：對信用風險、市場風險、流動性風險進

7、行統(tǒng)一管理，各模塊亦可單獨使用，通過各個模塊的組合使用可完全應對新資本協(xié)議三大支柱。ALM ALM （資產(chǎn)負債管理（資產(chǎn)負債管理）市場風險解決市場風險解決方案方案風險管理數(shù)據(jù)集市風險管理數(shù)據(jù)集市信息披露解決方案信息披露解決方案第一支柱第一支柱最低資本充足率最低資本充足率第二支柱第二支柱 自律自律和監(jiān)管和監(jiān)管第三支柱第三支柱市場約束市場約束評級模型評級模型市場風險流動性風險9目目 錄錄一、利率市場化與金融業(yè)未來發(fā)展趨勢一、利率市場化與金融業(yè)未來發(fā)展趨勢二、全面風險管理與巴塞爾協(xié)議二、全面風險管理與巴塞爾協(xié)議三、資產(chǎn)負債管理的沿革與啟示三、資產(chǎn)負債管理的沿革與啟示四、資產(chǎn)負債管理的組織與流程四、資

8、產(chǎn)負債管理的組織與流程五、資產(chǎn)負債管理的功能與系統(tǒng)構(gòu)建五、資產(chǎn)負債管理的功能與系統(tǒng)構(gòu)建六、小結(jié)六、小結(jié)10ALMALM管理的歷史背景管理的歷史背景 實例實例第一次S&L危機（年）【主要原因】利率風險（長短期錯配）管理失敗。因S&L規(guī)定了存款利率上限，資金流向MMF等市場利率聯(lián)動型產(chǎn)品。S&L加深了對高成本自由利率的市場拆借的依賴。另一方面，貸款人的住房貸款以長期固定利率為主。（發(fā)生利率的長短錯配）之后，引起通貨膨脹和利率急劇上升，產(chǎn)生嚴重的差額。很多S&L因無法承受差額而破產(chǎn)?！痉词∈马棥繘]有意識到利率風險（長短期錯配）管理的重要性。第二次S&L危機（年

9、）【主要原因】在擴大收益的競爭下資產(chǎn)組合運營失敗。經(jīng)過第一次S&L危機的反省，對存款利率及業(yè)務范圍等放寬了限制。（競爭環(huán)境激化）S&L減少住房貸款，著力于收益率高但風險也高的資產(chǎn)借出。（垃圾債券、商用房地產(chǎn)信貸等）結(jié)果資產(chǎn)內(nèi)容惡化，超出第一次危機，更多的S&L破產(chǎn)。【反省事項】受競爭壓力影響在欠缺其他風險管理能力的情況下進行了草率的資產(chǎn)拆出。不僅僅只是利率錯配管理，必須實施更廣泛意義的ALM管理。S&L（Saveings and Loan Association）：儲蓄信貸協(xié)會。美國以儲蓄和房屋貸款為核心業(yè)務的金融業(yè)態(tài)。 基于利率自由化基于利率自由化借貸產(chǎn)品的多

10、樣化等情況，由利率錯配借貸產(chǎn)品的多樣化等情況，由利率錯配（長期借出長期借出短期借入短期借入）引起差額，資產(chǎn)負債組合惡化等問題引起差額，資產(chǎn)負債組合惡化等問題。因此超過因此超過家銀行的家銀行的S&LS&L破產(chǎn)破產(chǎn)。事例事例年年年初年初美國美國 S&LS&L（Savings and Loan Savings and Loan Association Association ）危機危機11ALMALM管理的歷史背景管理的歷史背景 實例實例美國第一次美國第一次 S&LS&L危機的背景資料危機的背景資料12圖2 1954-2010年美國聯(lián)邦基金利率（Fed

11、eral Fund Rate）變化資產(chǎn)（運用）負債（調(diào)配）以短期存款、市場融資為主以長期固定利率的住房貸款為主利率期限錯配圖1 儲蓄信貸協(xié)會（S&L）的資產(chǎn)負債組合示意圖美國的儲蓄信貸協(xié)會（S&L）是以住房按揭貸款為中心業(yè)務的中小金融機構(gòu)，到70年代末，美國儲蓄信貸協(xié)會的總資產(chǎn)已突破6000億美元，成為美國的金融巨頭之一。在儲蓄信貸協(xié)會的資產(chǎn)負債構(gòu)造中，資金運用方面是長期住宅按揭貸款，資金籌措方面是短期資金，因此，儲蓄信貸協(xié)會的整個投資組合面臨著很大的利率風險（利率期限的長短不匹配），利率敏感度非常高（圖1）。20世紀80年代前后，美國為應對所謂“滯脹”，戲劇性地提升利率以達到

12、減縮貨幣供應量的目標（圖2）。利率的急劇上升導致本身就面臨著很大利率風險的儲蓄信貸協(xié)會出現(xiàn)嚴重的負利差而大量破產(chǎn)。從第一次儲蓄信貸危機（19811983年）的背景可以看出，其本質(zhì)主要是由于金融機構(gòu)的利率風險管理失敗而造成的，因而引發(fā)了對利率風險管理和資產(chǎn)負債管理的反思。ALMALM管理的歷史背景管理的歷史背景 實例實例美國美國S&LS&L危機的結(jié)果危機的結(jié)果13 第二次儲蓄信貸危機的根源是，儲蓄信貸協(xié)會由于風險管理能力不足、競爭壓力過大而承擔了過大的風險，換言之，廣義上的資產(chǎn)負債管理不完善是第二次儲蓄信貸危機的主因。 經(jīng)歷了兩次儲蓄信貸危機，資產(chǎn)負債管理的重要性得到了美國金融機

13、構(gòu)的重新認識，風險管理方面也逐漸得到了改善。在管理方法方面，在使用古典的到期階梯表（Maturity ladder）對流動性風險和利率風險進行管理的基礎上，20世紀80年代后期JP摩根首先倡導了在險價值（Value at Risk，以下簡稱VaR）的分析方法，促進了現(xiàn)代風險管理方法的不斷演進和成熟。圖3 1934-2010美國金融機構(gòu)破產(chǎn)件數(shù)的變化ALMALM管理的歷史背景管理的歷史背景 實例實例泰國采用美元固定匯率政策。因此，F(xiàn)C進行了不考慮匯率風險的外幣短期資金拆借和國內(nèi)房地產(chǎn)投資等。但是，輕易操作的結(jié)果導致資產(chǎn)惡化（不良債券化）。并且，對固定匯率的貨幣價值和經(jīng)濟狀況乖離的對沖基金實施泰銖

14、賣出，泰銖大幅貶值。在這樣的混亂情況下，當時含家金融機構(gòu)的FC中，有家破產(chǎn)，家被處分停止營業(yè)。事例事例年年亞洲貨幣危機亞洲貨幣危機泰國的金融公司泰國的金融公司（FCFC）破產(chǎn)破產(chǎn)停止停止營業(yè)營業(yè)14ALMALM管理的歷史背景管理的歷史背景 實例實例諾森羅克銀行的資金拆借因過度依賴資金市場，世界金融危機下缺乏流動性使資金周轉(zhuǎn)困難。受信用不穩(wěn)定的擠兌風潮影響，諾森羅克銀行被置于英國政府接管。事例事例年年世界金融危機世界金融危機英國諾森羅克（英國諾森羅克（Northern Rock Northern Rock ）銀行的破產(chǎn)銀行的破產(chǎn)（國有化國有化）15ALMALM管理的發(fā)展管理的發(fā)展【目的】掌握銀行

15、的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，正確應對缺口?！続LM對象產(chǎn)品】存款、貸款、債券【管理對象風險】利率風險(線性)、流動性風險【管理方法】期限結(jié)構(gòu)各種流動性指標值【目的】預測某種程度的利率，實現(xiàn)收益增加。表內(nèi)外資產(chǎn)的統(tǒng)一管理【ALM對象產(chǎn)品】存款、貸款、債券、金融衍生產(chǎn)品【管理對象風險】利率風險（線性）、流動性風險【管理方法】期限結(jié)構(gòu)各種流動性指標PV Duration BPVGPS期間損益模擬【目的】統(tǒng)計分析風險回報，實現(xiàn)最佳資金分配。市場信用的統(tǒng)一風險管理【ALM對象產(chǎn)品】存款、貸款、債券、金融衍生產(chǎn)品、股票、匯率【管理對象風險】利率風險（線性非線性）、流動性風險、匯率風險、股票風險、波動率風險【管理方法】

16、期限結(jié)構(gòu)；各種流動性指標值；PV Duration BPVGPS期間損益模擬；VaR壓力測試基于歷史和IT技術的發(fā)展，ALM管理也越來越嚴格。其高效的流程，與其說是用新方法取代了舊方法，不如說是有了創(chuàng)新性的發(fā)展。16資產(chǎn)負債管理（ALM），是指 【在給定的風險承受能力和約束下，為了使收益最大化以及經(jīng)營體制健全化，而制定、實施、監(jiān)督和修正銀行資產(chǎn)和負債的有關決策的過程。 】過去，限定于流動性風險和利率風險的管理【狹義的資產(chǎn)負債管理（ALM） 】。但是，現(xiàn)在的資產(chǎn)負債管理，【廣義的資產(chǎn)負債管理（ALM）】，指包括各種風險管理以及收益管理的綜合管理?！揪唧w的問題舉例】例銀行整體能夠承受何種程度的風險

17、？例為了在給定的風險范圍內(nèi)使收益最大化，投資組合應該如何構(gòu)成？為了重新認識投資組合的構(gòu)成，要實行怎樣的行動計劃？例如果發(fā)生了設想中最差的情況，銀行還能繼續(xù)經(jīng)營下去嗎？如果發(fā)生了這樣的情況，應該采取怎樣的行動計劃？1 0/41 0/51 0/110/21 0/3資產(chǎn)負債【銀行整體的現(xiàn)金流】【資金缺口】狹義的資產(chǎn)負債管理（過去的資產(chǎn)負債管理 ）廣義的資產(chǎn)負債管理（現(xiàn)在的資產(chǎn)負債管理）【具體的問題舉例】例資金周轉(zhuǎn)有問題嗎？例如何回避借入與借出的長短期利率錯配風險？RiskReturn利率風險利率風險匯率風險匯率風險股價風險股價風險市場風險與流動性風險管理市場風險與流動性風險管理資產(chǎn)負債管理資產(chǎn)負債管

18、理 17金融產(chǎn)品、資金運用籌措手段的多樣化利率自由化的趨勢（管制放松利率市場的發(fā)展）國際化的進展（以外幣計價資產(chǎn)負債的增加）銀行資產(chǎn)的快速增加實施實施資產(chǎn)負債管理（資產(chǎn)負債管理（ALMALM）的必要性的必要性隨著中國銀行經(jīng)營環(huán)境的急劇變化，各種各樣的問題也會不斷發(fā)生，這與世界其他各國的經(jīng)歷情況漸漸接近。因此，在資產(chǎn)負債管理（ALM）中對環(huán)境的變化進行應對是非常必要的。國內(nèi)競爭的激烈（利率競爭商品差別化競爭其他）與外資銀行的競爭當局股票市場等提高利潤方面的壓力當局（銀監(jiān)會人民銀行等）的報告國際基準要求的高度適應。（Basel等）中國金融業(yè)的發(fā)展競爭激化確保收益的壓力制度規(guī)定的應對實現(xiàn)資產(chǎn)負債的高

19、效管理是非常必要的18目目 錄錄一、利率市場化與金融業(yè)未來發(fā)展趨勢一、利率市場化與金融業(yè)未來發(fā)展趨勢二、全面風險管理與巴塞爾協(xié)議二、全面風險管理與巴塞爾協(xié)議三、資產(chǎn)負債管理的沿革與啟示三、資產(chǎn)負債管理的沿革與啟示四、資產(chǎn)負債管理的組織與流程四、資產(chǎn)負債管理的組織與流程五、資產(chǎn)負債管理的功能與系統(tǒng)構(gòu)建五、資產(chǎn)負債管理的功能與系統(tǒng)構(gòu)建六、小結(jié)六、小結(jié)19為了實現(xiàn)資產(chǎn)負債的高效管理要采取的3方面行動資產(chǎn)負債管理（ALM） 管理流程的導入 運營組織體制的完善IT系統(tǒng)數(shù)據(jù)的完善1 1、如何實現(xiàn)資產(chǎn)負債、如何實現(xiàn)資產(chǎn)負債管理（管理（ALMALM）不是毫無章法，拍腦袋的進行經(jīng)營計劃和風險管理，而是按照PDC

20、A（計劃實施檢查解決問題）的流程來進行。流程的內(nèi)容如下所示經(jīng)營目標的制定市場環(huán)境的預測現(xiàn)狀的分析收益預測風險預測風險范圍的設定最壞情況出現(xiàn)時的對策探討行動計劃的制定資本的分配頭寸操作建模 效果評估一次性要滲入到所有的組織體系中是非常難的，要通過反復循環(huán)實現(xiàn)流程的精煉并積累經(jīng)驗分別設置負責以上各個流程的組織。并且對現(xiàn)有的各組織也要進行責任分配在組織體制的設計上，要明確各個部門的責任，并且要考慮各部門之間的牽制作用要完善IT系統(tǒng)，使其能夠支持各種分析和判斷另外，從銀行內(nèi)部和外部收集各種基礎數(shù)據(jù)，并進行存儲積累為了實現(xiàn)資產(chǎn)負債的高效管理，必須要達到以下的3點要求：20商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的流程，一般

21、可以劃分為：設定經(jīng)營目標、預測市場環(huán)境、分析現(xiàn)狀、預測風險與收益、設定能夠承擔的風險范圍并討論相應的對策、經(jīng)濟資本分配及制定對策、頭寸操作、流程監(jiān)視、績效分析。1 1設定經(jīng)營目標設定經(jīng)營目標2 2預測市場環(huán)境預測市場環(huán)境9 9績效分析績效分析8 8流程監(jiān)視流程監(jiān)視7 7頭寸操作頭寸操作6 6經(jīng)濟資本配置經(jīng)濟資本配置5 5設設定定風險風險范范圍圍4 4預測風險預測風險/ /收益收益3 3分析現(xiàn)狀分析現(xiàn)狀定期執(zhí)行（每月、每季度、每半定期執(zhí)行（每月、每季度、每半年）年）2 2、資產(chǎn)負債管理的管理流程、資產(chǎn)負債管理的管理流程213 3、資產(chǎn)負債管理流程的功能設定、資產(chǎn)負債管理流程的功能設定流程名稱流程

22、名稱主要功能主要功能設定管理目標設定管理目標設定妥善、合理的經(jīng)營目標。1、以資本充足率、外部評級、流動性指標等為指標，確保經(jīng)營的安全性。2、以ROE、RAROC、PER等為指標，保證經(jīng)營的收益性。預測市場環(huán)境預測市場環(huán)境基于銀行持有的資產(chǎn)，根據(jù)市場情況、基本經(jīng)濟因素、政策動向等國內(nèi)外要素預測包括利率、匯率、股價、波動率在內(nèi)的未來市場環(huán)境。在實際運用時，除設定可能性高的主要情景外，也需設定幾個次要情景。分析現(xiàn)狀分析現(xiàn)狀以敏感度、頭寸缺口、收益狀況、VaR等為指標，確認當前持有資產(chǎn)的頭寸、收益、風險的狀況，并檢驗初期制定的資金計劃是按預定進行還是有所偏離。預測收益預測收益/ /風險風險根據(jù)設定的市

23、場情景，預測現(xiàn)有頭寸及新增頭寸的收益及成本的變化。預測頭寸變化所帶來的風險值的變化。設定風險范圍設定風險范圍根據(jù)經(jīng)營安全性和收益性目標，設定能夠承受的風險范圍；設定最差的市場情景，評價其對銀行的影響（壓力測試），并制定相應的對策。經(jīng)濟資本配置經(jīng)濟資本配置根據(jù)以上分析，設定風險/收益目標，并根據(jù)前期的實現(xiàn)情況，進行經(jīng)濟指標的配置。頭寸操作頭寸操作根據(jù)經(jīng)濟資本的配置目標，進行實際的頭寸操作。因為頭寸構(gòu)建需要一定的時間，應注意把握操作部門、操作對象、操作時間等。流程監(jiān)視流程監(jiān)視每天監(jiān)視頭寸、收益、風險的變化，在資金缺口、風險值超過設定范圍時，執(zhí)行相應的應對策略?？冃Х治隹冃Х治鲞M行壓力測試、流程檢查

24、，掌握實際值與預測值乖離的原因；進行VaR變化、收益變化、成本變化的要素分析。22商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理不是由某個獨立部門能夠完成的，其管理流程涉及銀行多個部門，因而組織體制的構(gòu)建不但要明確各責任部門的權(quán)責，而且要充分考慮各部門之間的關聯(lián)性，形成既權(quán)責清晰，又相互制約的組織體系。4 4、資產(chǎn)負債管理的組織體制、資產(chǎn)負債管理的組織體制存貸業(yè)務部門綜合風險管理部門信用風險管理崗位（零售企業(yè)）市場風險管理崗位（流動性風險管理）操作風險管理崗位董事會經(jīng)營會議監(jiān)事會市場業(yè)務部門資金計劃部門(負責ALM)市場調(diào)查部門資產(chǎn)負債管理委員會23資產(chǎn)負債管理委員會的組織地位根據(jù)是否有決策權(quán)、是否與風險管理一體化管

25、理，大致可以分為4種模式，如下圖所示。5 5、資產(chǎn)負債管理委員會的組織地位的模式、資產(chǎn)負債管理委員會的組織地位的模式資產(chǎn)負債管理委員會風險管理委員會董事會聯(lián)席會議與風險管理一體化管理與風險管理分別管理擁有決策權(quán)不擁有決策權(quán)資產(chǎn)負債管理委員會董事會聯(lián)席會議資產(chǎn)負債管理委員會風險管理委員會董事會聯(lián)席會議資產(chǎn)負債管理委員會董事會聯(lián)席會議24目目 錄錄一、利率市場化與金融業(yè)未來發(fā)展趨勢一、利率市場化與金融業(yè)未來發(fā)展趨勢二、全面風險管理與巴塞爾協(xié)議二、全面風險管理與巴塞爾協(xié)議三、資產(chǎn)負債管理的沿革與啟示三、資產(chǎn)負債管理的沿革與啟示四、資產(chǎn)負債管理的組織與流程四、資產(chǎn)負債管理的組織與流程五、資產(chǎn)負債管理的

26、功能與系統(tǒng)構(gòu)建五、資產(chǎn)負債管理的功能與系統(tǒng)構(gòu)建六、小結(jié)六、小結(jié)25回顧：全面風險管理中的資產(chǎn)負債管理回顧：全面風險管理中的資產(chǎn)負債管理信用風險信用信用 計算解決方案計算解決方案內(nèi)部評級內(nèi)部評級解決方案解決方案商業(yè)銀行全面風險管理系統(tǒng)的構(gòu)建：商業(yè)銀行全面風險管理系統(tǒng)的構(gòu)建：對信用風險、市場風險、流動性風險進行統(tǒng)一管理，各模塊亦可單獨使用，通過各個模塊的組合使用可完全應對新資本協(xié)議三大支柱。ALM ALM （資產(chǎn)負債管理（資產(chǎn)負債管理）市場風險解決市場風險解決方案方案風險管理數(shù)據(jù)集市風險管理數(shù)據(jù)集市信息披露解決方案信息披露解決方案第一支柱第一支柱最低資本充足率最低資本充足率第二支柱第二支柱 自律自

27、律和監(jiān)管和監(jiān)管第三支柱第三支柱市場約束市場約束評級模型評級模型市場風險流動性風險26收收 益益 管管 理理總分行轉(zhuǎn)移價格（差額法總額法）現(xiàn)存新增資金的分別管理個別利差管理轉(zhuǎn)移定價 明確收益來源 利率風險集中于總行風風 險險 管管 理理靜態(tài)分析動態(tài)分析分析利率敏感度分析持續(xù)期依據(jù)種利率方案與資金方案的組合，進行收益模擬VAR基于概率理論的時價評估額分布，Tail分析EAR基于概率理論的中期(年)期間損益額分布，Tail分析 蒙特卡洛仿真 通過有機的結(jié)合明確風險與收益從收益目標與風險承受力來制定ALM的策略戰(zhàn)略性經(jīng)營管理的實現(xiàn)1.ALM1.ALM解決方案解決方案總體概要總體概要272.ALM2.A

28、LM解決方案解決方案系統(tǒng)系統(tǒng)構(gòu)建構(gòu)建證券結(jié)算系統(tǒng)等綜合業(yè)務系統(tǒng)等信息提供商等交易數(shù)據(jù)維護功能基本數(shù)據(jù)維護功能各種分析各種分析分析壓力測試回溯測試到期日階梯表分析計算引擎計算引擎（市場類）敏感度（市場類）梯度表計算計算交易匯總計算（市場類）資金情景設置模擬情景設置利率情景設置股票指數(shù)情景設置市場波動性情景設置匯率情景設置常規(guī)報表收益管理系統(tǒng)等計算（存貸款）（存貸款）敏感度（存貸款）基本數(shù)據(jù)基本數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)積累功能計算結(jié)果業(yè)務交易數(shù)據(jù)市場性交易數(shù)據(jù)市場數(shù)據(jù)收益分析數(shù)據(jù)期間損益模擬期間損益模擬數(shù)據(jù)還原功能模擬情景模擬情景收益數(shù)據(jù)收益數(shù)據(jù)敏感度計算基本情景設置匯率情景設置利率情景設置政策利率情景設置損益情

29、景壓力情景ALM科目資產(chǎn)組合定義數(shù)據(jù)歸檔數(shù)據(jù)歸檔交易數(shù)據(jù)交易數(shù)據(jù)歷史歷史數(shù)據(jù)數(shù)據(jù) 合理的合理的流動性流動性全面風險管理全面風險管理收益的最大化收益的最大化283.ALM3.ALM解決方案解決方案系統(tǒng)功能一覽系統(tǒng)功能一覽組件組件（功能）（功能）名稱名稱功能概要功能概要流動性風險利率風險市場風險管理收分析益基本設置基本設置各種基礎數(shù)據(jù)的設置。（收益率曲線設置、資產(chǎn)組合配置、科目階層定義、核心存款預測、債券曲線設置等）現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析以日、月為時間單位對現(xiàn)金流量進行計算，從而進行資金計劃和流動性風險的分析。資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)分資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)分布圖布圖（缺口（缺口分析分析）為資產(chǎn)負債分析制作期

30、限結(jié)構(gòu)分布圖?，F(xiàn)值現(xiàn)值、敏感度分析、敏感度分析計算現(xiàn)值、利率基點變化分析（BPV）、利率敏感度分析（GPS）、久期（Duration）、凸度（Convexity）等 。市場市場VaRVaR、回溯測試、回溯測試對市場VaR進行計算并且實施回溯測試市場風險壓力測試市場風險壓力測試設置利率情景、匯率情景、市場波動性情景等，并進行市場風險壓力測試。各種指標計算各種指標計算按銀監(jiān)會要求計算流動性風險、利率風險、市場風險等各項監(jiān)管指標。期間損益模擬期間損益模擬（風險壓力測試）（風險壓力測試）以設置的利率、匯率情景等為基礎，對未來收益損益進行模擬。在模擬各項流動性風險情景下進行壓力測試。 ALM解決方案解決

31、方案通常通常由由以下以下組件組件（功能）（功能）構(gòu)成構(gòu)成29回顧以往的ALM產(chǎn)品，市場性交易總是以月為時間單位進行數(shù)據(jù)讀取進而進行十分簡易的現(xiàn)金流量計算?，F(xiàn)在的解決方案則實現(xiàn)了以日為時間單位的對應處理和精細的現(xiàn)金流量運算邏輯。提供以日為時間單位的詳盡的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)。通過對該數(shù)據(jù)的使用能夠有效地實現(xiàn)日常資金運用、資金調(diào)配等。貸款存款債券銀行間資金交易衍生性金融產(chǎn)品外匯按每筆交易進行處理。按日次進行計算。10/410/510/110/210/3資產(chǎn)負債銀行全部現(xiàn)金流資金缺口現(xiàn)金流量計算引擎+4.4.功能介紹功能介紹1 1：流動性風險管理：流動性風險管理30所謂資金到期梯度分布分析是指把未來一段時期

32、的資金量走勢用柱形圖表示，便于直觀掌握潛在風險的分析方法。億元億元1020-20-100510-10-50億元RSARSLGAP1020-20-100510-10-50億元RSARSLGAP利率到期日利率到期日利率到期日利率到期日4.4.功能介紹功能介紹1 1：流動性風險管理：流動性風險管理31不采取任何規(guī)避措施資金運用超額部分以互換規(guī)避（支付固定，接受浮動）融資超額部分以互換規(guī)避（支付浮動，接受固定)當前分布（2013/07末為基準）通過分析資金到期梯度通過分析資金到期梯度GAP分布掌握利率風險，預測未來利率走向以確保利益并制定相應的規(guī)避方針分布掌握利率風險，預測未來利率走向以確保利益并制定

33、相應的規(guī)避方針短期短期超額融資超額融資：中長期中長期資金超額運用資金超額運用 為了獲得利率上升所帶來的收益中長期資金運用超額不受利率上升的影響(利率固定) 預測利率上升,獲得掉利收益(接受浮動利率) 期間收益(3Y-10Y)為了獲得利率下降帶來的利益短期資金調(diào)度超額不受利率下降的影響(再調(diào)度成本減少) 預測利率下降,獲得掉利收益(接受固定利率) 期間收益(1Y-3Y)預測利率上升預測利率下降1Y以內(nèi)1Y2Y2Y3Y3Y4Y4Y5Y5Y10Y10Y以上無限-1.5-1.0-0.500.51.01.5利率期間1Y以內(nèi)1Y2Y2Y3Y3Y4Y4Y5Y5Y10Y10Y以上無限-1.5-1.0-0.50

34、0.51.01.5利率到期日1Y以內(nèi)1Y2Y2Y3Y3Y4Y4Y5Y5Y10Y10Y以上無限-1.5-1.0-0.500.51.01.5利率到期日1Y以內(nèi)1Y2Y2Y3Y3Y4Y4Y5Y5Y10Y10Y以上無限-1.5-1.0-0.500.51.01.5利率到期日到期金額到期金額到期金額到期金額4.4.功能介紹功能介紹1 1：GAPGAP分析示例分析示例1 132短期超額融資部分以互換規(guī)避（支付浮動，接受固定） 通過分析資金到期梯度GAP分布掌握流動性風險，制定針對資金短缺和收益惡化的規(guī)避戰(zhàn)略方針出現(xiàn)資金短缺的可能性出現(xiàn)資金短缺的可能性1Y以內(nèi)1Y2Y2Y3Y3Y4Y4Y5Y5Y10Y10Y以

35、上無限-1.5-1.0-0.500.51.01.5允許范圍到期金額累計資金到期日1Y以內(nèi)1Y2Y2Y3Y3Y4Y4Y5Y5Y10Y10Y以上無限-1.5-1.0-0.500.51.01.5允許范圍到期金額累計資金到期日為了解決資金期限錯配如果依靠上調(diào)外部負債和低收益短期貸款的比例來應對短期負債的償還需求，則收益性惡化資金到期日來臨時，解決到期金額錯配的 規(guī)避手段4.4.功能介紹功能介紹1 1：GAPGAP分析示例分析示例2 2當前分布（2013/07末為基準）33 思考舉措的主要手段是互換。 完善金融市場的重要性！+1bp+1bpO/N1W2W1M3M6M9M1YO/N1W2W1M3M6M9M

36、1Y+1bp利率利率期間期間（）定義敏感度是衡量某金融商品(資產(chǎn)組合)的現(xiàn)值在風險因子(利率等)發(fā)生變化時將受到怎樣的影響的指標。一般主要有利率敏感度(Basis Point Value)和 分時段利率敏感度(Grid Point Sensitivity)兩個指標。（）應用通過這些指標能夠把握因利率波動給銀行造成的影響。例如：計算未來利率波動下的利率敏感度(BPV)/分時段利率敏感度(GPS)，如果該金融商品(資產(chǎn)組合)的市值的波動幅度超過容忍限度，就需要考慮采取調(diào)整資產(chǎn)組合等措施來防范風險。1.利率敏感度(BPV)：2.分時段利率敏感度(GPS)：分時段利率敏感度是指，特定時段（Grid格點

37、）的利率上升時現(xiàn)值的波動幅度。收益率曲線平行移動(收益率曲線全體平行移動時)時現(xiàn)值的波動幅度。 以上的例子假設利率波動幅度為1個基點bp（0.01%)，叫做1BPV1GPV。除此之外也可利用10BPV、10GPS,100BPV、100GPS等指標。4 4. .功能介紹功能介紹2 2：利率敏感度分析：利率敏感度分析34【分析結(jié)果示例】 左圖表示一定的資金組合在持有期（例如1個月）內(nèi)損失額的分布。在左圖中，以99的概率將損失額控制在100萬元以內(nèi)。此時，稱作：持有期1個月，置信度99的VaR為100萬元。VaR100萬元萬元（）VaR的定義VaR是一個概率概念，是指一定期間內(nèi)、一定概率水平下計算的

38、資產(chǎn)組合面臨的最大損失額。 這里的置信水平，一般為99%或99.9%等 一定期間被稱為持有期，根據(jù)商品或風險因子使用1天、1個月、1年等VaR的計算方法有方差協(xié)方差法、歷史法、蒙特卡羅法方差協(xié)方差法、歷史法、蒙特卡羅法等三種?，F(xiàn)在，使用歷史法計算市場VaR、使用蒙特卡羅法計算信用VaR成為世界上主流的方法。（）應用通過VaR可以得知：現(xiàn)在的資產(chǎn)組合在最壞情況下將會有多大程度的損失？從而可以采取為了將最壞情況下的損失額控制到以下，重新構(gòu)筑資產(chǎn)組合、當VaR超過時，實行某預案等風險管理措施?，F(xiàn)值現(xiàn)值 PV的概率點點4.4.功能介紹功能介紹3 3：VaRVaR方法定義方法定義35時間利率時間余額概率

39、時間 在蒙特卡洛仿真中，以從實際利率數(shù)據(jù)生成的概率分布為基礎、能多次進行未來的科目利率的預測。計算出每一個科目利率預期折扣率，在折扣率的基礎上進行現(xiàn)值評價模擬，得出現(xiàn)值的概率分布，從而得到VaR(Value at Risk)。這里，假設概率分布為正態(tài)分布，計算VaR需要估計各正態(tài)分布的期望值(m)、標準偏差（）、相關系數(shù)等。 4 4. .功能介紹功能介紹3 3：VaRVaR（蒙特卡羅法）（蒙特卡羅法）36 以實際利率數(shù)據(jù)生成概率分布為基礎、多次進行未來的科目利率的預測。通過每一個科目利率預測進行期間損益模擬，計算未來的期間損益概率分布，從期間損益的概率分布中得到EAR(Earnings at

40、Risk)。時間利率時間余額期待收益收益變動概率收益變動收益變動概率概率概率時間20032004200520064.4.功能介紹功能介紹4 4：EaREaR（蒙特卡羅法）（蒙特卡羅法）37赫爾赫爾 懷特懷特模式模式CIRCIR模式模式HJMHJM模式模式（利更改期間月）0.000.501.001.502.002.503.003.504.004.505.001357911131517192123252729313335373941434547495153555759（月）金利（）利率線利率線產(chǎn)生產(chǎn)生方式方式GMMGMM調(diào)整調(diào)整 模擬多種（如模擬多種（如1010, ,000000）利率利率情景情景

41、期間盈虧模擬期間盈虧模擬根據(jù)每根生成的利率線根據(jù)每根生成的利率線進行進行模擬模擬現(xiàn)值現(xiàn)值評估評估模擬模擬EaREaRVaRVaR采用采用先進的金融理論（隨機抽樣先進的金融理論（隨機抽樣 模式模式 參數(shù)推算）參數(shù)推算）參數(shù)推算方式參數(shù)推算方式分散共分散分散共分散模式模式4.4.功能介紹功能介紹4 4：VaRVaR中的金融工程理論中的金融工程理論38頻度分布表頻度分布表根據(jù)根據(jù)利率線利率線計算計算得出的在險價值得出的在險價值（VaRVaR）按按概率概率劃分的劃分的資金収支資金収支表表 4.4.功能介紹功能介紹5 5：VaRVaR的畫面舉例的畫面舉例39【條件設置畫面】設置值計算所需的置信度、風險因

42、子等條件?！臼潞髾z驗分析報表】比較過去計算出的VaR（紅色線）與實際市價變動（藍色線），分析模型的妥當性。市場市場風險風險計算以及計算以及事后事后檢驗檢驗4.4.功能介紹功能介紹5 5：VaRVaR事后檢驗的畫面舉例事后檢驗的畫面舉例404.4.功能介紹功能介紹6 6：內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價：內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價41（一）內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的概念內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價是商業(yè)銀行內(nèi)部資金中心與業(yè)務部門按照一定規(guī)則全額有償轉(zhuǎn)移資金，達到核算業(yè)務資金成本或收益等目的的一種內(nèi)部經(jīng)營管理模式（Funds Transfer Pricing，簡稱FTP）。資金中心與業(yè)務部門全額轉(zhuǎn)移資金的價格稱為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格（FTP價格）

43、，通常以年利率（%）的形式表示。在FTP管理模式下，資金中心負責管理全行的營運資金，業(yè)務部門每辦理一筆涉及資金的業(yè)務均需按照FTP價格與資金中心進行全額資金轉(zhuǎn)移。具體地講，業(yè)務部門每筆負債業(yè)務所籌集的資金，均以該業(yè)務的FTP價格全額轉(zhuǎn)移給資金中心；每筆資產(chǎn)業(yè)務所需要的資金，均以該業(yè)務的FTP價格全額向資金管理部門購買。對于資產(chǎn)業(yè)務，F(xiàn)TP價格代表其資金成本，業(yè)務部門需要支付FTP利息；對于負債業(yè)務，F(xiàn)TP代表其資金收益，業(yè)務部門獲取FTP利息收入。 （二）內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格（FTP價格）的定價方法FTP的定價，通常是根據(jù)FTP定價曲線，按照業(yè)務的期限特性、利率類型和支付方式逐筆確定存貸款等相關業(yè)

44、務的FTP價格。通常，一筆業(yè)務的 FTP價格包括基礎FTP價格和FTP調(diào)整項兩個部分，即：FTP價格基礎FTP價格FTP調(diào)整項FTP調(diào)整項根據(jù)銀行管理需要設置，而基礎FTP價格則由FTP定價曲線確定。FTP定價曲線是一條反映不同期限資金價格的曲線，它是確定FTP價格的基礎。國外商業(yè)銀行通常采用機會成本法（opportunity cost）確定FTP定價曲線，即：根據(jù)銀行當前的機會籌資成本和機會投資收益計算各期限的資金價格，市場收益率曲線是國外商業(yè)銀行確定其FTP定價曲線的基礎。示例：示例：內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）的運用假設有一筆100億元的固定利率6.5%的3年期貸款，以固定利率3.5%的1

45、年期定期存款來維持資產(chǎn)和負債的平衡，以下從“統(tǒng)一的收益管理標準和部門間職責”、“資金與利息流向”、“FTP定價與收益分解”三個方面，分析內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）的運用。4.4.功能介紹功能介紹6 6：內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價：內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價42違約準備0.3%貸款收益0.7%存款收益0.5%收取ALM4.0%支付ALM5.5%貸款業(yè)務貸款業(yè)務從客戶收取6.5%發(fā)放發(fā)放3 3年期信貸年期信貸100100億，利率億，利率6.5%6.5%。每年收取6.5%利息中，支付ALM部門5.5%，支付信用風險管理部門0.3%違約準備金，貸款業(yè)務收益為0.7%。向客戶支付3.5%1年3%的100億融資長短期限不匹配

46、的頭寸存款業(yè)務存款業(yè)務資產(chǎn)負債管理部門資產(chǎn)負債管理部門（資金中心）（資金中心）1 1年期存款業(yè)務年期存款業(yè)務100100億，利率億，利率3.5%3.5%。每年從ALM部門收取4.0%利息，支付客戶3.5%，存款業(yè)務收益為0.5%。3年6.5%的100億信貸每年收取貸款部門5.5%，支付存款部門4.0%。利差1.5%用于管理長短期限不匹配頭寸的利率風險。圖1 作為資金中心的資產(chǎn)負債管理部門4.4.功能介紹功能介紹6 6：內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價：內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價43業(yè)務部門(貸款業(yè)務)ALM部門(ALM業(yè)務)業(yè)務部門(存款業(yè)務)客戶(存款業(yè)務)客戶(貸款業(yè)務)6.5%5.5%4.0%3.5%業(yè)務部門從A