引起二手車市場(chǎng)價(jià)格異常的三個(gè)因素 英語(yǔ)翻譯

1、引起二手車市場(chǎng)價(jià)格異常的三個(gè)因素摘要使用兩個(gè)不同的樣本：一種基于報(bào)紙廣告，其他基于互聯(lián)網(wǎng)，我們確定三個(gè)對(duì)荷蘭的二手車市場(chǎng)價(jià)格的影響因素。第一，二手車價(jià)格取決于他們的車齡長(zhǎng)短。第二，行駛里程100,000公里可能會(huì)造成高達(dá)車總價(jià)值7%的價(jià)格損失。第三，一個(gè)新的車牌格式，它毫無(wú)內(nèi)在價(jià)值，增加一輛車4%左右的價(jià)格。下面我們討論這些結(jié)果的可能解釋。JEL的代碼：D12關(guān)鍵詞: 價(jià)格因素，二手車市場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)系的格羅寧根大學(xué)P.O.BOX 800、9700 AV格羅寧根，荷蘭;電子郵件:p.kooremaneco.rug.nl。 我們感謝匿名的推薦人和編輯Peter Earl的有用的意見(jiàn)。我們也很感激Dav

2、id Laibson、Muriel Niederle、Bert Schoonbeek、Bjorn Volkerink MichelWedel和汽車經(jīng)銷商跟我們有益的討論。我們還很感激美國(guó)康乃爾大學(xué)評(píng)論研討會(huì)參加者的意見(jiàn)。荷蘭科學(xué)研究組織也給我們提供了財(cái)政支持。 此論文的早期版本被命名為“車牌時(shí)代的凡勃倫效應(yīng)”一、介紹主流經(jīng)濟(jì)理論致使二手車價(jià)格能被直接預(yù)測(cè)。那些價(jià)格應(yīng)該支撐流動(dòng)的未來(lái)效用的預(yù)期折現(xiàn)值密切的關(guān)系，一輛車可以提供給它的所有者來(lái)使用它所剩下的使用期。隨著一輛車慢慢變老，其預(yù)期的剩余壽命降低。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)模型從而預(yù)測(cè)，其他條件不變時(shí)，舊車在二手車市場(chǎng)上能賣得更低的價(jià)格。此外，有著高英里數(shù)的一

3、定年齡的汽車有可能比同齡的但是英里數(shù)少的汽車更早發(fā)生故障。 因此，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)預(yù)測(cè)高里程的車能賣得低一些的價(jià)格，此外，其他條件不變。而且，它預(yù)測(cè)這種關(guān)系是持續(xù)的。一種不連續(xù)的關(guān)系意味著這一額外英里或公里極大地增加了早期故障的可能性。這就是為什么很難見(jiàn)到這種情況的原因。標(biāo)準(zhǔn)模型的一個(gè)最后的含義是，汽車特色對(duì)于汽車本身沒(méi)有任何的本質(zhì)價(jià)值，就應(yīng)該對(duì)于汽車價(jià)格沒(méi)有影響然而，至少在荷蘭，產(chǎn)業(yè)的民間傳說(shuō)和公共智慧抵觸這些聲稱。首先，買一輛新車被建議安排在一個(gè)歷年的開(kāi)始。在二手車市場(chǎng)上，一輛車的年齡是以年份來(lái)評(píng)估而不是以月份。這表明，一輛在今年1月份買的車要比去年12月份買的車要新整整一年。第二，汽車經(jīng)銷商和

4、消費(fèi)者經(jīng)常聲稱要在里程達(dá)到 100,000 公里之前來(lái)盡快交易這輛車。一旦汽車跨過(guò)這個(gè)門檻，其價(jià)值據(jù)說(shuō)是大幅下降。第三，一輛上了新車牌的車在二手車市場(chǎng)上價(jià)格會(huì)高。在荷蘭，每隔幾年一種新的車牌版式就會(huì)被提出。由于一個(gè)荷蘭牌照是車齡的完美標(biāo)志，準(zhǔn)確的車牌版式不提供任何額外的信息。因此，如果確實(shí)存在這種溢價(jià)，汽車購(gòu)買者會(huì)愿意支付更高的價(jià)格，僅僅只是為了一輛車的車牌版式，即使它沒(méi)有任何的內(nèi)在價(jià)值。這三個(gè)特性，如果屬實(shí)，可謂異常，就某種意義上而言他們與標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)理論相矛盾。在本文中，我們展出的所有這些所謂的異?，F(xiàn)象均屬實(shí)。在二手車市場(chǎng)上，新車牌版式能增加一輛車約4%的價(jià)格。行駛里程100,000公里可能

5、導(dǎo)致高達(dá)7%的額外價(jià)格突然減少。消費(fèi)者只感覺(jué)到汽車的年齡是以年份計(jì)算，而忽視更多詳細(xì)的信息。我們使用兩個(gè)數(shù)據(jù)集來(lái)建立這些結(jié)果。一個(gè)數(shù)據(jù)集是基于報(bào)紙和包含若干年來(lái)的數(shù)據(jù)。 另一個(gè)是基于互聯(lián)網(wǎng)等方面的資料，在一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)格。兩個(gè)數(shù)據(jù)集生成很大程度上類似的結(jié)果。然而，在最近，互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的樣本影響似乎更弱。本文的主要目標(biāo)是建立異常現(xiàn)象。解釋它們是非常困難的。暫時(shí)來(lái)說(shuō)，根據(jù)我們經(jīng)驗(yàn)分析的結(jié)果表明至少一些消費(fèi)者不能或不愿意使用他們獲得的確切信息。相反，他們使用粗糙的代理像出生年份，一輛車是否已經(jīng)運(yùn)行了多于或少于 100000 公里。這導(dǎo)致二手車價(jià)格系統(tǒng)性偏差。有趣的是，我們發(fā)現(xiàn)板塊效應(yīng)最令人信服的解

6、釋是購(gòu)車者想讓別人去推斷他們的車比它實(shí)際要新。然而，要牢固樹(shù)立這些或任何其他的解釋，進(jìn)一步的研究顯然是需要的。有豐富的論文研究汽車的價(jià)格。最近Berry, Levinsohn, and Pakes (1995)的大量的文獻(xiàn)被引發(fā)。然而，這種文獻(xiàn)往往只看新車價(jià)格。在二手車市場(chǎng)看，論文不允許我們?cè)诒疚闹醒芯康漠惓?，但主要集中于測(cè)試阿克爾洛夫 (1970) 的逆向選擇模型研究。一個(gè)相關(guān)的文獻(xiàn)是Pashigian, Bowen, 和 Gould (1995 年)寫的。他們發(fā)現(xiàn)，在 20 世紀(jì) 80 年代的新車出售約2%更在型式年份的開(kāi)始(十一月)而不是在這一年的最后了(10月)。他們解釋這作為一個(gè)時(shí)尚

7、效應(yīng): 當(dāng)新模型出現(xiàn)時(shí)，汽車制造商們能夠向時(shí)尚的早期采用者收取額外的費(fèi)用。但是請(qǐng)注意，這種影響是不同于我們發(fā)現(xiàn)今年初出現(xiàn)的高檔汽車。這一事實(shí)表明，消費(fèi)者愿意支付附加費(fèi)的為第一次駕駛某種型號(hào)的車，并不意味著二手車買家也愿意支付附加費(fèi)，原來(lái)是在第一輛車。我們所知道的許可證的唯一的經(jīng)濟(jì)分析是涉及個(gè)性化的許可證板。例如一些美國(guó)車主可以購(gòu)買選擇的序列的權(quán)利，將出現(xiàn)在其"虛榮車牌"的符號(hào)。 阿爾帕、 阿奇博爾德和詹森 (1987 年)。估計(jì)這些牌照的需求彈性，并得出結(jié)論，大多數(shù)國(guó)家設(shè)定的價(jià)格高于利潤(rùn)最大化的一個(gè)。哈林頓和 Krynski(1989 年)發(fā)現(xiàn)了相似的結(jié)果。宇和郭(1994

8、 年)發(fā)現(xiàn)，在香港。一些可取的車牌在哪里拍賣，牌照包含幸運(yùn)數(shù)字附加費(fèi)，而那些不好的號(hào)碼進(jìn)行打折。 比德?tīng)?(1991) 分析是否在從眾效應(yīng)個(gè)性化的車牌。 從眾效應(yīng) (見(jiàn) Leibenstein (1950) 據(jù)說(shuō)，如果存在，人民估值的增加，當(dāng)他們觀察別人消費(fèi)好的估值。比德?tīng)柌⒄业綄?duì)個(gè)性化車牌的需求呈正相關(guān)的總需求相對(duì)以前的時(shí)期。 然而，正如作者所指出，這一效果也可以被解釋為擴(kuò)散模型，在對(duì)新產(chǎn)品需求的增長(zhǎng)作為信息關(guān)于或意識(shí)新產(chǎn)品傳播。本文按以下步驟進(jìn)行。第二部分，需要更深入地審視方式在荷蘭發(fā)行車牌。第三部分描述了我們的數(shù)據(jù)。估計(jì)結(jié)果報(bào)告在第4節(jié)、第5節(jié)討論可能的解釋，我們的調(diào)查結(jié)果和第6條得出結(jié)

9、論。二、荷蘭牌照我們?cè)诒疚难芯康膯?wèn)題之一是牌照對(duì)一輛二手車價(jià)格的影響。 為了了解這種影響，用這種方式在荷蘭發(fā)行車牌需要提供給我們一些背景信息。在本節(jié)中，我們提供這些信息。在荷蘭，要看一輛車是不是被賣給它的第一個(gè)主人，是根據(jù)它的車牌來(lái)的。車牌號(hào)不會(huì)被轉(zhuǎn)售改變，將會(huì)陪伴這輛車一生。新牌照按字母順序排列。因此，它是可以從其車牌號(hào)推斷出任何一輛小汽車車齡，精確到一個(gè)月的。 在1991年9月牌照為了新汽車而改變。在該日期之前買的車有車牌格式XX#XX，其中每個(gè)X表示一個(gè)獨(dú)立的和每個(gè)#一位數(shù)的整數(shù)。車買了之后1991年9月是#XX月XX日的購(gòu)買，在汽車經(jīng)銷商報(bào)告關(guān)于新汽車銷售下降之前的變化，表明這就是導(dǎo)致

10、許多潛在買家等待新車牌格式的事實(shí)。回應(yīng)來(lái)自汽車行業(yè)，國(guó)家機(jī)構(gòu)對(duì)道路交通的壓力決定加快引進(jìn)的新格式。這一介紹受到了媒體的廣泛關(guān)注。黃金時(shí)段新聞節(jié)目讓交通部長(zhǎng)做了個(gè)專題來(lái)展示第一個(gè)新車牌版式。 1999 年 6 月的格式又改了，現(xiàn)在從XX-XX-# # 改到#-XX-XX。在嘗試為減少影響銷售道路交通國(guó)家機(jī)構(gòu)沒(méi)有提供任何信息格式的新變化的確切時(shí)間。消費(fèi)者確信車牌格式不會(huì)對(duì)他們的汽車的轉(zhuǎn)售價(jià)值產(chǎn)生任何影響。變化比預(yù)期好之前，所有可能組合的格式#XX月XX日被提前用完了。這些故事表明，其他條件相同，消費(fèi)者更喜歡一種新的車牌格式。這可能是因?yàn)檐囍飨矚g新格式本身，還是因?yàn)樗A(yù)計(jì)，未來(lái)二手車買家會(huì)注意字母和

11、數(shù)字板上的順序提供簡(jiǎn)陋的但簡(jiǎn)單和廉價(jià)汽車時(shí)代的信息信號(hào)。要確定確切的汽車時(shí)代，大多數(shù)人將不得不咨詢更多的信息來(lái)源。一輛新車的價(jià)格并不取決與它相連的車牌格式。然而，如果消費(fèi)者看重車牌格式，那么這應(yīng)該反映在二手車的價(jià)格上。車牌格式是唯一標(biāo)識(shí)任何荷蘭車屬于一、三種以后人群的車: 那些與格式 XX # # 日期從 1991年8 月或之前那些 # # XX月XX日的格式是從1991年9月期間和包括1999年5月，和那些與格式 # #-XX 是從1999年6月或更近。作為結(jié)果，在給定的時(shí)間點(diǎn)上車牌格式提供了汽車的年齡界限。例如，在2001年5 月，我們知道一輛帶有格式# #XX月XX日是至少兩個(gè)和最多九年

12、。三、數(shù)據(jù)我們的分析需要對(duì)每個(gè)人分別在二手車市場(chǎng)交易的詳細(xì)的數(shù)據(jù)。第一次樣本(樣本 A)基于在荷蘭省的地方報(bào)紙廣告1992年1月至1998年12月(與廣告車從組群 1986年烏得勒支至1997年)。汽車可以列入樣本，只有當(dāng)廣告至少包含汽車制造和信息模型、年和月的汽車隊(duì)列(即日期的"車出生")，價(jià)格和一些其他主要價(jià)格決定因素(引擎容量、 數(shù)目里程，并自動(dòng)/手動(dòng)傳輸)。我們選定的由廣告三個(gè)認(rèn)證標(biāo)致汽車經(jīng)銷商以來(lái)他們的廣告始終包含所有必要信息和模型顯示大量品種。該示例包含標(biāo)致106和205(小)、309和405(中型)和605(大)，與信息共有462意見(jiàn)。第二個(gè)示例(示例B)基于

13、互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)站 autoonline.nl，建立了由RDC和Autodata。這些都是收集數(shù)據(jù)的二手車在供應(yīng)和交易的中心在荷蘭的幾乎所有的汽車經(jīng)銷商。在2000年開(kāi)始，本網(wǎng)站列出所有使用汽車在全國(guó)各地的1100個(gè)經(jīng)銷商發(fā)售 (見(jiàn)RDC，2000年)。請(qǐng)注意，網(wǎng)站只是列出了這些汽車，并提供一些選擇設(shè)施。消費(fèi)者仍然需要去買這輛車，無(wú)須透露他們看到在網(wǎng)站上列出的汽車經(jīng)銷商。因此，autoonline.nl不是推薦站點(diǎn)，正如大多數(shù)網(wǎng)站在美國(guó)發(fā)行使用情況汽車。在2001年的頭兩個(gè)星期我們?nèi)〉?43 輛汽車。從 autoonline.nl 的樣品。該網(wǎng)站報(bào)告分析了包括隊(duì)列每月所需的所有信息。示例B包含使汽車

14、更大的品種上的數(shù)據(jù):標(biāo)致406(中等)、日產(chǎn) Primera(中等)，和奧迪A6(大)。選擇這些車的主要原因是他們經(jīng)常做廣告足以讓我們創(chuàng)造一個(gè)相對(duì)均勻的樣本。此外，在隊(duì)列中，我們考慮這些車型的規(guī)格沒(méi)有任何修改。在這兩個(gè)樣本中，我們觀察到的價(jià)格是由該車交易的價(jià)格，而不一定是實(shí)際支付的價(jià)格的價(jià)格?？紤]與 ln 的要價(jià)作為因變量的回歸。假設(shè)thatps1，p是s詢問(wèn)s的實(shí)際價(jià)格，而不是p 不會(huì)影響的回歸系數(shù)，除常數(shù)項(xiàng)。此外，當(dāng)設(shè)置價(jià)格通常汽車經(jīng)銷商咨詢數(shù)據(jù)庫(kù)提供對(duì)特定類型的汽車，基于大量的最近交易全國(guó)實(shí)際支付的平均價(jià)格。因此，詢問(wèn)價(jià)格和實(shí)際價(jià)格密切相關(guān)，如果不完全相同。最后，即使將提供關(guān)于實(shí)際價(jià)格信

15、息，它的解釋會(huì)受到大多數(shù)交易涉及以舊換新的事實(shí)。兩者之間的數(shù)據(jù)集由一些顯著的差異。第一，樣品 A 包含觀察了七年期間廣告的汽車，而汽車示例B中在同一點(diǎn)在時(shí)間點(diǎn)上的所有廣告。第二，汽車在樣品 A 中的年齡平均比示例 B 中的汽車大(48對(duì)31個(gè)月; 請(qǐng)參見(jiàn)表1和2);在樣品A中25%的汽車上的里程表已經(jīng)超過(guò)100000公里，樣品B中的車有更大的發(fā)動(dòng)機(jī)和更頻繁地配備自動(dòng)變速器。這兩種樣品中的隊(duì)列數(shù)據(jù)顯示顯著的季節(jié)性模式 (見(jiàn)表 1和2，以及較低的面板的數(shù)字1和3)。大約 50%的汽車 '出生' 在一個(gè)日歷年第一季度和隨后幾個(gè)季度的百分比急劇下降。四、實(shí)證結(jié)果（一）假設(shè)和估計(jì)策略本節(jié)

16、介紹我們實(shí)證分析的結(jié)果。我們估計(jì)方程與ln價(jià)格作為因變量。為了解釋價(jià)格，我們包括一般認(rèn)為影響二手車的價(jià)值明顯變量。這些包括驅(qū)動(dòng)的公里數(shù)、汽車幾個(gè)月的年齡，發(fā)動(dòng)機(jī)體積和標(biāo)樣的類型或型號(hào)的汽車。此外，我們包括變量，以測(cè)試所討論的所謂異常介紹。因此，我們將測(cè)試以下假設(shè):假說(shuō)1(年效應(yīng)) 汽車的年齡在歷年月被評(píng)估。 假說(shuō)2(100,000公里里程)100,000公里門檻意味著一個(gè)汽車的價(jià)值的下降。 假說(shuō)3(板材作用)新的牌照格式增加一輛特定汽車的價(jià)值。我們回歸分析，我們包括在數(shù)月的汽車的年齡作為一個(gè)解釋變量。當(dāng)消費(fèi)者確實(shí)在幾個(gè)月內(nèi)對(duì)一輛車的年齡進(jìn)行評(píng)估，然后應(yīng)該由我們年齡在個(gè)月變量捕獲整個(gè)的年齡效應(yīng)值

17、。在這種情況下，虛擬變量的一輛車是否出生早或晚一年應(yīng)不添加任何的闡釋力。一月出生的14個(gè)月的舊車應(yīng)該有完全相同的值作為十二月出生的 14 個(gè)月的舊車。如果，然而，消費(fèi)者評(píng)價(jià)一輛車在日歷年，而不是幾個(gè)月的年齡，那么我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)汽車出生在年初有較高的值比一個(gè)期望只是根據(jù)他們的年齡在幾個(gè)月。在這種情況下，出生在1月 (但以一個(gè)日歷年的年齡)14個(gè)月的舊車會(huì)有較高的值比(隨著年齡的兩個(gè)日歷年) 出生于12月14個(gè)月的舊車。因此，如果假設(shè)1是真的，那么表明一輛車在日歷年年初出生的虛設(shè)，應(yīng)該有一個(gè)積極價(jià)值，年齡在幾個(gè)月內(nèi)測(cè)量的回歸。假設(shè)2是更直接的測(cè)試。如果這是真的，假設(shè)，該值表示是否一輛車已突破 100

18、000 公里大關(guān)，應(yīng)該有負(fù)值里程的影響在已經(jīng)考慮回歸中。假設(shè)3意味著出生后的一種新的車牌格式，應(yīng)該要有一個(gè)較低的價(jià)值比一輛汽車出生前的介紹，但在其他方面是相同的。我們分別研究這兩種樣品。要獲得數(shù)據(jù)，感覺(jué)并允許盡可能多的參數(shù)化隊(duì)列的影響盡可能的靈活性，我們最初使用虛擬變量樣品A中每四個(gè)月期間，每?jī)蓚€(gè)月中，樣品B.我們也使用的虛設(shè)在A樣品，每個(gè)10000公里間隔和樣本 B.每20000km 間隔采樣。我們也繪制相應(yīng)頻率的組群和間隔時(shí)間。最后，我們總的隊(duì)列和間隔的虛設(shè)，正式測(cè)試我們的假設(shè)。（二）樣品 A 的結(jié)果樣品a的評(píng)估結(jié)果在報(bào)告表4中。在專欄中，我們使用虛擬變量每四個(gè)月期間(或三個(gè)月)，1月-4

19、月1986年作為參考時(shí)期。因?yàn)橛?991年9月推出新牌，把三個(gè)月中的數(shù)據(jù)分割開(kāi)，而不是四分之一給予我們更清楚的認(rèn)識(shí)到新車牌版式的可能影響。同樣，我們使用10,000公里的區(qū)間模型 (用0-10000作為參照類) 來(lái)參數(shù)化公里影響在隊(duì)列中的模型都表現(xiàn)出不穩(wěn)定模式；請(qǐng)參閱圖1。32個(gè)系數(shù)中的大部分處于 微不足道的5%水平。經(jīng)仔細(xì)檢查，然而，一些一般的模式出現(xiàn)。假設(shè)1預(yù)測(cè)假的價(jià)值，一年中的頭三個(gè)月應(yīng)將高于第二季度、第二季度也應(yīng)高于第三季度。此外，我們也期望這第三季度的虛擬變量要低于下一年的第一季度。這些模式的確似乎擱置多年尤其是在我們的示例中，我們有最高數(shù)量的觀測(cè)。最值得注意的例外是學(xué)期 3-91。

20、這個(gè)季度的虛擬量在所有三個(gè)季度虛擬量中有著最高的價(jià)值。在接下來(lái)的三個(gè)月，1-92，在所有三個(gè)季度虛擬量中有著最高的價(jià)值的。但這是符合假說(shuō)3。在學(xué)期2-91的末尾，#XX 月XX日的車牌格式被推出后，假設(shè)3實(shí)際上預(yù)測(cè)生產(chǎn)在該日期之后的車有較高的價(jià)值。這三個(gè)月的假設(shè)證實(shí)了這一點(diǎn)。虛擬的公里系數(shù)如圖2所示。除了公里數(shù)增加時(shí)的價(jià)值穩(wěn)步下降，該圖顯示當(dāng)汽車行駛超過(guò)100000公里時(shí)，汽車價(jià)值也會(huì)有一個(gè)額外強(qiáng)烈的下降。這支持假設(shè)2。引人注目的是，當(dāng)行駛的公里數(shù)進(jìn)一步增加時(shí)這種下降似乎在消失。一旦已達(dá)到100,000公里這個(gè)臨界值，提供的汽車的數(shù)量也在持續(xù)下降。把一些更多的結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)和正式納入我們的假設(shè)中來(lái)

21、測(cè)試，我們估計(jì)一種替代的規(guī)格;請(qǐng)參閱表4中的第二列。其他三個(gè)變量已經(jīng)取代隊(duì)列虛設(shè): 一種新的車牌格式 (即1991年的第二季度隊(duì)列)在幾個(gè)月、隊(duì)列季度虛擬量(與第四季度作為參照類)和一個(gè)虛設(shè)年齡。對(duì)于超過(guò)100000公里的情況，公里的虛設(shè)取而代之線性公里變量和虛擬變量。廣告的時(shí)間條件對(duì)于年齡效應(yīng)和隊(duì)列效應(yīng)是顯然同等的。在示例B中，所有的汽車都被廣告在同一點(diǎn)時(shí)間，但在樣品A的廣告時(shí)間卻不同。為了控制通貨膨脹，市場(chǎng)變化條件和樣品A內(nèi)的季節(jié)性效應(yīng)的變化，我們包括銷售季的變量多樣性，和四分之一的銷售變量。然而，在初步回歸原來(lái)高度的銷售變量都 (共同) 證明是無(wú)關(guān)緊要的。汽車經(jīng)銷商/區(qū)域和汽車顏色的虛擬

22、也是同樣。從今往后省略了所有這些變量。虛設(shè)共同意義重大，隊(duì)列季度一二或第三季度分別揭示6.9、3.3%，和汽車從第一次，1.1%的溢價(jià)。正如我們前文所述，這是符合世界其中一輛車的年齡評(píng)價(jià)在日歷年，而不是幾個(gè)月。年齡界定的年銷售額減去隊(duì)列年，隊(duì)列季度虛擬量是微不足道 (表 4)。因此這兩個(gè)年齡規(guī)格的結(jié)果意味著年齡的年數(shù)是最接近的消費(fèi)者看法的，消費(fèi)者的認(rèn)知會(huì)忽略月份信息，確認(rèn)假設(shè)1。里程100000公里會(huì)引起汽車價(jià)格近7%的顯著下降。當(dāng)替換90,000 或虛擬110000 公里 100000 公里，我們發(fā)現(xiàn)，這些并不重要。這意味著價(jià)值的突然下降是和汽車行駛剛剛超過(guò) 100000公里有臨時(shí)和唯一的關(guān)

23、系，如圖 2 也表明，這證實(shí)假說(shuō)2。我們還找到有力的證據(jù)假設(shè)3: 一種新的車牌格式的影響是積極和非常重要的:新板格式會(huì)給一輛二手車的價(jià)值增加了將近5%。我們也替換了新的板塊假設(shè)(其中歸結(jié)為一個(gè)虛設(shè)，該值指示一輛車在1991年8月之后生產(chǎn)的)1990年8月或1992年8月虛擬的。這樣做的時(shí)候我們發(fā)現(xiàn)，這些并不重要。這意味著新板塊效應(yīng)是與版本變化后生產(chǎn)的汽車密切相關(guān)的。大多數(shù)其他車特性的系數(shù)是顯著的，并有預(yù)期的標(biāo)志。一輛車的價(jià)值貶值一個(gè)百分點(diǎn)每月。發(fā)動(dòng)機(jī)體積的增大，汽車的價(jià)格由百分之六個(gè)額外的分升，而自動(dòng)變速器存在誘導(dǎo)增加了10%的價(jià)格。駕駛一個(gè)額外的千公里，導(dǎo)致結(jié)果下降六分之一。為模型309系數(shù)

24、為負(fù)，最顯著。這可能與該模型最初是塔爾博特的更名后托爾伯特公司被收購(gòu)標(biāo)致的事實(shí)有關(guān)。此外，生產(chǎn)的309停止于1992年。“新板塊”變量可能代理隊(duì)列效應(yīng)，這是介紹無(wú)關(guān)的新車牌格式，但在同一時(shí)間發(fā)生。但是，歷史的所有型號(hào)的審查發(fā)現(xiàn)，1991年唯一出版的質(zhì)量變化介紹可選電動(dòng)窗和電動(dòng)鎖模型309。沒(méi)有觀測(cè)值的估計(jì)在模型309觀察導(dǎo)致0.0480系數(shù)(t值:3.5) 為"新板塊"變量。這張支票和表4中的估計(jì)的結(jié)果建議"新板塊"虛擬的確反映了新板的效果，而不是其他任何隊(duì)列的效果。 標(biāo)準(zhǔn)誤差可能是由于一些汽車廣告不止一次的偏見(jiàn)，導(dǎo)致相應(yīng)的誤差項(xiàng)之間的相關(guān)性。為了調(diào)查這

25、個(gè)潛在的問(wèn)題，我們假定兩個(gè)廣告指同一輛車，比如所有車的特征，包括驅(qū)動(dòng)，公里數(shù)都是相同的并且在以后的廣告價(jià)格不是大于第一個(gè)廣告。采用這一標(biāo)準(zhǔn)已有 84 的觀察所得，是指二次或其后的廣告。請(qǐng)注意，這個(gè)數(shù)字是上限，因?yàn)槲覀兊臏?zhǔn)則是必要的但不是足夠?yàn)閮蓚€(gè)廣告，指同一輛車。沒(méi)有這些84的觀測(cè)重估不會(huì)更改任何重大的方式的估計(jì)結(jié)果和標(biāo)準(zhǔn)誤差。進(jìn)一步規(guī)范檢查未發(fā)現(xiàn)證據(jù)表明，相對(duì)新板效應(yīng)是依賴于汽車時(shí)代，我們也沒(méi)有發(fā)現(xiàn)不同的型號(hào)的影響。（三）樣本B的結(jié)果 B樣本的估計(jì)結(jié)果報(bào)告在表5中。較短的范圍內(nèi)的隊(duì)列允許我們每?jī)蓚€(gè)月期間，而不是四個(gè)月期間估計(jì)單獨(dú)隊(duì)列的影響。另一方面，我們必須使用20,000，而不是10,00

26、0公里間隔以來(lái)有示例B中的是高里程較少的觀測(cè)。圖3顯示了隊(duì)列的影響。請(qǐng)注意，這些不直接媲美圖1。由于示例 B 只包含汽車廣告在一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，在這回歸包括在幾個(gè)月年齡和虛設(shè)的。 圖3顯示當(dāng)在推出車牌格式#-XX -XX (4-99期)的時(shí)候，有個(gè)明顯的阻礙點(diǎn)。它還表明，相比其他兩個(gè)月的過(guò)渡轉(zhuǎn)變而言，歷年的變化還與更大價(jià)格的變化有關(guān)。圖4中的100,000 公里效應(yīng)與圖2中的是類似的。表5中的第二和第三列顯示新車牌控制了漲價(jià)近4%，略小于相應(yīng)的效果。此外，樣品的效果也僅為10%。假設(shè)在虛擬的100000公里系數(shù)是負(fù),但不顯著，可能與樣品B中的事實(shí)有關(guān),只有 6%的汽車已經(jīng)跨過(guò)了這個(gè)門檻。在第四季度

27、的虛設(shè)，第二列，遞減模式也同樣呈現(xiàn)在A樣品中，盡管程度較輕。在第三欄中,在幾年中定義了車齡(忽略月份信息)，我們發(fā)現(xiàn)負(fù)面的影響，第一季度。最后，引擎容積的影響要小得多，樣品B中,自動(dòng)變速器的影響和驅(qū)動(dòng)的公里數(shù)都是大約平等的兩個(gè)樣本。樣品B包含汽車很多不一樣的數(shù)據(jù)：標(biāo)致406、日產(chǎn)和奧迪A6等等，要看看這種多樣性在某種程度上推動(dòng)我們的結(jié)果，我們也做了分析只是其中的一個(gè)模型。表6和圖5和圖6顯示的子樣本的結(jié)果日產(chǎn)primeras，而我們有238個(gè)觀察，一個(gè)最大的若干意見(jiàn)單模型。在樣品統(tǒng)計(jì)表3。新的板塊效應(yīng)現(xiàn)在大為8%，這意味著一個(gè)新的板提高約2500日產(chǎn)西甲的價(jià)格盾（約1000美元）。鑒于新的板對(duì)

28、樣品的影響，作為一個(gè)整體是百分之4，對(duì)于日產(chǎn)的結(jié)果表明，在規(guī)模同等的情況下有一些變化,不同模型對(duì)車牌是有影響的。在尼桑霹靂馬車型的案例中，100000公里的影響似乎沒(méi)有任何的跡象顯示。但是，只有百分之3跨過(guò)了100000這個(gè)臨界值，見(jiàn)表3。其他變量的影響，包括四分之三的購(gòu)買力，在以前是非常相似的?？偨Y(jié)，我們得出這樣的結(jié)論：這兩個(gè)樣品得到定性相似的結(jié)果。在這兩個(gè)樣品中我們的三個(gè)假設(shè)被確認(rèn)。然而，在系數(shù)的大小和意義上，影響似乎是相近的，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的樣本的說(shuō)服力較弱。五、討論我們的研究結(jié)果表明，在荷蘭的二手車市場(chǎng)上是沒(méi)有效率的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)意義的。在二手車價(jià)格上有系統(tǒng)偏差，這是不能作為合理化的標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)

29、濟(jì)參數(shù)假設(shè)優(yōu)化行為。我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)板塊效應(yīng)，一年效應(yīng)，和100000公里的影響。這些異常現(xiàn)象在這個(gè)市場(chǎng)上存在著，更令人驚訝的是，買一輛車是他們做的眾多財(cái)務(wù)決策中最重的一個(gè)決定。因此，人們希望消費(fèi)者愿意花大量的時(shí)間，精力和金錢做出正確的決定。所持有的股份是相當(dāng)可觀的。在樣品B，鑒于平均價(jià)格，溢價(jià)4%意味著一個(gè)新的車牌的溢價(jià)平均DFL.1500格式。就這一事實(shí)人們沒(méi)有做出正確的決定，反而對(duì)這些下了較小賭注的市場(chǎng)效率更為懷疑。我們的研究結(jié)果引起了一系列有趣的問(wèn)題。為什么人們?cè)谠u(píng)估一輛二手車的價(jià)值時(shí)有系統(tǒng)的偏見(jiàn)？甚至當(dāng)他們有這樣的偏見(jiàn)，為什么仍然堅(jiān)持在市場(chǎng)？消費(fèi)者是否意識(shí)到這些異常？在這一節(jié)中，我們將解

30、決這些問(wèn)題。必然的，我們的討論是帶有推測(cè)性的。本文的主要目標(biāo)是建立異常。解釋它們是更困難的。嘗試任何的解釋必然意味著需要進(jìn)一步的實(shí)證研究。首先，我們建立這篇文章是考慮到消費(fèi)者是否知道我們的異?，F(xiàn)象的問(wèn)題。我們相信他們是知道的。大眾媒體經(jīng)常討論這些影響。事實(shí)上，這種通俗的智慧正是引發(fā)本文的第一個(gè)地方。此外，我們的數(shù)據(jù)表明，賣車的人都知道100000公里效應(yīng)：圖2顯示，在樣本下面提供的里程數(shù)在汽車范圍90000-100000是一些提供里程汽車一倍以上范圍100000-110000。至少，這表明，二手車的賣家都知道的效果，并嘗試出售他們的汽車之前，它已經(jīng)達(dá)到100000公里的門檻。較低的圖1的面板顯

31、示，在所使用的汽車市場(chǎng)上生產(chǎn)的汽車數(shù)量在第一階段的數(shù)量比生產(chǎn)在其他一個(gè)月高多了。確實(shí)當(dāng)買家購(gòu)買新車時(shí)，他們會(huì)考慮未來(lái)他們?cè)诙周囀袌?chǎng)上出售他們的車的價(jià)格，那么人們會(huì)希望有更多的車生產(chǎn)在一年的開(kāi)始。歐洲汽車制造商的數(shù)據(jù)協(xié)會(huì)顯示，這確實(shí)是個(gè)案例。例如，所有的汽車都生產(chǎn)在荷蘭在2001，13.3%出生于一月，31.8%人出生在第一季度為一個(gè)整體。對(duì)于整個(gè)西歐來(lái)說(shuō)，其影響是不大，但仍存在：在一年期間，西歐汽車27.2%生產(chǎn)在一年的第一季度，只有21.7%在最后一個(gè)季度。然而，如果人們確實(shí)清楚這些偏見(jiàn)，這意味著他們沒(méi)有正確的二手車價(jià)值觀。假設(shè)一個(gè)車主認(rèn)為，他的車的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)它達(dá)到 100000 公里

32、的標(biāo)準(zhǔn)。盡管這種效應(yīng)存在會(huì)造成的一種不一樣現(xiàn)象，這輛車擁有者對(duì)市場(chǎng)運(yùn)作方式有正確的觀點(diǎn)。鑒于這一事實(shí)，人們覺(jué)得購(gòu)買一輛新車牌是有意義的，即使他們不需要附加任何附加價(jià)值的牌照版式。在二手車市場(chǎng)上，當(dāng)新的牌照版式能賣得更高的價(jià)格，這樣為一輛帶有新牌照的二手車支付更多的錢就變得合理了。類似的觀點(diǎn)認(rèn)為。如果在一月份的生產(chǎn)車比生產(chǎn)在早些時(shí)候的二手車，在市場(chǎng)上買的一個(gè)更高的價(jià)格，然后它覺(jué)得等到一月買一輛新車是合理的。這表明為什么我們找到的影響可以是永久性的。甚至當(dāng)一定數(shù)量的人們對(duì)于在年初生產(chǎn)的貼上了較高價(jià)值標(biāo)簽的車影響較小，但是對(duì)價(jià)格的影響仍然相對(duì)較大。這些人也會(huì)影響行為的那些人不重視出生在年初的一輛車以

33、更高的價(jià)值。后者愿意支付的價(jià)格也很高的當(dāng)他們知道，當(dāng)他們想賣掉他們的車，有人愿意支付這樣的附加費(fèi)。因此，即使人們?cè)谠u(píng)估二手車的時(shí)候，他們似乎有一個(gè)正確的觀念。顯然，當(dāng)你決定購(gòu)買二手車時(shí)，人們傾向于使用簡(jiǎn)單的和信息快捷的規(guī)則。當(dāng)使用該信息來(lái)確定，他們說(shuō)他們?cè)敢鉃槎周嚫顿M(fèi)，他們只使用信息的類別存儲(chǔ)，而不是他們收到的確切信息。這一年最明顯的效果：在決定支付意愿的時(shí)候，人們不使用汽車的精確生產(chǎn)日期是他們得到的信息。相反，他們使用的是更廣泛的：者一年中生產(chǎn)的汽車。請(qǐng)注意，即使在一些市場(chǎng)參與者意識(shí)到我們觀察到的異常情況，它是幾乎不可能使用這些信息來(lái)套利是效率低下的。首先交易成本是可觀的。其次，套利需要購(gòu)

34、買汽車是可能被低估，賣得他們應(yīng)有的價(jià)值。但后者是唯一可能的，如果一個(gè)人可以讓潛在買家相信這些汽車實(shí)際上比通常的交易價(jià)值更高。也許最令人驚訝的影響，我們發(fā)現(xiàn)的是100000公里的影響。與當(dāng)年不同的出生或車牌的格式，行駛里程是一個(gè)非永久性的特點(diǎn)一旦新主人開(kāi)始駕駛他的車，將改變。還要注意的是，不能引起為一個(gè)突然下降的價(jià)值，當(dāng)汽車?yán)锍坛^(guò)100000公里。臨界值，即使這種下降只是一種知覺(jué)。為了爭(zhēng)論，假設(shè)當(dāng)行駛到100000時(shí)，發(fā)生故障的幾率就會(huì)增大。無(wú)論出于什么原因，臨界值已經(jīng)達(dá)到了。即使在那樣的情況下，我們還是不要指望找到我們所發(fā)現(xiàn)的價(jià)值的突然下降。有一輛汽車的買主，有一輛汽車跑了，說(shuō)95000公里

35、應(yīng)該還意識(shí)到，在他已經(jīng)帶動(dòng)了汽車又5000公里，故障的概率突然增大。因此，即使在這種情況下，人們也希望看到一輛二手車的價(jià)值逐漸減少，而不是我們觀察到的突然下降。事實(shí)上，唯一的來(lái)歷與突然下降是一致的，是，（一些）買家處理的信息，通過(guò)考慮兩種可能的類別，買家在汽車的英里數(shù)上處理信息：已經(jīng)運(yùn)行不到100000公里的汽車，已經(jīng)運(yùn)行超過(guò)100000公里的汽車。然而，這一切都無(wú)法留住所有買家。如果是這樣的話，我們的“公里驅(qū)動(dòng)”的系數(shù)將是零。為了要測(cè)試這種效果的穩(wěn)健性，它將是有趣的，看看是否有在美國(guó)和英國(guó)也能找到類似的汽車，而不是開(kāi)了100000英里的汽車和100000公里臨界值。在板塊效應(yīng)的情況下，人們也

36、可以說(shuō)，這僅僅是由于買家使用牌照版式作為一個(gè)粗略的短切，以確定汽車的年齡。當(dāng)人們只使用牌照版式評(píng)估年齡，可以期望一個(gè)二手車買家出高價(jià)購(gòu)買汽車。然而，我們已經(jīng)看到，人們也使用汽車生產(chǎn)日期的信息，以確定他們是否愿意支付二手車。一旦使用了，車牌格式不添加任何信息。因此，這就是為什么必須有不同的理由讓人們?cè)敢鉃橐粋€(gè)新的車牌號(hào)碼支付更多的錢。但是要注意，然而這一年很容易覺(jué)察的到一個(gè)預(yù)期的汽車買家，這不是為了觀察別人的汽車。然而，車牌格式對(duì)于每個(gè)人來(lái)說(shuō)是很容易被觀察到的。這提高了買家使用的可能性，愿意為一輛新的汽車牌照付更多的錢，而不是因?yàn)樗麄冏约菏褂藐P(guān)于牌照的信息來(lái)評(píng)估汽車的年齡，但是他們期待其他人這樣

37、做。假設(shè)汽車車主是在他們的車齡減少被他人察覺(jué)。然后，為他人付出更多的錢，這是有意義的。當(dāng)其他人使用的牌照版式為粗糙代理的年齡的汽車，然后他們會(huì)認(rèn)為一輛汽車與一個(gè)新的車牌版式相比較為年輕。因此，車主們?cè)敢鉃檫@樣的車付出更多的錢。注意，可以說(shuō)，這是凡勃倫效應(yīng)。凡勃倫效應(yīng)存在時(shí)，一個(gè)好的貨物溢價(jià)出售相當(dāng)于第二好，在功能上是相同的；例如Bagwell和Bernheim（1996）。凡勃倫（1899）指溢價(jià)明顯浪費(fèi)的那部分一個(gè)好的價(jià)值，不能被占的內(nèi)在有用性的好。理論凡勃倫效應(yīng)分析包括愛(ài)爾蘭（1994，1998）和（1996）和康拉德格雷澤。這個(gè)模型，可能是我們的板塊效應(yīng)的關(guān)系最為密切的是Bagwell和

38、Bernheim（1996）。他們得到的條件下，一個(gè)很好的功能可以等同于另一個(gè)如果消費(fèi)者使用該好的消費(fèi)，以信號(hào)他們的財(cái)富，還命令一個(gè)溢價(jià)。請(qǐng)注意，我們發(fā)現(xiàn)樣品中的影響較小，無(wú)論大小和意義，比在樣本中，一個(gè)可能的解釋是以下。考慮的汽車互聯(lián)網(wǎng)樣本比報(bào)紙上的汽車更晚。因此，這些車可能具有更高的內(nèi)在品質(zhì)，因此，其他的事情，在二手車市場(chǎng)。一個(gè)新的車牌的相對(duì)影響和跨越100000公里標(biāo)志可以降低。表1和2，樣品的平均價(jià)格是兩倍高作為樣品的平均價(jià)格，因?yàn)橄鄬?duì)100000公里的影響，發(fā)現(xiàn)樣品乙有一半是大的，發(fā)現(xiàn)樣本一個(gè)，這表明絕對(duì)100000公里的效果是相等的兩個(gè)樣本。同樣的推理也意味著絕對(duì)的車牌效應(yīng)樣品乙組

39、高于樣品中的一個(gè)，另一種解釋為較小的影響，在樣品乙是市場(chǎng)的使用汽車可能變得更有效率。這可能是一個(gè)案例的原因。首先由于互聯(lián)網(wǎng)的引入，更容易讓消費(fèi)者四處看看比較價(jià)格，減少我們?cè)诒疚闹凶R(shí)別的異常的范圍。其次，市場(chǎng)效率的提高可能是由于這一非常研究。注意新板塊樣品乙涉及的格式，發(fā)生在六月1999，而在樣本的變化一個(gè)關(guān)系到九月的變化1991。本文的早期版本，只有樣本的結(jié)果，在六月1999在荷蘭出版，只有幾個(gè)星期后，最新格式的變化（Haan和kooreman，1999）。本出版物產(chǎn)生了大量的媒體注意，有幾十家報(bào)紙報(bào)道我們的結(jié)果，其中很多包括建議買一輛剛剛超過(guò)100000公里的二手車，并有一個(gè)舊版。六、結(jié)論本

40、文確定了在荷蘭的二手車市場(chǎng)的三個(gè)價(jià)格異常。首先消費(fèi)者愿意支付的溢價(jià)約百分之4的汽車，有一個(gè)較新的車牌系列。其次，二手車的價(jià)格是以年來(lái)計(jì)算它們的車齡，而不是以他們的月齡計(jì)算車齡。第三，一旦達(dá)到100000公里臨界值，一輛二手車的價(jià)值就會(huì)大大下降。這些影響被發(fā)現(xiàn)在以報(bào)紙廣告為中心的樣本約1991個(gè)牌照的格式變化，并在互聯(lián)網(wǎng)上的價(jià)格行情的樣本圍繞著1999個(gè)車牌格式的改變?；诨ヂ?lián)網(wǎng)的樣品出現(xiàn)的影響較弱，特別是100000公里的影響。我們的研究結(jié)果表明，至少有些消費(fèi)者是無(wú)法或不愿意使用他們接收到的確切的信息。相反，他們使用粗糙的代理，如生產(chǎn)年份，以及一輛汽車是否已運(yùn)行更多或不到100000公里。這導(dǎo)

41、致了系統(tǒng)偏見(jiàn)的二手車價(jià)格。有只跑了100000公里以下的汽車價(jià)格過(guò)高，而那些已經(jīng)運(yùn)行剛剛超過(guò)100000公里卻被低估。類似地，在今年初生產(chǎn)的汽車定價(jià)過(guò)高，而那些被生產(chǎn)在年底的被低估價(jià)格。有趣的是，消費(fèi)者在提供二手車出售時(shí)和在買一輛新車時(shí)，似乎把這些影響都考慮在內(nèi)了。我們的數(shù)據(jù)表明，在二手車市場(chǎng)上，提供了比較多的汽車是里程僅為100000以下，而從新車注冊(cè)數(shù)據(jù)顯示，相對(duì)更多的汽車是在今年年初生產(chǎn)的。最有趣的是，司機(jī)在做出推論時(shí)，似乎也考慮到其他人只使用廣泛的信息。人們?cè)敢鉃橐环N新的車牌格式的汽車付更多的錢?？梢哉f(shuō)，唯一的理由是要誘導(dǎo)別人相信這輛車比它的實(shí)際車齡還新。如果這是真的，新板塊效應(yīng)在第一

42、批生產(chǎn)的有著新車牌格式的汽車上的效果應(yīng)該是最強(qiáng)大的。這正是我們發(fā)現(xiàn)的。為了檢驗(yàn)這些解釋是否真的正確，還需要進(jìn)一步的研究。一個(gè)可以進(jìn)行調(diào)查，在未來(lái)的汽車買家購(gòu)買汽車時(shí)，要求他們?cè)敢庵Ц哆@些汽車。在這種方式中，這輛車的系統(tǒng)變化特點(diǎn)是可能的，看它是如何影響支付意愿的。然而這種方法的一個(gè)主要缺點(diǎn)是，交易只是唯一的假設(shè)，而本文的結(jié)果涉及實(shí)際的市場(chǎng)交易。此外，重要的是要看看我們發(fā)現(xiàn)的影響是否也可以在其他國(guó)家的數(shù)據(jù)中找到。這可能會(huì)揭示我們發(fā)現(xiàn)的結(jié)果存在的一般規(guī)律。當(dāng)然，100000公里應(yīng)該是唯一的可能性，一年的影響，不是為了板塊效應(yīng)。這將是特別有趣的，看看例如在美國(guó)和英國(guó)這樣的國(guó)家是否也有100000英里這

43、個(gè)值的影響，那里的里程表是以英里計(jì)算而不是以公里。Table 1. Sample A: Sample statistics.a 表1。樣本：樣本統(tǒng)計(jì)。Variable mean st. dev. min. max._Price (Dfl.b) 18511 8575 4700 69950價(jià)格Age in months 47.7 24.9 6 114月齡 Age in yearsc 3.80 2.06 0 9年齡# kilometers driven (x0.001) 71.9 42.6 4 196 行駛里程100,000 kilometers or more 0.249100000公里或更多En

44、gine volume (liters) 1.447 0.332 1.0 3.0發(fā)動(dòng)機(jī)排量Automatic transmission 0.035自動(dòng)變速器Year car cohort 90.81 2.21 86 97車編號(hào)Cohort 1st quarter 0.526隊(duì)列第一季度Cohort 2nd quarter 0.219隊(duì)列第二季度Cohort 3rd quarter 0.158隊(duì)列第三季度Cohort 4th quarter 0.097隊(duì)列第四季度Year of saled 94.61 2.12 92 98年度銷量Sale in 1st quarter 0.227第1季度銷量Sa

45、le in 2nd quarter 0.305第2季度銷量Sale in 3rd quarter 0.314第3季度銷量Sale in 4th quarter 0.154第4季度銷量Peugeot 106 0.126 標(biāo)志106Peugeot 205 0.327標(biāo)志205Peugeot 309 0.182標(biāo)志309Peugeot 405 0.305標(biāo)志405Peugeot 605 0.061標(biāo)志605New plate 0.368新牌照(cohort after August 1991)在1991年后的隊(duì)列a# of observations: 462.觀察bThe value of the

46、Dutch Guilder varied between US$ 0.47 and US$ 0.62 during the sample period.在荷蘭盾的多元價(jià)值0.47和0.62美元之間的樣本期間內(nèi)cYear of sale minus cohort year.年度銷售減少dStrictly speaking: the year in which the car is advertised嚴(yán)格的說(shuō)，在這一年中，汽車廣告Table 2. Sample B: sample statistics.a 表2。樣本：樣本統(tǒng)計(jì)。Variable mean st. dev. min. max.變量

47、均值最大最小的變化_Price (Dfl.b) 37168 14895 13950 121745價(jià)格Age in months 30.8 10.5 2 48月齡Age in yearsc 1.90 0.828 0 3年齡# kilometers driven (x0.001) 49.6 30.0 1.5 207行駛里程 100,000 kilometers or more 0.063100000公里或更多Engine volume (liters) 1.88 0.259 1.6 2.8發(fā)動(dòng)機(jī)排量Automatic transmission 0.104自動(dòng)變速箱Cohort 1997 0.182

48、隊(duì)列1997Cohort 1998 0.293隊(duì)列1998Cohort 1999 0.293隊(duì)列1999Cohort 2000 0.114 隊(duì)列2000Cohort 1st quarter 0.429隊(duì)列第一季度Cohort 2nd quarter 0.257隊(duì)列第二季度Cohort 3rd quarter 0.199隊(duì)列第三季度Cohort 4th quarter 0.115隊(duì)列第四季度Nissan Primera 0.537日產(chǎn)PrimeraPeugeot 406 0.332標(biāo)志406Audi A6 0.131奧迪A6New plate 0.167新牌照(cohort after May

49、1999)_aTime of advertising: first two weeks of 2001; # of observations: 443.廣告時(shí)間：2001年前兩周；觀察：443bThe value of the Dutch Guilder was approximately US$ 0.43 at the time of advertising在廣告時(shí)間內(nèi)的荷蘭盾的價(jià)值約為0.43美元.c2000 minus cohort yeTable 3. Sample B; Nissan Primera only: sample statistics.a表3。樣品B；日產(chǎn)Premera：樣本統(tǒng)計(jì)Variable mean st. dev. min. max.變量均值最大最小的變化_Price (Dfl.b) 31787 5764 13950 52000價(jià)格Age in months 31.1 9.75 7 48月份Age in yearsc 1.97 0.768 0 3年份# kilometers driven (x0.001) 43.3 25. 2 1.5 139.0 行駛里程100,000 kilomet