金融市場(chǎng)與投資

1、現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)概述金融市場(chǎng)概述投資及其特征投資及其特征投資主體及特征投資主體及特征投資的分類投資的分類現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資 市場(chǎng)體系市場(chǎng)體系商品商品市場(chǎng)市場(chǎng)勞動(dòng)勞動(dòng)市場(chǎng)市場(chǎng)技術(shù)技術(shù)市場(chǎng)市場(chǎng)金融金融市場(chǎng)市場(chǎng)金融市場(chǎng)是指各種金融商品交易的場(chǎng)所及交易活動(dòng)和交易關(guān)系的總和。一、金融市場(chǎng)概述一、金融市場(chǎng)概述（一）概念現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資交易對(duì)象價(jià)格交易關(guān)系交易場(chǎng)所資金的借貸利率金融產(chǎn)品一定時(shí)期的使用權(quán) 信用關(guān)系有形或無(wú)形（一）概念（一）概念特殊性特殊性3現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)

2、務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資金融工具不斷創(chuàng)新和演變金融工具不斷創(chuàng)新和演變123（二）金融市場(chǎng)的特征（二）金融市場(chǎng)的特征無(wú)形化已經(jīng)成為現(xiàn)代金融無(wú)形化已經(jīng)成為現(xiàn)代金融市場(chǎng)的一個(gè)明顯特征市場(chǎng)的一個(gè)明顯特征以直接融資為主要特征以直接融資為主要特征4現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資B交易工具交易工具 A交易主體交易主體C交易對(duì)象交易對(duì)象 D金融市場(chǎng)（二）構(gòu)成要素（二）構(gòu)成要素交易價(jià)格交易價(jià)格5現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資l貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)l資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)l一級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)l二級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)l即期交易即期交易l遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易u(yù)按資金

3、融 通的期限u金融交易的程序u按是否立即交割u交易場(chǎng)地和空間（三）金融市場(chǎng)的分類（三）金融市場(chǎng)的分類l有形市場(chǎng)有形市場(chǎng)l無(wú)形市場(chǎng)無(wú)形市場(chǎng)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資 經(jīng)濟(jì)主體為獲取經(jīng)濟(jì)效益而墊付貨幣或其他資源于某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。二、投資及其特征二、投資及其特征Investment（一）投 資 的 含 義Investment 既指特定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，又用來(lái)指特定資金。 不只是一次性的投入行為，而是包含著資金的籌集、分配、使用和增值的全過(guò)程?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資01020304投資是合理分布生產(chǎn)力的重要途徑投資是合理分布

4、生產(chǎn)力的重要途徑投資是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本推動(dòng)力投資是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本推動(dòng)力投資是建立合理的部門結(jié)構(gòu)的重要技術(shù)基礎(chǔ)投資是建立合理的部門結(jié)構(gòu)的重要技術(shù)基礎(chǔ)投資為改善人民物質(zhì)文化生活水平創(chuàng)造物質(zhì)條件投資為改善人民物質(zhì)文化生活水平創(chuàng)造物質(zhì)條件（一）投資的作用（一）投資的作用8現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資投資業(yè)實(shí)投資建設(shè)的廣泛性和復(fù)雜性投資建設(shè)的廣泛性和復(fù)雜性投資產(chǎn)品生產(chǎn)周期的長(zhǎng)期性投資產(chǎn)品生產(chǎn)周期的長(zhǎng)期性投資實(shí)施的連續(xù)性和波動(dòng)性投資實(shí)施的連續(xù)性和波動(dòng)性投資產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移性投資產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移性投資收益的風(fēng)險(xiǎn)性投資收益的風(fēng)險(xiǎn)性（三）投資的特征（三）投資的特征9現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資

5、理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資 Text in here投資市場(chǎng)化投資市場(chǎng)化收益價(jià)格化收益價(jià)格化流動(dòng)性流動(dòng)性與分散性與分散性投資的時(shí)投資的時(shí)間性和籌資間性和籌資的直接性的直接性（三）投資的特征（三）投資的特征現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資三、投資的主體及特征三、投資的主體及特征投投 資資 主主 體體 投資主體是指具有獨(dú)立投資決策權(quán)、享受投資收益并承擔(dān)投資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的法人和自然人。我國(guó)的投資主體包括： 政府 個(gè)人 工商企業(yè) 金融機(jī)構(gòu) 外國(guó)投資主體subjectofinvestment現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投

6、資金融機(jī)構(gòu)個(gè)人工商企業(yè)政府外國(guó)中央政府中央政府地方政府地方政府中央政府投資主體：指中央政府通過(guò)其所屬的各種機(jī)構(gòu)或委托其他民間機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。側(cè)重于：對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資對(duì)社會(huì)發(fā)展的投資國(guó)防和國(guó)家發(fā)展投資資金來(lái)源：u稅收或上繳利潤(rùn)u發(fā)行國(guó)庫(kù)券、向銀行借款、向國(guó)外借款三、投資的主體及特征三、投資的主體及特征地方政府投資：主要用于：p區(qū)域性的公用事業(yè)p城市基礎(chǔ)設(shè)施p市政工程建設(shè)p教育、衛(wèi)生、社會(huì)福利等資金來(lái)源：p地方預(yù)算撥款p銀行貸款政府投資的特點(diǎn)：政府投資的特點(diǎn)：投資目的：投資目的：不以獲得最大利潤(rùn)為目的，追求社會(huì)的、長(zhǎng)遠(yuǎn)的、全民的社會(huì)利益投資方向：投資方向：工商業(yè)、個(gè)人不愿意投資或無(wú)力投資但又為國(guó)民經(jīng)

7、濟(jì)發(fā)展所需的行業(yè)、部門。收益范圍：收益范圍：十分廣泛12現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資金融機(jī)構(gòu)個(gè)人工商企業(yè)政府外國(guó)三、投資的主體及特征三、投資的主體及特征u項(xiàng)目重點(diǎn)項(xiàng)目重點(diǎn): :主要以效益好、盈利多、資金回收 快的項(xiàng)目u投資規(guī)模投資規(guī)模：以中小型改建、擴(kuò)建工程為重點(diǎn)u投資性質(zhì)投資性質(zhì)：主要以采用先進(jìn)技術(shù)、對(duì)工商企 業(yè)進(jìn)行更新改造u資金來(lái)源：資金來(lái)源：自由資金及籌資u特點(diǎn)：特點(diǎn)： 效益性-利潤(rùn)最大化 時(shí)效性-選擇周期短、見(jiàn)效快的項(xiàng)目 靈活性-資金籌集和運(yùn)用、投資方向和規(guī)模、 決策的更改u包括各種所有制工商企業(yè)以及各種行業(yè)和部門工商企業(yè)群體等 直接投資+間接投資1

8、3現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資金融機(jī)構(gòu)個(gè)人工商企業(yè)政府外國(guó)三、投資的主體及特征三、投資的主體及特征特點(diǎn)：特點(diǎn)： 投資的資金量大 投資的專業(yè)化水平高 投資手段多樣而靈活三類：l各類商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司l各類投資中介機(jī)構(gòu) -證券市場(chǎng)上的最大投資者l基金組織 -我國(guó)市場(chǎng)上實(shí)力最強(qiáng)、專業(yè)化 水平最高的機(jī)構(gòu)投資者14現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資金融機(jī)構(gòu)個(gè)人工商企業(yè)政府外國(guó)三、投資的主體及特征三、投資的主體及特征投資主體最原始形式，個(gè)人投資占全社會(huì)投資比重的大小是與社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展水平相適應(yīng)的。最終目的：最終目的：為了個(gè)人愿望的最大滿足

9、 為了個(gè)人生活水平的提高投資對(duì)象：投資對(duì)象：開(kāi)辦工礦企業(yè)、經(jīng)營(yíng)商業(yè)投資、 農(nóng)田水利、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、 金融產(chǎn)品、古玩等15現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資金融機(jī)構(gòu)個(gè)人工商企業(yè)政府外國(guó)三、投資的主體及特征三、投資的主體及特征在我國(guó)進(jìn)行投資的外國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)及個(gè)人直接投資：直接投資：合資經(jīng)營(yíng) 合作經(jīng)營(yíng) 外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)間接投資：間接投資：股票投資 債券投資16現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資投資主體投資對(duì)象存在形式投資品種政府投資政府投資工商企業(yè)投資工商企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)投資金融機(jī)構(gòu)投資個(gè)人投資個(gè)人投資外國(guó)投資外國(guó)投資資產(chǎn)形態(tài)

10、實(shí)業(yè)投資實(shí)業(yè)投資金融投資金融投資 三、投資的分類三、投資的分類有形投資有形投資無(wú)形投資無(wú)形投資 項(xiàng)目投資項(xiàng)目投資房地產(chǎn)投資房地產(chǎn)投資金融機(jī)構(gòu)投資金融機(jī)構(gòu)投資證券投資證券投資黃金投資黃金投資外匯投資外匯投資期貨投資期貨投資古玩投資古玩投資17現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資投資者在金融市場(chǎng)上通過(guò)放款拆借資金和票據(jù)承兌貼現(xiàn)，以及買賣各種有價(jià)證券的形式進(jìn)行投資。三、投資的分類三、投資的分類金融投資實(shí)業(yè)投資將資金直接投入投資項(xiàng)目的建設(shè)或購(gòu)置以形成固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的投資。基基礎(chǔ)礎(chǔ)媒媒介介現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資基本建設(shè)投資按性質(zhì)分

11、為：按性質(zhì)分為： 新建新建 擴(kuò)建擴(kuò)建 u維持簡(jiǎn)單再維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)資金安排生產(chǎn)資金安排的工程的工程u建議建筑以建議建筑以及零星固定資及零星固定資產(chǎn)建造和購(gòu)置產(chǎn)建造和購(gòu)置設(shè)備更新改造設(shè)備更新改造生產(chǎn)工藝改造生產(chǎn)工藝改造修整和改造建筑物、構(gòu)修整和改造建筑物、構(gòu)筑物筑物綜合利用原材料和綜合利用原材料和“三三廢廢”污染的措施污染的措施勞動(dòng)安全保護(hù)措施勞動(dòng)安全保護(hù)措施市政設(shè)施的改造工程市政設(shè)施的改造工程遷建工程遷建工程 固定資產(chǎn)投資（一）實(shí)業(yè)投資（一）實(shí)業(yè)投資更新改造投資其他固定資產(chǎn)投資按內(nèi)容分為：按內(nèi)容分為：建筑安裝工程建筑安裝工程設(shè)備、工具和器具的購(gòu)置設(shè)備、工具和器具的購(gòu)置其他基本建設(shè)工程其他基本建設(shè)

12、工程 19現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)與與投資投資金融投資貨幣市場(chǎng)投資股票債券基金投資外匯投資保險(xiǎn)產(chǎn)品投資衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)投資（二）金融投資（二）金融投資20 Title Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Your text in here Your text in here Your text in here Your text in here Your text in here Your text in here Your t

13、ext in here Your text in here Your text in here Your text in here Your text in here Your text in here Your text in here Your text in here Your text in here Your text in here現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、金融市場(chǎng)的概念及功能（一）金融市場(chǎng)的概念n 一方面，金融市場(chǎng)被作為普遍使用概念，被看做是處理各種票據(jù)、有價(jià)證券、外匯和金融衍生工具買賣，以及銀行同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場(chǎng)所場(chǎng)所。 n 從另一個(gè)角度看，金融市場(chǎng)反映了金

14、融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系供求關(guān)系，并且包含了金融資產(chǎn)在交易過(guò)程中產(chǎn)生的運(yùn)運(yùn)行機(jī)制行機(jī)制，如金融資產(chǎn)均衡價(jià)格的形成機(jī)制等?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)（二）金融市場(chǎng)的功能1.融通資金融通資金2.資源配置資源配置3.轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)4.調(diào)節(jié)和反映經(jīng)濟(jì)狀況調(diào)節(jié)和反映經(jīng)濟(jì)狀況一、金融市場(chǎng)的概念及功能現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)（經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)）眾多金融機(jī)構(gòu)和完善的金融體系（中介）種類繁多的金融商品（對(duì)象）完備的金融法規(guī)和健全的管理制度（環(huán)境）現(xiàn)代化的交通和通訊設(shè)施（平臺(tái)）一批金融經(jīng)營(yíng)和管理的專門人才（人才）二、金融市場(chǎng)的形成條件現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論

15、與實(shí)務(wù)三、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素 交易主體交易主體 交易客體交易客體 籌資籌資人人 投資投資人人 金融產(chǎn)品金融產(chǎn)品 金融服務(wù)中介金融服務(wù)中介交易價(jià)格交易價(jià)格監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)四、金融工具的概念及特征（一）金融工具的概念 在金融市場(chǎng)上，交易客體是貨幣資金貨幣資金 交易對(duì)象是金融產(chǎn)品金融產(chǎn)品，即籌資者和投資者進(jìn)行金融交易時(shí)，據(jù)以表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種憑證。（載體）（載體） 金融產(chǎn)品，也稱金融工具、金融資產(chǎn)、信用工具現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)（二）金融工具的特征 1 12 2收益性收益性3 3風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性期限性期限性現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)課堂練習(xí)

16、課堂練習(xí)1 貨幣、活期存款、定期存款、銀行理財(cái)產(chǎn)品、債券、股票貨幣、活期存款、定期存款、銀行理財(cái)產(chǎn)品、債券、股票 （1）按流動(dòng)性排序 （2）按收益性排序 （3）按風(fēng)險(xiǎn)性排序現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)課堂練習(xí)課堂練習(xí)21、金融市場(chǎng)的交易對(duì)象是（）。 答案：金融產(chǎn)品2、金融市場(chǎng)的交易“價(jià)格”是（）。 答案：利率3、流動(dòng)性是指金融工具的（）能力。 答案：變現(xiàn)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)五、金融市場(chǎng)的類型（一）按交易期限劃分1.貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)2.資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)1.貨幣市場(chǎng) 短期資金市場(chǎng)，專門融通1年以內(nèi)年以內(nèi)的短期資金市場(chǎng)。 包括：同業(yè)拆借市場(chǎng)

17、、票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)、短期證券市場(chǎng)等 主要功能：保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性流動(dòng)性，以便隨時(shí)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)的貨幣?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)2.資本市場(chǎng) 長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，期限在一年以上的金融工具交易的場(chǎng)所 特點(diǎn)：期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大、流動(dòng)性低 包括：（1）中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng) （2）證券市場(chǎng)（股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、投資基金市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)等）現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)貨幣市場(chǎng) vs 資本市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)期限不同一年以內(nèi)，最短的幾天甚至幾個(gè)小時(shí)一年以上，甚至無(wú)期限如股票和無(wú)期公債作用不同融通資金多用于工商企業(yè)的短期周轉(zhuǎn)企業(yè)多用企業(yè)的創(chuàng)建、更新或擴(kuò)充設(shè)備；政府主要用于公共事業(yè)和

18、保持財(cái)政收支平衡風(fēng)險(xiǎn)程度不同期限短、流動(dòng)性高、價(jià)格波動(dòng)小，風(fēng)險(xiǎn)較小風(fēng)險(xiǎn)較大現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)（二）按交易程序劃分交易程序發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)發(fā)行市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng) 一級(jí)市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng) 無(wú)形市場(chǎng) 主體：發(fā)行者發(fā)行者承銷商承銷商投資者投資者流通市場(chǎng) 二級(jí)市場(chǎng)、次級(jí)市場(chǎng) 有形市場(chǎng) & 無(wú)形市場(chǎng) 主體：投資者投資者經(jīng)紀(jì)商經(jīng)紀(jì)商投資者投資者現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)（三）按交割期限劃分 1 1現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng) 2 2期貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)（四）其他劃分方法 按場(chǎng)所不同：有形市場(chǎng) vs 無(wú)形

19、市場(chǎng) 按交易活動(dòng)范圍不同：國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng) vs 國(guó)際金融市場(chǎng)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)課堂練習(xí)課堂練習(xí)31、按金融交易的交割期限可以把金融市場(chǎng)劃分為（ ） A、現(xiàn)貨市場(chǎng) B、貨幣市場(chǎng) C、長(zhǎng)期存貸市場(chǎng) D、證券市場(chǎng) E、期貨市場(chǎng) 答案：AE現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)2、短期資金市場(chǎng)又稱為（ ） A、初級(jí)市場(chǎng) B、貨幣市場(chǎng) C、資本市場(chǎng) D、次級(jí)市場(chǎng) 答案：B現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)3、下列不屬于貨幣市場(chǎng)的是（ ） A、同業(yè)拆借市場(chǎng) B、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng) C、短期證券市場(chǎng) D、股票市場(chǎng) 答案：D現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、同業(yè)拆借市場(chǎng)二、票據(jù)市場(chǎng)四、短期證券

20、市場(chǎng)三、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù) 貨幣市場(chǎng)的基本職能是貨幣市場(chǎng)的基本職能是按合理的價(jià)格把短期資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)按合理的價(jià)格把短期資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金金，同時(shí)也是，同時(shí)也是中央銀行調(diào)節(jié)支付手段、執(zhí)行貨幣政策中央銀行調(diào)節(jié)支付手段、執(zhí)行貨幣政策的重的重要場(chǎng)所。要場(chǎng)所?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù) 同業(yè)拆借市場(chǎng)也稱同業(yè)拆放市場(chǎng)，是指銀行及其他金融機(jī)同業(yè)拆借市場(chǎng)也稱同業(yè)拆放市場(chǎng)，是指銀行及其他金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期、臨時(shí)性資金拆借的市場(chǎng)。構(gòu)之間進(jìn)行短期、臨時(shí)性資金拆借的市場(chǎng)。 在這個(gè)市場(chǎng)中互相拆借的資金是各銀行和其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)在這個(gè)市場(chǎng)中互相拆借的資金是各銀行和其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)

21、營(yíng)過(guò)程中營(yíng)過(guò)程中暫時(shí)閑置的資金和準(zhǔn)備金暫時(shí)閑置的資金和準(zhǔn)備金，拆借的，拆借的目的是補(bǔ)足存目的是補(bǔ)足存款準(zhǔn)備金和軋平票據(jù)交換頭寸款準(zhǔn)備金和軋平票據(jù)交換頭寸。一、同業(yè)拆借市場(chǎng)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、同業(yè)拆借市場(chǎng)（一）同業(yè)拆借的交易種類（1 1）頭寸拆借頭寸拆借 是指金融同業(yè)之間為了軋平頭寸、補(bǔ)足存是指金融同業(yè)之間為了軋平頭寸、補(bǔ)足存款準(zhǔn)備金或減少超額準(zhǔn)備金而進(jìn)行的短期款準(zhǔn)備金或減少超額準(zhǔn)備金而進(jìn)行的短期資金融通活動(dòng)，一般為資金融通活動(dòng)，一般為日拆日拆?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)（2 2）同業(yè)借貸同業(yè)借貸 銀行等金融機(jī)構(gòu)由于臨時(shí)性或季節(jié)性的資銀行等金融機(jī)構(gòu)由于臨時(shí)性或季節(jié)性

22、的資金余缺而相互融通調(diào)劑，以利于業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)金余缺而相互融通調(diào)劑，以利于業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng) 同業(yè)借貸的融通金額較大，屬于金融機(jī)構(gòu)同業(yè)借貸的融通金額較大，屬于金融機(jī)構(gòu)之間的批發(fā)業(yè)務(wù)，期限比頭寸拆借長(zhǎng)之間的批發(fā)業(yè)務(wù)，期限比頭寸拆借長(zhǎng)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、同業(yè)拆借市場(chǎng)（二）同業(yè)拆借市場(chǎng)的拆借利率 也稱也稱拆息拆息，同業(yè)拆借利率是貨幣市場(chǎng)的核心利率，同業(yè)拆借利率是貨幣市場(chǎng)的核心利率，也是整個(gè)金融市場(chǎng)上具有代表性的利率，能夠及時(shí)、也是整個(gè)金融市場(chǎng)上具有代表性的利率，能夠及時(shí)、靈敏、準(zhǔn)確地反映貨幣市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的資金靈敏、準(zhǔn)確地反映貨幣市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的資金供求關(guān)系，對(duì)貨幣市場(chǎng)上其他金融工具

23、具有重要的導(dǎo)供求關(guān)系，對(duì)貨幣市場(chǎng)上其他金融工具具有重要的導(dǎo)向作用，是市場(chǎng)利率走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)。向作用，是市場(chǎng)利率走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù) 二、票據(jù)市場(chǎng)（一）商業(yè)票據(jù)市場(chǎng) 1 1. .商業(yè)票據(jù)的產(chǎn)生和發(fā)展商業(yè)票據(jù)的產(chǎn)生和發(fā)展 典型的商業(yè)票據(jù)產(chǎn)生于商品交易中的典型的商業(yè)票據(jù)產(chǎn)生于商品交易中的延期支付延期支付 特點(diǎn)：特點(diǎn)： 抽象性抽象性 不可爭(zhēng)辯性不可爭(zhēng)辯性現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)二、票據(jù)市場(chǎng) 2 2. .商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)1.1.發(fā)行成本低發(fā)行成本低2.2.足額運(yùn)用資金足額運(yùn)用資金3.3.對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)靈敏對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)靈敏4. 4. 提高發(fā)行企業(yè)的信譽(yù)

24、提高發(fā)行企業(yè)的信譽(yù)5.5.一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行量大而二級(jí)市場(chǎng)交易量很小一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行量大而二級(jí)市場(chǎng)交易量很小現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù) 3 3. .商業(yè)票據(jù)的收益率商業(yè)票據(jù)的收益率未到期天數(shù)發(fā)行價(jià)格發(fā)行價(jià)格面值商業(yè)票據(jù)的年收益率360- 影響因素：發(fā)行者的信用發(fā)行者的信用同期貸款利率同期貸款利率貨幣市場(chǎng)資金供求狀況貨幣市場(chǎng)資金供求狀況現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù) 【例】小王以900元的價(jià)格購(gòu)買了一張面值1000元的商業(yè)票據(jù)，距到期時(shí)間還有6個(gè)月，問(wèn)該票據(jù)的收益率為多少？%2 .221803609009001000現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù) 【課堂思考題】 小張以950元的價(jià)格

25、購(gòu)買了一張面值1000元的商業(yè)票據(jù)，距到期時(shí)間還有2個(gè)月，問(wèn)該票據(jù)的收益率為多少？%6 .31603609509501000現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)二、票據(jù)市場(chǎng)（二）票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng) 1 1. .票據(jù)貼現(xiàn)的種類票據(jù)貼現(xiàn)的種類3.再貼現(xiàn)再貼現(xiàn) 現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)二、票據(jù)市場(chǎng)（二）票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng) 2 2. .票據(jù)的貼現(xiàn)率票據(jù)的貼現(xiàn)率票據(jù)的貼現(xiàn)率是票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，貼現(xiàn)率是指商業(yè)銀行在辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時(shí)預(yù)扣的利息與票面金額的比率。現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)三、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)（一）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的概念及其特點(diǎn)存單分為不可轉(zhuǎn)讓存單和可轉(zhuǎn)讓存單兩

26、種。與普通定期存款相比，大額可轉(zhuǎn)讓存單有兩個(gè)特點(diǎn)。一是具有流動(dòng)性，也就是可以在到期日之前進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。二是金額較大?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)三、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)（二）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的風(fēng)險(xiǎn)和收益對(duì)投資者而言，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單有兩種風(fēng)險(xiǎn)，即信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)行存單的銀行在存單期滿時(shí)無(wú)法償付本息的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指存單的持有人在急需資金時(shí)，存單不能在二級(jí)市場(chǎng)上立即出售變現(xiàn)，或不能以比較合理的價(jià)格出售所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)三、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)（三）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)概況大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的投資者絕大多數(shù)是大企業(yè)。對(duì)于企業(yè)而言，在

27、確保其資金安全性和流動(dòng)性的前提下，追求資金效用最大化是其根本目標(biāo)。投資于大額可轉(zhuǎn)讓定期存單成為企業(yè)利用閑置資金的一個(gè)好出路?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)四、短期證券市場(chǎng)（一）短期國(guó)債市場(chǎng) 1 1. .短期國(guó)債的特點(diǎn)短期國(guó)債的特點(diǎn)213 凈收益較高凈收益較高 信譽(yù)度高，風(fēng)險(xiǎn)小信譽(yù)度高，風(fēng)險(xiǎn)小 流動(dòng)性強(qiáng)流動(dòng)性強(qiáng)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)四、短期證券市場(chǎng)（一）短期國(guó)債市場(chǎng) 2 2. .短期國(guó)債市場(chǎng)的作用短期國(guó)債市場(chǎng)的作用有利于國(guó)家運(yùn)用經(jīng)濟(jì)方法彌補(bǔ)收支差額，發(fā)揮財(cái)政在經(jīng)濟(jì)建設(shè)有利于國(guó)家運(yùn)用經(jīng)濟(jì)方法彌補(bǔ)收支差額，發(fā)揮財(cái)政在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的主導(dǎo)作用。中的主導(dǎo)作用。123短期國(guó)債市場(chǎng)是短期資金

28、投資的重要市場(chǎng)。短期國(guó)債市場(chǎng)是短期資金投資的重要市場(chǎng)。短期國(guó)債市場(chǎng)還是短期國(guó)債市場(chǎng)還是中央銀行貫徹貨幣政策的重要場(chǎng)所。中央銀行貫徹貨幣政策的重要場(chǎng)所。現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)四、短期證券市場(chǎng)（二）回購(gòu)市場(chǎng) 1 1. .回購(gòu)協(xié)議回購(gòu)協(xié)議回購(gòu)市場(chǎng)是指對(duì)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行交易的短期融資市場(chǎng)。回購(gòu)協(xié)議是指證券出售時(shí)賣方向買方承諾在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間將證券買回的協(xié)議?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)四、短期證券市場(chǎng)（二）回購(gòu)市場(chǎng) 2 2. .回購(gòu)市場(chǎng)的特點(diǎn)回購(gòu)市場(chǎng)的特點(diǎn)（2 2）安全性高安全性高（1 1）流動(dòng)性強(qiáng)流動(dòng)性強(qiáng)（3 3）以機(jī)構(gòu)參以機(jī)構(gòu)參與者為主與者為主現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)

29、一、債券市場(chǎng)（一）債券的概念及特點(diǎn) （ 2）流動(dòng)性流動(dòng)性（1）償還性償還性（3）安全性安全性（4）收益性收益性現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、債券市場(chǎng)（二）債券的分類 1 1. .按照發(fā)行主體劃分按照發(fā)行主體劃分3. 3. 公司債券公司債券 2. 2. 金融債券金融債券1. 1. 政府債券政府債券現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、債券市場(chǎng)（二）債券的分類 2 2. .按照發(fā)行區(qū)域劃分按照發(fā)行區(qū)域劃分 1 1國(guó)內(nèi)債券國(guó)內(nèi)債券 2 2國(guó)際債券國(guó)際債券外國(guó)外國(guó)債券債券歐洲歐洲債券債券現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)二、股票市場(chǎng)（一）股票的概念和特點(diǎn) 不可償還性不可償還性 參與性參與

30、性 收益性收益性 流動(dòng)性流動(dòng)性 風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)二、股票市場(chǎng)（二）股票的分類 1 1. .按照股東享有的權(quán)利劃分按照股東享有的權(quán)利劃分1.普通股普通股2.優(yōu)先股優(yōu)先股現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)二、股票市場(chǎng)（二）股票的分類 2 2. .按照是否記名劃分按照是否記名劃分 1. 1. 記名股票記名股票 2. 2. 不記名股票不記名股票現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)二、股票市場(chǎng)（二）股票的分類 3 3. .按照是否標(biāo)明票面金額劃分按照是否標(biāo)明票面金額劃分 1 1有面額股票有面額股票 2 2無(wú)面額股票無(wú)面額股票 現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)二、股票

31、市場(chǎng)（三）我國(guó)股票的分類方法 1 1. .按照投資主體劃分按照投資主體劃分國(guó)家股國(guó)家股法人股法人股AB外資股外資股D個(gè)人股個(gè)人股C現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)二、股票市場(chǎng)（三）我國(guó)股票的分類方法 2 2. .按照發(fā)行和流通結(jié)算貨幣劃分按照發(fā)行和流通結(jié)算貨幣劃分（1 1）人民幣股票人民幣股票（2 2）人民幣特種人民幣特種股票股票A AB/H/S/NB/H/S/N現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)三、投資基金市場(chǎng)（一）投資基金的概念及其發(fā)展史 投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度基金基金發(fā)起人管理人管理人投資人投資人/ /收益人收益人托管人托管人同一人現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)

32、理論與實(shí)務(wù)三、投資基金市場(chǎng)（二）投資基金的特點(diǎn)1. 集合投資2. 分散風(fēng)險(xiǎn)3. 專家管理現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)三、投資基金市場(chǎng)1.按組織形態(tài)劃分按組織形態(tài)劃分公司型基金、契約型基金公司型基金、契約型基金2.按照是否可贖回及贖按照是否可贖回及贖回方式劃分回方式劃分開(kāi)放式基金、封閉式基金開(kāi)放式基金、封閉式基金3.按基金的投資風(fēng)格劃按基金的投資風(fēng)格劃分分成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金4.按基金管理形式劃分按基金管理形式劃分主動(dòng)管理基金、被動(dòng)管理基金主動(dòng)管理基金、被動(dòng)管理基金5.按基金的投資對(duì)象劃按基金的投資對(duì)象劃分分股票型基金、債券型基金、混合型基

33、金、貨幣市場(chǎng)基金股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣市場(chǎng)基金6.按資本來(lái)源和運(yùn)用地按資本來(lái)源和運(yùn)用地域劃分域劃分國(guó)內(nèi)基金、國(guó)際基金、國(guó)家基金、離岸基金國(guó)內(nèi)基金、國(guó)際基金、國(guó)家基金、離岸基金7.其他類型其他類型FOFFOF、LOFLOF、ETFETF現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)四、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 1 1. .風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資在風(fēng)險(xiǎn)投資中，投資者主動(dòng)冒風(fēng)險(xiǎn)投入資本，期望取得比謹(jǐn)慎投資更高的回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)投資基金是以私下募集資金方式組建的基金，其運(yùn)作的資本稱為風(fēng)險(xiǎn)資本。風(fēng)險(xiǎn)投資一般對(duì)處于初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期的新項(xiàng)目、新企業(yè)進(jìn)行投資，尤其是以高科技企業(yè)為投資對(duì)象。風(fēng)險(xiǎn)投資的金額通常不大，如在美

34、國(guó)，通常在100萬(wàn)1 000萬(wàn)美元之間。被投資的這些公司通常處于創(chuàng)業(yè)階段，因此風(fēng)險(xiǎn)投資基金也稱為創(chuàng)業(yè)投資基金?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)四、風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 2 2. .創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是主板市場(chǎng)以外的專業(yè)市場(chǎng)，主要特點(diǎn)是在上市條件上對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)歷史和規(guī)模要求較低，但重視企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力和發(fā)展?jié)摿?。?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建立和發(fā)展，可以擴(kuò)大一國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)模，增加市場(chǎng)的活躍程度。目前，世界上最著名的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是美國(guó)的納斯達(dá)克市場(chǎng)。現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、保險(xiǎn)市場(chǎng)的概念、構(gòu)成及特征（一）保險(xiǎn)市場(chǎng)的概念保險(xiǎn)市場(chǎng)是指保險(xiǎn)商品交換關(guān)系的總和或保險(xiǎn)商品的供給與需求關(guān)系的總

35、和。它既可以指固定的交易場(chǎng)所如保險(xiǎn)交易所，也可以指所有實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)商品讓渡的交換關(guān)系的總和?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、保險(xiǎn)市場(chǎng)的概念、構(gòu)成及特征（二）保險(xiǎn)市場(chǎng)的構(gòu)成要素 1 1. .保險(xiǎn)市場(chǎng)的主體保險(xiǎn)市場(chǎng)的主體保險(xiǎn)商品的供給保險(xiǎn)商品的供給方方保險(xiǎn)商品的需求保險(xiǎn)商品的需求方方保險(xiǎn)中介方保險(xiǎn)中介方現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、保險(xiǎn)市場(chǎng)的概念、構(gòu)成及特征（二）保險(xiǎn)市場(chǎng)的構(gòu)成要素 2 2. .保險(xiǎn)市場(chǎng)的客體保險(xiǎn)市場(chǎng)的客體保險(xiǎn)市場(chǎng)的客體是指保險(xiǎn)市保險(xiǎn)市場(chǎng)的客體是指保險(xiǎn)市場(chǎng)上供求雙方具體交易的對(duì)場(chǎng)上供求雙方具體交易的對(duì)象，這個(gè)交易對(duì)象就是象，這個(gè)交易對(duì)象就是保險(xiǎn)保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)保障經(jīng)濟(jì)保障。保

36、險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)保障作。保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)保障作為保險(xiǎn)市場(chǎng)的客體，是一種為保險(xiǎn)市場(chǎng)的客體，是一種特殊形態(tài)的商品。特殊形態(tài)的商品?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、保險(xiǎn)市場(chǎng)的概念、構(gòu)成及特征（三）保險(xiǎn)市場(chǎng)的特征2.2.保險(xiǎn)市場(chǎng)是非即時(shí)保險(xiǎn)市場(chǎng)是非即時(shí)結(jié)清市場(chǎng)結(jié)清市場(chǎng)3.3. 保險(xiǎn)市場(chǎng)是特殊的期貨保險(xiǎn)市場(chǎng)是特殊的期貨市場(chǎng)市場(chǎng)1.1.保險(xiǎn)市場(chǎng)是直接的風(fēng)保險(xiǎn)市場(chǎng)是直接的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)險(xiǎn)市場(chǎng)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)二、保險(xiǎn)市場(chǎng)業(yè)務(wù)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)人身保險(xiǎn)保險(xiǎn)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論

37、與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù) 外匯市場(chǎng)是進(jìn)行外幣買賣和以外幣計(jì)價(jià)的票據(jù)和有價(jià)證券買賣的市場(chǎng)。 廣義上，外匯市場(chǎng)是一切外匯交易業(yè)務(wù)的總和，包括外匯借貸、兌換、拆借等?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、外匯與匯率（一）外匯的概念及其分類動(dòng)態(tài)意義：外匯是指將一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣，以清償國(guó)際債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。廣義靜態(tài)意義：一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)。狹義靜態(tài)意義：以外幣表示的、可用于國(guó)際結(jié)算的支付手段?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例中所指的外匯，是指下列以外

38、國(guó)貨幣表示的、可用于國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：（1）外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；（2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；（3）外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；（4）特別提款權(quán)；（5）其他外匯資產(chǎn)?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、外匯與匯率（一）外匯的概念及其分類 1 1. .按照交割期限劃分按照交割期限劃分1.即期外匯即期外匯2.遠(yuǎn)期外匯遠(yuǎn)期外匯現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、外匯與匯率（一）外匯的概念及其分類 2 2. .按照來(lái)源和用途劃分按照來(lái)源和用途劃分 1. 1. 貿(mào)易外匯貿(mào)易外匯 2. 2. 非貿(mào)易外匯非貿(mào)易外匯現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)

39、務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、外匯與匯率（一）外匯的概念及其分類 3 3. .按照持有者劃分按照持有者劃分（1 1）官方外匯官方外匯（2 2）私人外匯私人外匯現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、外匯與匯率（二）匯率及其標(biāo)價(jià)法 匯率也稱匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市，是各國(guó)貨幣之間相互交換時(shí)折算的比率，即以一國(guó)貨幣單位所表示的另一國(guó)貨幣單位的價(jià)格。一個(gè)國(guó)家通常要與不同國(guó)家發(fā)生貿(mào)易及非貿(mào)易往來(lái)，所以一國(guó)貨幣對(duì)很多貨幣都有匯率。在外匯市場(chǎng)上，有兩種不同的標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法?，F(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、外匯與匯率（三）匯率的種類 1 1. .按照外匯管制劃分按照外匯管制劃分1.官方匯率官方匯率2.市場(chǎng)匯率市場(chǎng)匯率現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、外匯與匯率（三）匯率的種類 2 2. .按照匯率制度劃分按照匯率制度劃分 1. 1. 固定匯率固定匯率 2. 2. 浮動(dòng)匯率浮動(dòng)匯率現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)一、外匯與匯率（三）匯率的種類 3 3. .按照是否剔除物價(jià)因素劃分按照是否剔除物價(jià)因素劃分 1 1名義匯率名義匯率 2 2實(shí)際匯率實(shí)際匯率現(xiàn)代投資現(xiàn)代投資理論與實(shí)務(wù)理論與實(shí)務(wù)二、外匯市場(chǎng)的概念、特點(diǎn)及