我國收益報告價值相關(guān)性實證研究文獻綜述

1、我國收益報告價值相關(guān)性實證研究文獻綜述基于已實現(xiàn)概念的視角摘 要: 本文對近年來的國內(nèi)收益報告研究進行了回顧和分析，從已實現(xiàn)概念與價值相關(guān)性兩個角度進行分析，并在此基礎(chǔ)上對文獻進行了分析，提出了收益報告價值相關(guān)性未來的發(fā)展方向。關(guān)鍵詞: 已實現(xiàn)收益；收益報告；價值相關(guān)性在世界經(jīng)濟一體化的背景下，西方國家對于收益報告準則的一系列改革引起了國內(nèi)學者的關(guān)注。為了使我國收益報告的改革既符合國際會計準則的要求又不脫離我國的基本國情，國內(nèi)學者對我國收益報告的改革內(nèi)容及方式進行了深入的探索，其中討論比較激烈的問題之一為是否應(yīng)該保留財務(wù)報告中的已實現(xiàn)這一概念。本文以此為研究的切入點，對我國收益報告的改革情況進

2、行梳理，并以此為基點，對未來改革的方向進行進一步探索。一、國內(nèi)有關(guān)收益報告中已實現(xiàn)概念的研究會計計量方法中的歷史成本法是嚴格遵守已實現(xiàn)概念的表現(xiàn)，基于歷史成本法所確認的會計要素進而計算的收益信息是比較可靠的。因為基于已實現(xiàn)概念的盈余信息其本質(zhì)屬性是已經(jīng)發(fā)生的信息，因此許多學者指出，傳統(tǒng)已實現(xiàn)的會計盈余這一保守的原則已經(jīng)嚴重影響了會計信息的決策有用性，容易誤導信息用戶，但馮巧根（2005）認為，這一信息不只是簡單地揭示了已經(jīng)發(fā)生的盈余信息，而且可以幫助預(yù)測未來的企業(yè)管理活動，并有助于企業(yè)對收益進行合理的配置。同時，張國永（2009）根據(jù)我國的具體情況，分析了我國實施實現(xiàn)原則的具體原因。他認為資產(chǎn)

3、負債觀確認收益不需要考慮已實現(xiàn)原則，但必須利用當前企業(yè)資產(chǎn)評估的價值。由于我國資本市場尚未形成，目前還沒有建立統(tǒng)一的生產(chǎn)要素市場，而大量的無形資產(chǎn)難以建立合理的市場價格，在這種情況下，放棄這一概念無疑會導致很大的利潤操縱空間，這不能保證會計信息提供者獲得一個公平、可靠、客觀的會計信息。此外，中國經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)型還沒有完成，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜，大股東與股票上市公司之間根本不存在人、財、物的分離、資本占用、虛假交易、關(guān)聯(lián)交易等問題仍然很普遍。因此，放棄實現(xiàn)的概念，根據(jù)綜合收入標準所形成的綜合收入表，它必將為利潤操縱提供更多的空間。廖冠民（2004）按照會計準則高質(zhì)量要求（SEC），投資者的財

4、務(wù)報告必須能夠展示一個真正的企業(yè)形象。因此，在財務(wù)報表中，企業(yè)應(yīng)把傳統(tǒng)的凈收益和未實現(xiàn)收益單獨列示，前者包括實現(xiàn)收益和按照謹慎原則提前確認的未實現(xiàn)損失，后者是未來將要實現(xiàn)的收益。這樣可以確保會計既能在企業(yè)的代理問題中按照謹慎性原則起到一定的監(jiān)督作用，又能為決策者提供及時有用的信息。根據(jù)高質(zhì)量會計準則的概念，財務(wù)盈余報告最重要的是要誠實、公平地披露企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。當今世界經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了很大變化，傳統(tǒng)的會計計量方式是在凈資產(chǎn)凈值增長時，不作為收益的一部分予以確認，只有在收益實現(xiàn)時才在報告中反映，這種方式會嚴重影響盈利報告的決策有用性。因此，在盈利報告中，可以考慮忽略已實現(xiàn)的概念，把多類別收益指標重新

5、組合，提高企業(yè)績效的預(yù)測價值。這一觀點得到許多學者的支持，如葛家澍，程春暉（2004），路茵（2007）提出了避免冗余信息的出現(xiàn)，企業(yè)應(yīng)該提供一個單一的財務(wù)業(yè)績報告，報告全面收益和區(qū)分收益性質(zhì)的其他綜合收益。凈利潤是由管理當局可控因素形成的，可以很好地反映管理當局在特定的會計期間的努力和成果，其他綜合收入是不可控的因素形成的企業(yè)收益和損失。這樣，管理部門經(jīng)營業(yè)績就可以通過凈利潤得以反映，企業(yè)當前的所有財務(wù)績效則可以通過綜合收益的以確認和體現(xiàn)，因此這種分類方法比僅僅報告綜合收益更具有實際意義。但正如葛家澍教授所言，雖然他不同意在利潤表中僅僅報告歷史成本效益信息，但未來的盈利報告還是應(yīng)該提供按歷史

6、成本原則和實現(xiàn)原則確定的盈余信息。二、國內(nèi)有關(guān)收益報告價值相關(guān)性的實證研究國內(nèi)收益價值相關(guān)性的研究已經(jīng)比較豐富，通過對這些文獻的分類總結(jié)，可以為未來的研究指明方向。本文主要從公允價值對會計盈余的影響研究、全面收益的價值相關(guān)性研究和盈余結(jié)構(gòu)的價值相關(guān)性研究三個方面對文獻進行總結(jié)。（一）公允價值對會計盈余的影響研究繼續(xù)完善公允價值計量屬性的應(yīng)用，是使我國盈余報告中的綜合收益得以廣泛運用的重要手段。在財政部未引入公允價值計量屬性之前，鄧傳洲，胡倩等人就對會計數(shù)據(jù)多大程度上是受到公允價值的影響進行了分析。他們認為公允價值計量屬性的應(yīng)用提高了會計盈余對于股價的解釋能力。此后，財政部于2006發(fā)布了新的會

7、計準則，在我國推廣使用公允價值計量屬性，我國學者抓住了該研究機會，探索了我國新會計準則頒布后的會計盈余的價值相關(guān)性，但尚未形成一致的結(jié)論。羅婷、薛健、譚洪濤及蔡春等的研究結(jié)果證實了2007年我國開始實施的國際趨同的會計準則改革，提高會計信息質(zhì)量的相關(guān)性，肯定了新會計準則實施后的效果。羅婷、薛健及張海燕(2008)提出準則的改革提升了會計信息的價值相關(guān)性。他們認為會計信息中不受準則影響部分的價值相關(guān)性較低。他們的分析表明新準則對于會計信息質(zhì)量的提高是綜合權(quán)衡各種計量方式的結(jié)果，而不是盲目采用公允價值。譚洪濤，蔡春（2009）研究結(jié)果表明，公允價值的引入確實有助于提供更多的決策相關(guān)信息，并及時識別

8、了損失。但準則并沒能有效降低我國的盈余管理水平，尤其是一些帶有特殊目的的盈余管理，我國的盈余管理水平在世界范圍內(nèi)仍舊較高。作者在肯定當前準則改革效果的同時，也為以后準則的進一步改進提供了方向。在對虧損公司會計信息質(zhì)量的特殊性來看，唐國瓊（2008）分析了這類企業(yè)的會計信息的價值相關(guān)性，探討公允價值對企業(yè)的影響。他的研究表明在盈余價值相關(guān)性方面盈利公司表現(xiàn)較好，優(yōu)于虧損公司。劉斌,吳婭玲（2010）的研究，傳統(tǒng)的會計穩(wěn)健性與會計收益之間存在負相關(guān)性，但這種關(guān)系在引入公允價值相關(guān)的會計準則后顯著降低。他們認為準則在公允價值方面的改善提高了盈余質(zhì)量，在一定程度上彌補了會計穩(wěn)健性的缺陷，二者合理結(jié)合是

9、提高信息質(zhì)量的首要渠道之一。需要注意的是，會計改革有臨時的成本，這在一定程度上會削弱盈余信息的作用，一般需要長期的數(shù)據(jù)分析才可以對改革的經(jīng)濟后果做出有效的評價（朱凱，趙旭穎，孫紅，2009）。雖然上述研究試圖控制可能會影響會計質(zhì)量的一些可控因素，但仍不能排除其它不可計量因素的影響，因此職能得出初步結(jié)論。朱凱，趙旭穎，孫紅（2009）與上述觀點有所不同，他們認為準則修改后，盈余價值相關(guān)性并無提高。通過進一步的研究，作者對出現(xiàn)這種結(jié)果的解釋是投資者信息準確度的調(diào)整影響了信息的價值相關(guān)性。趙選民，王家品（2009）利用由費森-奧爾森估值模型（Feltham & Olson，1995）演化的定

10、價模型，他們認為準則在引入公允價值后并沒有達到提升盈余價值相關(guān)性預(yù)期目標。采用公允價值是為了提升信息相關(guān)性，這也為盈余操控提供了空間，有可能以損害信息的可靠性為代價。為了探討這個問題，張先治，季 侃（2012）通過對上市公司公允價值會計信息的相關(guān)性和可靠性進行了研究，表明會計信息在準則引入公允價值后其相關(guān)性確實有所提升，但并未達到預(yù)期的目標，同時會計信息的可靠性有所降低，對于可靠性偏低的樣本，其信息的相關(guān)性也是較低的。（二）全面收益的價值相關(guān)性研究由于國際會計準則委員會在早期就采用了公允價值計量屬性，朱焰兵（2005）采用替代法，用國際會計準則的會計收入取代全面收益對中國的會計準則收入數(shù)據(jù)進行

11、了比較和分析，來確定其信息內(nèi)容的差異。他分析了股票價格與盈余、超額累計收益和非預(yù)期收益、累積報酬率和盈余的關(guān)系。分析結(jié)果并不支持綜合收益在決策相關(guān)性方面優(yōu)于我國當時的凈利潤。 由于上述研究并沒有我國現(xiàn)實數(shù)據(jù)的支撐，趙自強，劉珊汕（2009）采用我國實際運用綜合收益后的數(shù)據(jù)分析了綜合收益項目的價值相關(guān)性。研究表明，會計準則在實施后提高了企業(yè)收益信息價值相關(guān)性。值得一提的是，湯小娟，王蕾（2009）的研究結(jié)論和趙自強，劉珊汕（2009）正好相反。他們采用2007年滬市A股數(shù)據(jù)運用事件研究法，探討了綜合收益和傳統(tǒng)凈收益的差異。研究表明，在對累計超額收益率的解釋上凈收入優(yōu)于綜合收益。作者又進一步單獨討

12、論了機構(gòu)投資者的影響，但結(jié)果并沒有變化。王芳、傅建設(shè)和王瑞云（2013）專門對金融保險業(yè)和建筑房地產(chǎn)業(yè)進行了分析，研究表明在引入公允價值后金融保險業(yè)的價值相關(guān)性得到提升，但建筑房產(chǎn)業(yè)的效果卻不顯著。公允價值的調(diào)整額在兩個行業(yè)中沒有顯著的價值相關(guān)性。（三）盈余結(jié)構(gòu)的價值相關(guān)性研究盈余是企業(yè)管理者在一定時期內(nèi)管理績效的體現(xiàn)，是企業(yè)資本增值的具體表現(xiàn)。由于盈余在公司績效評估中的重要作用，上市公司的盈余數(shù)據(jù)成為投資者和利益相關(guān)者關(guān)注的焦點。資本市場中發(fā)揮著舉足輕重的作用是盈余，它是上市公司盈余管理動機的原因，盈余結(jié)構(gòu)可以幫助投資者更有效地分析上市公司的盈余質(zhì)量。2007年新準則的出臺，第四張報表所有者

13、權(quán)益變動表的出現(xiàn)，標志著全面收益相關(guān)的問題已成為一個熱點問題。為了使研究更為可靠和完備，程小可，龔秀麗（2006）不僅研究了綜合收益的價值相關(guān)性，更對各個層次的結(jié)構(gòu)性收益的價值相關(guān)性進行了對比研究，他們認為綜合收益的價值相關(guān)性并不優(yōu)于凈利潤，會計收益分解項目的披露有助于提高會計盈余的解釋力。三、相關(guān)研究評述總之，研究國內(nèi)收益報告的價值相關(guān)性，本文主要從是否廢除實現(xiàn)概念進行了研究，并對相關(guān)的實證研究進行了分析。對于綜合收益的是否提高了會計信息的價值相關(guān)性和已實現(xiàn)概念的存廢，在學術(shù)界始終存在爭議。縱觀我國收益報告改革的研究，可以總結(jié)為對盈余價值相關(guān)性的研究更為重視，忽略了已實現(xiàn)收益價值相關(guān)性的檢驗。2009年全面收益概念首先出現(xiàn)在中國的企業(yè)會計準則中