財務(wù)管理講義總論學(xué)習(xí)教案

1、會計學(xué)1財務(wù)管理講義總論財務(wù)管理講義總論第一頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。2學(xué)習(xí)目標(biāo)第1頁/共33頁第二頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。3第2頁/共33頁第三頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。4學(xué)習(xí)理財?shù)睦碛傻?頁/共33頁第四頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。5 財務(wù)管理與會計關(guān)系 財務(wù)管理會計功能不同資本運作活動信息系統(tǒng)內(nèi)容不同理念思想一種規(guī)范共 同 點對資金進(jìn)行管理，有相互依存關(guān)系第4頁/共33頁第五頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。6二、財務(wù)管理基本概念 1、財務(wù)管理 （P1） 是對企業(yè)財務(wù)活動實施決策與控制，并對其所體現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系進(jìn)行的管理。2、企業(yè)財務(wù)活動 (P3)

2、 指企業(yè)理財活動，是企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營需要而進(jìn)行的籌資、投資、資金分配以及日常資產(chǎn)管理等活動。第5頁/共33頁第六頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。72、財務(wù)活動籌集投資營運分配相互作用，相互依存第6頁/共33頁第七頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。8籌資活動： 為滿足投資、用資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，籌措和集中資金的過程。籌資活動資金流入股權(quán)資金債務(wù)資金資金流出償還借款本金支付利息、股利支付籌資費用第7頁/共33頁第八頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。9籌資活動內(nèi)容 籌資活動 預(yù)測籌資的總規(guī)模選擇籌資渠道和方式確定合理的資本結(jié)構(gòu)籌資目標(biāo)：籌資代價降低而風(fēng)險不變甚至降低。第8頁/共33頁第九頁

3、，編輯于星期日：二十點 三十二分。10 投資活動廣義投資投資活動 為謀求良好的經(jīng)濟(jì)效益，將籌集資金投入使用的過程。內(nèi)部使用資金對外投放資金狹義投資第9頁/共33頁第十頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。11投資活動內(nèi)容 投資活動 考慮投資的總規(guī)模選擇投資方向和方式確定合理的投資結(jié)構(gòu)投資目標(biāo)：提高投資效益并降低投資風(fēng)險第10頁/共33頁第十一頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。12資金營運活動采購材料，支付工資 銷售產(chǎn)品 現(xiàn)金收入資金營運活動： 由企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財務(wù)活動。 現(xiàn)金支出資金營運目標(biāo)：加速營運資金周轉(zhuǎn)， 提高資金利用效果第11頁/共33頁第十二頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。

4、13 分配活動 分配活動 對投資結(jié)果進(jìn)行分配而引起的財務(wù)活動。 分配廣義分配：對企業(yè)各種收入的分割和分配狹義分配：僅對利潤分配分配目標(biāo)：依據(jù)法律、原則，合理確定分配規(guī)模 和分配方式，確保企業(yè)長遠(yuǎn)利益。第12頁/共33頁第十三頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。14 按財務(wù)活動的過程劃分:籌資中的財務(wù)關(guān)系;投資中的財務(wù)關(guān)系;分配中的財務(wù)關(guān)系。第13頁/共33頁第十四頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。15企業(yè)與出資者之間企業(yè)與債權(quán)人之間企業(yè)與市場交易主體之間企業(yè)與被投資企業(yè)之間財務(wù)關(guān)系按作為法人產(chǎn)權(quán)主體與其他經(jīng)濟(jì)主體的關(guān)系財務(wù)關(guān)系第14頁/共33頁第十五頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。16

5、1、定義 （P7） 又稱理財目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財務(wù)活動所要達(dá)到的根本目的，是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，它決定著財務(wù)管理的基本方向。 2、財務(wù)管理目標(biāo)特征穩(wěn)定性 一定時期具有戰(zhàn)略性穩(wěn)定多元性 以主導(dǎo)目標(biāo)為中心，協(xié)調(diào)各目標(biāo)之間的矛盾層次性 由整體目標(biāo)和具體目標(biāo)構(gòu)成三、財務(wù)管理目標(biāo)第15頁/共33頁第十六頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。17（1）利潤最大化利潤 = 企業(yè)全部收入-全部成本費用（2）資本利潤率或每股利潤最大化資本利潤率=凈利潤/資本每股利潤 =凈利潤/股本數(shù)（3）企業(yè)價值最大化企業(yè)價值 = 股數(shù)*每股市價 = 企業(yè)未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值（最常見的3種提法） 三、財務(wù)管理目標(biāo)3、財

6、務(wù)管理目標(biāo)表達(dá)（P8）第16頁/共33頁第十七頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。目標(biāo)目標(biāo)優(yōu)點優(yōu)點缺陷缺陷利潤最大化利潤最大化 簡明實用簡明實用便于理解便于理解未考慮投入產(chǎn)出關(guān)系未考慮投入產(chǎn)出關(guān)系未考慮貨幣時間價值未考慮貨幣時間價值未考慮風(fēng)險未考慮風(fēng)險決策行為短期化決策行為短期化資本利潤率資本利潤率每股利潤最大化每股利潤最大化考慮考慮投入產(chǎn)出，可在不同資投入產(chǎn)出，可在不同資本規(guī)模的企業(yè)之間比較，揭本規(guī)模的企業(yè)之間比較，揭示其盈利水平差異。示其盈利水平差異。未考慮貨幣時間價值未考慮貨幣時間價值未考慮風(fēng)險未考慮風(fēng)險決策行為短期化決策行為短期化企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化考慮貨幣時間價值考慮貨幣時間

7、價值考慮風(fēng)險考慮風(fēng)險克服決策行為短期化克服決策行為短期化 抽象的目標(biāo)抽象的目標(biāo)第17頁/共33頁第十八頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。19(3）企業(yè)價值最大化 指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)決策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。 企業(yè)價值最大化的觀點，體現(xiàn)了對經(jīng)濟(jì)效益的深層認(rèn)識，它是現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。三、財務(wù)管理目標(biāo)第18頁/共33頁第十九頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。20 企業(yè)價值最大化的觀點，體現(xiàn)了對經(jīng)濟(jì)效益的深層認(rèn)識，它是現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。三、財務(wù)管理目標(biāo)第19頁/共33頁第二十頁，編輯于星期

8、日：二十點 三十二分。214、財務(wù)目標(biāo)矛盾及協(xié)調(diào) （P11） 出資者與經(jīng)營者利益沖突的解決： *解聘所有者以行政手段約束經(jīng)營者 *接收市場約束經(jīng)營者 *激勵所有者以 獎勵經(jīng)營者 所有者與債權(quán)人矛盾的解決： *收回借債 *限制性條款 *債轉(zhuǎn)股 三、財務(wù)管理目標(biāo)股票選擇權(quán)績效股第20頁/共33頁第二十一頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。22 5、財務(wù)管理目標(biāo)與社會責(zé)任 （P13） 當(dāng)每個企業(yè)以企業(yè)價值或股東財富最大化為財務(wù)目標(biāo)時，還必須考慮整個社會是否受益。 一般來說，財務(wù)目標(biāo)的制定和實現(xiàn)與社會責(zé)任的履行基本一致。 當(dāng)兩者之間不相一致時，對于企業(yè)必須履行的社會責(zé)任，應(yīng)通過國家制定的法律和法規(guī)來強(qiáng)

9、制企業(yè)承擔(dān)。三、財務(wù)管理的目標(biāo)第21頁/共33頁第二十二頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。23四、財務(wù)管理的環(huán)境1、定義（P15） 財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種條件。經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境財稅環(huán)境金融環(huán)境 法律制度環(huán)境第22頁/共33頁第二十三頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。24第23頁/共33頁第二十四頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。25第24頁/共33頁第二十五頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。26 在金融市場的運作過程中，資本流動的重要內(nèi)在機(jī)制就是利率。 利率是企業(yè)財務(wù)管理的重要參數(shù)。利率影響企業(yè)的投資決策、籌資決策、利潤

10、分配決策。 利率=基礎(chǔ)利率+風(fēng)險補償率 其中： 基礎(chǔ)利率 = 純利率+通貨膨脹貼補率風(fēng)險補償率 = 違約風(fēng)險+變現(xiàn)力風(fēng)險+到期風(fēng)險 貼補率 貼補率 貼補率 利 率第25頁/共33頁第二十六頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。27財務(wù)活動涉及法律法規(guī)稅 法證券法銀行法票據(jù)法會計法會計準(zhǔn)則第26頁/共33頁第二十七頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。28五、財務(wù)管理的組織1、企業(yè)的組織形式 (P23)獨資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)合二為一所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離第27頁/共33頁第二十八頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。29 由兩個以上股東共同出資，每個股東以其所認(rèn)繳的出資額對公司承擔(dān)有限

11、責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。股份有限公司 全部注冊資本由等額股份構(gòu)成，并通過發(fā)行股票籌集資本的企業(yè)法人。有限責(zé)任公司公司制企業(yè)第28頁/共33頁第二十九頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。302、財務(wù)分層管理體系 (P26) 公司制下的財務(wù)權(quán)屬于不同的財務(wù)主體，每個財務(wù)主體為維護(hù)其自身利益，必然要行使其自身的管理權(quán)利 分層管理五、財務(wù)管理的組織第29頁/共33頁第三十頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。31 1）出資者財務(wù)做“東”的權(quán)利 約束經(jīng)營者的財務(wù)行為，以保證資本安全、增值2）經(jīng)營者財務(wù)管好“家”財務(wù)決策、財務(wù)協(xié)調(diào)3）財務(wù)經(jīng)理財務(wù)操作性財務(wù)(管錢)短期資產(chǎn)的效率，短期債務(wù)的清償財務(wù)分層管理第30頁/共33頁第三十一頁，編輯于星期日：二十點 三十二分。管理對象管理對象 管理目標(biāo)管理目標(biāo)權(quán)限劃分權(quán)限劃分出資者出資者財財 務(wù)務(wù)資資 本本資本保值、增值資本保值、增值監(jiān)督權(quán)利監(jiān)督權(quán)利剩余控制權(quán)剩