淺析美國的私營養(yǎng)老金保障體系

1、美國的私營養(yǎng)老金及其保障體系 2006年03月07日 08:52 中國經(jīng)濟(jì)時報他山之石胡繼曄美國的養(yǎng)老金體系如何保障其國民的未來，是歷屆美國政府非常關(guān)心的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和社會問題。2001年5月，上任不久的小布什總統(tǒng)就宣布成立由兩黨成員各8名組成的“加強(qiáng)社會保障總統(tǒng)委員會”，研究公共養(yǎng)老保障私有化的問題。在參加2004年的總統(tǒng)競選時，小布什明確提出了養(yǎng)老保障私有化的改革方案，而民主黨候選人克里則堅決反對將公共養(yǎng)老保障 體系的私有化，并威脅要抗?fàn)幍降?，養(yǎng)老保障制度改革已經(jīng)成為美國總統(tǒng)競選中最重要的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策課題之一。2004年小布什總統(tǒng)之所以能夠連任，與其提出的養(yǎng)老保障體系私有化政策密切相

2、關(guān)，因為參與投票的普通美國人都希望能夠通過養(yǎng)老金至少部分的私有化來保障自己的未來，但直到目前為止，小布什的方案仍然停留在紙面上，成為法案還不知道到哪年哪月。美國的養(yǎng)老金保障體系美國的養(yǎng)老金體系是世界上最復(fù)雜的體系之一。美國現(xiàn)代社會對老年人的供養(yǎng)模式與傳統(tǒng)社會完全不同，具有關(guān)資料統(tǒng)計，從1950年到1970年間，退休之后的父母仍同孩子們住在一起人從31降到9。而在現(xiàn)今只有3的退休老人從他們的孩子那里獲取經(jīng)濟(jì)上的支持，這種經(jīng)濟(jì)支持只代表退休老人各項收入的1。據(jù)美國雇員福利研究所在2003年底的統(tǒng)計，全部美國老年人領(lǐng)取的養(yǎng)老金中，457來源于公共 窗體頂端窗體底端社會保險，316來源于私有部門退休金

3、計劃或者年金收入；227來源于公共部門退休金計劃或者年金收入。公共社會保險基金支撐著美國老年人生活的半邊天，越是低收入的老人越依賴政府的社?；?，連美國人最重要的身份證號碼又稱“社會保障號碼”，可見養(yǎng)老金的第一支柱對于普通美國人是多么重要。第一支柱的社會保險是由政府強(qiáng)制征收工薪稅所形成的“聯(lián)邦老年、遺屬和傷殘人保險信托基金”（簡稱，美國學(xué)者一般稱之為聯(lián)邦社?；?），工薪稅率為雇主和雇員各負(fù)擔(dān)工薪所得的62，自雇人員為124，這是典型的“現(xiàn)收現(xiàn)付”養(yǎng)老金支付模式，全國統(tǒng)一，雇員只問耕耘，不問收獲，在退休后政府會按照退休當(dāng)時的情況給予退休金，和中國的基本養(yǎng)老金有些類似。根據(jù)在2005年3月23日

4、發(fā)布的年度報告，到2004年底， 的覆蓋面已經(jīng)達(dá)到157億人，幾乎包括了所有成年公民。有4800萬人領(lǐng)取基金，全年支出金額為4930億美元。當(dāng)年聯(lián)邦社?；鸬氖杖霝?580億美元，歷年贏余的資產(chǎn)總額達(dá)到16870億美元。這些資產(chǎn)幾乎100都投資美國國債，沒有一分錢投資股票。小布什提出的養(yǎng)老保障私有化的改革方案，就是指的這部分資產(chǎn)的投資，至少應(yīng)該部分投向私人企業(yè)。作為第二支柱的私人養(yǎng)老金是本文所探討的重點，主要是私人退休賬戶和雇主資助的養(yǎng)老金計劃，如個人退休賬戶（簡稱）計劃、401（）計劃、403（）計劃等，后二者可以歸結(jié)為年金，主要特征是雇主資助、個人完全自愿、政府給予稅收方面的優(yōu)惠。第二支柱

5、的養(yǎng)老金資產(chǎn)本來就可以投資私人企業(yè)，故又稱為私營養(yǎng)老金。第三支柱一般指雇員個人儲蓄、個人資產(chǎn)和自行投保的商業(yè)人壽保險，由于美國的商業(yè)人壽保險業(yè)非常發(fā)達(dá)，保險推銷員幾乎無孔不入，使得美國成為世界最大的商業(yè)人壽保險市場之一，人壽保險資產(chǎn)早在1997年就超過了1萬億美元。由于每個人的情況千差萬別，這部分的資產(chǎn)數(shù)量也千差萬別，無法用統(tǒng)一的模式來描述。美國私營養(yǎng)老金的籌集運營和作為養(yǎng)老金第一支柱的公共社會保險基金僅僅60多年的歷史相比，美國第二支柱的私營養(yǎng)老金已有120多年歷史。發(fā)展至今，私營 窗體頂端窗體底端養(yǎng)老保險計劃產(chǎn)生了各種不同模式，若以積累與支付的方式來劃分，這些計劃可劃分為待遇確定型計劃（

6、以下簡稱計劃）和繳費確定型計劃（ 以下簡稱計劃）兩種。世紀(jì)年代以前企業(yè)退休金計劃以計劃模式為主，此后型計劃發(fā)展極為迅速，無論從計劃數(shù)量上還是從擁有資產(chǎn)上都開始超過計劃。根據(jù)美國雇員福利研究所的退休金投資報告，到年底，計劃總資產(chǎn)為億美元，其中股票億美元，債券億美元，現(xiàn)金及其等價物億美元，其他資產(chǎn)億美元。計劃擁有退休資產(chǎn)為億美元，其中股票億美元，債券億美元，現(xiàn)金及其等價物億美元，其他資產(chǎn)億美元。計劃的核心就是雇主承諾在退休后按月份或者年份給予雇員相對固定數(shù)額（大都有按照物價指數(shù)進(jìn)行調(diào)整的條款）的退休金，幾乎每家公司都和工會或者雇員本人通過集體談判簽署這類合同，相當(dāng)于雇主為雇員提供的“企業(yè)年金”，可

7、以包含對優(yōu)秀雇員的鼓勵，也包含企業(yè)工齡的長短因素。同退休金計劃相比，退休金計劃不允許計劃的資助者根據(jù)其營業(yè)或利潤的情況來決定繳費數(shù)量的靈活性。但另一方面，只要資助計劃的雇主滿足稅收法所規(guī)定的年度基本籌資規(guī)定，其繳費額數(shù)就有很大的靈活性。由于向計劃繳費需要滿足該計劃基本籌資要求，因此，諸如雇員辭職的頻繁率、雇員死亡率、投資表現(xiàn)等精算因素都會對雇員繳費有十分重要的影響。計劃同計劃相比較來說，其弱點之一是計劃的參加者很難搞懂他們的待遇數(shù)量。因為，計劃提供的退休金是參加者在達(dá)到正規(guī)退休年齡后，通過支付每月退休金來實現(xiàn)的。計劃為給雇主效力時間長的雇員提供更多的退休金，這樣利于資助那些富有工作經(jīng)驗的雇員。

8、此外，如果雇主想從其當(dāng)期應(yīng)稅收入中獲得大量的減稅待遇的話，他們可以通過精算估計來提高繳費額，甚至可以超過稅收法所規(guī)定的基本籌資要求。計劃則沒有這種靈活性，但計劃參加者每月或每個季度都會收到其賬戶的報告單，明確知道自報告寄出那天為止他們的賬戶中有多少資金。計劃的計劃福利是根據(jù)雇主和雇員的繳費以及投資收益來決定的，如果雇主繳費很高，且投資收益很好，退休時就可能很豐厚，但反過來講，如果雇主繳費不高或投資收益不多，那么計劃參加者在離開雇主或是退休時所獲得的退休金就可能微不足道或不足以維持退休生活。相比之下，計劃所提供的退休金一經(jīng)資助的雇主將公式選定之后，就得到法律保障，根據(jù)已定的計劃公式所提供的退休金

9、不管計劃資金的投資效益如何都不能減少。換句話講，計劃的投資風(fēng)險是由計劃參加者來承擔(dān)的，而計劃的投資風(fēng)險一般來說是由資助計劃的雇主來承擔(dān)的?？傮w來講，計劃的管理要比計劃更繁瑣復(fù)雜。而且，資助計劃的雇主，每年還必須向聯(lián)邦養(yǎng)老金保障公司（）按計劃的參加者數(shù)量來繳納保險費。按照運營模式分析，作為養(yǎng)老金的第二支柱的私營養(yǎng)老金主要由兩部分組成：個人退休賬戶 和雇主發(fā)起的退休金計劃。其中前者屬商業(yè)性質(zhì)的自我管理養(yǎng)老金，后者屬于法律強(qiáng)制性的養(yǎng)老金計劃。在投資于共同基金的退休金賬戶里面，個人退休賬戶 和雇主發(fā)起的退休計劃大約各占投資于共同基金退休金資產(chǎn)的。美國的個人退休賬戶（）計劃是根據(jù)美國稅法對個人退休賬戶提

10、供的優(yōu)惠、延期納稅計劃，即每年度可以向個人退休賬戶免稅存入美元，只有到提款時才支付所得稅。為鼓勵名以下雇員的小型企業(yè)建立養(yǎng)老金保障體系，美國國會通過的一項法案中創(chuàng)立了“簡易個人退休賬戶計劃”，一些小型企業(yè)的雇員可以向該計劃的個人退休賬戶存入超過美元年的稅前繳費額，雇主必須同時支付對等的繳費額，只有雇員從該計劃中提款時才需賦稅。年美國國會又通過羅斯個人退休賬戶（ ）法案，對于個人退休賬戶提款作出了進(jìn)一步的修正，在符合一定條件下從個人退休賬戶中提款也是免稅的。在雇主發(fā)起的退休金計劃中，（）計劃是目前美國最為廣泛的養(yǎng)老金計劃之一，是一種現(xiàn)金或者延期支付報酬的安排。與其他養(yǎng)老金計劃不同，計劃項下個人賬

11、戶內(nèi)基金的任何增值均可延遲納稅；款項進(jìn)入個人賬戶后，除非發(fā)生法律規(guī)定的特殊情況，在歲半以前不能隨意提取，否則須補(bǔ)稅和繳納罰款。由于具有多項優(yōu)點，近年來該計劃已被越來越多的雇主采用，成為橫跨保險、儲蓄、投資、貸款業(yè)務(wù)的一種創(chuàng)新金融產(chǎn)品。計劃的參加者有兩種選擇：一是直接接受雇主付給的現(xiàn)金報酬；二是雇主把這部分現(xiàn)金直接以稅前繳費形式存入其利潤分享或者股票紅利計劃的賬戶中。雇員退休收入保障法案和稅收法都沒有要求雇主必須為（）計劃的參與者繳費，但大部分的雇主都主動為其雇員對等繳費，以鼓勵雇員為其將來退休儲蓄。這也是鼓勵低薪雇員踴躍參加（）計劃，并增加其稅前繳費的一個有效方法。由于高薪職員比低薪者更有可能

12、向（）計劃進(jìn)行稅前繳費，美國稅收法中關(guān)于（）計劃的每個參加者稅前繳費不能超過一個固定數(shù)字，公司數(shù)字會按期進(jìn)行與生活費用掛鉤的調(diào)整，例如年的年度繳費額限制為美元。在美國，通常個人在進(jìn)行投資時，散戶金融服務(wù)商會強(qiáng)制要求最低投資額（如美元）。而在計劃中，個人可獲得不受“最低投資起點”限制的優(yōu)惠，并且可選擇將個人賬戶中的資金投資于專業(yè)化管理的基金。為避免不必要的提前取款，許多計劃設(shè)計了貸款條款，以解決雇員緊急用款的需要，此時個人賬戶貸款不需要交納稅款和罰金，可通過扣減薪金的方式償還貸款本息。雖然（）計劃在世紀(jì)年代才開始大規(guī)模推廣實施，由于它為投資基金在退休養(yǎng)老金市場擴(kuò)展份額提供了難得的機(jī)會，成為居民向

13、基金投資、保障自己未來的重要渠道。（）計劃的運作與稅收待遇和（）計劃十分相似，但又不完全相同。首先，只有免所得稅的組織或機(jī)構(gòu)如政府部門、教育或慈善團(tuán)體、部分非政府組織（）才有資格主辦或資助（）計劃，其投資方式和（）不完全相同，只限于購買年金或共同基金。同（）計劃一樣，參加（）計劃的雇員將其年薪的一部分通過納入雇主的（）計劃，其繳納的金額從當(dāng)期應(yīng)稅收入中扣除而達(dá)到減稅的目的。例如，美國最大的州級公務(wù)員退休基金加州公務(wù)員退休基金（）在年月底擁有資產(chǎn)億美元，其中投入股票基金，投資于固定收益證券，投資于不動產(chǎn)。在資本市場界所說的養(yǎng)老金投資主要就是指用（）、（）計劃所籌集的資金進(jìn)行的投資。由于是私人性質(zhì)

14、的投資，大部分投向了股票和共同基金，其數(shù)據(jù)變化很大。到年年底，各類私人養(yǎng)老金總資產(chǎn)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的萬億美元，相當(dāng)于當(dāng)年的，其中投資股票萬億美元，共同基金萬億美元，信用市場萬億美元，組合資產(chǎn)萬億美元，美國政府債券萬億美元。盡管在美國公司和職工看來，（）計劃是最佳的養(yǎng)老金投資方式，但由于許多職工選擇直接投資本公司的股票，一旦其服務(wù)的企業(yè)出現(xiàn)問題，員工很可能陷入養(yǎng)老積蓄與工作一起丟掉的困境。年年底，美國第七大公司安然公司宣布破產(chǎn)，使得安然股票從美元的高位跌至美分左右。按照安然公司最初的建議，員工用（）賬戶中個人的錢購買安然股票，而公司提供的配套資金也全部以股票形式支付。該公司總值超過億美元的職工養(yǎng)老基

15、金中，安然股票占了。隨著公司股票的大幅貶值，安然萬名員工高達(dá)數(shù)十億美元的（）賬戶退休基金化為烏有。安然事件暴露了（）計劃的一個暗藏的風(fēng)險，那就是它沒有限定將職工養(yǎng)老儲蓄用于購買股票的比例。美國私營養(yǎng)老金的保障也正是考慮到企業(yè)都有倒閉的風(fēng)險，美國聯(lián)邦政府根據(jù)年國會通過的雇員退休收入保障法案設(shè)立了政府管理的聯(lián)邦養(yǎng)老金保障公司（簡稱），用于保障雇員退休后因原工作單位的養(yǎng)老金計劃失敗而獲得退休金保障。由于不同的企業(yè)有不同的養(yǎng)老金計劃，根據(jù)的年年報，到年月日共有多個養(yǎng)老金計劃，覆蓋約萬雇員。目前已經(jīng)有個養(yǎng)老金計劃因各種因素雇主無力自行承擔(dān)原先的承諾而由聯(lián)邦養(yǎng)老金保障公司承擔(dān)，涉及雇員數(shù)約萬。按照相關(guān)規(guī)定

16、， 所能夠支付的歲以上退休人士的養(yǎng)老金數(shù)額在底最多的計劃為美元月，亦即美元年。雖然是政府機(jī)構(gòu)，卻并未得到政府的資助，其收入來源分為兩類：一類是對于那些單一雇主的養(yǎng)老金計劃，每個參與者需要繳納美元年的保險金，同時還需要繳納該計劃總額的保險費用。到年月底，共有該類單一雇主養(yǎng)老金計劃個，覆蓋的雇員數(shù)量為萬人。另外一類是對于兩個或者兩個以上雇主通過集體談判和工會組織達(dá)成的養(yǎng)老金計劃，比如卡車司機(jī)、食品零售、采礦、服裝等行業(yè)的工會組織，由于是集體談判的結(jié)果，涉及面比較廣泛，風(fēng)險相比單一雇主更低一些，每個參與者只需要繳納美元年的保險金，不再需要按照計劃總額另行繳納保險費用。到年月底，共有該類多雇主養(yǎng)老金計劃個，覆蓋的雇員萬人。眾多類似“安然”和“美聯(lián)航”公司的倒閉和破產(chǎn)保護(hù)，使得聯(lián)邦養(yǎng)老金保障公司越來越面臨自身的保障問題。年月，位于芝加哥的美國破產(chǎn)法院作出裁決，同意美聯(lián)航因申請破產(chǎn)保護(hù)而終止它的個雇員養(yǎng)老金計劃，把其財務(wù)負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移給政府的聯(lián)邦養(yǎng)老金保障公司。這個決定使得美聯(lián)航養(yǎng)老金缺口的億美元全部轉(zhuǎn)嫁給了聯(lián)邦養(yǎng)老金保障公司，這是自從美國政府開始對私營養(yǎng)老金進(jìn)行保障年以來最大的一筆政府為企業(yè)“買單”的實例。年月日，聯(lián)邦養(yǎng)老金保障公司公布的財政年度報告稱：由于美國多個大航空公司申請破產(chǎn)保護(hù)等原因，該公司的養(yǎng)老金償付負(fù)擔(dān)越來越重，財年赤字達(dá)億美元，僅比年略有減少。如果國會不全面改革養(yǎng)老金體制