雙鶴藥業(yè)財務(wù)分析

1、財務(wù)分析報告報告人：郭新報告日期：2011年5月30日Contents1公司概況2行業(yè)分析與戰(zhàn)略分析3會計分析4財務(wù)分析5分析結(jié)論一、公司概況一、公司名稱：北京雙鶴藥業(yè)股份有限公司二、公司法定代表人：衛(wèi)華誠三、 公司注冊地址：北京市朝陽區(qū)望京利澤東二路i號四、注冊資本：57169.59萬元五、公司股票上市地：上海證券交易所股票簡稱：雙鶴藥業(yè)股票代碼：600062六、企業(yè)經(jīng)營范圍：加工、制造原料藥、注射劑（水針、粉針、輸液）、片劑、膠囊劑、顆粒劑、軟膠囊、制藥機(jī)械設(shè)備；銷售公司自產(chǎn)產(chǎn)品、 機(jī)械電器設(shè)備、保健食品；技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)（未經(jīng)專項審批項目除外）；經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的

2、出口業(yè)務(wù)；經(jīng) 營本企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件 及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)；經(jīng)營本企業(yè)的進(jìn)料加工和三來一補(bǔ)”業(yè)務(wù)。七、2010年審計的會計師事務(wù)所：京都天華會計師事務(wù)所有限公司控股股東情況持股數(shù)占總股本的比例%中國工商銀行廣發(fā)聚豐股票型證券投資基金1836.813.21中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司1400.84 2.45中國農(nóng)業(yè)銀行長城安心回報混合型證券投資基金1350.09 2.36中國工商銀行景順長城精選藍(lán)籌股票型證券投資基金1055.11 1.85中國人壽保險股份有限公司分紅個人分紅805.44 1.41中信證券中信中信理財2號集合資產(chǎn)管理計劃692.81 1

3、.21二、行業(yè)分析與戰(zhàn)略分析產(chǎn)品介紹：加工、制造原料藥、注射劑（水針、粉針、輸液）、片劑、 膠囊劑、顆粒劑、軟膠囊、制藥機(jī)械設(shè)備；銷售公司自產(chǎn)產(chǎn)品、機(jī)械 電器設(shè)備、保健食品；技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)（未經(jīng)專項審批項目除外）；經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口業(yè)務(wù)；經(jīng)營本 企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件及相 關(guān)技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)；經(jīng)營本企業(yè)的進(jìn)料加工和 三來一補(bǔ)”業(yè)務(wù)行業(yè)競爭程度：醫(yī)藥制造業(yè) 公司SWOT分析：雙鶴藥業(yè)力求構(gòu)建有較強(qiáng)研發(fā)實力的科技創(chuàng)新體系。這里聚集了一批嚴(yán) 謹(jǐn)、卓越的科研專家，承擔(dān)著雙鶴藥業(yè)的新藥研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新、國際醫(yī)藥 科技智力資源的開發(fā)合作和上市產(chǎn)品

4、的醫(yī)學(xué)推廣、咨詢、技術(shù)支持等工作。 同時，雙鶴注重與國內(nèi)高水平的研究機(jī)構(gòu)、同行企業(yè)結(jié)成合作聯(lián)盟，攜手 公關(guān)重點科研項目，同時對外承擔(dān)國家醫(yī)基于環(huán)境變化、戰(zhàn)略意圖和能力 水平的三個重要前提，雙鶴藥業(yè)必須回歸核心業(yè)務(wù)：重點發(fā)展大輸液、心 腦血管類疾病和內(nèi)分泌類疾病的預(yù)防和治療領(lǐng)域，打造“中國輸液第一品 牌”、“中國降壓藥第一品牌”、“中國降糖藥第一品牌”。雙鶴藥業(yè)的主營業(yè)務(wù)營銷規(guī)模的增長不低于行業(yè)平均水平。在此期間，雙鶴藥業(yè)將重點著眼于戰(zhàn)略管理能力和集團(tuán)化管理能力， 重點加強(qiáng)情報能力、研發(fā)能力、營銷能力和財務(wù)能力的開發(fā)和建設(shè)。關(guān)心大眾，健康民生，為實現(xiàn)“引領(lǐng)醫(yī)藥行業(yè)價值創(chuàng)造，打造醫(yī)藥航 母利潤引擎

5、，建設(shè)創(chuàng)新型長壽企業(yè)”戰(zhàn)略意圖，將致力于追求企業(yè)的“股 東、客戶、員工、供應(yīng)商、社會和政府利益合理化”，構(gòu)建一個和諧、健 康、長壽的醫(yī)藥企業(yè)！三、會計分析1、總體規(guī)模介紹項目2010 年2009 年2008 年資產(chǎn)總計520551471697426902負(fù)債合計127958118219111856股東權(quán)益合計386315347052307954：2010年末雙鶴藥業(yè)實現(xiàn)總資產(chǎn) 52億元、總負(fù)債12億元、股東權(quán)益39億元，分別同比增長 10.36%，8.24%，11.31%;實現(xiàn)營業(yè)收入54億元、凈利潤5.2億元，分別同比增長6.53%和14.55%，數(shù)據(jù)表明 雙鶴藥業(yè)的總體規(guī)模在不斷擴(kuò)大和發(fā)展

6、。2、資產(chǎn)負(fù)債表的會計分析（1）2010年末雙鶴藥業(yè)總資產(chǎn)52億元，負(fù)債12億元，股東權(quán)益39億元， 資產(chǎn)負(fù)債率24.58%，上期公司的總資產(chǎn)47億元、總負(fù)債12億元、股東權(quán)益 35億元；資產(chǎn)負(fù)債率25.06%，數(shù)據(jù)表明雙鶴藥業(yè)的財務(wù)狀況好轉(zhuǎn)，當(dāng)前的財 務(wù)狀況穩(wěn)健。（2）報表項目2010 年2009 年2010 年結(jié)構(gòu)比率變動貨幣資金10566210235220.30%-1.40%存貨709896000813.64%0.92%固定資產(chǎn)凈額13133813521725.23%-3.44%2010年末，在總資產(chǎn)的構(gòu)成中，固定資產(chǎn)13億元，占25.23%,貨幣資金10.5 億元，占20.30%，存貨

7、7億元，占13.64%，三者合計達(dá)到總資產(chǎn)的 60% 。在負(fù)債的構(gòu)成中，短期借款2.8億元，占負(fù)債總額的22%，應(yīng)付賬款3.6億元， 占負(fù)債總額的28%，應(yīng)付票據(jù)2.1億元，占負(fù)債總額的16%，三者共達(dá)到負(fù)債 總額的66%。（3）2010年末公司的長期資產(chǎn)20億元，而長期的資金來源達(dá)到39億元，說 明公司的期限結(jié)構(gòu)合理穩(wěn)定。3、利潤表的會計分析201020092008報表項目年度年度年度主營業(yè)務(wù)收入：536680503795495152營業(yè)利潤：592695422045203凈利潤：520094540238057（1）2010年雙鶴藥業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 54億元，凈利潤5.2億元，分別同比增長

8、3.3億元和0.67億元，6.53%和 14.55%; 2009年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入50億元，凈利潤4.5億元，分別同比增長0.86億元和0.73億元，1.75%和19.30%。這些數(shù)據(jù)表明雙鶴藥業(yè)的收益水平在逐 年增加，盈余比較穩(wěn)定。（2）2010年凈利潤5.2億元，扣除非經(jīng)常性損益余額 4.9億元，說明 公司的利潤屬于經(jīng)營性利潤。四、財務(wù)分析1、盈利能力分析報表項目2010年度2009年度2008年度銷售毛利率36.18%33.94%30.98%銷售凈利率:9.69% 9.01%7.69%總資產(chǎn)利潤率10.48% 110.11%9.58%凈資產(chǎn)利潤率13.46%13.06%12.36%(1)

9、 2010年雙鶴藥業(yè)的銷售毛利率 36.18%,銷售凈利率9.69%,總資產(chǎn)利潤率10.48,凈資產(chǎn)收益率13.46,分別同比增長2.24%、0.68%、0.37%和0.4%; 2009年銷售毛利率33.94%，銷售凈利率9.01%，總資產(chǎn)利潤率10.11%，凈資產(chǎn)利潤率13.06%，分別同比增長2.96%、1.32%、0.53%和0.7%，從這些數(shù)據(jù)顯示雙鶴藥業(yè)的盈利能力不斷增 強(qiáng)。(2) 報表項目2010年2009年2010 年結(jié)構(gòu)比率變動主營業(yè)務(wù)收入：536680503795100%0.00%減:主營業(yè)務(wù)成本34249433276063.82%-2.23%加:營業(yè)外收入408428540

10、.76%0.19% ”凈利潤：52009454029.69%0.68%2010年凈利潤增加0.67億元，其中影響較大的因素是：主營業(yè)務(wù)成 本減少了 3.29億元，營業(yè)外收入增加了 0.1億元。2010年銷售利潤率增加了 0.68%，影響較大的是：銷售成本率下降了2.23%，主營業(yè)外收入增加了 0.19%。(3) 行業(yè)分析代碼丨簡稱丨銷售毛利丨排丨銷售凈利丨排丨凈資產(chǎn)收丨排丨雙鶴藥業(yè)36.18 21 9.69 1613.46 13行業(yè)平均39.650.373.85該股相對平均值 %-8.76 2535.36249.61可以看出雙鶴藥業(yè)的銷售毛利率低于行業(yè)水平，銷售凈利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，凈資

11、產(chǎn)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)水平。2、償債能力分析(1)短期償債能力2010年 12月 312009年122008年12月項目日月31 日31日流動比率268.34%254.14%248.99%速動比率208.69%200.99%192.88%現(xiàn)金比率88.78%90.72%95.40%營運資本(萬元)200338.95174146.96160515.58以上數(shù)據(jù)表明企業(yè)的短期償債能力在不斷增強(qiáng)(2) 長期償債能力項目2010 年2009年2008年資產(chǎn)負(fù)債率24.58%25.06%26.20%利息保障倍數(shù)37.78產(chǎn)權(quán)比率33.12%34.06%36.32%權(quán)益成數(shù)1.331.341.36圖標(biāo)顯示三

12、年以來公司的長期償債能力也是在不斷的增強(qiáng)的行業(yè)分析 該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值：67.86%,雙鶴藥業(yè)的資產(chǎn) 負(fù)債率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)指標(biāo)。（3）綜上2010年企業(yè)的流動比率、速動比率現(xiàn)金比率分別為268.34%208.69%和88.78%,資產(chǎn)負(fù)債率24.58%,產(chǎn)權(quán)比率33.12%,權(quán)益成數(shù)1.33，利 息保障倍數(shù)極大，說明公司的償債能力很強(qiáng)。營運能力分析項目2010 年2009年2008 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率108.17%112.13%124.68%存貨周轉(zhuǎn)率522.90%552.47%603.25%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率879.07%908.67%956.74%營業(yè)周期（天）26.0323.0421.99

13、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率168.06%175.56%184.59%（2） 2010年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)354天，比上年增加了 12天，其中影 響較大的因素是：在建工程增加11天，存貨增加4天，固定資產(chǎn)減 少了 8天。數(shù)據(jù)表明企業(yè)的營運能力下降了，管理水平有所降低。4、現(xiàn)金流量分析報表項目2010 年2009 年2008 年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量150974011577534613735665經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量129227711255598511301404經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量217463032193612434261投資活動現(xiàn)金流入量113418501417605910631503投資活動現(xiàn)金流出量128079

14、041574018013452935投資活動現(xiàn)金凈流量-1466054-1564121-2821432籌資活動現(xiàn)金流入量6931131500001060234籌資活動現(xiàn)金流出量572564733716158籌資活動現(xiàn)金凈流量6358571026631044076現(xiàn)金凈流量13417666從這些數(shù)據(jù)中可以看出企業(yè)的經(jīng)營運行良好，當(dāng)前吸收資本力度加 大，投資擴(kuò)張步伐加快，將來的增長動主力主要靠投資項目的占多數(shù)。2010年現(xiàn)金凈流量較09年現(xiàn)金凈流量有所下降，其中主要是因為經(jīng) 營性現(xiàn)金流量有所下降，說明這一年的經(jīng)營狀況有所下降，收益質(zhì)量 下降了。5、增長能力分析項目2010 年2009年2008年營

15、業(yè)收入增長率6.52%1.74%8.67%凈利潤增長率14.55%19.29%-13.03%總資產(chǎn)增長率10.35%10.49%16.21%凈資產(chǎn)增長率11.14%12.86%40.14%從這些數(shù)據(jù)可以看出，2010年比2009年公司的凈利潤增長率、總資 產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率均有所下降，說明企業(yè)的增長能力有所降低（2）行業(yè)分析：最近一期的行業(yè)平均值：48.93%，雙鶴藥業(yè)的凈利潤增長率低于行業(yè)平均水平很多，說明公司的增長能力很弱。結(jié)論雙鶴藥業(yè)處于全國輸液、心腦血管、內(nèi)分泌類藥物三大領(lǐng)域的領(lǐng)先者, 處于推動投資增長的發(fā)展時期，這要靠投資新項目來推動公司的發(fā) 展，自2008年至2011年盈利能力

16、不斷增強(qiáng)，償債能力增強(qiáng)，管理水 平下降，導(dǎo)致營運能力下降，同時獲取現(xiàn)金的能力和收益質(zhì)量有所下 降，而且增長能力也有所降低。物業(yè)安保培訓(xùn)方案為規(guī)范保安工作，使保安工作系統(tǒng)化/規(guī)范化，最終使保安具備滿足工作需要的知識和技能，特制定本教學(xué)教材大綱。一、課程設(shè)置及內(nèi)容全部課程分為專業(yè)理論知識和技能訓(xùn)練兩大科目。其中專業(yè)理論知識內(nèi)容包括：保安理論知識、消防業(yè)務(wù)知識址、職業(yè)道德、法律常識、保安禮儀、救護(hù)知識。作技能訓(xùn)練內(nèi)容包括：崗位操作指引、勤務(wù)技能、消防技能、軍事技能。二培訓(xùn)的及要求培訓(xùn)目的1）保安人員培訓(xùn)應(yīng)以保安理論知識、消防知識、法律常識教學(xué)為主，在教學(xué)過程中，應(yīng)要求學(xué)員全面熟知保安理論知識及消防專

17、業(yè)知識，在工作中的操作與運用，并基本掌握現(xiàn)場保護(hù)及處理知識2 ）職業(yè)道德課程的教學(xué)應(yīng)根據(jù)不同的崗位元而予以不同的內(nèi)容，使保安在各自不同的工作崗位上都能養(yǎng)成具有本職業(yè)特點的良好職業(yè)道德和行為規(guī)范）法律常識教學(xué)是理論課的主要內(nèi)容之一，要求所有保安都應(yīng)熟知國家有關(guān)法律、法規(guī)，成為懂法、知法、守法的公民，運用法律這一有力武器與違法犯罪分子作斗爭。工作入口門衛(wèi)守護(hù)，定點守衛(wèi)及區(qū)域巡邏為主要內(nèi)容，在日常管理和發(fā)生突發(fā)事件時能夠運用所學(xué)的技能保護(hù)公司財產(chǎn)以及自身安全。2、培訓(xùn)要求1）保安理論培訓(xùn)通過培訓(xùn)使保安熟知保安工作性質(zhì)、地位、任務(wù)、及工作職責(zé)權(quán)限，同時全面掌握保安專業(yè)知識以及在具體工作中應(yīng)注意的事項及

18、一般情況處置的原則和方法。2）消防知識及消防器材的使用通過培訓(xùn)使保安熟知掌握消防工作的方針任務(wù)和意義，熟知各種防火的措施和消防器材設(shè)施的操作及使用方法，做到防患于未燃，保護(hù)公司財產(chǎn)和員工生命財產(chǎn)的安全。3）法律常識及職業(yè)道德教育通過法律常識及職業(yè)道德教育，使保安樹立法律意識和良好的職業(yè)道德觀念，能夠運用法律知識正確處理工作中發(fā)生的各種問題；增強(qiáng)保安人員愛崗敬業(yè)、無私奉獻(xiàn)更好的為公司服務(wù)的精神。4）工作技能培訓(xùn)其中專業(yè)理論知識內(nèi)容包括：保安理論知識、消防業(yè)務(wù)知識、職業(yè)道德、法律常識、保安禮儀、救護(hù)知識。作技能訓(xùn)練內(nèi)容包括：崗位操作指引、勤務(wù)技能、消防技能、軍事技能。二培訓(xùn)的及要求培訓(xùn)目的安全生產(chǎn)目標(biāo)責(zé)任書為了進(jìn)一步落實安全生產(chǎn)責(zé)任制，做到“責(zé)、權(quán)、利”相結(jié)合，根據(jù)我公司2015年度安全生產(chǎn)目標(biāo)的內(nèi)容，現(xiàn)與財務(wù)部簽訂如下安全生產(chǎn)目標(biāo):目標(biāo)值:1、全年人身死亡事故為零，重傷事故為零，輕傷人數(shù)為零。2、現(xiàn)金安全保管，不發(fā)生盜竊事故。3、每月足額提取安全生產(chǎn)費用，保障安全生產(chǎn)投入資金的到位。4、安全培訓(xùn)合格率為100%。二、本單位安全工作上必須做到以