國際PPP項(xiàng)目成功的要素

1、國際PPP項(xiàng)目成功的要素承包商會 2011-09-15 閱讀次數(shù)：13790作為一種創(chuàng)新的基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)的提供機(jī)制，PPP很好地整合了公共部門和私營部門的各自優(yōu)勢，成為不同國家和地區(qū)政府在交通、能源、環(huán)境、 醫(yī)療、教育等基礎(chǔ)設(shè)施提供上的優(yōu)先選擇。這種新的項(xiàng)目提供機(jī)制具有如下 特點(diǎn)：結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)精巧、風(fēng)險分配合理、開發(fā)周期較長，涉及投融資、建設(shè)、 運(yùn)營管理等環(huán)節(jié)的綜合資源投入和長期責(zé)任，遠(yuǎn)比我國承包商以前熟悉的施 工分包、工程總承包來得復(fù)雜。正因?yàn)槿绱?，?dāng)大量 PPP項(xiàng)目機(jī)會向中國承 包商涌來時，中國企業(yè)有必要研究如何成功實(shí)施國際 PPP項(xiàng)目。為什么國際基礎(chǔ)設(shè)施PPP投資業(yè)務(wù)能夠提供如此大的利潤

2、空間，成為國際頂 級工程公司的共同選擇呢？因?yàn)?PPP投資是在基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈中，從項(xiàng)目設(shè) 計(jì)咨詢和施工等傳統(tǒng)的承包業(yè)務(wù)分別向上游（投融資）及下游（運(yùn)營服務(wù)） 延伸，從而為公共部門提供整合的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目全壽命管理服務(wù)。特許經(jīng)營 商承擔(dān)更多責(zé)任，當(dāng)然可以獲得遠(yuǎn)比之前僅承擔(dān)工程實(shí)施階段的工作更多的 利潤空間。由此可見，成功的國際PPP項(xiàng)目不單要在政府采購階段能勝出中標(biāo)，更為關(guān) 鍵是特許經(jīng)營商/聯(lián)合體要掌握PPP項(xiàng)目全壽命期管理的要領(lǐng)，履行項(xiàng)目合同 規(guī)定的整個特許經(jīng)營期的各項(xiàng)義務(wù)，成功調(diào)動、組合各種資源，提供符合合同要求的設(shè)施及服務(wù)，并隨時應(yīng)對通常長達(dá)幾十年的特許經(jīng)營期內(nèi)的政治、經(jīng)濟(jì)及市場環(huán)境的變化，

3、最終成功轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目權(quán)益或把項(xiàng)目設(shè)施移交給東道國政府。具備前述PPP項(xiàng)目全壽命期管理能力的企業(yè)，才有可能在國際市場成 功運(yùn)作PPP項(xiàng)目。對于國際PPP項(xiàng)目的關(guān)鍵成功因素，學(xué)術(shù)界做過一些研究。例如李兵教授和A. Akintoye 教授在其2005 年的文章中指出，英國PPP/PFI 項(xiàng)目的關(guān)鍵成功因素有三，即強(qiáng)大的私營投標(biāo)聯(lián)合體、合適的風(fēng)險分配和可及的融資市場。張學(xué)清博士在同年的文章中提出基礎(chǔ)設(shè)施 PPP的五個成功要素，包括良好的投資環(huán)境、經(jīng)濟(jì)可行性高、互補(bǔ)的特許經(jīng)營投標(biāo)團(tuán)、有效的融資方案、合適的風(fēng)險分配及合同安排等。實(shí)務(wù)界對此又如何看待這個問題？我國資深的外經(jīng)專家，原上海外經(jīng)集團(tuán)董事長周曉臨曾指出

4、，中國承包商參與國際 PPP項(xiàng)目投資，還存在如下主要障礙： “一是國際化人才的缺乏，無法滿足歐美等發(fā)達(dá)市場對人才的要求；二是對國外市場不熟悉，無法找到有效開拓市場的切入點(diǎn)；三是體制問題致使決策緩慢，干部任期制致使側(cè)重短期利益并忽視長遠(yuǎn)戰(zhàn)略利益等；四是創(chuàng)新不足。 ”這一觀點(diǎn)從競爭力短板的角度，指出了中國承包商亟需改進(jìn)的關(guān)鍵因素。那么，中國承包商 走出去”實(shí)施國際PPP項(xiàng)目，究竟有哪些成功制勝因素需要特別關(guān)注。根據(jù)濟(jì)邦咨詢公司的研究和咨詢實(shí)踐，我們認(rèn)為如下五個因素 對于成功運(yùn)作國際PPP是至關(guān)重要的，尤其是當(dāng)我們從項(xiàng)目全壽命周期視角 來定義項(xiàng)目成功與否時，更是如此。1. 選擇成熟的PPP市場不同地

5、區(qū)、國家的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和法治秩序各有不同，有關(guān)PPP的專門法律制度完備性也存在很大差異。市場新進(jìn)入者比較穩(wěn)妥的策略是選擇相對成熟的PPP市場中的項(xiàng)目，最大程度規(guī)避與市場環(huán)境伴生的風(fēng)險。不過，鑒于選擇成熟完備的PPP市場的策略可能與中國承包商的傳統(tǒng)優(yōu)勢市場有所錯位，那么以PPP市場相對完備的新興國家（如南美、中東、部分東南亞、南亞國家）為主要的拓展目的地，兼顧發(fā)達(dá)國家的 PPP市場的部分機(jī)會型項(xiàng)目更具操作 性。通過國際交往、情報收集、知識儲備與分析等系統(tǒng)性工作，中國承包商可以增加對國際PPP市場的動態(tài)了解，結(jié)合企業(yè)自身資源和實(shí)力，選擇成熟的PPP 市場，制訂適合自己的國別戰(zhàn)略。2. 良好的項(xiàng)目財務(wù)可

6、行性在商言商”。既然參與PPP項(xiàng)目投資運(yùn)營是一項(xiàng)商業(yè)投資行為，企業(yè)對于項(xiàng)目投資回報的高度關(guān)注無論如何都不為過。盡管項(xiàng)目來源及政策支持可能被納入我國與相關(guān)東道國政府間的雙邊或多邊合作框架，但企業(yè)投資應(yīng)該旗幟鮮明地強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目的財務(wù)可行性和商業(yè)吸引力，切忌介入政治意義大而財務(wù)可行性卻非常糟糕、商務(wù)風(fēng)險極大的 PPP項(xiàng)目。國家的外事、商務(wù)部門應(yīng)該把國家財政保障的外援項(xiàng)目與商業(yè)化運(yùn)作的PPP項(xiàng)目區(qū)分開，采用不同的評估標(biāo)準(zhǔn)和決策機(jī)制。對于后者，應(yīng)該交由投資企業(yè)按照商業(yè)原則進(jìn)行獨(dú)立的投資評價和談判，但并不排斥我國政府按照國際慣例，為中國企業(yè)的境外直接投資提供投資保護(hù)、爭取公平合理的政策待遇等政治支持。企業(yè)在進(jìn)

7、行PPP項(xiàng)目財務(wù)可行性評估和商業(yè)談判時，須采用動態(tài)的視角來評估融資成本及投資回報，并將各種風(fēng)險溢價因素納入項(xiàng)目財務(wù)模型進(jìn)行整合評估，以便得到更為全面的財務(wù)分析結(jié)果。我們曾遇到一些中資企業(yè)采用簡單粗陋和靜態(tài)投資分析的方法去評估特許經(jīng)營期長達(dá)幾十年的PPP項(xiàng)目，這是非常危險的做法。如果企業(yè)內(nèi)部缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)能力，可以聘請外部的專業(yè)顧問機(jī)構(gòu)來協(xié)助分析工作。項(xiàng)目前期的成本投入，可以避免后期陷入風(fēng)險境地導(dǎo)致的重大損失。3. 專業(yè)、互補(bǔ)的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)基于PPP項(xiàng)目本身的長期性、合同義務(wù)的多樣性、復(fù)雜性等特點(diǎn)，成功的PPP 項(xiàng)目開發(fā)及運(yùn)營管理團(tuán)隊(duì)必須是專業(yè)的，做到職能上互補(bǔ)。PPP項(xiàng)目的開發(fā)階段涉及技術(shù)、

8、工程、合同、商務(wù)、融資、風(fēng)險等各方面的專業(yè)知識和技能投入，有些可能來自投資人或者投標(biāo)聯(lián)合體團(tuán)隊(duì)成員方內(nèi)部，有些需要外聘專業(yè)顧問機(jī)構(gòu)。及至運(yùn)營階段，PPP項(xiàng)目仍需要戰(zhàn)略規(guī)劃、運(yùn)營管理、財務(wù)、合同等方面專才，以持續(xù)保障項(xiàng)目的正常運(yùn)作，在變動的環(huán)境條件下最終實(shí)現(xiàn)特許經(jīng)營合同目標(biāo)?？傊?xiàng)目牽頭方應(yīng)該具備組建和協(xié)調(diào)一個專業(yè)且互補(bǔ)的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的能力。4. 有效的海外運(yùn)營能力本文論及的境外PPP投資項(xiàng)目建基在迥異于國內(nèi)市場環(huán)境的海外市場，因此中國承包商具備有效的海外運(yùn)營能力非常關(guān)鍵。我們發(fā)現(xiàn)，有些企業(yè)或人才，在熟悉的國內(nèi)市場績效表現(xiàn)很出色，但是到了境外，因?yàn)槲幕?xí)俗、法律、語言等環(huán)境差異極大，優(yōu)秀的國內(nèi)人才

9、派駐海外后“找不著北 ”，問題根源就在于這類企業(yè)和人才的海外適應(yīng)能力和生存力出現(xiàn)了問題。因此，成功投資國際PPP項(xiàng)目，中國企業(yè)必須建立有效的海外運(yùn)營能力，具備整合當(dāng)?shù)刭Y源、進(jìn)行項(xiàng)目長期運(yùn)營的能力。尤其對于高級管理人員派駐，初中級人員本地化的能力，中國企業(yè)應(yīng)該予以重視，摸索出一套辦法。中建美國公司在美長期經(jīng)營十多年，打造出一支熟悉當(dāng)?shù)厥袌霏h(huán)境的人才隊(duì)伍的做法可以給我們有益的啟發(fā)。5. 強(qiáng)大的融資實(shí)力境外PPP投資項(xiàng)目必然涉及融資安排，在中國金融機(jī)構(gòu)資本實(shí)力日趨強(qiáng)大、中國成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體之后，境外項(xiàng)目東道國政府對中國承包商參與的PPP項(xiàng)目的融資能力有相當(dāng)?shù)钠诖苷！５?，依筆者的觀察，事實(shí)上中國承包商和中資金融對于國際項(xiàng)目融資仍存在明顯的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的短板。譬如對于無追索或有限追索的項(xiàng)目融資(ProjectFinance) ,如何評估可行性和實(shí)現(xiàn)融資？對于融資后的債務(wù)持續(xù)管理如何操作？中國企業(yè)都還有不少改進(jìn)、完善之處。我們應(yīng)該這樣理解：一個成功的PPP項(xiàng)目，不僅僅包含競標(biāo)PPP項(xiàng)目時的融資安排，還有賴于運(yùn)營期投資人 能夠隨利率、匯率、金融市場環(huán)境變動而進(jìn)行擔(dān)保措施調(diào)整、本息償還安排、PPP項(xiàng)目，其關(guān)鍵成功因再融資等的全過程融資管理能力。綜而言之，