金融衍生品習題及答案講解學習

1、學習-好資料一、單項選擇題1 . 20世紀70年代以來金融衍生產(chǎn)品迅速發(fā)展最主要最直接的原因是（）：A.基礎金融產(chǎn)品的品種越來越豐富B.匯率與利率波動的加劇使規(guī)避市場風險變得非常必要C.基礎金融產(chǎn)品交易量的擴大D.世界經(jīng)濟一體化的發(fā)展趨勢使得金融朝著全球化的趨勢發(fā)展2 .在金融衍生產(chǎn)品交易中，由合約中的一方違約所造成的風險被稱為（）：A .信用風險B.流動性風險C.操作風險D.結算風險3 .以下關于金融衍生產(chǎn)品分類的說法錯誤的是（）：A.按交易的場所分為場內交易類和場外交易類B .按產(chǎn)品性質分為遠期義務類和或有權利類C.按指向的基礎資產(chǎn)分為外匯衍生產(chǎn)品，利率衍生產(chǎn)品以及股票衍生產(chǎn)品D.期權產(chǎn)品

2、都是場外交易產(chǎn)品4 .以下幾種外匯衍生工具中，履約風險最大的是（）：A.遠期外匯合約 B.外匯期貨合約C.外匯期權 D.貨幣互換協(xié)議5 .在運用利率期貨時，遠期存款人采取怎樣的套期保值策略（）：A.為規(guī)避利率上漲的風險而賣出利率期貨合約B.為規(guī)避利率下跌的風險而賣出利率期貨合約C.為規(guī)避利率上漲的風險而買入利率期貨合約D.為規(guī)避利率下跌的風險而買入利率期貨合約6 .以下關于利率期貨的說法錯誤的是（）：A.按所指向的基礎資產(chǎn)的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨。B.短期利率期貨就是短期國債期貨和歐洲美元期貨C.長期利率期貨包括中期國債期貨和長期國債期貨D.利率期貨的標的資產(chǎn)都是固定收

3、益證券7 .標準的美國短期國庫券期貨合約的面額為100萬美元，期限為90天，最小價格波動幅度 為一個基點（即0. 01%）,則利率每波動一點所帶來的一份合約價格的變動為多少（）：A. 32. 5美元 B. 100美元 C. 25美元 D. 50美元8 .股指期貨的交割方式是（）：A.以某種股票交割B.以股票組合交割C.以現(xiàn)金交割D.以股票指數(shù)交割9 . 一個投資者在美國國際貨幣市場（IMM ）上以£ 1=$1, 5000的價格賣出一份英鎊期貨合約，支付 了$2000的保證金，并持有到期。交割日的結算價為£ 1=$1, 4500,請問如果此時平倉，則該投資者的盈 虧情況是（）

4、：（每份英鎊合約的面值為 62, 500英鎊）A.贏利$100 B.贏利 $3125 C.虧損 $100 D 虧損 $312510 .以下關于期貨的結算說法錯誤的是（）：A.期貨的結算實行每日盯市制度，即客戶以開倉后，當天的盈虧是將交易所結算價與客戶開倉價比 較的結果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結算價與當天結算價比較的結 果。B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價與其平倉價的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出。C.期貨的結算實行每日結算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。 當客戶處于贏利狀態(tài)時， 只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證

5、金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分體現(xiàn)；當處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平 倉。D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差。11 .以下關于互換交易的作用說法錯誤的是（）：A.可以繞開外匯管制 B.具有價格發(fā)現(xiàn)的功能C.基于比較優(yōu)勢的原理降低長期資金籌措成本D.在資產(chǎn)、負債管理中防范利率、匯率風險更多精品文檔學習-好資料12 . A公司在歐洲債券市場上發(fā)行美元債券需要支付12%的固定利率，如在歐洲美元市場上向銀行借款則需支付UBOR+50bp的浮動利率；B公司在歐洲債券市場上發(fā)行美元債券需要支付11%的固定利率，如在歐洲美

6、元市場上向銀行借款則需支付UBOR+10bp的浮動利率，則以下哪種說法是正確的（）：A. A B公司可以進行貨幣互換B. AB兩公司不存在做利率互換的必要C. A公司發(fā)行固定利率的歐洲美元債券，B公司以浮動利率在歐洲美元市場上貸款，之后雙方再進行利率互換來降低各自的融資成本D. A公司以浮動利率在歐洲美元市場上貸款，B公司發(fā)行固定利率的歐洲美元債券，之后雙方再進行利率互換來降低各自的融資成本13 .以下關于期權特點的說法不正確的是（）：A .交易的對象是抽象的商品執(zhí)行或放棄合約的權利B.期權合約不存在交易對手風險C.期權合約賦予交易雙方的權利和義務不對等D.期權合約使交易雙方承擔的虧損及獲取的

7、收益不對稱14 .一個日本出口商預計3月份后會收到一筆美元結算款， 為了防止美元貶值，他在1月初以1$=118.26 ¥的協(xié)議價買入了一份美元的看跌期權，到 2月初，市場上美元兌日元的匯率為1$=118, 58¥,請問此時這份期權處于（）：A.實值 B.平價 C.虛值 D.無法判斷15 . 一個投資者以13美元購入一份看漲期權，標的資產(chǎn)協(xié)定價格為90美元，而該資產(chǎn)的市場定價為100美元，則該期權的內在價值和時間價值分別是（）：A.內在價值為3,時間價值為10 B.內在價值為0,時間價值為13C.內在價值為10,時間價值為3 D.內在價值為13,時間價值為016 .若一份期權

8、的標的資產(chǎn)市場價格為100, 一般而言，期權的協(xié)定價格低于100越多，則（）：A.看漲期權和看跌期權的期權費都越高B.看漲期權和看跌期權的期權費都越低C.看漲期權的期權費越低，看跌期權的期權費越高D.看漲期權的期權費越高，看跌期權的期權費越低17 .為規(guī)避美元利率上升的風險，固定利率債權人應選用以下哪種期權（）：A.美元看漲期權B.美元看跌期權 C.利率封頂期權D.利率保底期權18 .下列關于利率保底期權的說法中錯誤的是（）：A.利率保底期權是用于防范利率下跌的風險的B.在套期保值中適用于固定利率債權人，浮動利率債務人C.在套期保值中適用于固定利率債務人，浮動利率債權人D.屬場外交易工具19

9、.對于騎墻套利策略的理解錯誤的是（）：A.該策略中同時買入兩份期權，一份為看漲期權，一份為看跌期權B.兩份期權的協(xié)議價格相同，合約指向的標的資產(chǎn)的金額也相同C.兩份期權具有相同的有效期D.該策略適用于利率變化不大的時期20 .領子期權是指（）：A.同時買入一個利率封頂期權和一個利率保底期權B.同時賣出一個利率封頂期權和一個利率保底期權C.在賣出一個利率封頂期權的同時買入一個利率保底期權D.在買入一個利率封頂期權的同時賣出一個利率保底期權21 .最早出現(xiàn)的交易所交易的金融期貨品種是（）。A.貨幣期貨 B.國債期貨 C.股指期貨 D.利率期貨二、多項選擇題更多精品文檔學習-好資料1.金融衍生產(chǎn)品交

10、易所涉及的風險有（ A.市場風險B.信用風險或對手風險 2.場內金融衍生產(chǎn)品交易有哪些特點（）:C.流動性風險 D.操作風險E.結算風險與法律風險）:A.對于套期保值者來說，每筆交易都可以精確貼合交易者的個性化需求B.合約標準化，市場流動性高C.交易所集中撮合交易，交易效率高D.通過中央結算系統(tǒng)進行實時結算，資產(chǎn)價格波動幅度小E.門檻較高，參與者一般為金融機構和知名跨國公司3.以下關于金融期貨的說法正確的有（）：A.金融期貨屬于遠期義務類金融衍生工具B.所有的金融期貨都是場內交易的C.金融期貨分為外匯期貨、利率期貨和股指期貨三大類D.外匯期貨的品種有英鎊期貨合約，歐元期貨合約，日元期貨合約，瑞

11、士期貨合約等E.利率期貨中比較活躍的品種有美國國債（包括短期、中期、長期）期貨合約，英國金邊債權期貨合 約，歐洲美元期貨合約等。4 .金融期貨交易的特點中，與保證金交易制度相關的是（）：A.交易成本低B.市場效率高C.具有規(guī)避風險的職能D.具有杠桿效應E.具有高風險性5 .以下關于外匯期貨保證金制度的說法正確的有（）：A .交易所對會員設定起始保證金和維持保證金B(yǎng) .起始保證金與維持保證金數(shù)額應該相同C.交易所可以對套期保值交易和投機交易設定不同的保證金額度D.期貨經(jīng)紀人自己決定對客戶的保證金要求E.保證金是可以以交易所認可的證券充當?shù)? .在進行外匯期貨交易時，交易者應該明確標準化合約的基本

12、要素，這些基本要素包括（）：A.合約指向的外匯幣種B.每份合約的面值C.合約的交割月份，以及合約的最后交易日D.合約最小價格波動幅度和單日最大波幅E.每份合約要求的保證金數(shù)額7 .以下關于美國國際貨幣市場 （IMM ）交易的外匯合約面值、最小波動刻度及刻度值的說法錯誤的是A.英鎊期貨合約的面值是B.歐元期貨合約的面值是62, 500英鎊，最小波動刻度為 0. 0001,刻度值為6. 25美元C.日元期貨合約的面值是D.瑞士法郎合約的面值是125, 000, 000日元,最小波動刻度為125 , 000瑞士法郎,最小波動刻度為0. 000, 001,刻度值為12. 5美元0. 0001,刻度值為

13、12. 5美元125, 000歐元，最小波動刻度為 0. 0001,刻度值為12. 5美元E.加元和澳元合約的面值都是100, 000加元/澳元，最小波動刻度為 0. 0001,刻度值為10美元8 . 一個完整的金融期權合約應至少包含以下哪些要件（）A.期權的性質，即明確是買權還是賣權B.期權的價格，即期權費 C.標的資產(chǎn)的協(xié)議價格D.期權的合約金額E.期權的開始日、到期日及交割日，是歐式期權還是美式期權9 .假設一個歐洲出口商將在 3個月后收到一筆美元付款，為防范美元貶值的風險，他可以采取以下哪些策略（）：A.以當前的銀行遠期美元報價賣出3個月期的美元B.在期貨市場上買入 3個月期的歐元C.

14、在期貨市場上賣出3個月期的歐元D.買入3個月期的美元的看跌期權E.賣出3個月期的美元的看漲期權10 .以下有關外匯“期權寶”的說法中正確的是（）A.是一種保本型的外匯存款投資產(chǎn)品，不存在本金損失的風險。B .其核心的運作是客戶授權銀行以外匯存款的利息在外匯期權市場上買入期權進行投機。C.買入的只能是看跌期權而不能是看漲期權更多精品文檔學習-好資料D.匯率的變動將會影響到這筆存款的收益率，提供該產(chǎn)品的銀行對匯率走勢的判斷是否準確是客戶 能否贏利的關鍵。E.由于總歸是買入期權，如果不行權，就意味著有一部分存款利息被用作期權費而消耗；只有行權才可能在原有利息的基礎上有超額的贏利。而行權就意味著運用銀

15、行的外匯資源，從這個意義上講“期權 寶”的其實利用了銀行的外匯資源。11 .以下關于外匯“兩得寶”的說法中正確的是()：A.在外匯“兩得寶”交易中，實際上是銀行代表者客戶與第三方就匯率的變動進行博弈。B.在外匯“兩得寶”交易中，實際上是客戶和銀行就匯率的變動進行博弈。C.其運作的核心是客戶根據(jù)自己的判斷向銀行賣出一份期權，期望匯率的變動使銀行放棄行權，從 而在存款利息之外獲得期權費的收入。D.如果銀行不行權則客戶的收益率肯定高于同期存款利率，一旦銀行行權，則客戶首先是會損失所 得的期權費，進而可能損失存款利息，更有盛者還可能損失存款的本金。E.通常只有信用級別極高的機構或公司才能充當期權的賣方

16、，但在外匯“兩得寶”交易中，個人存款 客戶卻得以成為期權的賣方，這是因為其外匯存款是在銀行控制之下的，實際上起到了保證金的作用。三、判斷題1 .金融衍生產(chǎn)品市場上存在大量的投機交易，投機交易的存在破壞了市場秩序。()2 .金融期貨交易都是在場內進行的，金融期權交易都是在場外進行的。()3 .期貨對于現(xiàn)貨的套期保值功能建立在期貨與現(xiàn)貨價格變動方向相同的原理。()4 .遠期借款人為規(guī)避利率上漲的風險，應該買入利率期貨合約。()5 .債權人和債務人都可以運用利率期貨進行套期保值。()6 .外匯期貨交易的報價慣例是一律將美元作為基礎貨幣。()7 .在外匯期貨市場上，合約指向的外匯匯率波動一個點就是指該

17、外匯兌美元的匯率波動萬分之一。()8 . 一份股指期貨合約的面值是固定的。()9 .在單純的利率互換中， 作為金融衍生工具的杠桿效應體現(xiàn)在互換中只對換利息的支付，而不涉及本 金的對換。()10 .市場定價的不一致為互換交易的開展提供了空間，互換對于參與交易的雙方來說是一個雙贏。()11 .期權交易的杠桿效應體現(xiàn)在期權費往往只占期貨所指向的標的資產(chǎn)的一個很小的比例。()12 .假如一投資者手中持有英鎊，為防止英鎊貶值，他可以賣出英鎊期貨合約，也可以買入英鎊看跌 期權，如果期貨的開倉價與期權的協(xié)議價相同，則運用這兩種外匯衍生產(chǎn)品保值的效果是完全一樣的。()13 .相對于利率互換市場，利率期權市場對參與者的信用評級要求更高。()14 .外匯“期權寶”適合外匯市場波動較大時進行投資。()15 .在外匯“兩得寶”交易中，銀行對匯率的判斷是否正確至關重要。()一、單項選擇題1. ( B) 2. ( A )3. (D )4. ( A )5. ( D )6. ( B )7. ( C )8. ( C )9. ( B ) 10. ( D )11. ( B ) 12. ( B ) 13. ( C ) 14. ( C ) 15. ( D )16. ( C ) 17. ( D ) 18. ( B ) 19. ( D ) 20. ( D ) 21. (