畢業(yè)論文選題新

1、會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)畢業(yè)論文參考選題方向一、會(huì)計(jì)學(xué)相關(guān)參考選題1、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下我國(guó)會(huì)計(jì)基本理論與方法的研究2、經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌下的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)對(duì)象及會(huì)計(jì)要素問(wèn)題研究3、防范和化解金融危機(jī)中的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題研究4、企業(yè)改組、兼并及資產(chǎn)重組會(huì)計(jì)問(wèn)題研究5、適應(yīng)市場(chǎng)需求條件下會(huì)計(jì)信息體系的結(jié)構(gòu)與發(fā)展6、非盈利組織會(huì)計(jì)問(wèn)題研究7、會(huì)計(jì)人員素質(zhì)與會(huì)計(jì)人員管理的問(wèn)題研究。8、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理模式的創(chuàng)新與思考9、企業(yè)會(huì)計(jì)組織理論與方法的研究10、我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的沿革、發(fā)展及完善相關(guān)問(wèn)題探討11、我國(guó)會(huì)計(jì)研究方法的變革、拓展、選擇及應(yīng)用條件的思考12、會(huì)計(jì)目標(biāo)、會(huì)計(jì)假設(shè)問(wèn)題研究13、決策有用說(shuō)與受托責(zé)任說(shuō)問(wèn)題探討14、

2、現(xiàn)代企業(yè)制度中會(huì)計(jì)職能的拓展與限定15、企業(yè)會(huì)計(jì)制度建立與實(shí)施若干問(wèn)題研究16、企業(yè)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇與會(huì)計(jì)原則在實(shí)務(wù)中運(yùn)用現(xiàn)狀的研究17、會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性與可靠性的關(guān)系及其在實(shí)務(wù)中的運(yùn)用18、會(huì)計(jì)誠(chéng)信機(jī)制建立與完善的理性思考19、會(huì)計(jì)信息失真的現(xiàn)狀成因與對(duì)策研究20、會(huì)計(jì)委派制問(wèn)題研究21、會(huì)計(jì)環(huán)境與會(huì)計(jì)改革22、加入WTO對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)核算理論體系和模式的影響與創(chuàng)新23、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的中國(guó)特色與國(guó)際協(xié)調(diào)24、會(huì)計(jì)人員職業(yè)道德與自律機(jī)制研究25、我國(guó)公允價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)用的會(huì)計(jì)問(wèn)題研究26、知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的會(huì)計(jì)模式研究27、人力資源會(huì)計(jì)理論與方法研究28、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)融合的理論與實(shí)踐研究29、可

3、持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略與我國(guó)環(huán)境會(huì)計(jì)的現(xiàn)狀及發(fā)展相關(guān)問(wèn)題研究30、衍生金融工具會(huì)計(jì)問(wèn)題研究31、我國(guó)會(huì)計(jì)監(jiān)管體系的現(xiàn)狀評(píng)估及監(jiān)管模式的建立32、財(cái)務(wù)報(bào)告的體系的構(gòu)建與信息披露要求相關(guān)問(wèn)題研究33、中國(guó)會(huì)計(jì)規(guī)范與國(guó)際慣列協(xié)調(diào)相關(guān)問(wèn)題探討34、會(huì)計(jì)信息披露與法律責(zé)任相關(guān)問(wèn)題研究35、我國(guó)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則建立與完善的若干問(wèn)題研究36、稅務(wù)會(huì)計(jì)相關(guān)問(wèn)題研究37、注冊(cè)會(huì)計(jì)師誠(chéng)信市場(chǎng)的建立與行業(yè)管理模式的探討38、無(wú)形資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)對(duì)策及營(yíng)運(yùn)環(huán)境的問(wèn)題研究39、無(wú)形資產(chǎn)理論框架的建立與價(jià)值確認(rèn)、評(píng)估相關(guān)問(wèn)題研究40、企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)管理與成本核算的關(guān)系探討41、中外管理會(huì)計(jì)的發(fā)展及其應(yīng)用的比較研究42、公司治理制度的建立與內(nèi)部會(huì)

4、計(jì)監(jiān)督的關(guān)系研究43、注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)規(guī)范與職業(yè)道德建設(shè)實(shí)施機(jī)制的關(guān)系探討44、會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)權(quán)問(wèn)題研究45、合并會(huì)計(jì)報(bào)表相關(guān)問(wèn)題研究46、實(shí)證會(huì)計(jì)理論與會(huì)計(jì)實(shí)時(shí)控制研究47、謹(jǐn)慎性原則在我國(guó)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中的運(yùn)用現(xiàn)狀思考48、我國(guó)會(huì)計(jì)規(guī)范國(guó)際化的策略、進(jìn)程及中國(guó)特色的探討49、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告信息的透視策略及評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建50、管理會(huì)計(jì)的運(yùn)用環(huán)境與行為科學(xué)的實(shí)證研究51、外幣報(bào)表折算相關(guān)問(wèn)題研究52、通貨膨脹會(huì)計(jì)相關(guān)問(wèn)題研究53、金融企業(yè)會(huì)計(jì)研究54、排污權(quán)交易相關(guān)會(huì)計(jì)問(wèn)題研究55、會(huì)計(jì)政策選擇相關(guān)問(wèn)題研究二、電算化會(huì)計(jì)相關(guān)參考選題 1、知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)電算化人才培訓(xùn)的思考2、對(duì)加入WTO，中國(guó)財(cái)務(wù)軟件的發(fā)

5、展問(wèn)題3、會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)發(fā)展國(guó)際化，網(wǎng)絡(luò)化4、論電子商務(wù)與ERP整合5、論電算化條件下的會(huì)計(jì)內(nèi)部控制6、論會(huì)計(jì)信息網(wǎng)絡(luò)化7、論網(wǎng)絡(luò)時(shí)代會(huì)計(jì)電算化與會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)流程整合8、我國(guó)會(huì)計(jì)電算化與電算化審計(jì)的比較分析9、新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，電算化開(kāi)發(fā)中應(yīng)考慮的幾個(gè)問(wèn)題10、ERP中的財(cái)務(wù)管理11、電算化的風(fēng)險(xiǎn)與防范12、試論會(huì)計(jì)軟件開(kāi)發(fā)平臺(tái)及發(fā)展13、加快電算化步伐，提高企業(yè)管理水平14、面對(duì)電子商務(wù)，電算化軟件的特點(diǎn)及實(shí)施原則15、新世紀(jì)財(cái)務(wù)軟件中的發(fā)展趨勢(shì)與展望16、論互聯(lián)網(wǎng)對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的影響17、論電子商務(wù)對(duì)會(huì)計(jì)的挑戰(zhàn)18、新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下財(cái)務(wù)軟件的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)19、電算化工作中存在問(wèn)題及對(duì)策20、論計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)環(huán)

6、境下會(huì)計(jì)信息的新特征21、淺談網(wǎng)絡(luò)時(shí)代財(cái)會(huì)人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)22、論網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)的發(fā)展必須解決的問(wèn)題23、中西會(huì)計(jì)制度差異及其在ERP軟件實(shí)施的體現(xiàn)24、論企業(yè)集團(tuán)未來(lái)的財(cái)務(wù)管理軟件的模式25、電算化會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)審計(jì)方法研究26、中國(guó)企業(yè)信息文化建設(shè)現(xiàn)狀及存在問(wèn)題27、試論IT審計(jì)方法28、中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)建設(shè)問(wèn)題29、財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)的分析與設(shè)計(jì)30、論企業(yè)BPR與會(huì)計(jì)信息化31、管理會(huì)計(jì)模型的開(kāi)發(fā)與設(shè)計(jì)32、論管理信息系統(tǒng)與會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)33、事件驅(qū)動(dòng)會(huì)計(jì)模型的開(kāi)發(fā)與設(shè)計(jì)34、會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的評(píng)價(jià)問(wèn)題研究35、計(jì)算機(jī)處理環(huán)境下的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則研究三、財(cái)務(wù)管理相關(guān)參考選題1、財(cái)務(wù)管理與企業(yè)誠(chéng)信2、企業(yè)組織

7、與財(cái)務(wù)本質(zhì)3、出資者財(cái)務(wù)論4、公司治理結(jié)構(gòu)與公司理財(cái)5、財(cái)務(wù)管理模式6、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境與財(cái)務(wù)管理7、財(cái)務(wù)管理學(xué)科建設(shè)問(wèn)題8、公司治理與獨(dú)立董事9、CAPM應(yīng)用與發(fā)展10、企業(yè)管理與財(cái)務(wù)管理11、全球化與企業(yè)理財(cái)12、WTO與財(cái)務(wù)管理13、環(huán)境及其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇14、財(cái)務(wù)管理質(zhì)量研究15、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)16、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)問(wèn)題探討17、無(wú)形資產(chǎn)管理問(wèn)題18、固定資產(chǎn)投資與決策19、利益相關(guān)者財(cái)務(wù)20、資金成本21、上市公司融資偏好研究22、財(cái)務(wù)假設(shè)23、資本市場(chǎng)若干問(wèn)題研究24、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題25、資產(chǎn)評(píng)估若干問(wèn)題研究26、略論財(cái)務(wù)管理體制改革的趨向27、資金的時(shí)間價(jià)值及其在長(zhǎng)期投資決策中的應(yīng)用28、企業(yè)的財(cái)

8、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)29、財(cái)務(wù)杠桿及其在籌資決策中的運(yùn)用30、中小企業(yè)融資問(wèn)題研究31、電算化財(cái)務(wù)管理程序（模式）設(shè)計(jì)初探32、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益考核指標(biāo)體系的探討33、跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理 34、財(cái)務(wù)失敗與企業(yè)破產(chǎn)35、風(fēng)險(xiǎn)與組合投資管理36、避稅與理財(cái)37、盈利預(yù)測(cè)研究38、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析指標(biāo)體系的探討39、創(chuàng)值管理40、環(huán)境與投資效果分析41、上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)42、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及優(yōu)化分析43、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)分析44、財(cái)務(wù)預(yù)警45、國(guó)際財(cái)務(wù)管理若干問(wèn)題研究46、融資租賃47、Var與風(fēng)險(xiǎn)管理48、EVA與企業(yè)評(píng)價(jià)49、MBO50、網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)51、企業(yè)盈利能力分析52、資產(chǎn)重組與公司價(jià)值53、企業(yè)破產(chǎn)若干財(cái)務(wù)問(wèn)題研究

9、54、杠桿收購(gòu)55、并購(gòu)中若干財(cái)務(wù)問(wèn)題研究56、資產(chǎn)重組與企業(yè)兼并57、財(cái)務(wù)管理模式創(chuàng)新58、債轉(zhuǎn)股59、知識(shí)經(jīng)濟(jì)與財(cái)務(wù)管理60、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資61、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)論62、上市公司股利政策研究63、企業(yè)價(jià)值評(píng)估64、個(gè)人理財(cái)65、股票期權(quán)與經(jīng)理人激勵(lì)66、企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)問(wèn)題研究 67、  上市公司獨(dú)立董事制度研究68、上市公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效研究69、我國(guó)企業(yè)境內(nèi)外上市的利弊分析70、金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制初探-對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)的思考71、 股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在我國(guó)企業(yè)中的應(yīng)用研究72、我國(guó)創(chuàng)業(yè)資本的運(yùn)營(yíng)模式及案例研究73、上市公司盈余管理的防范與治理74、股利政策與企業(yè)價(jià)

10、值的關(guān)系研究75、家族制企業(yè)財(cái)務(wù)管理及監(jiān)督機(jī)制研究76、上市公司融資偏好問(wèn)題研究77、 上市公司融資行為研究78、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)：盈余與現(xiàn)金流量孰輕孰重79、企業(yè)價(jià)值評(píng)估中折現(xiàn)率的量化問(wèn)題研究80、資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的生成及管理策略研究81、中小企業(yè)全面預(yù)算管理研究82 、上市公司股利政策研究83、 實(shí)物期權(quán)及其應(yīng)用問(wèn)題研究84、自由現(xiàn)金流量與企業(yè)價(jià)值評(píng)估85、 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)（盈利指標(biāo)）的質(zhì)量分析86、  中小企業(yè)應(yīng)收賬款的控制與管理87、非營(yíng)利組織財(cái)務(wù)管理面臨的問(wèn)題及對(duì)策研究88、 企業(yè)全面預(yù)算應(yīng)用研究89、 上市公司并購(gòu)業(yè)績(jī)比較分析90、上市公司財(cái)務(wù)治理研究四、審計(jì)學(xué)相關(guān)

11、參考選題1、電子商務(wù)審計(jì)2、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的審計(jì)3、會(huì)計(jì)電算化審計(jì)4、西部開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略審計(jì)5、21世紀(jì)的環(huán)境保護(hù)審計(jì)6、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人責(zé)任審計(jì)7、審計(jì)的發(fā)展與受托責(zé)任8、審計(jì)理論體系新探討9、經(jīng)濟(jì)案件的司法審計(jì)10、21世紀(jì)的中國(guó)政府審計(jì)11、21世紀(jì)的民間審計(jì)12、21世紀(jì)的內(nèi)部審計(jì)13、黨政干部離任審計(jì)14、企業(yè)整合審計(jì)15、企業(yè)重組審計(jì)16、企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略與審計(jì)17、企業(yè)多元化與審計(jì)18、環(huán)境審計(jì)19、審計(jì)環(huán)境20、現(xiàn)代企業(yè)效益審計(jì)21、司法審計(jì)與會(huì)計(jì)鑒定22、上市公司審計(jì)23、上市公司審計(jì)的法律責(zé)任24、會(huì)計(jì)造假與審計(jì)對(duì)策25、偷漏稅審計(jì)26、債轉(zhuǎn)股審計(jì)27、大陸與臺(tái)灣審計(jì)比較28、企業(yè)集團(tuán)審計(jì)29

12、、企業(yè)破產(chǎn)審計(jì)30、境外企業(yè)審計(jì)31、小金庫(kù)審計(jì)32、審計(jì)方法33、審計(jì)證據(jù)34、經(jīng)濟(jì)合同審計(jì)35、經(jīng)營(yíng)管理審計(jì)36、戰(zhàn)略管理審計(jì)37、經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)38、審計(jì)方法模式39、審計(jì)質(zhì)量考核模型40、中國(guó)審計(jì)質(zhì)量管理41、21世紀(jì)審計(jì)教育42、審計(jì)發(fā)展史研究43、比較審計(jì)44、知識(shí)經(jīng)濟(jì)與審計(jì)45、現(xiàn)代內(nèi)部控制設(shè)計(jì)46、內(nèi)部審計(jì)問(wèn)題47、小型企業(yè)的內(nèi)部控制48、中國(guó)內(nèi)部審計(jì)的發(fā)展49、政府采購(gòu)的審計(jì)監(jiān)督50、代理理論與審計(jì)51、內(nèi)部控制、內(nèi)部牽制與內(nèi)部審計(jì)52、貪污案件審計(jì)53、外部審計(jì)如何利用內(nèi)部審計(jì)54、高新技術(shù)企業(yè)審計(jì)55、資本營(yíng)運(yùn)與審計(jì)56、企業(yè)并購(gòu)審計(jì)57、審計(jì)與社會(huì)環(huán)境58、政府內(nèi)部控制系

13、統(tǒng)59、政府績(jī)效審計(jì)60、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)61、企業(yè)行為與審計(jì)62、電子商務(wù)會(huì)計(jì)與審計(jì)論證63、內(nèi)部審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及其防范64、21世紀(jì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師人才培養(yǎng)模式65、注冊(cè)會(huì)計(jì)師的后續(xù)教育66、會(huì)計(jì)師事務(wù)所的質(zhì)量控制67、會(huì)計(jì)師事務(wù)所的管理體制68、注冊(cè)會(huì)計(jì)師業(yè)務(wù)監(jiān)管制度及其改革69、管理咨詢70、審計(jì)重要性水平71、WTO與我國(guó)的會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)72、民間審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題73、中國(guó)審計(jì)體制的改革74、審計(jì)誠(chéng)信問(wèn)題75、民間審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及其防范76、國(guó)家審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及其防范77、內(nèi)部控制審計(jì)78、國(guó)家審計(jì)項(xiàng)目質(zhì)量控制問(wèn)題研究79、資源環(huán)境審計(jì)80、績(jī)效審計(jì)81、風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)附優(yōu)秀論文一篇：治理企業(yè)監(jiān)管者的道德風(fēng)險(xiǎn)Gov

14、ern the Monitors Moral Hazard會(huì)計(jì)學(xué)院 02級(jí)會(huì)計(jì)5班 趙文娟 200293240指導(dǎo)教師 王德禮 教授目 錄內(nèi)容提要······································

15、;·················1一、企業(yè)契約與企業(yè)治理·······························

16、;··········31、企業(yè)契約······································

17、3;·········32、企業(yè)治理·······································

18、83;········5什么是企業(yè)治理········································5

19、企業(yè)治理的參與者······································8企業(yè)治理的目的·········&#

20、183;······························9二、企業(yè)治理中的監(jiān)管·················

21、83;·························91、關(guān)于道德風(fēng)險(xiǎn)·······················

22、·····················92、道德風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管···························&#

23、183;··············10三、監(jiān)管者的道德風(fēng)險(xiǎn)·································&#

24、183;·········101、政府管制與制度內(nèi)敗德····································102、控制性股東的掠奪

25、·········································113、股東的投機(jī)行為·······&

26、#183;···································124、注冊(cè)會(huì)計(jì)師的道德風(fēng)險(xiǎn)············

27、;························13四、治理監(jiān)管者道德風(fēng)險(xiǎn)的思路·······················&

28、#183;···········131、債權(quán)人治理····································

29、3;·········142、職工參與治理·······································

30、·····153、審計(jì)委托模式的改進(jìn)······································15五、結(jié)束語(yǔ)···

31、3;·················································16主要

32、參考文獻(xiàn)·················································&#

33、183;·17【內(nèi)容提要】企業(yè)治理問(wèn)題由來(lái)已久，但它仍然是目前世界范圍內(nèi)理論研究和企業(yè)實(shí)踐的熱點(diǎn)問(wèn)題。當(dāng)相關(guān)研究限于公司這種現(xiàn)代企業(yè)形式時(shí)，也被稱為公司治理。會(huì)計(jì)作為“當(dāng)今公司治理結(jié)構(gòu)的語(yǔ)言”（Jeol Seligman，1993），在企業(yè)治理問(wèn)題上，正受到越來(lái)越多的關(guān)注。 正如科斯所說(shuō)，會(huì)計(jì)理論是企業(yè)理論的一個(gè)組成部分1。有效的企業(yè)治理是企業(yè)獲取較高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的基本條件。企業(yè)作為一系列契約的耦合，企業(yè)治理是對(duì)這一系列企業(yè)契約要素的治理。因此要保證企業(yè)治理的效率，就需要契約人認(rèn)真而全面的兌現(xiàn)自己的承諾，這是企業(yè)契約精神的體現(xiàn)，也是道德的最基礎(chǔ)內(nèi)容。然而因?yàn)槿?/p>

34、的有限理性，道德風(fēng)險(xiǎn)必然存在。企業(yè)經(jīng)理人掌握了企業(yè)的共有產(chǎn)權(quán)控制權(quán)，對(duì)企業(yè)價(jià)值有很大影響，為了規(guī)避經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)，各相關(guān)利益人在不同程度上對(duì)其采取了不同形式的監(jiān)管。但是，與此同時(shí)，監(jiān)管者本身也是有限理性經(jīng)濟(jì)人，也會(huì)產(chǎn)生機(jī)會(huì)主義行為。企業(yè)治理同樣需要對(duì)監(jiān)管者的道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行治理。本文通過(guò)對(duì)企業(yè)監(jiān)管者敗德行為分析，從制度制衡的角度探討了治理監(jiān)管者道德風(fēng)險(xiǎn)的模式，以提高企業(yè)治理效率，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)?！娟P(guān)鍵詞】企業(yè)治理 監(jiān)管 道德風(fēng)險(xiǎn) 制度制衡AbstractCorporate governance theory was put forward a long time ago, however, i

35、t still is a worldwide hot topic in the field of theoretics research and enterprise practices at present. Nowadays ,accounting qua “the language of the corporate governance” (Jeol Seligman，1993), is receiving more and more attention in the corporate governance. Just like Coase said, accounting is a

36、part of the enterprise theory 1.An efficient corporate governance is an essential condition in which we can get the high business achievement and sustainable development in enterprise. Enterprise is a series of coupling contracts , corporate governance governs this series of coupling contracts. So i

37、f covenanters want to assure the efficiency of corporate governance, they should carry out their pledge earnestly and completely. It incarnates the contract spirit, and it is the basis of the moral. But because of humans bounded rationality, the moral hazard exists inevitably. When managers have the

38、 right of dominating shareholders property, they can influence the value of the enterprise. In order to avert manager's moral hazard, each shareholder has been supervising the manager in different degrees and various forms. But, at the same time, monitors themselves also are the bounded rational

39、ity person with the opportunism. Corporate governance must govern the moral hazard from the monitors. This article will analysis the monitors moral hazard and discuss the way to govern it by institutional balance, then we can improve the efficiency of corporate governance and achieve the business ai

40、m finally.Key wordsCorporate governance Monitor Moral hazard Institutional balance治理企業(yè)監(jiān)管者的道德風(fēng)險(xiǎn)一、企業(yè)契約與企業(yè)治理1、企業(yè)契約所謂契約，是交易各方為同時(shí)獲得更大利益而進(jìn)行的基于平等地位的一種自由交易，并由此建立起一種權(quán)利義務(wù)關(guān)系。契約由緩期交易而產(chǎn)生。緩期交易是指從承諾的做出到承諾的實(shí)現(xiàn)存在一定間隔期間的交易。因此，契約是對(duì)交易各方未來(lái)行動(dòng)的約定，不確定性和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題必然存在。按不確定程度的大小，契約可分為完全契約和不完全契約。完全契約是在最大可能的程度上明確規(guī)定未來(lái)所有狀態(tài)下契約所有各方的權(quán)力和責(zé)任

41、，將來(lái)各方都無(wú)須再對(duì)契約進(jìn)行修正或重新協(xié)商。不完全契約則是指契約中包含缺口和遺漏，可能不會(huì)提及某些情況下各方的責(zé)任，而對(duì)另一些情況下的責(zé)任只做出粗略或摸棱兩可的規(guī)定。契約的基本前提是“對(duì)雙方有利”?，F(xiàn)代法律經(jīng)濟(jì)學(xué)指出，契約是立約人在立約時(shí)認(rèn)為對(duì)雙方均更為有利的一種交易。交易雙方之所以進(jìn)行契約活動(dòng)，除極少數(shù)的特例之外，是因?yàn)榻灰赘鞣蕉颊J(rèn)為這一交易有利可圖。這是一種朝向帕累托最優(yōu)的努力?！傲⒓s時(shí)認(rèn)為”，可見(jiàn)“對(duì)雙方有利”只是交易前的理性預(yù)期，不一定隨契約的執(zhí)行而實(shí)現(xiàn)。即使雙方的預(yù)期被后來(lái)的現(xiàn)實(shí)所打破，以致交易或契約一方甚至雙方的利益都受到損失也并不改變契約的這一基本前提。平等自由是契約的基礎(chǔ)。地位

42、平等，不受任何干預(yù)和脅迫，交易各方才能按照自己的意愿進(jìn)行自由選擇。只有基于這樣的基礎(chǔ)上建立起來(lái)的關(guān)系才對(duì)訂立契約當(dāng)事人均有約束力，并由此導(dǎo)出契約必須信守的結(jié)論。產(chǎn)權(quán)明晰也是契約的必要前提。契約的訂立是個(gè)人之間交易財(cái)產(chǎn)權(quán)的一種方式，作為簽約人必須對(duì)自己投入交易的要素(包括實(shí)物資本和人力資本)擁有明確的產(chǎn)權(quán)(財(cái)產(chǎn)所有權(quán))。沒(méi)有產(chǎn)權(quán)的人是無(wú)權(quán)簽約的?，F(xiàn)代企業(yè)理論把企業(yè)視為一系列不同要素所有者的契約聯(lián)結(jié)。通過(guò)要素的有效融合使組織效益大于個(gè)體之和?？扑梗–oase）在1937年的論文企業(yè)的性質(zhì)中提出，由于簡(jiǎn)化了要素之間的簽約過(guò)程和數(shù)量，企業(yè)以節(jié)約交易費(fèi)用的優(yōu)勢(shì)取代了部分市場(chǎng)。更為重要的，是企業(yè)具有可持續(xù)

43、發(fā)展的特性。從而可求取經(jīng)濟(jì)租金，并不斷減少簽約中的不確定因素，極大的節(jié)約了交易費(fèi)用。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的性質(zhì)，是企業(yè)組織的優(yōu)越性所在。同時(shí)，這一性質(zhì)也決定了企業(yè)契約的特點(diǎn)。契約各方均為有限理性，在企業(yè)契約中也不例外。在企業(yè)的持續(xù)發(fā)展過(guò)程中，立約者面對(duì)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，并受到信息傳遞、認(rèn)知能力、計(jì)算能力和人的心理因素等條件的限制，很難對(duì)長(zhǎng)期內(nèi)可能發(fā)生的各種情況都做出全面的計(jì)劃安排，簽訂契約時(shí)條款的遺漏將不可避免。而且，企業(yè)組織需要盡量節(jié)約交易費(fèi)用。如果在簽約時(shí)就想一次性地約定所有的事項(xiàng)，就意味著在初始的時(shí)候?qū)Ω鞣N重要的不確定事項(xiàng)給予可接受的設(shè)定，從而也必然意味著極大的交易費(fèi)用。而隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的開(kāi)展

44、，不確定性會(huì)逐步減少，同樣結(jié)果的設(shè)定必然意味著較小的交易費(fèi)用。企業(yè)作為一系列契約的聯(lián)結(jié)，各契約的實(shí)際執(zhí)行，必然存在相互的影響，隨著企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，各個(gè)具體契約的簽訂會(huì)有先后之分，從而決定了單個(gè)契約對(duì)這種相互影響的部分或全部忽略，契約摩擦不可避免，需要對(duì)其修正或重新協(xié)商。而企業(yè)契約中股東的分紅、經(jīng)理的酬勞、員工的獎(jiǎng)金、或有的利息、租金甚至政府的稅收，體現(xiàn)了企業(yè)契約對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的依賴性?？梢?jiàn)，企業(yè)契約有著緩期不完全契約的特點(diǎn)。企業(yè)契約是一系列關(guān)于未來(lái)的不完全契約。企業(yè)的發(fā)展，需要根據(jù)不確定的環(huán)境而隨機(jī)應(yīng)變，完全契約無(wú)異于否定企業(yè)的存在。2、企業(yè)治理什么是企業(yè)治理近年來(lái)，企業(yè)治理理論及其實(shí)踐問(wèn)題，

45、已成為越來(lái)越多國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的興趣點(diǎn)和一個(gè)世界性的研究課題。由于相關(guān)研究主要限于公司制企業(yè)（即所謂的現(xiàn)代企業(yè)）的治理問(wèn)題，而很少涉及合伙制和個(gè)人獨(dú)資企業(yè)等其他企業(yè)形態(tài)，因此，也被稱為公司治理。那么，企業(yè)治理究竟是什么呢？這是相關(guān)研究首先要明確的問(wèn)題。然而企業(yè)治理在國(guó)際上并無(wú)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的概念。按照米勒的定義，公司治理是為了解決如下的委托代理問(wèn)題而產(chǎn)生的：“如何確知企業(yè)管理人員只取得為適當(dāng)?shù)?、盈利的?xiàng)目所需的資金，而不是比實(shí)際所需多？在經(jīng)營(yíng)管理中，經(jīng)理人員應(yīng)該遵循什么標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則？誰(shuí)將裁決經(jīng)理人員是否真正成功地使用公司的資源：如果證明不是如此，誰(shuí)負(fù)責(zé)以更好的經(jīng)理人員替換他們？” 梅耶將公司治理定義為：“

46、公司賴以代表和服務(wù)于它的投資者利益的一種組織安排。它包括從公司董事會(huì)到執(zhí)行人員激勵(lì)計(jì)劃的一切東西。公司治理的需求隨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中現(xiàn)代股份公司所有權(quán)與控制權(quán)相分離而產(chǎn)生。”吳敬璉則認(rèn)為：“所謂公司治理結(jié)構(gòu)，是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員（即高級(jí)經(jīng)理人員）三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中，上述三者之間形成一定的制衡關(guān)系。通過(guò)這一結(jié)構(gòu)，所有者將自己的資產(chǎn)交由公司董事會(huì)托管；公司董事會(huì)是公司的最高決策機(jī)構(gòu)，擁有對(duì)高級(jí)經(jīng)理人員的聘用、獎(jiǎng)懲以及解雇權(quán)；高級(jí)經(jīng)理人員受雇于董事會(huì)，組成在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)企業(yè)?！倍聲?huì)和公司其他的相關(guān)利益人（stakeholder）的相互作用中

47、產(chǎn)生的具體問(wèn)題。構(gòu)成公司治理問(wèn)題的核心是：誰(shuí)從公司決策高級(jí)管理階層的行動(dòng)中受益；誰(shuí)應(yīng)該從公司決策高級(jí)管理階層的行動(dòng)中受益？當(dāng)在是什么和應(yīng)該是什么之間存在不一致時(shí)，一個(gè)公司的治理問(wèn)題就會(huì)出現(xiàn)?！卞X(qián)穎一認(rèn)為：“在經(jīng)濟(jì)家看來(lái)，公司治理結(jié)構(gòu)是一套制度安排，用以支配若干在企業(yè)中有重大利害關(guān)系的團(tuán)體投資者（股東和貸款人）、經(jīng)理人員、職工之間的關(guān)系，并從這種聯(lián)盟中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益。公司治理結(jié)構(gòu)包括：如何配置和行使控制權(quán)；如何監(jiān)督和評(píng)價(jià)董事會(huì)、經(jīng)理人員和職工；如何設(shè)計(jì)和實(shí)施激勵(lì)機(jī)制?！睆埦S迎指出：“公司治理結(jié)構(gòu)狹義地講是指有關(guān)公司董事會(huì)的功能、結(jié)構(gòu)、股東的權(quán)力等方面的制度安排，廣義地講是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)

48、分配的一整套法律、文化和制度性安排，這些安排決定公司的目標(biāo)，誰(shuí)在什么狀態(tài)下實(shí)施控制、如何控制及風(fēng)險(xiǎn)和收益如何在不同企業(yè)成員之間分配等問(wèn)題。因此，廣義的公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)所有權(quán)安排幾乎是同一個(gè)意思，或者更準(zhǔn)確地講，公司治理結(jié)構(gòu)只是企業(yè)所有機(jī)安排的具體化，企業(yè)所有權(quán)是公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)抽象概括?！鄙鲜龇N種定義，均有以偏蓋全之嫌，存在許多問(wèn)題。首先，委托代理問(wèn)題，并非企業(yè)治理產(chǎn)生的根源。委托代理問(wèn)題作為產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一項(xiàng)重要內(nèi)容，是伴隨著企業(yè)的兩權(quán)分離產(chǎn)生并發(fā)展的。一方面，委托代理關(guān)系是基于勞動(dòng)分工的專業(yè)化發(fā)展，在利益比較優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上而產(chǎn)生的一種制度創(chuàng)新。它可以為股東帶來(lái)比自身管理企業(yè)更多的收益。另一

49、方面，由于現(xiàn)代公司股權(quán)分散，經(jīng)營(yíng)者不擁有或只擁有一小部分股份，作為代理人，為了追求自身效用的最大化，同時(shí)也為了不使自己成為“搭便車(chē)”的犧牲品，他就可能不會(huì)完全按照委托人的利益目標(biāo)行事，甚至?xí)梦腥耸谟璧臋?quán)利，以損害委托人的利益為代價(jià)增加自身的效用。這種由于委托代理關(guān)系而給委托人帶來(lái)的不利因素，一般稱之為“代理問(wèn)題”。奧利弗·哈特(Oliver Hart)在公司治理理論與啟示一文中提出了公司治理理論的分析框架，只要以下兩個(gè)條件存在，公司治理問(wèn)題就必然在一個(gè)組織中產(chǎn)生：第一個(gè)條件是代理問(wèn)題，確切地說(shuō)是組織成員（可能是所有者、工人或消費(fèi)者）之間存在利益沖突；第二個(gè)條件是，交易費(fèi)用之大使

50、代理問(wèn)題不可能通過(guò)合約解決。2哈特的這種看法流傳甚廣，卻在理解上存在著明顯的問(wèn)題。委托代理行為的產(chǎn)生遠(yuǎn)早于企業(yè)的產(chǎn)生，而利益沖突無(wú)所不在，因此第一個(gè)條件根本就不應(yīng)該作為企業(yè)治理問(wèn)題產(chǎn)生的條件。第二個(gè)條件確實(shí)是企業(yè)治理“問(wèn)題”的產(chǎn)生條件，但卻不是企業(yè)治理產(chǎn)生的條件。無(wú)論是否存在委托代理，也無(wú)論代理問(wèn)題是否能夠通過(guò)和約解決，只要企業(yè)這種契約聯(lián)結(jié)存在，企業(yè)治理就必然存在。企業(yè)作為各要素所有者的契約聯(lián)結(jié)，通過(guò)要素之間的有效融合，其組織效益大于個(gè)體之和。此時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生合作剩余，即企業(yè)作為一個(gè)共有產(chǎn)權(quán)主體，通過(guò)合作而產(chǎn)生的契約邊際貢獻(xiàn)。然而，契約邊際貢獻(xiàn)受到經(jīng)濟(jì)租金與交易費(fèi)用的共同影響，由兩者的差額而決定

51、。為了增大經(jīng)濟(jì)租金，股東委托經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)企業(yè)，因?yàn)橐越?jīng)理人的才能會(huì)帶來(lái)比股東自身管理企業(yè)更多的經(jīng)濟(jì)租金。而交易費(fèi)用是在契約的訂立與履行過(guò)程中發(fā)生的各項(xiàng)成本，比如信息搜尋成本、商洽談判與締約成本、履約中風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本等。在股權(quán)分散的情況下，委托經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)確實(shí)有減少交易成本的作用，但這并非交易成本量的決定因素。因此，即使沒(méi)有兩權(quán)分離的委托代理關(guān)系，只要企業(yè)契約存在，各要素產(chǎn)權(quán)主體的合作就必然會(huì)爭(zhēng)取交易費(fèi)用最小化、經(jīng)濟(jì)租金最大化，以追求盡可能多的企業(yè)剩余。企業(yè)治理也就必然隨之存在。“代理問(wèn)題”只是兩權(quán)分離狀態(tài)下，企業(yè)需要治理的眾多問(wèn)題中的一種而已。決非企業(yè)治理產(chǎn)生的根源。其次，我們始終無(wú)法忽略企業(yè)的可持

52、續(xù)發(fā)展性，企業(yè)契約的不完全性。將企業(yè)治理定義為一種組織結(jié)構(gòu)，其實(shí)是以主要相關(guān)利益人的責(zé)權(quán)利劃分最初始框架代替了企業(yè)契約各方產(chǎn)權(quán)持續(xù)確認(rèn)的所有方面，以靜態(tài)的框架設(shè)定替代了企業(yè)治理的動(dòng)態(tài)過(guò)程。科克倫和沃特克認(rèn)為企業(yè)治理是在“是什么和應(yīng)該是什么”之間存在不一致時(shí)的治理，只注意了產(chǎn)權(quán)的初始確定，而沒(méi)有考慮對(duì)產(chǎn)權(quán)的連續(xù)確定，明顯忽略了企業(yè)的不完全契約對(duì)未來(lái)事項(xiàng)的依賴。制度安排說(shuō)的提出涵蓋了企業(yè)治理研究的所有主要方面，但這種說(shuō)法自然忽略了企業(yè)實(shí)際治理過(guò)程中比比皆是的制度外因素，忽略了企業(yè)治理實(shí)際過(guò)程中無(wú)法模式化、制度化的內(nèi)容。而如果設(shè)想了企業(yè)治理的制度外因素，就無(wú)法理解同樣的制度下，企業(yè)治理的實(shí)際效果何以

53、千差萬(wàn)別。再次，需要明確企業(yè)治理、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)治理機(jī)制三者的不同含義及其關(guān)系。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)治理賴以進(jìn)行的，各相關(guān)利益人之間最基礎(chǔ)的責(zé)權(quán)利基礎(chǔ)框架設(shè)定；企業(yè)治理機(jī)制是以上基礎(chǔ)設(shè)定得以實(shí)現(xiàn)的路徑、方法、程序；企業(yè)治理是在一定的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)之下，選用一定的企業(yè)治理機(jī)制控制產(chǎn)權(quán)關(guān)系變化，確定共有產(chǎn)權(quán)變化和個(gè)別產(chǎn)權(quán)變動(dòng)結(jié)果，并使圍繞企業(yè)契約的種種產(chǎn)權(quán)關(guān)系得以周而復(fù)始，長(zhǎng)期延續(xù)的動(dòng)態(tài)過(guò)程。事實(shí)上，企業(yè)治理就是企業(yè)契約要素的治理。不完全契約無(wú)法明確規(guī)定未來(lái)所有狀態(tài)下契約所有各方的權(quán)利和責(zé)任，因此企業(yè)契約的履行必將產(chǎn)生種種“摩擦”。在事前、事中、事后采取種種制度、規(guī)則、方法、程序，盡量減少“摩擦”

54、，使企業(yè)契約能夠持續(xù)執(zhí)行的專門(mén)活動(dòng)，就使企業(yè)治理。立約之初，企業(yè)契約要素的產(chǎn)權(quán)明晰，但隨著契約的履行，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開(kāi)展，各要素相互融合合作，合作剩余產(chǎn)生，相關(guān)產(chǎn)權(quán)會(huì)不斷的發(fā)生變化，由初始的相對(duì)明晰變成不明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。因此，企業(yè)治理也是對(duì)于相關(guān)利益人產(chǎn)權(quán)關(guān)系的治理。處理這些產(chǎn)權(quán)關(guān)系的各種基本規(guī)范，就是種種的制度安排，包括相關(guān)的法律法規(guī)、準(zhǔn)則、制度以及企業(yè)內(nèi)部的章程、規(guī)定以及各種內(nèi)部控制程序。這些制度，一部分來(lái)自初始契約，另一部分則由補(bǔ)充契約構(gòu)成。補(bǔ)充契約是相對(duì)于初始契約而言的。當(dāng)初始契約制度外因素出現(xiàn)時(shí)，就需要對(duì)初始契約進(jìn)行修正或重新協(xié)商，由此形成補(bǔ)充契約。因此，企業(yè)治理也是一個(gè)不斷將制度外因素制

55、度化的過(guò)程。當(dāng)然，將制度外因素制度化必需要一定的交易費(fèi)用。企業(yè)治理不可能也無(wú)須將所有的制度外因素制度化（比如一些非正式契約），否則將意味著無(wú)法承擔(dān)的交易費(fèi)用。因此，無(wú)論企業(yè)契約的制度規(guī)范怎樣細(xì)致、合理，企業(yè)治理過(guò)程中總會(huì)有種種制度外因素發(fā)揮作用。企業(yè)治理的參與者企業(yè)治理是企業(yè)契約要素的治理。政府為企業(yè)運(yùn)營(yíng)提供環(huán)境要素，出資者提供物質(zhì)要素，經(jīng)理人和員工提供決策要素和技術(shù)、勞作要素。這些要素投入者共同創(chuàng)造了企業(yè)的剩余價(jià)值并承擔(dān)企業(yè)組織的風(fēng)險(xiǎn)，因此這些利益相關(guān)者都有參與企業(yè)治理的權(quán)力和義務(wù)。企業(yè)治理的目的企業(yè)組織的生產(chǎn)活動(dòng)是為了獲取經(jīng)濟(jì)效益，即追求企業(yè)的剩余價(jià)值。最大化企業(yè)剩余價(jià)值就是企業(yè)治理的目的

56、。企業(yè)作為一系列契約的聯(lián)結(jié)，追求自身收益是契約各方當(dāng)事人簽訂契約從而組建企業(yè)的基本前提，也是其參與企業(yè)治理的最終目的。實(shí)現(xiàn)企業(yè)剩余價(jià)值是進(jìn)行剩余分配的前提，相關(guān)利益者自身收益的最大化是企業(yè)剩余價(jià)值最大化的結(jié)果。二、企業(yè)治理中的監(jiān)管1、關(guān)于道德風(fēng)險(xiǎn)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為：人是完全理性的經(jīng)濟(jì)人，人身處完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，在經(jīng)濟(jì)生活中總是受到利己的動(dòng)機(jī)趨勢(shì)，會(huì)通過(guò)成本效益分析或趨利避害原則對(duì)各種目標(biāo)權(quán)衡分析，追求自身利益最大化；人類存在盡可能增加自身利益的動(dòng)機(jī)。西蒙的有限理性說(shuō)則認(rèn)為，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)以完全競(jìng)爭(zhēng)為條件，沒(méi)有考慮現(xiàn)實(shí)世界中所存在的交易費(fèi)用。并且由于環(huán)境的不確定性和復(fù)雜性、信

57、息的不完全性，以及人類認(rèn)識(shí)能力的有限性，不可能把所有的價(jià)值考慮統(tǒng)一到單一的綜合性效用函數(shù)中去。這樣，經(jīng)濟(jì)人處于交易費(fèi)用為正的現(xiàn)實(shí)世界中，信息也不完全，為節(jié)約交易費(fèi)用，只能做出次優(yōu)選擇。威廉姆森的機(jī)會(huì)主義說(shuō)認(rèn)為，只要是經(jīng)濟(jì)人，就會(huì)有不擇手段去追求自身利益的動(dòng)機(jī)，而不管是否會(huì)對(duì)其他人造成損害，即具有機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)。并且正是由于人的有限理性，在信息不完全的環(huán)境下，一些人就會(huì)利用信息優(yōu)勢(shì)，謀取私利而不惜給他人造成損害。32、道德風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管委托經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)企業(yè)，是因?yàn)橛山?jīng)理人提供的決策要素可以增大經(jīng)濟(jì)租金。然而，經(jīng)理人作為有限理性經(jīng)濟(jì)人，因?yàn)檎莆樟似髽I(yè)共有產(chǎn)權(quán)的實(shí)際控制權(quán)，就會(huì)有機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)。由此而產(chǎn)生代理

58、成本，增大了交易費(fèi)用。“監(jiān)管”是委托人對(duì)經(jīng)理人的激勵(lì)與約束，其初衷是為了減少因?yàn)椤拔写韱?wèn)題”而產(chǎn)生的代理成本，從而降低交易費(fèi)用。政府、股東、債權(quán)人、職工以及審計(jì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)者都是企業(yè)的監(jiān)管者。然而，不可否認(rèn)，監(jiān)管者本身也存在著道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這又導(dǎo)致了交易費(fèi)用的增加，影響了企業(yè)的剩余價(jià)值。因此，監(jiān)管者的道德風(fēng)險(xiǎn)同樣是公司治理亟待解決的問(wèn)題。三、監(jiān)管者的道德風(fēng)險(xiǎn)1、政府管制與制度內(nèi)敗德企業(yè)契約可以劃分為兩大類，一類是正式契約(formal contracts)，一類是非正式契約(informal contracts) 4 。非正式契約是指由文化、社會(huì)習(xí)慣等形成的行為規(guī)

59、范(norms)，這些規(guī)范沒(méi)有在正式的合同中寫(xiě)明，從而不具有法律上的可執(zhí)行性，但實(shí)實(shí)在在地起作用。它往往是各種社會(huì)觀念、習(xí)俗等。正式的契約又可以分為兩類，一類是適用于所有企業(yè)的“通用契約”，另一類是只適用于單個(gè)企業(yè)的“特殊契約”，前者包括由政府頒布的一整套法律、條例，如公司法、破產(chǎn)法、勞動(dòng)法、證券法、信托法、企業(yè)兼并條例等，后者包括公司章程、條例，以及一系列具體的合同。因此，政府制訂的各種法律、制度、規(guī)范都是企業(yè)契約的一部分，并對(duì)企業(yè)行為有著強(qiáng)有力的約束作用。大多數(shù)情況下，這些制度規(guī)范對(duì)企業(yè)發(fā)展會(huì)產(chǎn)生積極的作用。但是，制度也有限制創(chuàng)造性的一面，規(guī)范也有侵害他人利益的可能。正如實(shí)證會(huì)計(jì)理論早已提

60、出的：“政治家和官員們也是以盡可能擴(kuò)大自身利益為其行為目標(biāo)的?！?只要對(duì)這些官員確實(shí)有利，由這些官員們制定的規(guī)范侵害他人利益的可能性就必然存在。何況政府作為最強(qiáng)勢(shì)利益集團(tuán)，擁有政治權(quán)力，在很大程度上影響了契約的平等自由原則，這更為“制度內(nèi)敗德”提供了條件。比如小股東狀告上市公司會(huì)計(jì)信息造假，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司罰款200萬(wàn)，就是一種制度內(nèi)敗德。因?yàn)檫@一過(guò)程中，小股東的利益不僅沒(méi)有得到補(bǔ)償，反而受到進(jìn)一步侵害（對(duì)上市公司罰款，可以理解成間接對(duì)小股東罰款），而制定這一規(guī)則的國(guó)家反而得到了利益（罰款收入）。時(shí)至今日，我國(guó)許多上市公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理仍由黨的組織部門(mén)或政府的人事部門(mén)所任免，或者黨的組織部門(mén)

61、或政府人事部門(mén)仍然對(duì)其任免有決定性的影響力。在許多人的心目中，上市公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān)不是股東大會(huì)，而是上一級(jí)黨的組織部門(mén)或政府的人事部門(mén)。經(jīng)營(yíng)企業(yè)共有產(chǎn)權(quán)的經(jīng)理人本應(yīng)由契約人共同選擇，以保證其業(yè)務(wù)能力與工作動(dòng)力。這種行為嚴(yán)重影響了企業(yè)的獨(dú)立性，使企業(yè)契約徒有虛名。我國(guó)股份有限公司的國(guó)有股與個(gè)人股同股不同價(jià)問(wèn)題，也是一種明顯的制度內(nèi)敗德。它對(duì)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展十分不利。股權(quán)分置改革是對(duì)其不良結(jié)果的彌補(bǔ)。我國(guó)原有企業(yè)制度要求國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)全額上繳，漠視人力資源貢獻(xiàn)，也是一種制度內(nèi)敗德。這種制度嚴(yán)重地挫傷了公司經(jīng)理人員的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)積極性，也是中國(guó)“59”歲現(xiàn)象（制度外敗德）多發(fā)的重要原因。由此看來(lái)，制度

62、內(nèi)敗德是引發(fā)制度外敗德的主要原因。當(dāng)某些利益集團(tuán)的利益被強(qiáng)勢(shì)利益集團(tuán)制訂的制度所損害，又無(wú)法通過(guò)真正的契約加以解決時(shí)，這些利益集團(tuán)為了追求自身利益最大化，就會(huì)產(chǎn)生制度外敗德。因此，經(jīng)理人的偷懶、公款奢侈消費(fèi)、工作敷衍等等制度外敗德行為，可謂是對(duì)制度內(nèi)敗德的一種反抗。那么，如果企業(yè)治理只對(duì)制度外敗德行為進(jìn)行約束，而縱容制度內(nèi)敗德，必然會(huì)影響各相關(guān)利益人的積極性，降低企業(yè)治理的效率。因此，企業(yè)治理應(yīng)當(dāng)更注重激勵(lì)而非約束，并通過(guò)各方的協(xié)商妥協(xié)，制訂各種兼顧各方利益的制度，以制度制衡來(lái)減少道德風(fēng)險(xiǎn)。2、控制性股東的掠奪控制性股東存在于上市公司“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)之中。此時(shí)公司的所有權(quán)相對(duì)集中，控制性

63、股東通過(guò)交叉持股、金字塔式的所有權(quán)結(jié)構(gòu)以及發(fā)行雙重股票，對(duì)公司掌握了大量的超過(guò)現(xiàn)金流的控制權(quán)，在控制權(quán)私利的驅(qū)使下，大股東會(huì)對(duì)小股東進(jìn)行剝削6。Shleifer和Vishiny(1997)曾指出，在多數(shù)國(guó)家的大公司力，基本的代理問(wèn)題不是外部投資者于經(jīng)理人之間的沖突，而是外部投資者于幾乎完全控制了經(jīng)理人的控制性股東之間的沖突。在我國(guó)，控制性股東掏空上市公司的行為屢見(jiàn)不鮮。實(shí)證研究表明，控制性股東持股比例越高，控制性股東越傾向于通過(guò)大額派現(xiàn)、購(gòu)銷關(guān)聯(lián)交易的方式來(lái)掏空上市公司；對(duì)于股權(quán)分散、控制性股東持股比例越低的上市公司，控制性股東越傾向于采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓、擔(dān)保或挪占款項(xiàng)的方式來(lái)掏空上市公司；對(duì)于股權(quán)

64、集中度介于二者之間的上市公司，控制性股東傾向于采取擔(dān)保、非購(gòu)銷關(guān)聯(lián)交易或挪占款項(xiàng)的方式來(lái)掏空上市公司。產(chǎn)生這種道德風(fēng)險(xiǎn)，與制度的制衡不足存在很大關(guān)系。國(guó)家缺乏有效的法律與制度對(duì)投資者進(jìn)行保護(hù)，董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)有名無(wú)實(shí)，審計(jì)關(guān)系不正常，中小股東的“搭便車(chē)”心理與投機(jī)行為等等，都使控制性股東的掠奪有機(jī)可乘。 3、股東的投機(jī)行為由于股權(quán)分散，股東行為日趨短期化，大部分股東會(huì)十分在意信息披露對(duì)當(dāng)前股價(jià)的影響，而不太理會(huì)這是否會(huì)有利于企業(yè)治理以及企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。顯然，在會(huì)計(jì)信息披露使股東長(zhǎng)短期利益出現(xiàn)矛盾的情況下，股東對(duì)真實(shí)會(huì)計(jì)信息的需求可能會(huì)比社會(huì)最優(yōu)狀態(tài)下所要求的量低很多。極而言之，如果虛假信息更有利

65、于他們高價(jià)賣(mài)出，他們此時(shí)可能會(huì)更歡迎虛假信息，或者至少對(duì)虛假信息及其制造者經(jīng)理人員采取“漠然視之”的態(tài)度。事實(shí)上，虛假信息的確能在一定時(shí)期內(nèi)維持一種虛假的繁榮，這甚至?xí)沟媚切┘词挂讶恢榈墓蓶|也傾向于默認(rèn)會(huì)計(jì)造假，以便其在虛假信息支撐的有利股價(jià)下順利甩掉該公司“燙手”的股票。更重要的是，由于股東變化頻繁，會(huì)計(jì)造假損害的主體是不確定的。也就是說(shuō)，會(huì)計(jì)造假的公司的股票交易就像“擊鼓傳花”的游戲，受害者只是那個(gè)在假賬暴露那一刻仍持有股票的股東，但是這到底落到誰(shuí)的頭上是難以預(yù)知的。會(huì)計(jì)作弊往往使有利于公司今天的委托人，雖然這對(duì)于公司明天的委托人來(lái)說(shuō)肯定是一個(gè)災(zāi)難。因而會(huì)計(jì)信息失真容易獲得一致默認(rèn)，股

66、東常常以非常冷漠的態(tài)度對(duì)待會(huì)計(jì)誠(chéng)信的履行情況，“寧愿模模糊糊的賺，不要明明白白的賠”。這種“道德風(fēng)險(xiǎn)”終究會(huì)造成的資源配置低效率、股市泡沫、誠(chéng)信缺失、金融風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，對(duì)社會(huì)危害極大。4、注冊(cè)會(huì)計(jì)師的道德風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)披露會(huì)計(jì)信息的主要載體，是廣大利益相關(guān)者了解上市公司情況，以便進(jìn)行決策的重要依據(jù)。為了保證上市公司會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)性，民間審計(jì)作為廣大利益相關(guān)者購(gòu)買(mǎi)而來(lái)的“監(jiān)管”7，理論上可以設(shè)想通過(guò)提高社會(huì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，加大審計(jì)成本，以保證審計(jì)質(zhì)量。但實(shí)際上由于上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)業(yè)務(wù)處于一種供不應(yīng)求的狀態(tài)，僧多粥少，會(huì)計(jì)師事務(wù)所往往降價(jià)以求。會(huì)計(jì)師事務(wù)所與上市公司這種利害關(guān)系在有些地方已經(jīng)蛻

67、變?yōu)榍罢哂幸鉄o(wú)意地去迎合和滿足后者的一些不合理要求，甚至有部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所成了上市公司作假的幫手。一個(gè)最近的例子就是安達(dá)信與安然的丑聞。上述現(xiàn)象的產(chǎn)生，一定程度上是由于目前的審計(jì)委托模式難以保證注冊(cè)會(huì)計(jì)師在其獨(dú)立性和客觀公正性。獨(dú)立審計(jì)不獨(dú)立，道德風(fēng)險(xiǎn)在所難免。四、治理監(jiān)管者道德風(fēng)險(xiǎn)的思路為了治理代理人的機(jī)會(huì)主義行為，委托人設(shè)立了種種機(jī)制對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。然而，監(jiān)管活動(dòng)其實(shí)也是一把“雙刃劍”。既然所有的契約人都是有限理性經(jīng)濟(jì)人，都有產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)，那么，這些利益相關(guān)者既是公司治理者又同時(shí)都需要被治理。麥迪遜提出的利益集團(tuán)之間"遏制與平衡"的概念，即必需依靠一個(gè)利益集團(tuán)的&q

68、uot;野心"與另一些利益集團(tuán)的"自私傾向"相互對(duì)立的辦法，來(lái)使"利益集團(tuán)的禍害"受到遏制。 體現(xiàn)在對(duì)企業(yè)監(jiān)管者的治理中，則是相關(guān)各方經(jīng)過(guò)不斷談判、商議與妥協(xié)，使現(xiàn)實(shí)的制度均衡向理想的制度均衡演進(jìn)，在不影響合作積極性的情況下，通過(guò)相互間的權(quán)利制衡，化解矛盾沖突，最小化交易費(fèi)用，以達(dá)到治理的目的。現(xiàn)實(shí)中的制度均衡都是大量利益主體互相博弈的一個(gè)結(jié)果，所以，現(xiàn)實(shí)的制度均衡并不總能與理想的制度均衡等同，有時(shí)二者相差的距離會(huì)相當(dāng)大。要實(shí)現(xiàn)從現(xiàn)實(shí)的制度均衡向理想的制度均衡演進(jìn)，對(duì)強(qiáng)勢(shì)利益集團(tuán)的有效制約是關(guān)鍵?，F(xiàn)實(shí)中的制度均衡有一個(gè)重要特征就是強(qiáng)勢(shì)利益集團(tuán)的

69、主導(dǎo)性。在任何社會(huì)權(quán)力體系中，總存在強(qiáng)勢(shì)利益集團(tuán)，這個(gè)強(qiáng)勢(shì)利益集團(tuán)對(duì)制度演進(jìn)的影響是巨大的。強(qiáng)勢(shì)利益集團(tuán)的形成是多因素的?；谪?cái)產(chǎn)、規(guī)模、合作、聲望、軍事等因素都有可能造成強(qiáng)勢(shì)地位。由于強(qiáng)勢(shì)利益集團(tuán)本身也是一個(gè)利益追求者；所以，由強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)的制度變遷其最終結(jié)果必然有利于強(qiáng)勢(shì)集團(tuán)。所以，要實(shí)現(xiàn)從現(xiàn)實(shí)的制度均衡向理想的制度均衡演進(jìn)，關(guān)鍵是要形成一個(gè)有效的對(duì)強(qiáng)勢(shì)利益集團(tuán)的制約制度體系。但有效制約制度體系的形成本身又受強(qiáng)勢(shì)的主導(dǎo)，所以任何有效制度的形成，都將面臨著一個(gè)兩難的選擇問(wèn)題。在企業(yè)的監(jiān)管活動(dòng)中，作為監(jiān)管者的政府、股東、債權(quán)人、職工以及被聘請(qǐng)的審計(jì)機(jī)構(gòu)等由于存在強(qiáng)弱勢(shì)力懸殊。因此，對(duì)強(qiáng)勢(shì)利益集團(tuán)的制約就是治理監(jiān)管者道德風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。中國(guó)的強(qiáng)勢(shì)相關(guān)利益人集團(tuán)與國(guó)外不同，在國(guó)外必然屬于強(qiáng)勢(shì)集團(tuán)的債權(quán)人、職工，在中國(guó)往往屬于弱勢(shì)。而政府的強(qiáng)勢(shì)介入，又使得中國(guó)的企業(yè)治理要在廣義相關(guān)利益人基礎(chǔ)上進(jìn)行廣義的企業(yè)治理，從而大大增加了難度。在國(guó)外視為產(chǎn)生企業(yè)治理必要性的“代理問(wèn)題