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文檔簡(jiǎn)介

1、第一部分公司背景1第二部分財(cái)務(wù)報(bào)表分析2資產(chǎn)負(fù)債表的分析2資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目分析2資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析6資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目變動(dòng)分析10利潤(rùn)表的分析14利潤(rùn)表的重點(diǎn)項(xiàng)目分析14利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)分析15利潤(rùn)表的項(xiàng)目變動(dòng)分析19現(xiàn)金流量表的分析22現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析22現(xiàn)金流量表的項(xiàng)目變動(dòng)分析29財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析34企業(yè)償債能力分析34企業(yè)盈禾能力分析35企業(yè)營運(yùn)能力分析37企業(yè)增長(zhǎng)能力分析38企業(yè)禾U潤(rùn)質(zhì)量分析39第三部分綜合評(píng)價(jià)40第四部分主要會(huì)計(jì)報(bào)表附注42太原重工股份有限公司2010年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第一部分公司背景太原重工股份有限公司始建于1950年,是新中國自行設(shè)計(jì)建造的第一座重型機(jī)械制造企業(yè)

2、。是中國最大500家工業(yè)企業(yè)之一,中國機(jī)械行業(yè)最大50家工業(yè)企業(yè)之一。屬國家特大型重點(diǎn)骨干企業(yè)。太原重工1998年成為中國機(jī)械行業(yè)上市的第一股而聞名中外。太原重工是中國最著名的重型機(jī)械設(shè)備制造商之一,是中國最大的起重設(shè)備生產(chǎn)基地、最大的挖掘設(shè)備生產(chǎn)基地、最大的航天發(fā)射裝置生產(chǎn)基地、最大的大型軋機(jī)油膜軸承生產(chǎn)基地、最大的矯直機(jī)生產(chǎn)基地、最大的多功能旋轉(zhuǎn)舞臺(tái)生產(chǎn)基地、唯一的管軋機(jī)定點(diǎn)生產(chǎn)基地、唯一的火車輪對(duì)生產(chǎn)基地、國內(nèi)品種最全的鍛壓設(shè)備生產(chǎn)基地。太原重工設(shè)計(jì)、制造生產(chǎn)的產(chǎn)品廣泛用于冶金、礦山、水電、火電、核電、能源、交通、航空、航天、化工、鐵路、造船、環(huán)保、交通運(yùn)輸設(shè)備等行業(yè),多項(xiàng)產(chǎn)品填補(bǔ)國家空

3、白,許多產(chǎn)品榮獲國優(yōu)金獎(jiǎng),創(chuàng)造了340項(xiàng)中國和世界第一,被譽(yù)為“國之瑰寶”和“國民經(jīng)濟(jì)的開路先鋒”。機(jī)器產(chǎn)品出口到世界20多個(gè)國家和地區(qū)。太原重工在追求卓越、創(chuàng)建世界太重的過程中,以產(chǎn)品第一、素質(zhì)第一、服務(wù)一流得到用戶的認(rèn)可和信賴。在自立圖強(qiáng)、求實(shí)創(chuàng)新、團(tuán)結(jié)奉獻(xiàn)的同時(shí)不斷創(chuàng)新、與時(shí)俱進(jìn),在國際市場(chǎng)中再展雄風(fēng)。43第二部分財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、資產(chǎn)負(fù)債表的分析(一)資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目分析1、貨幣資金分析單位:元項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)人民幣金額人民幣金額現(xiàn)金:人民幣1,076,398.83504,004.28銀行存款:人民幣2,721,615,858.091,433,253,869.99其他貨幣資金:人民幣36

4、5,241,374.64245,858,117.35合計(jì)3,087,933,631.561,679,615,991.62透過會(huì)計(jì)報(bào)表附注,我們看到:公司期末貨幣資金30.87億元,比較期初16.79億元,凈增長(zhǎng)14.08億元。從年報(bào)披露的情況看:是由于主要系本公司于2010年12月非公開發(fā)行股票籌集的資金尚未使用所致。我們分析認(rèn)為:太原重工基本的資金運(yùn)作模式是持續(xù)經(jīng)營及發(fā)行股票相結(jié)合所帶來的持續(xù)發(fā)展的資金支持。這確實(shí)是一個(gè)近乎完美的資金鏈,一方面通過生產(chǎn)銷售服務(wù)等來獲取企業(yè)生存的資金需要,另一方面到目前已經(jīng)經(jīng)歷3次股票發(fā)行來籌集資金用于企業(yè)的開拓發(fā)展。毫無疑問,太原重工未來的規(guī)模擴(kuò)張會(huì)繼續(xù)沿用

5、其現(xiàn)行的資金運(yùn)作模式。但是我們也應(yīng)該看到其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn):從預(yù)收賬款8.56億元、其他應(yīng)付款2438萬元,合計(jì)近9億元,說明企業(yè)其他負(fù)債較大。這種資金鏈的運(yùn)作模式是以企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營為前提,目前太原重工的經(jīng)營比較穩(wěn)健,但是市場(chǎng)的風(fēng)云變幻,競(jìng)爭(zhēng)加?。黄髽I(yè)的經(jīng)營勢(shì)必受到?jīng)_擊,加之公司如此大的現(xiàn)金進(jìn)賬,勢(shì)必開展投資,如果出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)將出現(xiàn)到期現(xiàn)金無法償付的風(fēng)險(xiǎn)。從而資金鏈能否如企業(yè)最初設(shè)計(jì)的那樣美好值得我們密切關(guān)注。2、應(yīng)收帳款分析項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)人民幣金額人民幣金額應(yīng)收賬款:人民幣6,098,822,296.044,358,924,812.80期初應(yīng)收賬款金額為:43.58億元,期末數(shù)為:60.98億元

6、,增長(zhǎng)了17.40億元,是比較大的金額,從報(bào)表來看,主要是本年本公司的銷售額增加,并且與戰(zhàn)略客戶的結(jié)算周期延長(zhǎng)所導(dǎo)致了應(yīng)收賬款的金額的大幅增加。按賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款:曝齡結(jié)構(gòu);t束余額金額比例壞帳準(zhǔn)備凈頡1年以內(nèi)73.9S46.4519.»4.5.67.6697-2年1,008,677,9063116.0550.433.835329謁)44。09827年484.16B,778.107714841.87781435.751.900283-4年107.906.745211.7221.SB1J4905£(5.325.390.104一5年1527Mo7050,244.

7、583.612,1210陽"。94力5件以上0.2!)立口7224649,127i224.62片tt6279.41&J5468100.00180,594,258.546.098.S22.296.04年末應(yīng)收賬款前5名單位列示如下:單位名稱與本公山關(guān)系年末金額賬齡占應(yīng)收賬款總額的比例Lt第名客戶208,921,000.001年以內(nèi)332第二名客戶135297,619S31年以內(nèi)2.97第,名客戶141.916.400.001隼以內(nèi).二嫡第四名客戶121,981,230471年以內(nèi)194第五名客戶96520.000.001年以內(nèi)1.54會(huì)計(jì)755.636.250.0012.033

8、、其他應(yīng)收款分析公司其他應(yīng)收款0.66億元,占資產(chǎn)總額的0.44%從會(huì)計(jì)報(bào)表附注中我們可以看到:項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)人民幣金額人民幣金額應(yīng)收賬款:人民幣66,144,914.8653,295,518.17(1)其他應(yīng)收賬款前五名欠款情況單位:元幣種:人民幣單位名稱款項(xiàng)內(nèi)容叼本公司關(guān)系年末金額賬齡占其他病收款總額的比例(%)第-名保證金客戶15.7267(50001-2年23,02第二名保證金客戶17531,176.401年以內(nèi)11.61第三名保證金客戶3,000.00。1-2年4.39第四名保證金客戶2,116,535041年以內(nèi)3.10第五名保證金客戶12058000】年以內(nèi)L76合計(jì)29.97

9、9.471.444?£2(2)按賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的其他應(yīng)收款:避給結(jié)構(gòu)年末蝶面余額金顫比例凈糧1車以內(nèi)63.E®43Msi.78420,726341-2年2L964211.S432.151.098,210.(5020,66ml242-3年995,11050L4E9軋$110695.5995434年1,029.403.361.51205.SS0.ti7823t522694一5隼43,023.220月714,405.9733,616255年以上634.897.600.9331734S.80317,44880告計(jì)68316S24.M1GQ.OQ2J71.90966,14,9

10、1486年末無單項(xiàng)金額重大并單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備或單項(xiàng)金額雖不重大但單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的其他應(yīng)收款。本期無轉(zhuǎn)回或收回情況。本期實(shí)際核銷的其他應(yīng)收款余額為426,643.11元,已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備87,343.13元。年末其他應(yīng)收款余額中無持有本公司5%(含5%)以上表決權(quán)股份的股東單位欠款及其他關(guān)聯(lián)方欠款。4、在建工程的分析:期初為1.27億元,期末為:4,71億元,增長(zhǎng)了3.44億元,主要原因?yàn)椋褐饕当竟咎旖蚺R港基地項(xiàng)目、大型鑄鍛件國產(chǎn)化等工程本年相繼開工,支付工程進(jìn)度款所致;項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)人民幣金額人民幣金額應(yīng)收賬款:人民幣471,919,689.15127,902,314.08在建工程分項(xiàng)列

11、示如下:項(xiàng)目年末喉面余頷年初賬而余新金額減值整卷賬面掙額金赧戰(zhàn)值準(zhǔn)飴賬面凈顆在建工程4-L9l96S91541.919.68315l"ML3:4G81279013140S合計(jì)4:1.如9f的1541919.6被1512-.902.3U.OS1”90上n4覘本公司2010年6月23日自交通銀行股份有限公司山西省分行取得專門借款7000萬元,用于大型鑄鍛件國產(chǎn)化項(xiàng)目(萬噸),借款利率5.4%,2010年7-12月份發(fā)生利息支出1,828,380.57元予以資本化計(jì)入在建工程。5、長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力,它表明企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。長(zhǎng)期償

12、債能力的強(qiáng)弱是反映企業(yè)財(cái)務(wù)安全與穩(wěn)定程度的重要標(biāo)志。因此企業(yè)的償債能力不僅受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要影響,還取決于企業(yè)未來的盈利能力。通常使用資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)和已獲利息倍數(shù)來衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。下面我們將對(duì)太原重工的長(zhǎng)期償債能力的2個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析:(1) 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額和資產(chǎn)總額之比值,表明債權(quán)人所提供的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重,揭示企業(yè)出資者對(duì)債權(quán)人債務(wù)的保障程度,因此該指標(biāo)是分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越低,企業(yè)舉債越容易,該指標(biāo)越高,表明舉債越困難。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高到一定程度,由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大,債權(quán)人往往就不再對(duì)企業(yè)貸款了。這也就意味著企業(yè)的舉債能力已

13、經(jīng)用盡了。國際上通常認(rèn)為,企業(yè)將資產(chǎn)負(fù)債率控制在30%左右比較穩(wěn)妥。而制造行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般為60%左右。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=9,512,871,759.88/14,877,106,367.77=63.94%從而看出太原重工的資產(chǎn)負(fù)債率控制的還是比較不錯(cuò)的,稍微超出了3.94%。(2) 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率,也稱負(fù)債與股東權(quán)益比率或資本負(fù)債率,是企業(yè)的全部債務(wù)與股東權(quán)益之間的比率。其計(jì)算公式為:產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額+股東權(quán)益總額=9,512,871,759.88/5,364,234,607.89=1.77產(chǎn)權(quán)比率反映了企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度,產(chǎn)權(quán)比率越低,表明企業(yè)的長(zhǎng)期償

14、債能力越強(qiáng),債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小,債權(quán)人也就愿意向企業(yè)增加借款。但當(dāng)著這一比率過低時(shí),所有者權(quán)益比重過大,雖然企業(yè)擁有很強(qiáng)的償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力,但卻不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用。該指標(biāo)也反映由債權(quán)人提高的負(fù)債與股東提高的資本的相對(duì)關(guān)系,反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高,是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu);產(chǎn)權(quán)比率低,是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。(二)資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析1、垂直分析表資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析太原重工股份有限公司(600169)2010年12月31日單位:兀幣種:人民幣項(xiàng)目期初余額期末余額期初比重期末比重流動(dòng)資產(chǎn):貨幣資金1,679,615,991.623,087,933,631.5

15、615.6020.76交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)858,947,530.39750,214,912.437.985.04應(yīng)收賬款4,358,924,812.806,098,822,296.0440.4940.99預(yù)付款項(xiàng)300,699,946.181,029,113,005.682.796.92其他應(yīng)收款53,295,518.1766,144,914.860.500.44存貨1,886,557,871.091,908,178,550.6117.5212.83一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)9,138,041,670.2512,940,407,311.1884.8886.98非流動(dòng)資產(chǎn):可供出售金

16、融資產(chǎn)持有至到期投資長(zhǎng)期應(yīng)收款長(zhǎng)期股權(quán)投資1,164,660.811,164,814.690.010.01投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)1,499,307,197.221,402,138,706.1813.939.42在建工程127,902,314.08471,919,689.151.193.17固定資產(chǎn)清理口療0.0051,267,383.60-0.34開發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)0.0010,208,462.97-0.07非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,628,374,172.111,936,699,056.5915.1213.02資產(chǎn)總計(jì)10,766,415,842.3614,877,106,367.

17、77100.00100.00流動(dòng)負(fù)債:短期借款1,362,000,000.001,365,285,972.9312.659.18應(yīng)付票據(jù)545,308,381.32967,104,281.375.066.50應(yīng)付賬款3,907,239,387.335,446,859,916.2136.2936.61預(yù)收款項(xiàng)1,207,489,489.32856,696,986.2211.225.76應(yīng)付職,薪酬140,223,284.12110,638,232.101.300.74應(yīng)交稅費(fèi)127,539,073.30112,692,859.141.180.76應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款34,590,392.1

18、224,381,694.910.320.16一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)7,324,390,007.518,883,659,942.8868.0359.71非流動(dòng)負(fù)債:長(zhǎng)期借款300,000,000.00470,000,000.002.793.16應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款16,976,191.7314,501,817.000.160.10預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債70,000,000.00144,710,000.000.650.97非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)386,976,191.73629,211,817.003.594.23負(fù)債合計(jì)7,711,366,199.249,5

19、12,871,759.8871.6263.94所有者權(quán)益(或股東權(quán)益):實(shí)收資本(或股本)714,835,880.00807,985,000.006.645.43資本公積959,519,416.912,523,779,382.838.9116.96盈余公積163,619,739.92225,141,174.331.521.51未分配利潤(rùn)1,217,074,606.291,807,329,050.7311.3012.15歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)3,055,049,643.125,364,234,607.8928.3836.06少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益合計(jì)3,055,049,643.125,364

20、,234,607.8928.3836.06負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)10,766,415,842.3614,877,106,367.77100.00100.002、評(píng)述第一,從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化角度評(píng)價(jià)太原重工(1)從流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)比例,看企業(yè)經(jīng)營方式和行業(yè)特點(diǎn)。公司流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為86.98%;非流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為13.02%。符合公司作為制造類企業(yè)的典型代表的定位。(2)從有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的比例,看企業(yè)創(chuàng)新和開發(fā)能力。公司無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為0.34%,其余有形資產(chǎn)占比為12.59%。(3)從現(xiàn)金資產(chǎn)比重看企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和理財(cái)能力。公司現(xiàn)金資產(chǎn)占比為20.76%主要為銀行

21、存款,由于企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定,加之其高額的現(xiàn)金儲(chǔ)備,因此其在當(dāng)前條件下具備很好的抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力;從期末與期初現(xiàn)金比重的變化看,公司必然將此現(xiàn)金資產(chǎn)用于其他投資,因此公司的理財(cái)能力也具備。但在具體操作時(shí)應(yīng)充分把握抵御風(fēng)險(xiǎn)和理財(cái)?shù)钠胶?,避免企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營問題。(4)從長(zhǎng)期股權(quán)投資比重看企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)公司長(zhǎng)期股權(quán)投資比重為資產(chǎn)總額的0.0078%,分別投資以下企業(yè):陵投贊單位名稱初始投謙成本懵機(jī)變動(dòng)2010.1JJI爾法電氣有3可9SC.000001.164,660.31網(wǎng)機(jī)43公司的整體投資戰(zhàn)略就是圍繞重工業(yè)產(chǎn)品拓展外延產(chǎn)業(yè),行業(yè)關(guān)聯(lián)性極強(qiáng),總體上體現(xiàn)了公司的經(jīng)營戰(zhàn)略,很好地回避了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);其他幾

22、家參股公司,屬于相關(guān)制造產(chǎn)業(yè),基于公司國有控股的背景,做出此類決策應(yīng)該是有理由可以追尋,但好在投資額度不大,對(duì)公司整體戰(zhàn)略把握影響不是很嚴(yán)重。(5)從應(yīng)收賬款和存貨資產(chǎn)看企業(yè)內(nèi)部管理能力和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)公司應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額的比重為40.99%;存貨資產(chǎn)占比為12.83%,由于公司屬于制造加工為主要經(jīng)營方式,因此上述兩種資產(chǎn)應(yīng)收賬款比重偏大,存貨資產(chǎn)比重較小,這一點(diǎn)從另外一個(gè)側(cè)面也說明公司在制定經(jīng)營策略時(shí),很好地把握了公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。第二,從資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的角度評(píng)價(jià)太原重工(1)負(fù)債和所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的分析負(fù)債:所有者權(quán)益=9,512,871,759.88:5,364,234,607.89=1.77。通

23、常認(rèn)為,負(fù)債與所有者權(quán)益的比值為1:1為佳,即合理利用財(cái)務(wù)杠桿,沒有過度舉債。公司的比值達(dá)到1.77,說明公司債務(wù)負(fù)擔(dān)略重,存在支付風(fēng)險(xiǎn)。(2)負(fù)債內(nèi)部的結(jié)構(gòu)分析負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)分析。公司負(fù)債總額中93%為流動(dòng)負(fù)債,表面上說明公司短期還債壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。負(fù)債的成本結(jié)構(gòu)分析。公司的負(fù)債無成本,企業(yè)的負(fù)擔(dān)較小。負(fù)債的強(qiáng)制支付結(jié)構(gòu)分析。公司負(fù)債強(qiáng)制性較強(qiáng),絕大部分是應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款等,企業(yè)的到期支付壓力相對(duì)較大,但是應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收款項(xiàng)可以抵減一部分壓力。(3)從股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的角度評(píng)價(jià)股權(quán)的集中化程度的分析。公司的控股股東系太原重型機(jī)械(集團(tuán))制造有限公司(占公司股份的27.34%),公司的

24、實(shí)際控制人為:山西省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì),具有強(qiáng)烈的國資背景。因此,公司屬于典型的所有者(國資委)主導(dǎo)企業(yè)治理的模式。留存收益比重的分析。留存收益合計(jì)占比13.66%(其中盈余公積1.51%;未分配利潤(rùn)12.15%),盈余公積和未分配利潤(rùn)的數(shù)量較多,反映企業(yè)資本積累能力、虧損彌補(bǔ)能力和股利分配能力以及應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)。(三)資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目變動(dòng)分析1、水平分析表資產(chǎn)負(fù)債表水平分析太原重工股份有限公司(600169)2010年12月31日單位:兀幣種:人民幣項(xiàng)目期初余額期末余額變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)的影響%變動(dòng)額變動(dòng)率(%流動(dòng)資產(chǎn):貨幣資金1,679,615,991.623,087,933

25、,631.561,408,317,639.9483.8513.08交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)858,947,530.39750,214,912.43108,732,617.9612.661.01應(yīng)收賬款4,358,924,812.806,098,822,296.041,739,897,483.2439.9216.16預(yù)付款項(xiàng)300,699,946.181,029,113,005.68728,413,059.50242.246.77其他應(yīng)收款53,295,518.1766,144,914.8612,849,396.6924.110.12存貨1,886,557,871.091,908,178,550.

26、6121,620,679.521.150.20一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)9,138,041,670.2512,940,407,311.183,802,365,640.9341.6135.32非流動(dòng)資產(chǎn):可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長(zhǎng)期應(yīng)收款長(zhǎng)期股權(quán)投資1,164,660.811,164,814.69153.880.010.00投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)1,499,307,197.221,402,138,706.1897,168,491.046.480.90在建工程127,902,314.08471,919,689.15344,017,375.07268.973.20固定資產(chǎn)清理口療0.00

27、51,267,383.6051,267,#DIV/00.48383.60開發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)0.0010,208,462.9710,208,462.97#DIV/00.09其他非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,628,374,172.111,936,699,056.59308,324,884.4818.932.86資產(chǎn)總計(jì)10,766,415,842.3614,877,106,367.774,110,690,525.4138.1838.18對(duì)總負(fù)債的影響流動(dòng)負(fù)債:短期借款1,362,000,000.001,365,285,972.933,285,972.930.240.04應(yīng)付票據(jù)

28、545,308,381.32967,104,281.37421,795,900.0577.355.47應(yīng)付賬款3,907,239,387.335,446,859,916.211,539,620,528.8839.4019.97預(yù)收款項(xiàng)1,207,489,489.32856,696,986.22350,792,503.1029.054.55應(yīng)付職,薪酬140,223,284.12110,638,232.1029,585,052.0221.100.38應(yīng)交稅費(fèi)127539073.3112,692,859.1414,846,214.1611.640.19應(yīng)付股利應(yīng)付利息其他應(yīng)付款34,590,392

29、.1224,381,694.9110,208,697.2129.510.13一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)7,324,390,007.518,883,659,942.881,559,269,935.3721.2920.22非流動(dòng)負(fù)債:長(zhǎng)期借款300,000,000.00470,000,000.00170,000,000.0056.672.20應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款16,976,191.7314,501,817.002,474,374.7314.580.03預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債70,000,000.00144,710,000.0074,710,000.00106.730

30、.97非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)386,976,191.73629,211,817.00242,235,625.2762.603.14負(fù)債合計(jì)7,711,366,199.249,512,871,759.881,801,505,560.6423.3623.36所有者權(quán)益(或股東權(quán)益):對(duì)總所啟皆權(quán)益的影響實(shí)收資本(或股本)714,835,880.00807,985,000.0093,149,120.0013.033.05資本公積959,519,416.912,523,779,382.831,564,259,965.92163.0351.20盈余公積163,619,739.92225,141,174.3361

31、,521,434.4137.602.01未分配利潤(rùn)1,217,074,606.291,807,329,050.73590,254,444.4448.5019.32歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)3,055,049,643.125,364,234,607.892,309,184,964.7775.5975.59少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益合計(jì)3,055,049,643.125,364,234,607.892,309,184,964.7775.5975.59負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)11,032,193,700.2311,917,394,554.52885,200,854.298.028.222、評(píng)述第一,從資產(chǎn)方

32、面看,公司本期資產(chǎn)總額增長(zhǎng)41.10億元,增長(zhǎng)率為38.18%,從具體項(xiàng)目看:(1)主要是公司流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)引起。本期公司流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)35.32%,增長(zhǎng)額為38.02億元。細(xì)分流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成,可以看出貢獻(xiàn)最大的是應(yīng)收賬款的增長(zhǎng),增長(zhǎng)比率達(dá)到16.16%,其次是貨幣資金,增長(zhǎng)比率達(dá)到13.08%,說明企業(yè)負(fù)債水平下降,綜合考慮表明企業(yè)的短期償債情況好轉(zhuǎn),流動(dòng)性增強(qiáng)。(2)非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)2.86%,主要是本期在建工程增長(zhǎng)3.2%,固定資產(chǎn)降低0.9%所導(dǎo)致,同本期年報(bào)公布的因拆遷因素提高固定資產(chǎn)折舊比率相關(guān),說明短期內(nèi)企業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)營行業(yè)收入可能將略有下降。第二,從權(quán)益方面看,公司本期負(fù)債增長(zhǎng)18.01

33、億元,增長(zhǎng)率為23.36%,細(xì)分來看,支撐這一變化的因素是應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)本期增長(zhǎng),與本期生產(chǎn)制造的庫存商品相關(guān)。公司本期留存收益增長(zhǎng)21.33%,其中貢獻(xiàn)最大的是未分配利潤(rùn)的增長(zhǎng),增長(zhǎng)額達(dá)到5.9億元,說明公司經(jīng)營狀況比較良好,業(yè)績(jī)凸顯。綜合分析,引發(fā)本期資產(chǎn)總額增長(zhǎng)38.18%,是負(fù)債增長(zhǎng)23.36%,留存收益增長(zhǎng)21.33%綜合作用的結(jié)果。二、利潤(rùn)表的分析(一)利潤(rùn)表重點(diǎn)項(xiàng)目分析1、營業(yè)收入、營業(yè)成本的分析單位:元幣種:人民幣產(chǎn)品名本期數(shù)上年同期數(shù)稱營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)收入營業(yè)成本合計(jì)9,653,736,002.578,957,960,294.128,068,885,023.987,5

34、26,364,342.132010年公司市場(chǎng)經(jīng)營收入比2009年有所增加,公司營業(yè)利潤(rùn)同比有所上升營業(yè)利潤(rùn)695,775,862.33542,520,964.702、營業(yè)外支出的分析項(xiàng)目上期金額本期金額上期占營業(yè)收入%本期占營業(yè)收入%上期占總收入%本期占總收入%加:營業(yè)外收入27,454,631.7314,448,447.930.340.15減:營業(yè)外支出16,229,205.3938,621,830.620.200.40其中:非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失7,608,540.2722,014,065.020.090.23營業(yè)外支出由上期的16,229,205.39上升至38,621,830.62,由于處

35、置非流動(dòng)資產(chǎn)損失,占比由0.20%增至0.40%。(二)利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)分析1、利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)分析表利潤(rùn)表垂直分析2010年112月太原重工股份有限公司單位:元幣種:人民幣項(xiàng)目上期金額本期金額上期占營業(yè)收入本期占營業(yè)收入上期占總收入本期占總收入一、營業(yè)總收入8,068,885,023.989,653,736,002.5710010099.6699.85其中:營業(yè)收入8,068,885,023.989,653,736,002.57100.00100.00利息收入0.000.00已賺保費(fèi)0.000.00手續(xù)費(fèi)及傭金收入0.000.00二、營業(yè)總成本7,526,364,342.138,957,960,29

36、4.1293.2892.79其中:營業(yè)成本6,930,880,338.868,167,019,014.9285.9084.60利息支出0.000.00手續(xù)費(fèi)及傭金支出0.000.00退保金0.000.00賠付支出凈額0.000.00提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額0.000.00保單紅利支出0.000.00分保費(fèi)用0.000.00營業(yè)稅金及附加32,609,336.9854,652,367.700.400.57銷售費(fèi)166,404,538.18238,486,391.562.062.47用管理費(fèi)用249,462,213.74348,357,804.143.093.61財(cái)務(wù)費(fèi)用70,287,864.418

37、1,231,331.910.870.84資產(chǎn)減值損失76,720,049.9668,213,383.890.950.71加:公允價(jià)值變動(dòng)收益(損失以“”號(hào)填列)0.000.00投資收益(損失以“”號(hào)填列)282.85153.880.000.00其中:對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益0.000.00匯兌收益(損失以“”號(hào)填列)0.000.00三、營業(yè)利潤(rùn)(虧損以號(hào)填列)542,520,964.70695,775,862.336.727.21加:營業(yè)外收入27,454,631.7314,448,447.930.340.15減:營業(yè)外支出16,229,205.3938,621,830.620.200.

38、40其中:非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失7,608,540.2722,014,065.020.090.23四、利潤(rùn)總額(虧損總額以“一”553,746,391.04671,602,479.646.846.95號(hào)填列)減:所得稅費(fèi)用19,826,600.790.000.21五、凈利潤(rùn)(凈虧損以號(hào)填列)553,746,391.04651,775,878.856.846.74歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)553,746,391.04651,775,878.856.846.74少數(shù)股東損益六、每股收益:(一)基本每股收益0.77460.9118(二)稀釋每股收益0.77460.9118七、其他綜合收ifni八、綜合收

39、益總額553,746,391.04651,775,878.85歸屬于母公司所有者的綜合收益總額553,746,391.04651,775,878.85歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額2、評(píng)述(1)從各項(xiàng)收入、費(fèi)用占營業(yè)收入的比重來看第一,營業(yè)收入與上期比較,仍占100%的比重,說明公司2010年的營業(yè)總收入和2009年一樣,全部由營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)的。營業(yè)總收入占總收入的比重由上期的99.6%上升至本期的99.85%。第二,營業(yè)成本比重由上期的93.28%下降到本期的92.79%,成本降低0.49%,說明公司運(yùn)營成本降低,注意分析是否為經(jīng)常性發(fā)生的營業(yè)成本降低,結(jié)果顯示營業(yè)成本由85.90%下降到84.

40、60。第三,期間費(fèi)用(銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用)由上期的合計(jì)占比6.02%上升到本期的7.06%,增長(zhǎng)1.04%,說明公司費(fèi)用指標(biāo)上升明顯快于收入增長(zhǎng),公司管理層應(yīng)該采取行之有效的措施,注意費(fèi)用控制,防止過度花費(fèi)。第四,資產(chǎn)減值損失由上期的0.95%,下降到本期的0.71%。(2)從營業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)占比情況分析第一,營業(yè)利潤(rùn)由上期占比6.72%,上升至7.21%,上升幅度為0.49%,究其原因,營業(yè)成本降低0.49%以及資產(chǎn)減值損失由上期的0.95%,下降到本期的0.71%所導(dǎo)致。第二,利潤(rùn)總額由上期的6.84%上升至本期的6.95%,上升幅度為0.11%,略低于營業(yè)利潤(rùn)的上升幅

41、度,主要是由于公司本期營業(yè)外收入降低0.19%的前提下,營業(yè)外支出上升有關(guān),由上期的0.2%提高到本期的0.4%,增長(zhǎng)0.2%所致。第三,凈利潤(rùn)由上期的占比6.84%下降至本期的6.74%,下降幅度為0.1%主要是由于因利潤(rùn)總額減少而帶來的所得稅減少所導(dǎo)致。綜合以上,本期企業(yè)在營業(yè)收入有所提升,雖然營業(yè)成本、期間費(fèi)用有小幅增長(zhǎng),投資收益的小幅減少,但資產(chǎn)減值損失的下降,致使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額上升,進(jìn)而影響凈利潤(rùn)上升。但費(fèi)用上升卻是不爭(zhēng)的事實(shí),需要管理層的高度關(guān)注。(三)利潤(rùn)表的項(xiàng)目變動(dòng)分析1、水平分析表利潤(rùn)表水平分析2010年112月太原重工股份有限公司單位:元幣種:人民幣項(xiàng)目上期金額本期金額

42、增減額增減幅度一、營業(yè)總收入8,068,885,023.989,653,736,002.571,584,850,97920其中:營業(yè)收入8,068,885,023.989,653,736,002.571,584,850,97920利息收入0.000.000已賺保費(fèi)0.000.000手續(xù)費(fèi)及傭金收入0.000.000二、營業(yè)總成本7,526,364,342.138,957,960,294.121,431,595,95219其中:營業(yè)成本6,930,880,338.868,167,019,014.921,236,138,67618利息支出0.000.000手續(xù)費(fèi)及傭金支出0.000.000退保金0

43、.000.000賠付支出凈額0.000.000提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額0.000.000保單紅利支出0.000.000分保費(fèi)用0.000.000營業(yè)稅金及附加32,609,336.9854,652,367.7022,043,03168銷售費(fèi)用166,404,538.18238,486,391.5672,081,85343管理費(fèi)用249,462,213.74348,357,804.1498,895,59040財(cái)務(wù)費(fèi)用70,287,864.4181,231,331.9110,943,46816資產(chǎn)減值損失76,720,049.9668,213,383.89-8,506,666-11力口:公允價(jià)值變動(dòng)

44、收益(損失以“一”號(hào)填列)0.000.000投資收益(損失以”號(hào)填列)282.85153.88-129-46其中:對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益0.000.000匯兌收益(損失以”號(hào)填列)0.000.000三、營業(yè)利潤(rùn)(虧損以“一”號(hào)填列)542,520,964.70695,775,862.33153,254,89828力口:營業(yè)外收入27,454,631.7314,448,447.93-13,006,184-47減:營業(yè)外支出16,229,205.3938,621,830.6222,392,625138其中:非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失7,608,540.2722,014,065.0214,405,5

45、25189四、利潤(rùn)總額(虧損總額以“一”號(hào)填列)553,746,391.04671,602,479.64117,856,08921減:所得稅費(fèi)用019,826,600.7919,826,601五、凈利潤(rùn)(凈虧損以“一”號(hào)填列)553,746,391.04651,775,878.8598,029,48818歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)553,746,391.04651,775,878.85少數(shù)股東損益六、每股收益:(一)基本每股收益0.77460.9118(二)稀釋每股收益0.77460.9118七、其他綜合收益八、綜合收益總額553,746,391.04651,775,878.85歸屬于母公司所

46、有者的綜合收益總額553,746,391.04651,775,878.85歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額2、評(píng)述(1)營業(yè)收入和營業(yè)成本的變動(dòng)分析營業(yè)收入本期比上期提高20%,增長(zhǎng)15億元;營業(yè)成本上升19%,增長(zhǎng)14億元;營業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度超出1個(gè)百分點(diǎn),說明公司運(yùn)營中收入增長(zhǎng)較快,成本增長(zhǎng)緩慢。(2)營業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)分析營業(yè)利潤(rùn)本期比上期上升28%,上升額度為1億元,說明公司主營業(yè)務(wù)創(chuàng)利能力升高,企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定。(3)利潤(rùn)總額的變動(dòng)分析利潤(rùn)總額本期比上期上升21%,上升額度為1億元,主要是由于公司營業(yè)利潤(rùn)上升引起。(4)凈利潤(rùn)的變動(dòng)分析凈利潤(rùn)本期比上期上升18%,上升幅度為9803萬元,綜合以上原因,主要是由于公司主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)上升所致?,F(xiàn)金流量表的分析(一)現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析1、結(jié)構(gòu)分析表現(xiàn)金流量表垂直分析2010年112月單位:元幣種:人民幣一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈流量流入結(jié)構(gòu)流出結(jié)構(gòu)凈流量結(jié)構(gòu)內(nèi)部結(jié)構(gòu)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金7,473,376,09

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