直接融資和間接融資方式的特點及利弊

1、1/ 4下載文檔可編輯、綜合實際情況闡述直接融資和間接融資方式的特點及利弊答：1、直接融資特點：流動性較高、直接性、 分散性、信譽差異性較大、 部分不可逆性、相對較強的自主性利： （1） 避開銀行等金融中介環(huán)節(jié)， 由資金供求雙方直接進 行交易，可以節(jié)約交易成本，使資金融入單位可節(jié)約 一定的融資成本， 資金融出單位可獲得較高的資金報 酬；（2）通過發(fā)行長期債券和發(fā)行股票，有利于籌集具有穩(wěn)定性的、可以長期使用的投資資金；由此籌集的資金具有可以長期使用的特點。在存在較發(fā)達的證券市場條件下，短期性資金也進入市場參與交易，支持這類 長期融資的發(fā)展；（3） 受公平原則的約束， 有助于市場競爭， 資源優(yōu)化配

2、 置。弊：（1）它要求投資者具有一定的金融投資專業(yè)知識和技能，才能夠在金融市場上尋找到較好的投資品種，把握好 投資機會；（2）投資者要承擔較大的風險；（3）投資者為了尋找到較好的投資品種， 把握好投資機會，需要花費大量的收集信息、分析信息的時間和成本；（4）一般逐次進行，缺乏管理的靈活性；2/ 4下載文檔可編輯（5）公開性的要求， 有時與企業(yè)保守商業(yè)秘密的需求相沖突；（6）進入證券市場進行直接融資的多為大企業(yè),中小企業(yè) 難以進入證券市場，倒是從銀行獲取信貸更具成本優(yōu)勢。2、間接投資 特點：間接性、相對集中性、融資的主動權主要掌握在金融中 介手中、貸款條件高、融資風險大、融資成本剛性化、資 金使

3、用受限制利：（1）銀行等金融機構網(wǎng)點多，吸收存款的起點低，能夠廣泛籌集社會各方面閑散資金， 積少成多， 形成巨額資金，容易實現(xiàn)資金供求期限和數(shù)量的匹配；（2）有利于降低信息成本和合約成本；（3）由于金融機構的資產(chǎn)、負債是多樣化的，融資風險便 可由多樣化的資產(chǎn)和負債結構分散承擔，有利于通過 分散化來降低金融風險；（4）間接融資（銀行體系）具有貨幣創(chuàng)造功能，對經(jīng)濟增長 有切實的促進作用；（5）授信額度可以使企業(yè)的流動資金需要及時方便地獲得解決；6)保密性較強。弊：(1)社會資金運行和資源配置的效率較多地依賴于金融機3/ 4下載文檔可編輯構的素質；(2)監(jiān)管和控制比較嚴格和保守，對新興產(chǎn)業(yè)、高風險項

4、目 的融資要求一般難以及時、足量滿足；(3)由于資金供給者與需求者之間加入金融機構為中介， 隔斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，在一定程度上減少了 投資者對投資對象經(jīng)營狀況的關注和籌資者在資金使 用方面的壓力和約束。二、試述金融創(chuàng)新對中國金融體系及宏觀經(jīng)濟的影響答:(1)金融創(chuàng)新就是經(jīng)濟發(fā)展過程中金融要素的重新組合，以滿足經(jīng)濟發(fā)展的新的需要，同時獲取潛在的金融利潤；(2)美國的次貸危機爆發(fā)和在全球市場的蔓延警示我們，盡管現(xiàn)在金融工具和金融產(chǎn)品有助于分散金融體系的風險，但金融市場的穩(wěn)定運行的基礎之一，仍然是良好的信用體系；(3)直接融資，特別是債券融資比重偏低是我國金融市場發(fā)展比較突出的問題， 因此必

5、須加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新， 不斷豐富金融 市場的廣度和深度，完善多層次金融市場體系；(4)近年來， 存貸款利率變化幅度進一步擴大， 金融機構在產(chǎn)品定價中有了更多的自主權。這標志著中國貨幣市場培育工作全面啟動，有利于進一步促進金融機構提高自主定價能力，4/ 4下載文檔可編輯完善貨幣政策傳導機制，推進市場化，增強了規(guī)避風險的意 識和風險管理的能力；（5） 隨著金融創(chuàng)新的深化， 金融創(chuàng)新的開發(fā)已經(jīng)不單是一個金 融企業(yè)或者金融部門的事情，它將涉及到多個部門或機構。 例如，次貸產(chǎn)品被證券化以后進入到資本市場， 使部分銀行 的風險擴展到了整個金融體系；（6）促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，推動金融結構轉型，對于提 升我國經(jīng)濟競爭力具有現(xiàn)實而重要的意義；（7）金融創(chuàng)新的發(fā)展使得同一種經(jīng)濟功能可通過不同的金融機構或金融工具來實現(xiàn)，例如金融創(chuàng)新使期權交易所有可能提 供同保險公司一樣的保險金融服務，但保險監(jiān)管部門卻無法 監(jiān)管期權交易所， 按照機構類別進行金融監(jiān)管的漏洞就暴露 出來了；（8）在經(jīng)濟全球化日益加劇的情況下，金融創(chuàng)新有利于優(yōu)化金 融結構， 完善金融體系， 為資本市場的發(fā)展提供更為有力的 后盾；與此同時，金融創(chuàng)新對于宏觀經(jīng)濟的長遠發(fā)展是有利 的，但金融創(chuàng)新的過程中，會