景順長(zhǎng)城優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金

1、景順長(zhǎng)城優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金2014年2月風(fēng)險(xiǎn)提示2證券投資基金是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄和債券等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，投資人購(gòu)買(mǎi)基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失?；鹪谕顿Y運(yùn)作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開(kāi)放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)交易 日基金的凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的百分之十時(shí)，投資人將可能無(wú)法及時(shí)贖回持有的全部基金份額?；鹜顿Y人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期

2、定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資入獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證旗下基金一定盈利，也不保證最低收益。本公司管理的其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)基業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，旗下基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。本公司將對(duì)基金投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行調(diào)查和評(píng)價(jià)，并根據(jù)基金投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力推薦相應(yīng)的基金品種，但我

3、公司所做的推薦僅供投資人參考，投資人應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)。投資者進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格遵守反洗錢(qián)相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，切實(shí)履行反洗錢(qián)義務(wù)。選擇景順長(zhǎng)城優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金的三個(gè)理由冠軍基金復(fù)制產(chǎn)品冠軍基金復(fù)制產(chǎn)品 精選優(yōu)質(zhì)好企業(yè)精選優(yōu)質(zhì)好企業(yè)主題涵蓋廣泛主題涵蓋廣泛 捕捉各種投資機(jī)會(huì)捕捉各種投資機(jī)會(huì)公司投研實(shí)力雄厚公司投研實(shí)力雄厚 借力借力強(qiáng)大強(qiáng)大投研支持投研支持312301. 冠軍基金復(fù)制產(chǎn)品02. 2014年市場(chǎng)分析與投資策略03. 景順長(zhǎng)城優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金4目錄01冠軍基金復(fù)制產(chǎn)品52012年股基冠軍年股基冠軍再創(chuàng)佳績(jī)n2012年股基冠軍年股基冠軍景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力基金2

4、012年收益率為31.70%（在426只股票基金中的排名），也是當(dāng)年唯一一只收益超過(guò)30%的股票基金（同期滬深300指數(shù)上漲7.55%），同時(shí)獲得2012年度股票型明星基金獎(jiǎng)（證券時(shí)報(bào)2013年3月）n景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力基金2013年在大盤(pán)下跌7.65%的情況下，仍然為投資者帶來(lái)21.17%的收益，成立兩年多來(lái)總共獲得了近60%的回報(bào)，在同期成立的14只基金中收益最多，比第二名多10%6基金凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率比較圖基金凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率比較圖數(shù)據(jù)來(lái)源：景順長(zhǎng)城，晨星，WIND。截至2013年12月31日。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展的所有階段，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不

5、預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。核心競(jìng)爭(zhēng)力核心競(jìng)爭(zhēng)力2011年年*2012年年2013年年成立以來(lái)成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率凈值增長(zhǎng)率0.10%31.70%21.17%59.74%業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率-1.23%7.08%-6.02%-0.60%滬深滬深300-1.62%7.55%-7.65%-2.28%股票型基金平均收益股票型基金平均收益-2.48%5.80%11.05%14.09%基金歷年收益情況基金歷年收益情況冠軍基金復(fù)制產(chǎn)品7 核心競(jìng)爭(zhēng)力核心競(jìng)爭(zhēng)力n2012年股基冠軍（在426只股票基金中排名第1）n2013年表現(xiàn)依然亮眼n成立以來(lái)持續(xù)為投資者創(chuàng)造較高回報(bào)n核心競(jìng)爭(zhēng)力決定企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品投資

6、策略一脈相承n相同的投資策略，相同的產(chǎn)品架構(gòu)，相同的基金經(jīng)理優(yōu)勢(shì)企業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)復(fù)制產(chǎn)品的優(yōu)劣勢(shì)比較8劣劣 勢(shì)勢(shì)n從發(fā)行到建倉(cāng)往往需要幾個(gè)月，如果遇到市場(chǎng)上漲，將錯(cuò)過(guò)部分漲幅 優(yōu)優(yōu) 勢(shì)勢(shì)n無(wú)歷史包袱，可規(guī)避前期購(gòu)買(mǎi)的一些滯漲股票n能夠更迅速實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理投資策略的改變，從而可能更快從中受益022014年市場(chǎng)分析與投資策略9市場(chǎng)看法n2014年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體改善 中國(guó)GDP增速進(jìn)一步放緩 結(jié)構(gòu)調(diào)整投資放緩，消費(fèi)和出口提升n2014年穩(wěn)健的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策（偏緊）n2014年流動(dòng)性較2013年偏緊，信貸增長(zhǎng)可能放緩n利率市場(chǎng)化加速，資金成本持續(xù)上升n風(fēng)險(xiǎn)：地產(chǎn)泡沫和地方債（地產(chǎn)投資和

7、政府基建投資占全社會(huì)總投資的近一半規(guī)模）nIPO市場(chǎng)化發(fā)行，供給增大經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資金環(huán)境不容樂(lè)觀，壓制股市估值整體提升，但是：中國(guó)GDP增速保持7.5%，仍然不錯(cuò)的數(shù)據(jù)；估值處于歷史底部，全球來(lái)看，A股估值亦處于洼地；全方位的改革的推進(jìn)和落實(shí)將對(duì)市場(chǎng)信心提升有著重要的作用。 2014年仍是結(jié)構(gòu)性的行情，謹(jǐn)慎樂(lè)觀。年仍是結(jié)構(gòu)性的行情，謹(jǐn)慎樂(lè)觀。 10炒股不炒市A股十一年11年度年度上證指數(shù)漲跌幅上證指數(shù)漲跌幅正收益?zhèn)€股比例正收益?zhèn)€股比例2013-6.8%69%20123.2%44%2011-21.7%8%2010-14.3%53%200980.0%95%2008-65.4%2%200796.7%9

8、5%2006130.4%93%2005-8.3%25%2004-15.4%20%200310.3%25%數(shù)據(jù)來(lái)源: WINDIPO市場(chǎng)化對(duì)A股市場(chǎng)的可能影響12數(shù)據(jù)來(lái)源: 券商報(bào)告機(jī)會(huì)：改革n改善GDP 增長(zhǎng)質(zhì)量、推進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型股市長(zhǎng)多的重要因素n市場(chǎng)化和所有制結(jié)構(gòu)優(yōu)化是新一輪改革的主要思路： （放開(kāi)市場(chǎng)準(zhǔn)入、混合所有制） 長(zhǎng)期：提升全要素生產(chǎn)率，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量 短期：去杠桿、去產(chǎn)能（結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型）可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速下降n國(guó)企改革 拐點(diǎn)n土地流轉(zhuǎn) 帶動(dòng)相關(guān)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村消費(fèi)n海外經(jīng)驗(yàn)：英國(guó)70年代末80年代初推行改革，特別是國(guó)企改革推升了股票估值 1979-1987年英國(guó)股票市場(chǎng)受益于改革紅利，絕

9、對(duì)估值從9倍提升至18倍13機(jī)會(huì)：環(huán)保行業(yè)14著名的北京垃圾圍城圖著名的北京垃圾圍城圖中國(guó)空氣污染全球最嚴(yán)重中國(guó)空氣污染全球最嚴(yán)重機(jī)會(huì)：國(guó)防安全n2012年中國(guó)國(guó)防預(yù)算占GDP比重為1.3%，遠(yuǎn)低于美國(guó)、俄羅斯，也低于越南、印度等周邊國(guó)家。n武器有望迎來(lái)升級(jí)換代，軍費(fèi)將向裝備支出傾斜。（海軍、空軍）n軍品民用。（衛(wèi)星導(dǎo)航、通用航空、大飛機(jī)等）。 軍工企業(yè)盈利有望改善軍工企業(yè)盈利有望改善n證券化空間較大，軍工板塊市值占比僅1%，遠(yuǎn)低于其他大國(guó)15中美國(guó)防支出占中美國(guó)防支出占GDP%資料來(lái)源：Wind，安信證券研究中心機(jī)會(huì)：鐵路、配電網(wǎng)基建投資的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：鐵路、配電網(wǎng)鐵路、配電網(wǎng)n底線思維：穩(wěn)增

10、長(zhǎng)。n市場(chǎng)化改革：對(duì)民營(yíng)資本開(kāi)放。n鐵路改革以及鐵路投資仍會(huì)持續(xù)，鐵路設(shè)備行業(yè)疊加了政府投資以及通車高峰帶來(lái)的購(gòu)車高峰周期，未來(lái)景氣持續(xù)回升。n電網(wǎng)投資的未來(lái)的重點(diǎn)在于配網(wǎng)的投資，配電投資成為國(guó)網(wǎng)未來(lái)投資的最優(yōu)先級(jí)別。16機(jī)會(huì)：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)n社交（微博、微信）n移動(dòng)支付PC端的網(wǎng)絡(luò)支付突破2億用戶用了8年移動(dòng)支付突破2億用戶僅2年n手游nO2On視頻n教育n智慧城市n物聯(lián)網(wǎng)n可穿戴式設(shè)備173G網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)智能終端智能終端內(nèi)容、應(yīng)用內(nèi)容、應(yīng)用發(fā)展路徑：發(fā)展路徑：投資時(shí)點(diǎn)：投資時(shí)點(diǎn)：09年年/10年年11年年/12年年13年年？機(jī)會(huì)：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)18手游玩家付費(fèi)人數(shù)較年初提升手游玩家付費(fèi)人數(shù)較年初提升1

11、010倍倍安卓手游用戶平均每天游戲時(shí)間安卓手游用戶平均每天游戲時(shí)間提升至提升至23分鐘分鐘資料來(lái)源：券商報(bào)告。機(jī)會(huì)：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)nO2O 傳統(tǒng)行業(yè)的機(jī)會(huì)n融合線上與線下19機(jī)會(huì)：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)20品牌商品牌商n對(duì)產(chǎn)品控制力度較強(qiáng)便利超市便利超市n傳統(tǒng)渠道中在線下具備網(wǎng)絡(luò)、物流配送密度，門(mén)店網(wǎng)絡(luò)價(jià)值n不僅是“快遞代存”，也不僅是配送站點(diǎn)，而是融合、對(duì)接電商，延伸服務(wù)，擴(kuò)展SKU，線上線下流量互相導(dǎo)入。傳傳統(tǒng)統(tǒng)行行業(yè)業(yè)中中的的受受益益者者機(jī)會(huì)：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)互聯(lián)下品牌商的機(jī)會(huì)移動(dòng)互聯(lián)下品牌商的機(jī)會(huì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，讓傳統(tǒng)零售商在原先面對(duì)PC端電子商務(wù)的劣勢(shì)得以緩解，這可帶來(lái)新的變局。n基于PC端的電商初

12、期價(jià)格是消費(fèi)者最為看重的n現(xiàn)實(shí)中，便宜并不是消費(fèi)的主流，從主流的消費(fèi)趨勢(shì)來(lái)看，必然電商會(huì)由“價(jià)格”到“品牌”n2012年美國(guó)商用APP下載數(shù)量眾多的都是比價(jià)軟件，用戶注重的是價(jià)格。2013年開(kāi)始消費(fèi)者越來(lái)越多的下載品牌店的APP。價(jià)格不再是消費(fèi)者最看重的因素21機(jī)會(huì)：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)中國(guó)電商近二年的變化：中國(guó)電商近二年的變化：nC2C的淘寶：B2C的天貓、B2C的京東n“淘品牌”：傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)品牌n2013年雙十一期間，天貓上服飾、電器、家紡、家居銷售額Top10品牌，已可以發(fā)現(xiàn)主要是大牌企業(yè)，我們預(yù)計(jì)未來(lái)這一趨勢(shì)將會(huì)更加明顯。222012年年“雙十一雙十一”期間，服飾、電器、家紡、家居銷售額期間，服

13、飾、電器、家紡、家居銷售額Top10品牌品牌資料來(lái)源：淘寶，中金公司研究部機(jī)會(huì)：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)品牌商的變化：恐懼、抗拒品牌商的變化：恐懼、抗拒 擁抱互聯(lián)網(wǎng)擁抱互聯(lián)網(wǎng)n移動(dòng)互聯(lián)下，O2O環(huán)境的逐步成熟，線上線下走向融合。n全渠道營(yíng)銷，VIP客戶管理、增加客戶粘性以及進(jìn)行大數(shù)據(jù)采集方面O2O幫助精準(zhǔn)營(yíng)銷。n品牌優(yōu)勢(shì)得以體現(xiàn)，大品牌參與到網(wǎng)購(gòu)中，雜牌生存空間越來(lái)越小，高性價(jià)比、好產(chǎn)品、好品牌的商品更受消費(fèi)者青睞。n很多實(shí)體門(mén)店、此前網(wǎng)購(gòu)占比較低的品牌，通過(guò)O2O積極參與2013年雙十一活動(dòng)中，獲得了意想不到的雙線高銷售增長(zhǎng)，雙十一為線下的實(shí)力派打開(kāi)了新的思路、模式和擴(kuò)展空間。23實(shí)體品牌發(fā)展電商的優(yōu)劣勢(shì)

14、實(shí)體品牌發(fā)展電商的優(yōu)劣勢(shì)實(shí)體品牌商發(fā)展電商業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)實(shí)體品牌商發(fā)展電商業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)實(shí)體品牌商發(fā)展電商業(yè)務(wù)的劣勢(shì)實(shí)體品牌商發(fā)展電商業(yè)務(wù)的劣勢(shì)n品牌知名度、美譽(yù)度n庫(kù)存管理n供應(yīng)鏈管理n物流基礎(chǔ)n實(shí)體店售后服務(wù)n營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)n企業(yè)文化、架構(gòu)n傳統(tǒng)意識(shí)n互聯(lián)網(wǎng)人才、技術(shù)n價(jià)格戰(zhàn)爭(zhēng)n線上、線下渠道整合案例：Next靠電商重獲規(guī)模提升以及綜合盈利改善的機(jī)遇nNext Plc是英國(guó)第二大品牌服飾零售商。n實(shí)體零售遭受線上等新興渠道的沖擊（平效和店效持續(xù)下滑），尤其在外延擴(kuò)張受限的背景下，2006年以來(lái)實(shí)體零售收入基本處于停滯狀態(tài)。n但虛擬零售收入（郵購(gòu)和網(wǎng)購(gòu)）規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，線上線下互動(dòng)發(fā)展，且盈利能力也顯著提升

15、。24Next 股價(jià)及股價(jià)及PE走勢(shì)走勢(shì)資料來(lái)源：公司年報(bào)、招商證券。機(jī)會(huì)：大眾消費(fèi)品n白色家電長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)25資料來(lái)源：datasream，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心機(jī)會(huì)：大眾消費(fèi)品n食品加工制造長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)26資料來(lái)源：WIND，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心機(jī)會(huì)：大眾消費(fèi)品n中藥長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)27資料來(lái)源：WIND，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心基金經(jīng)理投資策略n大盤(pán)整體估值已在歷史底部運(yùn)行較長(zhǎng)一段時(shí)間；從全球來(lái)看，A股的估值也是在洼地，市場(chǎng)下跌空間比較有限，此時(shí)對(duì)市場(chǎng)不宜過(guò)分悲觀n2014年，中國(guó)的改革會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)落實(shí)，給市場(chǎng)帶來(lái)很多機(jī)會(huì)。結(jié)構(gòu)性行情將更為鮮明，具有真正核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)最終會(huì)得到市場(chǎng)認(rèn)可n不注

16、重市場(chǎng)漲跌，繼續(xù)在個(gè)股選擇上深耕細(xì)作，篩選基本面比較良好的、符合改革利好以及順應(yīng)社會(huì)最新發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)中的龍頭優(yōu)勢(shì)企業(yè)2803景順長(zhǎng)城優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金29基金概況30基金名稱基金名稱景順長(zhǎng)城優(yōu)勢(shì)企業(yè)股票型證券投資基金基金類型基金類型契約型 開(kāi)放式 股票型基金代碼基金代碼投資目標(biāo)投資目標(biāo)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，深度挖掘具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行投資，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值投資范圍投資范圍60-95 投資于股票等權(quán)益類資產(chǎn)5-40 投資于債券和現(xiàn)金等固定收益類品種其中，投資于具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司股票的資產(chǎn)不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)滬深300指數(shù)80%

17、中證全債指數(shù)20%風(fēng)險(xiǎn)收益特征風(fēng)險(xiǎn)收益特征本基金為股票型基金，屬于證券投資基金中高風(fēng)險(xiǎn)高收益的品種，其預(yù)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率均高于混合型基金、債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金基金費(fèi)率31管理費(fèi)率管理費(fèi)率1.50%托管費(fèi)率托管費(fèi)率0.25%金額金額認(rèn)購(gòu)費(fèi)率認(rèn)購(gòu)費(fèi)率申購(gòu)費(fèi)率申購(gòu)費(fèi)率M50萬(wàn)1.2%1.5%50萬(wàn)M100萬(wàn)0.8%1.0%100萬(wàn)M500萬(wàn)0.2%0.3%M500萬(wàn)每筆1000元持有期持有期贖回費(fèi)率贖回費(fèi)率7日以內(nèi)1.5%7日以上（含）-30日以內(nèi)0.75%30日以上（含）-1年以內(nèi)0.50%1年以上（含）2年0.25%2年以上（含）0基金經(jīng)理 余廣n曾多次獲得“股票型明星基金獎(jiǎng)” 、股票

18、型金牛基金獎(jiǎng)的余廣，其管理的核心競(jìng)爭(zhēng)力基金曾獲得2012年股基冠軍n基金經(jīng)理余廣投資風(fēng)格鮮明，擅長(zhǎng)自下而上選股，專注研究上市公司基本面，并結(jié)合宏觀、行業(yè)趨勢(shì)以及相對(duì)估值進(jìn)行個(gè)股選擇，以實(shí)現(xiàn)在長(zhǎng)期投資價(jià)值與短期業(yè)績(jī)間的平衡32 余余 廣廣 先生先生n英國(guó)威爾士大學(xué)班戈商學(xué)院銀行和金融工商管理碩士，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師n曾先后擔(dān)任蛇口中華會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)項(xiàng)目經(jīng)理、杭州中融投資管理有限公司財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目經(jīng)理、世紀(jì)證券綜合研究所研究員、中銀國(guó)際（中國(guó)）證券風(fēng)險(xiǎn)管理部高級(jí)經(jīng)理等職務(wù) n具有10年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，2005年1月加入本公司，現(xiàn)任股票投資部投資副總監(jiān)/基金經(jīng)理余廣的投資風(fēng)格33投資風(fēng)格投資風(fēng)格

19、1234堅(jiān)定的價(jià)值投資理念堅(jiān)定的價(jià)值投資理念注重安全強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)注重安全強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)點(diǎn)選擇買(mǎi)點(diǎn)選擇選股角度選股角度n堅(jiān)持價(jià)值投資的理念n偏好精選個(gè)股，長(zhǎng)期持有，換手率較低n尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定強(qiáng)，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的績(jī)優(yōu)型高成長(zhǎng)公司n關(guān)注公司的業(yè)務(wù)價(jià)值包括商業(yè)模式、品牌號(hào)召力、管理團(tuán)隊(duì)、估值、現(xiàn)金流等各個(gè)因素n估值較低，風(fēng)險(xiǎn)較小n反對(duì)用押寶式的投資進(jìn)行板塊集中式的賭博，避免參與跟隨市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換的板塊輪動(dòng)n非常慎重對(duì)待重倉(cāng)股，不僅長(zhǎng)期跟蹤公司，對(duì)其業(yè)務(wù)非常了解，并能及時(shí)發(fā)現(xiàn)基本面的變化選擇景順長(zhǎng)城優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金的三個(gè)理由冠軍基金復(fù)制產(chǎn)品冠軍基金復(fù)制產(chǎn)品 精選優(yōu)質(zhì)好企業(yè)精選優(yōu)質(zhì)好企業(yè)341n2012年股基冠軍景順

20、長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力基金的復(fù)制基金，兩只基金具有相同的投資策略，相同的產(chǎn)品架構(gòu)，相同的基金經(jīng)理n能夠更迅速實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理投資策略的改變，從而可能更快從中受益選擇景順長(zhǎng)城優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金的三個(gè)理由主題涵蓋廣泛主題涵蓋廣泛 捕捉各種投資機(jī)會(huì)捕捉各種投資機(jī)會(huì)352主題范圍廣主題范圍廣 該主題涵蓋各個(gè)行業(yè)、各個(gè)領(lǐng)域，可供選擇的股票受到的約束少。投資機(jī)會(huì)多投資機(jī)會(huì)多 隨著經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)一步深化以及A股市場(chǎng)的進(jìn)一步成熟，真正具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭優(yōu)勢(shì)企業(yè)終將得到市場(chǎng)溢價(jià)，且該外延十分寬廣，為本基金提供了眾多投資機(jī)會(huì)。選擇景順長(zhǎng)城優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金的三個(gè)理由公司投研實(shí)力雄厚公司投研實(shí)力雄厚 借力借力強(qiáng)大強(qiáng)大投研支持投研支持363

21、景順長(zhǎng)城景順長(zhǎng)城股票投資專家股票投資專家十年十年兩度兩度問(wèn)鼎股基問(wèn)鼎股基冠軍冠軍2006年 景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)基金在42只股票型基金中排名第12012年 景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力基金在426只股票型基金中排名第1 2012年年“雙料雙料”股基股基冠軍冠軍2012年股基冠軍景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力基金在426只股票型基金中排名第1過(guò)去3年股基冠軍景順長(zhǎng)城能源基建基金在227只股票型基金中排名第1（2012年股基第9名）2013年主動(dòng)股票型基金收益年主動(dòng)股票型基金收益前五前五名坐擁名坐擁兩席兩席第第4名名 景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)基金在326只股票型基金中排名第4 第第5名名 景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)基金在326只股票型基金中排名第5注：晨星資訊，海通證券，WIND，截至2013年12月31日。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展的所有階段，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)并不構(gòu)成新基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。選擇景順長(zhǎng)城優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金的三個(gè)理由公司投研實(shí)力雄厚公司投研實(shí)力雄厚 借力借力強(qiáng)大強(qiáng)大投研支持投研支持373n根據(jù)海通證券20