融資操作實(shí)務(wù)解讀

1、融資操作實(shí)務(wù)解讀融資基本知識(shí)、什么是融資融資是企業(yè)或個(gè)人在自身發(fā)展和創(chuàng)業(yè)過(guò)程中,或在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)推廣過(guò)程中,通過(guò)銀行、金融機(jī)構(gòu)、外資機(jī)構(gòu)、 投資公司、其他企業(yè)和個(gè)人等渠道和媒介，以股權(quán)形式和債權(quán)形式取得適量 的資金，滿足自身發(fā)展的一種途徑。二、企業(yè)融資的合作形式 企業(yè)融資所采取的合作形式主要有三種1、股權(quán)融資：企業(yè)或個(gè)人以一定量的固定資產(chǎn)、土地、廠房設(shè)備、擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的專(zhuān)利技術(shù)，及少量流動(dòng)資金入股 投資方以資金來(lái)參股、入股的合作形式。股權(quán)融資多常見(jiàn)于高新技術(shù)企業(yè)、農(nóng)業(yè)深加工和養(yǎng)殖、種植項(xiàng)目，多采用中外合資或合作雙方共同出資成立公司的形式。股權(quán)融資所要確定的主要問(wèn)題是，投資方的持有股份的比

2、例問(wèn)題,及投資方是否參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。2、債權(quán)融資：企業(yè)或個(gè)人通過(guò)固定回報(bào)、借貸的形式，籌集資金，到期還本付息的合作形式。 債權(quán)融資常見(jiàn)于個(gè)人、 房地產(chǎn)、 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、石油、化工、交通、運(yùn)輸、冶金、礦產(chǎn)等大型或 綜合型項(xiàng)目。債權(quán)融資所要確定的主要問(wèn)題是企業(yè)借款的還款期限情況下還款期以 35年較為適宜，某些大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)項(xiàng)目可超過(guò)8年。另外債權(quán)融資還要詢問(wèn)企業(yè)所能承受的還款利率，一般民間借款利率要比銀行同期存款利率高2-3個(gè)百分點(diǎn)。,及少3、風(fēng)險(xiǎn)投資：風(fēng)險(xiǎn)投資主要是針對(duì)高新技術(shù)、I T、計(jì)算機(jī)、軟件、電子商務(wù)或網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)、生物、醫(yī)藥等新興行業(yè)量具有咼增長(zhǎng)率的傳統(tǒng)行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資是以

3、種子資金、咼風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)為前提的投資行為，投資方一般采用股權(quán)合作,待企業(yè)發(fā)展到一定階段回購(gòu)股權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)超額贏利。但國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的資金投入十分有限，一般前期很少超過(guò)20 0 0萬(wàn)元人民幣。預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)投資一般適用于技術(shù)含量較高的客戶,需要詢問(wèn)客戶持有技術(shù)的先進(jìn)性、競(jìng)爭(zhēng)情況等，要告訴客戶風(fēng)險(xiǎn)投資商在投入資金的同時(shí)可以利用自身資源和市場(chǎng)推廣經(jīng)驗(yàn)，委派專(zhuān)業(yè)人才協(xié)助企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理和開(kāi)拓市場(chǎng)。、企業(yè)資金的主要用途1、固定資金：是指企業(yè)需要的土地、廠房、設(shè)備、人員支出等固定的資金投入，一般常見(jiàn)于企業(yè)改擴(kuò)建項(xiàng)目、 房地產(chǎn)項(xiàng)目、生產(chǎn)加工項(xiàng)目等。般企業(yè)的固定資金投入比較大，也比較常見(jiàn)。（用以解決硬件）2、流動(dòng)資金：

4、是指企業(yè)出現(xiàn)的銷(xiāo)售費(fèi)用、市場(chǎng)推廣及廣告,流動(dòng)費(fèi)用、購(gòu)買(mǎi)原材料費(fèi)用、工程項(xiàng)目中的預(yù)付款和墊資部分 資金投入一般較小。（基本現(xiàn)階資金）3、過(guò)橋資金：是指企業(yè)不存在資金需求，但在等待銀行貸款或政府審批、土地所有權(quán)屬還需要2 -3個(gè)月辦妥，資金問(wèn)題可以通過(guò)自身解決，但是缺乏部分“過(guò)橋”資金，而延遲了其主要 資金的辦理時(shí)間。（短期周轉(zhuǎn)資金）四、融資項(xiàng)目的主要類(lèi)型具體的融資類(lèi)型可以分為26個(gè)不同的行業(yè)和領(lǐng)域。包括生產(chǎn)加工、農(nóng)林漁牧、石油化工、建材房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、郵政通訊、計(jì)算機(jī)、IT軟件、電子商務(wù)、生物醫(yī)藥、能源環(huán)保、冶金礦產(chǎn)、高新技術(shù)、連鎖經(jīng)營(yíng)、新材料、輕工紡織、食 品飲料、日用化工、教育培訓(xùn)、文化娛

5、樂(lè)、出版印刷等。五、融資客戶的分類(lèi)及融資心理1、企業(yè)客戶：一般企業(yè)客戶分兩種心態(tài):是融資項(xiàng)目的周期較短，政府對(duì)項(xiàng)目的支持是有時(shí)間限制的，所以這部分客戶需要在最短的時(shí)間找到所需資金。這部分客戶，我們要重點(diǎn)突出公司的專(zhuān)業(yè)性和融資效率，及融資成本較低的優(yōu)勢(shì)。是融資項(xiàng)目已經(jīng)至少23年的融資經(jīng)歷，項(xiàng)目自身缺乏足夠的吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力，所以對(duì)融資一事反而靜觀其變,沒(méi)有剛開(kāi)始融資時(shí)的熱情。對(duì)于這類(lèi)客戶，要重點(diǎn)分析企業(yè)融資失敗的原因，是由于企業(yè)缺乏正確的、專(zhuān)業(yè)的指導(dǎo)，沒(méi)有人指導(dǎo)企業(yè) 企業(yè)誤打誤撞，盲目聯(lián)系投資機(jī)構(gòu)，既浪費(fèi)資金，又容易受騙上當(dāng)，指導(dǎo)企我們作為專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)可以幫助企業(yè)從失敗的陰影中走出來(lái)， 業(yè)采用正確的融

6、資方法，給予企業(yè)最及時(shí)的幫助，幫助企業(yè)節(jié)省 成本,縮短時(shí)間。2、個(gè)人客戶:般個(gè)人客戶分為兩種：一是擁有專(zhuān)利技術(shù)的個(gè)人，這類(lèi)客戶專(zhuān)利一般具有一定的優(yōu)勢(shì)，但是由于個(gè)人很難 取得投資方的信任,所以很長(zhǎng)時(shí)間專(zhuān)利閑置，而沒(méi)有在合適的時(shí)機(jī)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。我們要知道他們的專(zhuān)利獲取年份、專(zhuān)利用途和 市場(chǎng)前景，突出我們?cè)谡?、廠家、個(gè)人三種專(zhuān)利購(gòu)買(mǎi)者的豐富 的信息資源，引導(dǎo)客戶采取合作辦廠和風(fēng)險(xiǎn)投資的形式。二是個(gè)人承包方，自己有小型工程隊(duì)，承接各種電力、基礎(chǔ)設(shè)施、地產(chǎn)、有線電視、取暖、制冷、來(lái)料加工、裝飾裝修等工,及工程項(xiàng)程和政府招標(biāo)項(xiàng)目，或是貿(mào)易領(lǐng)域項(xiàng)目，由于需要預(yù)付資金、墊 資、購(gòu)買(mǎi)原材料、招標(biāo)成本等，少量流

7、動(dòng)資金。對(duì)于這類(lèi)客戶 我們?cè)谛☆~貸款和小額資金方面，個(gè)人投資者比較多目上豐富的操作經(jīng)驗(yàn)等優(yōu)勢(shì)。需要詢問(wèn)客戶的資金使用時(shí)間 否資金到位后，很短的時(shí)間，既可中標(biāo)或簽定工程或訂貨合同， 有足夠把握。3、政府客戶：政府客戶一般分為兩種：一種是政府是項(xiàng)目的直接負(fù)責(zé)人，常見(jiàn)于高速公路、水電站、橋梁、機(jī)場(chǎng)、港口碼頭、此類(lèi)項(xiàng)目醫(yī)院、學(xué)校改擴(kuò)建、大型農(nóng)業(yè)和中草藥種植基地等，般需要資金在1億元人民幣以上，最高的超過(guò)20個(gè)億，此類(lèi)項(xiàng)目 融資方是政府，所以比較慎重，但是資金需求量大，急需專(zhuān)業(yè)機(jī) 構(gòu)指導(dǎo)。我們要了解他的一期資金或啟動(dòng)資金為多少？建設(shè)周期 多長(zhǎng)時(shí)間？索取他的投資建議書(shū)，推薦他參加我們的定期舉辦的 投融資合

8、作洽談會(huì)。另一種是政府的招商局或開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)，招商局是協(xié)助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)尋找資金的政府 “紅娘”，手里項(xiàng)目比較多，有時(shí)候一次性能報(bào)上來(lái)幾十個(gè)當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)發(fā)展的項(xiàng)目，有的側(cè)重于當(dāng)?shù)刭Y源開(kāi)發(fā)而是比如農(nóng)業(yè)、礦產(chǎn)資源等。目前企業(yè)并不希望政府包辦一切，更希望政府扮演謀士和紐帶的作用。對(duì)于這類(lèi)客戶我們重點(diǎn)以收 集他的項(xiàng)目資料為主，也可以通過(guò)創(chuàng)建網(wǎng)站專(zhuān)欄頻道的形式來(lái)為 招商局服務(wù)，把政府的機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)介、招商政策、資源優(yōu)勢(shì)、投資環(huán) 境、近期招商引資項(xiàng)目，做成專(zhuān)欄發(fā)布到我們的網(wǎng)站上，定期收取 固定費(fèi)用。4、中介客戶：中介客戶一般分為兩種，一種是投資咨詢公司或投資顧問(wèn)公司，一般他們本身是項(xiàng)目的代理方，但自身又只是咨詢機(jī)構(gòu)，沒(méi)有

9、投資能力，所以也來(lái)找到我們真正的投資商。這但是類(lèi)客戶是代理的項(xiàng)目， 所以在前期成本上要考慮的多一些，他們的資金需求一般都較急，所以我們也可以類(lèi)同一般企業(yè)客戶 來(lái)對(duì)待。種是項(xiàng)目的代理人，企業(yè)授權(quán)他有項(xiàng)目代理權(quán)限，以個(gè)人身份幫助企業(yè)找資金，這類(lèi)客戶一般是當(dāng)?shù)仉x退休老干部、招商 局的工作人員、社會(huì)賢達(dá)人士等，這類(lèi)客戶主要是索取項(xiàng)目資料并將我們的服務(wù)特點(diǎn)盡快傳達(dá)給企業(yè)方，由于企業(yè)對(duì)代理人一般比較信任,所以取得代理人的支持對(duì)推廣我們的服務(wù)也是十分必 要的。六、融資的金額30 - 100萬(wàn)元：常見(jiàn)專(zhuān)利權(quán)持有人、個(gè)人客戶，需要少量流動(dòng)資金，有的是技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，有的是項(xiàng)目啟動(dòng)資金，此類(lèi)客戶常見(jiàn) 高新技術(shù)、文化娛

10、樂(lè)、出版印刷、教育培訓(xùn)、生產(chǎn)加工、貿(mào)易流 通、連鎖經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。1 00 - 500萬(wàn)元：常見(jiàn)高新技術(shù)企業(yè)、及中小型生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)，資金用途基本為項(xiàng)目啟動(dòng)資金，及企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)費(fèi) 用。5 0 0-2000萬(wàn)元：常見(jiàn)大中型生產(chǎn)企業(yè)，及農(nóng)業(yè)種植、養(yǎng)殖項(xiàng)目、生物、醫(yī)藥等企業(yè)，資金用途一部分為啟動(dòng)資金，另一部分 為流動(dòng)資金或市場(chǎng)推廣費(fèi)用。2 0 0 0-50 0 0萬(wàn)元：常見(jiàn)企業(yè)改擴(kuò)建項(xiàng)目，新上生產(chǎn)線或申辦各項(xiàng)開(kāi)工手續(xù)費(fèi)用及拆遷購(gòu)置設(shè)備，或房地產(chǎn)項(xiàng)目的前期，費(fèi)用，及房地產(chǎn)項(xiàng)目的二期工程或后期銷(xiāo)售費(fèi)用。企業(yè)發(fā)展后期 資金50 00-2 0 0000萬(wàn)元：常見(jiàn)房地產(chǎn)、石油、化工、冶金、礦產(chǎn)、公路、港口碼頭

11、、開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)、能源開(kāi)發(fā)等項(xiàng)目,主要為整體操作資金，其中期實(shí)際需求資金量根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度基本為50 0 0萬(wàn)元-2億元不等。七、投資方的構(gòu)成我們?cè)谌粘I(yè)務(wù)中,面對(duì)融資客戶，也就是資金的需求一方，,投資最為關(guān)注的是我們所推薦的投資方來(lái)源于哪些機(jī)構(gòu)或個(gè)人方的真實(shí)性，投資方對(duì)項(xiàng)目的投資要求、投資領(lǐng)域、合作形式等 諸多問(wèn)題，所以下面著重介紹一下項(xiàng)目方所關(guān)心的以下問(wèn)題:1、銀行：銀行是企業(yè)融資的主要渠道，但是我們接觸的許多企業(yè)，自身的可抵押或質(zhì)押的固定資產(chǎn)及現(xiàn)金很有限,或企業(yè)連年負(fù)債、成立時(shí)間很短，達(dá)不到銀行貸款的資信要求。但是對(duì)于 成立兩年以上的高新技術(shù)企業(yè) ，我們可以推薦外資銀行作為他的貸款對(duì)象，外

12、資銀行相對(duì)內(nèi)資銀行貸款政策較為寬松 ；針對(duì)大型 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、 大型房地產(chǎn)項(xiàng)目也建議他采取銀行融資， 因 為銀行信譽(yù)好、資金充足、 很少存在虛假信息，所以還是企業(yè)融 資的首選渠道。2、金融機(jī)構(gòu)：金融機(jī)構(gòu)是指金融、證券、保險(xiǎn)、典當(dāng)?shù)确倾y行金融機(jī)構(gòu)，針對(duì)個(gè)人及中小型企業(yè)可以推薦客戶通過(guò)非銀行金融機(jī)構(gòu)，在短期內(nèi)取得少量資金支持，非銀行金融機(jī)構(gòu)的融資特點(diǎn)是在最短的時(shí)間內(nèi)滿足客戶的少量資金需求，但是也存在手續(xù)過(guò)于煩瑣，對(duì)貸款人要求過(guò)高，利率過(guò)高等誤區(qū)。3、投資公司：投資公司是以投資為盈利目的，受?chē)?guó)內(nèi)外著名財(cái)團(tuán)的委托，管理其授權(quán)的資產(chǎn)，由投資公司代理投資，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的篩選、考察、評(píng)估、投資價(jià)值分析、資金

13、到位、后期財(cái)務(wù) 監(jiān)督、項(xiàng)目進(jìn)度監(jiān)理等全套投資流程。(1 )內(nèi)資投資公司：此類(lèi)公司的主要資金來(lái)源為內(nèi)資企業(yè)，主要投資傳統(tǒng)行業(yè)、及高回報(bào)的新興行業(yè)般內(nèi)資投資公司的資金實(shí)力有限，投資能力一般不會(huì)超過(guò)3 0 00萬(wàn)元。直接對(duì)國(guó)外的財(cái)團(tuán)負(fù)責(zé)，外資財(cái)團(tuán)(2)外資投資公司：此類(lèi)公司的背景一般為外國(guó)財(cái)團(tuán)或企業(yè) 集團(tuán)的在華授權(quán)的投資機(jī)構(gòu)，般對(duì)國(guó)內(nèi)的能源、環(huán)保、石油、化工、冶金、礦產(chǎn)及具有地方特色資源的農(nóng)產(chǎn)品及中藥才種植加工項(xiàng)目比較感興趣,也投資基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)項(xiàng)目，外資公司的投資實(shí)力一般較大，投資能力最高可以達(dá)到5億元以上。但是目前國(guó)內(nèi)部分投資公司并沒(méi)有外資背景，而僅是外資在華代表處，可支配資金十分有限，因此，

14、在選擇外資投資機(jī)構(gòu)的 時(shí)候要比較慎重，同時(shí)外資投資機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目審批手續(xù)比較煩瑣，所以建議融資額在2000萬(wàn)元以上的企業(yè)可以考慮外資投資機(jī)構(gòu)。(3)風(fēng)險(xiǎn)投資公司：目前國(guó)內(nèi)知名的風(fēng)險(xiǎn)投資公司有IDG支術(shù)投資集團(tuán)、清華創(chuàng)業(yè)投資公司、鼎輝投資基金、紅杉中國(guó)基金、君安中國(guó)創(chuàng)業(yè)基金等及部分外資銀行駐華機(jī)構(gòu)，外資風(fēng)投公司知 名的有日本軟銀、美國(guó)摩根斯坦利等世界級(jí)風(fēng)投集團(tuán)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司一般對(duì)高回報(bào)、新技術(shù)的傳統(tǒng)行業(yè)、 現(xiàn)代信息技術(shù)、電子商務(wù)、生物醫(yī)藥、網(wǎng)絡(luò)游戲等新興行業(yè)比較感興趣因此遇到涉及以上領(lǐng)域的客戶也可以建議他采取風(fēng)險(xiǎn)投資渠道。風(fēng)險(xiǎn)投資公司一般采用股權(quán)合作的形式，般希望占有絕對(duì),利用控股權(quán)，在提供資金的同

15、時(shí)可以提供市場(chǎng)管理及運(yùn)營(yíng)人才手里的關(guān)系幫助企業(yè)拓展地區(qū)或全國(guó)市場(chǎng)。有的風(fēng)險(xiǎn)投資公司還 會(huì)輔助企業(yè)上市，通過(guò)回購(gòu)股權(quán)的形式實(shí)現(xiàn)超額盈利。但是,風(fēng)險(xiǎn)投資公司選擇的項(xiàng)目，一般都在各自領(lǐng)域擁有一定的聲譽(yù)，或市場(chǎng)升值空間異常巨大的項(xiàng)目，例如，某個(gè)汽車(chē)論壇或同城分類(lèi)網(wǎng)站每天的點(diǎn)擊率已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)人次，A lexa國(guó)際網(wǎng)站排名超過(guò)2 0 00名，吸引了某國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資商的關(guān)注，次性投入30 0萬(wàn)美元。4、企業(yè)：很多企業(yè)在自身領(lǐng)域發(fā)展空間十分有限，便希望 用手邊的廠房、設(shè)備和部分閑置資金和超額利潤(rùn)，來(lái)進(jìn)行擴(kuò)張性投資,選擇利潤(rùn)空間大、可持續(xù)發(fā)展的項(xiàng)目進(jìn)行投資，也有部分 企業(yè)是屬于同業(yè)拆借的范疇，在同業(yè)內(nèi)選擇項(xiàng)目投

16、資。5、個(gè)人：個(gè)人的投資能力一般都比較有限，最高不超過(guò)20 0 300萬(wàn)元，以30-5 0萬(wàn)元最為常見(jiàn)，個(gè)人投資者分為創(chuàng)業(yè) 人群、二次創(chuàng)業(yè)人群、民間資本家、下崗再就業(yè)人群、個(gè)體商戶 等。他們選取項(xiàng)目更加謹(jǐn)慎，一般會(huì)選取自己比較熟悉的實(shí)用技術(shù)來(lái)投資，可以回到家鄉(xiāng)組織同鄉(xiāng)一起學(xué)習(xí)技術(shù)、成立家庭作坊 式的小生產(chǎn)廠家。也有的個(gè)人選擇餐飲、服裝、小飾品、培訓(xùn)等連鎖項(xiàng)目來(lái)投資，支出一定的加盟費(fèi)和門(mén)面房的租賃費(fèi)用，來(lái)進(jìn)行投資。所以我們針對(duì)專(zhuān)利技術(shù)持有人、連鎖企業(yè)可以推薦個(gè)人投資這種融資渠道。6、政府：有時(shí)候政府也可扮演投資者的角色，一種是政府的開(kāi)發(fā)區(qū)或工業(yè)園區(qū)，他們利用廠房和土地，及少量資金、稅收優(yōu)惠來(lái)投資

17、，吸引企業(yè)進(jìn)駐他們的工業(yè)園，但是他們的投資領(lǐng)域比較專(zhuān)業(yè)，一般涉及通訊技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料等行業(yè)。一種是政府的扶貧部門(mén)，為幫助地方鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)擺脫貧困，選 擇一些實(shí)用、適合農(nóng)村使用的專(zhuān)利技術(shù)投資， 購(gòu)買(mǎi)技術(shù)的所有權(quán)， 供下屬的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)使用。八、投資方對(duì)項(xiàng)目的基本要求1、項(xiàng)目符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策 ：此條是要企業(yè)作到，項(xiàng)目的各項(xiàng)審批手續(xù)盡量完善，或在最短的時(shí)間準(zhǔn)備完備，項(xiàng)目在政策、 環(huán)保、污染排放等方面在國(guó)家政策和法律、法規(guī)容許的范圍內(nèi)。例如：造紙廠、水泥廠的污染排放、工業(yè)廢料、噪音污染指標(biāo);房地產(chǎn)企業(yè)的土地開(kāi)發(fā)、項(xiàng)目審批、開(kāi)工許可等前期備案手續(xù)。證件合法性2、項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)較小：任何投資方都不希望看到

18、所投的項(xiàng)目在啟動(dòng)資金到位后，隨著工程進(jìn)度，由于各種原因停滯不前， 無(wú)法償還所貸款項(xiàng)。因此,投資方寧可資金回收適當(dāng)放寬，也不愿稅收承擔(dān)過(guò)大的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、 風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力等。一一可預(yù)期性要強(qiáng)3、項(xiàng)目的技術(shù)領(lǐng)先、市場(chǎng)前景廣闊：每一個(gè)企業(yè)都說(shuō)自己的技術(shù)是全國(guó)領(lǐng)先或世界領(lǐng)先，但是技術(shù)的領(lǐng)先丿性是需要投資方來(lái)考察的，例如某個(gè)專(zhuān)利技術(shù)所有權(quán)人說(shuō)自己的技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先 但經(jīng)投資方考察發(fā)現(xiàn)其技術(shù)在幾年前已經(jīng)在日本被市場(chǎng)淘汰。外,有些專(zhuān)利不抓住有利時(shí)機(jī)， 轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，閑置已久，很容易被人仿造及被新的技術(shù)淘汰。目標(biāo)市場(chǎng)前景是企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)，在行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展迅速，客戶明確，市場(chǎng)占

19、有率同行業(yè)至少在1-3%以上,市場(chǎng)導(dǎo)入期最短，廣大消費(fèi)者在最短的時(shí)間對(duì)企業(yè)產(chǎn)品、服務(wù)既可接受并踴躍購(gòu)買(mǎi)。4、項(xiàng)目有穩(wěn)定的盈利點(diǎn)：投資方喜歡兩種項(xiàng)目投資:是產(chǎn)品和服務(wù)壽命周期雖然較短，但短期效益十分優(yōu)厚，超額利潤(rùn)豐 厚，屬于暴利項(xiàng)目；一是雖然短期效益不十分明顯， 但后勁十足,可發(fā)展成行業(yè)龍頭企業(yè),政府政策傾斜、可長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的項(xiàng)目。項(xiàng)目行業(yè)和各自情況、合作形式不同，投資方對(duì)盈利情況的要求也不同。九、制約融資成功的幾點(diǎn)問(wèn)題很多企業(yè)把融資失敗歸罪于投資服務(wù)機(jī)構(gòu)和中介方,但是制約項(xiàng)目發(fā)展的往往是自身原因，致使項(xiàng)目資金一拖再拖，有的3-5年依然處于停滯狀態(tài)：1、缺乏計(jì)劃和可操作性：很多企業(yè)、個(gè)人只是憑借

20、自己的創(chuàng)業(yè)熱情和宏大藍(lán)圖來(lái)籌集資金，項(xiàng)目的商業(yè)計(jì)劃十分簡(jiǎn)單 市場(chǎng)缺乏了解，僅憑一腔熱情，所推出的產(chǎn)品和服務(wù)，一是國(guó)內(nèi)市 場(chǎng)導(dǎo)入周期過(guò)長(zhǎng)，一是很虛擬，經(jīng)營(yíng)模式過(guò)于理想化，經(jīng)不住市場(chǎng) 的考驗(yàn)和競(jìng)爭(zhēng)。2、政府備案文件不齊、法律手續(xù)不全：很多企業(yè)，尤其是大型項(xiàng)目，當(dāng)?shù)匕l(fā)改委、或各級(jí)政府部門(mén)的審批手續(xù)尚未辦妥， 甚至偽造政府批文，就來(lái)融資，投資方進(jìn)展一半需要提供相關(guān)手續(xù)，方才后悔。例如，一房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，土地尚未拿到，就急 于找投資商。3、缺乏專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)，誤打誤撞： 很多企業(yè)，融資初期主要通過(guò) 自己或關(guān)系去找投資商，沒(méi)有正規(guī)機(jī)構(gòu)或金融媒體從中指導(dǎo)業(yè)缺乏金融知識(shí)，找的投資商不對(duì)口 ，導(dǎo)致化了費(fèi)用不少，跑了不

21、 少路，最后資金也沒(méi)有到位。所以，我們?cè)跇I(yè)務(wù)中要提醒企業(yè)，我們給其提供專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)和正確服務(wù)的必要性。、項(xiàng)目融資的種類(lèi)1、無(wú)追索權(quán)的項(xiàng)目融資無(wú)追索的項(xiàng)目融資也稱為純粹的項(xiàng)目融資，在這種融資方式貸款銀行如果下，貸款的還本付息完全依靠項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)效益。同時(shí)， 為保障自身的利益必須從該項(xiàng)目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。該項(xiàng)目由于種種原因未能建成或經(jīng)營(yíng)失敗，其資產(chǎn)或受益不足以清償全部的貸款時(shí)，貸款銀行無(wú)權(quán)向該項(xiàng)目的主辦人追索。2、有追索權(quán)的項(xiàng)目融資除了以貸款項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)收益作為還款來(lái)源和取得物權(quán)擔(dān)保貸款行以他們各外，貸款銀行還要求有項(xiàng)目實(shí)體以外的第三方提供擔(dān)保。 有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索。 但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，

22、自提供的擔(dān)保金額為限，所以稱為有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資。項(xiàng)目融資同其它融資的差別項(xiàng)目融資用來(lái)保證貸款償還的依據(jù)是項(xiàng)目未來(lái)的現(xiàn)金流量和項(xiàng)目本身的資產(chǎn)價(jià)值，而非項(xiàng)目投資人自身的資信,具有以下特點(diǎn)。1、有限追索或無(wú)追索在其它融資方式中,投資者向金融機(jī)構(gòu)的貸款盡管是用于項(xiàng)目，但是債務(wù)人是投資者而不是項(xiàng)目，整個(gè)投資者的資產(chǎn)都可能用于提供擔(dān)?；騼斶€債務(wù)； 也就是說(shuō)債權(quán)人對(duì)債務(wù)有完全的追索 權(quán)，即使項(xiàng)目失敗也必須由投資者還貸，因而貸款的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)講相對(duì)較小。而在項(xiàng)目融資中,投資者只承擔(dān)有限的債務(wù)責(zé)任,貸款銀行一般在貸款的某個(gè)特定階段（如項(xiàng)目的建設(shè)期）或特定范圍可以對(duì)投資者實(shí)行追索，而一旦項(xiàng)目達(dá)到完工標(biāo)準(zhǔn)，

23、貸款將變成無(wú)追索。無(wú)追索權(quán)項(xiàng)目融資是指貸款銀行對(duì)投資者無(wú)任何追索權(quán)能依靠項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益作為償還貸款本金和利息的唯一來(lái)源 最早在上世紀(jì)30年代美國(guó)得克薩斯油田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目中應(yīng)用。由于 貸款銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較高，審貸程序復(fù)雜，效率較低等原因，目前 已較少使用。2、融資風(fēng)險(xiǎn)分散，擔(dān)保結(jié)構(gòu)復(fù)雜由于項(xiàng)目融資資金需求量大，風(fēng)險(xiǎn)高，所以往往由多家金融機(jī)構(gòu)參與提供資金，并通過(guò)書(shū)面協(xié)議明確各貸款銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度，一般還會(huì)形成結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)而復(fù)雜的擔(dān)保體系如澳大利亞波特蘭鋁廠項(xiàng)目，由5家澳大利亞銀行以及比利時(shí)國(guó)民銀行、美國(guó)信孚銀行、澳洲國(guó)民資源信托資金等多家金融機(jī)構(gòu)參與運(yùn)作。3、融資比例大，融資成本高項(xiàng)目融資主要考慮項(xiàng)目未

24、來(lái)能否產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量?jī)斶€貸款以及項(xiàng)目自身風(fēng)險(xiǎn)等因素， 對(duì)投資者投入的權(quán)益資本金數(shù)量 沒(méi)有太多要求，因此絕大部分資金是依靠銀行貸款來(lái)籌集的， 在 某些項(xiàng)目中甚至可以做到 1 0 0%的融資。由于項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)高，融資結(jié)構(gòu)、擔(dān)保體系復(fù)雜 ，參與方較多，因此前期需要做大量協(xié)議簽署、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、咨詢顧問(wèn)的工作， 需要發(fā)生各種融資顧問(wèn)費(fèi)、成本費(fèi)、承諾費(fèi)、律師費(fèi)等。另外 由于風(fēng)險(xiǎn)的因素，項(xiàng)目融資的利息一般也要高出同等條件抵押貸 款的利息，這些都導(dǎo)致項(xiàng)目融資同其它融資方式相比融資成本較 高。4、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資即項(xiàng)目的債務(wù)不表現(xiàn)在投資者公司的資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)負(fù)債表外融資對(duì)于項(xiàng)目投資者的價(jià)值在于使某些財(cái)力

25、有限的公司 能夠從事更多的投資，特別是一個(gè)公司在從事超過(guò)自身資產(chǎn)規(guī)模 的投資時(shí)，這種融資方式的價(jià)值就會(huì)充分體現(xiàn)出來(lái)。這一點(diǎn)對(duì)于 規(guī)模相對(duì)較小的我國(guó)礦業(yè)集團(tuán)進(jìn)行國(guó)際礦業(yè)開(kāi)發(fā)和資本運(yùn)作具,很可有重要意義。由于礦業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目建設(shè)周期和投資回收周期都比較 長(zhǎng)，如果項(xiàng)目貸款全部反映在投資者公司的資產(chǎn)負(fù)債表上 能造成資產(chǎn)負(fù)債比失衡，影響公司未來(lái)籌資能力。我國(guó)新型項(xiàng)目融資模式有哪些項(xiàng)目融資是近些年興起的一種融資手段，是以項(xiàng)目的名義籌措一年期以上的資金，以項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)收入承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資 形式。形式有很多，也比較靈活 ，至于趨勢(shì),每一種模式都有適用 的領(lǐng)域和趨勢(shì)，不好說(shuō)整體上的趨勢(shì)，剛好做過(guò)一些相關(guān)研究，產(chǎn)品

26、支付產(chǎn)品支付是針對(duì)項(xiàng)目貸款的還款方式而言的。借款方式在項(xiàng),貸款目投產(chǎn)后直接用項(xiàng)目產(chǎn)品來(lái)還本付息，而不以項(xiàng)目產(chǎn)品的銷(xiāo)售收 入來(lái)償還債務(wù)的一種融資租賃形式。在貸款得到償還以前 方擁有項(xiàng)目的部分或全部產(chǎn)品， 借款人在清償債務(wù)時(shí)把貸款方的 貸款看作這些產(chǎn)品銷(xiāo)售收入折現(xiàn)后的凈值。 產(chǎn)品支付這種形式在美國(guó)的石油、天然氣和采礦項(xiàng)目融資中應(yīng)用得最為普遍，其特點(diǎn) 應(yīng)該短于項(xiàng)目有效生產(chǎn)期； 貸款方對(duì)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)費(fèi)用不承擔(dān)直接責(zé) 任。是：用來(lái)清償債務(wù)本息的唯一來(lái)源是項(xiàng)目的產(chǎn)品:貸款的償還期融資租賃 是一種特殊的債務(wù)融資方式， 即項(xiàng)目建設(shè)中如需要資金購(gòu)買(mǎi)某設(shè)備，可以向某金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資租賃。由該金融機(jī)構(gòu)購(gòu)入此 設(shè)備,租借

27、給項(xiàng)目建設(shè)單位，建設(shè)單位分期付給金融機(jī)構(gòu)租借該設(shè)備的租金。融資租賃在資產(chǎn)抵押性融資中用得很普遍，特別是在購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)和輪船的融資中,以及在籌建大型電力項(xiàng)目中也可采用融資租賃。B OT融資BOT融資方式是私營(yíng)企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會(huì)提供公 共服務(wù)的一種方式。BO T方式在不同的國(guó)家有不同稱謂 ，我國(guó)-般稱其為 特許權(quán)”以BOT方式融資的優(yōu)越性主要有以下幾個(gè) 方面:首先，減少項(xiàng)目對(duì)政府財(cái)政預(yù)算的影響，使政府能在自有資 金不足的情況下，仍能上馬一些基建項(xiàng)目。政府可以集中資源， 對(duì)那些不被投資者看好但又對(duì)地方政府有重大戰(zhàn)略意義的項(xiàng)目進(jìn)行投資。BO T融資不構(gòu)成政府外債，可以提高政府的信用，政府也不必為

28、償還債務(wù)而苦惱。其次，把私營(yíng)企業(yè)中的效率引入公用項(xiàng)目，可以極大提高項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量并加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。同時(shí)政府也將全部項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了私營(yíng)發(fā)起人。第三，吸引外國(guó)投資并引進(jìn)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和管理方法，對(duì)地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)產(chǎn)生積極的影響。BOT投資方式主要用于建設(shè)收費(fèi)公路、發(fā)電廠、 鐵路、廢水處理設(shè)施和城市地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。B OT很重要，除了上述的普通模式,BOT還有2 0多種演化模式，比較常見(jiàn)的有：B00（建設(shè)-經(jīng)營(yíng)擁有）、B T （建設(shè)-轉(zhuǎn)讓?zhuān)?、TOT（轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)讓?zhuān) OOT（建設(shè)經(jīng)營(yíng)-擁有-轉(zhuǎn)讓?zhuān)?、B LT （建設(shè)一租賃-轉(zhuǎn)讓?zhuān)TO （建設(shè)-轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營(yíng)）等。TOT融資T O T (T

29、ran sf er-Op erate-Transfer)是 移交經(jīng)營(yíng)憑借該設(shè)施移交”的簡(jiǎn)稱，指政府與投資者簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議后，把己經(jīng)投產(chǎn) 運(yùn)行的可收益公共設(shè)施項(xiàng)目移交給民間投資者經(jīng)營(yíng)，在未來(lái)若干年內(nèi)的收益，一次性地從投資者手中融得一筆資金，用于建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；特許經(jīng)營(yíng)期滿后，投資者再把該設(shè)施 無(wú)償移交給政府管理。TOT方TOT方式與B OT方式是有明顯的區(qū)別的，它不需直接由投 資者投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，因此避開(kāi)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中產(chǎn)生的 大量風(fēng)險(xiǎn)和矛盾，比較容易使政府與投資者達(dá)成一致。式主要適用于交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。最近國(guó)外出現(xiàn)一種將 TOT與BOT項(xiàng)目融資模式結(jié)合起來(lái)但BOT O T B

30、T有兩種方以BO T為主的融資模式，叫做TBT。在TB T模式中，T OT的實(shí)施是輔助性的，采用它主要是為了促成式:一是公營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò) TOT方式有償轉(zhuǎn)讓已建設(shè)施的經(jīng)營(yíng)權(quán) ，融得資金后將這筆資金入股B OT項(xiàng)目公司，參與新建 BOT項(xiàng)目 的建設(shè)與經(jīng)營(yíng)，直至最后收回經(jīng)營(yíng)權(quán)。 二是無(wú)償轉(zhuǎn)讓?zhuān)垂珷I(yíng)機(jī)構(gòu)將已建設(shè)施的經(jīng)營(yíng)權(quán)以TO T方式無(wú)償轉(zhuǎn)讓給投資者 ，但條件是與BOT項(xiàng)目公司按一個(gè)遞增的比例分享擬建項(xiàng)目建成后的經(jīng) 營(yíng)收益。兩種模式中，前一種比較少見(jiàn)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展嚴(yán)重滯后于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資金短缺與投資需求的矛盾十分突出，T OT方式為緩解我國(guó)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金供需矛盾找到一條現(xiàn)實(shí)

31、出路，可以加快交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和發(fā)展。P PP融資模式P FI模式和PPP模式是最近幾年國(guó)外發(fā)展得很快的兩種民資介入公共投資領(lǐng)域的模式，雖然在我國(guó)尚處于起步階段，但是具有很好的借鑒的作用，也是我國(guó)公共投資領(lǐng)域投融資體制改 革的一個(gè)發(fā)展方向。PPP (Pub 1 ic Priva t e Partner sh i p)即公共部門(mén)與私人企業(yè)合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種項(xiàng)目融資模式。在該模式F,鼓勵(lì)私人企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。其中文意思是：公共、民營(yíng)、伙伴，PPP模式的構(gòu)架是：從公共事業(yè)的需求出發(fā)， 利用民營(yíng)資源的產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)， 通過(guò)政府與 民營(yíng)企業(yè)雙方合作，共同開(kāi)發(fā)、投資建設(shè)，并維護(hù)運(yùn)營(yíng)公共事業(yè)的通過(guò)合作模式，即政府與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在公共領(lǐng)域的合作伙伴關(guān)系。 這種合作形式，合作各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果。合作各方參與某個(gè)項(xiàng)目時(shí)，政府并不是把項(xiàng)目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)。這是一項(xiàng)世界性課題 ，已被國(guó)家計(jì)委、科技部、聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署三方會(huì)議正式批準(zhǔn)納入正在執(zhí)行的我國(guó)地方2 1世紀(jì)議程能力建設(shè)項(xiàng)目。PFI融資模式PFI的根本在于政府從私人處購(gòu)買(mǎi)服