2016電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析任務(wù)0償債能力分析

1、萬科A償債能力分析一、萬科基本情況介紹：萬科公司（000002）全稱是萬科企業(yè)股份有限公司，總部設(shè)在深圳，成立于1984年，是目前中國最大的房地產(chǎn)公司。萬科在1991年成為在深圳證券交易所上市的第二家企業(yè)，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，已經(jīng)成為了A股市場房地產(chǎn)板塊的藍(lán)籌股。近幾年，萬科通過專注于住宅開發(fā)行業(yè)，建立起內(nèi)部完善的制度體系，組建專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，樹立專業(yè)品牌，以所謂“萬科化”的企業(yè)文化享譽(yù)業(yè)內(nèi)。二、萬科A償債能力分析企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。（一）短期償債能力分析1.流動(dòng)比率2008年年末流動(dòng)性比率

2、=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1.762009年年末流動(dòng)性比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1.922014年年末流動(dòng)性比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1.59分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均流動(dòng)比率為1.84,說明與同類公司相比，萬科09年的流動(dòng)比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少。同時(shí)，萬科09年的流動(dòng)比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降，償債能力增強(qiáng)。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。2 .速動(dòng)比率2008年年末速動(dòng)比率二（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債=0.432009年年末速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債=0.592014

3、年年末速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債=0.56分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均速動(dòng)比率為0.57,可見萬科在09年的速動(dòng)比率與同行業(yè)相當(dāng)。同時(shí)，萬科在09年的速動(dòng)比率比08年大有提高，說明萬科的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所下降，償債能力增強(qiáng)。10年，速動(dòng)比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?、現(xiàn)金比率2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債=19978285900/64553721902=30.95%2009年的現(xiàn)金比率= （23001900000+740471） /68058279849=33.8%2014年的現(xiàn)金比率=37816900000/12965

4、1000000=29.17%分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從08年的30.95上升到09年的33.8,說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強(qiáng)，但10年又下降到29.17,說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。（二）長期償債能力分析1.資產(chǎn)負(fù)債率2008年年末資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=0.6742009年年末資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=0.6702014年年末資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=0.747分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為0.56,萬科近三年的資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強(qiáng)，長期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。止匕

5、外，09年的負(fù)債水平比08年略有下降，財(cái)務(wù)上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負(fù)債率上升說明償債能力變?nèi)酢? .負(fù)債權(quán)益比2008年年末負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額=2.072009年年末負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額=2.032014年年末負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額=2.95分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均負(fù)債權(quán)益比為1.10。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債率得出的結(jié)論一致， 10年萬科的負(fù)債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。3 .利息保障倍數(shù)2008年年末利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利潤費(fèi)用=10.622009年年末利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利潤費(fèi)用=16.022014年年末利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利潤費(fèi)用=24.68分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均利息保障倍數(shù)為3.23倍?？梢?，萬科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高